2024年A股IPO与并购重组趋势 - 2024年A股仅完成100家IPO上市，创近十年最低记录，显示IPO政策显著收紧 [1] - 在IPO收紧背景下，拟上市企业加速转向并购重组，通过该渠道进入资本市场 [1] - 2025年各行业及央国企专业化整合进程加快，形成并购重组浪潮 [1] 《企业并购重组实操手册》核心内容 手册概况 - 手册包含342页、17.3万字，涵盖11个章节，从买方、卖方及中介机构视角系统梳理并购全流程要点 [3] - 提供纸质资料、线上课程（《并购逻辑与实践：丹纳赫VS爱尔眼科》）及定制笔记本 [3] 关键章节要点 **1. 交易双方准备** - 强调买方需提前评估卖方财务规范可行性，避免中期发现问题 [10] - 需明确迁移/返投要求、资源分配、股东套现安排及地方政府支持政策等易纠纷事项 [12] **3. 方案设计** - 系统整合并购比例、操作周期、业绩对赌（含期限/补偿方式等6要素）、工作分工及终止条件等核心设计要素 [15][16] **4. 交易作价** - 列举4种作价方式及3类评估方法（资产基础法/收益折现法/市场比较法） [16] **5. 支付与融资** - 分析现金/股份/零收购等支付方式优劣，配套债务/股权/信托融资操作案例 [20][21] **6. 谈判策略** - 通过案例解析谈判全流程，包括情报收集、地点选择、开局技巧及攻守策略 [24] **9. 上市公司收购** - 详细拆解要约收购（流程/定价/监管）、协议收购、间接收购等6类方式，配套135页案例解析 [26] - 反收购措施中重点分析毒丸计划等经典手段 [28] **10. 重大资产重组案例** - 以股份锁定期安排为例，展示分期解锁设计与业绩补偿的协同方案 [30] **11. 并购后整合** - 提出"辅助者"角色定位，通过交叉轮岗（如财务人员跨区域交流）、业务协同及文化融合实现整合 [32] - 强调通过管理互动（如季度会议异地举办）建立信任，避免强势干预 [32] 手册特色与获取方式 - 提供大量实务案例（如丹纳赫、爱尔眼科等）及图表辅助理解 [21][26] - 支持扫码试读（含毒丸计划等章节）及购买完整版 [3][42]

交易概述 - 可孚医疗完成对上海华舟控股权的收购 光源资本担任卖方财务顾问 [3] - 交易完成后双方将在产品生态、营销体系、商业模式等方面深度协同 [4] 上海华舟业务分析 - 成立于2002年 是国内首家生产新型胶粘产品的企业 专注优质敷料和基础耗材研发生产20余年 [3] - 核心产品包括基础耗材、高端敷料、手术产品 客户覆盖国内外知名医疗器械品牌商 头部客户合作超10年 [3] - 依托胶粘技术积累 近年积极研发新型医用敷料产品 2016年被通和毓承收购后运营管理能力显著提升 [3] 可孚医疗业务布局 - 家用医疗器械行业领先企业 提供全生命周期健康管理解决方案 业务覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持等五大领域 [4] - 构建完善研发生产营销体系 通过线上线下融合渠道实现市场广泛覆盖 同时拓展海外、商超及医院市场 [4] 战略协同价值 - 上海华舟将补充可孚医疗的敷料产品组合 并利用其先进生产设施加速新品研发 [4] - 可孚医疗将通过营销布局、渠道势能和品牌运营经验对上海华舟深度赋能 [4] - 双方优势互补 可孚医疗将吸纳上海华舟的研发技术 强化市场竞争力 [4] 交易方评价 - 通和毓承认为可孚医疗在中国市场具备极强生命力 华舟加入将实现双赢 [3][4] - 上海华舟创始人强调企业技术底蕴与文化优势 看好可孚领导下的发展前景 [4] - 可孚医疗董事长高度认可华舟生产管理细节 承诺全力支持未来发展 [4] 财务顾问观点 - 光源资本称此次交易体现产业资源优化配置 未来将持续推动医疗健康领域并购整合 [4][5] - 交易展现光源资本在医疗器械并购、PE退出等领域的专业能力 将深化产业投行战略定位 [4][5]