报告基本信息 - 研究品种为豆一，成文日期是2025年10月9日，报告周期为日报，研究员是漆建华 [1] 期货市场 合约行情 - 2025年10月9日大商所豆一期货主力合约（A2511）全天震荡偏强运行，开盘价3930元/吨，最高价3984元/吨，最低价3930元/吨，收盘价3975元/吨，较昨日涨跌46元/吨，涨跌幅1.17%，成交105525手，持仓137560手，日增仓951手 [2] 品种价格 | 合约名称 | 收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨幅% | 成交量(手) | 持仓量(手) | 日增仓(手) | 振幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | A2511 | 3975 | 46 | 1.17% | 105525 | 137560 | 951 | 1.38% | | A2601 | 3973 | 70 | 1.79% | 56116 | 136282 | 8816 | 1.66% | | A2603 | 3970 | 67 | 1.72% | 5614 | 34333 | 168 | 1.51% | | A2605 | 4000 | 65 | 1.65% | 1681 | 8740 | 45 | 1.50% | [3] 现货市场 - 2025年10月9日豆一基差 -15元/吨，基差走弱，注册仓单合计7290手，与前一交易日持平 [5] 影响因素 重要事件 - 据Wind数据，2025年10月9日国产大豆平均报价3971元/吨，较前一观察日微涨0.05%，近期国产大豆现货价格整体稳中有降 [8] - 港口大豆库存660.94万吨，较前一观察日上涨1.01%，近期随着进口到船减少，港口大豆库存整体有所降低 [9] 产业资讯 - 据Wind数据，2025年10月9日进口大豆近月到岸完税价整体稳中有升，美湾大豆近月到岸完税价报4568.05元/吨，巴西大豆近月到岸完税价报3975.71元/吨，阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3792.05元/吨，近期企业压榨利润跌势趋缓、有所回升上涨 [10] 行情展望 - 目前国产大豆价格整体稳中有降，进口大豆价格企稳回升，港口库存有所降低，企业压榨利润企稳回升，期货盘面上豆一期货主力合约（A2511）价格全天走势偏强，短期来看，在大豆现货价格整体稳中有升氛围下，豆一期货主力合约（A2511）价格或继续以震荡偏强走势为主 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月10日尿素期货低开低走跌破1600元/吨关键整数关口，持仓量大幅上涨市场情绪萎靡；假期内天气影响下游需求，现货市场疲软需求乏力，价格下滑拖累期货价格；预计节后工厂逐渐复产，天气转好后终端拿货将有改善，需关注现货恢复情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 昨日期货盘面大幅下挫，现货市场交投情绪无好转，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价1500 - 1550元/吨，河南个别成交价更低，河北报价偏高端 [1][5] - 假期上游工厂多发检修，日产略有下滑但仍超19万吨，全国多发降雨影响华北玉米收割及小麦播种，尿素需求降低农时推迟 [1] - 国庆假期下游工厂放假，复合肥工厂开工负荷同比大幅下降，消化厂内成品库存，受降雨影响终端疲软，预计节后复产，天气转好终端拿货改善 [1] - 假期内上游工厂库存环比上周增加17%左右，天气影响下游需求致现货疲软，价格下滑拖累期货，今日期货价格跌破1600元/吨，持仓量大幅上涨，市场情绪萎靡，关注现货恢复情况 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2601合约1612元/吨开盘，低开低走收于1597元/吨，涨跌幅 -1.36%，持仓量338864手（+28175手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头+10163手，空头+18454手，方正中期净多单+5510手、中泰期货净多单 -1283手，国泰君安净空单+2370手，中信期货净空单+6215手 [2] 现货 - 昨日期货盘面大幅下挫，现货市场交投情绪无好转，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价1500 - 1550元/吨，河南个别成交价更低，河北报价偏高端 [1][5] 仓单 - 2025年10月10日，尿素仓单数量7017张，环比上个交易日持平 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价下降，期货收盘价下降，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差 -57元/吨（ -18元/吨） [9] 供应数据 - 2025年10月10日，全国尿素日产量19.94万吨，较昨日持平，开工率84.25% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受供应扰动和宏观利好影响, 