黄金市场走势分析 - 国际黄金上交易日收涨0.54%至3356.87美元/盎司，日振幅32.34美元，突破中轨阻力位暗示后市有望上探3400美元上方，短期目标3420/3460美元 [1] - 金价日内走势呈现过山车行情，亚盘低点3327.46美元，美盘高点3359.80美元，最终收于3356.87美元显示多头力量增强 [1] - 当前金价保持看涨趋势良好，美元指数各周期图表仍处于回落趋势和看空前景，对金价产生持续利好 [3] 影响因素分析 - 美国6月ADP就业人数大幅低于预期创2023年3月以来最大降幅，利率期货几乎完全定价美联储9月降息，推动金价自3337美元拉升至3350美元上方 [3] - 美联储官员和市场预期今年将有一次降息，明年将有3次降息，鸽派货币政策前景利好金价 [5] - 地缘局势影响已被市场淡化，关税政策风险担忧仍存在但对金价压力有限 [5] 技术面分析 - 月线图显示金价仍运行在近一年半以来的上升趋势支撑5月均线之上，维持牛市看涨前景，若本月收于3450美元上方将增强看涨空间 [8] - 日线图显示金价突破中轨线阻力，重回60日均线上方，各短期均线转为支撑，市场买盘众多 [10] - 关键支撑位3345/3336美元，阻力位3365/3390美元 [10] 市场预期与展望 - 市场预期晚间非农数据失业率升高就业人数减少将利好金价，可能超预期走坏而强势拉升金价 [5] - 综合基本面和技术面分析，金价后市仍具看涨潜力，短期回撤视为入场看涨机会 [6] - 明年美联储可能更换更加鸽派的主席并开启降息周期，预计将开启新一轮牛市行情 [6]

市场行情分析 - 标普500指数突破6200点大关创历史新高 摩根大通认为这是新一轮上涨行情的开端 [2] - 劳动力市场强劲 非农就业数据维持在10万人以上将推动股市上行 [2] - 通胀未出现意外飙升 7月15日CPI数据若表现温和将缓解美联储政策担忧 [2] 盈利预期 - 市场盈利预期已被大幅下调 企业财报更容易带来惊喜 [2] - 金融板块预计率先释放积极信号 科技巨头财报可能成为市场上涨关键催化剂 [2] - 英伟达8月28日财报可能推动市场进一步上涨 [2] 贸易与政策 - 一系列贸易协议将很快达成 有效关税税率可能降低 [3] - 特朗普政府可能对制药和半导体行业加征关税 但市场暂时忽略潜在事件 [3] - 7月9日期限可能推迟以避免市场波动 [3] 投资建议 - 摩根大通维持战术性看涨立场 建议关注科技巨头、周期股及高贝塔品种 [3] - 区域配置上澳大利亚、中国科技股和日本市场具有吸引力 但美国股市仍将领跑全球 [3] 潜在风险 - 经济数据疲软 鲍威尔警告6-8月数据可能反映贸易冲突影响 [4] - 10年期美债收益率若突破5%可能引发风险资产动荡 [4] - 贸易冲突再起可能重返"解放日"级别的滞胀叙事 [4] - 债券市场若认定预算案不友好可能触发抛售 法案成本达4万亿美元 [4] - 科技巨头业绩集体不及预期可能扭转市场趋势 [4] 黑天鹅事件 - 非农数据不及预期 [5] - 贸易协议落空涉及加拿大数字税、欧盟报复性关税 [5] - 中东局势恶化 [5]

债券市场与股票市场趋势分析 - 债券市场当前表现出"略微熊市"特征，表明市场对债券的看跌情绪有所增强 [1] - 股票市场呈现"略显牛市"态势，显示投资者对股票市场的乐观情绪正在上升 [1]

霍尔木兹海峡关闭对股市的影响 - 如果伊朗不关闭霍尔木兹海峡但进行报复，股市将面临5%-10%的初步回调 [1] - 如果伊朗关闭霍尔木兹海峡，通胀冲击将巨大但不足以使美国、英国和欧元区市场长期脱轨 [1] - 海峡关闭可能导致类似2022年的严重滞胀冲击，股市可能下跌10%至20% [1] - 贸易战在7月初升级可能引发新的熊市 [1]

