市场发展概况 - 中国公募REITs市场总发行规模超过1800亿元，总市值突破2000亿元，上市产品66只，成为亚洲第一 [1] - 上交所上市REITs产品44只，发行规模约1230亿元，市值1370亿元，占全市场比重约七成 [1] - 2025年以来沪市REITs日均成交额约4.37亿元，流动性显著提升 [1] 市场生态与机制 - REITs市场形成以市场化价格为核心的良性生态，通过询价机制反映项目内在价值与风险 [3] - 中银中外运仓储物流REIT创下市场最高发行溢价率16.16%，全场倍数达251.12倍 [4] - 优质项目二级市场价格较发行价普遍上涨20%以上，最高超90%，换手率普遍高于1% [5] 产品表现与收益 - 沪市REITs较发行价复权上涨约30%，2025年以来涨幅超20%，跑赢主要宽基指数 [6] - 沪市REITs四年累计分红151亿元，2024年分红59亿元，分红率达5.7% [6] - 高速公路REITs分红82亿元占比最高，能源环保、产业园区、仓储物流分红均超10亿元 [6] 资产类型与创新 - 上交所REITs覆盖产业园、收费公路、仓储物流、保障房、能源、消费、市政等大类资产 [8] - 沪市独有污水处理、市政供热资产，细分形态包括跨海大桥、水电设施等特色项目 [9] - 数据中心REITs本周获批，未来将拓展至旅游景区、养老设施、冰雪经济等领域 [9] 市场扩容与制度 - 上交所形成"首发+扩募"双轮驱动格局，2024年已有10单扩募项目推进中 [10] - 上交所构建"业务办法+指引+指南"多层次规则体系，强化投融互通互信 [11] - 四年间举办51场业绩说明会，录制15期专题节目，提升市场透明度 [12] 未来展望 - 全市场21单在审或待发售项目（含扩募），上交所占17单，将进一步扩充市场容量 [8] - 多层次REITs市场初步成型，Pre-REITs、类REITs、持有型不动产ABS协同发展 [14] - REITs将成为盘活存量资产、服务实体经济的重要金融工具，覆盖面和普及率将持续提升 [15]

沪港金融协同发展 - 沪港签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，包含38条举措，重点优化债券通、互换通机制，推动两地成为人民币资产全球配置中心及风险管理中心 [1] - 新合作领域涵盖跨境清算、黄金交易互联、数字人民币支付应用及再保险业务拓展 [1] 央行政策动态 - 中国人民银行宣布设立银行间市场交易报告库，系统分析债券、货币、衍生品等子市场交易数据 [2] - 人民银行副行长朱鹤新表示将开展绿色外债政策试点，鼓励企业借用外债用于绿色项目 [6] 证监会政策导向 - 证监会主席吴清提出强化股债联动服务科技创新，大力发展科创债，优化发行交易制度，推动科创债ETF及可交换债、可转债等产品 [3][4] - 批复全国首批2只数据中心REITs注册，支持科技企业利用知识产权、数据资产开展资产证券化 [3] 地方政府债务动态 - 财政部核定河南省2025年新增政府债务限额2334亿元，其中一般债务363亿元，专项债务1971亿元 [8] - 上海市拟发行820.704亿元债券，包含68亿元"特殊"新增专项债用于城市基建项目 [9] 区域金融与债券发行 - 河南省5月末本外币贷款余额92521.6亿元，同比增长6.5% [10] - 海南支持地方法人银行发行科创金融债，鼓励重点领域企业债券融资 [12] - 驻马店城投集团发行3.71亿元可续期公司债，利率2.57% [12] - 中原高速拟发行40亿元小公募可续期公司债，用于偿债及补充流动资金 [13] 创新金融产品 - 全国首单数据资产ABS"平安-如皋第1期"在深交所挂牌，发行规模1.3亿元，优先级评级AAA [14] 城投与债务管理 - 鹤壁投资集团拟发行15亿元中票，用于偿还到期债务 [15][16] - 开封祥符国资退出政府融资平台，转型为市场化主体 [17] - 海宁城投董事长杜莹池涉嫌违纪被查 [18] 债券市场动态 - 上交所终止审核11笔私募债券项目，金额合计172亿元，涉及山东财金、东营国投等发行人 [18] 市场观点 - 一创固收团队认为央行近期呵护态度明显，中短端国债确定性更强，资金利率和波动性显著下行 [19]