沪镍期货价格预计仍将维持震荡偏强格局,但需警惕需求端疲软对上行空间的限制 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日市场总体表现:2025年10月9日国庆中秋长假后首个交易日,内盘基本金属迎来全面上涨行情,沪镍主力2511合约日内表现强势,开盘后一路震荡上行,日线呈大阳线,报收124480元/吨 [2] - 期货行情数据:沪镍2511合约收盘价124480点,涨跌2900点,涨幅2.39%,成交量130864,振幅1.31%,持仓量86038,日增仓9898;沪镍2512合约收盘价124660点,涨跌2940点,涨幅2.75%,成交量56031,振幅2.42%,持仓量72658,日增仓10333 [5] - 现货市场数据:10月9日电解镍现货均价123600元/吨,金川镍现货均价124825元/吨,进口镍现货均价122800元/吨,成交均价均较昨日上涨1150元/吨 [6] 影响因素分析 - 供应端:节后市场受供应端不确定性影响较大,如印尼镍矿出口配额政策反复、再生镍原料供应紧张等推动价格上行,但国内外新增精炼镍产能稳步释放,供应压力较大;截至2025年10月9日,LME镍库存为236892吨,较前一交易日增加4260吨,沪镍期货库存(仓单)为24817吨,较前一交易日减少240吨,高库存状态未改变 [6] - 需求端:尽管价格上行,但下游不锈钢、新能源等需求端尚未明显放量,市场交投热度总体偏温和 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月9日锰硅期货主力合约窄幅震荡收盘价5768元/吨，日内波动48元/吨，市场观望情绪浓，基本面供需矛盾未解，成本端支撑与需求疲弱博弈，技术面多空力量均衡，短期价格或维持区间整理态势 [15] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：10月9日锰硅SM2601合约震荡，日盘开于5766元/吨，最高价5778元/吨，最低价5730元/吨，收盘价5768元/吨，结算价5756元/吨，较前一交易日跌12元/吨，成交量153351手，持仓量363849手 [2] - 品种价格：期货12个合约呈近低远高正向市场格局，品种持仓量528306手，较上一交易日增45649手，活跃合约锰硅SM2601持仓量增15558手 [2][4] - 关联行情：10月9日锰硅期权市场波动大，主力合约认购期权持仓量30908张，认沽期权持仓量25850张，持仓量PCR为0.836 [6] 现货市场 - 基差数据：10月9日活跃合约锰硅2601基差为 - 68元/吨，较节前扩大，因当日现货价格跌幅大 [8] - 注册仓单：10月9日锰硅注册仓单总量54335张，较前一交易日减526张 [9] 影响因素 - 产业资讯：Mysteel统计全国63家独立硅锰企业（产能占全国79.77%），全国硅锰库存量242500吨，环比增7700吨，各地区库存有增有减 [10] - 技术分析：10月9日锰硅主力合约2601收小阳线，实体短，多方占优但优势不明显，短期均线向下倾斜且在长期均线下方，短期市场呈空头氛围 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双节备货带来短期需求增量，终端礼盒采购和批发市 场备货逐步启动，虽整体消费偏平淡，但短期备货需求足以消化当前供应；技术层面各均线呈现多头排列组合，苹果期货主力ap2601合约价格短期走势或依旧强劲 [15][16] 各目录总结 期货市场 - 合约行情：2025年9月30日，苹果AP2601合约大幅上涨，收至8617点，较昨日上涨1.22%，全日成交97524手，持仓102381手，较上一交易日减少5415手 [2] - 品种价格：苹果期货各合约全部上涨，成交量108457手，品种持仓量111461手，较上一交易日减量9133手 [5] - 关联行情：苹果期权全日成交12045手，总持仓18639手，增量606手，当日合计行权0手 [8] 现货市场 - 基差数据：2025年9月30日苹果现货价格7600元/吨，期货结算价格8577元/吨，基差为 -977元/吨 [9][10] - 注册仓单：郑州商品交易所当日注册仓单0手 [11] 影响因素 - 产业资讯：西部晚富士脱袋工作陆续展开，早熟富士基本结束，其他中熟品种正常交易；山东产区部分红将军陆续进入后期，小单车客商青睐低价红将军货源，库存老富士交易不快 [12] - 技术分析：9月30日苹果期货K线为实体阳线，表明当日多头力量占据优势 [13]

