油价调整 - 国家发展改革委通知自2025年6月17日24时起国内汽、柴油价格每吨分别上涨260元和255元 [1] - 折合92号汽油上调0.2元/升 95号汽油上调0.21元/升 0号柴油上调0.22元/升 [2] - 以油箱容量50升的普通私家车计算 加满一箱油将多花10元左右 满载50吨的大型物流运输车辆平均每行驶一百公里燃油费用增加8.8元左右 [2] 国际油价上涨原因 - 国际原油价格整体呈现上涨行情 主要受宏观风险偏好回升 中东地缘冲突 美国通胀相对温和及原油库存下降等因素影响 [2] - 本计价周期国际油价均值环比上涨明显 国内参考的原油变化率持续处于正值水平 [2] - 伊以冲突导致国际油价大幅拉升 积累涨幅将主要体现至下一周期 [4] 伊朗原油市场影响 - 伊朗占全球海运原油出口量的4% 原油产量约为440万桶/天 占全球原油产量4% [3] - 市场担忧伊朗报复行动中包括封锁霍尔木兹海峡 全球约11%的海运贸易量需经由该海峡 包括34%的石油出口 [3] - 2025年年初至今霍尔木兹海峡日均船舶通行量为144艘 其中37%为油轮 [3] 石油供需展望 - 国际能源署将2025年平均石油需求增长预期下调至72万桶/日 2026年下调至74万桶/日 [4] - 若伊朗石油供应实质性受损 或能部分缓解全球石油供应过剩压力 [3] - 在地缘局势不稳定及需求端改善背景下 国际油价仍有利好因素支撑 预计下一轮成品油调价上调概率较大 [4]

公司历史与现状 - 2017 年公司利润低点源于化工原材料涨价、“煤改气”项目、汇率波动汇兑损失增加 [1] - 过去受原材料及天然气价格波动、外部特定事件等影响，业绩有阶段性波动，但难以反映真实经营水平 [1] - 近年来推进客户和产品转型升级，品牌大客户增多，高毛利、高附加值产品占比提高，加强内部管理，降本提效成果良好 [1] - 2024 年经营态势向好，分季度毛利率平稳；2025 年第一季度毛利率达 26.81%，回归正常中枢区间 [2] 营收与产品结构 - 截至 2025 年 4 月，功能鞋材和沙发家居品类营收占比约 70%，其他品类约 30%，功能鞋材、汽车内饰品类营收占比较 2024 年底提高 [2] - 电子产品、汽车内饰品类毛利率较高，功能鞋材和沙发家居品类也有高毛利率产品 [2] - 水性无溶剂产品在多领域应用，营收占比约 22%；2025 年“水性无溶剂聚氨酯复合材料关键技术”入选国家工信部首批先进适用技术名单 [3] 生产与产能 - 采取以销定产模式，产能利用率受多种因素影响有弹性和波动，但总体处于良好水平，与订单需求基本匹配 [2] 合作与市场 - 主要对标日本、韩国、中国台湾等地聚氨酯合成革企业，如台湾三芳、日本世联等 [3] - 2025 年 1 月升级为耐克战略合作伙伴，力争 2025 年实现中高速增长 [4] - 2024 年与阿迪达斯基本无销售，2025 年 3 月下旬部分订单量产，努力 2025 年实现较好销售额 [4] 外部影响因素 - 经营对原材料和能源价格变动敏感，会适时调整销售单价 [5] - 2025 年 4 月美国“对等关税”政策影响有限，2024 年直接出口美国占比约 2.55%；苹果从公司采购产品销往美国部分 2024 年约占营收比重 2.58%，且部分产品有豁免 [6][7] - 2025 年 5 月关税政策调整，公司将关注 90 天谈判窗口期政策变化，通过推进大客户战略等优化巩固竞争力 [7]

