文章核心观点 - 文章是对2026年全国两会政府工作报告的解读，核心观点是政府工作目标务实，强调在稳定宏观经济增长的同时，着力培育新动能和扩大内需，财政货币政策协同发力，并重点推进房地产新模式和现代化产业体系建设 [1][2] 经济与就业目标 - 2026年实际GDP增速目标设定在4.5%-5%区间，较2025年“5%左右”的目标区间下限有所调降 [2] - CPI同比目标维持在2%，与2025年持平 [2] - 城镇新增就业目标维持在1200万人以上，城镇调查失业率目标维持在5.5%左右，与2025年一致 [2] - 粮食产量目标设定为1.4万亿斤左右，与2025年“1.4万亿斤以上”的目标基本一致 [2] 财政政策 - 赤字率设定为4%，与2025年持平 [2] - 新增地方专项债额度为4.4万亿元，与2025年持平 [2] - 超长期特别国债发行额度为1.3万亿元，与2025年持平；用于补充银行资本金的特别国债额度为3000亿元，低于2025年的5000亿元 [2] - 中央预算内投资安排7550亿元，较2025年的7350亿元增加200亿元 [2] - 一般预算支出比上年增加约1.27万亿元，增幅略高于2025年的1.2万亿元 [2] - 强调严控一般性支出，坚决落实过紧日子的要求 [2] 货币政策 - 提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具，表述较2025年的“适时降准降息”更为积极 [2] - M2、社融增速目标与经济增长和价格总水平预期目标相匹配，与2025年表述一致 [2] - 强调降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行，延续了2025年推动成本下降的方向 [2] - 提及新型政策性金融工具额度为8000亿元 [2] 房地产政策 - 政策重点在于稳定市场，具体措施包括因城施策控增量、去库存、优供给 [2] - 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [2] - 深化住房公积金制度改革，优化保障性住房供给 [2] - 加快危旧房改造，推动“好房子”建设，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动 [2] - 进一步发挥“保交房”白名单制度作用，防范债务违约风险 [2] - 深入推进房地产发展新模式的基础制度和配套政策建设 [2] 现代化产业体系建设 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力 [2] - 建设现代化产业体系，具体路径包括优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业、扩能提质服务业 [2] - 打造智能经济新形态 [2] - 重点提及行业包括：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G、人工智能+ [2] 扩大内需（消费与投资） - **消费方面**：制定实施城乡居民增收计划；安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新；设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金；扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域；实施服务消费提质惠民行动；清理消费领域不合理限制措施；支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度 [2] - **投资方面**：提高民生类政府投资比重；中央预算内投资安排7550亿元；安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”（国家重大战略、重点领域安全能力）建设；单列并提高用于项目建设的地方政府专项债券额度 [2] 环保目标 - 单位GDP二氧化碳排放目标为降低3.8%左右 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年《政府工作报告》将国内生产总值增长目标设定在4.5%-5%，与去年12月报告预测一致，目标设定为调结构等留出空间，与2035年远景目标衔接，吻合经济长期增长潜力 [3][6] - 今年就业目标为城镇新增就业1200万人以上、城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅目标设定在2%左右，均与2025年两会目标一致 [3][6][7] - 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元，今年增加幅度回落 [3][7] - 着力建设强大国内市场，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，统筹促消费和扩投资 [4][10] - 加紧培育壮大新动能，全面增强自主创新能力，持续深化重点领域改革，扩大高水平对外开放等 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 