2025 年 10 月 10 日 沥青：跟随油价偏弱 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2511 | 元/吨 | 3,375 | -2.63% | 3,350 | -0.74% | | | BU2512 | 元/吨 | 3,325 | -2.72% | 3,308 | -0.51% | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | BU2511 | 手 | 109,080 | (43,041) | 107,006 | (25,859) | | | BU2512 | 手 | 51,283 | (3,626) | 83,597 | (8,100) | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 44430 | 0 | | | | | | | 昨日价差 | 前日 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各有色金属品种供需和价格情况存在差异，投资策略需根据不同品种特点制定 [2][7][15][21] - 铜市矿端紧张，消费旺季不旺，价格受供应和消费影响；氧化铝供应过剩，价格低位震荡；铝价受海外货币政策预期影响上行；其他有色金属如锌、铅、镍、不锈钢、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等也各有其供需和价格逻辑 [7][15][21][46] 各品种总结 铜 - **市场回顾**：沪铜 2511 合约收于 86750 元/吨，涨幅 4.19%，沪铜指数增仓 31427 手至 56.46 万手；上海报升水 15 元/吨，广东报升水 30 元/吨，华北报贴水 210 元/吨 [2] - **重要资讯**：截至 10 月 9 日，SMM 全国主流地区铜库存较 9 月 29 日增加 1.8 万吨至 16.63 万吨；加拿大矿业公司 Hudbay Minerals 恢复旗下秘鲁 Constancia 铜矿运营 [3][4] - **逻辑分析**：矿端紧张加剧，SMM 预计 10 月电解铜产量下降到 108.25 万吨环比减少 3.85 万吨，消费终端边际走弱，旺季不旺 [7] - **交易策略**：单边逢低多，追高需谨慎；跨市正套继续持有，国内库存下降后布局跨期正套；期权观望 [8][9][10] 氧化铝 - **市场回顾**：氧化铝 2601 合约环比下跌 8 元至 2875 元/吨，持仓环比增加 11316 手至 38.78 万手；阿拉丁氧化铝北方现货综合报 2895 元跌 5 元 [11] - **相关资讯**：10 月 9 日，新疆某电解铝厂常规招标 1 万吨氧化铝，中标到厂价格下跌；全国氧化铝库存量增加，月度供应静态过剩约 43 万吨；9 月全国氧化铝加权平均完全成本环比降 18 元/吨 [12][13] - **逻辑分析**：供应连续增加，氧化铝持续过剩，下游电解铝厂备库消化过剩，预计价格低位震荡 [15] - **交易策略**：单边维持偏弱运行；套利和期权暂时观望 [16][17] 电解铝 - **市场回顾**：沪铝 2511 合约环比上涨 335 元至 21090 元/吨，持仓增加 38408 手至 50.05 万手；10 月 9 日铝锭现货价华东、华南、中原均上涨 [18] - **相关资讯**：美国政府停摆，部分经济数据延迟发布；9 月国内铝杆样本产能快速扩张；10 月 9 日中国铝锭现货库存总量增加 [18][19] - **交易逻辑**：受降息预期及板块共振影响，伦铝上涨，国内 9 月铝表观需求边际缓慢恢复，预计铝价随外盘上行 [20][21] - **交易策略**：单边震荡上涨；套利和期权暂时观望 [22][23] 铸造铝合金 - **市场回顾**：铸造铝合金 2511 合约环比上涨 300 元至 20550 元/吨，持仓环比增加 1259 手至 21433 手；9 月 30 日 ADC12 铝合金锭现货价各地持平 [25] - **相关资讯**：10 月 9 日，上期所铝合金仓单环比增加 1841 吨至 35003 吨；多数铝压铸企业假期延长，部分企业根据下游需求确定放假时间 [25] - **交易逻辑**：国庆假期后废铝价格高位震荡，成本端支撑 ADC12 现货价格 [26] - **交易策略**：单边预计随铝价偏强运行；套利和期权暂时观望 [27][28] 锌 - **市场回顾**：沪锌 2511 涨 1.73%至 22315 元/吨，指数持仓减少 1.37 万手至 22.12 万手；上海地区 0锌主流成交价集中在 21905 - 22230 元/吨，交投以贸易商为主 [31] - **相关资讯**：截至 10 月 9 日，SMM 七地锌锭库存总量为 15.02 万吨，较 9 月 29 日增加 0.88 万吨；2025 年三季度 Ivanhoe 位于刚果（金）的 Kipushi 矿产出 57200 吨锌精矿，产量季度环比增长 37% [32] - **逻辑分析**：海外持续去库，LME0 - 3 处 Back 结构支撑锌价，但国内精炼锌出口窗口或打开，若 LME 大幅交仓，锌价有下行空间 [33] - **交易策略**：单边短期偏强，逢高轻仓试空；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权 [34] 铅 - **市场回顾**：沪铅 2511 涨 1.09%至 17115 元/吨，指数持仓减少 991 手至 7.19 万手；SMM1铅均价较节前持平为 16800 元/吨，市场观望情绪浓厚 [36] - **相关资讯**：截至 10 月 9 日，SMM 铅锭五地社会库存总量至 3.69 万吨，较 9 月 29 日减少 0.52 万吨；福建地区一座小规模铅锌矿山恢复生产计划推迟至 10 月底 [39] - **逻辑分析**：原料端 10 月国内铅精矿紧平衡，含铅废料价格易涨难跌；冶炼端原生铅冶炼厂小幅亏损，再生铅冶炼企业亏损收窄；消费端旺季表现不及预期 [40] - **交易策略**：单边节后库存去化提振价格，但供应有增量预期，价格或冲高回落；套利和期权暂时观望 [41] 镍 - **市场回顾**：沪镍 2511 合约上涨 2900 至 124480 元/吨；金川升水环比持平于 2350 元/吨，俄镍升水环比持平于 325 元/吨，电积镍升水环比上调 50 至 25 元/吨 [43] - **相关资讯**：2026 年全球镍需求料增至 382 万吨，产量料增至 409 万吨；印尼将 RKAB 审批制度从三年改为一年；Antam 向 FHT 注资建设 RKEF 工厂及工业园区 [44][46] - **逻辑分析**：镍价受板块上涨带动，今明两年全球原生镍过剩，印尼制度修改影响有限，预计镍价宽幅震荡 [46] - **交易策略**：单边宽幅震荡；套利和期权暂时观望 [47][48][49] 不锈钢 - **市场回顾**：不锈钢 SS2511 合约上涨 75 至 12860 元/吨；现货冷轧 12650 - 13000 元/吨，热轧 12600 - 12650 元/吨 [51][52] - **相关资讯**：欧盟收紧钢铁进口政策；韩国采购方取消与中国台湾地区不锈钢供应商订单；印度金达尔不锈钢公司投运不锈钢加工厂 [53][54] - **逻辑分析**：终端需求分化，出口受限，旺季采购平淡，供需矛盾不突出，预计价格宽幅震荡 [54] - **交易策略**：单边宽幅震荡；套利暂时观望 [55][56] 锡 - **市场回顾**：主力合约沪锡 2511 收于 287070 元/吨，上涨 8330 元/吨或 2.99%，持仓增加 13345 手至 70056 手；10 月 9 日，上海金属网现货锡锭均价 283750 元/吨，市场活跃度低 [58] - **相关资讯**：印尼 PT Timah 调整锡砂采购价并直接向采矿者付款，印尼整治锡行业 [59][61] - **逻辑分析**：美国政府关门，印尼关闭非法采矿点对产量影响不大，矿端供应紧张，我国 8 月进口锡精矿有改善迹象，需求低迷，关注缅甸复产及电子消费复苏 [62] - **交易策略**：单边短期震荡，关注缅甸矿区复产进展；期权暂时观望 [63][64] 工业硅 - **市场回顾**：工业硅 2511 合约日内走势震荡，收于 8640 元/吨；现货价格升水期货 [65][66] - **相关资讯**：2025 年 8 月工业硅出口量环比增加 4%，同比增加 18%，进口量 0.13 万吨 [67] - **综合分析**：工业硅受外盘影响小，新疆伊犁硅厂月初停炉影响产量，9 月底大厂开炉增加产量，需求旺盛，建议逢低买入 [68] - **交易策略**：单边逢低买入；期权虚值看跌期权；套利暂无 [70] 多晶硅 - **市场回顾**：多晶硅 2511 合约先跌后涨，收于 50765 元/吨，与上一交易日结算价持平；现货价格暂稳 [72] - **相关资讯**：印度对原产于或出口自中国的太阳能电池征收反倾销税 [73] - **综合分析**：多晶硅受外盘影响小，10 月增产，需求走弱，11 月仓单消纳或成主逻辑，盘面可能回调，但产能整合可能推高价格，建议回调后低多参与 [74] - **交易策略**：单边回调充分后再低多参与；套利 2511、2512 合约反套；期权双买深虚看涨和看跌期权 [75] 碳酸锂 - **市场回顾**：碳酸锂 2511 合约上涨 200 至 73340 元/吨，广期所仓单增加 670 至 42379 吨；SMM 报价电碳环比持平于 73550 元/吨，工碳环比持平于 71300 元/吨 [76] - **相关资讯**：智利 9 月锂出口量为 18341 吨；美国能源部终止 223 个能源项目；中国科学院金属研究所固态锂电池研究取得突破；德国发现全球最大锂矿藏之一 [77][78] - **逻辑分析**：10 月碳酸锂供需偏紧，库存去化，11 月后供需可能回归平衡，10 月可能是转折关键期，若商品普涨，多单建议离场 [79] - **交易策略**：单边宽幅震荡；套利和期权暂时观望 [80][81]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ | 研究员: | 林静宜 | 期货从业资格号F03139610 | 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | | --- | --- | --- | --- | | 助理研究员: | 徐天泽 | 期货从业资格号F03133092 | | 塑料产业日报 2025-10-09 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7077 | -76 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7077 | -76 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7106 | -86 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7158 | -62 | | | 成交量(日,手) | 264961 | 107880 持仓量(日,手) | 546305 | 20384 | | | 1-5价差 | -29 | 10 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手) | 