市场观点分歧 - 部分投资者对A股市场持悲观态度，特别是在贸易战等外部冲击下，认为个股风险较大[1] - 另一部分投资者保持乐观，但缺乏风险控制意识，导致个股被套牢[1] - 有投资者提出"灾难化思维"概念，形容过度悲观的投资心理[1] 投资策略差异 - 保守型投资者通过空仓规避风险，但可能错过上涨行情[1] - 激进型投资者习惯满仓操作，对市场持续看多[6] - 建议悲观者可采用更具进攻性的操作策略，乐观者则应更保守[11] 市场特征分析 - A股呈现明显的牛熊交替特征，与美股长期牛市不同[13] - 多数股票呈现脉冲型上涨+漫长价格回归的走势[9] - 市场具有融资市属性，融资规模远大于回报[9] - 沪深300指数长期表现落后，18年来站上4000点的天数不足1/3[13] 投资品种选择 - 可转债被视为风险较低的投资品种，可采用轮动策略[3][20] - 国债在低位时适合T+0操作，高位时退出[5] - 长江电力等优质A股公司极为稀缺[9] - 全球资产配置(QDII)可能是更好的选择[10] 收益表现 - 保守策略可实现年化5-7%的收益，超过95%股民[4] - 2012年以来有投资者通过保守策略累计盈利1350万以上[4] - 多数投资者难以持续跑赢全球股市指数[10] 市场周期判断 - 当前可能处于"牛屎"(牛市)末尾阶段[8] - 小票指数已翻倍，全A反弹达50%，但沪深300表现落后[9] - 市场可能还需要半年时间完成本轮周期[9]

牛市观点分歧 - 市场存在明显分歧，部分投资者认为牛市已启动且将持续，理由是存款利率走低、房产投资价值下降导致资金涌入股市，预计将出现多浪上涨 [1] - 另一派观点认为当前仅是结构性牛市，指数涨幅不明显但个股活跃度提升，春江水暖鸭先知效应显著 [2] - 有数据显示A股涨跌比达2:1，平均涨幅12%，中位数涨幅6.17%，参与投资者普遍盈利，平均收益13.81% [3] 市场表现特征 - 涨停跌停比等微观指标显示市场热度提升，被视作牛市初期特征 [4] - 部分账户表现优异，防守型账户收益7.85%跑赢80%投资者，进攻型账户收益42.71%跑赢99%投资者 [8] - 上证指数存在突破3674点的可能性，但历史经验表明市场喊牛时短期易现调整 [7] 资金与政策环境 - 减持潮引发担忧，部分企业股东存在套现离场倾向，可能影响市场持续性 [6] - 政策层面强调"稳股市"，监管层明确反对暴涨，提倡慢牛格局，924行情后及时降温即为佐证 [10] - 实体经济压力制约资金全面入市，脱虚向实政策导向下难现2015年式杠杆牛 [10] 投资者行为差异 - 存在典型的多空博弈，看牛者满仓、看震荡者半仓、看熊者轻仓，形成市场对手盘 [9] - 部分投资者采取逆向策略，专注熊市抄底而非追涨牛市 [4] - 老股民感知到市场氛围变化，但认为需指数再涨数百点才能确认普涨格局 [4] 市场结构分析 - 当前属结构性机会，并非所有投资者受益，需点位持续上升才能使90%股民盈利 [4] - 企业基本面与经济走势背离，部分行情缺乏支撑，存在回调风险 [4][10] - 专业投资者通过多策略组合实现稳定收益，普通投资者存在"看对牛市做错股票"现象 [9]

