智能工厂梯度培育体系 - 智能工厂分为基础级、先进级、卓越级和领航级4个层级进行培育 [1] - 领航级代表中国制造业智能化的最高水平 [1] 国家级领航级智能工厂名单 - 工业和信息化部公布2025年度领航级智能工厂培育名单 全国共15家入选 [1] - 成都飞机工业（集团）有限责任公司先进航空装备柔性敏捷智能工厂入选 为西部地区唯一 [1] 航空工业成飞智能工厂建设 - 公司推进AI、5G、数字孪生等数智技术深度赋能全专业全要素智能化建设 [1] - 打造广域协同、柔性、敏捷的先进战机智能工厂 支撑多品种、变批量飞机产品高效协同制造 [1] - 为100余家行业企业提供技术生态、管理范式赋能 形成产业链广域协同的智能制造创新生态 [1] 四川省智能工厂培育成果 - 四川省制定专门工作方案 面向电子信息、装备制造、先进材料、医药健康等重点行业推进智能工厂建设 [2] - 全省已培育卓越级智能工厂20家、先进级智能工厂104家、基础级智能工厂761家 [2]

国家首批“领航级智能工厂”评选结果 - 工业和信息化部等六部门发布国家首批15家“领航级智能工厂”培育名单，代表中国制造业智能化最高标准 [1] - 海尔中央空调有限公司的“中央空调全流程定制化服务与智慧集成智能工厂”入选，是山东省两家上榜工厂之一 [1] “领航级智能工厂”标准与行业现状 - “领航级智能工厂”是智能工厂梯度培育体系（基础级、先进级、卓越级、领航级）中的最高层级 [1] - 该层级要求人工智能技术场景应用比例不低于60%，主要技术经济指标达到国际领先水平 [1] - 全国已建成先进级智能工厂7000余家、卓越级智能工厂500余家 [2] - 青岛市已建成卓越级智能工厂17家，数量居全国前列，覆盖多个行业 [2] 海尔中央空调智能工厂的技术与运营亮点 - 工厂构建了AI驱动的大规模个性化定制范式，依托AI智能选型、供应协同、排产和用户可视技术 [2] - 系统高效组合316万个设计模块，链接来自754家供应商的42万余种物料，实现灵活智能换产与全流程数据可视 [2] - 通过智能工厂平台，实现了能源降费15%，园区管理效率提升23%，生产效率提升32%，运维效率提升55% [2] - 应用AI仿真研发、精密加工、无人化装配、在线检测技术，将产品设计周期缩短62%，交货周期缩短20%，单班产能提升24% [2] - 工厂交付的磁悬浮中央空调节能水平行业领先，为全球126个国家的用户提供解决方案 [2] 海尔中央空调智能工厂的历史地位 - 该工厂是位于中德生态园的海尔中央空调互联工厂，于2018年入选全球首批、中国首家“灯塔工厂” [1]

