报告行业投资评级 - 黄金操作评级★☆★，白银操作评级★☆★，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜美国公布周度初请失业金人数为近两月以来新低，第二季度GDP大幅上修，美联储多位官员讲话体现谨慎态度，对后续降息存在分歧，需关注今晚PCE通胀数据以及美国政府停摆的解决进展 [1] - 贵金属中期偏强趋势未改但短期波动加剧，建议保持观望 [1] 相关数据总结 - 美国第二季度GDP被大幅上修至增长3.8%，创两年新高，前值为3.3% [1] - 美国至9月20日当周初请失业金人数录得21.8万人，为2025年7月19日当周以来新低，前值由23.1万人修正为23.2万人 [1] 美联储官员观点总结 - 美联储理事鲍曼认为现在应转向关注就业，而非通胀 [2] - 今年票委、堪萨斯联储主席施密德认为资产负债表规模缩减得越多越好 [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比对基于就业数据放缓而提前实施过多降息感到不安，尚在确认通胀是否见顶 [2] - 旧金山联储主席戴利认为不应完全转向中性立场，风险太大 [2]

市场整体表现 - A股三大股指9月25日收盘表现分化，上证综指小幅收跌0.01%报3853.3点，深证成指收涨0.67%报13445.9点，创业板指收涨1.58%报3235.76点 [1] - 市场成交活跃，沪市成交金额10012.11亿元，深市成交金额13698.85亿元，两市合计成交金额约2.37万亿元 [1] - 个股表现跌多涨少，1477只个股上涨其中52只涨停，3877只个股下跌其中9只跌停 [1] 行业板块表现 - AI方向持续走强，全息技术、游戏、超导概念等板块轮番活跃 [1] - 储能板块震荡拉升，阳光电源、宁德时代股价按后复权方式统计再创历史新高 [1] - 贵金属、航运港口、抗菌面料等板块跌幅居前 [1]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属延续强势，偏强趋势未改但短期波动可能加剧 [1] - 鲍威尔称政策利率略带限制性，政策将根据数据和经济前景灵活调整，其言论或为进一步降息打开空间 [1][2] - 地缘博弈局面难解，特朗普称若俄罗斯不愿达成协议，美国准备加征关税 [1][2] - 后续需关注美国政府停摆、美联储独立性等问题演绎 [1] 其他关键要点 - 美联储古尔斯比表示目前没考虑降息50个基点，最终利率可能稳定在3%左右；理事鲍曼预计2025年共降息三次；博斯蒂克认为当前实际中性利率为1.25%，未来或支持将通胀目标区间设定为1.75%至2.25% [2] - 特朗普取消与国会两位最高级别民主党人会晤，该会晤旨在解决避免联邦政府关门的拨款协议问题 [2] - 经合组织预计2025年全球经济增长为3.2%（此前预测为2.9%），2026年为2.9%（与之前预测一致） [2]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体下挫，尾盘收窄跌幅，沪指收盘跌0.18%报3821点，盘中一度跌破3800点，深证成指跌0.29%，创业板指逆势上涨0.21% [1] - 北证50指数大幅下挫2.63%，全市场超4200只个股下跌 [1] - 全天成交额达到2.52万亿元，较前一交易日增加3760亿元 [1] 领跌板块与个股 - 旅游酒店板块重挫，西藏旅游、云南旅游及华天酒店等多股跌停 [1] - 房地产板块走低，电子城跌停 [1] - CRO板块走弱，阳光诺和、美迪西领跌 [1] - 小金属板块普跌，云南锗业、贵研铂业等多股跌幅超过5% [1] - 重组蛋白、3D玻璃、数字货币、信创及软件开发等板块跌幅居前 [1] 领涨板块与个股 - 港口航运板块拉升，南京港、宁波海运双双涨停 [1] - 银行股活跃，南京银行领涨，板块整体上涨1.53% [1][2] - 超导概念走高，沃尔核材涨停 [1] - 轮毂电机、中芯概念及贵金属等板块涨幅居前，贵金属板块上涨1.46% [1][2] - 燃气板块上涨0.90%，电工电网板块上涨0.69% [2]

