光伏出口退税政策调整 - 财政部与税务总局发布公告，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，标志着光伏“退税补贴时代”结束 [1][3] - 政策分步实施，自2026年4月1日至12月31日，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [3] - 公告涉及产品清单包括249项光伏等产品及22项电池产品，适用退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定 [3] 政策调整背景与目的 - 自2024年以来，中国光伏产品在海外市场面临恶性竞争，出口价格持续走低，呈现“量增价减”态势 [4] - 部分企业将出口退税额折算为对外议价空间，导致财政资金被让渡给境外采购方，实质上转化为对海外终端市场的补贴，增加了企业利润流失及国际贸易摩擦风险 [4] - 中国光伏行业协会解读称，适时降低或取消出口退税有助于推动国外市场价格理性回归，长期看有利于抑制出口价格的过快下滑 [3][4] - 此次调整是光伏产业自纳入出口退税政策体系以来首次全面取消相关产品增值税出口退税，此前在2024年11月15日，出口退税率已从13%降至9% [4] 对组件厂商的直接影响 - 光伏出口退税全面取消对组件厂商影响较大，预计将在2026年4月之前出现一波“抢出口”潮 [1][4] - 从2025年上半年数据看，主要组件厂商境外业务占比较高：晶科能源境外业务占比超六成，晶澳科技与天合光能境外业务占比均接近50%，隆基绿能占比最低，不足四成 [1][5] - 2025年前三季度，四大组件厂商均处于亏损状态：晶科能源营收约479.86亿元，归属净利润约-39.2亿元；天合光能营收约499.7亿元，归属净利润约-42.01亿元；晶澳科技营收约368.09亿元，归属净利润约-35.53亿元；隆基绿能营收约509.15亿元，归属净利润约-34.03亿元 [5] 行业竞争格局与“反内卷”趋势 - 政策调整前，光伏行业已出现“反内卷”信号，中国光伏行业协会及多家多晶硅龙头企业（如通威、协鑫、大全能源等）接受市场监管总局约谈，会议涉及通报行业整合方案有关垄断风险及明确整改意见 [7] - 整改意见要求包括：不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格；不得通过出资比例进行市场划分、产量分配、利润分配；不得对价格、成本、产销量等信息开展沟通协调 [7] - 伴随约谈事件，不排除多晶硅收储方案未来面临调整，多位业内人士认为收储方案生变与出口退税取消都将进一步推动光伏行业“反内卷”持续深入 [7][8] 中长期行业影响与转型方向 - 短期内，政策留出近3个月缓冲期，预计第一季度将出现集中报关，组件厂及海外经销商同步加库存；若海外需求未能同步放大，第二季度可能出现阶段性“需求真空”，加剧价格波动 [6] - 中长期看，失去退税红利后，海外客户将更看重产品效率、残值、可融资性与当地服务，行业步入“提质增效”阶段 [6] - 拥有专利、海外产能、储能系统解决方案及渠道品牌的企业将获得溢价，而纯代工型中小企业将被边缘化 [6] - 政策将倒逼企业从“价格竞争”转向“价值竞争”，通过技术升级降低生产成本、提升产品转换效率，或向高附加值环节延伸 [8] - 政策调整可能加速产能出海布局，企业为规避税收成本，可能将部分产能转移至东南亚、中东等地区，但面临当地政策不确定性及供应链配套不足等风险 [8] - 光伏出口退税取消被视为行业从“政策驱动”向“市场驱动”转型的关键信号，技术领先、成本控制能力强的企业将获得更大市场份额，缺乏核心竞争力的企业面临被整合或淘汰 [9]

