合作与课程目标 - 北电数智与北京市第八中学超创中心联合推出“AI大闯关课程”创新实践 [1] - 实践目标为打通青少年人才培养与产业需求导向，通过沉浸式AI应用体验激发学生创新意识并强化技术应用实践 [1] - 产教协同培育AI未来人才 [1] 课程内容与模块 - 课程将最前沿创新技术转化为可感知、可操作的教学内容，以拓宽学生眼界并提升创新意识 [3] - 基于北电数智“星火·长缨AIGC平台”，课程涵盖AIGC创意实践、数字人开发实践和AI编程实践三大核心模块 [3] - AIGC创意实践模块让学生通过文生图、视频生成等技术体验前沿AI创作 [3] - 数字人开发实践模块帮助学生深入理解数字孪生与虚拟人技术应用 [3] - AI编程实践模块旨在培养编程逻辑思维与初步实现能力 [3] 教学支持体系 - 公司设计三位一体的支持保障体系，将技术能力深度融入教学全流程 [4] - 支持体系包括依托平台搭建成熟易用的工具底座、配备专业技术团队全程深度参与、以及配套完整课程资源 [4] - 平台提供专业级创作环境以降低技术使用门槛，技术团队进行现场教学指导确保实操环节落地见效，课程资源则提供详细案例库与实践指南 [4] - 例如在“从故事脚本到视频生成”模块中，课程提供涵盖校园生活多场景的创作模板以降低学习门槛并激发创作热情 [4] 核心技术平台 - 作为课程技术支撑核心的“星火·长缨AIGC平台”提供图片生成、视频生成、音频生成等工具 [4] - 平台已推出一站式脚本生成功能，覆盖脚本创作、分镜设计、视频生成全流程，通过AI提升创作效率与内容质感 [4] - 平台依托“星火·AIGC底座”构建针对影视创作的全流程闭环能力，以电影级内容质感重塑视听创作体验 [6] 技术应用与产业赋能 - 该技术底座不仅适配教学场景，更可广泛赋能泛家居设计、文创开发、影视制作等产业领域 [6] - 平台支撑数字创意、影视制作等高质量创新，孵化优质AI创意内容 [6] - 为AIGC在视听产业的规模化应用开拓新场景，实现从校园教学实践到产业创新落地的全面覆盖 [6]

行业现状与市场潜力 - AI真人短剧作为新兴内容形态已取得市场验证，部分作品如《奶团太后三岁半》累计播放量突破2亿，《兴安岭诡事》在抖音取得30万付费收入[1] - 中国短剧用户规模达6.96亿，占网民总数近七成，2024年微短剧市场规模达505亿元，首次超过电影票房，预计2025年将达634.3亿元，2027年达856.5亿元，年复合增长率19.2%[18] - 行业正处于成本快速上升阶段，2023年一部短剧成本为20-30万元，2024年上半年涨至70-80万元，市场已出现成本达两三百万元的微短剧[9] 技术发展与成本优势 - AIGC技术实现短剧制作全流程渗透，Sora2推出音频视频自动同步功能，被视为行业爆发关键节点[8] - AI真人短剧在降本增效上优势显著，案例如夫子AI团队创作十集短剧由3人十天内完成，仅耗资5594元；《白狐》制作团队4人，将传统三个月周期压缩至两周，成本由每分钟数万元降至整体约万元[9][11] - AIGC技术省去传统制作中导演、演员、摄影师等费用，这部分成本通常占总成本的50%到80%[11] 主要参与者与竞争格局 - 爱奇艺、腾讯视频等长视频平台通过举办AI短片创作大赛抢夺人才，其入围作品近半数追求媲美真人的视觉表现力，题材覆盖赛博朋克、现实题材等[13] - TVB推出首部AI真人短剧《在我心中，你是独一无二》，角色仿真度获业界好评；优酷则积极收购平台优异AI短剧作品如《白咒》以布局内容库[14][17] - 技术公司如昆仑万维推出AI短剧创作平台SkyReels，支持30秒长视频生成；百度公司官宣短剧生成平台公测，并提供资金、流量及IP孵化支持[17] 内容题材与创作趋势 - AI真人短剧题材适配度广，当前以女频为主，涵盖古装、现代、重生、玄幻等类型，榜单显示其在细腻情感表现上更具潜力[6][7] - 与传统短剧受限不同，AI技术使“三幻”（玄幻、科幻、奇幻）题材成本大幅降低，但AI真人剧因写实风格可突破此类题材限制[19] - 行业关注点从技术展示转向内容本质，需向传统剧本取经以避免内容同质化与审美疲劳[21][22]