上市审议结果 - 北交所和上交所于11月21日召开审议会议，共审议4家企业的IPO申请，4家企业均获通过 [1] 爱得科技发展股份有限公司 - 公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品 [2] - 公司是国家高新技术企业，获“江苏省专精特新中小企业”等认定，其椎体成形系统在国内厂商中排名第三 [2] - 控股股东及实际控制人为陆强与黄美玉夫妇，二人合计控制公司79.07%的股份 [4] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为2.86亿元、2.62亿元、2.75亿元、1.49亿元，归母净利润分别为9327.94万元、6356.86万元、6713.05万元、3814.93万元 [5] - 公司毛利率保持相对稳定，报告期内分别为62.45%、57.80%、58.05%、58.89% [5] - 此次IPO拟募集资金1.97亿元，用于骨科耗材扩产项目及研发中心建设项目 [6] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] - 公司产品已全面覆盖骨科脊柱、创伤、关节、运动医学四大领域，拥有128项产品备案或注册证 [8] 通领汽车科技股份有限公司 - 公司致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等 [10] - 公司是国家级专精特新小巨人企业，已获取专利127项，其中发明专利44项，并入选上海市100家智能工厂名单 [10] - 公司已进入一汽大众、北美大众、比亚迪、捷豹路虎等30余家国内外主机厂的供应链体系 [10] - 控股股东为项春潮，实际控制人为项春潮及其子项建武、项建文 [11] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为8.92亿元、10.13亿元、10.66亿元、4.86亿元，归母净利润分别为6456.36万元、1.12亿元、1.31亿元、8720.56万元 [12] - 公司毛利率呈现持续上升趋势，报告期内分别为23.18%、26.31%、28.93%、31.77% [12] - 此次IPO拟募集资金4.11亿元，用于武汉内饰件生产项目、上海智能化升级项目、研发中心升级及补充流动资金 [13][14] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [15] - 公司积极推进智能工厂建设，已完成生产制造执行MES系统、高级排产APS系统等多个系统的部署 [16] 兢强电子科技股份有限公司 - 公司主要从事电磁线的研发、生产及销售，是国内主要的铝基电磁线产品供应商之一，产品主要应用于家用电器和变压器领域 [18] - 公司被认定为国家专精特新小巨人企业、高新技术企业，其技术中心被认定为“安徽省企业技术中心” [18] - 控股股东及实际控制人为曾东文，其直接和间接持有公司股份比例为33.27%，能够控制公司有表决权的股份比例为44.76% [20] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为10.76亿元、12.17亿元、15.59亿元、7.82亿元，归母净利润分别为5160.15万元、6259.07万元、7758.35万元、3991.16万元 [22] - 公司毛利率水平相对较低但稳步提升，报告期内分别为9.18%、9.76%、10.10%、10.20% [22] - 此次IPO拟募集资金3.30亿元，用于年产25,000吨特种电磁线项目及补充流动资金 [23] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [23]

大会概况 - 中国工业AI大会（IAIC 2025）于2025年11月13-14日在杭州召开，主题为“AI赋能工业新生”，参会人数超过360人 [1] 战略引领 - 全球产业竞争进入“智能博弈”新阶段，工业AI通过算法、算力、数据三元融合重构生产函数，推动制造业从“要素驱动”向“知识驱动”转型 [4] - 发展方向与国务院“人工智能+”行动意见及工信部“人工智能+制造”专项行动实施方案高度契合 [4] - 提出“技术自立、数据贯通、人才跨界”三点倡议，旨在构建“基础研究—应用开发—产业落地”的闭环体系 [6] 生态构建 - 承办单位涵盖协会七大核心分支机构，协办单位链接了数字经济领域的优质资源，体现“产学研用”协同优势 [7] - 具身智能分会和智能工厂分会揭牌成立，标志着工业AI领域形成“技术攻关+场景落地”的双轮驱动格局 [7] 成果落地 - 为深圳华龙迅达信息技术股份有限公司颁发“中国机电职业教育实训装备供应商三级资质”匾牌 [9] - 发布2025年度工业人工智能典型应用场景和工业AI服务商入围企业名单，覆盖汽车制造、电子、家电、新能源等多个领域 [11] - 泰兴高新区引入15家工业AI相关企业并搭建区域性工业数据平台 [12][13] 智慧碰撞 - 主旨报告涵盖多模态大模型驱动具身智能、工业智能大模型产业赋能、AI与PLC融合实现工业机器人零代码编程等前沿话题 [15] - 央国企论坛分享AI在工业母机焕新、汽车工业柔性制造、数实融合验证、工业智能体技术等领域的应用实践 [17][18] - 大会设置七大专题论坛，形成“1+1+7”的论坛矩阵，覆盖工业AI从技术研发到行业应用的全链条话题 [24]

