会议概况 - 会议由长江商学院主办，主题为“励行无界”，在敦煌举行，吸引逾200位企业家及十余位政商学届嘉宾参与 [1] - 年会围绕全球化变局、产业智能化、绿色转型、文旅融合等热点议题展开深度对话 [1] 城市发展与营商环境 - 敦煌系统阐述其作为文明交汇地与当代创新策源地的双重使命，正通过设立“企业家日”、发布营商环境优化举措等行动构建企业与城市共生长的良性生态 [3] 宏观趋势与产业机遇 - 未来二十年，围绕AI产业链等底层技术变革将催生空天海洋、大健康、循环经济等新一轮十万亿级产业赛道 [4] - 在新全球化范式向“中国+全球南方”双循环转变背景下，中亚作为丝绸之路经济带关键枢纽，是中国企业出海布局的战略要地 [4] 绿色转型与产业升级 - 中国绿色转型开启宏大机遇，新能源战略部署与技术突破是关键 [7] - 制造业企业应通过全面数智化打造差异化竞争力，并把握双碳目标下的绿色机遇，实现经济效益与社会价值统一 [7] 文旅产业与乡村振兴 - 中国文旅产业正经历从资源导向向体验与内容双轮驱动的深刻转型，核心竞争力转向文化IP与情绪价值的综合塑造 [9] - 未来中西部与县域市场潜力巨大，绿水青山的生态价值将通过生态文旅等模式高效转化 [9] 企业战略与数智化转型 - 企业需具备不确定性和动态竞争力思维，以快速响应应对快速变化 [9] - 数智化转型需具备五大思维范式：边际成本思维、衍生收益思维、生态思维、最短路径思维和跨界思维，核心是发现并高质量满足需求 [9]

会议概况 - 会议主题为“励行无界”，聚焦全球化变局、产业智能化、绿色转型、文旅融合等热点议题 [2] - 活动吸引政、商、学十余位重量级分享嘉宾与逾200位企业家参与 [2] 宏观趋势与全球化机遇 - 2025年被视为世界新旧秩序的关键转折点，新全球化范式向“中国+全球南方”双循环转变 [7] - 未来二十年，围绕AI产业链等底层技术变革将催生空天海洋、大健康、循环经济等新一轮“十万亿级”产业赛道 [7] - 中亚作为丝绸之路经济带关键枢纽，具备工业化红利、丰富资源禀赋与市场潜力，是中国企业出海布局的战略要地 [7] - 企业应对全球变局需具备“不确定性”和“动态竞争力”思维，以“快速响应”应对“快速变化” [19] 绿色转型与产业升级 - 在“双碳”目标引领下，中国正迎来AI+能源、技术、市场及管理制度和政策等系统性变革 [11] - 一个涵盖碳市场、碳贸易与碳价值实现的绿色经济生态正在形成，至2035年将成就十万亿量级的广阔蓝海 [11] - 传统制造企业需构建“智能+绿色”双轨并行的新型竞争力，实现从“规模效率”到“质量效能”的范式转变 [13] - 数智化转型不仅是技术升级，更是商业模式重构，企业应通过“全面数智化”打造差异化竞争力 [13] 文旅融合与乡村振兴 - 乡村振兴的关键在于建立可持续的内生发展机制，需采用“人才培育-数字基建-市场对接”三位一体模式 [15] - 乡村文旅的独特魅力在于其不可复制的文化基因，需将独特文化内核与现代化运营模式相结合 [15] - 中国文旅产业正经历从“资源导向”向“体验+内容”双轮驱动的深刻转型，核心竞争力从传统景观转向文化IP与情绪价值的综合塑造 [17] - 未来中西部与县域市场潜力巨大，“绿水青山”的生态价值将通过“生态文旅”等模式高效转化 [17] 企业战略与数智化思维 - 企业需以“取势·明道·优术”为框架，洞察宏观趋势、重塑产业认知、夯实创新根基 [7] - 针对数智化转型，企业需具备五大思维范式：边际成本思维、衍生收益思维、生态思维、最短路径思维和跨界思维 [19] - “发现并高质量满足需求”将成为新时代企业的核心能力，企业需以数智思维重塑商业逻辑与价值网络 [19]

