截至收盘，中证人工智能主题指数上涨1.9%，中证云计算与大数据主题指数上涨0.6%，国证机器人产业指数下跌1.3%，中证新能源指数下跌1.8%，恒生港 股通创新药指数下跌4.8%。 《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》日前印发，提出要支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落 地。加强智能算力互联互通和供需匹配，创新智能算力基础设施运营模式，鼓励发展标准化、可扩展的算力云服务，推动智能算力供给普惠易用、经济高 效、绿色安全。 | 该指数完整覆盖人工智能 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 产业链,涵盖上游基建、 | マ日 | 该指数 | 该指数自201 | | 中游模型、下游应用等环 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值 | | 节,是人工智能产业的代 | | | | | 表性指数,全面捕捉人工 | 1.9% | 4.8倍 | 95.3% | | 智能产业未来发展机遇。 | | | | 每日经济新闻 该指数聚焦云计算产业, 该指数自20 该指数 覆盖各类计算设备和计算 �日 服务相关领域,由业务涉 该指数涨跌 滚可向销率 ...

财务数据和关键指标变化 - 连续第三个季度实现非GAAP盈利 调整后净利润为人民币9130万元 去年同期为亏损4460万元 [8] - 总收入为人民币7169亿元 去年同期为938亿元 同比下降但环比降幅连续第二个季度收窄 [36] - 毛利率为625% 去年同期为596% 上一季度为618% 同比和环比均提升 [38] - 营业费用同比下降272%至人民币5392亿元 销售与营销费用下降218%至人民币3263亿元 研发费用下降304%至人民币1457亿元 一般及行政费用下降411%至人民币673亿元 [39] - GAAP净利润为人民币7250万元 去年同期为净亏损806亿元 [40] - 现金及等价物等总额为人民币48亿元 去年底为49亿元 [41] - 投资收入为人民币1408亿元 去年同期为218亿元 主要由于对一家私营公司投资的公允价值重估带来未实现收益 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销服务收入为人民币2228亿元 环比增长131% 同比下降但同比降幅显著收窄 [21][36] - 付费会员业务收入为人民币402亿元 去年同期为4327亿元 平均月度订阅会员数为1320万 环比下降38% [25][37] - 职业教育业务收入为人民币6210万元 环比下降343% 但营业利润同比大幅增长90% [29][30] - 其他收入为人民币3000万元 去年同期未披露具体数字 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 用户日均使用时长超过39分钟 同比增长15% [12] - 核心用户留存率显著提升 日活跃用户内容互动深度季度环比增长 [12] - 每日高质量内容创作量环比增长超过10% AI相关专业内容连续两个季度保持超过45%的同比增长 [13] - 高等级创作者日活跃度持续季度环比增长 认证荣誉创作者数量同比增长26% [16] - 截至6月 超过1600万持续学习者和365万熟练创作者参与科学和AI相关讨论 其中AI开发者中56%拥有硕士或博士学位 40%年龄在18-24岁之间 14%为高级技术专业人士 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 深化高质量内容 可信创作者网络和AI能力的协同发展 巩固在AI时代的竞争护城河 [31] - AI深度集成到社区中 提供更智能可靠的用户体验 包括个人知识助手等直观功能 [11] - 知乎知达公共知识库重大更新 减少专业领域的AI幻觉 计划将其发展为嵌入社区的AI代理 作为搜索 研究 学习和内容创作的全面生产力套件 [19] - 平台成为领先AI技术和产品的首选发布平台 AI人才和专业知识的主要网络 [9] - 专业内容被越来越多领先大型AI模型和AI搜索引擎引用 成为可信信息和研究的关键来源 [11] - 持续优化内容系统的可信度 低质量内容的传播同比减少98%以上 环比减少59%以上 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 营销服务调整阶段接近尾声 预计未来几个季度将趋于稳定并恢复 实现同比正增长 [56] - 对全年实现非GAAP盈亏平衡的可能性显著增加 [65] - 相信持续的调整将为可持续长期增长奠定坚实基础 [20] - evolving AI能力和内容生态系统将继续增强和扩大商业服务 强化商业增长与社区活力之间的良性循环 [20] - 社区与商业生态系统之间更强的协同效应将巩固知乎作为可信平台的价值主张 