经济增长目标 - 2026年国内生产总值增长目标设定在4.5%-5%，与去年12月报告预测一致，为调结构等留出空间，与2035年远景目标总体衔接，吻合经济长期增长潜力 [3][6] 就业目标 - 今年就业目标为城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，与2025年两会目标一致，过去两年总体就业情况平稳，今年高校毕业生预计增加48万人，年青人就业压力较大 [6] 物价目标 - 今年居民消费价格涨幅目标设定在2%左右，与2025年两会目标相同，物价水平回升利于经济良性循环 [7] 财政政策 - 实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，与2025年两会计划相同，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元，增加幅度回落 [3][7] - 今年一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比2025年增加约1.27万亿元 [8] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”建设等，安排2500亿元支持消费品以旧换新，拟发行特别国债3000亿元支持国有大型商业银行补充资本，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 [8] 货币政策 - 实施适度宽松的货币政策，今年降息是备选工具，由央行相机抉择 [3][9] - 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，促进社会综合融资成本低位运行 [9] 建设国内市场 - 着力建设强大国内市场，坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金 [4][10] - 促进消费包括打造消费新场景、清理不合理限制措施等，挖掘释放有效投资潜力，聚焦重点领域，增强投资增长动力 [10] 风险防范 - 加强重点领域风险防范化解，稳定房地产市场，因城施策控增量等，推进房地产发展新模式建设，化解地方政府债务风险和金融领域风险 [11] 培育新动能 - 加紧培育壮大新动能，培育新兴和未来产业，增强自主创新能力，推进关键核心技术攻关 [12] 其他工作 - 持续深化重点领域改革，扩大高水平对外开放，推进乡村全面振兴，推动新型城镇化和区域协调发展，保障和改善民生，推动全面绿色转型 [4][12]

国家创业投资引导基金概况 - 基金由国家发展改革委、财政部共同推动设立，采用“基金公司—区域基金—子基金”三层架构 [4] - 国家层面财政出资1000亿元，预计在区域基金及子基金层面撬动万亿级社会资本参与 [4] - 已设立京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域基金并运行，各区域基金规模均已超过500亿元 [2][4] 京津冀区域基金最新动态 - 京津冀创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）于2025年12月22日成立，由中金资本作为管理团队 [3] - 2026年2月28日，该基金工商注册信息变更，注册资本从296.46亿元增至500亿元 [2] - 执行事务合伙人由中金资本变更为国创中金（北京）运营管理有限公司 [3] - 国创中金成立于2026年2月7日，注册资本5亿元，由中金资本持股51%、新华保险持股11%等五大出资方构成 [4] 险资机构首次参与投资 - 京津冀区域基金新增出资人中首次出现险资机构，包括新华保险、中汇人寿、中再寿险三家机构 [2] - 三家险资机构均属于“中投系”，市场分析认为其具备“近水楼台”的条件 [2] - 此举是对政策号召的响应，也符合险资近年发力科创股权投资的内在需求，有利于发挥险资的耐心资本作用，投早、投小、投长期、投硬科技 [2] 险资机构的战略布局与表态 - 中汇人寿表示，通过参与长期股票投资试点、投资京津冀创业投资引导基金等方式，将资金精准注入国家急需的关键领域，以实际行动维护资本市场稳定、促进科技自立自强 [3] - 新华保险公开表示，积极赋能新质生产力发展，联合设立新质生产力相关主题的创投基金，并探索通过新模式加大对新基建、战略性新兴产业的支持力度，以分享中国科技崛起的红利 [3] 基金投资架构与策略 - 区域基金采用“子基金+直投项目”方式开展投资，其中子基金投资占比不低于80% [4] - 直投部分强调与国家重点项目实施协同 [4] - 在子基金层面，区域基金不做第一大出资人或第一大股东，更多体现国家政策引导性 [4] - 子基金平均规模不会超过10亿元，以切实落实投早、投小的要求 [4] 基金重点投资方向 - 基金重点围绕创新创业活跃地区进行投资 [5] - 投资领域包括集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等 [5] - 主要针对上述领域的早期项目和种子企业加大基金投资力度，旨在带动各类金融机构及民间资本共同投资 [5]