核心观点 - 多家企业在GPU算力与华为生态合作两大热门赛道深度布局 通过参股技术合作及供应链整合强化竞争力 推动产业链智能化和自主化发展 [1][3][5] GPU算力赛道布局 - 和而泰参股摩尔线程进入GPU赛道 对未来生产能力规划有重要作用 [3] - 初灵信息通过间接参股进入AI算力与运维领域 对摩尔线程有长远打算 [3] - 盈趣科技参股摩尔线程 在智能硬件制造领域能力突出 [3] - 浙大网新作为摩尔线程浙江省总代理 负责服务器和边缘计算等业务分销推进 [3] - 科华数据与摩尔线程及贵安新区共建智算中心 强化算力资源联系 [3] - 翰博高新将产品布局在摩尔线程适配需求中 满足多应用场景 [4] - 麦捷科技为摩尔线程提供关键磁性器件 融入算力服务器供应链 [4] 华为生态合作领域 - 和而泰与华为海思合作为多行业技术难题解决及联合研发奠定基础 [3] - 初灵信息作为华为生态组成部分 全资子公司在技术认证和产业联盟中作用重要 推动智能客服与大模型技术落地 [3] - 盈趣科技与华为合作紧密 为华为新能源车厂提供大量核心配件 [3] - 浙大网新与华为在信创与鸿蒙生态合作 推动产业升级和国产化替代 [3] - 科华数据为华为在相关领域的协同发展提供重要支持 [3] - 翰博高新产品布局覆盖华为生态终端需求 [4] - 麦捷科技为华为提供基站电源及其他核心元件 具备多元协同能力 [4] 企业核心竞争力 - 和而泰在智能控制器领域领先 通过AI算法提升家电智能化水平 [3] - 初灵信息在大数据接入领域技术领先 布局完善 [3] - 盈趣科技专注于智能硬件制造 在智能家居与工业控制赛道制造能力强 [3] - 浙大网新在智慧城市和云服务领域表现突出 [3] - 科华数据在数据中心及清洁能源解决方案领域实力强劲 [3] - 翰博高新在车载显示和Mini-LED背光模组方面技术优势显著 [4] - 麦捷科技在电子元器件领域发展稳定 [4]

政策部署 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出推进工业全要素智能化发展，推动人工智能在设计、中试、生产、服务、运营全环节落地应用 [2] - 工信部将研究出台"人工智能+制造"专项行动实施方案，部署重点行业、重点环节、重点领域智能化转型任务，并制定转型路线图 [2] - 工信部将一手抓技术供给促进"智能产业化"，一手抓赋能应用加快"产业智能化"，分级分类推动标准研制，加快建设高水平人工智能开源社区 [8] 行业影响与转型成效 - "人工智能+制造"行动的实施将推动全要素智能联动、全产业链供应链智能协同，大幅提升制造业研发和生产效率 [4] - 2025年我国制造业数字化转型渗透率已达68%，2025年上半年全国规上工业企业数字化研发设计工具普及率达85.4%、关键工序数控化率达67.7% [5] - 工业大模型在研发设计、生产制造、经营管理等方面的应用占比分别为33%、24%、32%，制造业数字化效能持续提升 [6] - "人工智能+制造"有望加快生产线转向灵活高效，推动供应链上下游企业数据深度互联，促使企业从价格竞争转向价值竞争 [4] 企业战略与生态建设 - 联想集团聚焦混合式AI战略，发布覆盖"研产供销服"全价值链的制造领域智能体矩阵，助力制造业提质增效 [6] - 浪潮集团聚焦垂直领域建设人工智能模型工厂，并计划到今年年底建成人工智能智能体工厂和训练场，推动人工智能与制造业创新深度融合 [6] - 专家建议加强高端芯片等核心技术攻关，支持高质量数据与工业大模型等前沿技术研发，并降低中小制造企业应用成本 [9] - 应着力打造更多示范项目，选取不同行业、规模的企业开展试点，总结成功经验并向全行业推广 [9] 技术趋势与市场机遇 - "人工智能+"赋予数字系统"主动思考、主动执行、主动创造"能力，其本质是生产力的革命性跃迁 [3] - 大模型已进入能力增强的"改良期"，企业部署成本不断下降，人工智能进入规模化商业化应用时代，带来了比互联网更大的机会 [3] - 各行业深化"人工智能+"行动将促进新一代智能终端产品推广应用，提升智能终端制造业产量，促进制造业规模快速扩大 [4]

