从区域指数情况看：9月全国总指数为54.5%，北区指数为55.2%，东区指数为52.7%，西区指数为49.3%，南区指数为 61.9%。 智通财经APP获悉，9月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期"中国汽车经销商库存预警指数调查"VIA显示，2025 年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，同比上升0.5个百分点，环比下降2.5个百分点。库存预警指数位于荣枯 线之上，汽车流通行业景气度有所下降。 9月，多地汽车以旧换新补贴政策出现暂停、申领规则调整或门槛收紧（如江苏、贵州、湖南、安徽等），对短期需求 释放有一定抑制作用。但开学季家庭购车、婚庆及自驾需求集中释放，经销商季末冲量促销和地方车展集客，显著提 升了订单转化效率。国庆长假临近，分流部分消费者购车延迟至假期，一定程度上影响了市场表现。 总体来看，"金九"成色基本符合预期。地方秋季车展密集举办叠加各地促消费政策持续发力，有效带动9月下半月订单 及销量显著提升。本次调查显示，54.8%的经销商反馈新车销量未达预期目标，符合或超过预期的经销商占比为 45.2%。综合预测，9月乘用车终端销量预计约为220万辆。 目前，经销商面临客流增长乏力、价格倒挂持 ...

板块市场表现 - 有色金属板块活跃走强，精艺股份涨超8%，江西铜业涨超7% [1] - 兴业银锡、白银有色涨超6%，锌业股份、云南铜业、株冶集团、罗平锌电等涨超5% [1] 短期驱动因素 - 美联储如期降息且仍有进一步降息预期，有色金属行业稳增长工作方案出台，提振行业情绪 [1] - 下游铝加工环节开工率持续回升，库存拐点基本出现，关注“金九银十”旺季机会 [1] 铝行业前景 - 当前低位库存水平、铝水转化率提升预期及需求持续回升，铝价或有更强表现 [1] - 氧化铝方面受几内亚铝土矿供应扰动及国内氧化铝运行产能变化影响，价格波动放大 [1] - 长期氧化铝产能增长，远期价格将维持在较低水平 [1] - 铝行业长期供给增量有限，需求仍有增长点，行业或将维持高景气 [1]

区域市场整体表现 - 2025年8月25日至9月21日，华东大区上海、杭州、苏州三个重点城市累计79个项目开盘，推出房源6259套，环比增长87.5% [1] - 上海、杭州等地多个项目因区位优势、配套丰富、通达性好等原因实现开盘热销，去化效果非常好 [1] - 杭州楼市步入"金九银十"传统旺季，开发商推盘积极性显著提升，市场整体活跃度有所回暖 [12] 上海市场详情 - 上海监测31个项目开盘，共推出3429套房源，其中纯新盘6个，老盘新开项目25个，开盘项目数量较上期翻倍 [2] - 上海市场刚需、刚改项目合计占比超七成，开盘价格分化明显，终极改善项目均价可至20万/㎡，远郊刚需仅3.7万/㎡ [2] - 上海近三成楼盘开盘当日售罄，另有两成楼盘当日去化超80% [2] - 上海热点项目外滩瑞府推出119套房源，均价147800元/㎡，认购期间预约认购200组，认购率约168%，去化率100% [5][7] - 上海热点项目中建·玖上琅宸推出140套房源，均价146800元/㎡，认购期间认购180组，认购率约132%，去化率100% [8][10] 杭州市场详情 - 杭州市区共有45个楼盘集中开盘，推出房源2437套，同期认购1560套，平均去化率为64% [12] - 杭州累计登记人数达4617人，综合中签率为52.8%，开盘规模与市场关注度较前期均有明显提升 [12] - 杭州市场分化加剧，购买力高度集中于主城核心板块，钱江世纪城、三塘、运河新城的高品质项目出现多个"日光盘"及个位数中签率，而临安、富阳等外围区域去化艰难 [12] - 杭州热点项目绿城丽香庭推出94套房源，均价54104元/㎡，吸引338组家庭登记，中签率低至27.8%，去化率100% [16][18] - 杭州热点项目绿城悦海棠推出78套房源，均价32837元/㎡，共计521组家庭报名登记，中签率15.0%，开盘当日房源售罄 [22][23] 苏州市场详情 - 苏州监测3个项目开盘，共推出393套房源，集中分布于工业园区、相城区和吴中区，纯新开盘居多 [24] - 苏州多数新开盘项目推出优惠促销措施，但去化表现分化明显，刚需、刚改型住宅客户群集中于30岁左右，改善需求型客户群集中于40岁以上 [24] - 苏州热点项目龙湖东吴原著推出147套房源，均价34000元/㎡，开盘认购70套，去化率48% [27][29] - 苏州热点项目晋墅推出56套房源，均价85146元/㎡，提供94折优惠并赠送2个车位，开盘认购56套，去化率100% [31][33] 项目开盘效果评价 - 根据报告评价标准，开盘效果"非常好"指开盘当天去化率70%以上，"较好"为50%-70%，"一般"为30%-50%，"较差"为30%以下 [37] - 上海市场多个项目如外滩瑞府、中建·玖上琅宸、开云锦悦华庭等评价为"非常好" [35] - 杭州市场项目如绿城丽香庭、绿城悦海棠、招商天青岳等多数评价为"非常好"，部分项目如颐萃别院、中建·玉湖之星等评价为"较差" [36][37] - 苏州市场晋墅项目评价为"非常好"，而龙湖东吴原著评价为"一般" [37] 下月推盘预告 - 上海计划在2025年9月下旬至10月中旬推出多个项目，包括保利虹桥和著、江湾金茂府、保利外滩启PARK77等，产品定位覆盖刚需、刚改和改善型 [38][39] - 杭州计划在9月下旬推出绿城悦海棠、滨杭滨纷城、棠悦芳华轩等多个改善及刚需/改善型项目 [39][40] - 苏州计划在10月上、下旬推出熙和风雅阁、四季听澜雅院、晋野、绿城凤起潮鸣等改善型项目 [40]

