美联储政策立场 - 美联储维持高利率政策不变 尽管核心PCE通胀率连续三个月下降 6月同比仅2.6% 创2021年以来最低水平[3] - 政策导向旨在限制资本流向东方市场 通过高利率锁定美元资金并维持美债吸引力[5] 美国财政压力 - 财政部一季度利息支付达2705亿美元 全年预计利息支出1.5万亿美元[5] - 2024年新增赤字预计超1.9万亿美元 财政收入增长无法匹配支出规模[9] 东方市场应对策略 - 维持利率政策独立性 人民币兑美元汇率稳定在7.2-7.3区间[6] - 6月出口同比增长8.6% 对东南亚及拉美等新兴市场出口持续增长[6] - 债券市场波动率低于美债 利差结构稳定性获国际媒体关注[15] 市场预期与博弈 - 利率期货显示65%交易者押注9月前至少降息一次[11] - 高盛中期报告预测年内两次降息 每次25个基点[12] - 标普500出现连续五天放量震荡 纳指多空博弈加剧[6] 政策决策窗口 - 7月美联储会议及8月杰克逊霍尔年会构成关键决策节点[11] - 潜在降息路径包括：依据7月PCE数据实施"科学性降息" 或采取技术性降息配合鹰派声明[13]

GDP数据表现 - 美国第二季度GDP预计实现2.4%年化增长 显著高于第一季度的0.5%萎缩[1] 瑞银将预测上调至2.6%[1][2] - 增长主要由净出口驱动 预计贡献4.1个百分点 GDP增长[2] 进口额出现年化超25%的急剧下降[2] - 剔除贸易影响后 国内需求增速从过去两年2.5%-3%放缓至今年上半年约1.1%[2] 核心经济指标疲软 - 对国内私人购买者的最终销售额增速预计从第一季度1.9%放缓[1] 该指标被视为真实经济健康晴雨表[1] - 消费支出占经济三分之二以上 第一季度几乎停滞后第二季度仅温和回升[6] - 企业设备投资支出表现平淡甚至可能下滑[6] 商业投资出现停滞迹象[1] 消费者与劳动力市场 - 消费者信心指数7月微升2点至97.2 仍显著低于2024年104.5的平均水平[7] - 劳动力市场差异指标下降0.9个百分点至11.3 回落至2017年中水平[7] - 全行业职位空缺减少27.5万至744万 招聘率降至3.3%接近周期低点[8] 私营部门招聘率降至3.6%为去年8月以来最低[8] 政策与长期挑战 - 美联储预计维持4.25%-4.50%基准利率不变[7] 下一次降息可能发生在12月[7] - 有效关税率处于1930年代以来最高水平 约60%进口商品未被贸易协议覆盖[5] - 未来十年国债预计增加3.4万亿美元 对通胀调整后GDP平均提振仅0.5%[10] 经济前景预测 - 2025年上半年经济增速预计低于1.5% 全年增长或仅为1.5%甚至更低[5] - 移民中断导致劳动力增长放缓 单靠生产率无法支撑经济增长[8] - 关税开始影响通胀数据和实际可支配收入 抑制消费者支出积极性[7]

美联储7月议息会议前瞻 - 外界普遍预计美联储将连续第五次维持利率目标区间在4 25%~4 5%不变 芝商所FedWatch工具显示7月会议不降息概率高达97 4% [1] - 两名理事克里斯托弗·沃勒与米歇尔·鲍曼可能联合投票反对主席鲍威尔的政策立场 主张立即降息 若成真将是1993年以来首次出现两位理事同场投反对票的情形 [3][5] - 联邦公开市场委员会(FOMC)由12名委员组成 过去30年异议票主要来自地区联储主席 理事会成员投反对票极为罕见 [3] FOMC内部三大阵营分化 - **激进派**：沃勒与鲍曼主张立即降息25个基点 担心过高利率削弱实体经济 沃勒认为劳动力市场已处危机边缘 不应等待恶化才行动 [5] - **中间派**：以旧金山联储行长玛丽·戴利为代表 希望再研究两个月数据确认关税影响 更倾向9月讨论降息 [5][6] - **谨慎派**：以亚特兰大联储行长博斯蒂克为首 要求看到经济明显疲软证据才行动 担心关税可能导致临时性通胀持久化 [6] 政治博弈与制度挑战 - 特朗普通过突访美联储总部等非常规手段施压降息 国际关系专家认为美联储是当前美国政治体系中"尚未屈服的最后堡垒" [8][9] - 市场将9月会议视为关键转折点 若美联储小幅降息可能被视为向政治力量妥协 导致股市异动 [10] - 沃勒近期行为被解读为争夺下任主席职位的政治操作 其异议投票可能提升自身候选人权重 [11] 历史性分歧的影响 - 本次分歧不仅是货币政策路径之争 更涉及美联储制度信任与独立性 7月反对票可能是9月"决战场"的预演 [12] - 美联储"共识机制"面临32年来最严峻考验 秋季会议将集中揭晓政策共识基础能否维持 [13]

