报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业基差数据总结 宏观 - IF于2025/10/23现货折盘4606，变动13，基差26，对应合约2512，基差偏离度0.62 [2] - IH于2025/10/23现货折盘3027，变动17，基差3，对应合约2512，基差偏离度0.34 [2] - IC于2025/10/23现货折盘7143，变动15，基差103，对应合约2512，基差偏离度0.84 [2] 黑色 - 上海螺纹于2025/10/23现货折盘3220，变动10，基差149，对应合约2601，基差偏离度0.78 [3] - 北京螺纹于2025/10/23现货折盘3200，变动 -10，基差129，对应合约2601，基差偏离度 -0.06 [3] - 上海热卷于2025/10/23现货折盘3300，变动0，基差44，对应合约2601，基差偏离度0.70 [3] - 山东矿石于2025/10/23现货折盘831，变动3，基差54，对应合约三方提供，基差偏离度0.45 [3] - 天津港焦炭于2025/10/23现货折盘1656，变动0，基差 -112，对应合约2601，基差偏离度 -0.69 [3] - 港口仓单焦煤于2025/10/23现货折盘1614，变动36，基差355，对应合约2601，基差偏离度0.70 [3] - 秦皇岛港口动力煤于2025/10/23现货折盘767，变动3，基差 -34，对应合约2511，基差偏离度 -0.17 [3] - 沙河低价玻璃于2025/10/23现货折盘1104，变动0，基差 -4，对应合约2601，基差偏离度 -0.01 [3] - 湖北低价玻璃于2025/10/23现货折盘1070，变动0，基差 -38，对应合约2601，基差偏离度0.00 [3] - 银川硅铁于2025/10/23现货折盘5580，变动0，基差 -114，对应合约2601，基差偏离度 -0.80 [3] - 内蒙硅锰于2025/10/23现货折盘6050，变动0，基差162，对应合约2601，基差偏离度0.57 [3] 能化 - 港口甲醇于2025/10/23现货折盘2250，变动0，基差 -42，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.88 [3] - 河南甲醇于2025/10/23现货折盘2350，变动25，基差58，对应合约2601，基差偏离度0.24 [3] - 鲁南甲醇于2025/10/23现货折盘2485，变动0，基差193，对应合约2601，基差偏离度0.43 [3] - 河北甲醇于2025/10/23现货折盘2785，变动0，基差493，对应合约2601，基差偏离度0.97 [3] - 华东PTA于2025/10/23现货折盘4423，变动29，基差 -85，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.87 [3] - 华东PP于2025/10/23现货折盘6560，变动40，基差 -131，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.93 [3] - 华北LLDPE于2025/10/23现货折盘6920，变动60，基差 -79，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.40 [3] - 高端料PVC于2025/10/23现货折盘4625，变动5，基差 -90，对应合约三方提供，基差偏离度0.64 [3] - 低端料PVC于2025/10/23现货折盘4555，变动5，基差 -160，对应合约三方提供，基差偏离度0.72 [3] - 华东沥青于2025/10/23现货折盘3500，变动0，基差223，对应合约2601，基差偏离度0.30 [3] - 山东沥青于2025/10/23现货折盘3330，变动20，基差133，对应合约2601，基差偏离度0.10 [3] - 华南沥青于2025/10/23现货折盘3500，变动0，基差223，对应合约2601，基差偏离度0.56 [3] - 内盘乙二醇于2025/10/23现货折盘4185，变动55，基差90，对应合约三方提供，基差偏离度0.84 [3] - 纯碱于2025/10/23现货折盘1150，变动20，基差 -85，对应合约2601，基差偏离度 -0.62 [3] - 山东纸浆于2025/10/23现货折盘5000，变动5，基差 -250，对应合约2601，基差偏离度 -0.92 [3] - 华东短纤于2025/10/23现货折盘6150，变动30，基差 -10，对应合约2512，基差偏离度 -0.22 [3] - 尿素于2025/10/23现货折盘1490，变动0，基差 -148，对应合约2601，基差偏离度 -0.95 [3] - 上海天然橡胶于2025/10/23现货折盘14880，变动80，基差 -365，对应合约2601，基差偏离度0.64 [3] - 全乳胶天然橡胶于2025/10/23现货折盘14545，变动95，基差 -700，对应合约2601，基差偏离度0.56 [3] - 青岛20号胶于2025/10/23现货折盘1830，变动5，基差606，对应合约2512，基差偏离度0.93 [3] - 苯乙烯于2025/10/23现货折盘6560，变动0，基差15，对应合约2511，基差偏离度 -0.81 [3] 有色 - 铜于2025/10/23现货折盘85500，变动520，基差20，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.07 [4] - 国际铜于2025/10/23现货折盘75695，变动670，基差 -965，对应合约2511，基差偏离度 -0.35 [4] - 铝于2025/10/23现货折盘21040，变动60，基差 -10，对应合约三方提供，基差偏离度0.12 [4] - 锌于2025/10/23现货折盘22100，变动200，基差 -60，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.82 [4] - 铅于2025/10/23现货折盘17125，变动125，基差 -205，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.36 [4] - 镍于2025/10/23现货折盘121300，变动50，基差400，对应合约三方提供，基差偏离度0.76 [4] - 