430131 | 8535 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 假期影响终端需求，关税扰动影响市场信心，但节后需求回暖预期，叠加炉料反弹或对钢价构成支撑，HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，绿柱转红柱，操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3286元/吨，环比上涨33元；持仓量1374586手，环比增加24718手 [2] - HC合约前20名净持仓-23217手，环比增加21390手；HC1 - 5合约价差-7元/吨，环比下降1元 [2] - HC上期所仓单日报46314吨，环比持平；HC2601 - RB2601合约价差190元/吨，环比上涨9元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3370元/吨、3320元/吨、3290元/吨，环比分别上涨20元、10元、10元，武汉价格3400元/吨，环比持平 [2] - HC主力合约基差84元/吨，环比下降13元；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨，环比上涨10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿783元/湿吨，环比上涨5元；河北准一级冶金焦1490元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2250元/吨，环比持平；河北Q235方坯2960元/吨，环比上涨10元 [2] - 45港铁矿石库存量13997.35万吨，环比增加193.13万吨；样本焦化厂焦炭库存39.06万吨，环比下降0.23万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量663.11万吨，环比增加1.73万吨；河北钢坯库存量127.6万吨，环比增加7.94万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.27%，环比下降0.20%；高炉产能利用率90.63%，环比下降0.25% [2] - 样本钢厂热卷产量323.29万吨，环比下降1.40万吨；热卷产能利用率82.58%，环比下降0.37% [2] - 样本钢厂热卷厂库83.60万吨，环比增加2.40万吨；33城热卷社会库存329.30万吨，环比增加29.92万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨，环比下降229万吨；钢材净出口量901.00万吨，环比下降38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆，环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆，环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台，环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台，环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台，环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 本周五大品种钢材总库存量1600.72万吨，环比增127.86万吨，其中钢厂库存量472.56万吨，环比增58.63万吨，社会库存量1128.16万吨，环比增69.23万吨 [2] - 2025年9月29日至10月5日，全球船厂共接获18艘新船订单，中国船厂接获13艘，韩国船厂接获4艘，芬兰船厂接获相关订单 [2] - 欧盟10月7日公布钢铁进口限制措施，拟大幅削减可享受关税豁免的钢铁进口配额，将钢铁关税从25%上调至50% [2]

苯乙烯产业日报 2025-10-09 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货收盘价(活跃合约):苯乙烯(日,元/吨) | 6818 | -17 期货成交量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, | 181486 | -31574 | | | 前20名持仓:买单量:苯乙烯(日,手) | 367418 | 17057 11月合约收盘价:苯乙烯(日,元/吨) 手) | 6818 | -17 | | | 期货持仓量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, | 336620 | 3839 前20名持仓:净买单量:苯乙烯(日,手) | -11914 | 7703 | | | 手) 前20名持仓:卖单量:苯乙烯(日,手) | 379332 | 9354 仓单数量:苯乙烯:总计(日,手) | 800 | 800 | | 现货市场 | | | | | | | | 现货价:苯乙烯(日,元/吨) | 7120 | -4 苯乙烯:FOB韩国:中间价(日,美元/吨) 市场价:苯乙烯:东北地区:主流 ...