文章核心观点 - 推动生态产品价值实现、打通绿水青山与金山银山的双向转化通道是一项系统工程，需要制度创新、产业培育、市场驱动等多方面协同发力 [1] - 生态产品价值实现的深层逻辑在于制度、产业、市场的良性互动，三者缺一不可，唯有协同发力才能实现良性循环 [2] 制度创新 - 制度创新是生态价值转化的“开路先锋”，其核心价值在于为生态价值转化扫清障碍、铺设轨道 [1] - 铜鼓县在江西省率先建立GEP核算体系，使无形的生态价值变得可量化、可交易，打破了生态价值“有价无市”的困境 [1] - 通过建立生态资源运营平台实现资源一体化收储，并通过“生态卫士”综合执法构建司法保障网，系统推进制度创新 [1] 产业培育 - 产业培育是生态价值转化的“承载主体”，其要义在于找到生态保护与经济发展的最大公约数 [1] - 产业转型是从“砍树经济”到培育绿色产业体系的过程，这不仅是简单的产业替代，更是产业链重构和价值链提升 [1] 市场驱动 - 市场驱动是生态价值转化的“活力源泉”，其关键在于主动创造交易场景、发现价值空间，而非被动等待 [1] - 碳汇交易让“空气卖钱”成为现实，绿色金融创新使生态资产成为可抵押的“绿色不动产” [1] - “飞地建园”模式巧妙地解决了生态保护与经济发展之间的矛盾 [1]

近期车市销量表现 - 2025年12月第一周（12月1日至7日），全国乘用车市场零售29.7万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8% [2][28] - 同期新能源市场零售18.5万辆，同比去年12月同期下降17%，较上月同期下降10% [2][28] - 2025年11月，全国乘用车零售222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%，出现少见同比下滑 [11][38] - 2025年11月，中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，达年内高点，全国经销商库存总量超过330万辆，超三成经销商存在被动压库问题 [9][35] 政策变动与市场影响 - 新能源汽车购置税政策将于2026年1月1日起调整，由全额免征改为减半征收，实际税率从0%变为5%，免税上限从3万元降至1.5万元 [3][5][29][31] - 全国多地国家以旧换新购车补贴政策密集暂停，例如北京自11月11日起暂停汽车报废更新补贴 [8][34] - 过去两年以旧换新政策投入巨大，2024年投入1500亿元，2025年额度增长一倍至3000亿元，汽车补贴占大头 [8][34] - 2025年1至11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，其中汽车以旧换新超1120万辆 [8][34] - 政策交替的“空窗期”导致消费者观望情绪浓厚，58.2%的经销商认为11月市场未达预期 [6][33] 车企应对策略与效果 - 超20家车企（如蔚来、极氪、小米、问界）推出“购置税兜底”政策，最高兜底额度达1.5万元，由厂家补足2026年交车时多收的购置税 [14][41] - 车企兜底政策改变了消费者购车节奏，倾向于观望，反而抑制了四季度即时购车需求，导致预期的年末“翘尾效应”未出现 [15][42] - 往年四季度存在“翘尾效应”，例如2024年11月零售量同比增长16.5%，环比增长7.1%；12月同比增长12%，环比增长8.7% [11][38] - 2025年市场增速放缓，上半年乘用车市场销量实现13%较快增长，但累计增速从1-2月的1.2%，到3-6月的15%，再到7-9月徘徊在6%左右 [13][40] 行业趋势与未来展望 - 新能源汽车产业正从“政策驱动”转向“市场驱动”和“技术驱动”，行业将迎来新一轮“大浪淘沙” [19][46] - 新能源汽车均价从2023年的18.5万元降至2025年的15.6万元，利润承压，成本控制成为车企“生存必修课” [26][52] - 新能源汽车月渗透率已突破50%，政策退坡恰逢其时，未来行业将依靠内生动力发展，提升低线城市及农村市场渗透率是关键 [26][52] - 瑞银预测，基于5%购置税征收及报废补贴部分延续的基准场景，2026年国内乘用车销售增速可能从2025年的8%放缓至2026年的-2% [18][45] - 乘联会指出，仅新能源车5%购置税减免政策退出，就意味着超过千亿元规模的购车优惠缩水 [18][45] - 有业内人士认为，2026年行业整体能达到5%的增速已是非常乐观的估计 [26][52] 车企竞争格局与出海 - 2025年11月厂商零售销量排名：比亚迪第一（30.66万辆，环比增3.6%，同比降26.5%），吉利第二（26.83万辆，环比增1%，同比增23.5%），一汽大众重回第三（13.75万辆） [19][20][46][47] - 当月零售销量超10万辆的厂商还有奇瑞汽车（11.71万辆）、长安汽车（10.74万辆）、上汽通用五菱（10.43万辆） [21][48] - 2025年前11个月，国内汽车出口量达634.3万辆，同比增长18.7%，其中新能源汽车出口231.5万辆，相较去年同期几乎翻番 [22][49] - 2025年9月，以比亚迪、上汽名爵及奇瑞汽车为代表的中国品牌在欧洲乘用车市场份额提升至7.4%，创历史新高 [22][49] - 中国汽车工业协会预判，2025年中国汽车全年销量有望达3400万辆，其中出口销量预计将突破680万辆 [24][50]