核心观点 - 2026年政府工作报告将GDP增速目标由“5%左右”调整为“4.5%—5%”，设定更加务实，注重发展质量，并为“十五五”开局留出空间[1] - 宏观政策强调积极有为的财政政策与适度宽松的货币政策协同，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金[2] - 绿色发展政策思路从“能耗双控”转向“碳排放双控”，政策导向从“节约用能”转向“绿色用能”[3] - 扩内需政策呈现多元化，包括支持初婚初育家庭的保障房政策及促进服务消费等新业态[3] - 科技产业政策聚焦培育新质生产力，明确打造四大新兴支柱产业并布局未来产业[4] - 房地产政策围绕化解存量风险与构建发展新模式两大方向推进，旨在实现长期平稳健康发展[4] - 资本市场改革将持续深化，重点是健全中长期资金入市机制与提高直接融资比重[6] 经济目标与宏观政策 - 2026年GDP增速目标调整为“4.5%—5%”，隐含名义GDP规模达147万亿元，较2025年的140.2万亿元增长，隐含名义GDP增速为5%[1] - CPI目标设定为2%，旨在推动物价合理回升[1] - 财政政策强调“更加积极”，发力节奏或前置，方向聚焦扩内需、重点项目和民生保障[2] - 货币政策强调“适度宽松”，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金以加强财政金融配合[2][3] - 宏观政策强调协同，以改革办法打通经济循环卡点，将政策效果转化为内生增长动能[2] 绿色发展（碳排放） - 政策思路从单位GDP能耗约束转向单位GDP碳排放约束，即从“能耗双控”转向“碳排放双控”[3] - 政策导向从“节约用能”转向“绿色用能”，清洁能源使用不再受总量限制[3] - 将强化碳排放约束，管控高耗能高排放项目并加快淘汰落后产能，倒逼行业技术升级与结构优化[3] 扩内需政策 - 创新点包括支持初婚初育家庭的保障房政策，以促进婚育、消费并推动房地产去库存[3] - 推出1000亿元财政金融协同促内需专项资金，以发挥财政金融配合的乘数效应[2][3] - 消费政策重心从耐用品补贴转向更广泛的需求，特别是服务消费、新消费场景和新业态[3] 科技与产业政策 - 明确将“集成电路、航空航天、生物医药、低空经济”四个产业打造为新兴支柱产业[4] - 布局发展“未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G”等未来产业[4] - 推动先进制造业和现代服务业“两业融合”作为新动能的重要方向[4] - 强调打造“智能经济”新形态，推动人工智能技术与实体经济深度融合[4] 房地产政策 - 政策重点围绕化解存量风险与构建发展新模式两大方向[4] - 化解风险措施包括落实“保交楼”白名单、防范债务违约风险，以及鼓励盘活存量商品房用于保障房以助房企回笼资金[4] - 构建新模式包括坚持因城施策，控增量、去库存、优供给，推进“好房子”建设，以及深化住房公积金制度改革[4] 资本市场改革 - 提出持续深化资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度[6] - 拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重[6] - 整体重心是通过深化改革来完善市场生态建设[6]

报告行业投资评级 - 维持评级 [1] 报告的核心观点 - 报告基于2026年政府工作报告的政策导向，认为建筑行业将受益于国家在重大工程、新质生产力、新型城镇化等领域的持续投资，行业投资有望止跌回稳，并提出了围绕稳增长、高质量发展、成长主线及供需改善等多条投资线索 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与政策目标 - 2026年经济增长目标设定为4.5%-5%，与去年同期的5%相比略有调整 [4] - 2026年赤字率拟按4%左右安排，与去年持平，赤字规模为5.89万亿元，比上年增加2300亿元 [4] - 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元 [4] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元（与去年持平），拟发行特别国债3000亿元（去年为5000亿元），拟安排地方政府专项债券4.4万亿元（与去年持平） [4] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活运用降准降息等多种政策工具 [4] 重点投资与发展领域 - “十五五”时期提出6方面109项重大工程，包括引领新质生产力发展、构建现代化基础设施体系等 [4] - 2026年将聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，增强市场主导的有效投资增长动力 [4] - 拟安排中央预算内投资7550亿元，去年规模为7350亿元 [4] - 安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设 [4] - 鼓励打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业 [4] - 