主动权益基金表现 - 年内主动权益基金大幅跑赢被动指数基金，业绩最好的主动权益基金收益率接近100%，比收益率最高的指数基金多出近34个百分点 [1] - 截至7月8日，权益类基金业绩排名前十均为主动权益产品，以港股、医药、北交所主题为主，汇添富香港优势精选A以98.16%的收益率居首 [2] - 普通股票基金年内平均收益率为9.06%，偏股混合基金为8.69%，而股票型指数基金平均收益率为6.29%，股票型ETF为6.75% [3] 主题基金分析 - 医药、港股、北交所主题基金表现突出，如长城医药产业精选A（81.45%）、中信建投北交所精选两年定开A（80.95%） [2] - 红利主题基金同样表现优异，富国港股通红利精选A实现22.72%的收益率，超额收益达15个百分点 [5] - 主动权益基金的优势源于基金经理在结构性行情中的选股能力，医药和港股等板块上涨贡献显著 [4] 下半年市场展望 - 中欧基金预计市场将震荡上行，科技（AI应用、具身智能）、新消费、周期红利、农业修复、港股低估值等方向具备潜力 [6] - 平安医药精选基金经理周思聪看好创新药三条主线：国内医保放量、国产创新药出海、行业周期与估值机会，重点关注双抗、ADC等细分领域 [7] - 摩根士丹利基金看好科技成长（海外产业链）、中国制造（高端机械、汽车、军工、医药）、新消费（海外市场拓展）等方向 [7]

主动权益基金表现 - 截至7月9日，主动权益基金年内收益率大幅跑赢被动指数基金，业绩最好的主动权益基金收益率接近100%，领先指数基金34个百分点 [1][2] - 业绩前十的主动权益基金以港股、医药、北交所主题为主，汇添富香港优势精选A以98.16%收益率排名第一，长城医药产业精选A(81.45%)、中信建投北交所精选两年定开A(80.95%)紧随其后 [3][4] - 普通股票基金年内平均收益率9.06%(基准3.80%)，偏股混合基金8.69%(基准3.75%)，而股票型指数基金平均收益率仅6.29%，股票型ETF平均收益率6.75% [5] 业绩优势原因分析 - 医药和港股行情启动使基金经理在选股上发挥主观能动性，创造了显著超额收益 [2][6] - 医药主题基金表现分化，85只医药基金收益率不足10%，18只为负收益，某医疗健康基金亏损近4个百分点 [7] - 红利主题基金同样表现优异，25只实现两位数收益，富国港股通红利精选A收益率22.72%，超额收益15.16% [7] 市场展望与投资机会 - 下半年市场预计震荡上行，权益类资产或优于固定收益，结构性行情确定 [10][11] - 科技领域关注AI应用、具身智能等细分赛道，新消费国产替代机遇增强，周期红利品种吸引力提升 [11] - 创新药仍是医药核心主线，关注国内医保放量、国产创新药出海、行业周期与估值三条投资主线 [12] - "中国制造"主线持续演绎，看好科技成长、高端机械、汽车、军工、医药等领域的优质公司 [12]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** - **构建思路**：用于衡量涨停股票的稳定性，反映市场情绪强弱[17] - **具体构建过程**： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月的股票，计算当日同时满足盘中最高价涨停和收盘涨停的股票占比[17] 2. **因子名称：连板率** - **构建思路**：反映涨停股票的持续性，捕捉市场热点强度[17] - **具体构建过程**： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票中次日继续涨停的比例[17] 3. **因子名称：大宗交易折价率** - **构建思路**：通过大宗交易价格偏离度监测机构资金动向[26] - **具体构建过程**： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 计算当日所有大宗交易成交总额相对于市值的整体偏离程度[26] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** - **构建思路**：量化期货市场对现货指数的预期偏差[28] - **具体构建过程**： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 对上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约分别计算[28] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：61%（较前日下降15%）[17] - 近一月趋势：显示封板率与市场情绪正相关[17] 2. **连板率因子** - 当日取值：28%（较前日提升5%）[17] - 历史分位数：当前处于近一月中等水平[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：9.20%（近半年均值5.81%）[26] - 成交金额：16亿元（近半年日均12亿元）[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 上证50：2.79%（44%分位）[28] - 沪深300：4.65%（38%分位）[28] - 中证500：14.09%（27%分位）[28] - 中证1000：13.28%（46%分位）[28] 模型评价 - **市场情绪类因子**（封板率/连板率）：对短期热点轮动敏感，但易受极端行情干扰[17] - **资金动向类因子**（折价率/贴水率）：机构行为代理指标，具有领先性但需结合量能验证[26][28] 注：报告中未涉及复合模型或衍生因子构建，主要聚焦基础因子的计算与应用[17][26][28]