公募REITs新品类获批 - 全国首批数据中心公募REITs正式获得注册批复 包括"南方润泽科技REIT"和"南方万国数据中心REIT" 分别成为深交所和上交所首单数据中心公募REITs [1] - 南方润泽科技REIT获准募集份额总额为8亿份 基金合同期限为38年 南方万国数据中心REIT获准募集份额总额为10亿份 基金合同期限为50年 [3] - 两只产品由南方基金为基金管理人 招商银行为基金托管人 华泰联合证券担任独家财务顾问 [3] 底层资产情况 - 南方润泽科技REIT以润泽智算科技集团旗下位于河北廊坊的ICFZ A-18数据中心项目为底层资产 地处全国一体化算力网络京津冀国家枢纽节点核心地带 机柜上架率稳居行业高位 获评"国家绿色数据中心" [3] - 南方万国数据中心REIT以万国数据控股位于昆山花桥的昆山国金数据云计算数据中心项目为底层资产 地处长三角大数据中心国家枢纽节点 基础设施资产计费率稳定且处于行业较高水平 [4] 行业意义与政策背景 - 该事件标志着公募REITs底层资产重要扩容 填补了国内公募REITs市场在数据中心领域的空白 [2] - 证监会主席吴清表示将支持科技企业利用知识产权 数据资产等新型资产开展资产证券化 REITs等融资 进一步盘活科技创新领域存量资产 [6] - 中国证监会政策支持人工智能 数据中心等新型基础设施领域项目发行REITs 此次两单数据中心REITs是对该政策导向的积极响应 [6] 市场影响与发展前景 - 两只产品落地实现了存量优质资产高效盘活 为数据中心行业开辟全新资本循环通道 有望吸引更多资本聚焦数据中心领域 [5] - 券商资管人士预测2025年将有更多数据中心公募REITs落地 未来可能出现挂钩知识产权类 数字资产类的创新金融产品 [6] - 在数字经济蓬勃发展 AI算力需求爆发的背景下 润泽科技与万国数据作为数据中心龙头企业 充分发挥民营企业创新优势 [7]

会员优惠活动 - 年卡年中惠到手价¥2799 较日常价¥4099下降31.8% [1] - 半年卡年中惠到手价¥1799 较日常价¥2599下降30.8% [1] - 月卡年中惠到手价¥599 较日常价¥699下降14.3% [1] - 活动时间为6月19日-26日 扫码办理可享超低价 [2] - 两年卡促销价¥3299 支持两年学习时长 [8] 课程体系与内容 - 学霸会员覆盖8大课程体系 含400+精品课程 [4] - 境内上市课程包含上市监管、财务规范、税务处理等模块 [4] - 境外投融资课程涵盖红筹架构、SPAC上市、财税处理等专题 [4] - 并购重组课程包含140个案例解析及法律要点 [4][7] - 基金课程涉及股权投资、投后管理、各类基金运作 [4] - 公司治理课程包含新《公司法》专题、合规问题、股权激励等 [4][8] - 职业技能课程含估值建模、财务分析、AI工具应用等 [4][7] 热销课程折扣 - 上市公司并购重组实务专辑原价899 年中惠5折至449.5 [7] - 私募基金实务解析专辑原价799 年中惠5折至399.5 [7] - 投行AI应用技巧课程原价599 年中惠5折至299.5 [7] - 企业出海全攻略课程原价899 年中惠5折至449.5 [7] - 财务估值建模课程原价299 年中惠5折至149.5 [8] - A股IPO筹备课程原价799 年中惠5折至399.5 [8] 细分领域专题 - 香港上市监管规则课程时长3h 年中惠价149.5 [7] - 科技类企业港股IPO通关课程2.5h 年中惠价134.5 [8] - 北交所上市策略课程1.5h 年中惠价84.5 [8] - 股权投资逻辑课程含48案例 年中惠价199.5 [8] - AI法律工具实战课程3.6h 年中惠价99.5 [8]