公司三季度财务业绩 - 单季营收1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿 [1] - 经调净利润113亿元，同比增长80.9%，创历史新高 [1] - 前三季总营收3404亿元，接近去年全年，经调净利润328亿元，已超去年总额 [1] 智能手机业务表现 - 手机×AIoT分部收入841亿元，其中智能手机业务收入460亿元，同比下滑3.2% [1] - 全球出货量4330万台，连续9个季度同比增长 [2] - 中国大陆4000元-6000元高端价位段销量市占率达18.9%，同比提升5.6个百分点 [2] IoT与生活消费产品业务 - 收入276亿元，同比增长5.6% [1][2] - AIoT平台已连接IoT设备数突破10亿台 [2] 互联网服务业务 - 收入94亿元，同比增长10.8%，创历史新高 [1][2] - 毛利率达到76.9% [2] - 境外互联网收入33亿元，创下历史新高 [1] - 全球月活跃用户数达7.42亿，中国大陆月活跃用户达1.87亿 [2] 智能电动汽车及AI等创新业务 - 分部收入290亿元，同比增长超199% [1][2] - 其中智能电动汽车收入283亿元，其他相关收入7亿元 [1] - 分部首次实现单季度经营收益转正，实现单季经营收益7亿元 [1] - 第三季度汽车单季交付量超10万台，创单季度历史新高 [2] - 前三季度汽车累计交付量已超过26万台，9月、10月连续2个月交付量超过4万台 [2] 研发投入与技术进展 - 前三季度累计研发投入达235亿元，已接近2024年全年，预计今年将投入超300亿元 [2] - 第三季度研发投入91亿元，同比增长52.1%，创历史新高 [2] - 推出语音开源大模型，形成完整的全系列模型矩阵 [3] - 已建成手机、汽车、科技家电三大智能工厂，形成覆盖"人车家"全生态产品的智能制造能力体系 [3] 资本市场表现 - 股价从9月高点累计下跌近三成，成为恒生科技指数中跌幅最大的个股 [1]

文章核心观点 - 山西阳泉通过推动传统产业智能化改造和新兴产业数字化转型 实现资源型城市转型 [1] - 智能工厂建设取得显著成效 包括生产效率提升 运营成本降低和产品竞争力增强 [1][2] 阳泉冀东水泥有限责任公司 - 建成水泥行业首个实现采 运 排全流程无人驾驶的5G无人驾驶智能工厂 项目入选2025年国家级5G工厂名录 [1] - 使用8台新能源无人矿车进行全流程精准作业 降低了事故发生率 [1] 阳泉阀门股份有限公司 - 投资3000余万元更新设备 引入5.7米立式数控车床和焊接机器人 加工精度达微米级 [1] - 改造后企业低压大口径煤气阀国内市场占有率突破60% 新产品研发周期缩短近40% [1] - 2020年以来累计投入6200余万元研发资金 通过三维建模与智能仿真系统取得58项填补国内空白的成果 [2] 山西华鑫电气有限公司 - 应用"四智合一"管理系统 打通研发到生产全链路径 [2] - 新产品研发周期缩短23.3% 生产效率提升19.6% 运营成本降低28% 单位产值能耗下降12.5% [2] 政策支持与整体成效 - 阳泉高新区落实"一企一策"服务 组建专家团队提供上门指导和数字化评估 通过发放科技创新券补贴企业 [2] - 截至2025年9月底 阳泉已有12家企业建成基础级智能工厂 [2]

报告行业投资评级 - 报告对家电行业整体持积极看法，推荐三大投资主线，包括白电、出口链和核心零部件 [6] 报告核心观点 - 行业呈现“出口普遍强于内销”格局，前三季度全产业链半数以上行业保持同比增长，供应链市场景气度高于整机 [5] - 内销市场受房地产低迷及政策效应消退影响持续承压，出口市场依赖非洲、南美等新兴需求拉动，但受关税及高库存制约增速放缓 [5] - 投资主线聚焦于白电（地产政策催化、以旧换新政策、铜价上涨）、出口链（大客户订单突破）和核心零部件（白电景气度超预期带动）三大方向 [6] 数据观察：9月白电内销承压，外销表现分化 - **空调出货端**：行业总销量1088.40万台，同比下降10.20%，其中内销594.90万台（同比下降2.50%），出口493.50万台（同比下降18.10%） [4] - **冰箱出货端**：行业总销量833.80万台，同比上升0.12%，其中内销386.90万台（同比下降7.35%），出口446.90万台（同比上升7.63%） [4] - **洗衣机出货端**：行业总销量885万台，同比上升7.52%，其中内销406万台（同比下降6.88%），出口478.54万台（同比上升23.76%） [4] 本周家电板块表现 - 申万家用电器板块指数下跌0.5%，同期沪深300指数上涨0.8%，板块跑输大盘 [5] - 重点公司中，极米科技（+10.8%）、比依股份（+5.5%）、欧普照明（+2.5%）领涨；荣泰健康（-12.1%）、科沃斯（-7.6%）、小熊电器（-6.7%）领跌 [5] 行业动态与公司新闻 - **全产业链数据**：2025年前三季度出口增长主要受上半年数据拉动，三季度许多行业内外销市场均增长承压 [5] - **美的集团**：泰国空调工厂被世界经济论坛认证为“供应链韧性灯塔工厂”，实现每台空调能耗降低40.2%，碳排放量减少68.3% [5] - **海尔智家与三花智控**：签署战略合作协议，将在协同研发、实验室共建及新兴领域布局等方面展开深度合作 [66] - **德昌股份**：向特定对象发行股票申请获得上海证券交易所审核通过 [64] 原材料价格与零部件数据 - **原材料价格**：截至2025年11月7日，长江有色铜价同比上升12.63%，铝价同比上升0.33%，不锈钢板价格同比下降7.27% [14] - **零部件数据**：2025年9月旋转压缩机销量1834.0万台，同比下降5.6%；冰箱压缩机总销量2620.6万台，同比上升7.71% [21][26] 宏观与政策环境 - **政策支持**：工信部落实大规模设备更新和消费品以旧换新相关政策，支持重点行业节水装备设备更新及技术改造 [65] - **消费金融**：“双11”期间金融机构推出免息分期等举措，如蚂蚁消费金融、招联消费金融等提供3期至24期免息待遇，降低消费门槛 [67][71] 重点公司推荐 - **白电板块**：推荐海信家电、美的集团、海尔智家、格力电器，看好其“低估值、高分红、稳增长”属性 [6] - **出口链**：推荐欧圣电气、德昌股份、石头科技，关注大客户订单突破及海外需求回暖 [6] - **核心零部件**：推荐华翔股份、盾安环境、三花智控、英华特、安孚科技，受益于白电景气度超预期及新赛道拓展 [6]

