贸易政策升级 - 美国总统特朗普宣布对日本、韩国、南非及多个亚洲非洲国家加征25%至40%关税，8月1日生效 [1] - 关税措施超出市场预期，显露激进贸易保护主义姿态，针对传统盟友如日韩的25%关税重创其出口依赖型经济 [3] - 政策从中美贸易战升级为更广泛的"美国优先"战略，涵盖非洲、东南亚和中亚新兴市场国家 [4] 资本市场反应 - 美股三大指数集体大跌，道琼斯指数单日暴跌422点创近三周最大跌幅，纳斯达克指数跌幅近1% [1][3] - 美国国债收益率迅速攀升，债券价格下跌反映通胀预期增强，美元指数逆势上扬显示避险情绪 [1][3] - 日韩货币及南非兰特兑美元重挫，货币贬值加剧资本外流风险和进口成本压力 [1][6] 行业影响 - 科技股集中的纳斯达克指数显著下跌，反映高成长企业对全球市场环境变化的脆弱性 [3] - 关税激增推高企业成本压缩利润空间，国际贸易活动受限或引发全球供应链重构 [3] - 新兴经济体面临通胀压力与增长双重夹击，供应链多元化进程可能加速 [6] 全球经济格局 - 全球贸易治理体系脆弱性暴露，多边贸易谈判难度加大可能激发保护主义浪潮 [4] - 被制裁国家或加速区域经济合作与市场多元化，减轻对美国市场依赖 [7] - 政策调整尝试重塑美国全球经济权力，但中长期市场割裂风险或削弱企业国际竞争力 [6][7] 市场预期变化 - 投资者对政策走向和宏观经济风险重新定价，供应链韧性与风险管理成为焦点 [6] - 资本市场对地缘政治及贸易政策敏感度提升，全球投资生态进入高波动阶段 [6] - 激进贸易政策反噬风险显现，全球化经济相互依赖基础面临现实政治挑战 [9]

防灾应急准备 - 公司启动应急预案，统筹人力物资保障，前后线紧密联动，强化风险预警与客户协同，提升防灾减损效能 [1] - 全省理赔条线426人整装待命，车险领域配置施救车辆311台，重点区域设置保全场地12处 [1] - 全省盘点143处水淹黑点，完成全部走访工作，提示车主及时挪车，并联合行业建立雨势分级联动值守机制 [1] - 非车险领域组建四级人力梯队，储备152名应灾专业人员，同步完成大灾查勘强化培训及物资单证检查 [1] 客户防灾服务 - 累计完成102个企财险重点客户现场回访并出具风险报告，针对工程险18个隐患客户建立专项沟通群 [3] - 通过短信、电话、微信向1773个企财险标的及215个工程险项目定向推送防灾指引 [3] - 农险领域落实72单大棚提前采收，实现灾害损失最小化，同步通过村委及农户微信群全覆盖预警通知 [3] 科技赋能 - 依托"鹰眼系统DRS"风控平台，精准锁定台风影响核心区域，向辖内高风险企业推送定制化防灾指南 [3] - 专业风控团队深入宁德、福州等沿海地区，对水产养殖、物流仓储等脆弱行业开展实地排查 [3] - 运用无人机巡检堤坝、红外设备检测电路隐患，实现风险早发现、早处置 [3] - 提醒客户提前下载好车主、企业宝APP，方便自助理赔，申请一键救援 [3] 预警信息发布 - 累计针对"丹娜丝"台风发布预警信息和防灾指引逾1256万次 [3] - 好车主平台触客全通道积极响应，总计发布防灾指引超930万次 [3] 公司战略与执行 - 公司强调保险的价值不仅在于灾后补偿，更体现在灾前防控，各级机构要切实做到"预警跑在风险前、服务挺在需求前" [6] - 公司已开辟多种信息交流通道，实时汇报防台防汛相关进展，总经理室成员亲自坐镇，统筹调度 [6]