数据中心REITs获批 - 全国首批2只数据中心REITs正式获批，包括南方润泽科技数据中心REIT和南方万国数据中心REIT [1] - 申报不足3个月即获批复，显示监管层对推动新型基础设施建设的决心和效率 [1] - 填补国内REITs市场在数据中心领域的空白，标志着REITs市场从传统基建向"科技新基建"跃迁 [1] REITs底层资产情况 - 南方润泽科技数据中心REIT底层资产为润泽国际信息云聚核港A-18数据中心项目，拥有超5800个机柜，上架率超99% [3] - 南方万国数据中心REIT依托万国数据昆山的国金数据云计算数据中心项目，配备4192个机柜 [3] 行业意义 - 为数据中心运营商提供盘活存量资产、优化资本结构的新途径 [3] - 发行后可通过扩募持续引入市场化资金，满足高成长性企业对算力基础设施的持久投入需求 [3] - 有助于构建"重资产基础设施+轻资产运维服务"的业务架构 [3] - 引导更多社会资本以市场化方式参与算力建设，为科技创新和"数字中国"建设注入资金 [3] 市场影响 - 自2021年首批基础设施REITs试点以来，市场规模已突破2000亿元 [3] - 首批数据中心REITs落地将为REITs市场进一步发展注入新活力 [3] - 支持相关企业发展，体现金融服务实体经济的创新实践 [3]

金融开放政策 - 央行宣布八项金融开放举措在上海落地，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构等 [3] - 八项政策涉及金融服务、跨境贸易结算、跨境金融融资便利化、货币政策工具创新等领域 [3] - 结构性货币政策工具创新包括航贸区块链信用证再融资、跨境贸易再融资、碳减排支持工具扩容等试点 [4] - 金融监管总局发布《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，提出扩大制度型开放 [5] - 金融监管总局支持外资在理财投资、资产配置、保险规划等领域加大布局 [9] - 国家外汇局将发布多项跨境投融资便利化政策，包括支持科研机构吸引外资、扩大科技型企业跨境融资便利等 [12] 资本市场改革 - 证监会将大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制 [6] - 证监会批复全国首批2只数据中心REITs注册，支持科技企业利用新型资产开展资产证券化 [6] - 首批10只科创债ETF已上报，跟踪不同科技创新公司债指数 [7] - 数据中心REITs为行业开辟资产证券化融资创新路径，推动资产价值高效释放 [6][7] 科技金融发展 - 金融监管总局推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点 [9] - 鼓励外资机构参与中国科技金融、数字金融实践，促进"科技—产业—金融"良性循环 [11] - 中国在航空航天、量子科技、人工智能等领域创新成果显著，成为全球创新高地 [11] 跨境金融便利化 - 国家外汇局将实施多项贸易便利化政策，包括扩大跨境贸易高水平开放试点等 [12] - 在全国推广跨国公司本外币一体化资金池政策，便利资金归集使用 [12] - 在自贸试验区实施10项外汇创新政策，包括优化新型国际贸易结算、扩大QFLP试点等 [13]

一波利好政策来袭。6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕，中国证监会主席吴清发表主旨演讲，并公布了中国证监会对于后续推动科技创新和产业创新融 合发展、强化股债联动服务科技创新相关举措。同日，中国证监会也火速响应，不仅发布了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意 见》，还批复全国首批2只数据中心REITs注册，同时宣布2025年10月9日起允许QFII参与场内ETF期权交易。 "1+6"政策措施出台 6月18日，吴清在2025陆家嘴论坛重磅发声，公布了中国证监会对于后续推动科技创新和产业创新融合发展的相关举措。 吴清在论坛上表示，中国证监会将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，着力打造更具吸引 力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。 吴清指出，更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施。"1"即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第 五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业 ...