市场整体表现 - A股午后震荡回落 沪指尾盘翻绿跌0.13%报3493点 深成指微跌0.06% 创业板指逆势涨0.16% [1] - 沪深北三市合计成交15276亿元 较前一日增加530亿元 科创50指数跌幅达0.89% [1] - 港股走势疲弱 恒生指数跌逾1% 恒生科技指数跌近2% [1] 银行板块表现 - 银行板块强势上涨 厦门银行领涨4.08% 渝农商行涨3.3% 张家港行涨2.98% [5][6] - 工商银行、农业银行盘中续创历史新高 [5] - 中信证券认为银行板块三季度将延续稳步上行 预计上市银行上半年盈利同比增速企稳恢复 [6] 创新药板块动态 - 创新药概念活跃 普蕊斯盘中20%涨停收盘涨17.55% 美迪西涨13.36% 恒瑞医药A股涨7.1% [7][8] - 恒瑞医药港股大涨超15%创新高 博安生物、中国生物制药涨超10% [8] - 恒瑞医药SHR-2173注射液获临床试验批准 该药物靶向免疫细胞治疗原发性膜性肾病 全球尚无同类药物 [9] AI应用领域 - AI应用概念强势拉升 通达海20%涨停 中文在线涨10.86% 掌阅科技涨6.4% [11][12] - OpenAI测试ChatGPT教育模式 MiniMax推出开源混合架构推理模型 谷歌发布免费AI教育工具套件 [12][13] - 机构认为AI应用加速落地 重点关注游戏、教育、电商等场景机会 [13] 其他热点板块 - 电力板块持续活跃 华银电力7日6板 桂冠电力、拓日新能涨停 [4] - 周杰伦概念股巨星传奇港股暴涨94% 因其入驻抖音平台 [4] - 多元金融概念异动 越秀资本、南华期货涨停 [4]

市场整体表现 - A股午后震荡回落，沪指尾盘翻绿重返3500点下方，深证成指尾盘亦翻绿，创业板指微涨0.16%，科创50指数跌0.89% [1][2] - 沪深北三市合计成交15276亿元，较此前一日增加近530亿元 [2] - 场内超3300股下跌，保险、有色、半导体、化工等板块走低 [5] 银行板块 - 银行板块再度活跃，厦门银行涨逾4%，渝农商行、张家港行涨约3%，工商银行、农业银行续创新高 [5][7] - 中信证券指出银行板块三季度将延续稳步上行格局，上市银行上半年盈利同比增速企稳恢复 [9] 创新药概念 - 创新药概念盘中走势活跃，普蕊斯涨超17%，美迪西涨超13%，恒瑞医药涨超7% [11][12] - 恒瑞医药港股大涨超15%，创出新高，公司多个药物临床试验获批 [13] - 中国创新药资产逐步进入全球视野，BD授权金额及数量持续攀升，中信建投证券预计未来2-3年将看到更多全球化发展 [14] AI应用概念 - AI应用概念盘中强势拉升，通达海20%涨停，中文在线涨超10% [15] - OpenAI测试"一起学习"模式，MiniMax推出开源模型MiniMax-M1，谷歌推出AI工具套件GeminiforEducation [16] - 机构表示AI应用处于加速落地阶段，关注游戏、广告、教育等方向 [17] 其他热点板块 - 多元金融概念拉升，越秀资本、南华期货涨停 [5] - 电力板块热度不减，华银电力7日斩获6板，桂冠电力、拓日新能等涨停 [5] - 港股周杰伦概念股巨星传奇一度暴涨超160%，收盘涨约94% [5]

北向资金二季度持仓动向 - 截至二季度末北向资金持股市值达2.29万亿元，较一季度末增长超2% [1] - 北向资金共持有3572只A股，持股数量合计1235.11亿股，持股市值合计2.28万亿元 [1] - 与一季度末相比北向资金持仓市值增加约500亿元 [1] 北向资金十大重仓股 - 宁德时代持仓市值1530.78亿元，持股数量6.07亿股 [1][2] - 贵州茅台持仓市值1027.06亿元，持股数量7286.62万股 [1][2] - 美的集团持仓市值741.57亿元，持股数量10.27亿股 [1][2] - 招商银行持仓市值627.51亿元，持股数量13.66亿股 [1][2] - 长江电力持仓市值456.18亿元，持股数量15.14亿股 [1][2] - 比亚迪持仓市值424.85亿元，持股数量1.28亿股 [1][2] - 中国平安持仓市值354.55亿元，持股数量6.39亿股 [1][2] - 紫金矿业持仓市值309.86亿元，持股数量15.89亿股 [1][2] - 汇川技术持仓市值306.38亿元，持股数量4.74亿股 [1][2] - 迈瑞医疗持仓市值295.32亿元，持股数量1.31亿股 [1][2] 北向资金二季度买卖动向 - 净买入前五股票：宁德时代(125.81亿元)、恒瑞医药(73.57亿元)、东鹏饮料(40.37亿元)、紫金矿业(39.8亿元)、药明康德(33.2亿元) [3][4] - 减仓前五股票：贵州茅台(-103.18亿元)、美的集团(-81.27亿元)、五粮液(-42.67亿元)、京东方A(-41.6亿元)、立讯精密(-36.4亿元) [3][4] 外资机构调研情况 - 年内643家外资机构调研A股公司4835家次 [4] - 全球头部对冲基金Point72 Asset Management和高盛(亚洲)证券有限公司调研均超百次 [4] - 电子、医药生物、机械设备行业是外资关注度较高的行业 [4] - AI应用、人形机器人布局、创新药研发、分红和并购计划成为外资关注热点 [4] A股市场展望 - 瑞银维持下半年A股市场、沪深300盈利增长在6%左右的预测 [5] - 机构投资者关注三大主题：中美贸易战进展、国内政策力度、经济环境不确定性 [5] - 外资持股占A股自由流通市值占比自2021年以来呈下滑趋势 [5][6] - 若经济复苏、房地产企稳、中美贸易改善，外资持股占比有望回升 [6]