核心观点 - 国内市场窄幅震荡小幅收涨 科创50领涨3.38% 电子计算机有色金属行业表现突出[1][9][10] - 美国三大股指续创新高 苹果涨超4% 英伟达涨近4% 中概股多数下跌[2] - 金融业"十四五"成就显著 银行业总资产470万亿元全球第一 股票债券市场规模全球第二[13] - 能源装备发展目标明确 2030年实现关键装备产业链自主可控[18] 国内市场表现 - 上证综指收3828.58点涨0.22% 深成指收13157.97点涨0.67% 科创50涨3.38% 创业板指涨0.55%[1][5][10] - 万得全A成交额21425亿元 较前日下降[1][10] - 30个中信一级行业11个上涨 电子计算机有色金属涨幅居前 消费者服务食品饮料建筑跌幅较大[1][10] - 个股表现分化 2175只上涨3153只下跌 296只涨超5% 110只跌超5% 73只涨停15只跌停[11] 海外市场表现 - 道指涨0.14%标普500涨0.44%纳指涨0.7% 均创收盘新高[2][5] - 科技股领涨 苹果涨超4%英伟达涨近4% 万得美国科技七巨头指数涨1.08%[2] - 中概股多数下跌 老虎证券跌超9%蔚来跌逾6%[2] - 日经225涨0.99% 德国DAX跌0.48%[5] 金融业发展成就 - 银行业总资产近470万亿元全球第一 股票债券市场规模全球第二 外汇储备规模连续20年全球第一[13] - 融资平台数量较2023年3月降60% 金融债务规模降超50%[13] - 境外机构持有境内股票债券存贷款10万亿元 其中股票3万亿元债券4万亿元[13] - 银行业保险业总资产超500万亿元 全球最大信贷市场和第二大保险市场[14] - 上市公司五年分红回购合计10.6万亿元 较"十三五"增长超8成[15] - 外资持有A股市值3.4万亿元 269家企业境外上市[15] 政策与产业动态 - 能源装备发展目标：2030年实现关键装备产业链自主可控 高端化智能化绿色化发展[18] - 9月LPR报价维持不变 1年期3.0% 5年期以上3.5%[19][20] - 离境退税政策显效 前8个月退税商品销售额同比增长97.5% 享受退税人数增2.5倍[23] - 8月客车销量4.47万辆同比增长11.63% 1-8月累计35.15万辆同比增长6.48%[24] 外汇与商品市场 - 外汇储备稳定在3.2万亿美元以上 企业外汇套保比例由17%升至30%[16][17] - 人民币跨境贸易使用占比由16%升至近30%[17] - 黄金涨2.03%至3781.20美元/盎司 LME铜涨0.13%至10002美元/吨[5] - 布伦特原油跌0.05%至66.01美元/桶 CBOT小麦跌2.39%[5]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货价格于9月22日盘中突破3760美元/盎司，创下历史新高 [1] - 近期国际金价开启新一轮上涨并创出历史新高 [1] 宏观经济背景 - 美国商品通胀延续上行趋势，而服务业通胀有所放缓 [1] - 美国劳动力数据呈现下行趋势 [1] - 美联储在8月全球央行年会上表态对就业市场的关注度提升 [1] - 温和的商品通胀不会改变美联储的降息步伐 [1] - 在劳动力市场趋弱的情况下，关税带来的通胀上行与降息带来的名义利率下行将延续后续市场 [1] - 实际利率快速下行期已至 [1] 行业需求与前景 - 金价上涨趋势叠加中秋/国庆消费旺季临近，黄金首饰需求景气度有望持续 [1] - 预计后续贵金属将持续受益走强 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨 全天成交额2.14万亿元 较前一交易日缩量超2000亿元 [1] - 收盘上涨个股超2100只 其中73只个股涨停 [1] 板块涨跌情况 - 贵金属概念领涨 涨幅超6% 湖南白银涨停 [1] - 同花顺果指数、AI手机、智能音箱等概念跟涨 [1] - 影视院线、旅游及酒店、造纸等概念跌幅居前 [1] 创新高个股统计 - 102只非次新股收盘价创历史新高 [2] - 电子行业创新高个股数量最多（38只） 机械设备（19只）和汽车（10只）行业紧随其后 [2] - 创新高个股当日平均涨幅7.27% 长盈精密、鸿富瀚、横河精密等涨停 [3] 机构评级与目标价 - 机构发布31条买入型评级记录 涉及31只个股 藏格矿业、美年健康关注度居前 [4] - 8只个股上涨空间超20% 高伟达上涨空间最大达98.76% 大洋电机（61.81%）和上汽集团（37.72%）紧随其后 [4] 行业关注度分布 - 有色金属行业最受机构青睐 盛和资源、天齐锂业等4只个股上榜 [5] - 医药生物和汽车行业各有3只个股获机构买入评级 [5] 龙虎榜资金动向 - 12只个股获机构净买入超千万元 聚辰股份获净买入3.59亿元居首 [6] - 芯原股份、英维克、横河精密获机构净买入均超9500万元 [6] - 立讯精密遭机构净卖出2.81亿元 众生药业（2.25亿元）和景兴纸业（1.28亿元）紧随其后 [7] 北向资金流向 - 12只个股获北向资金净买入 英维克获净买入2.44亿元居首 [7] - 山子高科（2.18亿元）、芯原股份（1.88亿元）和中科蓝讯（1.01亿元）获大额净买入 [7] - 立讯精密遭北向资金净卖出1.38亿元 长盈精密遭净卖出9739.95万元 [7] 公司重要公告 - 隆基绿能HPBC 2.0电池产线良率稳定在97%以上 [8] - 宏工科技拟投资不超4.5亿元与长沙经开区管委会签订项目合同 [9] - 云南旅游澄清目前尚不具备机器人整机设计或生产能力 [10] - 德明利控股股东及实控人减持计划实施完毕 [11] - 中京电子拟定增募资不超过7亿元用于泰国PCB生产基地项目 [12] - 佰维存储拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [13] - 盛新锂能子公司拟14.56亿元收购启成矿业21%股权 [14] - 鼎信通讯澄清所获平头哥授权技术仅用于MCU芯片 与AI芯片无关 [15] - 天赐材料子公司与瑞浦兰钧签订80万吨电解液供应协议 [16] - 开普云提示股票交易严重异常波动风险 [17] - 隆华新材子公司隆华高材增资扩股引进投资者 [18] - 中科海讯与北部湾港集团签订战略合作协议 [19] - 智翔金泰与康哲药业签订商业化合作 将获得约5.1亿元权益 [20] - 长川科技预计前三季度净利润8.27-8.77亿元 同比增长131%-145% [21] - 杭电股份光通信业务处于亏损状态 铜箔业务尚处起步阶段 [22] - 东方明珠拟出资2.44亿元参与设立先进计算二期基金 [23] - 四会富仕控股股东及一致行动人累计减持38.52万股 [24] ETF资金流向 - A50ETF（159601）近五日下跌0.09% 份额减少1820万份至25.6亿份 主力资金净流入1713万元 [26]