加密货币市场整体表现 - 加密货币市场整体下行 狗狗币24小时内下跌2.08% 过去一周跌幅达15.4% [2] 美联储政策影响 - 美联储维持利率不变 利率变动对狗狗币及加密市场可能产生显著影响 [3] - 若降息 借贷成本降低或刺激散户入场 有望推动狗狗币及市场迎来看涨逆转 [3] - 若维持利率不变 狗狗币及其他加密资产可能进入盘整阶段 [4] - 若加息 市场或再度回调 [3] - 加密市场本月初显著反弹 主要得益于机构投资者ETF资金流入增加 [5] 狗狗币价格走势 - 狗狗币近期价格呈现明显波动 开盘价0.240美元 一度涨至0.248美元 随后暴跌至0.223美元低点 尾盘反弹至0.226美元 [6] - 抛售期间交易量飙升至9.18亿美元 是24小时平均水平的两倍多 [6] - 过去7天跌幅超18% 走势相对严峻 [6] 狗狗币价格预测 - 狗狗币短期前景谨慎乐观 若能站稳0.223美元上方并回升至0.241美元 或在数日内重新测试0.260美元 [7] - 若失守支撑位 可能跌至0.215-0.218美元区间 [7] 宏观经济因素 - 投资者需重点关注美国通胀数据及美联储表态 宏观经济逆风或加剧短期波动性 [8]

美股市场表现 - 美国股市周二收低 标普500指数下跌0.30%至6370.86点 纳斯达克综合指数下跌0.38%至21098.29点 道琼斯工业平均指数下跌0.46%至44632.99点[2] - 大型科技股涨跌不一 Meta Platforms下跌2.46% 特斯拉下跌1.35% 苹果下跌1.3% 亚马逊下跌0.76% 英伟达下跌0.70% 微软微涨0.01% 谷歌A逆势上涨1.65%[5] - 热门中概股普遍走低 纳斯达克中国金龙指数下跌1.35% 理想汽车跌超6% 京东跌超3% 百度跌近3% 小鹏汽车/蔚来/阿里巴巴/爱奇艺均跌超2% 名创优品逆势上涨超2%[5] 企业财报表现 - 联合健康第二季度调整后每股收益4.08美元低于预期的4.59美元 同比下滑40% 全年每股收益预期下调至至少16美元低于预期的20.40美元 股价大跌7.5%[3] - 波音第二季度营收227.5亿美元优于预期的216.8亿美元 但核心每股亏损1.24美元 737项目月产量达38架计划年内提升至42架 股价下跌4.4%[4] - 默沙东第二季度销售额158.1亿美元略高于预期 经调整后每股收益2.13美元同比下降 年底前继续暂停向中国出口HPV疫苗Gardasil 计划通过裁员节省30亿美元开支 股价收跌1.7%[4] - 联合包裹第二季度调整后每股收益1.55美元略低于预期的1.56美元 未提供全年营收和利润率指引 股价暴跌10.6% 带动道琼斯运输指数大跌2.3%[5] - 宝洁第四财季销售净额208.9亿美元和核心每股收益1.48美元均略高于预期 预计2026财年核心每股收益增长0%-4%低于市场7%增速预期 股价下跌0.3%[5] - 诺和诺德下调2025财年销售增长预期至8%-14% 此前为13%-21% 主因减肥药Wegovy销售表现不佳 股价重挫约22%创三年新低[5] 宏观经济数据 - 美国6月商品贸易逆差缩窄至860亿美元降幅达10.8% 进口下降4.2%消费品进口创2020年9月以来最低 出口小幅下降0.6%[6] - 6月美国职位空缺回落至744万个低于预期的750万 整体维持稳定区间显示劳动力需求依然稳健[6] - 7月美国消费者信心指数升至97.2略高于预期 未来六个月预期指标升至74.4 现状指标小幅回落至131.5[6] 大宗商品市场 - 国际油价大幅上涨 WTI原油期货上涨3.75%至每桶69.21美元 布伦特原油上涨3.40%至每桶71.68美元[7] - COMEX黄金期货上涨0.42%至每盎司3324.0美元[7] 中美经贸关系 - 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行 双方就经贸关系/宏观经济政策等议题开展建设性交流 回顾并肯定中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况[2] - 根据会谈共识 双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天[2] - 中方表示中美经贸关系本质是互利共赢 双方应继续按照两国元首通话重要共识深化对话磋商[3] - 美方表示稳定的美中经贸关系对全球具有重要意义 愿与中方协商解决经贸领域分歧[3]

