报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周生猪期现货呈“先强后弱、北涨南跌”格局，期货主力震荡偏强、现货节前冲高后随腌腊需求退潮回落，整体处于底部博弈阶段 [1] - 供应端集团企业12月出栏完成度101.77%，1月计划环比降2.96%，养殖端挺价情绪浓，出栏节奏放缓，二次育肥增多，短期供应减少 [1] - 需求端节前腌腊需求释放支撑价格，元旦后需求转弱，屠宰企业采购积极性下降，北方消费韧性强于南方 [1] - 支撑因素为养殖端缩量挺价，集团出栏计划下调，二次育肥入场，北方消费支撑，猪粮比回升至盈亏平衡线附近；压制因素为南方腌腊需求退潮，大体重猪源消化困难，市场整体供应仍充足，元旦后终端消费转弱 [1] - 分歧点在于短期挺价与中期供应压力的博弈，北方消费韧性与南方需求疲软的区域分化，期货近弱远强反映的预期差异 [1] - 关注因素有能繁母猪存栏变化、消费复苏进度、政策调控动态等 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周基本面数据周度变化 - 仔猪价格231.67元/头，较上一期涨14.29元/头 [3] - 周度出栏均重123.35公斤，较上一期降0.2公斤 [3] - 外购仔猪养殖利润-77.7元/头，较上一期增146.12元/头 [3] - 自繁自养养殖利润62.4元/头，较上一期增128.97元/头 [3] - 屠宰开工率37.22%，较上一期降0.37% [3] 期现货市场回顾 - 展示主力合约基差相关内容，但未提及具体数据 [5] 供应情况分析 - 涉及样本企业能繁母猪存栏量月度走势、全国样本商品猪出栏均重周度走势、商品猪存栏结构（分体重）等内容，但未提及具体数据 [9][10][14] 需求情况分析 - 涉及重点屠宰企业开工率、重点屠宰企业冻品库容率等内容，但未提及具体数据 [17][19] 成本利润分析 - 涉及外购仔猪利润（周）、自繁自养利润（周）等内容，但未提及具体数据 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价弱势下行，日跌幅 0.74%，量仓扩大，供应回升需求偏弱，基本面季节性走弱，淡季钢价承压，政策预期利好，预计钢价延续震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 热轧卷板主力期价震荡下行，日跌幅 0.79%，量仓扩大，需求韧性尚可使产量回升后矛盾未加剧，价格延续低位震荡，但需求有隐忧，走弱则供需矛盾累积，价格易承压，关注需求表现情况 [5] - 铁矿石主力期价偏强震荡，日涨幅 0.95%，量缩仓增，利多支撑矿价高位，但供应高需求改善受限，基本面弱，上行驱动不强，预计矿价高位震荡，关注钢厂补库情况 [5] 各目录总结 产业动态 - 2025 年房企阵营格局变化，拿地市场活跃，央国企领跑，头部企业集中度提升，各规模房企数量差异化调整，1000 亿元以上阵营 10 家，较去年减 1 家，销售额均值 1765.5 亿元等 [7] - 1 月 5 日交通运输部表示将实施水运基础设施更新和数智化改造，推动长江经济带高质量发展 [8] - 2025 年 12 月 26 日越南对原产中国的冷轧碳钢板卷作出反倾销日落复审肯定性终裁，继续征五年反倾销税，税率 4.43% - 25.22%，2025 年 12 月 28 日生效 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为 3260、3160、3315，较前一日分别降 10、10、6；热卷卷板上海、天津、全国均价分别为 3250、3170、3283，较前一日分别降 20、10、7；唐山钢坯 2930 元，张家港重废 2080 元，卷螺价差 -10，螺废价差 1180，较前一日均降 10 [10] - PB 粉（山东港口）800 元，较前一日涨 3；唐山铁精粉（湿基）778 元，较前一日降 4；澳洲海运费 8.59 美元，较前一日降 0.02；巴西海运费 22.66 美元，较前一日降 0.24；SGX 掉期（当月）107.19 美元，较前一日降 0.11；普氏指数（CFR）105.50 美元，较前一日降 3 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价 3104 元，涨跌幅 -0.74%，成交量 697016，持仓量 1548351，量差 45176，仓差 43067 [14] - 热轧卷板活跃合约收盘价 3248 元，涨跌幅 -0.79%，成交量 391613，持仓量 1294526，量差 27034，仓差 