行业整体态势 - 2025年11月中国汽车市场呈现生产与零售背离的复杂景象，产量创历史新高，但终端零售需求疲软 [1] - 11月汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4% [1] - 前十一月汽车产销累计完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4% [1] 生产与批发 - 11月汽车月度产量首次超过350万辆，创历史新高 [1] - 11月乘用车产销分别完成314.4万辆和303.7万辆，环比分别增长5%和2.6% [2] - 11月乘用车生产310.6万辆，创历史新高；批发量达299.8万辆，创同期纪录 [2] 国内零售与需求 - 11月全国乘用车零售同比下降8.1%，环比下降1.1%，终端消费需求出现明显疲态 [1] - 11月汽车国内销量为270.1万辆，环比微增1.7%，但同比下降4.4% [5] - 11月全国乘用车零售量仅222.5万辆，同比下降8.1%，且连续两个月处于偏低状态 [5] 库存与市场背离原因 - 生产与零售的温差导致行业库存压力上升，11月厂商库存增长6万辆，与去年同期库存下降22万辆形成鲜明对比 [5] - 市场背离是多重因素叠加结果：去年同期政策刺激下的消费高峰、以旧换新补贴政策效果在11月明显减弱（日均补贴规模降到3万辆）、消费者对未来经济预期趋于谨慎 [5] 新能源汽车 - 新能源汽车依然是驱动市场增长的核心引擎 [6] - 11月新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比增长20%以上，渗透率达到53.2%，创历史新高 [7] - 1-11月新能源汽车产销分别完成1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.5% [8] - 新能源乘用车零售渗透率高达59.3%，批发渗透率56.9%，但零售同比增长4.2%，增速与过去动辄30%-50%相比明显放缓 [8] - 纯电动汽车零售同比增长9.2%，出现回暖迹象；增程式和插电混动车型零售量分别下降4.3%和2.8% [8] - 新势力阵营中，纯电车型占比从去年的57%大幅提升至73% [8] 汽车出口 - 出口是中国汽车产业当前最大的亮点和销量支撑 [6][8] - 11月汽车出口量历史首次超过70万辆，达到72.8万辆，环比增长9.3%，同比增长48.5% [10] - 前十一月汽车出口634.3万辆，同比增长18.7%，全年出口有望冲击700万辆 [10][11] - 11月新能源汽车已占乘用车出口总量的47.3%，较去年同期增加2.3个百分点 [10] - 出口结构优化，插电混动车型在出口中占比从去年的26%大幅提升至42% [13] - 出口市场从依赖单一市场转向全球多点布局，除俄罗斯外，墨西哥、比利时、英国、阿联酋、巴西等成为重要目的地 [13] 行业利润与挑战 - 行业面临利润空心化挑战，2025年前十月汽车行业的销售利润率仅为4.4%，而上游有色金属矿采选业销售利润率超过30% [13] 政策与未来展望 - 市场处于关键政策转换节点，新能源汽车购置税免税政策将于2025年底到期，2026年起恢复5%税率 [14] - 购置税减免减少将让利少1000多亿元，2026年车市增长面临巨大压力 [14] - 年末政策末班车效应显现，12月新能源车零售有望迎来小高峰，多家车企已推出购置税兜底等补贴方案 [14] - 相关会议精神和政策文件释放积极信号，旨在全链条促进消费，为实现十五五良好开局打下坚实基础 [14][15] - 展望全年，汽车产销量全年有望再创历史新高，实现十四五圆满收官 [14]