杉杉控股有限公司新增被执行人信息 - 杉杉控股有限公司新增8条被执行人信息，执行标的合计18.3亿余元，执行法院均为浙江省宁波市中级人民法院 [1] - 部分案件被执行人还包括宁波典程实业有限公司、宁波欣佑实业有限公司等 [1] - 风险信息显示，杉杉控股有限公司现存20余条被执行人信息，被执行总金额为557,905.76万元 [2] - 该公司还存在多条股权冻结信息 [1] 股权冻结详情 - 杉杉控股有限公司涉及多起股权冻结，冻结股权标的企业包括山东奥德杉杉置业有限公司、宁波市鄞州捷伦投资有限公司等 [2] - 冻结股权数额从10万元人民币至40,000万元人民币不等，执行法院主要为四川省眉山市中级人民法院和浙江省宁波市中级人民法院 [2] - 冻结期限多为3年，部分冻结起始日期为2025年6月 [2] 司法处置及持股变动 - 杉杉控股有限公司将其持有的杉杉股份无限售流通股1300万股进行司法处置，占其持有公司股份总数的18%，占公司总股本的0.58% [2] - 司法处置起始单价为竞买日前二十个交易日收盘均价的90%，未超过该价格的竞买出价将被视为无效 [2] - 处置将于2025年6月24日进行，竞买人需符合合格投资者条件 [3] - 若此次司法处置及前期处置全部成交，杉杉控股的持股将降至3705万股，占公司总股本的1.64% [3] 历史拍卖及市场反应 - 2025年3月25日，杉杉股份2958万股股票一拍流拍，市场价为2.15亿元，起拍价为2.10亿元，仅1人报名但围观次数高达6.11万次 [4] - 流拍原因可能为无人出价 [4] 公司背景及业务发展 - 杉杉集团有限公司成立于1994年6月28日，法定代表人为周敏，注册资本约3亿人民币 [4] - 公司经营业务涵盖服装制造与销售、进出口贸易、锂电池材料、太阳能电池组件等 [4] - 1996年，杉杉股份在上交所挂牌上市，2007年参股的宁波银行正式挂牌上市 [4] - 2013年，杉杉股份的锂电业务营收21.64亿元，首度超过总营收50% [5] - 2016年，杉杉股份旗下正极业务公司杉杉能源在新三板上市 [5] - 2024年5月，杉杉集团法定代表人变更为周敏 [5] 重整申请及法院裁定 - 2025年1月27日，杉杉股份公告称，杉杉集团的相关债权人已向人民法院递交重整申请 [5] - 2025年2月25日，浙江省宁波市鄞州区人民法院裁定受理申请人对杉杉集团的重整申请 [5]

银行间债券市场发行承销规范通知 核心观点 - 中国银行间市场交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，旨在规范市场纪律，整治"内卷式"竞争，维护市场健康发展 [1] - 《通知》提出七条工作举措，聚焦低价承销、拼盘投资、利益输送等突出问题，推动业务生态建设 [1] - 强调市场化、透明化、规范化原则，建立自律管理机制，促进公平竞争 [1][2] 重点问题整治 - 明确禁止低价承揽、低价包销、拼盘投资、返费、结构化发行、承销费拖欠等行为 [2] - 细化禁止"自融""返费"等违规行为，防止演变异化 [2] - 要求发行人、承销机构公平对待投资者，不得事先约定发行利率或通过代持、互持谋利 [2] 承销机构行为规范 - 主承销商不得将包销作为争揽客户手段，余额包销需报价公允、程序合规 [3] - 余额包销不得挤占有效申购规模，利率不得低于投资者有效申购利率上限 [3] 市场化机制建设 - 通过市场化约束机制和政府监管与自律管理结合的模式促进金融市场发展 [4] - 规范发行承销流程，引导市场规范展业，夯实健康发展基础 [4] - 促进承销费、发行利率科学化，优化资源配置，服务实体经济 [4] 后续监管安排 - 交易商协会将持续监测发行承销业务，开展市场评价和违规检查 [2] - 督导机构落实《通知》要求，推动银行间市场高质量发展 [4]