26969 [14] - 铁矿石活跃合约收盘价 797 元，涨跌幅 0.95%，成交量 195492，持仓量 618775，量差 -50364，仓差 25428 [14] 后市研判 - 螺纹钢供需变化不大，周产量环比增 3.83 万吨，供应回升但处同期低位，需求偏弱，表需和成交低，需求料季节性走弱，政策预期利好，预计钢价震荡，关注钢厂生产 [39] - 热轧卷板供需回升，周产量环比增 10.97 万吨，供应压力大，需求韧性尚可但有隐忧，价格低位震荡，需求走弱则易承压，关注需求表现 [39] - 铁矿石供需走弱，库存攀升，钢厂复产使终端消耗回升，但盈利改善有限，需求改善空间受限，春节前钢厂补库利好，港口到货回升，供应维持高位，预计矿价高位震荡，关注钢厂补库 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭方面，节前焦煤现货暂稳，焦企利润无明显改善、生产积极性一般，下游钢厂复产和冬储或给焦炭价格带来支撑，主力合约下跌有阻力，但向上反弹需关注需求和政策利好[5][32] - 焦煤方面，1月焦煤预计供需两增，上下游复产节奏是短期博弈焦点，现阶段缺乏向上持续驱动，价格或维持低位震荡，需关注煤炭产业政策[5][32] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 2025年12月重卡市场同比增速明显收窄，销量9.5万辆左右，环比降16%、同比增13%，2025年全年实现九连涨、平均增速41%[7] - 1月5日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1500元/吨[8] 现货市场 |品种|当前值|上周末|涨跌幅|上月末|涨跌幅|上年末|涨跌幅|同期值|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1470|1520|-3.29%|1520|-3.29%|1690|-13.02%|1690|-13.02%| |青岛港准一级焦炭出库|1450|1460|-0.68%|1450|0.00%|1620|-10.49%|1610|-9.94%| |甘其毛都口岸蒙煤|1110|1170|-5.13%|1130|-1.77%|1180|-5.93%|1180|-5.93%| |京唐港澳洲产焦煤|1520|1490|2.01%|1510|0.66%|1490|2.01%|1490|2.01%| |京唐港山西产焦煤|1650|1700|-2.94%|1700|-2.94%|1530|7.84%|1530|7.84%|[9] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1|1648.5|-2.92|1695.0|1646.0|17557|-2882|35174|2795| |焦煤|/|1080.5|-3.14|1124.0|1078.5|687741|-74325|501981|53426|[13] 相关图表 - 展示了焦炭库存（230家独立焦化厂、港口、247家钢厂焦化厂、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、全样本独立焦化厂、247家样本钢厂）、国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等相关图表[14][19][24] 后市研判 - 焦炭方面，节前焦煤现货暂稳，焦企利润无明显改善、生产积极性一般，下游钢厂复产和冬储或给焦炭价格带来支撑，主力合约下跌有阻力，但向上反弹需关注需求和政策利好[32] - 焦煤方面，1月焦煤预计供需两增，上下游复产节奏是短期博弈焦点，现阶段缺乏向上持续驱动，价格或维持低位震荡，需关注煤炭产业政策[32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周港口甲醇市场偏强运行，内地价格下滑，受进口量减量预期等因素提振市场；甲醇企业利润不佳，国内开工预期高位维持，1月港口到货预期下降，下游需求本周预计上升，供应充裕且港口库存高位上升，预计甲醇价格近期震荡运行，05合约上方压力2300一线 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 上周港口甲醇市场偏强，江苏价格2120 - 2240元/吨，广东2100 - 2190元/吨，外轮卸货顺，港口库存累积，进口量有减量预期；内地价格下滑，主产区鄂尔多斯北线1800 - 1845元/吨，下游东营接货2100 - 2125元/吨，受假期和运费影响上游降价，后市场情绪回暖 [1] - 展望：甲醇企业利润不佳，国内开工预期高位维持，中东限气，1月港口到货降，本周下游需求升，供应充裕库存上升，价格近期震荡，05合约上方压力2300一线 [1] 关注因素 - 甲醇开工变化和港口库存变化 [2] 本周基本面数据周度变化 - 基差（江苏）从 - 16元/吨升至 - 1元/吨，周环比93.75%；内地甲醇样本企业库存从40.4万吨增至42.26万吨，周环比4.60%；港口甲醇库存从141.25万吨增至147.74万吨，周环比4.59%；周产量从207.21万吨降至205.1万吨，周环比 - 1.02% [3] - 内蒙古煤制甲醇利润从 - 161.2元/吨降至 - 235.5元/吨，周环比 - 46.09%；华北焦炉气制甲醇利润从147元/吨降至115元/吨，周环比 - 21.77%；西南天然气制甲醇利润从 - 320元/吨升至 - 260元/吨，周环比18.75% [3] - 下游醋酸开工率从77.59%升至80.3%，周环比3.49%；下游制烯烃开工率从88.68%降至88.66%，周环比 - 0.02% [3] 期现货市场回顾 - 上周港口甲醇市场偏强，江苏价格2120 - 2240元/吨 [7] 供应情况分析 - 截至12月31日，中国甲醇装置产能利用率90.34%，环比降0.63% [8] - 西北内蒙古煤制甲醇周均利润 - 235.50元/吨，环比 - 46.09%，同比大幅下滑；山东煤制利润均值 - 173.00元/吨，环比 - 54.19%，同比 - 330.67%；山西煤制利润均值 - 170.25元/吨，环比 - 34.48%，同比 - 190.08%；河北焦炉气制甲醇周均利润115.00元/吨，环比 - 21.77%，同比 - 75.00%；西南天然气制甲醇周均利润 - 260.00元/吨，环比 + 18.75%，同比大幅下滑 [8] 需求情况分析 - 截至2026年1月1日，江浙地区MTO装置周均产能利用率69.18%，较上周涨0.05个百分点，江苏部分装置负荷调整 [10] - 周内冰醋酸无装置故障，前期装置恢复，产能利用率提升 [10] 库存分析 - 截止12月31日，中国甲醇港口库存147.74万吨，较上期增加6.49万吨，华东增3.98万吨，华南增2.51万吨 [12] 持仓分析 - 截至12月31日，甲醇期货前20会员持买仓量596925，减少77494，持卖仓量703897，减少65221，净持仓量偏空 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场全国棉花公检量超600万吨供应充足 轧花厂皮棉加工接近尾声 下游纺企中高支纱线订单稳定 多刚需补货 部分地区仓库库存小幅下降 整体出库良好 预计全国商业库存仍增加 不过2026年新疆植棉面积调减预期升温 加之目标价格补贴新周期预期托底 短期棉价向上驱动持续 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14655元/吨 环比涨70 棉纱主力合约收盘价20575元/吨 环比跌10 [2] - 棉花期货前20名净持仓-180066手 环比减1730 棉纱期货前20名净持仓-2248手 环比减130 [2] - 主力合约持仓量棉花889861手 环比增29136 主力合约持仓量棉纱18643手 环比减947 [2] - 仓单数量棉花6118张 环比增406 仓单数量棉纱19张 环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15615元/吨 环比涨30 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21200元/吨 环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为12445元/吨 环比降477 到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为20961元/吨 环比降12 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为13633元/吨 环比降297 到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22288元/吨 环比涨70 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷 同比增48.3 全国棉花产量616万吨 同比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5585元/吨 