行业概述与定义 - 铝合金汽车零部件是以铝为基础添加其他元素构成的合金材料，通过铸造、锻造等工艺制成，用于实现汽车减重、节能降耗及提升性能的核心轻量化材料 [2] - 产品应用覆盖汽车全身，主要分类包括动力总成系统、底盘系统、车身系统、电子电气及辅助系统、装饰及功能性零部件等类型 [2] - 行业属于汽车制造业中的汽车零部件及配件制造业（行业代码C3670）[2] 市场规模与增长 - 2024年中国铝合金汽车零部件行业市场规模达6978.38亿元，同比增长22.46%，呈现快速扩容态势 [1][8] - 从产品结构看，铝合金铸造零部件占据主导地位，约占市场规模70.00%，铝合金挤压零部件约占19.00% [1][8] - 市场增长驱动力来自汽车产销稳步增长，2025年1-8月中国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6% [6] 市场驱动因素 - 新能源汽车发展为关键驱动力，2025年1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，对轻量化材料需求更为迫切 [6] - 汽车产业电动化、智能化转型推动铝合金零部件在新能源汽车中应用比例不断提高，同时传统燃油车为满足节能减排要求也在加大使用量 [1][8] - 政策环境支持行业发展，国家及地方层面发布了包括产业集群建设、可靠性提升、设备更新、碳足迹管理等系列支持政策 [2] 产业链结构 - 行业上游主要包括铝材、再生铝等原材料供应商以及生产设备和辅料供应商 [4] - 行业中游为铝合金汽车零部件生产企业 [4] - 行业下游面向汽车整车制造厂商和汽车售后服务市场，后者对维修、更换零部件的需求为行业提供额外市场空间 [4] 竞争格局 - 行业企业数量众多，市场格局较为分散，受市场前景吸引众多企业进入 [9] - 代表企业包括和胜股份、敏实集团、万丰奥威、立中集团、拓普集团等，均在细分赛道占据重要地位 [1][9][10] - 从营收规模看，2024年立中集团营业总收入272.5亿元领先，拓普集团和敏实集团分别完成266亿元和231.5亿元 [10] 重点企业分析 - 立中集团拥有完整产业链，2025年上半年营业总收入144.4亿元，其中铸造铝合金占比54.50%，铝合金车轮占比33.23% [10] - 万丰奥威形成汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造双引擎格局，2025年上半年营业总收入74.94亿元，汽车金属轻量化零部件业务收入60.56亿元，占比80.81% [11] 未来发展趋势 - 智能工厂和数字孪生技术将更广泛应用，AI驱动的工艺优化和缺陷检测系统将提升良品率与生产效率 [12] - 再生铝合金应用比例将快速提升，因其具有能耗低、碳排放少、成本低优势，符合可持续发展要求 [12] - 行业将向高精度、高柔性、低能耗方向发展 [12]