市场表现 - 12月2日纯碱期货主力合约小幅收涨1.28%，报1183.00元/吨，盘中高位震荡运行 [1] 供给端分析 - 纯碱企业装置窄幅调整，行业开工率变化不大，后续检修计划不多 [2] - 新产能预期后续将产出产品，行业总体产量仍维持相对高位 [2] - 生产厂家以执行前期订单发货为主，新订单情况一般 [2] 需求端分析 - 纯碱自身出货表现平淡，下游浮法玻璃行业持续面临供需双弱格局，需求复苏受阻 [2] - 浮法玻璃主要下游终端房地产市场未见明显起色，未能形成有效的需求传导 [2] - 光伏领域对重碱的需求未出现预期中的改善，难以对整体需求形成有效拉动 [2] 库存情况 - 截至2025年12月1日当周，国内纯碱厂家总库存为156.99万吨，较上周四下降1.75万吨，跌幅1.10% [2] - 其中轻质纯碱库存为73.45万吨，环比下降0.61万吨，重质纯碱库存为83.54万吨，环比下降1.14万吨 [2] - 尽管库存短期下降，但绝对库存量仍处于偏高水平 [2] 后市展望 - 期货盘面底部特征明显，但市场新增驱动不足，预计以底部偏强震荡为主 [2] - 后续行情转势需要更多驱动因素兑现，需关注纯碱生产水平及阿拉善新产能产出节奏 [2] - 中下游采购节奏、宏观环境及商品市场相关品种走势亦为关键影响因素 [2]

行业政策环境转变 - 2025年"136号文"正式发布 强制配储政策取消 新能源全电量进入电力市场交易 新型储能发展进入新阶段[2] - 电力市场建设为新型储能开辟更多收益途径 储能需凭借技术能力和经济价值在市场中自力更生 行业面临挑战与机遇并存局面[2] - 沙龙活动聚焦"136号文"后政策落地和市场变化 旨在推动储能产业从"强制配储"向"市场驱动"成功转型[2] 区域产业发展规划 - 昌平区提出三点倡议：共同打造储能人才培养高地 借助中国石油大学华北电力大学优势共建实习实训基地[4] - 共同建设储能技术创新平台 支持高校科研院所围绕储能安全等卡脖子问题联合攻关 完善产学研用协同机制[4] - 共同培育储能产业发展集群 邀请储能领域优质企业科研团队落户昌平 发挥链主作用带动上下游企业集聚[4] - 北京未来科学城定位为先进能源技术研发与产业集聚重要载体 目标成为全球领先技术创新高地和协同创新先行区[7] 储能技术发展方向 - 新型储能正从强配驱动转向市场驱动 长时储能和构网型储能技术将成为重点发展方向[9] - 国家能源集团开发GWh级熔盐储热耦合煤电机组技术 解决煤电机组深度调峰 顶峰发电与稳定供热间矛盾[12] - 华为推出智能组串式构网型光储解决方案 具备真构网 全智能 高质量核心优势 破解新能源大规模并网难题[13] - 楚能新能源聚焦正极补锂技术 解决储能电芯寿命短 衰减快行业痛点 延长储能电芯生命周期[17] 企业实践与成果 - 金风零碳累计交付储能产品超15GWh 实施零碳项目565+个 形成覆盖设备研发-电站运维-电力交易全链条服务能力[15] - 西清能源构建三级主动安全防控体系 基于深度学习+机理模型双驱动技术 实现储能电站早期故障预警和全生命周期安全覆盖[19] - 行业通过圆桌交流探讨储能核心技术瓶颈 产业政策支持 应用场景拓展等关键议题 搭建技术交流 资源对接 合作共赢平台[25]

