报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格反弹后突破前期震荡区间，但缺乏强驱动，短期单边行情概率不大，建议观望为主，期权端可捕捉波动放大机会 [2] - 预计短期PX高位震荡为主，PTA短期绝对价格承压但低位受原料端支撑，乙二醇短期价格震荡整理，短纤供需整体偏弱，瓶片供需存改善预期 [6] - 尿素期货价格上行由需求端预期改善主导，后市供需面有进一步修复可能 [15] - 烧碱短期宏观情绪偏强下预计低位有反弹，但势能有待现货跟进；PVC短期供需矛盾仍突出，长线有积极利好预期 [38] - 甲醇上下空间有限，建议区间操作 [41] - 苯乙烯供需边际仍存压力，估值有修复预期，关注原料端共振的苯乙烯高空机会 [51] - LLDPE和PP供应收缩带动库存去化，7月有去库预期但总量压力仍存，PP中期可在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单 [55] 根据相关目录分别进行总结 原油产业 - 7月3日Brent涨2.00美元至69.11美元/桶，WTI跌0.19美元至67.26美元/桶，SC涨10.50元至509.00元/桶；部分成品油价格有涨跌 [2] - 隔夜油价上涨受地缘政治和贸易进展驱动，但基本面制约涨幅；伊朗暂停合作引发供应担忧，美越贸易协议提振需求预期；OPEC +增产被消化，沙特出口增加，美国原油库存意外增加，汽油需求疲软 [2] 聚酯产业链 - 7月2日下游聚酯产品价格多数下跌，PX相关价格及价差有变动，PTA相关价格及价差有变动，MEG港口库存减少、到港预期增加，聚酯产业链开工率多数下降 [6] - 7月PX预计高位震荡，PTA供需预期转弱、基差走弱，乙二醇供需转向宽松，短纤供需两弱，瓶片供需存改善预期 [6] 期货日报（未明确品种） - 7月2日期货收盘价多数上涨，期货合约价差有变动，主力持仓多头前20和单边成交量减少，空头前20减少，多空比下降，郑商所仓单数量不变 [10][11][12] - 上游原料部分价格不变，合成氨涨9元至2240元/吨；现货市场价部分有涨跌；跨区价差部分缩小，基差部分缩小；下游产品价格多数不变；化肥市场部分产品价格有涨跌 [13][14][15] - 尿素日度产量和生产厂家开工率下降，周度产量和装置检修损失量不变，厂内库存减少，港口库存不变，生产企业订单天数减少 [15] PVC、烧碱产业 - 7月2日山东32%液碱折百价等部分价格不变，华东电石法PVC市场价涨20元至4760元/吨，期货价格上涨，基差和月差有变动 [33] - 烧碱海外报价FOB华东港口降10美元至405美元/吨，出口利润增83.9元至220.6元/吨；PVC海外报价上涨，出口利润增41.9元至13.4元/吨 [34][35] - 烧碱行业和山东样本开工率上升，PVC总开工率微升，外采电石法PVC利润增加，西北一体化利润减少；烧碱下游氧化铝行业开工率上升，粘胶短纤和印染行业开工率下降；PVC下游制品开工率下降，预售量减少；液碱和PVC部分库存有变动 [36][37][38] 甲醇产业 - 7月2日MA2601和MA2509收盘价上涨，MA91价差缩小，太仓基差缩小，部分现货价格有涨跌，区域价差缩小 [41] - 甲醇企业、港口和社会库存增加；上游国内企业开工率上升，西北企业产销率下降，下游外采MTO装置等部分开工率有变动 [41] EIA周度数据 - 截至2025年6月27日当周，美国原油产量微降，炼厂开工率上升，商业原油库存增加384.5万桶，库欣原油库存减少149.3万桶，战略原油库存增加23.9万桶，部分油品库存和产量有变动，原油出口减少196.5万桶/日，进口增加97.5万桶/日，石油产品表需减少2.6万桶/日 [43] 苯乙烯产业 - 7月2日Brent原油等上游原料部分价格有涨跌，纯苯进口利润减少；苯乙烯现货和期货价格下跌，基差和月差缩小 [49] - 苯乙烯海外报价部分有涨跌，进口利润增加；国内纯苯综合开工率下降，苯乙烯等部分开工率有变动，苯乙烯一体化等利润有变动，纯苯等库存增加 [50][51] 聚烯烃产业 - 7月2日L2601等期货收盘价上涨，L2509 - 2601和PP2509 - 2601月差缩小，部分现货价格上涨，基差有变动 [55] - PE装置和下游加权开工率下降，PP装置开工率上升、粉料开工率下降、下游加权开工率下降；PE企业库存减少、社会库存增加，PP企业库存减少、贸易商库存增加 [55]

报告行业投资评级 - 铅：看涨 [1] 报告的核心观点 - 2025年上半年沪铅和伦铅价格运行中枢较24年同期明显下移，上半年铅需求不及预期，价格从供应驱动转为需求驱动 [15] - 原生端海外铅精矿产量有扰动且边际趋紧，国内原生铅产能利用率受进口和利润限制；再生端原料矛盾或在下半年给予铅价更显著驱动；需求端全年终端需求或维持正增速，但面临需求前置释放、锂代铅等问题，出口需求承压 [2][3][122] - 经过预期修正，今年铅供需矛盾相对减小但仍处紧平衡，下半年沪铅价格中枢或上移，参考运行区间为【16100，18500】元/吨，推荐单边试多、关注阶段性月差正套和内外比价区间操作机会 [4][123] 根据相关目录分别进行总结 1、行情回顾 - 2025年一季度沪铅呈倒V型走势，二季度因美国加征关税大幅下行后探底回升，上半年铅需求不及预期制约供应端矛盾体现，价格从供应驱动转为需求驱动 [15] 2、宏观面 - 海外联储降息路径是核心变量，受贸易保护升级和地缘政治冲突影响，若三季度降息落地，美元走弱或短暂提振伦铅但反弹高度受限；国内政策面对铅消费的提振主要通过促消费政策传导，宏观面影响通过内外比价体现 [18][19] 3、原生端 3.1、铅精矿：海外仍有扰动，矿端边际趋紧 - 海外一季度铅精矿产量不及预期，品位下降、天气扰动和矿山工程难题等影响产量，趋势上与锌精矿分化，有边际趋紧迹象；国内1 - 5月铅精矿产量同比增加，进口量位于高位，预计全年进口矿增速在9%左右，下半年进口TC或下跌，原生炼厂利润维持在盈亏平衡震荡 [23][34][46] 3.2、原生铅：产能利用率仍受进口和利润限制 - 海外1 - 4月原生铅产量维持复产趋势，增量来自低基数；国内1 - 6月原生铅产量同比增长，后续海外投产新增产能有限，国内需关注新产能投产情况，维持全年国内原生铅2%左右的产量增速 [50][54][55] 4、再生端 - 国内废电瓶紧缺，产能过剩幅度加剧，新增产能挤压传统产能；回收商惜售囤货，废电瓶供需呈周期性，若下半年需求好转，囤货行为将驱动铅价；1 - 6月再生精铅产量同比减少，下半年炼厂开工波动或放大，需关注再生产能压缩可能 [62][63][68] 5、需求端 5.1、铅蓄电池：下半年消费或有阶段性改善 - 上半年蓄企开工不及预期，4月起进入淡季，出口表现有所改善；库存方面，大厂成品库存先去后累，部分中型厂商和经销商库存表现较差，消费多数时间偏弱 [75] 5.2、终端内需：需求前置释放、依赖政策推动 - 电动两轮车产量同比改善，受政策推动，新国标和以旧换新或刺激需求，锂代铅目前未形成明显冲击但中长期或压制铅价；汽车板块需求先强后弱，出口下半年或承压，锂代铅挤占起动型铅蓄电池需求，全年汽车耗铅拉动增速预期下调至2%左右；通信基站设备产量下降，储能领域铅炭电池需求强劲 [82][87][92] 5.3、海外需求：出口增速有承压可能 - 海外铅需求总体恢复，增量来自东南亚，印度铅消费下降；国内铅蓄电池出口规模不及预期，全年出口需求增速下调至 - 1% [94][100][104] 6、库存端 - LME库存贴近高位，海外消化能力弱；国内社库处于历史偏低水平，下半年或维持宽幅震荡，需警惕潜在交割风险；进口窗口下半年有阶段性开启可能，关注内外比价区间操作机会 [108][112][121] 7、投资建议 - 供应端原生矿和再生原料有问题，需求端全年正增速但有压力，下半年沪铅价格中枢或上移，参考运行区间为【16100，18500】元/吨；单边推荐试多，套利关注阶段性月差正套，内外以区间操作思路对待 [4][122][123]

英国央行货币政策委员泰勒：随着市场出现更多闲置产能，基本的供需平衡正在迅速发生变化。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2025年7月1日，原油市场多空交织，油价短期或延续弱势整理格局，当前供需两端双向拉扯，地缘溢价回撤后市场重新计价沙特增产意愿，美国战略储备回补需求提供中期支撑，需关注7月OPEC+会议产量政策调整及飓风季墨西哥湾供应扰动风险 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 截至2025年7月1日，SC原油主力合约收报499.4元/桶，较前日涨0.54%，WTI与Brent油价持平，SC原油价差明显走强 [2] - 供应端分化，OPEC+主要产油国增产，沙特6月出口增45万桶/日，哈萨克斯坦6月产量增7.5%，俄罗斯7月黑海石油产品出口计划增22.3%，墨西哥产量下滑使美国得州产量回升 [2] - 需求端季节性矛盾显现，北美夏季出行旺季使美国商业原油库存去化，但山东独立炼厂到港量降，成品油端利润分化 [3] - 库存周期拐点未确立，二季度全球石油库存累计攀升1.6%，7月1日当周总库存环比降0.8%，沙特闲置产能压制远期曲线 [3] 产业链价格监测 - 原油期货价格方面，SC、WTI、Brent均上涨，现货价格多数下跌，价差方面SC-Brent、SC-WTI缩小，Brent-WTI扩大，SC连续-连3扩大，其他资产中美元指数等多数下跌 [5] - 燃料油期货价格方面，FU下跌，LU、NYMEX燃油上涨，现货价格有涨有跌，价差方面新加坡高低硫价差未更新，中国高低硫价差扩大，LU-新加坡FOB、FU-新加坡380CST有变化，Platts价格下跌，库存方面新加坡增加 [6] 产业动态及解读 - 供给方面，墨西哥产量下降，巴西5月天然气和原油产量增长，俄罗斯7月黑海石油产品出口计划增加，沙特6月出口量达一年多来最高，哈萨克斯坦上半年产量增长，山东独立炼厂6月30日当周原油到港量下降，美国得州4月原油产量升至去年11月以来最高 [7][8][9] - 需求方面，巴西国家石油公司上调航空燃料价格，本周期内原油先涨后跌，月内汽柴油需求平平，伊以冲突升级使批发市场价格跟涨 [10] - 库存方面，中质含硫原油等期货仓单持平，二季度全球石油库存累增1.6%，上周总体下降0.8% [11] - 市场信息方面，截至2:30收盘，沪金、沪银、SC原油主力合约上涨，国内汽柴油价格7月1日24时上调，近期油价震荡，市场多空博弈，船燃市场价格有变动 [12][13][14] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差等21张产业链数据图表，涵盖原油产量、炼厂开工率、库存等多方面数据 [15][17][19] 分析师对报告生成过程的总结 - 数据方面，SC原油价格上涨，价差扩大，显示近期SC原油相对远期合约更强势，或与库存或供需预期有关 [65] - 资讯方面，供应上墨西哥产量下降，沙特等增产，需求上美国夏季需求增加但中国山东炼厂到港量下降，库存上二季度累积上周下降 [65] - 供需和库存方面，多个产油国增产但墨西哥减产部分抵消，美国夏季需求增加但中国山东到港量减少，沙特增产决策影响大，库存去化支撑油价 [66] - 整体产业链方面，供给有增产但存在地缘政治风险，需求端美国增加亚洲疲软，库存去化暗示市场趋紧但整体累积趋势或使价格区间震荡 [66] - 走势判断，原油价格或高位震荡，需关注后续驱动因素 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前能化市场缺乏明确主线，整体延续震荡格局，应以震荡思路对待，等待供需新驱动；各品种受地缘政治、供需关系、成本等因素影响，走势有所不同[1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：中东6月出口大增，市场等待周末OPEC+会议决议；7月1日国际油价走高，沙特6月出口量增至633万桶/日，巴西5月石油产量同比增10.9%，哈萨克斯坦6月产量齐平历史高位；原油格局健康但地缘有不确定性，后市或震荡等待库存积累[4] - 沥青：期价震荡，等待利空发酵；欧佩克+8月或增产，重油供应增加，国内原料充足，需求端沥青高估，绝对价格偏高估，月差有望回落[4][5] - 