鲍威尔本人已将特朗普的关税作为美联储推迟放松政策的原因。虽然今年通胀并未显著上升，但许多策 略师预计，随着提前购买的影响消退，以及公司将关税成本转嫁给消费者，物价将在夏季上涨。 据瑞银集团固定收益主管Kurt Reiman称，关税水平到年底可能会在15%左右，其周二在瑞银的一场会 议上说，"我们预计从现在到年底，仍然存在巨大的头条新闻风险，而且这对经济是温和滞胀性的。" 特朗普政府与关键贸易伙伴达成协议的漫漫长路，增加了关税对通胀的最终影响可能会被推后的可能 性，而这为美联储的决策者们创造了更多的不确定性。 美联储主席鲍威尔已多次表示，他很乐意在看到贸易战对物价意味着什么的明确证据之前，耐心等待降 息。令特朗普大为懊恼的是，鲍威尔并不急于采取行动，而随着最近关税最后期限推迟到8月1日，他可 能会更安心地等待更长时间。 在上周的就业报告继续显示劳动力市场强劲之后，本月降息的可能性本已微乎其微。与此同时，周二市 场认为9月份降息的几率仍然很高，为63%，但一些观察家认为美联储在该次会议上也可能保持不变。 Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示，如果美联储降息，"债券义警"（b ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 7 月 9 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二油价重心继续小幅上移，其中 WTI 8 月合约收盘上涨 0.40 美 | | | | 元至 68.33 美元/桶，涨幅 0.59%。布伦特 9 月合约收盘上涨 0.57 | | | | 美元至 70.15 美元/桶，涨幅 0.82%。SC2508 以 516.3 元/桶收盘， | | | | 上涨 6.4 元/桶，涨幅为 1.26%。美国总统表示，已批准向乌克兰 | | | | 运送更多防御性武器，并考虑进一步对俄罗斯实施制裁。他同时 | | | | 称，对俄罗斯总统普京"很不满意"。他正在考虑是否支持国会参 | | | | 议院正在推进的一项对俄罗斯实施严厉制裁的新法案。地缘方面， | | | 原油 | 胡塞武装发动的海上袭击只针对以色列，以及同以色列相关联和 | 震荡 | | | 支持以色列的目标，胡塞武装不会对无关船只进行袭击。此前一 | | | | 天，也门胡塞武装军方发言人发表声明，称胡塞武装通过两艘无 | | | | 人快艇 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-09 氧化铝的仓单风险仍在继续 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20600元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌20元/吨至-60元/吨；中原A00铝价录得20480元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌10元/吨至-170元/吨；佛山A00铝价录20580元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至-70元/ 吨。 铝期货方面：2025-07-08日沪铝主力合约开于20460元/吨，收于20525元/吨，较上一交易日收盘价上涨25元/ 吨，涨幅0.12%，最高价达20570元/吨，最低价达到20430元/吨。全天交易日成交109583手，较上一交易日减 少39087手，全天交易日持仓254726手，较上一交易日减少598手。 库存方面，截止2025-07-07，SMM统计国内电解铝锭社会库存47.8万吨。截止2025-07-08，LME铝库存384350 吨，较前一交易日增加13200吨。 氧化铝现货价格：2025-07-08 SMM氧化铝山西价格录得3100元/吨，山东价格录得30 ...

贵金属市场趋势 - 白银价格创近十年新高 国际现货白银价格一度飙升至每盎司37美元上方 国内现货白银价格突破8 46元/克 [1] - 铂金期货主力合约价格上探至1447 9美元/盎司 创2014年9月以来新高 年内涨幅超过50% [1] - 白银投资类产品销量同比增长40%以上 投资银条 银元宝等产品迎来消费热潮 [1] 市场驱动因素 - 美联储预计进入长期降息周期 美元走弱推升贵金属价格 [2] - 地缘政治风险升级推动避险资金流入贵金属市场 [2] - 新能源汽车 AI 半导体和5G等行业快速发展 白银工业需求大幅增加 市场连续多年供应短缺 [3] 投资行为变化 - 消费者转向购买铂金 部分铂金饰品开始走俏 深圳水贝市场部分档口缩小黄金销售铺位 转售铂金 [1] - 国内贵金属交易平台白银投资账户新开户数量环比增长323% 交易量环比增长175% [3] - 投资者关注白银相对黄金的价值洼地 部分早期投资者选择抛售变现 [3] 投资渠道与建议 - 国内投资者可通过银行账户白银 上海黄金交易所白银T+D 白银ETF及实物白银等多种渠道参与 [4] - 铂金适合长期资产配置 实物投资需认准品牌和检测机构 金融资产需关注市场波动 [3] - 白银价格波动率约为黄金的1 5倍 建议选择流动性较好的交易品种 控制仓位 [6]

铝型材行业风险与挑战 - 铝型材熔铸过程中漏铝是全球性行业难题，铝液与冷却水接触后体积膨胀1000多倍，可能引发爆炸并造成严重生产损失和人员伤亡 [1] - 豪美新材作为国内顶尖铝型材企业，年产量达27万吨，产品涵盖汽车轻量化、建筑用、工业用铝型材及高性能系统门窗四大领域 [1] - 熔铸车间是铝型材企业最大风险点，行业特殊性导致保险公司普遍不愿承保或设置苛刻赔付条件 [1] 风险减量解决方案 - 平安产险通过AI+物联网技术为豪美新材定制方案，利用智能摄像头监控人员离岗情况（超10秒即报警），并部署可燃气体探测器实现全天候泄漏监测 [2] - 方案实施半年内发布风险预警7次，预估减少损失210万元 [3] - 保险风险减量服务成为广东省165万户制造业经营主体的重要安全治理策略，相比事后救援更经济有效 [3] 智能风控系统成效 - 平安"鹰眼系统DRS3.0"2024年累计发送台风/暴雨/洪水预警105.5亿次，覆盖6734万客户 [3] - 万物互联平台已接入3343家企业1.1万台设备，成功处置中高风险1137次，实现重大事故零发生 [3] - 系统建立"感知-分析-预警-干预-整改"闭环管理机制，自动触发硬控措施并联动专业团队提供整改建议 [3]

