中国建筑 20250707 摘要 中国建筑当前股息率约为 4.6%，高于银行板块平均水平，具备性价比 优势，且公司已明确 2025 年派息保持平稳，盈利能力和分红稳定性较 好，为投资者提供稳定回报预期。 中国建筑一季度归母净利润实现正增长，预计上半年维持稳定增长，订 单充足，显示出良好的经营态势和增长潜力，为未来业绩提供支撑。 大建筑央企估值处于底部，中国建筑 PB 约 0.5 倍，PE 约 5 倍，均处三 年低位，市场关注度提升但情绪悲观，估值修复空间大，具备左侧布局 价值。 下半年专项债发行加速，资金投放量增加，且监管加强资金专款专用， 有望推动项目开工建设，改善大建筑央企基本面，提升盈利能力。 复盘历史牛市，权重股通常在行情后期发力，2014 年"一带一路"提 出前，八大建筑央企已跑赢沪深 300 指数，若当前为全面牛市，大金融 央企有望成为焦点。 建议关注以中国建筑为代表的大金融央企，其股息率较高且启动可能性 较大，同时关注中国交建等弹性较大的公司，以及中国化学等其他建筑 央企。 如何看待当前市场中的牛市预期？ 我们通过复盘 2008-2009 年和 2014 年的两轮全面牛市发现，每一轮牛市中， 小 ...

市场走势分析 - 上证指数连续两天放量上涨并站稳3400点，市场对牛市预期增强 [1] - 大金融板块带动指数上涨，券商板块出现70亿市值公司20%涨停（如指南针），距离去年高点仅一步之遥 [1] - 若市场成交额能稳定在1.5万亿水平，券商板块有望突破前高 [1] 互联网金融板块 - 互联网金融板块全面爆发，港股大涨消息刺激A股相关标的，30%、20%、10%涨停个股同时出现 [2] - 板块处于启动第一天，后续将进入前排分化晋级阶段，需关注核心标的 [2] - 稳定币相关概念股（如恒宝股份、安妮股份）进入震荡收尾阶段，资金转向低位多元金融标的 [2] 军工板块表现 - 军工板块超预期走强，长城汽车弱转强反包涨停，带动300ETF相关标的修复 [3] - 板块脱离原油走势独立上涨，主板高度板达7连板，与市场情绪形成共振 [3] - 短线情绪可能破局进入上升阶段，20%涨停个股数量增至3只，为近期罕见信号 [3] 固态电池板块 - 固态电池板块具备主线特征：有高度（连板梯队）、容量（大市值标的）、指数与情绪共振 [4] - 板块持续阳线上涨，分化时需观察新老领涨标的的承接力，重点跟踪逆势走强核心 [5] - 对比无人驾驶板块次日分化案例（如万马股份高开低走），固态电池若分歧后回流力度将决定持续性 [5]

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 趋势的力量 每日看盘 今日A股三大指数向下调整，两市共成交11 4 8 3亿，较前个交易日放量3 6 3亿。其中沪指下跌 1 . 3 3%，收报3 1 6 8 . 5 2点；深成指下跌1 . 8 0%，收报9 7 9 5 . 9 4点；创业板指下跌1 . 7 6%，收报 1 9 7 5 . 3 0点。 昨天最后讲大概率再盘一下向下结果盘一下都没有，直接就选择了方向，虽然我们一直讲休 息、轻仓、观望，但当市场真的走出了很差的走势的时候，并没有因为预测对而有一点点开 心，基本只有浓浓的失望，以及对市场越来越多的怀疑。 盘面上，全天两市5 2 8家上涨，4 6 2 1家下跌，仅仅比1月3日好那么一点点，上海2 6 0家上涨， 深圳2 6 8家上涨，又是一个泥沙俱下的走势。中位数跌幅又2 . 8 0%，微盘股下跌3 . 1 8%，中证 2 0 0 0下跌3 . 0 5%，不得不承认的是，或许你还没感受到反弹，反弹就已经结束了。 板块上，全军覆没，东财的行业板块分类8 6个板块全部下跌，商业百货、文化传媒、通信服 务、光伏设备、家电行业、互联网、计算机等跌幅居前。题材热点上，也只 ...