近期，美国原油库存下降，同时市场担心俄罗斯能源供应受限，油价整体震荡反弹，WTI原油期货价格 站上65美元／桶大关，油制聚乙烯再次出现亏损情况。截至9月29日当周，在聚乙烯4种原材料工艺中， 除了煤制工艺仍有利润之外，其他工艺均处于亏损状态，占比最高的油制聚乙烯亏损超过500元／吨， 成本支撑作用有望体现。 目前聚乙烯基本面多空交织，虽然需求端利多并未兑现，但是计划外检修装置增多，供应端压力也明显 缓解，基本抵消需求端利空。展望后市，国庆假期后需求端仍有较大改善空间，成本支撑也逐渐增强， 预计聚乙烯价格继续下行空间不大。另外，化工"反内卷"政策有望落地，届时聚乙烯有望逐渐改变弱势 局面。 三季度，受"反内卷"推动，商品价格整体止跌反弹。不过，聚乙烯表现欠佳，尤其是进入"金九"传统旺 季，需求未有实质性改善，价格不涨反跌，最低一度逼近7000元／吨大关。虽然需求表现不及预期，但 是供应压力也未体现，聚乙烯价格未出现深跌，整体呈现弱势震荡走势。 "金九银十"是聚乙烯传统需求旺季。目前，旺季已过半，但聚乙烯旺季特征并不明显。今年聚乙烯农膜 需求普遍推迟，尤其是国庆节长假临近，下游备货积极性不高，仅维持保障节假日生产 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场上周回调后反弹整体收涨0.43% 流动性出现扰动短期或震荡运行 [2] - 美国经济数据偏强及特朗普干预美联储影响市场对美联储降息路径预期 国内降息宽松政策未兑现影响市场风险偏好 [2] 各部分总结 行情回顾 - 商品市场上周回调后反弹整体收涨0.43% 贵金属领涨4.48% 有色上涨0.73% 能化、农产品和黑色分别下跌0.06%、1.23%和1.95% [2][7] - 涨幅居前品种为白银、燃料油和铜 涨幅分别为6.63%、4.36%和3.28% 跌幅较大品种为菜粕、焦煤和焦炭 降幅分别为4.64%、2.88%和2.65% [2][7] - 商品市场20日平均波动率继续抬升 油脂油料品种波动率上升明显 [2][7] - 全市场规模小幅增加 有色和贵金属板块资金为净流入 [2][7] 各板块展望 - 贵金属：PCE数据符合预期 美国经济数据表现较好 多位官员讲话体现谨慎态度 降息预期存在不确定性 短期板块或震荡运行 [3] - 有色：议息会议后美元指数走强有压制 国内“金九银十”需求预期及节前补库支撑价格 Grasberg铜矿事故影响供应 短期板块或偏稳运行 [3] - 黑色：螺纹表需环比回暖 产量趋稳 库存下降 钢厂微利减产意愿不足 铁水高位支撑原材料 但吨钢利润欠佳制约复产空间 铁矿无显著累库压力 双焦库存上升补库基本完成 短期板块或震荡偏弱 [3] - 能源：上周美国EIA原油等库存全线下降支撑市场情绪 俄能源设施遇袭及美国敦促他国停购俄油使供应担忧增加 地缘溢价抬升 十一前后地缘风险或上升 但反弹空间有限 短期板块或震荡运行 [4] - 化工：聚酯涤丝销售大幅放量 节前备货预期兑现 库存压力缓解 开工有望维持或提升 但库存累积 利润偏低 产业链继续承压 [4] - 农产品：阿根廷农业政策波动 中国加快采购阿根廷大豆 明年一季度供应缺口风险缓解 棕榈油四季度减产 供应端有驱动 短期油脂油料或震荡运行 [4] 商品基金概况 - 黄金ETF合计规模1629.76亿元 周收益率1.83% 份额变动1.83% 成交量687,553,202 成交量变动4.52% [39] - 商品ETF合计规模1706.91亿元 周收益率1.75% 份额变动1.75% 成交量1,064,775,159 成交量变动3.40% [39] - 部分黄金ETF如前海开源黄金ETF、天弘上海金ETF等有不同程度的净值增长、规模变动和成交量变动 [39] - 建信易盛郑商所能源化工期货ETF周收益率0.63% 华夏饲料豆粕期货ETF周收益率 -1.81% 大成有色金属期货ETF周收益率1.82% 国投瑞银白银期货(LOF)周收益率5.72% [39]

