报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 山西沁源煤矿开启复产改变煤焦市场供需预期，国际原油价格走低中长期拖累能源和煤焦价格，虽目前焦煤供应有缺口、焦炭成本有支撑，但考虑期货主力合约在9月，未来两个多月供需预期变化或使煤焦期货由强转弱，近期大幅回落后或转为弱势震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 6月22日，焦炭、焦煤期货主力合约2609整体先抑后扬，盘中焦煤2609合约短时创下5月28日以来新低；焦炭2609合约日线KDJ指标继续下滑，MACD指标死叉；焦煤2609合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回升，K值、D值继续下滑，MACD绿柱连续3个交易日明显放大 [5][8] - 6月22日，焦炭主力合约J2609收盘价2015.5元/吨，跌0.49%，成交量51,670手，持仓量71,981手，持仓量变化1,362手，资金流入0.49亿元；焦煤主力合约JM2609收盘价1275.5元/吨，跌1.39%，成交量553,898手，持仓量483,444手，持仓量变化6,603手，资金流入1.27亿元 [5] - 6月22日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1870元/吨，较前一日涨50元/吨；唐山、吕梁等地低硫主焦煤汇总价格在1740 - 2040元/吨，其中菏泽较前一日涨50元/吨 [8] 后市展望 - 消息面，6月18日长治沁源县1座核定产能150万吨的高硫主焦煤矿复产，当前原煤产量为停产前的40%，现高硫主焦煤执行出厂含税1800元/吨，该县其余煤矿近日将陆续验收，复产进度或快于预期；截至6月17日，山西炼焦煤矿山复产率64.1% [10] - 基本面，近期独立焦化企业吨焦利润自2024年5月以来新高连续5周回落，焦炭产量连续4周回落并创3月下旬以来新低；港口焦炭库存自3月下旬以来新低有所回升，焦企焦炭库存连续4周上升并创3月中旬以来新高，钢厂焦炭库存转为回落；6月15 - 20日蒙煤通关量回升，甘其毛都口岸均值环比增幅6.9%；港口炼焦煤库存自1月下旬以来新高回落，焦化厂炼焦煤库存自2月下旬以来新高连续2周明显回落，钢厂炼焦煤库存明显翘头并创2月底以来新高 [11] 行业要闻 - 五部门开展2026年新能源汽车下乡活动，乡村地区换购新能源汽车消费者可申领以旧换新补贴，活动推动智能网联等技术在乡村应用 [12] - 2026年5月，重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量同比和环比均下降；1 - 5月累计产量也同比下降 [12] - 长治沁源县1座煤矿复产后原煤产量已恢复至停产前水平，另一座核定产能90万吨主产高硫瘦煤的煤矿预计最快24日复产，其余煤矿正为复产验收做准备 [13] - 今年1 - 5月，陕西全省煤炭产量31883.7万吨，同比增长3.8%，占全国煤炭产量的16.1%；煤炭销量28527.42万吨，同比增长3.12%；5月末煤炭综合售价649元/吨，环比上涨73元/吨，涨幅12.67%，同比上涨182元/吨，涨幅38.97% [13] - 中蒙嘎顺苏海图 - 甘其毛都口岸跨境铁路项目整体完工率已超33%，将于2027年4月投入运营 [13] - 美伊日内瓦首轮谈判达成多项协议，包括维持黎巴嫩停火、建立沟通热线、成立工作组等，美国签发60天伊朗石油等制裁豁免文件 [13][14] - 6月22日，三艘受美国制裁油轮装载约600万桶伊朗原油进入霍尔木兹海峡，目的地为新加坡附近海域，伊朗公开运输原油量升至冲突爆发以来最高水平 [14] - 印尼可能重新审视针对发电厂的国内市场义务煤炭价格，2026年PLN所需煤炭总量1.54亿吨，合同已覆盖1.34亿吨，尚有1800 - 2000万吨缺口 [14] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等图表 [16][20][26][28][29][36]