贸易中断风险分析 - 贸易中断带来的间接风险难以衡量 因其影响滞后显现 可能导致定价错误或波动延迟 评估供应链数据对理解财务影响至关重要 [1] - 投资者不应仅关注企业注册地 需分析其跨地区收入基础 不同地区面临不同风险 尤其在中美贸易紧张背景下 [3] - 美国国际贸易法院5月28日裁决"解放日关税" 但整体不确定性仍高 企业长期规划更复杂 [3] 分析工具应用 - FactSet慧甚的GeoRev提供地理收入分布 揭示未披露的区域风险敞口 帮助识别受贸易中断影响区域 [3] - 供应链关系数据反映企业多级供应商网络 揭示潜在中断点 RBICS结合市场与产品分析 增强行业洞察 [3] - 三工具共同评估企业地理风险暴露 供应链脆弱性及行业风险 实现更准确风险评估 [4] 企业案例分析 - Vuzix中国直接收入仅2.1% 无直接中国客户或供应商 但多级供应链显示其仍受多国关税紧张影响 [5] - Vuzix依赖德州仪器DLP技术 后者18.8%收入来自中国 16.5%来自欧盟 面临关税不确定性挑战 [16] - 索尼28.8%收入来自美国 7.5%来自中国 依赖中国供应商提供半导体等组件 受美中欧关税政策影响 [19][22] 供应链深度分析 - 一级供应商直接影响企业 二级供应商间接影响 地缘政治等因素会沿供应链传导 需审查多层动态 [10] - Vuzix美国客户在中国/欧盟有二级客户市场 如新加坡电信二级客户Yeahka在中国 收入占比未披露 [11] - 德州仪器中国二级供应商包括通富微电(封装测试) 华特气体(工业气体)等 涉及半导体材料关键环节 [14] 跨国企业风险 - 英国Melrose Industries 55.5%收入来自美国 18.18%收入依赖中国供应商江苏力星的轴承产品 [27] - 台湾广达电脑65.1%收入来自美国 11.87%收入依赖中国苏州骏创的汽车电子产品 [27] - 日本本田汽车50.1%收入来自美国 5.03%收入依赖中国重庆美心翼申的机械传动产品 [27] 数据工具价值 - 整合GeoRev 供应链关系和RBICS可识别传统披露遗漏的间接风险 全面了解企业全球风险状况 [29] - 该分析方法可帮助投资者在复杂市场环境中作出更明智的前瞻性决策 应对多种不确定性 [30]

周三（7月9日）亚市盘中，美元指数小幅上涨，逼近97.70，欧元兑美元震荡走低，目前跌至1.1700关 口，英镑兑美元回落，目前交投于1.3560附近，关税风暴推动全球央行下半年分化加剧：关税风险尚未 显现，美联储秋季前或难以降息；欧元升值、出口承压或推动欧洲央行秋季降息；关税打破两难局面， 推动英国央行下半年多次降息；关税打击将推迟日本央行加息；贸易形势改善，但经济收缩风险或迫使 加拿大央行降息；澳洲联储7月利率决议意外不降息。 美联储-关税风险尚未显现秋季前或难以降息 1.美联储主席鲍威尔直言，若不是顾忌关税风险，可能早已降息。 2.高盛：预计英国央行将在8月启动降息，2025年下半年将连续降息。 3.美国银行：全球关税影响料推动英国通胀放缓，经济增长减弱；央行将在8月、9月和11月降息。 日本央行-已避免最坏情况关税打击将推迟加息 2.巴黎银行：由于存在大量未征税库存，关税对物价的直接传导效应尚不明显。预计美联储在秋季甚至 更晚之前都不会降息。 3.高盛：关税影响弱于预期，工资增长放缓和需求减弱料推动通胀回落，美联储9月降息几率略高于 50%。 欧洲央行-欧元升值、出口承压或推动秋季降息 1.6月会议纪 ...

中欧贸易争端 - 欧盟委员会主席冯德莱恩指责中国向全球市场"倾销补贴过剩产能"并抨击中国对稀土实施出口许可证制度 [1] - 欧盟对中国电动汽车征收为期五年的"最终反补贴税" [4] - 中国商务部最终裁定欧盟白兰地存在倾销并自7月5日起征收反倾销税 [4] - 欧盟限制中国企业和产品参与其医疗器械公共采购 [5] - 中国采取对等限制措施针对自欧盟进口医疗器械产品 [5] 中欧关系现状 - 冯德莱恩称中国对俄罗斯的支持正加剧欧洲不稳定 [1] - 中俄关系成为中欧交往中的最大症结 [3] - 中欧电动汽车谈判技术部分已基本完成 [4] - 欧盟推迟与中国签署气候行动联合声明的计划 [6] 中国立场 - 中国外交部表示中国不是乌克兰问题当事方 [3] - 中国外交部长王毅强调中欧应加强交往深化了解增进互信 [7] - 中国商务部表示愿与欧方通过对话磋商妥处分歧 [5] - 中国对军民两用物项实施必要管制是各国行使主权 [4] 行业动态 - 中国非化石能源占能源消费总量比重增至17.9% [6] - 中国碳排放强度下降超过34% [6] - 欧盟和中国在清洁技术领域既是竞争对手也是合作伙伴 [5]