深化拓展“人工智能+”，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用 [4] - 实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快发展卫星互联网，打造“5G+工业互联网”升级版 [4][5] 区域发展与城镇化 - 2025年末，中国城镇化率为67.89%，与发达国家80%左右的水平相比尚有提升空间 [5] - 支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，高标准高质量推进雄安新区建设 [5] - 提升成渝地区双城经济圈发展能级，推动长江中游城市群等加快发展 [5] 房地产与债务风险化解 - 因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [5] - 有序推动安全舒适绿色智慧的“好房子”建设 [5] - 加快化解隐性债务风险，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [5] 行业投资建议与公司推荐 - **重大工程与城市更新**：推荐中国电建、中国能建、中国建筑、上海建工、金螳螂、亚厦股份等 [5] - **稳增长主线**：推荐围绕基建、大宗资源品涨价、高股息、出海、并购重组等主题的安徽建工、中材国际、隧道股份、中钢国际、中国建筑、四川路桥、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、山东路桥等 [5] - **成长主线**：关注低空经济、焊接机器人、算力工程，建议关注设计总院、中交设计、华设集团、地铁设计、上海建科、鸿路钢构、东南网架等 [5] - **供需改善领域**：关注新疆煤化工、核电工程、洁净室工程，建议关注中国化学、东华科技、中国核建等 [5]

2026年中国财政政策核心安排 - **核心观点**：2026年中国继续实施更加积极的财政政策，政策力度加大不仅体现在支出总量和债务规模的增加，更注重优化支出结构、加强财政管理、促进财政金融协同，以提高资金效益和财政可持续性，从而更好地推动经济社会发展 [3][4] 财政政策力度与债务规模 - **赤字率与赤字规模**：2026年财政赤字率拟按4%左右安排，与2025年历史高位持平；由于经济总量增加，赤字规模将达到5.89万亿元的历史新高，比上年增加2300亿元 [3][6] - **政府债券发行计划**：拟发行超长期特别国债1.3万亿元，规模与2025年持平，持续支持“两重”建设与“两新”工作；拟发行特别国债3000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，规模与2025年持平 [3][7] - **新增债务总规模**：2026年新增政府债务总规模为11.89万亿元，广义赤字率为8.1%，与2025年的8.5%大致相当，明显高于2023年的6.7%和2024年的6.6% [7] - **广义财政支出规模**：考虑新增债务11.89万亿元及2万亿元存量债务置换额度，2026年广义财政支出规模约为13.9万亿元，比2025年增长约300亿元 [8] 财政支出总量与结构 - **一般公共预算支出**：2026年全国一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元 [3][9] - **支出结构优化方向**：财政支出将持续优化结构，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，并压降政府运转类支出，提高民生福利与科技创新类支出 [11][12] - **具体民生投入**：2026年城乡居民基础养老金月最低标准将再提高20元，居民医保人均财政补助标准提高24元 [12] - **投资与产业支持**：安排2000亿元超长期特别国债支持制造业设备更新；中央预算内投资7550亿元重点投向新质生产力、新型城镇化，并加大对高技术制造业、新兴产业、未来产业的财政支持 [12][13] 财政管理与协同机制 - **中央与地方财政关系**：中央财政将增加对地方财力性转移支付规模，开展整合统筹使用转移支付资金试点，以增强地方自主财力和统筹能力，并继续压降专项转移支付 [11][13] - **财政金融协同**：通过发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本，有力支持金融稳定，促进财政金融协同 [3][7] - **资金管理与效率**：各级政府将建立健全增收节支机制，积极盘活存量资源资产，强化预算约束，严控一般性支出，旨在把资金用到发展的关键点和群众的急需处 [11] - **债务管理与试点**：完善地方政府专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，以放大专项债券作用，重点支持重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等 [3][7]