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美股市场展望 - 2025年美股最理想情况是原地踏步 标普500指数可能在4835点至6000点之间波动 [1] - 市场已出现多重隐忧 包括美债收益率攀升 对等关税言论重燃 盈利预期仅反映温和放缓 [1] - 标普500指数12个月预期市盈率达21倍 接近周期高点 [1] - 市场不再为负面结果定价 但风险仍在 上行空间有限 下行风险未消 [1] - 财政看跌期权因美股20%反弹而失效 当前市场陷入进退两难境地 [1] 周期性牛市与熊市 - 始于2022年10月的周期性牛市可能已于2025年2月结束 新的熊市正在形成 [2] - 熊市可能持续6-12个月 符合价格和时间两个要素 [2] - 投资者可能面临类似2015年或2018年的局面 最坏情况下可能重演1968年至1970年市场状况 [2] 避险资产与策略 - 国际股票和另类投资领域可作为避险选择 [2] - 标普500指数下跌可能为债券提供喘息之机 [2] - 黄金 比特币 欧洲 澳洲和远东地区股票 新兴市场和现金已跑赢美股 [2]

大盘短期技术态势与关键点位 - 前一交易日大盘高开留下分时缺口，创出反弹新高3314点，并收于周生命线之上，显示周初月初选择强势走势 [2] - 大盘短期转强的关键条件是突破3317-3342点区间，而3290一线已成为不容有失的关键支撑位 [2] - 当日大盘收出高开带缺口的放量小阴线，收盘在3336点之上，中期转强希望增大，短线处于多头强势状态 [2] - 短期上方可见压力位于3364-3394点一带，运行在3327点之上被视为牛市状态，而3310一线已成为新的关键支撑 [2] - 次日日生命线位于3304点附近，大盘需运行于该点位之上才能维持看多态势，日级别关键区域为3303-3307点 [3] - 次日大盘强弱分水岭为3354点，压力位依次为3342点、3364点、3394点，支撑位依次为3327点、3316点、3305点 [3] 创业板指数技术分析 - 创业板指数收出高开放量中阴线，中期走势走坏，但短线仍显示多头优势明显 [2] - 次日创业板强弱分水岭为2024点，压力位依次为2012点、2035点、2054点，支撑位依次为1984点、1974点、1964点 [3] 市场整体趋势与中长期态势 - 市场在封闭3342点缺口后有所回落，但收盘位于所有中长期均线之上，总体上应看好中长期后市 [2] - 5月份周级别强弱分水岭位于3280-3320点区间，月级别强弱分水岭位于3300-3350点区间 [3] - 市场需运行在60日均线之上才能保持牛市开启状态，运行在250日均线之上才能避免重回熊市 [3] 操作策略要点 - 操作上，只要市场不跌破3310一线，就应采取看多做多的策略 [2] - 若市场上攻无力突破3364-3394点压力区，则应考虑先行减仓 [2]

文章核心观点 - 资深技术分析师Tom DeMark警告美国股市将再次下跌，标普500指数可能跌破4月盘中低点4835，较2月高点回调20%进入熊市 [1] 分析师情况 - Tom DeMark是拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师，曾为多位亿万富翁投资者提供咨询服务，运用基于数学关系和半个世纪图表研究形成的市场走势预测系统，信条是好消息传来时市场见顶，坏消息传来时市场见底 [1] 市场现状 - 本周五标普500指数已连续九天上涨，是2004年以来持续时间最长的上涨周期，目前标普5669点的水平可能让买家精疲力竭 [1] 预测依据 - 预测基于DeMark的“倒计时”研究方法，核心是将证券收盘价与四天前的最高或最低价比较，当某个模式持续九次时形成“疲劳”周期，S&P 500指数周四产生了第七次倒计时，DeMark关注一连串九个交易日走势，这些走势不要求连续但要比四个交易日前更强劲 [2] 卖出信号及影响 - S&P 500若出现两个新的收盘新高，可能触发卖出信号，一旦发生，技术面疲软将迫使指数恢复之前下跌趋势，最终将S&P 500推低至4835以下 [3] 市场见底情况 - 历史上市场通常不在好消息中见底，股票通常在一切糟糕、每个人都被迫放弃时见底，当前情况还未发生，股票只是严重超卖后反弹，技术面上持续挣扎，表面下市场正面临大幅下跌风险 [4]