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当国内"618"电商大促激战正酣，一场外贸领域的"速度与激情"已在全球市场上演。阿里国际站数据显示，自6月起，美国买家对圣诞配饰采购量同比飙升 120%，玩具类商品订单量激增6倍，以往9月才至的圣诞订单高峰期，提前了3个月爆发。 海关总署数据显示，2025年1—4月，浙江义乌圣诞用品出口额达3.1亿元，同比增幅107.4%；4月单月出口1.9亿元，同比增长106.4%。义乌市圣诞用品行 业协会秘书长蔡勤亮分析认为，今年二季度圣诞用品出口将保持平稳增长。中国外贸企业正经历一场由关税政策窗口期引发的"圣诞采购潮"。 关税政策"窗口期"订单爆发 5月14日，中美达成关税协议，暂停24%的"对等关税"，保留10%基础税率及20%定向税，这形成了为期90天的关税"窗口期"。高盛报告预判，未来90天中 国出口将显著增长。 广东省人大常委会财经决策专家韩永辉对当前外贸企业在关税政策窗口期的表现作出分析，他指出，企业加班加点抢时间、抢订单的行为，本质是对政策 不确定性的应激反应，背后反映出企业对90天后关税可能回升的深度担忧。企业主的这种行为预期，加速了"政策套利窗口"的短暂开启，促使订单出现集 中释放的短期效应。 美国采购 ...

| | | | | | | LPG早报 | | | 研究中心能化团队 2025/06/12 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | | | | | | | | | | | | | 日期 | 华南液化气 | 华东液化 气 | 山东液化气 | 丙烷CFR华 南 | 丙烷CIF日 本 | MB丙烷 现货 | CP预测合 同价 | | 山东醚后碳四 山东烷基化油 | 纸面进口 利润 | 主力基差 | | 2025/06/0 5 | 4600 | 4461 | 4580 | 595 | 550 | 74 | 582 | 4640 | 7750 | -302 | 472 | | 2025/06/0 6 | 4550 | 4449 | 4590 | 595 | 548 | 75 | 582 | 4580 | 7750 | -361 | 451 | | 2025/06/0 9 | 4570 | 4451 | 4600 | 596 | 553 | 75 | 577 | 4680 | 770 ...

| LPG早报 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 研究中心能化团队 2025/06/11 | | | | | | | | | | | | | | | L P G | | | | | | | | | | | | | MB丙烷 CP预测合 纸面进口 山东醚后碳四 山东烷基化油 主力基差 现货 同价 利润 | 华东液化 日期 华南液化气 山东液化气 气 | | | 丙烷CFR华 丙烷CIF日 南 本 | | | | | | | | | | 71 582 4700 7750 -281 473 | 2025/06/0 4660 4461 4580 4 | | | 600 553 | | | | | | | | | | 74 582 4640 7750 -302 472 | 2025/06/0 4600 4461 4580 | | | 595 550 | | | | | | | | | | 75 | 5 2025/06/0 | | | | | ...