首批数据中心REITs获批 - 中国证监会批复全国首批2只数据中心REITs注册 分别为南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT [1][3][7] - 南方万国数据中心REIT募集份额8亿份 底层资产为万国数据旗下昆山花桥国金数据云计算数据中心项目 合同期限50年 [6] - 南方润泽科技REIT募集份额10亿份 底层资产为润泽智算科技集团旗下京津冀国家枢纽节点A-18数据中心项目 合同期限50年 [11] REITs底层资产特征 - 南方万国数据中心REIT底层资产位于长三角数据交互中枢昆山花桥 具有战略区位优势 [6] - 万国数据拥有24年数据中心托管经验 此次发行填补了行业资产证券化空白 [6] - 南方润泽科技REIT底层资产位于全国一体化算力网络京津冀枢纽 支撑区域数字经济发展 [11] 市场影响与行业意义 - 首批数据中心REITs标志着国内REITs底层资产战略性扩容 填补数据中心领域市场空白 [6][7] - 为科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展证券化融资提供创新路径 [1] - 实现存量优质资产盘活 打通民营科技企业创新融资渠道 [11] REITs市场发展现状 - 全市场公募REITs总市值于6月18日达2053.94亿元 首次突破2000亿元 [12][13] - 目前上市REITs产品66只 覆盖园区、物流、消费、能源等9大类资产 [13] - 2024年新增消费类、跨海大桥、市政类等资产类型 未来将拓展至旅游、养老等领域 [13]

公募REITs市场动态 - 首批2只数据中心REITs获批注册 南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT分别获得上交所和深交所批复 [1] - 证监会支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化和REITs融资 [1] - 截至6月18日 全市场上市交易的公募REITs达66只 总市值超2053亿元 [1] 市场表现 - 中证REITs全收益指数创阶段性新高 达1120.36点 年内涨幅近16% 领跑全球大类资产 [1] - 年内65只公募REITs录得正收益 51只涨幅超10% 占比77% 5只涨幅超40% [1] - 保障房板块涨幅领先 市场延续供需两旺格局 强劲买盘支撑部分项目价格走高 [1] 行情驱动因素 - 无风险利率下行 机构配置诉求增强 部分资产抗周期优势突出 [2] - 市场供需矛盾仍存 政策红利待释放 [2] 未来展望 - 预计未来3年通过常态化发行 REITs市场市值将达4000-5000亿量级 上市只数超100只 [2] - 市场体量扩大后将逐步走向供需平衡 [2]

项目获批与政策背景 - 南方万国数据中心REIT正式获批 募集资金规模19 33亿元 底层资产为昆山国金数据中心 [2] - 证监会宣布首批2只数据中心REITs注册 支持科技企业利用数据资产开展证券化融资 [3] - 2024年政策首次将数据中心纳入REITs试点 2025年进一步明确支持新型基础设施REITs发行 [3] 行业意义与示范效应 - 项目标志着资本市场服务数字经济取得突破 为数字基建打造全周期解决方案 [4] - 数据中心成为驱动数字经济核心基础设施 REITs发展为产业必然趋势 [4] - 项目客户包括中国电信等头部企业 近三年签约率100% 计费率超92% [5][6] 资产与财务影响 - 底层资产昆山国金数据中心拥有4000个7kW机柜 PUE值1 24低于行业水平 [5] - 出表后企业负债率降低1 2% ROE提升约4 4% 净回收资金超10亿元用于新项目 [6] - 万国数据通过REITs实现资产端重塑 管理端建立更完善激励约束机制 [6] 市场发展与融资创新 - 2023年数据中心机架规模810万架 市场规模1900亿元 三年复合增长率27 2% [8] - 上交所构建公募REITs ABS 科创债等全周期融资体系 破解行业退出难题 [8] - 万国数据ABS和REITs相继落地 开启数据中心证券化2 0时代 [7] 绿色与科技金融实践 - 项目2024年可再生能源使用比例达100% 年减排二氧化碳12万吨 [11] - 募集资金用于数据中心升级 提升算力水平 满足AI时代数字化需求 [11] - 项目为数字基建开创融资新模式 吸引社会资本投入数字经济领域 [11] 市场生态与扩容 - 沪市REITs达44只 发行规模1216亿元 覆盖仓储物流 产业园区等多元资产 [13] - 万国数据案例展示多层次REITs市场服务新基建的能力 增强市场韧性 [13]