活动概况 - 2025全球HCIE之夜在上海举办 吸引来自中国 欧洲 亚太 非洲 拉美和中东中亚等国家和地区超200名HCIE专家 行业客户 生态伙伴及华为产业领袖参与 [1] - 活动通过技术交流会探讨智算 网络 数存的产业趋势及高质量服务能力要求 [3] 华为认证里程碑与计划 - 华为认证工程师已突破百万 达到新里程碑 [4] - 华为将在2025全联接大会期间发布AI领域《ICT数智技能图谱》 清晰定义人工智能岗位工作场景和技能要求 [4] - 华为与工业和信息化部人才交流中心联合发布《ICT人才评价行动计划》 未来三年将以华为认证体系为核心框架 迭代升级ICT人才标准与评价体系 [8] - 全球HCIE专家已达到3.7万人 过去两年累计新增1.5万HCIE专家 [37] 产业智能化人才趋势 - 人工智能推动人才细分和标准迭代 从智算集群构建到算力平台运维 每个角色都需要更专业 更精深的AI技能 [4] - 产业智能化进入深度赋能关键期 人才需求呈现三大趋势：行业知识+AI技术融合型人才需求激增 对系统级架构 跨域整合能力要求更高 安全可信 绿色低碳领域人才缺口扩大 [6] - 未来人才能力模型从单一技术型加快向技术+业务+战略复合型转变 [6] 合作伙伴与客户价值认可 - 泰国AIT公司作为华为钻石合作伙伴 指出优秀的HCIE专家是企业发展的核心动力 在项目售前 设计和交付各阶段扮演重要角色 [10] - 交通银行HCIE专家认为HCIE认证培养了体系化思维 助力成功交付交通银行集团SRv6骨干网全面升级项目 提升网络效率和稳定性 [25] - 欧洲Energotel公司CTO指出HCIE认证重塑个人在压力下思考模式 助力实现技术战略与企业愿景 领导力结合 实现更大业务价值和创新 [27] 人才培养与生态建设 - 大连理工大学推行校企融合模式 将华为认证内容融入高校课程 在校学生获得华为认证已达400余人次 [29] - 华为在JDC O3 数通 计算和存储等社区平台开设HCIE专区 让专家相互学习交流 [37] - 华为未来将完善认证架构 拓宽职业发展路径至开发者和解决方案架构师 打造更权威人才标准 与金融 电力和交通等行业标准接轨 提供更个性化学习体验 [37] 荣誉表彰 - 华为向全球40位HCIE专家和4家合作伙伴颁发HCIE技术先锋奖 HCIE智算特别贡献奖 HCIE行业之星奖 HCIE授业名师奖和HCIE星火奖五大年度荣誉奖项 [12] - 首次为6位获得HCIE证书超10年的专家颁发HCIE十年特别贡献奖 [12] - 向14位HCIE专家颁发华为JDC HCIE产品共创特别贡献奖和华为O3特别贡献奖 表彰其在知识共享 技术互助与产品共创方面的贡献 [31]

市场表现 - 港股午后持续冲高 恒生科技指数大涨超4% 恒生指数涨超1.6% [2] - 百度集团-SW股价大涨近20% 成为恒生科技指数成分股中涨幅突出个股 [2] - 百度当日开盘价121.000港元 最高价135.400港元 最低价120.200港元 收盘价132.700港元 [3] - 成交金额达68.98亿港元 总成交量5348万股 换手率2.40% [3] - 公司总市值3649亿港元 市盈率TTM为12.10倍 市净率1.21倍 [3] 战略合作与业务发展 - 招商局集团与百度签署战略合作协议 围绕大模型、云计算等人工智能技术开展合作 [5] - 合作领域涵盖科创产业、交通物流、综合金融、地产园区等多个产业方向 [5] - 李彦宏表示AI大模型技术已达临界点 正加速从技术突破走向规模化落地 [5] - 双方将重点围绕大模型应用、智能体、数字人/数字员工等方向打造产业智能化成果 [5] 政策环境与行业动态 - 香港特区政府将成立"AI效能提升组" 推进"AI+"发展 促进AI政务发展 [5] - 国家网络安全宣传周座谈会提出头部企业需扛起"卡脖子"技术攻关责任 [6] - 会议聚焦芯片等关键领域 要求加速研发自主可控安全芯片以突破垄断 [6] - 百度等16家企业负责人就网络安全产业高质量发展建言献策 [6] 融资活动 - 百度集团发行人民币44亿元于2029年到期的1.90%优先无担保票据 [5] - 票据在美国境外以离岸交易方式向非美国人士发行 预计2025年9月15日前后完成发行 [5] - 发行所得款项净额将用于一般公司用途 包括偿还现有债务及支付利息 [5] - 行业人士认为此次发债是百度在AI领域竞争中的资金储备策略 旨在通过低成本融资优化财务结构 [6]