以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 | | | | | | | LPG早报 | | | 研究中心能化团队 2025/06/10 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | | | | | | | | | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面仍弱，山东化工需求有所支撑，但其他地区供应压力较大、需求持续疲软；预计后续外放量继续增加，进港量下降；化工需求短期有所支撑，随着气温升高燃烧需求预计下滑 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，山东+10至4590、华东-12至4449、华南-50至4550；醚后碳四-60至4580；最便宜交割品为华东民用气4449 [1] - 进口成本下跌，PP价格下跌，FEI、CP制PP利润增加；PG盘面震荡上行，07合约基差-21至351；07 - 09月差+5至185；美国至远东套利窗口关闭 [1] 周度情况 - 上周民用气整体偏弱，山东受化工需求支撑有所上涨，醚后碳四下跌，最便宜交割品为华东民用气4449 [1] - PG盘面震荡偏强运行，07合约基差走弱，最新351，月差大幅走强 [1] - 外盘FEI和MB基本持平，CP走跌；油气比上行；内外价差走强，美亚套利窗口关闭；运费小涨 [1] - PDH生产毛利有所提升但仍差，FEI生产利润较PP更高；烷基化油盈利增加，气分醚化利润变动小、异构醚化利润增加；FEI - MOPJ下移，石脑油裂差变动不大 [1] - 港口库存小累，码头让利积极；厂库增加，山东厂库受化工需求支撑有所去化；到港增加（以华南为主），外放增加明显 [1] 周度观点 - 预计后续外放量继续增加，进港量下降 [1] - 化工需求预计短期有所支撑，PDH开工率基本持平，预计下周PDH开工提升（青岛金能一期PDH或恢复） [1] - 后续预期汽油需求回暖带动烷基化油需求增加；下周多家MTBE工厂存开工计划，对C4需求预计增加 [1] - 随着气温升高，燃烧需求预计呈下滑态势 [1] - 仓单注册量9304手（-565） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计后续LPG供应增长，化工需求增多，燃烧需求疲软，基本面整体偏弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 周二民用气方面，山东持稳在4490、华东+31至4526、华南持稳在4820；醚后碳四持稳在4740；最便宜交割品为山东民用气4490 [1] - FEI、CP进口成本上涨，PP走弱，PP生产利润下移；PG盘面偏强运行，06合约基差略走弱至332，06 - 07月差+15至68；07 - 09月差+15至143；美国至远东套利窗口关闭 [1] - 民用气价格显著下行，醚后碳四回升，最便宜交割品为山东民用气4480；PG盘面受现货弱影响下行；06合约基差385（+139），06 - 07月差54（-27），07 - 08月差61（-15） [1] - 外盘FEI、MB下跌，CP上涨，油气比震荡；内外价差明显下跌，FEI - MOPJ小跌；美湾 - 日本、中东 - 远东运费下跌 [1] - 基本面到港下降明显，出口不畅，总体港口去库；厂库基本持平 [1] 周度观点 - 供应方面，商品量小增，预计后续继续增加；同时预期到港有所增多 [1] - 需求方面，PDH开工率回升至61.15%（+3.17pct），生产毛利下滑，预计下周PDH开工继续回升 [1] - 烷基化开工率、商品量持平，盈利大幅下滑至 - 40.5（-308），预计下周开工小涨 [1] - MTBE价格总体下跌50 - 150元/吨，MTBE产量基本持平，气分醚化、异构醚化利润下滑；预期MTBE供应窄幅波动，汽油需求难有提升，价格波动可能不大 [1] - 随着气温升高，预计燃烧需求呈下滑态势 [1]

| | LPG早报 | | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/05/21 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | | | | | | | | | | | | | 日期 | 丙烷CFR华 丙烷CIF日 CP预测合 华南液化气 山东液化气 山东醚后碳四 山东烷基化油 主力基差 | 华东液化 气 | | 南 | 本 | MB丙烷 现货 | 同价 | | | 纸面进口 利润 | | | 2025/05/1 4 | 5000 | 4931 | 4670 | 625 | 570 | 80 | 582 | 4690 | 8000 | -160 | 514 | | 2025/05/1 5 | 4940 | 4909 | 4600 | 620 | 564 | 78 | 583 | 4640 | 7800 | -179 | 531 | | 2025/05/1 6 | 4940 | 4906 | 4590 | 615 | 565 | 78 | 587 | 4520 | 775 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 20 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价先跌后反弹，其中 WTI 6 月合约收盘上涨 0.2 美元至 | | | | 62.69 美元/桶，涨幅 0.32%。布伦特 7 月合约收盘上涨 0.13 美元 | | | | 至 65.54 美元/桶，涨幅 0.2%。SC2507 以 465.4 元/桶收盘，上涨 | | | | 4 元/桶，涨幅 0.87%。特朗普周一与俄罗斯总统普京通话后表示， | | | | 俄乌将"立即"开始就结束冲突进行谈判。克里姆林宫表示，两 | | | | 人并没有讨论俄方与乌克兰停火的潜在时间表。伊朗计划在 | | | | Kharg Island 出口码头增加了 200 万桶的原油储存能力，自 5 月 17 | | | 原油 | 日起生效。美伊核谈判的不确定性加剧市场波动。G7 于 2022 年 | 震荡 | | | 12 月达成价上限机制，禁止油轮运输交易价格高于每桶 60 美元 | | | | 的俄罗斯原油，并禁止相关实体为俄石油运输提供保 ...

| | | | | | | LPG早报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/05/15 | | | | L P G | | | | | | | | | | | | | 日期 | 华南液化气 | 华东液化 气 | 山东液化气 | 丙烷CFR华 南 | 丙烷CIF日 本 | MB丙烷 现货 | CP预测合 同价 | | 山东醚后碳四 山东烷基化油 | 纸面进口 利润 | 主力基差 | | 2025/05/0 8 | 5180 | 4938 | 4780 | 635 | 495 | 72 | 574 | 4820 | 7860 | -83 | 599 | | 2025/05/0 9 | 5130 | 4938 | 4780 | 640 | 510 | 73 | 581 | 4810 | 7820 | -170 | 613 | | 2025/05/1 2 | 5020 | 4933 | 4720 | 630 | 55 ...