报告行业投资评级 - 维持评级 [1] 报告核心观点 - 报告基于2026年政府工作报告内容，解读了对建筑行业及相关领域的政策导向与投资机会，认为重大工程持续开工将带动投资止跌回稳，并围绕新质生产力、新型城镇化、民生改善等领域提出了具体的投资主线与公司推荐 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与政策目标 - 2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，去年同期为5% [4] - 2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元 [4] - 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元 [4] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，规模和去年持平，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，规模和去年持平 [4] - 拟发行特别国债3000亿元，去年为5000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本 [4] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活运用降准降息等工具 [4] 重点投资与发展领域 - **新质生产力与科技创新**：聚焦新质生产力，鼓励打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，深化拓展“人工智能+” [4] - **现代化基础设施与“两重”建设**：十五五时期提出6方面109项重大工程，构建现代化基础设施体系，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设 [4] - **数字经济建设**：推进数字中国建设，数字经济核心产业增加值占GDP比重目标达到12.5%，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程 [4] - **新型城镇化与城市更新**：2025年末我国城镇化率为67.89%，与发达国家80%左右水平尚有差距，未来有望持续提升，科学有序推进农业转移人口市民化 [5] - **房地产发展**：因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量房用于保障性住房，北京和上海等城市已出台政策降低限购门槛 [5] - **区域协调发展**：支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，高标准推进雄安新区建设，提升成渝地区双城经济圈发展能级 [5] - **绿色低碳转型**：单位国内生产总值二氧化碳排放目标降低3.8%左右 [4] - **粮食与能源安全**：粮食综合生产能力目标达到1.45万亿斤左右，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤 [4] 行业投资建议与公司推荐 - **主线一：重大工程与城市更新**：重大工程持续开工，投资有望止跌回稳，高质量推进城市更新，推荐中国电建、中国能建、中国建筑、上海建工、金螳螂、亚厦股份等 [5] - **主线二：稳增长与价值主线**：推荐稳增长的基建、大宗资源品涨价、高股息、出海、并购重组等，推荐安徽建工、中材国际、隧道股份、中钢国际、中国建筑、四川路桥、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、山东路桥等 [5] - **主线三：成长主题**：关注低空经济、焊接机器人、算力工程等成长主线，建议关注设计总院、中交设计、华设集团、地铁设计、上海建科、鸿路钢构、东南网架等 [5] - **主线四：供需改善领域**：关注供需改善的新疆煤化工、核电工程、洁净室工程，建议关注中国化学、东华科技、中国核建等 [5]

经济增长与质量目标 - 2026年经济增长目标适度下修至4.5%-5%区间，符合对未来十年年均4.17%增速的预期，主旋律为“固本培元，提高质量”[1][2] - 城镇调查失业率目标为5.5%左右，城镇新增就业目标为1200万人以上，对就业的要求高于经济增长[4] 财政与货币政策 - 财政赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，广义赤字率（含特别国债等）约为8.1%，较2025年有所下降[6] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，专项债券4.4万亿元，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金[6][13] - 货币政策强调“灵活高效运用降准降息”，预计有25-50个基点降准、10个基点降息，并增加结构性工具规模[7][8] 产业发展与科技创新 - 将“人工智能+”作为发展新动能的关键，推动其商业化规模化应用，并加强算力、电力等新型基础设施建设[15] - 科技自立自强聚焦集成电路、工业母机等“卡脖子”领域关键技术攻关，并推动教育人才培养向“新质生产力”需求转型[17] 内需与消费促进 - 扩大内需重点在消费，政策包括制定城乡居民增收计划、安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新[12][13] - 推动价格水平回升，CPI目标为2%，但受中游产能过剩和下游需求不足影响，全年平减指数预计在0附近[3] 风险化解与民生保障 - 风险化解聚焦房地产、地方政府债务、金融三大领域，强调因城施策、化解隐性债务及中小金融机构重组[26] - 保障民生基础是充分就业，政策通过稳岗返还、社保补贴、专项贷款等措施加大稳岗扩岗力度[23][24]