自9月5日深圳推出楼市新政之后，市场热度有所上升。 9月29日，深圳市房地产中介协会最新公布的数据显示，上周全市二手房(含自助)成交1279套，环比下 降9.2%，但主要受到台风天气的影响。从区域看，除龙岗区持续占据榜首外，福田、南山、罗湖交替 排第二。另据深圳中原研究中心的数据显示，截至9月28日当月深圳全市一手住宅成交1482套，二手住 宅成交4323套。 在中指研究院深圳分院高级分析师孙红梅看来，此次深圳楼市新政核心区福田、南山虽限购政策保留， 但单身购房资格放宽，推动前海、宝中片区刚需入市。非核心区取消社保限制、房贷利率下调，取消企 业购房限制后，部分项目临深客户占比攀升，龙岗、光明等区域出现"跨城购房团"。"此次新政通过分 区调控、成本降低、资格扩容的组合拳，在短期内显著激活市场，非核心区域量价齐升、核心区域温和 回暖。政策精准切中深圳楼市'外围去库存、核心稳预期'的痛点，预计将为金九银十楼市旺季奠定基 础。" 除了二手房，新政出台的当下正是房地产传统营销旺季，不少开发商积极准备，以把握难得的政策窗口 期。近期，深圳新盘入市、加推密集，叠加"905新政"红利释放，直接助推新房成交量持续走高。据深 圳 ...