市场整体表现 - A股沪指时隔8个月重返3500点，午盘收于3507.69点，涨幅0.29%，深证成指、创业板指分别上涨0.36%、0.8%，科创50指数小幅下挫0.35% [1] - A股半日成交额达9691.57亿元，市场交投活跃但未形成普涨格局 [1] - 港股恒生指数下跌0.74%至23970.39点，恒生科技指数显著下挫1.14%，恒生中国企业指数走低0.76%，半日成交1223.85亿港元 [1] A股行业表现 - 涨幅前五行业为农林牧渔（1.19%）、传媒、食品饮料、电力设备和商贸零售 [2] - 农林牧渔领涨反映农业类资产关注度提升，传媒强势与暑期档影视活动升温及AI应用题材异动相关 [2] - 食品饮料受益于消费复苏预期，6月CPI同比由降转涨0.1%、核心CPI回升至0.7% [2] - 电力设备上涨与新能源基建政策利好及景气度乐观判断相关，商贸零售上行映射线下消费回暖 [2] - 跌幅前五行业为电子、钢铁、基础化工、有色金属（下跌1.48%）及存储芯片相关领域 [2] - 有色金属调整与美国拟对铜加征50%关税消息直接关联，纽约期铜当日直线拉升17% [2] 港股行业表现 - 涨幅前三行业为医疗保健业（0.72%）、工业（0.35%）、能源业（0.25%） [3] - 医疗保健业上涨与创新药概念活跃相关，市场认为美国拟加征200%关税实际执行概率低 [3] - 工业板块温和表现或受"反内卷"政策及二手挖机出口带动的机械设备复苏预期支撑 [3] - 跌幅前三行业为原材料业（2.29%）、资讯科技业（1.59%）、地产建筑业（0.85%） [3] - 原材料业下挫与美国关税政策直接相关，有色金属指数当日下跌2.50% [3] - 资讯科技业承压延续全球科技行业供需失衡问题，地产建筑业走弱与部分成分股波动相关 [3] 市场特征与趋势 - A股呈现结构性行情，消费与部分科技板块表现较优，政策导向型及中报绩优方向受资金青睐 [4] - 港股更多受外部环境影响，科技与原材料板块压力较大 [4] - 短期市场热点集中于政策驱动、行业景气度改善及中报业绩线 [4] - 中期维度泛科技仍具备政策支持与全球技术创新红利，新消费和有色金属有望迎来机会 [4]

