全球锂电产业链分布图概述 - 分布图尺寸为1.5米×1米 覆盖全球锂电全产业链生态 包括原材料 四大主材 电池制造及终端应用 [3] - 地域覆盖中国 北美 欧洲 日韩东南亚四大主要锂电产业聚集区 [3] 分布图内容细节 - 产业链描绘从原材料到终端应用的全链条生态 体现行业细致布局 [3] - 聚焦四大主材环节 突显锂电行业核心材料领域 [3] 分布图获取方式 - 需转发文章至朋友圈并添加指定联系方式免费领取 [4] - 目前正按登记顺序依次派发 [5]

全球锂电产业链分布图概述 - 分布图尺寸为1.5米×1米 覆盖全球锂电全产业链生态 包括原材料 四大主材 电池制造及终端应用 [3] - 地域覆盖中国 北美 欧洲 日韩东南亚四大主要锂电产业聚集区 [3] 分布图内容细节 - 产业链描绘从原材料到终端应用的全链条生态 体现行业细致布局 [3] - 聚焦四大主材环节 突显核心材料领域在产业链中的关键地位 [3] 分布图获取方式 - 需转发文章至朋友圈并添加指定联系方式免费领取 [4] - 目前正按登记顺序依次派发 [5]

电池行业 - 7月动力和其他电池合计产量达133.8GWh，同比增长44.3%，磷酸铁锂电池占比77.8%，同比增长50.5%，显示产量快速增长 [1] - 动力电池装车量55.9GWh，同比增长34.3%，磷酸铁锂电池因成本和安全优势占据80.4%的装车份额，未来有望持续领先 [1] - 电池出口同比增长35.4%，动力电池出口量占比63.7%，同比增长48.4%，反映海外需求强劲 [1] - 电池销量同比增长47.8%，动力电池销量占比71.6%，需求保持旺盛 [1] - 产业链资本开支放缓，供需改善，部分环节产品价格触底回升，企业盈利修复，叠加碳酸锂价格上移，锂电产业链盈利有望持续改善 [1] - 固态电池技术进展显著，成为未来重要发展方向 [1] 机械设备行业 - 机械ETF（516960）跟踪细分机械指数（000812），选取通用设备、专用设备等机械设备行业多个细分领域的上市公司证券作为样本，反映行业内代表性企业整体表现 [1] - 该指数注重行业创新能力和技术进步，是衡量中国制造业发展水平的重要指标之一 [1] 基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证细分机械设备产业主题ETF联接C（012517）和国泰中证细分机械设备产业主题ETF联接A（012516） [2]

行业与公司概述 - **行业**：锂电产业链（包括固态电池、磷酸铁锂、六氟磷酸锂、PCB铜箔等）[1][2][3] - **公司**：宁德时代、清陶能源、易航、福能、德福、铜冠、中一、联赢激光、德龙激光等[1][3][8][11][12] --- 核心观点与论据 1 **宁德时代需求与港股溢价** - 需求端乐观，预计2026年行业增幅超20%，驱动因素包括国内乘用车带电量、重卡爆发、欧洲新车周期及国内储能商业模式改善[1][4] - 港股溢价30%-40%，外资持股周期长，国际市场估值稀缺性支撑溢价，11月解禁影响有限[1][4] 2 **固态电池布局** - 宁德时代成立固态工程研究中心，研发人员占比提升，应对低空和机器人需求[1][5] - 政策导向2027年量产装车，材料验证顺利，头部企业关注度提升[1][9] - 新技术推动设备需求（如干法、等静压工艺），联赢激光、德龙激光等受益[11][12] 3 **磷酸铁锂行业动态** - 2025年8月行业协会讨论反内卷，参会企业领导级别高，行业长期亏损下释放积极信号[6] - 六氟磷酸锂价格随碳酸锂上涨修复，中游产能利用率高，2026年下半年需求增长或进一步改善盈利[7] 4 **PCB铜箔市场前景** - 海外企业涨价，国内企业有望跟进，盈利弹性显著[8] - 2026年总量增长及产品升级或导致供应紧张，关注德福、铜冠、中一等公司[8] 5 **碳酸锂与钴价格趋势** - 碳酸锂价格上行，未来关注矿证及冠新厂落地情况，宁德短期复产难或减少供给10-15万吨[15][16] - 刚果金钴出口政策不明朗，短期博弈但长期挺价意图明确，钴价或涨至30万元以上[18][19] 6 **中游设备增长** - 2025年设备需求强劲（新增、替换、效率提升），固态电池新技术带动设备价值量增长（如联赢激光、德龙激光）[11][12] 7 **国内外固态电池合作** - 清陶能源出货预期佳，易航与新界联合开发全固态电池，福能与海外EVTO客户合作[14] - 国内车企如上汽名爵推出半固态车型，进入工信部公告[14] 8 **投资机会** - 碳酸锂：关注海外资源（中矿、赣锋等）及国内低成本项目（盐湖、藏格）[20] - 钴：印尼端产量增长受益企业（华友、格林美等）及富钴资源公司（洛阳牧业、盛屯矿业）[20] --- 其他重要内容 - **技术路线变化**：干法工艺、等静压绝缘设备等推动产业链升级[11][13] - **政策影响**：刚果金钴出口配额调控、国内矿证审批差异（青海顺利 vs 宜春复杂）[16][18] - **风险提示**：碳酸锂价格进一步上涨需更多停产事件支撑，需求环比增长概率低[17]