A股三大指数22日早盘涨跌不一，截至午盘，上证指数涨0.07%，深成指涨0.17%，创业板指跌0.09%， 北证50涨0.72%。沪深京三市半日成交额13556亿元，较上日缩量1552亿元。全市场超3400只个股下 跌。板块题材方面，贵金属、消费电子、存储芯片、液冷服务器、人形机器人概念股涨幅居前；影视院 线、能源金属、光伏设备、旅游及酒店、乳业、水泥板块跌幅居前。盘面上，消费电子板块集体爆发， 多股大涨，立讯精密、鸿富瀚、国光电器等股封板。液冷服务器板块盘中爆发，英维克涨停，工业富联 盘中涨超8%续创历史新高，思泉新材、申菱环境跟涨。此外，贵金属、存储芯片等板块盘中上扬。影 视院线板块大跌，金逸影视跌停，中国电影、幸福蓝海、横店影视跌幅居前。能源金属板块高开低走， 腾远钴业、天齐锂业、赣锋锂业纷纷下挫。 （来源同花顺，以上信息为南都·湾财社AI大数据自动生成） ...

| and the rest - 业中50只市值大、成交活跃的 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数自2002年 | | --- | --- | --- | --- | | 股票组成,指数行业覆盖较为 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | 广泛,可选消费、金融、信息 技术、能源行业合计占比超 | -1.3% | 10.8倍 | 66. 2% | | 85% | | | | A股三大指数表现分化，板块题材方面，贵金属、消费电子、存储、液冷服务器、人形机器人概念 股涨幅居前，影视院线、能源金属、光伏设备、旅游及酒店、乳业、水泥板块跌幅居前；港股相对弱 势，医药板块回暖，科技板块震荡调整。截至午间收盘，中证A500指数上涨0.02%，沪深300指数上涨 0.1%，创业板指数下跌0.1%，上证科创板50成份指数上涨1.5%，恒生中国企业指数下跌1.3%。 | A股大盘宽基:沪深300ETF易方达/A500ETF易方达 CS 510310/159361 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪沪深300指数/中证A500指数 | | | | | 沪深300指数 ...

市场指数表现 - 上证指数午盘上涨0.07% [1] - 深成指午盘上涨0.17% [1] - 创业板指午盘下跌0.09% [1] - 北证50指数午盘上涨0.72% [1] 市场交易数据 - 沪深京三市半日成交额13556亿元 较上日缩量1552亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌 [1] 板块表现强势领域 - 贵金属板块涨幅居前 [1] - 消费电子板块多股大涨 立讯精密/鸿富瀚/国光电器封板 [1] - 存储芯片板块盘中上扬 [1] - 液冷服务器板块爆发 英维克涨停 工业富联涨超8%续创历史新高 思泉新材/申菱环境跟涨 [1] - 人形机器人概念股涨幅居前 [1] 板块表现弱势领域 - 影视院线板块大跌 金逸影视跌停 中国电影/幸福蓝海/横店影视跌幅居前 [1] - 能源金属板块高开低走 腾远钴业/天齐锂业/赣锋锂业下挫 [1] - 光伏设备板块跌幅居前 [1] - 旅游及酒店板块跌幅居前 [1] - 乳业板块跌幅居前 [1] - 水泥板块跌幅居前 [1]