锡于2025/10/23现货折盘280000，变动 -1000，基差 -1230，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.67 [4] 农产品 - 江苏43%豆粕于2025/10/23现货折盘2910，变动50，基差 -28，对应合约2601，基差偏离度 -0.09 [5] - 江苏一级豆油于2025/10/23现货折盘8410，变动 -70，基差222，对应合约2601，基差偏离度 -0.20 [5] - 广东均价36%菜粕于2025/10/23现货折盘2470，变动30，基差131，对应合约2601，基差偏离度0.88 [5] - 市场均价菜油于2025/10/23现货折盘10283，变动 -100，基差526，对应合约2601，基差偏离度0.99 [5] - 广州24°棕榈油于2025/10/23现货折盘9000，变动 -140，基差 -132，对应合约2601，基差偏离度 -0.97 [5] - 全国棉花于2025/10/23现货折盘14575，变动15，基差1000，对应合约2601，基差偏离度0.53 [5] - 广西白砂糖于2025/10/23现货折盘5750，变动0，基差293，对应合约2601，基差偏离度 -0.02 [5] - 云南白砂糖于2025/10/23现货折盘5830，变动0，基差373，对应合约2601，基差偏离度0.49 [5] - 河北石家庄鲜鸡蛋于2025/10/23现货折盘2870，变动90，基差 -157，对应合约2512，基差偏离度 -0.50 [5] - 辽宁大连鲜鸡蛋于2025/10/23现货折盘2800，变动90，基差 -227，对应合约2512，基差偏离度 -0.57 [5] - 山东德州鲜鸡蛋于2025/10/23现货折盘2650，变动0，基差 -377，对应合约2512，基差偏离度 -0.70 [5] - 河南商丘鲜鸡蛋于2025/10/23现货折盘2700，变动0，基差 -327，对应合约2512，基差偏离度 -0.72 [5] - 北安豆一于2025/10/23现货折盘4060，变动0，基差 -53，对应合约2601，基差偏离度 -0.82 [5] - 佳木斯豆一于2025/10/23现货折盘4140，变动0，基差27，对应合约2601，基差偏离度 -0.49 [5] - 长春玉米于2025/10/23现货折盘2240，变动0，基差100，对应合约2601，基差偏离度0.43 [5] - 潍坊玉米于2025/10/23现货折盘2360，变动0，基差220，对应合约2601，基差偏离度0.45 [5] - 长春淀粉于2025/10/23现货折盘2580，变动0，基差100，对应合约2601，基差偏离度 -0.03 [5] - 潍坊淀粉于2025/10/23现货折盘2605，变动0，基差165，对应合约2601，基差偏离度0.54 [5] - 河南开封生猪于2025/10/23现货折盘11930，变动240，基差 -270，对应合约2601，基差偏离度 -0.89 [5] - 河北红枣于2025/10/23现货折盘9600，变动0，基差 -1565，对应合约2601，基差偏离度 -0.68 [5] - 山东苹果于2025/10/23现货折盘6400，变动0，基差 -2430，对应合约2601，基差偏离度 -0.98 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（弘润）10月22日为141，较前一日变化-92 [3] - 华东基差（镇江库）10月22日为81，较前一日变化-92 [3] - 华南基差（佛山库）10月22日为71，较前一日变化-102 [3] - 12 - 01月差10月22日为19，较前一日变化-14 [3] - 12 - 03月差10月22日为9，较前一日变化4 [3] - 01 - 02月差10月22日为 - 4，较前一日变化3 [3] 期货 - BU主力合约（01）10月22日价格为3249，较前一日变化92 [3] - 成交量10月22日为389960，较前一日变化110926 [3] - 持仓量10月22日为368817，较前一日变化 - 2998 [3] - 仓单10月22日为13040，较前一日无变化 [3] 现货 - Brent原油10月22日价格为61.3，较前一日变化0.3 [3] - 京博现货10月22日价格为3310，较前一日变化 - 10 [3] - 弘润现货10月22日价格为3310，较前一日无变化 [3] - 镇江库现货10月22日价格为3330，较前一日无变化 [3] - 佛山库现货10月22日价格为3320，较前一日变化 - 10 [3] 利润 - 沥青马瑞利润10月22日为464，较前一日变化 - 24 [3] - 马瑞型炼厂综合利润10月22日为905，较前一日变化 - 13 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供2025年10月21日多个品种的基差数据，涵盖宏观、黑色、能化、有色、农产品等领域，包含各品种地区、现货折盘、现货变动、基差、基差对应合约、基差偏离度等信息，可用于分析各品种价格结构及与历史水平的偏离情况 [2][3][4][5] 各行业关键要点总结 宏观 - IF于2025年10月21日现货折盘4608，现货变动70，基差30，基差对应合约2512，基差偏离度0.74 [2] - IH于2025年10月21日现货折盘3007，现货变动32，基差2，基差对应合约2512，基差偏离度0.28 [2] - IC于2025年10月21日现货折盘7186，现货变动116，基差133，基差对应合约2512，基差偏离度0.92 [2] 黑色 - 上海螺纹2025年10月21日现货折盘3200，现货变动0，基差153，基差对应合约2601，基差偏离度0.83 [3] - 北京螺纹2025年10月21日现货折盘3190，现货变动0，基差143，基差对应合约2601，基差偏离度0.09 [3] - 上海热卷2025年10月21日现货折盘3270，现货变动0，基差51，基差对应合约2601，基差偏离度0.77 [3] - 山东矿石2025年10月21日现货折盘824，现货变动0，基差54，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.46 [3] - 天津港焦炭2025年10月21日现货折盘1656，现货变动0，基差 -16，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.12 [3] - 港口仓单焦煤2025年10月21日现货折盘1583，现货变动 -17，基差406，基差对应合约2601，基差偏离度0.98 [3] - 秦皇岛港口动力煤2025年10月21日现货折盘759，现货变动6，基差 -42，基差对应合约2511，基差偏离度 -0.25 [3] - 沙河低价玻璃2025年10月21日现货折盘1111，现货变动 -24，基差24，基差对应合约2601，基差偏离度0.24 [3] - 湖北低价玻璃2025年10月21日现货折盘1070，现货变动 -20，基差 -17，基差对应合约2601，基差偏离度0.17 [3] - 银川硅铁2025年10月21日现货折盘5530，现货变动0，基差 -64，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.60 [3] - 内蒙硅锰2025年10月21日现货折盘6050，现货变动0，基差234，基差对应合约2601，基差偏离度0.84 [3] 能化 - 港口甲醇2025年10月21日现货折盘2263，现货变动0，基差 -5，基差对应合约三方提供，基差偏离度 -0.48 [3] - 河南甲醇2025年10月21日现货折盘2325，现货变动 -25，基差57，基差对应合约2601，基差偏离度0.23 [3] - 鲁南甲醇2025年10月21日现货折盘2485，现货变动 -15，基差217，基差对应合约2601，基差偏离度0.59 [3] - 河北甲醇2025年10月21日现货折盘2785，现货变动155，基差517，基差对应合约2601，基差偏离度0.98 [3] - 华东PTA2025年10月21日现货折盘4327，现货变动28，基差 -87，基差对应合约三方提供，基差偏离度 -0.89 [3] - 华东PP2025年10月21日现货折盘6510，现货变动20，基差 -73，基差对应合约三方提供，基差偏离度 -0.57 [3] - 华北LLDPE2025年10月21日现货折盘6840，现货变动0，基差 -43，基差对应合约三方提供，基差偏离度 -0.13 [3] - 高端料PVC2025年10月21日现货折盘4615，现货变动 -15，基差 -90，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.65 [3] - 低端料PVC2025年10月21日现货折盘4545，现货变动 -15，基差 -160，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.72 [3] - 华东沥青2025年10月21日现货折盘3500，现货变动 -50，基差343，基差对应合约2601，基差偏离度0.76 [3] - 山东沥青2025年10月21日现货折盘3320，现货变动 -10，基差243，基差对应合约2601，基差偏离度0.66 [3] - 华南沥青2025年10月21日现货折盘3500，现货变动0，基差343，基差对应合约2601，基差偏离度0.86 [3] - 内盘乙二醇2025年10月21日现货折盘4078，现货变动1，基差74，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.69 [3] - 纯碱2025年10月21日现货折盘1120，现货变动 -10，基差 -90，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.67 [3] - 山东纸浆2025年10月21日现货折盘4970，现货变动10，基差 -200，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.76 [3] - 华东短纤2025年10月21日现货折盘6105，现货变动30，基差35，基差对应合约2512，基差偏离度0.46 [3] - 尿素2025年10月21日现货折盘1490，现货变动0，基差 -119，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.90 [3] - 上海天然橡胶2025年10月21日现货折盘14800，现货变动290，基差 -350，基差对应合约2601，基差偏离度0.68 [3] - 全乳胶天然橡胶2025年10月21日现货折盘14450，现货变动340，基差 -700，基差对应合约2601，基差偏离度0.57 [3] - 青岛20号胶2025年10月21日现货折盘1845，现货变动20，基差780，基差对应合约2512，基差偏离度1.00 [3] - 苯乙烯2025年10月21日现货折盘6445，现货变动75，基差7，基差对应合约2511，基差偏离度 -0.87 [3] 有色 - 铜2025年10月21日现货折盘85720，现货变动70，基差60，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.22 [4] - 国际铜2025年10月21日现货折盘75910，现货变动120，基差 -50，基差对应合约2511，基差偏离度0.72 [4] - 铝2025年10月21日现货折盘20970，现货变动40，基差10，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.45 [4] - 锌2025年10月21日现货折盘21940，现货变动70，基差 -40，基差对应合约三方提供，基差偏离度 -0.60 [4] - 铅2025年10月21日现货折盘17000，现货变动75，基差 -195，基差对应合约三方提供，基差偏离度 -0.25 [4] - 镍2025年10月21日现货折盘121700，现货变动400，基差400，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.77 [4] - 锡2025年10月21日现货折盘281300，现货变动1300，基差430，基差对应合约三方提供，基差偏离度0.25 [4] 农产品 - 江苏43%豆粕2025年10月21日现货折盘2870，现货变动0，基差 -19，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.06 [5] - 江苏一级豆油2025年10月21日现货折盘8550，现货变动10，基差256，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.09 [5] - 广东均价36%菜粕2025年10月21日现货折盘2450，现货变动 -30，基差129，基差对应合约2601，基差偏离度0.88 [5] - 市场均价菜油2025年10月21日现货折盘10400，现货变动 -20，基差536，基差对应合约2601，基差偏离度1.00 [5] - 广州24°棕榈油2025年10月21日现货折盘9290，现货变动0，基差 -4，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.66 [5] - 全国棉花2025年10月21日现货折盘14530，现货变动50，基差990，基差对应合约2601，基差偏离度0.51 [5] - 广西白砂糖2025年10月21日现货折盘5770，现货变动0，基差332，基差对应合约2601，基差偏离度0.22 [5] - 云南白砂糖2025年10月21日现货折盘5840，现货变动0，基差402，基差对应合约2601，基差偏离度0.55 [5] - 河北石家庄鲜鸡蛋2025年10月21日现货折盘2780，现货变动 -110，基差 -166，基差对应合约2512，基差偏离度 -0.51 [5] - 辽宁大连鲜鸡蛋2025年10月21日现货折盘2710，现货变动 -110，基差 -236，基差对应合约2512，基差偏离度 -0.59 [5] - 山东德州鲜鸡蛋2025年10月21日现货折盘2650，现货变动 -100，基差 -296，基差对应合约2512，基差偏离度 -0.66 [5] - 河南商丘鲜鸡蛋2025年10月21日现货折盘2700，现货变动 -100，基差 -246，基差对应合约2512，基差偏离度 -0.70 [5] - 北安豆一2025年10月21日现货折盘4050，现货变动0，基差 -11，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.68 [5] - 佳木斯豆一2025年10月21日现货折盘4120，现货变动0，基差59，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.34 [5] - 长春玉米2025年10月21日现货折盘2240，现货变动0，基差96，基差对应合约2601，基差偏离度0.40 [5] - 潍坊玉米2025年10月21日现货折盘2360，现货变动0，基差216，基差对应合约2601，基差偏离度0.45 [5] - 长春淀粉2025年10月21日现货折盘2580，现货变动0，基差121，基差对应合约2601，基差偏离度0.24 [5] - 潍坊淀粉2025年10月21日现货折盘2605，现货变动0，基差186，基差对应合约2601，基差偏离度0.68 [5] - 河南开封生猪2025年10月21日现货折盘11460，现货变动60，基差 -775，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.95 [5] - 河北红枣2025年10月21日现货折盘9600，现货变动0，基差 -1780，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.83 [5] - 山东苹果2025年10月21日现货折盘6400，现货变动0，基差 -2450，基差对应合约2601，基差偏离度 -0.98 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年10月22日期货品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期和跨品种数据 [1] 各目录总结 动力煤 - 展示动力煤2025年10月15 - 21日基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，基差从-70.40元/吨升至-39.40元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出燃料油、INE原油、原油/沥青2025年10月15 - 21日基差及比价数据 [7] 化工商品 - 列出橡胶、甲醇、PTA等化工品2025年10月15 - 21日基差数据 [9] - 给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，以及LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种2025年10月15 - 21日数据 [10] 黑色 - 展示螺纹钢、铁矿石等黑色商品2025年10月15 - 21日基差数据 [20] - 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，以及螺/矿、螺/焦炭等跨品种2025年10月15 - 21日数据 [19] 有色金属 国内市场 - 列出铜、铝、锌等有色金属2025年10月15 - 21日国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 相关链接无效未提供有效内容 [34] 农产品 - 展示豆一、豆二、豆粕等农产品2025年10月15 - 21日基差数据 [38] - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，以及豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种2025年10月15 - 21日数据 [37] 股指期货 - 列出沪深300、上证50等股指期货2025年10月15 - 21日基差数据 [49] - 给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据 [51]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 新装置投产在即PTA现货基差继续走弱但接近无风险套利且有个别主流供应商装置降负预计后续基差下行空间有限绝对价格短期内跟随成本端震荡运行需关注下游产销及装置变动情况[5] - 乙二醇当下绝对价格低于月度均价低位市场有补货需求但基本面格局依旧偏弱远月供需过剩明显预计短期价格重心偏弱运行需关注后续聚酯负荷及装置变化[7] - 短期商品市场受宏观面影响较大需关注成本端盘面反弹需关注上方阻力位[11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 无 每日提示 - PTA昨日期货震荡整理现货市场商谈氛围一般现货基差偏弱10月货在01贴水85 - 