高硫燃油：利空仍待发酵；欧佩克+增产、天然气价格下跌等因素使供应增加、需求减少，价格震荡偏弱[6] - 低硫燃油：期价跟随原油下跌；受航运需求回落等因素影响，估值低，跟随原油波动[7] - LPG：盘面回归基本面宽松，或弱势震荡；供强需弱格局难改，下游补货意愿低，短期震荡，关注关税进展[7] - PX：原油暂稳，PX震荡偏强；成本端原油或偏弱，国内部分装置将检修，关注装置变动[9] - PTA：供需转弱、成本端PX较强，震荡；本周原油或下跌，PTA货少但需求或下降，供需边际走弱，短期跟随成本偏强[9] - 苯乙烯：驱动真空期，窄幅震荡；中东局势缓和使原油下跌，苯乙烯价格回调，基本面供应回归、需求转淡，关注库存和价差机会[10] - 乙二醇：低库存延续震荡整理态势；未来到港量增加，沙特装置停车仅短暂提振，瓶片装置长停使需求下滑，基差走弱，绝对值震荡[12] - 短纤：加工费有支撑，基差企稳，绝对值跟随原料波动；产业矛盾不大，关注产销情况，加工费见底回升[13][14] - 瓶片：检修逐步开启，加工费见底；装置检修使供给减量，加工费压缩空间有限，绝对值跟随原料波动[14][15] - 甲醇：港口大幅走弱，震荡；7月1日期价震荡，产区价格下行，港口库存增加，本周预期去库，烯烃短期弱势[16][17] - 尿素：国内供强需弱格局难改，依赖出口拉动，短期或弱势震荡；内需弱，盘面交易供强需弱格局，关注出口增量，盘面震荡[17] - 塑料：检修支撑有限，震荡；7月1日主力合约震荡走弱，油价回落，自身基本面承压，需求端开工低，出口窗口拓宽有限[20] - PP：检修提升有限，短期震荡；7月1日主力震荡回落，成本端油价回落，供给端有增量，需求端开工低，出口窗口拓宽有限[21][22] - PVC：低估值弱供需，震荡运行；宏观层面风险偏好改善，基本面中长期承压，产量将回升，下游开工走弱，出口签单改善有限[23] - 烧碱：液氯承压，烧碱弱反弹；短期震荡运行，支撑为风险偏好改善和成本上移，压力为7 - 8月供需预期悲观[24] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份合约的跨期价差及变化值[26] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量[27] - 跨品种价差：呈现了不同品种间的跨期价差及变化值，如PP - 3MA、TA - EG等[29] 化工基差及价差监测 未提及具体数据内容，仅列出了甲醇、尿素、苯乙烯等品种名称

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃 - 成本端加权估值修复多但单体价格坚挺，外购单体工艺利润承压；PP和PE供应收缩，PP检修损失增加、PE进口预期偏少带动库存去化，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存；短期关注去库支撑，PP中期建议在7200 - 7300区间择机布局空单 [2] 聚酯产业链 - PX：7月国内装置有检修预期，短期下游和聚酯负荷高、三季度新PTA投产预期使供需面偏紧，但PXN修复至高位部分装置检修或推迟，终端需求偏弱且油价支撑有限，预计短期高位震荡，PX09短期在6600 - 6900区间震荡，区间上沿附近偏空对待 [5] - PTA：新装置稳定运行、下游聚酯工厂7月存减产预期且终端需求偏弱，供需预期转弱，基差走弱，短期反弹承压但绝对价格受原料端支撑，TA短期在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空配置；因华南部分装置8月起停车改造3个月，TA9 - 1反套暂时离场 [5] - 乙二醇：国内外装置供应提升，7月预计供需平衡附近，8 - 9月累库预期；国内煤制开工率提升且有重启计划，海外部分装置重启或受影响；近期聚酯产销偏弱且终端负荷下滑，预计短期价格偏弱整理，短期看涨期权EG2509 - 8C - 4450卖方持有，EG9 - 1逢高反套 [5] - 短纤：供需整体偏弱，7月工厂存减产预期且库存压力有限，短期绝对价格较原料支撑稍强，盘面加工费有所修复，绝对价格随原料波动；PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主，关注后期减产兑现情况 [5] - 瓶片：7月为软饮料消费旺季，部分装置减产，供需存改善预期，加工费筑底，绝对价格跟随成本端波动；PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [5] 原油 - 隔夜油价上涨因需求改善支撑市场情绪，包括美国库存去化预期、中国工厂活动恢复扩张、沙特上调亚洲买家8月原油价格、俄罗斯ESPO原油溢价坚挺；市场等待OPEC + 7月6日会议决定8月供应政策，预计增产41.1万桶/日，会议前不确定性压制油价反弹高度；关注7月9日美国关税截止日期前贸易谈判进展和欧盟关税豁免动向；油价反弹但处于震荡区间，短期单边行情概率不大，建议短期观望，WTI下方支撑[63, 64]，布伦特上端压力[64, 65]，SC压力位[480, 490]；期权端捕捉波动收窄机会 [10] 甲醇 - 市场呈现港口与内地分化格局，港口累库及伊朗装置重启、MTO装置停车使累库压力加大，内地高开工与需求淡季偏弱，7月检修计划增多缓解部分供应压力；整体上下空间有限，区间操作 [31] 尿素 - 主要逻辑为高日产带来的供应压力与未来减产预期的博弈，当前日产同比增加1.71万吨使供应充足，现货价格承压下滑，但部分装置检修及计划检修强化供应收紧预期，支撑期货价格7月1日反弹；次要驱动包括需求端农业适量走货和出口集港对大颗粒尿素的支撑，但整体内需偏弱限制上行空间；盘面波动收缩，偏弱运行为主 [38] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃 价格表现 - L2601收盘价7214，较前一日跌14（-0.19%）；L2509收盘价7249，较前一日跌12（-0.17%）；PP2601收盘价7012，较前一日跌16（-0.23%）；PP2509收盘价7044，较前一日跌26（-0.37%）等 [2] 库存情况 - PE企业库存44.8万吨，较前值降5.12万吨（-10.25%）；PE社会库存50.7万吨，较前值增4.24万吨（9.12%）；PP企业库存58.5万吨，较前值降2.26万吨（-3.72%）；PP贸易商库存13.5万吨，较前值降1.37万吨（-9.21%） [2] 开工率情况 - PE装置开工率76.4%，较前值降2.25%（-2.86%）；PE下游加权开工率38.1%，较前值降0.55%（-1.42%）；PP装置开工率79.6%，较前值升0.95%（1.2%）；PP粉料开工率40.3%，较前值降0.54%（-1.3%）；下游加权开工率49.1%，较前值降0.58%（-1.2%） [2] 聚酯产业链 价格表现 - 下游聚酯产品如POY150/48价格6990元/吨，较前一日跌30元（-0.4%）；PX相关价格如CFR中国PX 861美元/吨，较前一日跌1.5%等 [5] 库存及到港预期 - MEG港口库存54.5万吨，较前一周降12.4%；MEG到港预期15.0万吨，较前值增8.8万吨 [5] 开工率变化 - 亚洲PX开工率73.0%，较前值降1.3%；中国PX开工率83.8%，较前值降1.8%；PTA开工率77.7%，较前值降1.4%等 [5] 原油 价格及价差 - Brent 67.17美元/桶，较前一日涨0.06美元（0.09%）；WTI 65.45美元/桶，较前一日持平；Brent M1 - M3 1.57美元/桶，较前一日涨0.07美元（4.67%）等 [10] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 209.28美分/加仑，较前一日跌0.75美分（-0.36%）；NYM ULSD 233.27美分/加仑，较前一日涨0.58美分（0.25%）等 [10] 成品油裂解价差 - 美国汽油22.45美元/桶，较前一日跌0.32美元（-1.38%）；欧洲汽油13.49美元/桶，较前一日持平 [10] 甲醇 价格及价差 - MA2601收盘价2420元/吨，较前一日涨7元（0.29%）；MA2509收盘价2384元/吨，较前一日涨3元（0.13%）；太仓基差156元/吨，较前一日降253元（-61.86%）等 [31] 库存情况 - 甲醇企业库存34.155%，较前值降2.6%（-7.02%）；甲醇港口库存67.1万吨，较前值增8.4万吨（14.34%）；甲醇社会库存101.2%，较前值增5.8%（6.11%） [31] 开工率情况 - 上游国内企业开工率78.1%，较前值升0.7%（0.85%）；下游外采MTO装置开工率74.96%，较前值降5.5%（-6.84%）等 [31] 尿素 期货情况 - 01合约1682元/吨，较前一日持平；05合约1694元/吨，较前一日跌2元（-0.12%）；09合约1721元/吨，较前一日涨9元（0.53%） [33] 价差情况 - 01合约 - 05合约 - 12元/吨，较前一日涨2元（14.29%）；05合约 - 09合约 - 27元/吨，较前一日跌11元（-68.75%）等 [34] 持仓及成交量 - 多头前20 138416，较前一日增9823（7.64%）；空头前20 149805，较前一日增5731（3.98%）；单边成交量273523，较前一日增55195（25.28%） [35] 上游原料 - 无烟煤小块（晋城）900元/吨，较前一日持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）431元/吨，较前一日持平 [36] 现货市场 - 山东（小颗粒）1790元/吨，较前一日跌10元（-0.56%）；山西（小颗粒）1630元/吨，较前一日跌30元（-1.81%） [37] 供需情况 - 国内尿素日度产量19.56万吨，较前一日降0.39万吨（-1.95%）；国内尿素周度产量139.02万吨，较前一周降4.05万吨（-2.83%） [38]

报告行业投资评级 - 对二甲苯：逢低正套 [1] - PTA：多PX空PTA [1] - MEG：多PTA空MEG止盈 [1] 报告的核心观点 - PX估值支撑较强，多套装置检修，国内开工下滑，韩国装置提负，总体供需偏紧 [6] - PTA月差可能有压力，瓶片减产兑现后聚酯负荷或回落至89%，供应环比回升1 - 2%，呈反套格局 [6] - 多PTA空MEG止盈，煤炭价格见底反弹，外采乙烯法亏损，MEG估值显著压缩，单边价格下方空间有限 [6] 市场概览 期货数据 - PX主力昨日收盘价6794，涨跌6796，涨跌幅 - 2%；PTA主力昨日收盘价4800，涨跌2，涨跌幅0.04%；MEG主力昨日收盘价4273，涨跌6，涨跌幅0.14%；PF主力昨日收盘价6592，涨跌50，涨跌幅0.76%；SC主力昨日收盘价499.4，涨跌2.7，涨跌幅0.54% [2] - PX9 - 1昨日收盘价160，前日194，涨跌 - 34；PTA9 - 1昨日收盘价126，前日144，涨跌 - 18；MEG9 - 1昨日收盘价 - 21，前日 - 27，涨跌6；PF8 - 9昨日收盘价110，前日78，涨跌32；SC8 - 9昨日收盘价6.6，前日7.2，涨跌 - 0.6 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格861美元/吨，前日874.17美元/吨，涨跌 - 13.17美元/吨；PTA华东昨日价格4990元/吨，前日5050元/吨，涨跌 - 60元/吨；MEG现货昨日价格4328元/吨，前日4335元/吨，涨跌 - 7元/吨；石脑油MOPJ昨日价格570.75美元/吨，前日572.75美元/吨，涨跌 - 2美元/吨；Dated布伦特昨日价格68.71美元/桶，前日68.16美元/桶，涨跌0.55美元/桶 [2] - PX - 石脑油价差昨日价格296.92，前日282.75，涨跌14.17；PTA加工费昨日价格338.19，前日420.68，涨跌 - 82.49；短纤加工费昨日价格152.72，前日195.94，涨跌 - 43.22；瓶片加工费昨日价格 - 559.28，前日 - 574.07，涨跌14.78；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 7.42，前日 - 7.42，涨跌0 [2] 各品种动态 - PX尾盘石脑油价格小幅反弹，今日价格下跌，8月亚洲现货有成交，估价换月收在861美元/吨，较昨日下跌13美元 [2] - PTA东北一套220万吨装置月底重启，华南一套200万吨装置因故降负至5成附近，预计4天 [3] - MEG 6月30日 - 7月6日主港计划到货总数约为15.0万吨；朱拜勒地区多套装置受电力因素影响停车，部分已重启，仍有几套待1 - 2周内陆续恢复 [3][4] - 聚酯方面，宁波某直纺涤短工厂计划本周末停3万吨细旦中空短纤技改20天左右；逸盛聚酯瓶片装置检修计划变动，海南125万吨7月1日起停车检修，重启时间未定，大化原先35万吨检修暂取消 [4] - 江浙涤丝今日产销整体清淡，至下午3点半平均产销估算在3成左右；直纺涤短销售高低分化，截止下午3点平均产销47% [4] - 6月国内主流直纺工厂长丝按发货量计算平均产销估算在97%附近，较上月回落5个百分点，不同企业产销分化大，销售气氛明显回落 [5] - 6月长丝市场面临成本偏强与需求走淡压力，月中因油价上涨有集中采购，随后追涨情绪不足，下旬油价回调，下游观望，产销气氛偏弱 [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度：0 [6] - PTA趋势强度：0 [6] - MEG趋势强度：0 [6]

金十数据7月2日讯，高盛表示，如果欧佩克+周日决定增产，预计市场不会有太大反应，因为市场的普 遍预期已经转向这一结果。高盛预计8月产量上调是最后一次，因为非欧佩克国家页岩油的大量流入影 响了供需平衡，但风险倾向于8月后欧佩克+配额的进一步增加。 高盛：周日欧佩克+增产不会对市场产生重大影响 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析给出交易策略 如沪铝建议谨慎看多 氧化铝建议观望 锌建议逢高抛空等[2] 各品种总结 基本金属 - 铝：昨日电解铝 2508 合约收盘价 20580 元/吨 较前一交易日+0.27% 国内 0 - 3 月差 415 元/吨 供应上电解铝厂高负荷生产 运行产能小幅上升 需求上铝材开工率小幅下降 宏观利好但基本面有需求走弱和成本支撑趋弱压力 建议谨慎看多[2] - 氧化铝：昨日氧化铝 2509 合约收盘价 2985 元/吨 较前一交易日-1.34% 国内 0 - 3 月差 198 元/吨 供应上氧化铝厂生产稳定 运行产能小幅增加 需求上电解铝厂高负荷生产 运行产能稳定 回归基本面逻辑 现货宽松但成本有支撑 预计价格区间震荡 建议观望[2] - 锌：昨日锌 2507 合约收盘价 22315 元/吨 较前一交易日-1.17% 国内 0 - 3 月差 120 元/吨 Back 社会库存较 6 月 26 日累库 0.11 万吨 供应端原料库存宽松 矿加工费上调 炼厂维持宽松预期 消费端走弱 若无宏观影响预计偏弱运行 供增需减 宏观多头情绪收敛 锌价上方承压 建议逢高抛空[2] - 铅：昨日铅 2507 合约收盘价 17070 元/吨 较前一交易日-0.58% 国内 0 - 3 月差 60 元/吨 Con 社会库存较 6 月 26 日累库 0.03 万吨 随着铅价上涨 再生铅亏损收窄 复产意愿上升 供应增量或使铅价冲高回落 需求端下游中小规模蓄电池企业采购积极性回升 供应恢复需求偏弱 建议谨慎做空[2] - 工业硅：周二主力 09 合约收于 7765 元/吨 较上个交易日下跌 295 元/吨 持仓增加 361076 手 今日仓单量净减少 52137 手 供给端新疆和云南有复产 周度库存去库 盘面下跌后仓单显性库存转隐形库存 需求端多晶硅七月有复产传闻 有机硅产量稳定 产业链价格延续跌势 铝合金下游进入消费淡季 开工率稳定 期货价格反弹后厂家会套保 盘面反弹幅度有限 企业复工弹性大 价格承压 受大厂减产和煤炭价格扰动 短期有支撑 预计盘面宽幅震荡[2][3] 碳酸锂 - 市场表现：昨日主力 LC2509 合约收于 62780 元/吨 涨+0.16% - 基本面：7 月预计生产 81150 实物吨 环比增+3.92% 进口锂辉石精矿指数跌至 625 美元/吨 外购锂辉石生产碳酸锂利润修复 连续增产 上周周产创历史新高 需求端近端偏弱 远月预期改善难拉动去库 7 月下游排产环比增加 库存高位 - 交易策略：近端受预期和产业信息扰动 部分空头止盈 盘面反弹 建议观望或逢高沽空[3] 多晶硅 - 市场表现：周二主力 08 合约收于 32700 元/吨 较上个交易日下跌 835 元/吨 持仓减少 5137 手 今日仓单量无增减 - 基本面：上周盘面上涨与成本端品种相关 供给端周度产量小幅上涨 有复产预期 行业库存小幅累库 需求端七月硅片排产环比下滑 - 交易策略：人民日报点名光伏内卷 关注反内卷行动 基本面弱势 短期情绪强 建议观望[3] 黑色产业 - 螺纹钢：主力 2510 合约偏强震荡收于 3014 元/吨 较前一交易日夜盘收盘价涨 27 元/吨 钢银口径建材库存环比上升 0.3% 杭州螺纹出库减少 库存减少 钢材供需季节性恶化 建材供需双弱但库存压力小 板材需求企稳 高温影响采购积极性 直接出口维持高位 整体供需均衡 期货贴水收窄 估值偏高 财经委员会会议推动落后产能退出 螺矿比环比走高 建议单边头寸离场 布局远月做多卷矿比头寸[4] - 铁矿石：主力 2509 横盘震荡收于 710.5 元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌 3 元/吨 钢联口径铁矿到港、澳巴发货环比下降 港存环比下降 铁水产量环比上升 同比有增幅 第四轮提降落地 钢厂利润扩大 后续产量稳 供应端符合季节性规律 同比微降 供需边际中性偏强但中期过剩格局不改 维持远期贴水结构 估值中性 财经委员会会议推动落后产能退出 螺矿比环比走高 建议多单离场 做空铁矿 2509 合约 布局远月多卷矿比头寸[4] - 焦煤：主力 2509 