金价高企下还会有金九银十吗？ "基于金价波动，我们会密切留意及评估，并适时作出价格调整。"周大福方面今日回复记者。 今年三四月，周大福也调整了一轮部分产品的报价。根据公司方面的反馈，调价是基于过去多个月以来 金价的变化，为了支持毛利保持韧性。 这两年国际金价一路上扬，水涨船高之下，不少连锁品牌金店的一口价产品皆有不同程度的调价。 "去年国庆节金价还在8字打头，今年挂牌的克价已经破1100元了。"记者日前走访沪上一些金店时从一 些柜台的销售处了解到。 从最新的挂牌报价来看，9月29日，国内部分黄金珠宝品牌金饰价格继续上涨。具体来看，周生生足金 饰品报价1111元/克，周大福、六福珠宝的足金首饰价格为1108元/克。 金价的一路走高，今年9月下旬开始，周大福、周生生、老庙等国内主流的黄金珠宝品牌商就开始酝酿 上调"一口价"黄金饰品的价格。 今年年初曾引发排队购金热潮的老铺黄金（06181.HK）从去年开始已经涨过多轮。可查询的公开信息 显示，该品牌旗下产品分别在2024年3月、9月进行过两次涨价。今年2月、8月老铺黄金再度上调了黄金 产品价格。 前述多家金店销售向记者表示，下个月就要涨价，最近还有每克立减的活动， ...

"二手房市场情绪也被带动起来，咨询量、带看量明显反弹。但上海二手房整体挂牌量还是在高位运行，因此市场还是采用以价换量的策略，价格继续下 行。"卢文曦称。 "沪六条"新政满月，上海楼市出现积极信号。 此前8月25日，上海市住建委、市房屋管理局等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，涉及符合条件的家庭，外环外购房不限套 数；成年单身按照居民家庭执行住房限购政策；公积金账户可支付首付款；商贷利率不再区分首套和二套；个人住房房产税政策完善等六项具体措施，故 也被业内称为"沪六条"。 从新政落地首月的成交数据来看，政策对市场的提振作用已显现。据安居客监测，8月26日至9月25日，二手房网签成交21127套，环比增长8%；上海新房 网签成交9984套，环比增长37%，两类房源成交量均实现不同幅度的改善。 具体来看，在上海"豪宅热"的加持下，新房市场再现"日光"盛况。9月21日，两大豪宅项目"金陵华庭""中建玖上琅宸"于同日迎来开盘。根据开发商发布 的信息，金陵华庭项目二期首批120套房源及中建玖上琅宸项目首批140套房源均在开盘当日便宣告售罄。 此外，随着限购政策放宽，上海二手房市场逐渐回暖。"网上房地 ...

| | | 2025年9月26日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年9月26日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SP2601 | 5272 | -0. 79% | -0. 83% | | 针叶浆银星 | 5650 | 0. 00% | 0.00% | | 期货价格 | SP2511 | 5016 | -0. 87% | -0. 04% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5200 | 0. 00% | 0.00% | | | SP2505 | 5296 | -0. 60% | -0. 71% | | 阔叶浆金鱼 | 4220 | 0.00% | 0.00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 | 700 | 720 | -2. 78% | | 智利银星 | 5721 | 5884 | -2.75% | | (美元) | 日起等更 | 530 | 510 | 3.92% | 进口成本 ...

中经记者夏治斌石英婧上海报道 "马上要过去的9月份，真的是太卷了，中国品牌发布了这么多的新车。对于想在9月份买车的用户来 说，选择这么多，他们就（会）更加纠结。"9月24日，在全新领克08EM-P上市发布会上，领克汽车销 售公司常务副总经理周 向《中国经营报》等媒体记者打趣道。 "金九银十"是车市全年冲量的关键节点，已成行业共识。而2025年的9月尤为特殊，超过30家品牌重兵 押注，40余款新车型密集登场，将这场旺季竞争推向了前所未有的高潮。 面对这个史无前例的"最忙九月"，包括合资品牌、自主品牌、跨国品牌在内的诸多车企集体发力，在各 价格区间与产品配置上短兵相接，力求在激烈的市场竞争中占得一席之地。 中国汽车流通协会专家委员会委员颜景辉向记者分析道，汽车市场历来有两大核心促销手段：一是通过 改款、换代等新品发布刺激消费；二是价格营销，二者均为提升销量的传统有效策略。"当前9月超30款 新车密集上市，本质还是多重因素叠加下的行业规律性动作。" "从时间节点看，这是2025年成都国际车展后的常态化市场落地。车展作为产品集中亮相的窗口，会后 往往伴随量产车型的市场化投放，车企借此延续消费者对新品的关注度'保鲜期' ...