环比降30 工业库存棉花全国85万吨 环比增6.5 [2] - 棉花进口数量当月值12万吨 环比增3 棉纱线进口数量当月值150000吨 环比增10000 [2] - 进口棉花利润1982元/吨 商业库存棉花全国468.36万吨 环比增175.3 [2] 下游情况 - 库存天数纱线26.33天 环比增0.21 库存天数坯布32.34天 环比增0.37 [2] - 布产量当月值28.1亿米 环比增1.9 纱产量当月值203.9万吨 环比增3.8 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11593686万美元 纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12275733.1017314万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率15.07% 环比增1.78 棉花平值看跌期权隐含波动率15.04% 环比增1.78 [2] - 棉花20日历史波动率8.89% 环比降0.07 棉花60日历史波动率6.9% 环比降0.31 [2] 行业消息 - 截至2025年12月23日 美棉非商业多头头寸80440手 较前一周减2078手 非商业空头持仓112073手 较前一周减9045手 净空持仓31633手 较上周减6967手 净空持仓小幅减少 [2] - 截至2025年12月27日当周 巴西2025/26年度棉花种植率为25.1% 此前一周为16.9% 五年均值为15.6% 巴西棉播种进度顺利 快于五年均值 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 冬季部分需求预期偏弱不利于上游生产端出货，库存或整体维持增量预期；1月进口存减量预期，港口甲醇库存或有望高位回落；国内甲醇制烯烃行业开工率小幅下降，短期华东MTO企业负荷仍有降低，但青海盐湖MTO装置计划重启，行业开工率存提升预期；MA2605合约短线预计在2190 - 2280区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2215元/吨，环比-1；甲醇5 - 9价差为43元/吨，环比9 [3] - 主力合约持仓量甲醇为773584手，环比增42196；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 128251手，环比 - 21279 [3] - 仓单数量甲醇为6648张，环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2170元/吨，环比30；内蒙古为1857.5元/吨，环比20 [3] - 华东 - 西北价差为312.5元/吨，环比15；郑醇主力合约基差为 - 45元/吨，环比5 [3] - 甲醇CFR中国主港为257美元/吨，环比0；CFR东南亚为320美元/吨，环比0 [3] - FOB鹿特丹为256欧元/吨，环比0；中国主港 - 东南亚价差为 - 63美元/吨，环比0 [3] 上游情况 - NYMEX天然气为3.64美元/百万英热，环比 - 0.07 [3] 产业情况 - 华东港口库存为104.71万吨，环比3.98；华南港口库存为43.03万吨，环比2.51 [3] - 甲醇进口利润为 - 15元/吨，环比2.5；进口数量当月值为141.76万吨，环比 - 19.5 [3] - 内地企业库存为422600吨，环比18600；甲醇企业开工率为90.31%，环比 - 0.93 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为38.24%，环比 - 4.19；二甲醚开工率为3.6%，环比 - 3.49 [3] - 醋酸开工率为80.3%，环比2.71；MTBE开工率为68.01%，环比0 [3] 期权市场 - 烯烃开工率为87.46%，环比 - 1.8；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1115元/吨，环比 - 15 [3] - 历史波动率20日甲醇为16.39%，环比 - 0.02；历史波动率40日甲醇为15.44%，环比 - 0.04 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为19.85%，环比 - 0.76；平值看跌期权隐含波动率甲醇为19.85%，环比 - 0.77 [3] 行业消息 - 