合约偏弱震荡收于 813 元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌 14 元/吨 铁水产量环比上升 第四轮焦炭提降落地 第五轮未提 供应端各环节库存分化 总体供需宽松但基本面环比改善 期货升水现货 远期升水结构 估值偏高 财经委员会会议推动落后产能退出 螺矿比环比走高 建议多单离场 做空焦煤 2509 合约[5] 农产品市场 - 豆粕：隔夜 CBOT 大豆变动不大 供应端近端国际宽松 远端美豆生长正常 需求端南美主导 美豆出口季节性偏弱 美生柴政策利多压榨需求 短期美豆区间震荡 国内大豆后期到货多 需求高位 单边跟随国际成本端 后期关注美豆产量及关税政策[6] - 玉米：2509 合约窄幅震荡 现货价格下跌 本年度供需边际转紧 余粮不多 替代品进口量预计下降 利好国产玉米需求 小麦托市收购提振麦价 进口玉米及定向稻谷拍卖利空落地 现货价格预计偏强运行 余粮减少 小麦托市 期价预计震荡偏强[6] - 白糖：郑糖 09 合约收 5716 元/吨 跌幅 1.12% 广西现货-郑糖 09 合约基差 358 元/吨 配额外巴西糖加工完税估算利润为 498 元/吨 巴西 8 月 1 日起乙醇掺混比例提高 预计甘蔗制糖比例维持高位 国内趋势跟随原糖但波动弱 价格重心下移 原糖 6 - 8 月集中放量 加工糖价格将下跌 基差收敛由现货下跌完成 郑糖 09 合约后市弱势震荡 波动区间【5600 - 5900】元/吨 期货逢高空 期权卖看涨 用糖终端可锁盘面价格降成本[6] - 棉花：隔夜美棉价格冲高回落 郑棉期价震荡偏强 国际上 25/26 年度美棉实播面积同比减少 9.5% 全美棉花结铃率落后去年同期 国内 25/26 年度国内棉花实播面积高于预期 新疆扩种显著 全国棉花商业库存下降 逢低买入 以区间震荡策略为主[6][7] - 棕榈油：昨日马棕小幅下跌 供应端产区边际走弱但同比高位 6 月 1 - 20 日产量环比-4.6% 需求端产区出口环比增 6 月出口环比+4.7% 短期 P 处于季节性弱阶段 供需双增 矛盾不大 关注产区产量及生柴政策[7] - 鸡蛋：2508 合约窄幅震荡 现货价格稳定 养殖亏损 老鸡淘汰量预计减少 供应维持高位 高温高湿不利储存 低价促进需求 供强需弱 成本支撑 期现货价格预计震荡运行[7] - 生猪：2509 合约窄幅震荡 现货价格上涨 集团厂降重出栏压力下降 散户压栏增重 月初养殖端缩量 二育入场支撑 猪价短期偏强 中期供应增加 猪价重心下移 关注企业出栏节奏及二次育肥动向 月初缩量 期价预计震荡偏强[7] - 苹果：主力合约收 7718 元/吨 涨幅 0.22% 山东烟台栖霞苹果价格平稳 早熟品种占比 20% 开秤价指向新季现货价格 陕西等地早熟品种受大风干旱影响小 坐果好于普通和晚熟品种 若开秤价高支撑盘面价格 后期供应增加消费替代时 市场预期或修正 盘面波动增加 建议观望[7] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅下跌 华北地区低价现货报价 7170 元/吨 09 合约基差为 80 基差走弱 市场成交一般 海外美金价格稳中小跌 进口窗口关闭 供给端新装置投产和存量检修装置复产 国产供应回升 进口窗口关闭和伊朗装置停车 后期进口量减少 供应压力减缓 需求端处于下游农膜需求淡季尾声 需求环比好转 其他领域需求稳定 短期产业链库存去化 基差偏弱 进口窗口关闭 农膜需求淡季尾声 新装置投产 关注乙烷进口许可证 市场震荡偏弱 上方空间受进口窗口压制 中长期新装置投产 供需趋于宽松 建议逢高布局远月合约空单[8][9] - PVC：v09 合约收 4834 跌 0.1% PVC 冲高回落 现货成交清淡大跌 80 供应端稳定 万华、渤化等装置投产 供应增速提升到 5% 后市检修预期少 上游开工率 79% 社会库存下降 印度反倾销推迟到 12 月 利好出口 内蒙电石价格后市预计回落 现货大跌 建议空单离场观望 反弹缺乏驱动 考虑卖 4950 之上看涨期权[9] - PTA：PXCFR 中国价格 861 美元/吨 折合人民币 7099 元/吨 PTA 华东现货价格 4980 元/吨 现货基差 175 元/吨 PX 短期供应中低水平 进口偏低 PTA 整体供应下降 关注恒力其余装置检修计划 短期流动性偏紧 中长期供应压力大 聚酯负荷环比下降 综合库存中等 聚酯产品利润低位 关注减产执行情况 下游加弹负荷下降 织机负荷小幅提升 处于历史中等水平 下游原料备货 7 - 15 天为主 PX、PTA 维持去库格局 PX 多单继续持有 PTA 短期供需去库叠加流动性偏紧 关注正套机会 中长期供应压力大 逢高沽空加工费[9] - 橡胶：市场传下周收储烟片 4 - 6 万吨 周二主力合约 RU2509 +0.61% 收于 14095 元/吨 泰国胶水、杯胶原料价格松动 现货买盘尚可 截至 6 月 29 日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量增加 保税区库存下降 一般贸易库存增加 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加 出库率减少 一般贸易仓库入库率和出库率均增加 短期矛盾不突出 青岛累库超预期 收储预期支撑盘面 短期震荡市 14000 上方空单持有 RU - NR 正套持有[9] - 玻璃：fg09 合约收 980 跌 3.7% 玻璃现货成交重心稳定 期货受黑色系商品影响下跌 供应端 7 月 4 条产线复产 供应增速环比提升 1.2% 玻璃日融 15.7 万吨 同比-7.9% 库存意外累积 下游深加工企业订单天数少 开工率低 估值方面亏损加大 不同路线利润情况不同 现货价格各地有差异 玻璃下跌趋势难改 建议卖 1250 之上看涨期权[9][10] - PP：昨天主力合约小幅下跌 华东地区 PP 现货价格为 7100 元/吨 09 合约基差为盘面加 70 基差走强 市场成交一般 海外美金报价稳中小跌 进口窗口关闭 出口窗口打开 供给端检修装置复产 新装置开车 国产供应增加 市场供给压力上升 出口窗口打开 需求端下游需求分化 家电行业七月预期走弱 