市场表现 - 7月8日A股三大指数全线上涨，上证指数逼近3500点创年内新高，创业板指涨2.39%，科创50指数涨1.40%，北证50指数涨1.36% [1][2] - 全市场超4200只股票上涨，75只涨停，成交额达1.47万亿元，较前一交易日增加2475亿元 [1][2] - 上证50指数涨0.57%，沪深300指数涨0.84%，中证1000指数涨1.27%，中证2000指数涨1.29%，万得微盘股指数涨0.80% [2] 行业板块 - 通信、电力设备、电子行业领涨，涨幅分别为2.89%、2.30%、2.27%，公用事业和银行行业下跌0.37%、0.24% [3] - 通信板块中天孚通信涨逾12%，兆龙互连涨逾9%，新易盛涨逾6%创历史新高 [3] - 电力设备板块欣灵电气、首航新能20%涨停，铜冠铜箔涨逾12%，光伏相关股票表现突出 [3] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流入65.68亿元，结束连续9日净流出，沪深300主力资金净流入57.92亿元 [4] - 电子、计算机、通信行业主力资金净流入居前，分别为40.76亿元、26.60亿元、21.01亿元 [4] - 医药生物、公用事业、国防军工行业主力资金净流出居前，分别为15.79亿元、12.30亿元、6.18亿元 [4] 个股表现 - 77只股票主力资金净流入超1亿元，中油资本、鹏鼎控股、中际旭创净流入居前，分别为9.01亿元、6.41亿元、5.85亿元 [5] - 37只股票主力资金净流出超1亿元，常山药业、金一文化、融发核电净流出居前，分别为8.30亿元、7.96亿元、4.97亿元 [5] - 权重股阳光电源、中际旭创、胜宏科技、新易盛、宁德时代合计贡献创业板指24.39点，占上涨点数近五成 [2] 市场展望 - A股总市值达101.54万亿元创历史新高，政策驱动下中长期盈利预期改善，稳中向上趋势不变 [6] - 美联储三季度可能降息，国内货币政策宽松空间打开，流动性宽裕提升权益资产估值 [6] - 行业配置建议关注AI算力、AI应用、机器人等科技板块及中报业绩向好方向如风电、火电 [7]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，关注巨人网络、恺英网络等标的 [4][38] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025.6.28 - 2025.7.4传媒行业（申万）上涨2.70%，排名行业第6，同期沪深300涨1.54%等 [1][12] - 细分行业中，游戏II板块涨8.36%，广告营销等板块下跌 [12] - 个股方面，吉比特等表现较优，慈文传媒等跌幅居前，哔哩哔哩 - W和网易 - S表现较好 [1][19] 行业重点数据 AI应用数据 - 6月AI应用榜（APP端）全球前五为ChatGPT、夸克等，夸克国产应用MAU首位，字节豆包原生AI应用月活第一 [2][23] - 夸克月度MAU为1.56亿，环比增长2.51%，字节豆包6月月活1.26亿，环比增加6.5%等 [2][23] 游戏数据 - 7月3日IOS畅销榜前3名为《王者荣耀》等，《超自然行动组》7月4日进入畅销榜第10 [3][26] - 7.8 - 7.11期间将有7款游戏上线，体量相对较小 [27] 电影数据 - 2025.6.27 - 2025.7.3院线总票房6.96亿元，《名侦探柯南：独眼的残像》等为周度票房前三名 [3][32] - 本周后续有7部影片待映，7.5上映的《恶意》截至7.7票房超8500万元 [33] 行业重点事件及公告 - 百度开源文心4.5系列模型，阿里通义千问推出多模态模型Qwen VLo等 [2][36] - 快手可灵AI上线“视频音效”功能，其与星芒短剧联合出品的AI微电影作品集首映 [2][36] - 恺英网络举办线上AI科技与IP生态发布会，豆包上线“深入研究”功能等 [36] 投资建议 - 关注巨人网络、恺英网络、姚记科技等标的 [4][38]

融资情况 - 云深处科技完成近5亿元新一轮融资 由达晨财智 国新基金等联合领投 北京机器人产业发展投资基金 前海母基金 央视融媒体基金 富浙基金 华映资本 物产中大投资等机构跟投 老股东继续加持 [1] - 融资资金将用于技术与产品研发 场景应用与拓展 人才引进与团队建设 巩固四足机器人领域领先地位 加快人形机器人 轮足机器人等新产品商业化落地 [1] 公司战略与规划 - 公司坚持"自主创新+产业落地"双轮驱动发展战略 深耕行业应用 已实现600余个行业项目落地 覆盖电力能源 应急消防 安防巡逻 教育科研 建筑测绘 交通隧道 文化娱乐等领域 [1] - 重点投向四足机器人产线扩建 人形机器人技术研发及高端人才引进 进入规模化量产新阶段 [1] 技术与产品 - 锚定人形机器人 四足机器人及其核心零部件的自主研发 精益生产 全球销售与专业服务 在电力巡检 应急救援等B端应用领域已成为行业第一 [1] - 发布全球首款专为复杂地形和危险环境设计的行业应用轮足机器人山猫M20 可实现全域作业 突破应用边界 [2] 市场与商业化 - 行业级应用产品绝影X30在新加坡国家电网项目中实现落地 是国内第一台在海外电力系统落地应用的行业级四足机器人 也是中国四足机器人在海外行业场景中首次商业化应用 [2] - 全球机器人产业从"技术验证"向"规模化落地"跃迁 公司将持续推动技术突破 开拓更多落地场景 助力产业升级 [2] 投资方评价 - 达晨财智认可公司深厚的技术积累与卓越的产品创新能力 对其商业化进程感到惊喜 [1] - 国新基金认可公司在机器人运动控制 多模态感知 自主决策等关键环节的全栈自研能力 技术成熟度与量产能力在国内领先 此次投资是响应国家发展新质生产力战略的重要布局 [1]