90附近有成交价格商谈区间在4290 - 4355附近今日主流现货基差在01 - 88[5] - MEG周二价格重心低位调整市场商谈一般夜盘弱势下探低位买盘适度跟进早间盘面震荡抬升现货高位成交至4105 - 4110元/吨附近基差运行相对平稳下午盘面小幅走弱贸易商换手操作为主美金方面外盘重心低位波动近期船货商谈围绕478 - 483美元/吨展开日内近期船货480美元/吨附近成交[7] 今日关注 - 无 基本面数据 PTA - 基差：现货4325，01合约基差 - 89，盘面升水，中性[6] - 库存：PTA工厂库存4.08天，环比减少0.14天，偏多[6] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[6] - 主力持仓：净空，空减，偏空[6] MEG - 基差：现货4090，01合约基差86，盘面贴水，中性[7] - 库存：华东地区合计库存49.5万吨，环比增加4.99万吨，偏空[7] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[7] - 主力持仓：主力净空，空减，偏空[7] 影响因素总结 - 利多因素：节前在需求回升和油价反弹利好共振下聚酯市场销售火爆长丝前纺POY和FDY权益库存快速下降至半个月左右价格反弹100 - 150元不等节假期间聚酯价格稳定长丝产销仅有1 - 2成平均8天累库预计达5天偏上；逸盛宁波220万吨装置小幅降负[9][10] - 利空因素：逸盛新材料360万吨负荷提满、三房巷320万吨、威联化学250万吨装置负荷提升[10] PTA供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[12] 乙二醇供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、开工率、产量、对乙二醇消费、其他消费、出口、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、港口率消比、供需差等数据[13] 价格相关 - 包含瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、TA不同合约价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差（TA - EG、对二甲苯加工差）等数据图表[15][18][22] 库存分析 - 包含PTA、MEG、PET切片厂内库存可用天数、涤纶不同品种在江浙织机的库存天数等数据图表[41][43][46] 开工情况 - 聚酯上游开工：包含精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率数据图表[52] - 聚酯下游开工：包含PTA产业链聚酯工厂、江浙织机的开工率数据图表[56] 利润情况 - 包含PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤和长丝不同品种生产毛利等数据图表[61][62][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 工业硅现货企稳，期货震荡收跌，9月出口量环比降8%至7.02万吨、同比仍增，10月供应增幅大，预计有累库风险、价格承压，虽西南部分企业减产但影响小，供应因新疆产量增加而增长，考虑原材料成本回升及11月进入平枯水期，未来价格重心有望上移，目前价格承压但有成本支撑，预计低位震荡，主要波动区间8000 - 9000元/吨，若11合约价格回落至8000 - 8300元/吨一线可逢低试多 [1] 多晶硅 - 多晶硅现货报价上涨，期货震荡小幅回升且贴水，需求端硅片产量大幅增加，10月产量大概率增加，需求能否消化增量对价格影响大，市场较稳定，关注政策落实、产量控制及需求订单情况，目前高位震荡，后市西南枯水期减产或支撑价格，需防范需求不及预期导致累库风险 [2] 玻璃纯碱 - 纯碱持续趋弱运行，厂家和中游库存累库，周产高位过剩明显，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，后市若无产能退出或降负荷供需将承压，供需大格局偏空，延续反弹短空思路操作；玻璃厂家出库一般、持续降价，盘面交易旺季不旺及基本面过剩逻辑，部分地区中游库存高企未去化，深加工订单季节性好转但偏弱，lowe开工率低，中长期地产周期底部需产能出清解决过剩困境，中期关注现货节奏、高频数据及宏观驱动 [4] 天然橡胶 - 供应端海外原料价格坚挺且深色胶大幅去库，对胶价有成本支撑，但泰国东北部未来天气转好，原料价格或走弱，需关注天气；需求端“双节”假期检修企业排产多恢复，市场未见明显转好，部分企业灵活控产，预计短期装置运行平稳、灵活排产，短时宏观氛围好转及基本面改善使胶价反弹，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上行不畅胶价在15000 - 15500附近运行 [5] 原木 - 原木期货震荡运行，主要基准交割品现货价格暂无变化，上周库存去库，需求出库量回升，供给本周中国13港新西兰原木预到船和到港总量增加，当前供需暂无明显驱动，01合约坚挺，新一轮外盘报价提涨，后续港口费预计增加，成本支撑强，季节性旺季下盘面下方有支撑，01合约盘面或偏强 [6] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530、华东SI4210、新疆99硅10月21日价格较10月20日无变化，基差均上涨，涨幅分别为7.64%、17.91%、6.09% [1] 月间价差 - 2510 - 2511合约价差跌900%，2511 - 2512合约价差无变化，2512 - 2601合约价差涨10%，2601 - 2602合约价差涨33.33%，2602 - 2603合约价差跌150% [1] 基本面数据（月度） - 全国、新疆工业硅产量及开工率增加，云南、四川部分指标有增减变化，有机硅DMC、多晶硅产量下降，再生铝合金产量增加，工业硅出口量下降 [1] 库存变化 - 新疆厂库库存微降，云南厂库库存无变化，四川厂库库存和社会库存增加，仓单库存下降，非仓单库存增加 [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价涨0.38%，N型颗粒硅平均价无变化，N型料基差降7.11%，部分光伏产品价格有小幅度涨跌 [2] 期货价格与月间价差 - 主力合约涨0.74%，景月 - 连一价差涨103.82%，连一 - 连二价差涨5.22%，连二 - 连三价差涨87.50%，连三 - 连四、连五 - 连六价差降3.23%，连四 - 连五价差涨87.50% [2] 基本面数据（周度） - 硅片产量涨11.85%，多晶硅产量无变化 [2] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量降1.29%，进口量增28.46%，出口量降28.16%，净出口量降56.83%，硅片产量、需求量增加，进口量降17.96%，出口量无变化，净出口量增1.96% [2] 库存变化 - 多晶硅、硅片库存增加，多晶硅仓单增加 [2] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北、华中玻璃报价下降，华东、华南无变化，玻璃2505、2509合约价格上涨，05基差下降 [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中、西北纯碱报价无变化，纯碱2505、2509合约价格下降，05基差上涨 [4] 供量 - 纯碱开工率和周产量、浮法日熔量增加，光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价无变化 [4] 库存 - 玻璃厂库、纯碱厂库和交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存天数无变化 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积降幅收窄，施工面积、竣工面积、销售面积下降 [4] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国富全乳胶价格无变化，全乳基差降66.67%，泰标混合胶报价涨0.69%，非标价差降66.67%，部分原料价格有涨跌变化 [5] 月间价差 - 9 - 1价差降10%，1 - 5价差涨200%，5 - 9价差降11.11% [5] 基本面数据 - 8月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量增加，汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率上升，8月国内轮胎产量增加，9月轮胎出口数量下降，8月天然橡胶进口数量、9月进口天然及合成橡胶增加，部分干胶生产成本和毛利有涨跌变化 [5] 库存变化 - 保税区库存、天然橡胶厂库期货库存下降，干胶青岛保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升 [5] 原木 期货和现货价格 - 原木部分合约价格上涨，11 - 01、11 - 03价差及11、01合约基差下降，部分现货价格无变化，日照港云杉价格上涨 [6] 外盘报价 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价无变化 [6] 成本 - 人民币兑美元汇率无变化，进口理论成本微降 [6] 供给（月度） - 港口发运量和新西兰到中日韩岩港船数增加 [6] 库存（主要港口库存） - 中国、山东地区库存下降，江苏地区库存增加 [6] 需求（日均出库量） - 中国、江苏地区日均出库量增加，山东地区微降 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG主力合约显著上行主因宏观与地缘方面消息扰动 基差和11 - 12月差有相应变化 国内民用气价格大幅下跌 外盘价格大跌 内外价差有变动 美亚套利窗口关闭 CP丙丁烷到岸贴水大幅上涨 运费大跌 FEI - MOPJ缩小但切换窗口仍开启 PDH制丙烯利润下降 库存压力偏高 短期供应压力大 但化工需求支撑且燃烧需求预期回暖 PDH开工率下降 下周预计开工企业陆续提负 盘面短期可能难以大幅下跌 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2025年10月15 - 21日各地区液化气、丙烷等价格有不同变化 20日到21日 华南液化气4420（-30） 华东液化气4264（-74） 山东液化气4200（+110） 丙烷CFR华南520（-5） 丙烷CIF日本442（+5） 山东醚后碳四4390（-10） 山东烷基化油7320（-30） 主力基差273（+79） [1] - 周二民用气分化、山东反弹 最低交割地为山东 基差49（+197） 11 - 12月差151（+9） FEI下跌、CP震荡 分别465（+2）、440（-2）美元/吨 [1] 周度观点 - PG主力合约显著上行主因宏观与地缘方面消息扰动 基差-20（-334） 11 - 12月差137（+59） [1] - 国内民用气价格大幅下跌 最便宜交割品为山东民用气4200（-250） 华东4345（-39） 华南4460（-110） 万华+2300手仓单 [1] - 外盘价格大跌 FEI月差-10美金（+5） CP月差-4美金（+5） 内外价差PG - CP至132（+27） PG - FEI至112（+14） FEI - CP至20（+12.5） 美亚套利窗口关闭 [1] - CP丙丁烷到岸贴水大幅上涨 华南78（+26） 运费大跌 美湾 - 日本108（-18）、中东 - 远东60.5（-2.5） [1] - FEI - MOPJ缩小但切换窗口仍开启状态 最新-71（-12） PDH制丙烯利润下降 [1] - 库存压力偏高 短期供应压力大 但化工需求支撑 且燃烧需求预期回暖 PDH开工率68.76%（-2.12pct） 中景二期恢复 但渤化检修、万达天弘短停 下周预计开工企业陆续提负 [1] - 虽然现货供应压力大、PG基差大跌转负 但在关税政策和地缘扰动下 出于对未来供应的担忧 盘面短期可能难以大幅下跌 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月16日不锈钢期货主力合约震荡 基本面处于“需求旺季成色不足+供应端电炉利润压制+库存去化提供支撑”的弱平衡状态 废不锈钢库存低位与期货仓单持续去化缓解短期库存压力 但终端需求疲软与镍铁价格走弱制约上行空间；技术面期价处于中期震荡区间 成交持仓双增反映资金关注度提升 但价格突破缺乏动能 短期不锈钢期货或延续区间震荡 政策预期与需求端“银十”成色是打破区间的关键变量 需警惕产业负反馈加剧带来的回调风险 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年10月16日 