汽车行业排产平平 BOPP 和塑编行业开工率持稳 中美关税缓和 关注下游家电及塑料制品出口情况 短期产业链库存去化一般 供应回升 出口窗口打开 需求环比走弱 受地缘政治局势缓和影响 短期内盘面震荡偏弱 上行空间受进口窗口限制 中长期新装置投产 供需趋于宽松 建议逢高布局远月合约空单[10] - MEG：MEG 华东现货价格 4328 元/吨 现货基差 69 元/吨 供应端整体产量处于历史高位 后续有提升空间 进口供应增量明显 关注到港情况 华东港口库存处于历史低位 聚酯负荷环比下降 综合库存中等 聚酯产品利润低位 关注减产执行情况 下游加弹负荷下降 织机负荷小幅提升 处于历史中等水平 MEG 供需平衡态 地缘冲突缓解 预计偏弱运行 产业链库存健康 下方支撑强 建议逢高短空[10] - 原油：油价进入震荡模式 昨日小幅收涨 近端需求强劲 市场预期沙特官方售价将上调 关注美国关税延期协议 上周美国去库超预期 原油和成品油均去库 近端旺季需求支撑强 短期内油价下跌空间不大 月差坚挺 欧佩克持续增产 7 月 6 日会议大概率延续增产 非欧佩克国家也将增产 下半年过剩 四季度过剩显著 原油大方向偏空 逢高做空[10] - 苯乙烯：昨天 EB 主力合约小幅下跌 华东地区现货市场报价 7680 元/吨 市场交投一般 海外美金价格持稳 进口窗口关闭 供给端纯苯库存短期累积 7 月预计小幅去库存 苯乙烯库存短期累积 七月预计累库存 需求端下游企业利润亏损加大 成品库存去化但仍高位 家电行业 7 月排产预期走弱 中美关税缓和 关注塑料制品和家电出口情况 若出口需求释放拉动下游需求 反之需求压力大 短期纯苯库存累积 估值偏低 苯乙烯库存正常且累积 基差偏强 后期供应将回升 下游成品库存高位 需求改善有限 关注乙烷进口许可证 短期内盘面震荡偏弱 上行空间受进口窗口限制 中长期供应回升 供需趋于宽松 建议逢高布局远月合约空单[10][11] - 纯碱：sa09 合约收 1165 跌 2.8% 纯碱现货回落 光伏玻璃减产 供应端连云港碱达产 上游开工率 86% 夏季检修结束 供应增速 1%左右 库存高位累积 6 月 30 日上游库存涨幅 0.11% 上游生产厂家待发天数 9.9 天 交割库库存环比-2 万吨 下游光伏玻璃日融量 9.8 万吨 库存天数 30.5 天 价格下跌创历史新低 信义光伏减产 2 条 纯碱价格变化不大 供需双弱 底部震荡 纯碱考虑保值 期权可卖 1400 虚值看涨[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行了分析并给出投资建议，如金融衍生品中股指期货关注宏观形势和基差率，国债期货关注资金面和基本面；有色金属中铜关注美铜进口关税政策，氧化铝中期逢高布局空单；黑色金属中钢材关注唐山限产和需求下滑，铁矿石关注唐山限产对需求的影响；农产品中粕类关注美豆种植面积和国内库存，生猪关注二次育肥和养殖利润；能源化工中原油关注OPEC决议，尿素关注供应压力和减产预期；特殊商品中天然橡胶关注供应和需求变化，多晶硅关注产量变化和需求疲软[2][7][19][42][57][76][81][101]。 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：周一A股低开高走，期指主力合约涨跌不一，基差贴水扩大；6月财新中国制造业PMI重回临界点以上，海外有贸易和制裁相关消息；7月1日A股交易额环比收缩，央行净回笼资金；建议警惕追高风险，可轻仓卖出8 - 9月5900执行价MO期权收取权利金[2][3][4][5] - 国债期货：国债期货收盘多数上涨，资金面跨月后转松但非银与存款类机构分化仍未消退；建议单边策略逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，期现策略关注TS2509合约正套，曲线策略适当关注做陡[6][7] 贵金属 - 黄金延续反弹趋势，美国关税威胁升温美元指数下行；美债信用危机下黄金中长期看涨，但短期贸易协议和财税法案有不确定性；白银受贸易冲突和财政政策影响，走势受黄金带动，短期在35.5 - 36.5美元区间震荡[8][10][12] 集运欧线 - 集运期货EC盘面上行，现货报价有变化，全球集装箱总运力增长；主力08合约受航司高开报价影响上涨，后续预计震荡，价格中枢上移；建议谨慎观望，主力处于1800 - 2000点震荡[13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：COMEX - LME价差走扩，高铜价抑制下游采购；供应受限预期仍存，需求有韧性但后续或承压；短期在降息预期及CL价差驱动下反弹，下方有支撑，主力参考79000 - 81000[15][16][19] - 氧化铝：过剩格局难改，供应端产能小幅波动，现货流通宽松；预计短期价格震荡偏弱，主力参考2750 - 3100，中期逢高布局空单[19][20][21] - 铝：盘面震荡偏强，现货成交冷清小幅累库；供应端运行产能稳定，铝水比例或回落，需求处于传统淡季；预计短期铝价高位宽幅震荡，主力参考20000 - 20800[22][23][24] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡上行，基本面弱势；供应端开工率下滑，需求端受淡季和铝价震荡影响，库存累库加速；预计盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000[24][25][26] - 锌：美元走弱提振价格，下游接货意愿偏低；矿端供应宽松，需求端边际走弱，库存国内累库LME去库；短期反弹但基本面未改善，中长期逢高空，主力参考21500 - 22500[27][28][30] - 锡：强基本面下锡价高位震荡，现货成交平淡，消费进入淡季；供应端锡矿进口量增加但缅甸供应低，需求端光伏和电子消费疲软；预计短期偏强震荡，关注供给侧恢复节奏，逢高空[30][31][33] - 镍：盘面维持震荡，产业过剩有制约；供应端产量高位，需求端电镀和合金需求稳定，不锈钢和硫酸镍需求疲软；预计短期区间调整，主力参考116000 - 124000[33][34][35] - 