截至12月31日，中国甲醇样本生产企业库存42.26万吨，较上期增1.86万吨，环比增4.61%；样本企业订单待发18.30万吨，较上期降1.06万吨，环比降5.48% [3] - 截至12月31日，中国甲醇港口库存总量147.74万吨，较上期增6.49万吨，华东、华南地区均累库 [3] - 截至12月31日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.66%，环比 - 0.02%，多数企业装置运行稳定 [3] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加，市场供应量增加，下游原料库存高位，采买积极性下降，内地项目延续稳定运行，上周内地企业库存增加，短期供应相对充裕 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一HC2605合约震荡下行 受季节性和大气治理影响供应 目前钢材市场供需双降 预计期价或区间弱势整理 技术上 HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 观点参考为震荡偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3248元/吨 环比下降22元；持仓量1294526手 环比增加26969手 [2] - HC合约前20名净持仓28599手 环比增加15719手；HC5 - 10合约价差 - 23元/吨 环比持平 [2] - HC上期所仓单日报132188吨 环比持平；HC2605 - RB2605合约价差144元/吨 环比下降4元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3290元/吨、3250元/吨、3170元/吨 环比分别下降20元、10元、10元；武汉4.75热轧板卷价格3330元/吨 环比持平 [2] - HC主力合约基差42元/吨 环比增加2元；杭州热卷 - 螺纹钢价差 - 30元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿809元/湿吨 环比增加9元；河北准一级冶金焦1540元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨 环比持平；河北Q235方坯2930元/吨 环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量15861.94万吨 环比增加353.80万吨；样本焦化厂焦炭库存48.60万吨 环比下降1.37万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量643.83万吨 环比增加1.43万吨；河北钢坯库存量126.61万吨 环比增加8.60万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.96% 环比增加0.66%；高炉产能利用率85.28% 环比增加0.32% [2] - 样本钢厂热卷产量293.54万吨 环比增加1.63万吨；热卷产能利用率74.98% 环比增加0.41% [2] - 样本钢厂热卷厂库80.52万吨 环比下降2.90万吨；33城热卷社会库存296.70万吨 环比下降10.60万吨 [2] - 国内粗钢产量6987万吨 环比下降213万吨；钢材净出口量948.00万吨 环比增加20.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量353.16万辆 环比增加17.29万辆；汽车销量342.90万辆 环比增加10.69万辆 [2] - 空调产量1502.60万台 环比增加82.20万台；家用电冰箱产量944.20万台 环比增加65.40万台 [2] - 家用洗衣机产量1201.30万台 环比增加97.80万台 [2] 行业消息 - 欧佩克+决定维持2025年11月初制定的产量计划 在2026年2月和3月继续暂停增产 8个主要产油国将根据市场情况灵活调整增产节奏 [2] - 2025年12月我国重卡市场销售约9.5万辆 环比下降约16% 同比增长约13%；2025年全年总销量达113.7万辆 同比增长约26% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯成本支撑偏强，正套持有；PTA在成本驱动行情下，偏强格局暂时难以证伪，维持正套操作；MEG短期受油价、煤价估值上涨，但中期趋势仍偏弱，月差反套 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场价格与波动 - 期货方面，PX主力昨日收盘价7260，涨跌 -56，涨跌幅 -0.77%；PTA主力昨日收盘价5110，涨跌 -34，涨跌幅 -0.66%；MEG主力昨日收盘价3803，涨跌 -44，涨跌幅 -1.14% [2] - 现货方面，PX CFR中国昨日价格894美元/吨，涨跌0.67；PTA华东昨日价格5097元/吨，涨跌0；MEG现货昨日价格3678元/吨，涨跌0 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格363.88，涨跌7.92；PTA加工费昨日价格361.63，涨跌6.66 [2] 装置开工与变动 - PX截至1月4日，国产PX装置开工率90.4%，亚洲PX开工率80.9%；国产供应端福佳大化100万吨装置重启，国内PX开工在88% [2][6] - PTA独山能源250万吨重启，中泰120万吨重启后低负荷运行，威联化学250万吨装置提负，目前PTA负荷在78.1%；新凤鸣1期250万吨、中泰化学120万吨装置重启，未来关注逸盛新材料360万吨检修计划，总体开工率维持在78%左右 [3][6][7] - MEG河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置于2025年12月底起停车更换催化剂，预计时长2周附近；科威特一套61.5万吨/年的MEG装置计划于1月9日起停车检修，预计检修时长在一个月附近；截至1月4日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.73%（环比上期上升1.58%），其中草酸催化加氢法制乙二醇开工负荷在75.86%（环比上期下降0.51%）；国产乙二醇供应仍在高位73.73%，广西华谊20万吨重启；海外中国台湾南亚72万吨、科威特53万吨、伊朗40万吨装置检修 [3][4][8] - 聚酯本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在75%左右（2026年1月起，产能基数为328万吨）；截至本周日，国内大陆地区聚酯负荷在90.8%附近；聚酯长丝工厂利润持续下滑导致开工积极性下降 [4][7] 市场产销情况 - 江浙涤丝今日产销整体偏弱维持，至下午4点附近平均产销估算在4成偏下；假期三日江浙涤丝产销整体偏弱，三天平均产销估算在3成附近 [4] - 今日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销57% [4] 江浙终端情况 - 江浙加弹综合开工下调至74%，江浙织机综合开工率下调至59%，江浙印染综合开工率维持在69% [5] - 本周终端多以消化原料备货为主，采购主要是补新订单原料为主，终端原料采购量高低分化，生产工厂备货集中在1 - 3周不等，部分备货较多依旧在1 - 2个月 [5] - 织造端新单整体偏弱维持，部分外贸和春夏新订单略有跟进，整体坯布端累库不变，坯布常规品种价格局部下跌，坯布名义现金流亏损扩大 [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1，PTA趋势强度为1，MEG趋势强度为0 [6]

（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 每日经济新闻 每经AI快讯，纽约期银突破75美元/盎司，日内涨超5%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月尿素供应低位波动、需求承压，1月供需双增，市场关注印标及出口政策，期价或随题材波动且上方空间有限 [4] - 12月纯碱供需回落，1月供应提升、需求回落，供需宽松加大，期价短期坚挺震荡、趋势性偏弱 [7] - 12月玻璃供应降、刚需萎靡但采购需求回暖，1月中上旬供需继续博弈，后续或累库，期价短期偏强震荡、春节临近波动下降 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场及产业链原料情况 - 期货价格：12月尿素期货宽幅震荡、先抑后仰，主力05合约报1749元/吨、月度涨幅0.4%；纯碱先跌后涨，主力05合约报1209元/吨、月度跌幅2.26%；玻璃先明显下跌后底部震荡，主力05合约报1087元/吨、月度跌幅6.62% [4][6][9] - 期货关联品种：展示玻璃 - 纯碱、尿素 - 甲醇、烧碱 - 纯碱、尿素 - 纯碱期货价差走势图 [17] - 原料煤炭价格走势：2025年12月秦皇岛优混动力煤等价格有不同程度下降 [20] - 原料LNG价格走势：2025年12月内蒙汇能等地区LNG价格下降 [24] - 原料原盐价格及月度产量：2025年12月东北等地区原盐价格部分有变化，同时展示月度产量走势 [26][27] - 尿素、纯碱上游合成氨价格：2025年12月山东合成氨价格下降5.59% [28] 尿素：1月供需双增预期，盘面坚挺运行 - 尿素现货价格：2025年12月山东等地区尿素现货市场价上涨 [32] - 尿素基差：2025年12月华鲁恒升等企业尿素基差有变化 [35] - 尿素行业开工率：2025年12月26日尿素周度产能利用率78.78%，煤制、天然气制利用率有不同变化 [40] - 尿素周产量及日产量：2025年12月24日尿素日产量19.19万吨，月环比降5.07% [46] - 尿素企业库存、港口库存：2025年12月24日企业库存106.89万吨、月环比降21.63%，12月25日港口库存17.70万吨、月环比增77.00% [49] - 尿素利润与成本：2025年12月26日固定床等不同工艺尿素成本和毛利有变化 [53] - 尿素表观消费量及产销率：2025年12月26日尿素周度表需140.52万吨，月环比降5.71%，产销率105.38%，月环比升0.21% [57] - 下游需求：复合肥、三聚氰胺、胶黏剂开工率及产量等有不同变化，车用尿素价格有涨幅 [60][67][73][75] - 尿素月度进出口数量：2025年10月进口量83.91吨、月环比升10.29%，出口量120.23万吨、月环比降12.32% [78] - 国际市场：印度有多轮尿素招标，2025年12月16日NFL意向采购150万吨 [79] - 相关品：磷肥、钾肥、小氮肥市场价格有变化 [83][85] - 尿素期权波动率及波动率锥：展示相关图表 [88][90] 纯碱：基本面和外部因素博弈，期价坚挺运行 - 纯碱现货价格：2025年12月华北等地区轻碱、重碱市场价格有波动 [95] - 纯碱基差：2025年12月31日沙河重碱基差较月初有变化 [100] - 纯碱行业开工率：2025年12月26日行业整体开工率81.65%，百万吨以上企业85.80%，氨碱、联碱企业开工率有不同变化 [105][108] - 纯碱产量：2025年12月26日纯碱周度产量71.19万吨，轻、重碱产量有变化 [114] - 纯碱企业库存：2026年1月1日纯碱总库存140.83万吨，月环比降6.27%，各地区库存有不同情况 [117] - 纯碱月度进出口数量：2025年11月进口量0.03万吨、月度环比降24.93%，出口量18.94万吨、月度环比降11.71% [123] - 纯碱成本：2025年12月26日氨碱、联碱生产成本有变化 [125] - 纯碱利润：2025年12月26日氨碱、联碱生产毛利有变化 [129] - 纯碱表观消费量与产销率：2025年12月26日纯碱表消77.27万吨，月环比升2.32%，产销率108.54%，月环比升0.38% [133] - 重碱需求：2025年12月31日光伏玻璃有效产能88480吨/天、月环比降0.23%，浮法玻璃日熔量151865吨/天、周度降1.44% [135] - 轻碱下游：印染行业开工率下降，碳酸锂产能利用率上升，小苏打开工率下降 [143][146] - 纯碱期权波动率及波动率锥：展示相关图表 [148][149] 玻璃：1月供需两端继续博弈，盘面底部震荡 - 玻璃现货价格：2025年12月31日国内浮法玻璃市场均价1073元/吨，较月初降28元/吨 [153] - 玻璃开工率与产量：2025年12月26日浮法玻璃开工率73.89%，周度产量108.40万吨，月环比降1.80% [155] - 玻璃在产日熔量：2025年12月31日浮法玻璃日度开工率72.30%，日度产量15.19万吨，月度有下降 [159] - 玻璃企业库存：2025年12月26日浮法玻璃周度库存5862.3万重箱，月环比降6.00%，各地区库存有不同情况 [162] - 玻璃成本与利润：2025年12月26日煤制气等不同工艺玻璃成本和毛利有变化 [167] - 玻璃表观消费量：2025年12月26日浮法玻璃周度表需109.28万吨，月环比降5.71% [170] - 深加工：下游Low - E玻璃开工率下降，深加工产品产量有不同变化 [173][176] - 终端：2025年1 - 11月商品房销售等面积累计同比有变化，汽车、新能源汽车产量销量及家电等产量销量有相关数据 [180][183][185] - 玻璃月度进出口数量：2025年11月浮法玻璃出口量8.48万吨、月环比升4.63%，进口量1.55万吨、月环比升12.66% [188] - 玻璃期权波动率及波动率锥：展示相关图表 [190][191]