公司概况 - 曙光股份产品涵盖汽车整车（大中型客车、皮卡、轻客、特种改装车）及汽车车桥与零部件（五大平台、十个系列、100多种产品）[1] - 公司构建自主研发产品平台 坚持汽车整车与底盘系统为战略方向 推行"双轮驱动"策略（国内国际两大市场）[2] - 公司推动由传统制造商向解决方案提供商转型 通过重塑产业链、供应链、价值链实现"三链协同"[2] 经营业绩 - 2024年整车销量2907辆（同比+66.40%） 车桥销量91.64万支（同比+19.57%） 营收14.75亿元（同比+8.20%） 净利润-3.41亿元[2] - 2025年Q1营收3.62亿元（同比+1.49%） 净利润-7277.78万元 同期整车销量392辆（同比-50%） 其中3月销量230辆（同比-38.99%）[3] - 公司2025年Q1实现"摘帽" 并获氢燃料电池客车资质[4] 市场布局 - 海外市场聚焦非洲、中东、中亚、南美、东亚及韩国 皮卡采用经销商模式 客车采用直营模式[2] - 车桥及零部件主攻国内传统战略客户、新能源市场及造车新势力[2] - 与吉利远程、丹东国投合作 涉及醇氢电动新能源汽车推广及醇氢生态体系建设[4] 资本运作 - 2024年11月拟向实控人梁梓定增募资3.39亿元补充流动资金 发行后实控人持股比例将显著提升（原持股14.49%）[4] - 定增议案已获股东会通过 需上交所审核及证监会注册后方可实施[5] 生产与研发 - 公司定义非完整车辆为含车架、动力系统等但需进一步制造的单元 当前出口订单涉及客车非完整车辆生产[3] - 管理层正全力开拓订单 研发新产品 提升产能利用率以摊薄固定成本 改善毛利率[2]

泡泡玛特旗下盲盒LABUBU从中国火遍了全球。对现在的年轻人而言，它更像是一种"视觉化的情绪表达"，随着盲盒等商品的风靡，直播间对对碰、推推 乐、消消乐等互动玩法同样火爆出圈，然而这类直播间购物的背后，是否藏有"猫腻"？江苏省消保委近日进行了调查，揭秘"对对碰"直播间购物的"玄 机"。 花样繁出的"对对碰" 日用品最受青睐 "对对碰"是将拆盲盒与直播相结合的新型直播互动模式，消费者购买盲袋或盲盒后，主播现场拆开。若拆出两个相同颜色或相同款式，再或是用户指定 的"许愿色"商品，即触发"碰中"等规则，消费者最终获得所有拆开的商品。 图 "消消乐"直播间 图 "掷骰子"直播间 图 "推推乐"直播间 图 "麻将玩法"直播间 在某零食"对对碰"直播间，体验人员花费129.9元下单"山姆会员店肉肉零食对对碰"26小袋，收到的产品为拆包分装，装在一个透明塑料袋中。分装产品 中有去骨凤爪、猪肉松条、风干牛肉、脱骨鸭掌等。其中去骨凤爪、风干牛肉、卤汁牛腱均无生产厂家、生产日期等标识信息，产品还标注"非最小销售 单元"。 图 "对对碰"类直播带货存在的问题（多选） 体验人员在某食玩"对对碰"直播间购买"巧克力食玩""小面包食玩" ...

公司业绩情况 - 2024 年公司营业收入 109.18 亿元，同比增长 27.42%；扣除联营企业投资收益后归母净利润 14.16 亿元，同比增长 42.02%；基本每股收益 1.55 元，同比增长 1.31% [2] - 2025 年一季度公司营业收入 28.82 亿元，同比增长 20.67%；扣除联营企业投资收益后归母净利润 3.75 亿元，同比增长 26.50%；基本每股收益 0.41 元，同比增长 20.59% [2] 公司参观情况 - 参观公司展厅，了解整体规模、厂区布局、创业背景、行业地位、产品应用领域、生产及检测设备、研发成果、管理体系、人文关怀、代表性产品和企业荣誉等 [2] 市场开拓情况 油井管 - 高端油井管对应产线产能利用率和销量稳步上升，得益于挖掘新客户、探索新应用场景和推动认证工作 [3] - 未来将拓展国际市场销售渠道，提升全球市场份额 [3] 核电 - 核电产品线丰富，涵盖核 1、2、3 级及非核级各类设备配管等 [3] - 作为核电核心产品主要供应商之一，合理安排订单生产发货，探索新应用领域，加大核级产品研发生产投入 [3] 复合管 - 秉持“主动探索、精准布局”策略，推动与 EBK 资源整合优化，发挥协同效应 [3] - 推进 EBK 大订单生产，实现市场渠道双向畅通，提升客户满意度和市场竞争力 [3] 合金材料 - 控股子公司合金公司全流程控制生产，确保材料质量稳定，满足多行业对材料的严苛要求 [3] - 公司关注合金公司产能爬坡，提供支持开拓新市场、对接新客户，促进业务转型升级 [3] 未来投资规划 - 提速智能制造与数字化转型，专注高端材料研发和智能化生产线打造，深耕中高端产品领域 [4] - 强化产业链协同，深入板材等深加工领域，优先投资高附加值领域，实现高端材料自主可控 [4] - 推动复合管等产品全球市场布局，发挥业务协同效应 [4]