核心观点 - 银行业理财市场在2025年三季度保持稳健增长，总规模达32.13万亿元，理财公司主导地位持续巩固 [7] - 行业竞争核心正从产品销售转向科技驱动的服务与信任构建，科技与金融深度融合成为重要趋势 [3][11] - 债市受“股债跷跷板”效应等因素影响，理财产品收益率中期或仍承压，推动行业向多资产、多策略方向转型 [4][16][17] 监管和行业动态 银行业理财市场季度报告（2025年三季度） - 截至2025年三季度末，全市场银行理财存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%，环比增加4.76% [3][7] - 理财公司存续规模29.28万亿元，同比增加15.26%，占全市场比例达91.13%，主导地位持续巩固 [7] - 固定收益类产品存续规模31.21万亿元，占比97.14%；混合类产品存续规模0.83万亿元，占比2.58% [8] - 2025年三季度现金及银行存款配置占比27.5%，环比增加2.7%；债券占比40.4%，环比下降1.4%；权益类资产占比2.1%，环比下降0.3% [9] - 银行理财产品累计向实体经济注入资金约21万亿元，ESG主题产品规模近3000亿元，其他重点领域主题产品规模超1000亿元 [10] - 2025年9月全市场有583家机构进行跨行代销，较去年同期增加35家 [10] 腾讯“梧桐”平台签约 - 腾讯“梧桐”系列公益平台与招银理财、建信理财、平安理财等头部机构签约，旨在通过科技与金融深度融合升级投资者教育和客户服务能力 [3][11] - “梧桐稳智”平台利用AIGC将文字内容转化为视频以提升投教效率，“梧桐征集”平台为金融机构提供线上活动一站式解决方案 [11] 同业创新动态 数据交换平台升级 - 农业银行与农银理财完成理财产品中央数据交换平台新版数据交换协议（V1.1版）对接验证和上线应用，成为首批适配新协议的金融机构 [4][12] - 此次升级推动行业基础设施标准化与规范化，提升信息流转效率与透明度 [12] 工银理财参与基石投资 - 工银理财作为基石投资者参与剑桥科技港股IPO，投资份额达1000万美元，该股上市首日开盘涨幅达36.47% [4][13] - 此次投资体现对AI算力产业链的前瞻布局 [13] 收益率表现 - 上周（2025.10.20-2025.10.26）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.27%，环比下降4BP；货币型基金收益率报1.17%，环比上升1BP [4][14] - 各期限纯固收产品收益多数下降，各期限固收+产品收益普遍上升 [4][16] - 债市对基本面反应钝化，短期市场逻辑集中于“股债跷跷板”效应与央行态度的博弈 [4][16] - 在估值整改深化与低利率环境下，理财产品业绩比较基准普遍下调，收益率中长期或仍承压 [17] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率1.12%，环比下降0.74个百分点，信用利差环比收敛3.44BP [5][22] - 当前信用利差位于2024年9月以来历史低位附近，性价比有限 [5][22]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营收约15.09亿元，同比增加8.04% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3.24亿元，同比大幅增加52.59% [1] - 基本每股收益0.48元，同比增加50% [1] - 公司已连续11个季度实现盈利 [1] 业务结构优化与增长驱动力 - 利润增长得益于网吧市场回暖及热门游戏火热，电竞服务市场逐步复苏 [1] - 重点发力广告等高毛利业务，调整增值业务中的低毛利部分，优化业务结构提高利润 [1] - 网络广告与增值业务增长核心受益于游戏行业景气周期及端游市场持续向好 [2] - ChinaJoy展会业务稳健经营，第二十二届展会以13.5万平方米展区、41.03万人次观众、799家参展企业刷新纪录 [2] 技术研发与战略布局 - 公司长期专注于电竞服务领域技术研发，保持高强度研发投入和高水平产出 [1] - 通过网维大师迭代集成AI能力，优化"秒进游戏"等用户体验 [2] - 基于边缘算力网络构建多层次服务体系，支撑云电竞、AI训练与推理等多元化业务生态 [2] - 已落地300余个算力云边缘机房，为超过70万终端提供服务，为未来AI算力服务储备基础设施 [3] 战略合作与未来方向 - 公司与恺英网络旗下闲趣互娱合作，在"996盒子"内构建传奇、传世品类PC游戏生态社区，体现向价值挖掘的转型思路 [2] - 公司将算力及AI相关业务作为长期战略规划重点，虽暂未形成规模化收益 [3] - 经营思路从"规模优先"转向"质量至上"，积累充沛经营现金流为未来战略投入做准备 [3] - 通过ChinaJoy巩固行业地位并挖掘存量价值，同时布局边缘算力网络以应对AI应用浪潮 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度实现归母净利润23.45亿元，同比增长23.57% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润9.44亿元，同比增长49.24% [1] - 上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为30.69亿元、33.08亿元、35.79亿元，对应同比增长率分别为14.8%、7.8%、8.2% [1] 产品表现 - 本年度上线的《光大大炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等多款游戏表现优异，为业绩增长提供重要支撑 [1] - 国风趣味养成游戏《寻道大千》通过联动模式实现多维突破，例如携手国漫顶流《斗破苍穹》IP与美团外卖打造沉浸式消费场景，并联动《神墓》IP，于二周年庆融合国民级IP《葫芦兄弟》，推动游戏收入回升 [1] 运营策略 - 通过对现有产品长线运营的精细化深耕与科学管理营销策略，持续优化资源配置，推动运营效率提升 [1] - 《寻道大千》通过“经典IP+地域文化+公益行动”的深度融合，成功构建游戏跨界生态新范式 [1] - 公司存量游戏长线运营能力加强 [1] 技术布局与投资 - 公司持续布局硬科技赛道，通过投资切入算力、大模型、XR整机、文娱内容、半导体及材料、空间计算引擎、人工智能、新型传感和AIGC游戏社交平台等文娱科技领域 [1] - 构建“算力基础设施—大模型算法—AI应用”完整产业链 [1] - 围绕自研大模型提升AI能力 [1]

公司核心信息 - 新公司“极致上下文科技”（Apex Context）由前字节剪映与火山引擎AIGC产品负责人、生数科技产品副总裁廖谦成立 [1] - 公司已获得硅谷美元基金HT investment与BV百度风投的数百万美元投资 [1] 产品与业务规划 - 团队早期目标是打造面向营销场景的多模态Agent（智能体） [1] - 公司将逐步构建新时代AI信息表达系统 [1] - 系统旨在帮助个人、品牌和组织以更高效、更个性化的方式进行视觉化表达 [1]

产品功能升级 - 公司旗下AIGC视频创作平台推出“参考生视频”功能，用户可通过上传主体、风格、场景三类参考图像，实现从静态画面到动态影像的一键式创作 [1] - 该功能可精准锚定创作元素，提升视频生成稳定性与风格一致性，大幅优化创作工作流，显著提升内容产出效率 [1] - 用户最少只需上传一张主体图即可生成视频，并可基于需求灵活叠加风格图与场景图，满足从基础到进阶的多样化创作需求 [1] 技术实力支撑 - “参考生视频”功能依托万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，该模型基于百亿级数据训练，性能较1.0版本提升约90% [2] - 模型在专业级运镜、立体音效生成及首尾帧智能过渡等核心技术上实现重要突破 [2] - 其海外版ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0全球测评中综合得分位列前三，并在摄像机运动与运动合理性两项关键指标中斩获第一 [2] 行业市场前景 - 2025年中国AI视频行业市场规模已突破1200亿元，预计到2030年将达5800亿元，年复合增长率超35% [2] - AI视频正在经历从“工具辅助”到“内容主体”的质变，逐步迈入“实用性”与“落地性”并重的阶段 [2] 公司业务拓展与生态建设 - 公司近期推出“扫腿舞”“魔法守护神”等轻量化视频特效，以互动化玩法激发创作热情 [3] - 通过与深圳广电、湖北卫视、湖南卫视等机构深度合作，打造了《AI耀鹏城 鱼灯舞星河》《黄鹤楼》等AIGC赋能文创的标杆案例 [3] - 公司业务已覆盖200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿，旗下拥有万兴喵影、万兴播爆等多款明星产品 [3] 人才战略与竞争力构建 - 公司启动2026届全球校园招聘，开放产品、研发、营销、设计和职能等岗位，应届生平均年薪可达50万元，研发人才首年年薪最高可达百万 [3] - 公司积极参与“智汇潇湘 才聚湖南”系列活动，将分别于11月1日、11月8日随团赴南京、成都开展校园招聘 [3]

产品功能升级 - 旗下AIGC视频创作平台万兴天幕创作广场及移动端App推出"参考生视频"功能 用户可通过上传主体 风格 场景三类参考图像实现从静态画面到动态影像的一键式创作 [1] - "参考生视频"功能可精准锚定创作元素 提升视频生成稳定性与风格一致性 大幅优化创作工作流 显著提升内容产出效率 适用于内容营销 自媒体创作 电商展示等多元场景 [1] - 功能依托多模态理解与生成能力 通过三类参考图像分工协作实现对视频生成过程的精细控制 用户最少只需上传一张主体图即可一键生成视频 并可灵活叠加风格图与场景图 [1] 技术实力支撑 - 功能升级得益于万兴天幕音视频多媒体大模型2 0的强劲技术支撑 该模型基于百亿级数据训练 性能较1 0版本提升约90% 在专业级运镜 立体音效生成及首尾帧智能过渡等核心技术上实现重要突破 [2] - 其海外版ToMoviee 2 0 AI在VBench-2 0全球测评中综合得分位列前三 并在摄像机运动与运动合理性两项关键指标中斩获第一 [2] 行业市场前景 - 2025年中国AI视频行业市场规模已突破1200亿元 预计到2030年将达5800亿元 年复合增长率超35% [2] - AI视频正在经历从"工具辅助"到"内容主体"的质变 逐步迈入"实用性"与"落地性"并重的阶段 用户对更可控 更快速 更真实的AI视频创作能力需求提升 [2] 公司业务拓展与生态构建 - 公司近期推出"扫腿舞""魔法守护神"等轻量化视频特效 并与深圳广电 湖北卫视 湖南卫视等机构深度合作打造AIGC赋能文创标杆案例 还携手大艺博发起"AI艺术创作大赛" [3] - 公司业务覆盖200多个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 旗下拥有万兴喵影 万兴播爆 万兴脑图 万兴图示 Wondershare SelfyzAI等明星产品 [3] - 为巩固AI产品长期竞争力 公司启动2026届全球校园招聘 应届生平均年薪可达50万元 研发人才首年年薪最高可达百万 并计划赴南京 成都开展校园招聘 [3]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入11.42亿元，同比增长8.50% [1] - 第三季度单季实现营收3.82亿元，同比增长9.99%，增速超越上半年的7.77% [2] - 归母净利润自去年同期亏损549.73万元扩大至亏损6159.23万元 [1] - 第三季度单季净亏损878.32万元，但同比减亏70.71% [2] - 经营活动产生的现金流量净额由上年同期的净流入721.61万元转为净流出3754.11万元，同比减少620.24% [3] 费用支出 - 前三季度销售费用达6.66亿元，占营收比重58.26%，同比增长14.36% [3] - 管理费用为1.52亿元，占营收比重13.34%，同比增长27.71% [3] - 研发费用为3.18亿元，占营收比重27.81%，同比增长3.79% [3] - 销售、管理和研发三项费用合计占当期营收的比例达99.41% [3] AI业务进展 - 公司AI服务期调用量超8亿次 [2] - 视频创意产品移动端收入同比增长超过100% [2] - 2025年上半年AI原生应用收入超6000万元，同比增长超2倍，占公司软件业务总体收入超8% [5] - 推出万兴天幕大模型2.0及AI