2026年经济社会发展总体要求与主要目标 - 总体要求以推动高质量发展为主题，坚持稳中求进，统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需，因地制宜发展新质生产力，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [4] - 主要预期目标包括：国内生产总值增长4.5%-5%，全国城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右，粮食产量1.4万亿斤左右，单位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右 [5] 主要宏观政策取向 - 财政政策方面，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元及特别国债3000亿元；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 [6] - 货币政策方面，继续实施适度宽松的货币政策，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格预期目标相匹配，保持人民币汇率基本稳定 [6] - 强化改革举措与宏观政策协同，用改革的办法打通经济循环卡点堵点，增强宏观政策取向一致性和有效性 [6] 坚持扩大内需战略基点 - 推动消费持续增长：深入实施提振消费专项行动，制定城乡居民增收计划，引导上市公司积极开展现金分红和回购注销，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金 [7] - 促进消费具体措施包括：推广中小学春秋假，简化赛事等大型活动审批，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求，加快充电桩、停车场等消费基础设施建设 [9][10] - 挖掘有效投资潜力：提高民生类政府投资比重，阶段性分类提高“两重”建设和中央预算内投资部分领域支持比例，探索多元可持续的城市建设运营投融资模式 [12] - 支持民间资本参与水电、核电、供水等重点领域项目，打造国家投融资综合服务平台，对民间投资中新发放的中小微企业特定领域固定资产贷款给予贴息 [13][14][15] - 高质量推进“两重”建设：安排超长期特别国债8000亿元支持“两重”建设，加强资金监管，组织中央企业建设项目，引导更多民间资本参与并撬动信贷资金 [15][16] - 优化实施“两新”政策：安排超长期特别国债2000亿元支持大规模设备更新，安排2500亿元支持消费品以旧换新，严厉打击骗补套补行为，给予地方更多自主空间 [17][18] 加快建设现代化产业体系 - 持续推进重点产业提质升级：实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，发展智能制造、绿色制造、服务型制造 [19] - 加强反垄断和反不正当竞争，鼓励新兴产业保持产能适度冗余以促进竞争创新 [19] - 培育壮大新兴产业和未来产业：全链条推动集成电路、工业母机关键核心技术突破，布局先进计算产业 [20] - 推动绿色氢能、人形机器人、原子级制造、量子科技、脑机接口、生物制造等领域的技术攻关、产品开发、企业培育和生态建设 [21][22] - 实施服务业扩能提质行动：深化先进制造业和现代服务业融合发展试点，完善农业社会化服务体系，有序放宽服务业准入限制，发展金融、现代物流、知识产权等生产性服务业 [23] - 深入推进数字中国建设：促进商业航天产业集聚，推动卫星互联网与北斗、6G、人工智能深度融合，完善低空经济产业和创新生态，支持创新药产业发展 [24][25] - 开展未来产业重点细分赛道创新任务揭榜挂帅，高质量建设国家人工智能应用中试基地，支持人工智能开源社区建设，推进数据流通利用基础设施建设和运营 [25][26] 加快高水平科技自立自强 - 加强原始创新和关键核心技术攻关：全链条推动重点领域关键核心技术攻关，加强国家实验室和重大科技任务、重大科技基础设施统筹部署 [27] - 强化科技基础条件自主保障和战略前沿领域布局，推动形成鼓励探索、宽容失败的创新环境 [28] - 推动科技创新和产业创新深度融合：建设北京(京津冀)、上海(长三角)、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [33] - 推进国家新兴产业创新中心、国家产业技术工程化中心优化重组和布局建设，完善新兴领域知识产权保护制度 [33] - 壮大领军创业投资机构和科技领军企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制 [33] - 