文章核心观点 - 通过比较前苏联与美国的经济竞争模式 分析以行政指令和资源投入驱动的总量追求模式存在效率低下和忽视民生的根本缺陷 警示经济增长需从资源投入型转向效率驱动型 内生动力源于居民部门富足 [2][3][6][10] 经济模式与效率对比 - 前苏联经济模式为资源驱动型计划模式 依赖资源投入和资本注入 而美国为市场驱动模式 以效率为先通过价格体系调节资源流向 [6] - 前苏联每创造1美元GDP的能源消耗量是美国的2.5倍 形成越生产越浪费的恶性循环 [7] - 前苏联工业劳动生产率仅为美国的55% 农业劳动生产率只有美国的五分之一 [8] - 当前中国经济增长也存在资源驱动特征 每创造1美元GDP的能源消耗量是美国的1.8倍至3倍 [7] GDP总量竞争与结构性失衡 - 前苏联在1957年宣布二十年内GDP超过美国 1975年其官方统计GDP占美国比重达67% 但此后失去可持续性 1991年占比降至12.12% [6] - 计划经济可计划供应端完成GDP目标 但无法计划需求端 导致供需严重失衡 [8] - 上世纪70年代美苏人口规模相近（美国2.04亿 前苏联约2亿）但前苏联人均GDP始终维持在美国的30%左右 呈现国强民不富现象 [8] - 出口商品以低附加值资源型产品和低端制造品为主 服务类高附加值出口占比极低 例如苹果手机利润分配中 美国占58.5% 中国仅占1.8%但组装环节计入GDP形成可观数字 [8] 体制差异与执行结果 - 权力集中政体拥有强大执行力和动员力 如前苏联的玉米计划和中国高铁的快速发展 但前苏联玉米计划最终有62%的田地颗粒无收 [3][5] - 权力分散政体政府效率相对较低 但权力制衡刚性更强 自带试错机制 能避免一条路走到黑 [5] 教训与警示 - 以行政指令为中心、重GDP总量竞争的经济模式会牺牲民生 偏离经济本质目的 陷入越投资越低效的困境并最终失去民心 [10] - 健康的竞争必须从资源投入型转向效率驱动型 经济的内生动力源于居民部门的富足 [10]

品牌升级与服务优化 - 原“小桔充电”品牌正式升级为“滴滴充电”并启用全新品牌标语“10个电车车主7个滴滴充电” [1] - 品牌升级旨在通过优化服务体验打造更受用户认可的充电服务平台 [1] - 平台推出“跳枪赔付”服务以应对充电异常中断问题 [1] - 通过“极速启动”功能将平均充电启动时间缩短至10秒 [1] - 利用“加速充”技术提升充电效率达8% [1] 业务规模与运营指标 - 升级后的滴滴充电业务覆盖全国270余座城市 [1] - 平台运营超过62000座充电站 [1] - 目前充电桩可用率维持在97%以上 [1] 行业趋势与战略方向 - 新能源产业已进入“市场驱动”与“用户价值驱动”的新阶段 [1] - 公司将继续与合作伙伴共同推进充电服务体系建设以提升用户充电体验 [1]

政策变动 - 深圳市于2025年10月28日宣布汽车置换更新补贴政策因资金达到预算上限而停止实施 [1] - 全国多个省市包括湖南、河南、安徽、江苏、四川、贵州、山西、重庆已暂停超长期特别国债补贴汽车置换更新政策 [3] - 自2026年1月1日起，新能源汽车全额免征车辆购置税政策将切换为减半征收 [3] 补贴政策细节与市场反应 - 深圳市补贴政策根据购车价格提供补贴，购车价格15万元至25万元的新能源车补贴1.3万元/辆，25万元以上的补贴1.5万元/辆 [2] - 政策市场反应热烈，至2025年9月补贴预算额度紧张，每日补贴资格常被迅速抢完，导致深圳市追加安排资金预算 [2] - 部分地方政府如兰州、郑州推出接力补贴措施，通过扩大范围、增加名额、提高金额等方式释放汽车消费潜力 [3] 行业影响与目标 - 补贴退坡和税率上调将抬高新能源汽车购置成本，对汽车市场竞争产生直接影响 [3] - 深圳市政策目标为到2025年底推动实现汽车以旧换新约16万辆，其中置换更新12万辆 [2] - 全国层面，截至2025年10月22日，汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，其中置换更新超660万份 [2] 产业发展阶段判断 - 业界认为中国新能源汽车产业即将告别“政策哺育期”，进入市场驱动的新阶段 [3]

纯碱期货价格表现 - 纯碱期货主力合约开盘报1357元/吨 盘中最低下探至1321元 跌幅达1.99% [1] - 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 行业供需格局 - 供应端产量回升并延续高位 需求端多数维持刚需采购 [1] - 上游库存再度累库且绝对量偏高 基本面缺乏足够支撑 [1] - 浮法玻璃开工较稳但库存上升 中下游采买积极性不高 [1] - 纯碱市场成交不温不火 价格弱稳运行 [1] 机构观点分析 - 正信期货认为行业格局未明显改善 宏观情绪影响盘面走势 [1] - 光大期货指出供需偏弱格局维持 市场缺乏新增驱动因素 [1] - 宁证期货预计短期震荡运行 上方压力位1355元 [1]