并释放长期可持续增长 [32] 其他重要信息 - 回购3110万股A类普通股 总价值6650万美元 另通过公司受托人回购1860万股A类普通股 总价值2790万美元 [41] - 盐言故事作品在2024年中国网络文学影响力排名中获得三项大奖 [28] - IP授权收入同比和环比均实现三位数增长 截至6月 超过40篇优质短篇故事通过影视授权产生收入 [28] - 618购物节期间 知乎君618推荐搜索指数同比增长190% 知乎知达上618购买相关搜索指数环比增长61% 每用户平均订单价值同比增长27% [23] - 游戏行业广告支出同比增长四倍 客户群扩大75% [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于知乎AI和大语言模型相关产品的新计划和当前进展 [45] - AI进展与大型语言模型行业保持同步 过去一个季度集成许多新模型 包括开源和闭源 [45] - 正在加速代理能力升级 以更充分利用整个行业的增长和创新 [45] - 知乎知达的演进经历两个阶段 首先是AI搜索 然后是AI搜索结合知识库 这是AI+社区的必要场景延伸 [47] - 知识库条目可在社区内分享和流通 用户体验无缝融合社区原生和AI原生领域 [47] - 计划在第四季度在此基础上提供更重大的体验更新 [48] 问题: 关于知乎知达当前的用户矩阵以及知乎真实用户生成内容的独特价值 面临的机遇和挑战 [50] - 知乎知达的渗透率持续增长 其定义也在演变 从最初的社区内AI搜索扩展到AI能力在多样化社区场景中的应用 [51] - 人类生成内容的价值是AI时代信任的货币和黄金标准 内容质量和真实性是价值的基线 [52] - 看到的机遇在于信任如何扩展 即信任的扩展定律 前进路径是可信内容乘以专家网络乘以AI能力的变量公式 [53] 问题: 关于营销服务 付费会员和职业教育业务的增长展望 下半年各板块的关键驱动因素 以及2025年全年盈利能力展望 [55] - 营销服务调整阶段接近尾声 预计未来几个季度将趋于稳定并恢复 实现同比正增长 重点将放在优化客户结构和升级商业产品上 客户结构方面 将进一步利用知乎品牌和高质量用户群 拓展更多信任驱动类别 如高价值快速消费品和母婴产品 以及具有更强专业B2B属性的客户 同时继续加强知乎高知名度商业IP的货币化 [56] - 付费会员业务目前处于积极试验阶段 核心目标是提高续订和留存率 并在多个维度推动ARPU增长 留存方面 优化了新会员结构以吸引生命周期更长的用户 例如将月付费会员扩展到半年和年付费会员 同时积极探索媒体和更长形式的内容 ARPU方面 正在为会员扩展高级内容格式和服务福利 例如语音直播 同时将进一步加速付费会员IP的货币化效率 从而加强会员粘性并提升每个会员的商业价值 [58] - 职业教育业务运营策略仍专注于效率和盈利能力 下半年将继续调整模式和内容 但这些调整已接近更稳定阶段 战略上 将继续转向更社交和知识共享导向的模型 使知识型内容更好地满足用户需求和体验 并促进社区内的健康循环和消费 相信这将进一步加强社区生态系统 [59] - 上半年实现了GAAP和非GAAP净利润的盈利 每个季度都超出市场预期 这不仅为某些业务的长期健康发展提供了更多调整灵活性 也显著增加了全年实现非GAAP接近盈亏平衡的可能性 [65] 问题: 关于股东回报的方式和程度展望 [62] - 在董事会和股东今年早些时候批准的10%股份回购授权内 仍然坚定致力于通过回购提高股东回报 [63] - 截至6月30日 已在公开市场回购741万股普通股 占总股本的28% 自7月以来继续积极执行回购计划 预计下半年将保持同样路线 坚定执行这一策略 [63] - 预计在未来一段时间内 仍将是美国上市中国公司中股份回购比例最显著的公司之一 [64]

2025年上半年，知乎净利润0.62亿元，2024年同期为净利润2.46亿元；经调整净利润（非公认会计 准则）0.98亿元，上年同期为经调整净亏损（非公认会计准则）1.8亿元。知乎在财报中表示，上半年， 公司按公认会计准则及非公认会计准则均实现盈利，前两个季度的经调整净利润（非公认会计准则）均 为正数。 8月27日盘后，知乎发布截至2025年6月30日止的季度和中期业绩。二季度，知乎总收入为7.17亿元 （人民币，下同），2024年同期则为9.34亿元，同比下降约23%；毛利率由2024年同期的59.6%提高至 62.5%；净利润为7250万元，2024年同期则为净亏损8060万元；经调整净利润（非公认会计准则）为 9130万元，2024年同期则为经调整净亏损4460万元。 知乎董事长兼行政总裁周源表示："我们连续第三个季度实现了非公认会计准则盈利。充分体现了 我们精细化营运策略的持续成效，以及人工智能技术融合所带来的效率提升。" 2025年上半年，知乎的平均月订阅会员达1370万名，2024年同期为1470万名，同比减少6.7%、100 万人。 知乎的盈利能力明显改善，但营收却出现大幅下滑，不仅二季度总收入 ...