投资评级 - 强烈推荐（维持）[3][7] 核心观点 - 公司2025H1业绩稳健增长 收入33.73亿元（同比+4.27%） 归母净利润4.77亿元（同比+14.57%） 扣非归母净利润4.4亿元（同比+15.01%）[1] - 单Q2毛利率35.52%创上市以来新高 主要因高毛利高端品类销售占比提升[7] - 海外营收表现亮眼 达17.85亿元（同比+22.82%） 国内营收15.8亿元（同比-10.86%）[7] - 高端AI缝纫机将于2025年下半年推向市场 无人化加工中心与自主机器人研发取得突破[7] 财务表现 - 2025H1毛利率34.07%（同比+2.25pct） 净利率14.44%（同比+1.47pct）[7] - 费用结构变化：销售费用率7.17%（同比+1.59pct） 研发费用率7.62%（同比+1.16pct） 管理费用率4.73%（同比-0.64pct） 财务费用率-0.93%（同比-0.59pct）[7] - 预测2025-2027年收入67.88/73.22/83.99亿元 同比增长11%/8%/15% 归母净利润9.34/10.49/12.37亿元 同比增长15%/12%/18%[2][7] - 当前估值对应2025-2027年PE为25x/22x/19x PB为4.5x/4.0x/3.6x[2][14] 行业与业务 - 缝制设备行业上半年内销同比下滑30-35% 工业缝纫机产量227万台（同比-3.31%）[7] - 行业出口额19.99亿美元（同比+24.31%）创历史同期新高[7] - 公司工业缝纫机毛利率32.96%（同比+2.77pct） 国内毛利率30.88%（同比+3.47pct） 海外毛利率36.71%保持稳定[7] 股价表现 - 近12个月绝对涨幅100% 相对沪深300指数超额收益67%[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约先涨后跌，持仓量环比增加，现货升水，基差走强 [2] - 原料端锂矿价格随碳酸锂现货价格波动剧烈，冶炼厂对矿价敏感致矿价起伏大；供给端随着江西部分冶炼厂复产，此前偏强行情转弱下行，国内供给量或小幅增长；需求端下游采买情绪谨慎，当前锂价回落采购需求有所回升，基本面供需维持双增，库存仍处高位但有所去化 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价78,860元/吨，环比降160元；前20名净持仓-138,531手，环比增13,645手 [2] - 主力合约持仓量351,322手，环比增1,826手；近远月合约价差580元/吨，环比增20元 [2] - 广期所仓单26,690手/吨，环比增1,060手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价81,600元/吨，环比降100元；工业级碳酸锂平均价79,300元/吨，环比降100元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差2,740元/吨，环比增60元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价961美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价7,775元/吨，环比增40元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2,645元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,600吨，环比增500吨；进口量13,845.31吨，环比降3,852.31吨 [2] - 出口量366.35吨，环比降63.31吨；企业开工率48%，环比降4% [2] - 动力电池产量133,800MWh，环比增4,600MWh [2] - 锰酸锂33,000元/吨，环比持平；六氟磷酸锂5.58万元/吨，环比持平 [2] - 钴酸锂235,000元/吨，环比持平；三元材料(811型):中国147,000元/吨，环比降1,500元 [2] - 三元材料(622动力型):中国123,000元/吨，环比降1,500元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国130,000元/吨，环比降1,000元；三元正极材料开工率52%，环比增1% [2] - 磷酸铁锂3.43万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率51%，环比降1% [2] - 新能源汽车当月产量1,243,000辆，环比降25,000辆；当月销量1,262,000辆，环比降67,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.99%，环比增0.68%；累计销量8,220,000辆，同比增2,286,000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量22.50万辆，环比增2.00万辆；累计出口量130.80万辆，同比增60.00万辆 [2] - 标的20日均波动率52.75%，环比降0.03%；标的40日均波动率56.43%，环比降0.07% [2] 期权情况 - 认购总持仓205,910张，环比增4,714张；认沽总持仓155,156张，环比增3,574张 [2] - 总持仓沽购比75.35%，环比增0.0109%；平值IV隐含波动率0.37%，环比降0.0168% [2] 行业消息 - 全国政协十四届常委会第十三次会议提出把因地制宜发展新质生产力摆在突出位置，促进数字经济和实体经济融合，提升消费能力等 [2] - 国务院总理李强强调主动扩大优质服务进口，推动服务贸易制度型开放，加快建设全国统一大市场 [2] - 小鹏汽车董事长何小鹏称中国汽车行业淘汰赛约还有五年，最后约剩五家中国企业，海外车企仍会存在 [2] - 能源局表示“十四五”期间我国建成全球最大电动汽车充电网络，可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [2]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入人民币25.98亿元 通过AI大模型应用与交付 5G专网与应用 数智运营三大新业务实现增长动能切换 构建第二增长曲线 [1] - 公司以研发投入和现金流改善为支撑 推动产品体系向AI Native演进创新 并预计下半年业绩优于上半年 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入人民币25.98亿元 其中ICT支撑业务收入21.18亿元 数智运营业务收入4.08亿元 5G专网与应用业务收入0.47亿元 AI大模型应用与交付业务收入0.26亿元 [1] - 经营活动所用现金净额人民币5.94亿元 同比改善35.3% [7] - 研发费用投入4.15亿元 占收入比16% [7] AI大模型应用与交付业务 - 业务收入人民币0.26亿元 同比增长76倍 已签订单金额约7000万元 