市场表现 - 美国股市周二收低，标普500指数下跌0.30%至6370.86点，纳指下跌0.38%至21098.29点，道指下跌0.46%至44632.99点 [1] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.35%，热门中概股普遍走低，理想汽车跌超6%，京东跌超3%，百度跌近3% [4] - 国际油价大幅上涨，WTI原油期货涨幅3.75%至每桶69.21美元，布伦特原油涨幅3.40%至每桶71.68美元 [7] 公司财报 - 联合健康第二季度调整后每股收益4.08美元，低于预期的4.59美元，同比下滑40%，全年每股收益预期下调至至少16美元，股价大跌7.5% [2] - 波音第二季度营收227.5亿美元优于预期，但核心每股亏损1.24美元，股价下跌4.4% [3] - 联合包裹第二季度调整后每股收益1.55美元略低于预期，股价暴跌10.6%，带动道琼斯运输指数大跌2.3% [3] - 诺和诺德下调2025财年销售增长预期至8%-14%，股价重挫22%至53.94美元 [4] - 大型科技股涨跌不一，Meta跌2.46%，特斯拉跌1.35%，谷歌A逆势上涨1.65% [4] 宏观经济 - 美国6月商品贸易逆差缩窄10.8%至860亿美元，进口下降4.2%，消费品进口创2020年9月以来最低 [4] - 6月美国职位空缺回落至744万个，低于预期的750万，但劳动力需求依然稳健 [5] - 7月美国消费者信心指数升至97.2，未来六个月预期指标升至74.4 [6] 行业动态 - 中美经贸会谈达成共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施展期90天 [1] - 默沙东宣布年底前继续暂停向中国出口HPV疫苗Gardasil，计划通过裁员节省30亿美元开支 [3] - 市场关注Meta、微软、苹果和亚马逊即将公布的财报，认为其表现将对整体指数走势构成关键影响 [4]

议息会议投票成员变动 - 美联储理事库格勒因个人事务缺席本周为期两天的7月政策会议 [1] - 本次FOMC会议投票成员可能降至11人，而非常规的12人 [1] - 理事席位缺席没有替代人选，但地方联储行长缺席可由其他行长替代投票 [1] 利率政策预期 - 尽管理事沃勒和理事鲍曼可能成为异见人士支持本月降息 [1] - 委员会预计仍会以绝对多数结果支持维持利率不变 [1]

（文章来源：第一财经） 美联储表示，美联储理事库格勒因个人事务原因缺席本周举行的为期两天的7月政策会议。这可能意味 着将只有11名FOMC成员对本周的政策决定进行投票，而非常规的12人。尽管预计美联储理事沃勒和理 事鲍曼可能会成为两位异见人士，支持在本月降低利率，但委员会应该仍会以绝对多数的结果支持维持 利率不变。根据美联储的政策，如果有一位地方联储行长缺席投票，其他行长可以作为替代人选参与投 票。然而，理事席位没有替代人选。 ...

美联储7月政策会议 - 美联储理事库格勒因个人事务缺席7月为期两天的政策会议 可能导致本次FOMC投票成员从常规12人减少至11人 [1] - 尽管预计理事沃勒和鲍曼可能持异议支持降息 但FOMC委员会仍将以绝对多数结果维持利率不变 [1]

黄金市场动态 基本面 - 美欧贸易协议降低全球经济衰退担忧，推动风险资产吸引力上升，标普500指数连续第六个交易日创收盘新高，纳斯达克指数创历史纪录 [3] - 欧盟承诺在特朗普任期内进行高达7500亿美元的战略采购，包括6000亿美元的美国军事装备，市场乐观情绪降低黄金避险需求 [3] - 中美贸易谈判重启但预计无重大突破，中国面临8月12日达成持久关税协议的最后期限，市场不确定性支撑黄金 [4] - 美联储预计维持指标利率区间在4 25%-4 50%不变，市场对9月降息预期强烈，美元强势使金价短期承压 [5][6] - 地缘政治紧张局势升级，俄罗斯与乌克兰冲突及中东局势恶化可能推高黄金避险需求 [6] 技术面 - 日线级别黄金形成四连阴下跌，三角收敛区间假突破后向下跌破，均线拐头向下，5/10日均线交死叉 [8] - 上方阻力关注3345附近（5/20/30日均线位置），下方支撑关注3302/3301、3282、3275及3247 [9][10] - 四小时级别处于C-3-1下跌阶段，下方关键支撑3289/3288（黄金分割0 786位置），突破3345可能进入C-3-2反弹 [12] 今日关注 - 美国6月JOLTs职位空缺、7月谘商会消费者信心指数 [7] - 国内成品油调价窗口、英国6月央行抵押贷款许可、美国5月房价指数等数据 [13]