合同签署 - 公司与某公司签订7份设备购销合同，合同总金额为人民币1.46亿元(含税) [1] - 合同期限自生效之日起至权利与义务完成后终止 [1] 业绩影响 - 合同预计对公司未来经营业绩产生积极影响 [1] - 合同金额占公司2024年度经审计营业收入的15% [1]

伊朗安全形势 - 伊以冲突规模及烈度上升导致安全形势持续恶化[1] - 局势存在不可控风险且风险高企[1] - 伊朗领空目前仍处于关闭状态[1] - 伊朗各陆地口岸存在近期关闭风险[1] 中国公民出境安排 - 中国驻伊朗大使馆通知在伊公民尽快通过陆路边境口岸转道回国或离境[1] - 使馆已协调伊方为公民提供出境便利[1] - 许多在伊公民联系使馆询问机场开放及航班恢复时间[1]

公司动态 - 联洲国际位于上海张江的WiFi芯片部门突然宣布重大裁员计划，裁员过程极为迅速，从通知员工到完成离职手续仅用半天时间，补偿方案为N+3，高于常规的N+1标准 [1] - 联洲国际管理层在全体员工大会上明确表示，WiFi芯片团队将仅保留少数成员，其他包括算法、验证、设计等领域的大批员工都会受到波及 [1] - 此次调整主要聚焦于削减WiFi前端模块（FEM）的研发投入，并非全面退出WiFi芯片领域 [1] - TP-Link在2021年组建自研芯片团队，旨在研发用于智能家居的WiFi 6芯片，但截至目前似乎未有相关自研WiFi芯片商用，仍主要采用联发科的WiFi芯片 [3] - TP-Link在2024年分拆成两个独立实体，中国实体为普联技术有限公司（TP-LINK Technologies），总部位于深圳；美国公司为TP-Link Systems（联洲国际），总部设在美国 [3] 行业分析 - WiFi 7芯片量产进程缓慢及成本压力可能是联洲国际调整研发投入的原因之一 [1] - 随着WiFi 7技术的持续推进，市场竞争日益激烈，企业在研发方向选择和成本控制方面面临更高要求 [1] - 下一代WiFi 7芯片的研发难度越来越高，再加上高通、联发科、华为等大厂在Wi-Fi领域的强大市场份额和专利布局，TP-Link难言有优势 [3] 市场表现 - TP-Link作为网络设备制造商，在路由器和交换机等领域占据重要市场地位，其产品以高性能和先进技术著称，曾在路由器市场占据全球近半壁江山，市场份额一度达到45% [4] - 数据显示TP-Link在美国零售市场的Wi-Fi系统及小型办公和家用路由器市占率约为60%，远高于2019年初的约10%，但公司对此数据提出质疑，表示其市占率被高估 [4] 公司治理 - 美国商务部已开始调查TP-Link Systems与中国的关系，是否对美国国家安全构成不可接受的风险 [4] - 拥有TP-Link美国实体的实际控制人赵建军（Jeffrey Chao）否认TP-Link Systems与中国的关系，并表示已将所有最敏感的职务迁移至美国 [4]