同比增长78倍 [2] - 毛利率水平约20-30% 未来有望超过50% [3] - 深度绑定阿里云星河计划 累计共同建设近百个项目 [2] - 独创"龙骨—石斛—灵芝"三级工具体系 提升大模型交付效能 [2] - 业务覆盖政务 能源 交通 制造 零售等多行业领域 [2] 5G专网与应用业务 - 已签订单金额同比增长51.7%至0.82亿元 [4] - 核电领域覆盖全国7个核电基地29台机组 市场占有率第一 [4] - 新能源领域覆盖超210个新能源场站 包括内蒙古能源集团 中国电力建设集团等项目 [5] - 矿山领域与郑州煤矿机械组建联营公司 获得智慧监管平台 AI管控平台等项目 [5] 数智运营业务 - 非通信行业订单同比增长18.2% [6] - 金融领域订单额同比增长48.3% 落地银联数智运营 邮储分行数智运营 保险公司CDP等项目 [6] - 按结果及分成付费收入比重33.4% 同比增长6.7个百分点 [6] - 消费领域订单同比增长4.4% 赢得头部运动品牌MA项目 头部餐饮品牌ChatBI项目 央企文旅数智化平台项目 [6] - 汽车领域订单同比增长5.3% 落地头部车企智能客服 销售顾问AI智培成长体系项目 [6] 技术研发与专利 - 累计获1695项软著 268项专利拥有及606件专利申请 [7] - 研发投入聚焦数智和云网等产品技术引领力 推动产品体系向AI Native演进创新 [7] 下半年展望 - 加快签单节奏 推动ICT支撑业务基本盘稳步回升 [7] - AI大模型交付业务确保全年2-3亿订单量 [7] - 5G专网业务力争全年4亿以上订单目标 [7] - 优化数智化运营业务结构 提升业绩表现 [7]

战略合作概述 - 涛涛车业与宇树科技正式签署战略合作协议 双方将深度融合涛涛车业海外全渠道网络与宇树科技尖端机器人技术 共同加速机器人商业化落地与规模化应用 [1] 合作重点方向 - 合作聚焦三大方向 北美等海外市场开拓 C端场景探索与产品二次开发销售 商业化落地 [1] - 海外销售共拓 涛涛车业依托全渠道网络导入宇树科技机器人产品 助力打开北美等海外消费级和特定行业市场 实现规模化销售与品牌渗透 [1] - C端场景共研 双方联合挖掘高潜力应用场景 基于场景需求对机器人产品进行二次开发与销售 共同开拓消费级机器人蓝海市场 [1] - 商业化落地提效 整合宇树科技机器人技术优势与涛涛车业渠道资源及本土化能力 为物流 安防巡检等目标领域及消费场景的快速商业化奠定产能基础 [2] 合作模式与优势 - 合作采用技术加渠道双向赋能模式 [2] - 涛涛车业在北美等海外市场构筑强大竞争壁垒 覆盖超过620家高端经销商 头部连锁商超 亚马逊等主流电商平台及自建站的全渠道营销体系 拥有250余人本土化运营团队 具备极强市场渗透和渠道拓展能力 [2] - 宇树科技是全球机器人领域创新标杆 自主研发电机 减速器 控制器等核心技术与专利全球领先 在机器人运动控制及感知领域优势显著 四足机器人全球市占率高达70% 人形机器人技术位居行业前沿 具备从核心零部件到具身智能整机的全栈技术能力 [2] 战略意义与影响 - 涛涛车业成为宇树科技产品直达终端消费者的市场推进器 宇树科技为涛涛车业开辟智能科技新赛道 注入全产业链智能化升级动力 [3] - 合作加速宇树科技全球化商业布局 为涛涛车业拓展新的增长曲线 深度协同加快缩短创新技术从实验室走向大规模应用的距离 [3] - 涛涛车业基于对市场趋势与自身发展需求的深度洞察 战略布局人形机器人等前沿领域 通过前沿技术与公司关键渠道及户外运动等核心应用场景的深度融合 重塑产品价值体系 推动全产品线智能化升级 培育新业务增长点 引领行业发展方向 [3] - 公司根本目标在于构建满足未来市场需求 引领智能出行发展的创新产品与服务生态 [3] - 涛涛车业将继续聚焦并深耕智能电动低速车和特种车等核心主业发展 朝着成为智能出行创新引领者的目标加速迈进 [3]