App，首月AI视频生成单条低至0.25元 [4] - 上线首款AI Agent产品万兴超媒Agent [4] 市场地位与战略 - 按2024年收入计，公司在全球AIGC视频创意软件市场的中国第三方独立提供商中排名第一，市场份额达1.3% [4] - 公司坚持"双轮驱动"战略，升级自有大模型能力并接入谷歌Veo3、阿里通义万相Wan2.5等第三方模型 [2] - 发展战略包括深化以AIGC为核心、巩固视频创意领域领导地位、深化全球化市场运营及推进人才战略 [6] 赴港上市计划 - 公司已于9月25日正式向香港联交所递交上市申请 [1] - 寻求港股上市以筹集资金用于业务增长及扩张、多元化集资渠道、优化资本结构等 [1] - 拟将IPO募集资金用于技术及产品研发、寻求战略合作、投资收购、偿还银行借款及运营资金等 [5]

公司核心业务与产品定位 - 公司“极致上下文”致力于打造一个新时代的“AI表达系统”，其首款产品是一个营销Agent，而非视频生成工具 [6][7][53] - 产品定位为端到端的解决方案，前端通过多模态交互理解企业品牌调性和需求，后端整合各种AI模型能力，直接交付成品视频 [6][26] - 目标是将传统营销视频制作成本降低十倍，交付速度提升百倍，使交付质量达到行业标准 [6][29][30] - 公司选择从“生产力信息”场景切入，优先服务营销人员、品牌方等有明确工作产出目标的用户，因其ROI可量化 [28][29] - 产品开发初期将首先面向海外市场推出，后续计划拓展至教育、办公等更多垂直领域 [7][57] 创始人背景与创业契机 - 创始人廖谦拥有丰富的AIGC产品经验，曾在腾讯云打造DAU千万的换脸产品，在字节跳动从0到1推出火山引擎Top1流量产品“智能创作云”，并主导剪映出海项目Pippit达到月活百万 [1][2][10][13] - 2024年初加入多模态初创公司生数科技，带领Vidu团队实现从0到1的冷启动，达到数千万全球用户和数千万美金收入 [2][15] - 创业想法源于在生数科技期间处理上千单企业级AIGC定制需求时发现的明确痛点：企业用户不需要复杂AI工具，而是需要能直接交付成片的解决方案 [5][16][18] - 公司于2024年8月成立，并在半个月内迅速敲定了由HT investment和BV百度风投投资的数百万美金首轮融资 [2] 行业趋势与技术拐点判断 - 多模态领域的ChatGPT时刻即将来临，底层模型技术处在迅猛变化中，但落地鸿沟依然存在 [2][6] - 2024年被认为是技术拐点，关键因素包括多模态模型效果与成本达到可商业化水平，生成视频成本相比传统制作可降低到十分之一 [19][20] - 模型推理能力的突破（如ChatGPT o1发布）使得大模型落地千行百业成为一个优化程度问题，而非行与不行的问题 [20] - 多模态模型的一致性得到显著提升，为商业化应用扫除了主要瓶颈 [20][21] - 中国在AI视频领域具有独特优势，短视频生态领先全球1-2年，对视频生态的落地探索和理解更深 [7][52] 竞争格局与战略选择 - 公司战略定位为“造船的人”，即应用层开发者，其能力会随着底层模型能力的上升而增强，Sora等基础模型的进步对公司是利好 [4][35][36][37] - 明确选择不做通用Agent，而是聚焦垂直场景，认为移动互联网早期的发展规律（垂直应用胜出）同样适用于AI Agent领域 [7][27][57] - 面对Sora等强大基础模型的发布，公司的策略是建立快速反应机制，产品需每周迭代一次，以应对基础模型每两三个月一次的快速迭代 [64] - 在创业心态上强调要更冒险、更激进，去做尚未被验证过的可能性，而非追求确定性 [5][65][68] 产品交互与交付模式 - 产品交互设计为多模态，不仅限于文字输入，会通过生成参考图等方式更精准地理解用户偏好 [32] - 交付模式是保证交付一个达到行业特定质量标准的、内容本身合格的交付物，但不保证其发布后带来的市场“效果”[59][60] - 对于中小客户，其业务流程可以接受AI完全接管；但对于大客户，仍需要真人参与对接 [33] - 未来信息表达将进入“生成时代”，AI能主动理解、抓取、聚合信息，并为用户动态生成全新的、个性化的内容（如图文报告、播客）[56][62]