一体推进教育科技人才发展：建强一批高水平“双一流”建设，制定实施一体推进教育科技人才发展方案，启动新一轮职教本科和应用型本科高校建设 [31] 深化经济体制改革 - 加快破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点：纵深推进全国统一大市场建设行动方案，推动市场准入效能评估省、市、县三级全覆盖 [34] - 实施多式联运攻坚行动，纵深推进全国统一电力市场建设，出台地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单，加快建设大宗商品资源配置枢纽 [34] - 充分激发各类经营主体活力：扎实推进国有经济布局优化和结构调整，推动完善民营经济促进法配套法规政策，以点带面解决民营企业共性问题，加快建设更多世界一流企业 [34] - 持续优化营商环境：拓展招标投标领域人工智能技术应用范围，健全统一规范的公共资源交易平台体系，下更大力气分阶段分类别解决拖欠企业账款问题 [35][36] - 加快推进重点领域改革：协同推进准入环境优化、要素创新配置、场景培育开放三位一体改革 [38] - 深化零基预算改革，更好发挥抽水蓄能跨省调节作用，进一步健全中长期资金入市机制，进一步规范电力市场交易和价格行为，稳步深化公用事业和公共服务价格改革 [39][40] 进一步扩大高水平对外开放 - 推动共建“一带一路”高质量发展：推进“丝路海运”港航贸一体化发展，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设，提升中欧班列发展水平 [43] - 支持港澳发挥独特优势助力内地企业“走出去”，织密空中丝绸之路航线网络，着力保障我国海外人员、机构、项目安全 [43] - 持续稳定外贸发展：推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，推动跨境电商加海外仓模式扩容升级，鼓励各地推广应用国际供应链平台，支持建设海外流通设施，加大对外贸企业信贷支持 [46] - 拓展双向投资空间：促进外资境内再投资、扩大本地化生产，吸引利用全球主权财富基金，引导各类外债资金支持实体经济发展，引导产业链供应链合理有序跨境布局 [47] - 积极扩大自主开放：稳步推进增值电信、生物技术、外商独资医院领域开放试点，全面深入实施自由贸易试验区提升战略，建设一批国际门户枢纽城市和区域性开放节点城市 [48] - 推动中国—东盟自由贸易区3.0版升级议定书早日生效实施、中国—秘鲁自由贸易协定升级议定书尽快生效，支持以世贸组织为核心的多边贸易体制，深化与全球南方国家多领域合作 [48][49] 统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴 - 深入推进新型城镇化建设：出台推行常住地提供基本公共服务的政策措施，支持中西部有条件地区培育都市圈，有序促进人口向县城和中心镇合理集聚，稳步推进城镇老旧小区、城中村改造 [49] - 提升农业综合生产能力和质量效益：深入实施粮油作物大面积单产提升行动，推进先进适用农机装备研发应用，强化“菜篮子”产品稳产保供能力，完善生猪产能综合调控 [50][51] - 全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点，因地制宜发展生态循环农业、节水农业、旱作农业 [51] - 推进宜居宜业和美乡村建设：合理补齐农村现代生活条件短板，壮大县域富民产业，持续推进农村移风易俗，把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施 [52] - 聚焦防止返贫致贫对象、返乡农民工等重点群体 [53] 深入推动区域协调发展 - 深化实施区域战略：推动形成更加紧密的京津冀协同发展格局，协同强化长三角地区全球资源配置能力，发挥横琴、前海、南沙、河套等合作平台作用 [54] - 推动西部大开发加快形成新格局，支持东北地区推动科教、农业、生态等资源优势转化，强化中部地区粮食、煤炭等重要物资保障，扎实推动东部地区加快推进现代化 [54] - 加力推进长江大保护三年行动计划落实，系统推进黄河流域生态治理，扎实推进海南自由贸易港建设，加快提升成渝地区双城经济圈发展能级 [54] - 深入推进区域联动发展：推动西部陆海新通道与长江黄金水道、中欧班列协同发展，深入实施东数西算、西电东送、西气东输、北气南下、川气东送等工程 [55] - 加强长三角、京津冀、粤港澳大湾区、成渝世界级机场群跨区域合作，推进沿海、沿江高铁建设，支持区域间通过多种形式建设合作园区 [55] - 加强海洋开发利用保护：促进北部、东部、南部3个海洋经济圈协同发展，支持建设各具特色的现代海洋城市，巩固提升船舶与海洋装备产业优势，强化深海极地考察支撑保障体系 [55] 保障和改善民生 - 多渠道促进居民就业：支持发展吸纳就业能力强的产业和企业，深入实施高校毕业生就业扩容提质行动 [57] - 加强人工智能发展的就业影响评估和应对，统筹支持农民工外出务工就业和返乡创业、就地就近就业 [57] - 构建优质均衡公共服务体系：增加普通高中学位供给和优质高校本科招生，促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局 [58] - 