核心观点 - 英伟达首席执行官黄仁勋与三星电子及现代汽车集团会长在首尔会面，宣布多项重要合作，推动相关公司股价上涨 [1][3][5] 英伟达与韩国企业的合作 - 英伟达宣布与三星电子和现代汽车等韩国大型企业达成新的AI芯片供应协议，以扩大在韩国的业务版图 [5] - 英伟达与现代汽车集团将共同引进以新一代AI芯片NVIDIA Blackwell为基础的新AI工厂，加强在无人驾驶汽车、智能工厂及机器人领域的合作 [5] - 双方计划共同开发、验证和部署使用50000块英伟达Blackwell图形处理单元的集成人工智能模型，并计划投资30亿美元 [5] - 黄仁勋表示将与三星电子讨论高带宽内存芯片的合作 [3] 市场反应与影响 - 会面消息带动韩股市场上相关概念股大涨，炸鸡连锁品牌校村炸鸡股价一度飙升20% [6] - 韩国禽肉加工商Cherrybro Co 股价涨停，涨幅达30%，成交量约为平日的200倍 [6] - 生产自动炸鸡设备的Neuromeka公司股价也出现大幅上涨 [6] - 黄仁勋的个人言论及行动对市场情绪有显著影响，其去年提及的AI相关公司股价也曾出现暴涨 [6]

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [7] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收126.01亿元，同比增长3%；归母净利润11.81亿元，同比增长6%；扣非净利润11.85亿元，同比增长5% [2][4] - 2025年第三季度单季实现营收47.26亿元，同比下降4%；归母净利润6.27亿元，同比增长2%；扣非净利润6.25亿元，同比增长3% [2][4] - 2025年第三季度公司毛利率/归母净利率/扣非净利率同比分别提升1.2/0.7/0.8个百分点 [10] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润16.7/18.6/20.6亿元，对应市盈率（PE）为15/14/12倍 [10] 季度收入分析 - 2025年第三季度收入同比小幅下降，主要受两个因素影响：2024年第四季度剥离的武汉艾特烟标业务在第三季度旺季基数较高；消费电子核心客户因产业链调整导致纸包装交付节奏延迟 [10] - 若还原上述两个因素，预估2025年第三季度收入同比实现增长，延期交付订单有望从2025年第四季度起陆续体现 [10] 盈利能力与费用 - 利润率在高基数上实现同比提升，主因公司打造智能工厂、精细化管理显成效，同时预估利润率较高的海外业务增速高于国内，拉动盈利结构优化 [10] - 2025年第三季度公司销售/管理/研发/财务费用率同比变化分别为-0.004/+0.2/+0.03/+0.6个百分点，财务费用率同比上升预估与汇兑损失有关 [10] 全球化战略与业务拓展 - 公司自2010年起率先在越南布局海外工厂，目前已在全球10个国家、40座城市设有40多个生产基地及4大服务中心 [10] - 海外生产基地包括越南、印度、印尼、泰国、马来西亚、菲律宾和墨西哥等地，预计公司后续海外产值占比将从目前的20%以上提升至40%甚至更高 [10] - 海外利润率高于国内，公司亚洲布局初步完成，后续重点布局欧美，环保包装已转移至越南、印尼等地以规避双反 [10] 股东回报与激励机制 - 公司已累计实施现金分红37.9亿元，上市以来回购8.7亿元，2025年上半年分红加回购合计5.39亿元，占归母净利润比重97%，对应2025年预测股息率6%以上 [10] - 公司发布员工持股计划，考核指标为以2024年归母净利润为基数，2025-2027年增长超过10%/20%/30%可全部解锁 [10] 业务多元化与增长潜力 - 除消费电子、酒类、个人护理等传统核心业务外，公司持续覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、文创、潮玩、卡牌和大健康等多个行业下游客户，有望带来增量订单 [10] - 公司存量客户具备成长性且优于行业增长，同时开拓的优质新客户陆续放量，全球化及新业务领域持续拓展，有望延续收入稳健增长 [10] - 目前公司市占率仅个位数，参考海外纸包装行业集中度，仍有较大提升空间 [10] - 公司通过智能化工厂降本增效巩固成本优势，净利率有望提升 [10]