锂电材料业务毛利下降原因 - 原材料价格下降导致锂电材料业务毛利下降 [1] - 行业竞争激烈导致产品价格下降 [1] 产业链延伸布局战略 - 公司进行产业链延伸布局以保证供应链稳定性 [1] - 产业链延伸布局旨在获得更显著的成本优势 [1] 外购锂盐策略影响 - 外购锂盐主要为了保证供应链稳定性 [1] - 外购锂盐对电解液业务盈利影响较小 [1] 电解液业务毛利率状况 - 投资者关注电解液毛利率对锂电材料板块毛利率的支撑或拖累作用 [3] - 投资者质疑外购锂盐生产的电解液毛利率是否显著低于板块平均水平 [3] 上游锂资源布局规划 - 公司已布局锂辉石矿碳酸锂等上游资源 [3] - 投资者关注长产业链布局是否拖累电解液盈利 [3] - 投资者询问公司是否会进一步深化产业链布局 [3]

市场表现 - 上证指数实现6连阳 锂电产业链全线爆发 PEEK材料 PCB等TMT题材持续活跃 医药股午后回升 黄金 银行 电力板块下跌 [1] - 锂矿股集体拉升带动新能源车相关ETF大涨 多只新能源车相关ETF涨超3% [2] - 新能源车ETF（515030）涨幅达3.68% 居全市场ETF涨幅首位 稀有金属ETF（159608）涨幅3.61% 近3个月涨幅超30% [3] - 新能源车相关ETF领涨市场 包括新能源车ETF（515030）涨3.68% 新能源汽车ETF（516390）涨3.67% 新能车ETF（159824）涨3.67% 稀有金属ETF（159608）涨3.61% [4] 交易活跃度 - ETF两市成交额3170.42亿元 短融ETF（511360）成交额226.19亿元 居全市场首位 香港证券ETF（513090）成交额157.78亿元 [4] - 香港证券ETF（513090）上周日均成交额125亿元 居股票型ETF首位 最新规模236.81亿元 [5] - 港股创新药ETF（513120）成交额突破80亿元 成交额居前的ETF多为债券型或货币型ETF [6] - 短融ETF（511360）成交226.19亿元 香港证券ETF（513090）成交157.78亿元 银华日利ETF（511880）成交143.25亿元 华宝添益ETF（511990）成交128.87亿元 [7] 资金流向 - 股票型ETF中科创芯片ETF（588200）半导体ETF（512480）资金净流入居前 多只港股相关ETF获资金净流入 包括港股创新药ETF和港股通互联网ETF [8] - 上周港股科技和互联网板块受资金关注 港股通互联网ETF（513040）恒生科技ETF易方达（513010）净流入额居前 多只港股创新药ETF进入资金净流入前十 [8] - 恒生港股通创新药指数修订规则生效 剔除CXO公司 聚焦创新药核心公司 成为纯度100%的创新药指数 [8] - 前一交易日短融ETF（511360）资金净流入22.74亿元 300现金流ETF（562080）净流入18.17亿元 科创债ETF嘉实（159600）净流入5.99亿元 科创芯片ETF（588200）净流入5.61亿元 港股创新药ETF（513120）净流入5.37亿元 [9] 行业动态 - 宁德时代宜春项目采矿许可证8月9日到期后暂停开采作业 正办理采矿证延续申请 待批复后恢复生产 [3] - 新能源巨头锂矿停产时间超市场预期 市场短期供需格局偏紧 长期稀有金属供给持续收缩 行业供需格局改善 科技发展提升稀有金属地位 各国重视程度增加 [10] - 市场有望维持偏强格局 重视风险偏好抬升 微观增量流动性充裕 资本市场积极定调 中报期重视业绩景气 把握市场轮动补涨特征 [10]

全球锂电产业链分布图概述 - 分布图尺寸为1.5米X1米 [3] - 覆盖全球锂电产业全链条生态 包括原材料 四大主材 电池制造及终端应用 [3] - 覆盖地域包括中国 北美 欧洲 日韩东南亚四大主要产业聚集区 [3] 分布图获取方式 - 需转发文章至朋友圈并添加指定微信免费领取 [4] - 当前正按登记顺序依次派发 [5]