健全公共卫生防控救治体系，全方位提升急诊急救、血液保障和应急能力，推行长期护理保险，健全失能失智老年人照护体系 [58] - 完善生育保险、生育休假等制度，开展群众身边体育运动空间扩容 [58] - 健全多层次社会保障体系：鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险 [59] - 城乡居民全国基础养老金最低标准每人每月再提高20元，城乡居民医保人均财政补助标准提高24元，稳妥有序推进职业伤害保障试点扩围 [59] - 更好满足人民群众精神文化需求：推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创作，加强历史文化名城、街区、村镇有效保护和活态传承 [60][61] - 完成第四次全国文物普查，建好用好国家文化公园，做好公共图书馆、博物馆、文化馆等惠民开放 [62][63] 推进节能降碳与绿色转型 - 积极稳妥推进碳达峰：严格固定资产投资项目节能审查和碳排放评价，扎实开展“十五五”碳达峰行动 [63] - 有序推进“沙戈荒”新能源基地建设，推进零碳园区和零碳工厂建设，开展煤电和煤化工低碳化改造，启动零碳公路运输通道示范路段建设 [63] - 完善碳排放统计核算、碳足迹管理体系 [63] - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化：扎实推进“三北”工程三大标志性战役，持续建设国家生态文明试验区 [64][65] - 建设美丽中国先行区，推进美丽河湖、幸福河湖建设，促进生态产品价值实现 [66] - 加快形成绿色生产生活方式：持续推动“能水粮地矿材”一体化节约，推行公共机构能源费用托管等市场化节能模式 [67][68] - 大力开展粮食节约和反食品浪费行动，支持“以竹代塑”产业发展，设立国家低碳转型基金 [68] 加强重点领域安全能力建设 - 夯实重点领域安全基础：开展盐碱耕地改造提升和综合利用 [69] - 稳妥有序化解重点领域风险：探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等，支持房地产企业合理融资需求 [70] - 积极有序化解地方政府债务风险，健全全口径地方政府债务监测监管体系，防范打击非法金融活动 [70] - 提升公共安全保障能力：深入实施粮食产销区省际横向利益补偿机制，完善农产品贸易和国内生产协调机制 [73] - 完善煤炭跨区域运输通道和集疏运体系，完善跨省跨区电力运行调节机制，保障油气进口供应稳定，稳步提升海外矿产资源开发合作和回运水平 [73] - 提升重点领域全产业链自主可控水平 [73] - 加强气象、水文、地质灾害、森林草原火灾监测预报预警，全面完成安全生产治本攻坚三年行动任务，加强应急指挥、食品药品安全等工作 [74][75][76]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告回顾了2024 - 2026年政府工作报告重点内容，涵盖宏观经济、财政政策、货币政策、资本市场、房地产等多领域目标与政策变化，还阐述了各年工作任务 [3] 根据相关目录总结 宏观经济目标 - 2026年实际GDP增速目标4.5% - 5%左右，居民消费价格2%左右，城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，国际收支保持基本平衡，粮食产量1.4万亿斤以上 [3] - 单位国内生产总值能耗降低3%左右，二氧化碳排放降低3.8%左右 [3] 财政政策 - 继续实施更加积极财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力 [3] - 2026年财政赤字率4%，财政赤字增加2300亿达5.89万亿 [3] - 地方政府专项债券4.4万亿，超长期特别国债1.3万亿 [3] - 落实结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展 [3] 货币政策 - 实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕 [3] - 灵活高效运用降准降息等总量工具，适时降准降息 [3] - 优化和创新结构性货币政策工具，适当增加规模 [3] - 社融、M2增长与名义经济增速相匹配，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [3] 资本市场 - 持续深化资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度 [3] - 改革优化股票发行上市和并购重组制度，提高直接融资、股权融资比重 [3] 房地产 - 标本兼治化解房地产风险，促进房地产市场平稳健康发展，推动房地产市场止跌回稳 [3] 统一大市场 - 纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争 [3] 工作任务 - 全方位扩大国内需求，建设现代化产业体系，实施科教兴国战略，深化改革，扩大对外开放 [3] - 防范化解重点领域风险，抓好“三农”工作，推进新型城镇化和区域协调发展 [3] - 保障和改善民生，加强生态文明建设，推动经济社会发展全面绿色转型 [3]