不锈钢：盘面偏弱震荡，基本面弱势未改；原料价格有变化，供应端粗钢排产有调整，库存消化慢；预计短期偏弱区间运行，主力参考12300 - 13000[36][37][38] - 碳酸锂：盘面宽幅震荡，基本面有压力；供应端产量增加，需求端表现偏稳，库存垒库；预计短期区间震荡，主力参考5.8 - 6.4万[39][40][42] 黑色金属 - 钢材：唐山限产传闻影响走势略稳，现货维稳期货冲高回落；供应端产量高位回落但本期环比上升，需求端表需高位回落但本期有所回升，库存临近累库拐点；建议当前位置可试空或卖虚值看涨期权[42][43][44] - 铁矿石：唐山限产政策或抑制需求，现货价格持平，期货震荡偏弱；全球发运量环比下降，需求端铁水产量维持高位但后市有转弱风险，库存港口和钢厂均去库；建议短期稳中偏弱运行，中长期09合约偏空，单边逢高做空，区间参考690 - 720[45][46][47] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，现货偏强运行；期货震荡下跌，供应端煤矿有复产预期，需求端下游补库需求回升，库存处于中位水平；建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机观望，企稳后逢低做多焦煤2509或多焦煤空焦炭套利[48][50][51] - 焦炭：主流钢厂第四轮提降落地，期货震荡下跌，现货持稳；供应端有增加预期，需求端铁水产量见顶回落，库存处于中等水平；建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机观望，企稳后逢低做多焦炭2509或多焦煤空焦炭套利[52][53][55] 农产品 - 粕类：美豆震荡磨底，下方支撑增强；国内豆粕现货价格窄幅涨跌，菜粕价格上涨；美豆种植面积下调，压榨利润增长；预计盘面短期磨底，关注逢低做多机会[57][58][59] - 生猪：现货情绪偏强，盘面受获利了结压制；现货价格震荡偏强，养殖利润有分化，出栏均重有变化；预计短期情绪偏强，但09盘面上方承压[60][61][62] - 玉米：进口拍卖溢价，盘面稳中小增；现货价格稳定，港口谷物库存有变化；预计玉米偏强态势不变但节奏较缓，关注小麦市场及政策端情况[63][64] - 白糖：原糖价格震荡偏弱，国内价格底部震荡；巴西甘蔗入榨量增加，国内进口未放量；预计原糖底部震荡，国内反弹后偏空[65][66][67] - 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量；美棉种植进度偏慢，优良率偏低，国内仓单减少，棉价上涨持续性驱动不足；预计短期国内棉价略偏强区间震荡，警惕逢高回落[67][68] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱，关注后市库存需求情况；现货价格有稳有降，供应充足，需求一般；预计本周先稳定，短期小幅下跌，后期以稳为主[69] - 油脂：产量下降支撑棕榈油偏强震荡，连豆油维持窄幅震荡；棕榈油产量下降出口增加，国内库存增加，进口成本下降；预计棕榈油有冲高机会，豆油多空并存，库存累积[70][71] - 花生：市场价格震荡偏稳，需求方观望，库存水平不高；预计价格维持震荡弱稳格局[72] - 红枣：市场价格上涨，产区枣树长势正常，现货价格随盘面上涨；关注新季生长异动，若减产将驱动价格上行[73] - 苹果：交易整体趋稳，成交以质论价；产区库存苹果交易有差异，价格受质量影响；预计西部价格稳定，山东产区有分化[74][75] 能源化工 - 原油：需求端预期改善带动盘面回稳，国际油价上涨；俄罗斯、沙特、哈萨克斯坦等国产量和出口有变化；建议短期观望，关注OPEC决议，期权端捕捉波动收窄机会[76][77][78] - 尿素：供应高位而需求释放不足，现货价格有变化；供应端日产高但有装置检修，需求端整体偏弱，库存高企，外盘有招标；建议短期逢低布局多单，期权端做缩波动[81][82][83] - PX：供需偏紧但油价支撑有限，现货价格转跌；供应和需求负荷均下滑；预计短期高位震荡，PX09在6600 - 6900区间震荡，区间上沿偏空[84][85] - PTA：供需预期转弱且油价支撑有限，期货跌后反弹，现货基差走弱；供应和需求负荷下降，丝价后期大概率下行；预计短期反弹承压，TA在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空，TA9 - 1反套暂时离场[86][87] - 短纤：工厂减产预期下，加工费有所修复；期货表现好于原料，供应端开机负荷下滑，需求端下游销售一般；建议PF单边同PTA，盘面加工费低位做扩，关注减产兑现情况[88] - 瓶片：需求旺季，减产逐步落地，加工费筑底；现货价格有调整，供应开工率下降，库存减少，需求有增长；建议PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，主力盘面加工费在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[90][91] - 乙二醇：供需逐步转向宽松，短期需求偏弱；现货价格低位整理，供应开工率有变化，库存减少；建议短期看涨期权EG2509 - C - 4450卖方持有，EG9 - 1逢高反套[92] - 苯乙烯：或延续走弱，关注原油跌势延续性；现货市场走稳，纯苯和苯乙烯库存有变化，下游开工率有差异；建议关注原料端共振的苯乙烯高空机会[93][94][95] 特殊商品 - 天然橡胶：基本面走弱预期，原料价格有变化，轮胎开工率有涨跌，库存增加；预计短期胶价偏弱势，14000以上空单继续持有[101][102][103] - 多晶硅：期价震荡走低，现货价格有下降；供应产量将增加，需求持续回落，库存增加；建议观望[103][104][105] - 工业硅：价格回落，现货价格有上涨；供应产量预计增加，需求回暖但终端需求疲软，库存下降；建议观望[106][107] - 纯碱和玻璃：纯碱过剩逻辑主导盘面，产量下降，库存增加；玻璃现货走货转差，产量和库存有变化；建议纯碱空单持有，玻璃偏空对待[108][109][111]