不锈钢ss2512合约整体震荡 开盘价下跌至当日最低价12500点后触底反弹 收于当日最高价12615点 当天成交量在开盘、突破上涨至最高点时较大 持仓量不断增加 成交量为125870手 [2] - 品种价格：不锈钢期货12个合约价格呈近低远高的正向市场格局 各月份合约价格多有小幅下跌 近月合约价格下跌幅度较小 远月合约价格下跌幅度相对较大 品种持仓量289810手 较上一交易日增加5297手 活跃合约不锈钢2512持仓量201245手 增加7755手 次主力合约ss2511持仓量减少2869手 [2][4] 现货币或 - 基差数据：近10个交易日 活跃合约不锈钢ss2512基差变化较大 最大950元/吨 最小163元/吨 当日为423元/吨 现货市场中 佛山甬金12700元/吨 无锡甬金12900元/吨 淄博宏旺12650元/吨 上海宏旺12800元/吨 [5] - 注册仓单：近10个交易日 注册仓单整体处于减少状态 最高87803吨 最低至83231吨 当日为83231吨 较昨日减少776吨 [6] 影响因素 - 需求端：当前下游消费旺季需求不乐观 10月无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量增加至90.9万吨 周环比增加1.32% 需求不及预期 [7] - 供应端：海外货源陆续到港 10月国内不锈钢排产量有所提升 企业谨慎观望情绪加剧 [8] - 成本端：海外印尼对于镍矿供应扰动减弱 2026年新HPAL项目的镍矿采购已逐步启动 10月份国内纯镍社会库存约4.36万吨 再次明显累积 镍矿供应对于冶炼厂需求相对充足 [8] - 宏观面：海外宏观仍存降息预期 需持续跟踪下游消费的改善情况 [8]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 周一民用气下跌，醚后碳四价格也下跌，PG主力合约显著上行，主因宏观与地缘方面消息扰动，外盘价格大跌，美亚套利窗口关闭，CP丙丁烷到岸贴水大幅上涨，运费大跌，FEI - MOPJ缩小但切换窗口仍开启状态，PDH制丙烯利润下降，库存压力偏高，短期供应压力大，但化工需求支撑且燃烧需求预期回暖，虽现货供应压力大、PG基差大跌转负，但在关税政策和地缘扰动下，盘面短期可能难以大幅下跌 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年10月1 - 20日，民用气价格有波动，如10月20日华东4338（较前一日 - 7）、山东4090（ - 110）、华南4450（ - 10）；醚后碳四10月20日4400（ - 20）；最低交割地为山东，基差 - 161（ - 41），11 - 12月差138（ + 1）；FEI和CP下跌，分别456（ - 15）、438（ - 9）美元/吨 [1] - 周度数据显示，PG主力合约基差 - 20（ - 334），11 - 12月差137（ + 59），国内民用气价格大幅下跌，最便宜交割品为山东民用气4200（ - 250），华东4345（ - 39），华南4460（ - 110），万华 + 2300手仓单，内外价差PG - CP至132（ + 27），PG - FEI至112（ + 14），FEI - CP至20（ + 12.5），CP丙丁烷到岸贴水华南78（ + 26），运费美湾 - 日本108（ - 18）、中东 - 远东60.5（ - 2.5），FEI - MOPJ最新 - 71（ - 12） [1] 行业情况 - PDH开工率68.76%（ - 2.12pct），中景二期恢复，但渤化检修、万达天弘短停，下周预计开工企业陆续提负 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各行业基差数据总结 宏观 - IF于2025/10/20现货折盘4538，变动24，基差31，对应合约2512，基差偏离度0.76 [2] - IH于2025/10/20现货折盘2975，变动7，基差4，对应合约2512，基差偏离度0.44 [2] - IC于2025/10/20现货折盘7070，变动54，基差160，对应合约2512，基差偏离度0.96 [2] 黑色 - 上海螺纹2025/10/20现货折盘3200，变动0，基差155，对应合约2601，基差偏离度0.84 [3] - 北京螺纹2025/10/20现货折盘3190，变动 -10，基差145，对应合约2601，基差偏离度0.14 [3] - 上海热卷2025/10/20现货折盘3270，变动0，基差55，对应合约2601，基差偏离度0.80 [3] - 山东矿石2025/10/20现货折盘824，变动0，基差57，对应合约三方提供，基差偏离度0.46 [3] - 天津港焦炭2025/10/20现货折盘1656，变动0，基差 -54，对应合约2601，基差偏离度 -0.40 [3] - 港口仓单焦煤2025/10/20现货折盘1600，变动72，基差312，对应合约2601，基差偏离度0.32 [3] - 秦皇岛港口动力煤2025/10/20现货折盘753，变动9，基差 -48，对应合约2511，基差偏离度 -0.26 [3] - 沙河低价玻璃2025/10/20现货折盘1135，变动 -15，基差44，对应合约2601，基差偏离度0.36 [3] - 湖北低价玻璃2025/10/20现货折盘1090，变动 -20，基差 -1，对应合约2601，基差偏离度0.28 [3] - 银川硅铁2025/10/20现货折盘5530，变动0，基差 -26，对应合约2601，基差偏离度 -0.34 [3] - 内蒙硅锰2025/10/20现货折盘6050，变动0，基差262，对应合约2601，基差偏离度0.91 [3] 能化 - 港口甲醇2025/10/20现货折盘2256，变动0，基差 -10，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.59 [3] - 河南甲醇2025/10/20现货折盘2350，变动0，基差84，对应合约2601，基差偏离度0.47 [3] - 鲁南甲醇2025/10/20现货折盘2500，变动0，基差234，对应合约2601，基差偏离度0.70 [3] - 河北甲醇2025/10/20现货折盘2630，变动0，基差364，对应合约2601，基差偏离度0.86 [3] - 华东PTA2025/10/20现货折盘4299，变动 -18，基差 -85，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.88 [3] - 