锂矿股表现 - 天齐锂业、赣锋锂业涨停，亿纬锂能涨6% [1] - 新能源车相关ETF涨幅超3%，其中新能车ETF涨3.44%，新能源车ETF涨3.38%，新能源车龙头ETF涨3.09% [2] 碳酸锂期货市场 - 碳酸锂期货所有合约全线涨停 [2] - 宁德时代宜春项目采矿许可证到期后暂停开采作业 [2] 碳酸锂供需分析 - 停产对碳酸锂供需平衡利好较大，可能造成单月数千吨供应缺口 [2] - 三季度碳酸锂供需紧平衡，供给扰动叠加传统补库季节来临，锂价短期反弹空间较大 [2] - 碳酸锂涨价有望带动锂电产业链整体价格与盈利修复 [2]

全球锂电产业链分布图 - 分布图尺寸为1 5米X1米，详细描绘全球锂电产业全链条生态，涵盖原材料、四大主材、电池制造及终端应用 [3] - 覆盖地域包括中国、北美、欧洲、日韩东南亚四大锂电产业主要聚集区 [3] 分布图领取方式 - 需转发文章至朋友圈并添加小编微信13248122922免费领取 [4] - 目前正按登记顺序依次派发 [5]

报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [4] 报告的核心观点 - 短期投机情绪退温带动盘面大幅回落，后续价格走势或逐步回归基本面逻辑 [2][12] - 需求端 8 月电芯及正极材料环节排产仍维持正增长，淡季不淡逻辑持续兑现；供应端江西矿证事件风险未完全解除，短期基本面对价格有一定支撑 [2][12] - 盘面大幅回落后，现货市场成交显著放量、基差略有走强，产业下游买盘对价格构成一定支撑 [2][12] - 不推荐过于左侧介入空单，短线建议轻仓逢低试多，以现货市场成交情况辅助判断入场节奏；建议 9 - 11 反套止盈 [2][13] 根据相关目录分别总结 盘面高位回落，下游买盘涌出 - 上周（07/28 - 08/01）锂盐价格高位回落，LC2508 收盘价环比 - 13.7%至 6.85 万元/吨，LC2509 收盘价环比 - 14.4%至 6.89 万元/吨；SMM 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 - 2.1%至 7.14、6.93 万元/吨 [1][10] - 周内氢氧化锂价格延续上行，SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比 + 4.0%、3.7%至 6.57、7.08 万元/吨；电工价差环比略收窄至 0.21 万元/吨；电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄 0.41 万元至 0.57 万元/吨 [1][10] - 此前碳酸锂供应端不确定性吸引多头资金涌入，仓单生成慢使 LC2509 交割风险上升，广期所发布限仓公告，上周 LC2509 大幅减仓 27 万手至 21 万手，预计下周主力合约平稳换月、交割风险回落 [1][11] 周内行业要闻回顾 - 江特电机实控人变更为王新、朱军，公司股票自 2025 年 7 月 29 日开市起复牌 [14] - Liontown 旗下 Kathleen Valley 锂项目二季度运营业绩强劲，经营业绩 2300 万澳元，营业收入 9600 万澳元，销售 97330 公吨精矿，地下生产按计划增加 [14] - 德阿锂业年产 3 万吨锂盐项目 7 月 31 日成功投产，打通核心工艺流程 [15] - IGO 二季度运营表现强劲，Greenbushes 项目 2026 年指导目标为 150 万至 165 万吨锂辉石，Kwinana 氢氧化锂精炼厂预计进一步减值 7000 万至 9000 万澳元 [15] - PLS 2025 财年锂辉石精矿产量达 75.46 万吨，同比增长 4%，超出指导目标，但受锂价下跌影响，全年营收下降 39%至 7.69 亿澳元，计划 2026 年增产至 82 - 87 万吨 [15][16] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价回落 - 锂辉石精矿现货均价(6%,CIF 中国)环比 - 6.8%至 755 美元/吨 [11] 锂盐：盘面高位回落 - 广期所碳酸锂期货近月合约收盘价 (LC2508)环比 - 13.7%至 68500 元/吨，主力合约收盘价(LC2509)环比 - 14.4%至 68920 元/吨 [11] - 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 - 2.1% [11] - 电池级氢氧化锂现货均价(56.5%粗颗粒)环比 + 4.0%至 65670 元/吨，(56.5%微粉型)环比 + 3.7%至 70820 元/吨 [11] 下游中间品：报价略回升 - 磷酸铁锂现货均价(动力型)环比 - 1.9%至 32630 元/吨，(储能型)环比 - 2.0%至 28860 元/吨 [11] - 三元材料 523 现货均价环比 + 0.6%至 110250 元/吨，622 现货均价环比 + 1.1%至 110710 元/吨，811 现货均价环比 + 0.6%至 145150 元/吨 [11] - 钴酸锂现货均价(60%、4.35V)环比 + 0.0%至 220450 元/吨 [11] 终端：6 月中国新能源车延续去库 - 报告提及相关监测图表，但未阐述具体数据及结论 [36]