横向拓宽，纵向深化，全面开花。 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 2025年上半年，我国化工行业仍处于深度调整中，产能过剩、需求疲软与贸易摩擦等压力仍存。据统 计，自2022年下半年以来，我国化工产品价格指数累计下降约27%。但深挖其中，也藏着一些结构性 机会，例如化工新材料。 在新能源、新基建、5G通信、人工智能、VR/AR等新兴产业的推动下，化工新材料作为多个产业链 的基础支撑，正迎来增长机遇。2024年，我国新材料产业总产值突破8万亿，同比增速达两位数，成 为化工板块中的一抹亮色。 作为全球改性塑料龙头、国内高性能新材料的领先企业，金发科技（600143.SH）刚刚发布的2025年 半年报，成为观察行业脉动的重要样本。 业绩逆势稳增 2025年上半年，金发科技实现营业收入316.4亿元，同比高增35.5%；归母净利润5.9亿元，同比大增 54.1%，这样的业绩增速相当亮眼。 （来源：市值风云APP） 从单季度表现来看，公司的增长势头更为明显。 2025年第二季度，公司营收达159.7亿元，不仅创下历史同期新高，环比也保持稳健态势；归母净利 润3.39亿，同比增长22.61%，环比提升37.33%，回暖 ...

有观点认为，最早的自动驾驶交通工具是船舶。古代水手在与风浪搏击几个世纪后，发明了利用自 然力量代替人力的装置。而现代意义上的自动驾驶汽车，其标志性时间节点是1925年。彼时，纽 约市展示了一辆远程控制的"幽灵汽车"，让人们首次看到了想象中的自动驾驶汽车，既令人欣喜， 又让人感到害怕。 纵观历史长河，我们当下似乎仍处在探索与变革的十字路口，与百年前并无二致。大约从1920年 起，汽车开始涌入欧美一些城市，到1980年，全球各地因汽车数量庞大而显得拥挤不堪。人们很 容易将自动驾驶革命视为20世纪普及传统汽车体验的重复，而自动驾驶汽车与传统汽车的差异， 在某种意义上可类比于汽车与马车的差异。 在改变出租车和私家车行业的同时，自动驾驶也会催生新产 业、新业态、新模式。产业是技术的表达，是从技术中涌现出 来的，不仅随着技术的进化而重新调整适应，还必定会随着技 术的进步不断地形成和重构，从而引发范式革命，催生新的经 济形态。 作者： 刘诚 封图：图虫创意 当前，新能源汽车正以前所未有的势头蓬勃兴起，深刻重构着全球汽车产业的格局。作为其核心亮 点之一，自动驾驶技术有望进一步颠覆传统模式，重新定义汽车行业的未来走向。 如果说 ...

"对寿险业务全年的发展充满信心""对分红险的转型充满信心""投资者对A股市场信心不断回暖"……交出了上半年"答卷"后， 8月27日，在中国平安中期业绩发布会上，该公司管理层就业绩表现、寿险渠道新增长、人工智能发展等问题一一回应。谈到 相关话题，中国平安管理层用多个"信心"让市场和公众吃下"定心丸"！ 增配成长股和价值股 当前海外市场降息信号显露、A股市场持续带给人惊喜，长期资金如何布局，成为市场关注焦点。 谈及投资市场，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，今年以来，投资者对A股市场信心不断回暖，中国市场当前估 值水平仍处合理区间。 谢永林同时透露，中国平安作为耐心资本、长期资本，会适度加大权益资产的配置。将围绕两个重点，一是代表新质生产力 的成长板块，另一个是高分红的价值股。此外，今年5月，其证券私募投资基金已经获批，正在中基协做注册和备案，一旦完 成即正式投入使用。 中国平安联席首席执行官郭晓涛表示，从长端利率来看，当下美国已显现降息迹象，而中国目前处于低利率环境，预计这种 状况可能还会维持一段时间。但对中国经济长期健康稳定持续发展有非常强的信心。 近期中国平安在资本市场频频举牌同业公司，郭晓涛对此表 ...

北京商报讯（记者 李秀梅）8月27日，中国人民保险集团股份有限公司（以下简称"中国人保"）发布 2025年中期业绩。数字金融方面，中国人保介绍，加快推进数字化规划落地实施，推进集团企业架构管 理体系建设，创新服务数字经济保险供给，推出全国首批生成式人工智能生产内容侵权责任险。实 施"人工智能+"行动，AI能力调用次数较2024年底提升27.2%。 ...