华东PP2025/10/20现货折盘6490，变动20，基差 -75，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.59 [3] - 华北LLDPE2025/10/20现货折盘6840，变动10，基差 -39，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.10 [3] - 高端料PVC2025/10/20现货折盘4630，变动15，基差 -90，对应合约三方提供，基差偏离度0.65 [3] - 低端料PVC2025/10/20现货折盘4560，变动45，基差 -160，对应合约三方提供，基差偏离度0.72 [3] - 华东沥青2025/10/20现货折盘3550，变动0，基差409，对应合约2601，基差偏离度0.88 [3] - 山东沥青2025/10/20现货折盘3330，变动 -30，基差269，对应合约2601，基差偏离度0.72 [3] - 华南沥青2025/10/20现货折盘3500，变动0，基差359，对应合约2601，基差偏离度0.88 [3] - 内盘乙二醇2025/10/20现货折盘4077，变动0，基差74，对应合约三方提供，基差偏离度0.70 [3] - 纯碱2025/10/20现货折盘1130，变动10，基差 -89，对应合约2601，基差偏离度 -0.67 [3] - 山东纸浆2025/10/20现货折盘4960，变动10，基差 -196，对应合约2601，基差偏离度 -0.74 [3] - 华东短纤2025/10/20现货折盘6075，变动 -25，基差47，对应合约2512，基差偏离度0.56 [3] - 尿素2025/10/20现货折盘1490，变动0，基差 -110，对应合约2601，基差偏离度 -0.88 [3] - 上海天然橡胶2025/10/20现货折盘14510，变动30，基差 -300，对应合约2601，基差偏离度0.74 [3] - 全乳胶天然橡胶2025/10/20现货折盘13810，变动115，基差 -1000，对应合约2601，基差偏离度0.04 [3] - 青岛20号胶2025/10/20现货折盘1825，变动10，基差773，对应合约2512，基差偏离度1.00 [3] - 苯乙烯2025/10/20现货折盘6370，变动 -115，基差5，对应合约2511，基差偏离度 -0.90 [3] 有色 - 铜于2025/10/20现货折盘85650，变动875，基差75，对应合约三方提供，基差偏离度0.30 [4] - 国际铜于2025/10/20现货折盘75790，变动710，基差 -80，对应合约2511，基差偏离度0.69 [4] - 铝于2025/10/20现货折盘20930，变动 -20，基差10，对应合约三方提供，基差偏离度0.45 [4] - 锌于2025/10/20现货折盘21870，变动20，基差 -40，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.60 [4] - 铅于2025/10/20现货折盘16925，变动25，基差 -200，对应合约三方提供，基差偏离度 -0.31 [4] - 镍于2025/10/20现货折盘121300，变动 -250，基差400，对应合约三方提供，基差偏离度0.78 [4] - 锡于2025/10/20现货折盘280000，变动 -1000，基差660，对应合约三方提供，基差偏离度0.35 [4] 农产品 - 江苏43%豆粕2025/10/20现货折盘2870，变动0，基差 -25，对应合约2601，基差偏离度 -0.08 [5] - 江苏一级豆油2025/10/20现货折盘8540，变动50，基差242，对应合约2601，基差偏离度 -0.12 [5] - 广东均价36%菜粕2025/10/20现货折盘2480，变动40，基差130，对应合约2601，基差偏离度0.88 [5] - 市场均价菜油2025/10/20现货折盘10420，变动77，基差502，对应合约2601，基差偏离度1.00 [5] - 广州24°棕榈油2025/10/20现货折盘9290，变动80，基差 -28，对应合约2601，基差偏离度 -0.75 [5] - 全国棉花2025/10/20现货折盘14480，变动45，基差1015，对应合约2601，基差偏离度0.58 [5] - 广西白砂糖2025/10/20现货折盘5770，变动 -20，基差342，对应合约2601，基差偏离度0.26 [5] - 云南白砂糖2025/10/20现货折盘5840，变动 -20，基差412，对应合约2601，基差偏离度0.58 [5] - 河北石家庄鲜鸡蛋2025/10/20现货折盘2890，变动 -110，基差120，对应合约2511，基差偏离度 -0.05 [5] - 辽宁大连鲜鸡蛋2025/10/20现货折盘2820，变动 -110，基差50，对应合约2511，基差偏离度 -0.16 [5] - 山东德州鲜鸡蛋2025/10/20现货折盘2750，变动 -100，基差 -20，对应合约2511，基差偏离度 -0.24 [5] - 河南商丘鲜鸡蛋2025/10/20现货折盘2800，变动 -100，基差30，对应合约2511，基差偏离度 -0.36 [5] - 北安豆一2025/10/20现货折盘4050，变动0，基差 -36，对应合约2601，基差偏离度 -0.78 [5] - 佳木斯豆一2025/10/20现货折盘4120，变动0，基差34，对应合约2601，基差偏离度 -0.45 [5] - 长春玉米2025/10/20现货折盘2240，变动0，基差102，对应合约2601，基差偏离度0.44 [5] - 潍坊玉米2025/10/20现货折盘2360，变动0，基差222，对应合约2601，基差偏离度0.45 [5] - 长春淀粉2025/10/20现货折盘2580，变动0，基差170，对应合约2511，基差偏离度0.67 [5] - 潍坊淀粉2025/10/20现货折盘2605，变动0，基差225，对应合约2511，基差偏离度0.88 [5] - 河南开封生猪2025/10/20现货折盘11400，变动160，基差 -755，对应合约2601，基差偏离度 -0.94 [5] - 河北红枣2025/10/20现货折盘9600，变动0，基差 -1785，对应合约2601，基差偏离度 -0.84 [5] - 山东苹果2025/10/20现货折盘6400，变动 -1000，基差 -2465，对应合约2601，基差偏离度 -0.98 [5]