投资评级 - 维持"强烈推荐"评级 [2][7] 核心观点 - 2025年上半年业绩承压但合同负债创历史新高 显示下游需求旺盛 [1][5] - 公司积极探索AI赋能水声装备 完成GPU芯片高性能计算平台研制 [5] - 推出股权激励计划 设定2025-2026年业绩增长目标 彰显发展信心 [5] 财务表现 - 2025年上半年总收入9596.68万元 同比下降9.61% [1][5] - 归母净利润-6467.71万元 同比下降12.09% [1][5] - 扣非归母净利润-6531.94万元 同比下降10.97% [1][5] - 毛利率下降19.19个百分点至22.13% [5] - 三项费用率同比下降4.01个百分点至28.4% [5] - 信用减值损失计提5833.48万元 [5] - 合同负债达1.12亿元 较年初增长33% [5] 分产品表现 - 信号处理平台营收4024.65万元 同比下降54.45% 毛利率34.57%下降11.07个百分点 [5] - 声纳系统营收1697.73万元 同比增长13.27% 毛利率13.27%提升0.21个百分点 [5] - 水声大数据与仿真系统营收3728.91万元 同比增长3160.65% 毛利率12.4%下降70.58个百分点 [5] 业务发展 - 签订1.63亿元信息处理分系统采购项目合同 [5] - 新设全资子公司中科海讯海洋科技（广西）有限公司 拓展海洋装备制造和人工智能研发 [5] - 基于GPU芯片的高性能计算平台和水声大数据设备已完成研制 [5] 股权激励 - 向78名激励对象授予不超过148.91万股限制性股票 占总股本1.26% [5] - 授予价格17.28元/股 [5] - 2025年考核目标：营业收入增长率不低于15%或净利润为正 [5] - 2026年考核目标：营业收入增长率不低于30%或净利润不低于2000万元 [5] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.18亿、0.29亿和0.43亿元 [2][7] - 对应PE分别为349倍、221倍和148倍 [2][7] - 预计2025-2027年营业收入分别为3.47亿、4.36亿和4.92亿元 同比增长45%、26%和13% [8] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.15元、0.24元和0.36元 [8] 估值数据 - 总市值6.4十亿元 [2] - 流通市值6.1十亿元 [2] - 每股净资产6.4元 [2] - ROE（TTM）-4.4% [2] - 资产负债率33.2% [2]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[2] 核心观点 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，旨在提升人工智能应用普及率，目标到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，到2030年普及率超90%，到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[2][3] - 国产大模型如DeepSeek、豆包等为人工智能产业构建坚实技术底座，促进AI应用加速落地，产业进入规模化、商业化应用阶段[3] - 加快实施6大重点行动，包括科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力及全球合作领域，促进人工智能与这些领域广泛深度融合[4] - 强化8大基础支撑能力，包括模型基础能力、数据供给创新、智能算力统筹、应用发展环境、开源生态繁荣、人才队伍建设、政策法规保障和安全能力水平，构建"模型-数据-算力-应用-生态"发展闭环和全链路安全能力[5][10] 投资建议 - 关注人工智能产业加速发展过程中AI产品的规模化、商业化加速落地，包括布局AI终端、AI Agent及潜在杀手级AI应用产品的领先企业[11] - 关注人工智能产业在工业、农业、教育、新消费等重点场景的应用需求及创新产品[11] - 关注规模化AI应用落地对端侧及推理侧算力需求的提振，以及强化基础支撑能力对AI算力基础设施的加强建设，包括布局智算中心建设、液冷服务器、光通信、铜连接等AI算力产业链核心环节的领先企业[11] - 关注人工智能治理体系优化，布局安全方法及治理的相关企业[11]

国务院发布关于深入实施"人工智能+"行动的意见 国务院发布关于深入实施"人工智能+"行动的意见。其中提到，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域 广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能 在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量 发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术 普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提 供有力支撑。 国家能源局：上半年有10家民营企业参股了5个核电项目 国家能源局副局长万劲松8月26日在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表示， 我国民营企业深度参与能源领域国家科技项目，前四批能源领域首台套重大技术装备研发中有半数项目引入 了民营企业参与。民营经济为新能源产业培育壮大贡献了不可或缺的力量。电力设施建设领域民营企业占比 超过85%、年均增长超过15%，规模以上的充电运营服务商中民营企业占比超过80%，今年上半年有10家民 营企业参股 ...