（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司控股子公司通海镍业最大产能能到多少？ *ST清研（301288.SZ）1月8日在投资者互动平台表示，通海镍业目前处于产能持续恢复阶段，实际产 能会随市场需求、技术升级等动态调整。具体请以公司正式披露信息为准。 ...

核心观点 - 长周期看镍价已进入右侧行情 价格重心将持续上涨 镍业板块将走出持续性行情 [1][5] 镍价与市场行情表现 - 1月7日全球镍市行情“暴动” 镍价飙升带动港股镍业板块集体走强 [2] - 伦敦市场镍价日内飙升超过10% 创2022年以来最大盘中涨幅 LME镍突破1.8万美元心理关口 [2] - 沪镍主力合约触及涨停 涨幅8% 报147720元/吨 [2] - 本轮行情自12月中旬持续发酵 近两周内镍价实现逾20%的强劲涨势 [2] 相关公司股价与交易表现 - 中伟股份跳空高开后数分钟内直拉17% 全天成交额大幅增长至28.08亿元 [2] - 港股中伟新材突破34元发行价 全天高位运行领涨港市镍板块 单日成交额4.73亿元 成交量较前一日扩大幅度超2倍以上 [2] - 新疆新鑫矿业盘中持续走高 从开盘涨3%左右拉升至收盘涨12.28% [2] - 力勤资源日线延续上涨趋势 盘中涨幅一度超过8% [2] 价格上涨核心驱动因素 - 本轮镍价上涨主要由印度尼西亚削减镍矿配额等宏观情绪推动 [4] - 印尼政府预计通过收紧采矿配额发放来控制供应 [4] - 印尼计划将2026年镍矿产量目标从3.79亿吨大幅下调至2.5亿吨 削减幅度达34% [4] - 政策旨在控制供应过剩、支撑价格 成为引爆镍市场的核心导火索 [4] - 同期淡水河谷印度尼西亚公司暂停采矿活动 [4] 供需格局与未来展望 - 东吴证券预计 若印尼实际审批配额与计划一致 2026年镍矿短缺将成定局 [4] - 据机构测算 印尼镍产量预计减少20万—30万吨 或导致2026年镍供需反转 [4] - 国际镍研究组织报告预计 2026年全球镍市场需求量达382万吨 镍产量达409万吨 [4] - 印尼镍冶炼厂协会预测 2026年印尼国内镍矿需求将达3.4亿至3.5亿吨 加上进口 当地冶炼原料供应仍存在较大缺口 [5] - 镍市有可能从大幅过剩格局向紧平衡转变 镍价势必脱离底部区间向上突破 [5] 核心标的公司业务概况 - 中伟股份/中伟新材为“资源+材料一体化龙头” 是新能源镍系材料的全球绝对龙头 超5年以上镍系材料市场份额全球第一 [6] - 中伟新材持有印尼多座红土镍矿的股权和矿石优先购买权 通过多种形式锁定5亿—6亿湿吨镍矿资源供应 [6] - 中伟新材已在印尼建立四大镍原料产业基地 打通“资源—冶炼—材料”垂直一体化产业链 [6] - 力勤资源覆盖镍矿贸易、冶炼生产、设备制造和销售等完整产业链环节 [6] - 力勤资源与合作伙伴在印尼Obi岛投资镍冶炼产线 湿法镍项目规划12万吨镍+1.4万吨钴 已于2024年全面投产 权益产能达6.9万吨镍 [6] - 力勤资源火法项目一期9.5万吨产能2023年释放 二期部分产线2025年上半年投运 2026年总产能将跃升至28万吨 [6]

镍业股集体高开，截至发稿，力勤资源(02245)涨8.42%，报26港元；新疆新鑫矿业(03833)涨6.67%，报 3.04港元；中伟新材(02579)涨3.71%，报35.26港元。 中伟股份 力勤资源 中伟新材 新疆新鑫矿业 分时图 日K线 周K线 月K线 57.15 6.11 11.97% 16.91% 11.27% 5.64% 0.00% 5.64% 11.27% 16.91% 42.41 45.29 48.16 51.04 53.92 56.79 59.67 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 15:30 0 101万 203万 304万 消息面上，伦敦金属交易所(LME)三个月期镍周二一度飙升逾9%，触及18545美元/吨的高位，创下三年 多来最大盘中涨幅。过去两周内，镍价已累计上涨超过20%。此前印尼镍矿商协会(APNI)透露，2026年 工作计划和预算(RKAB)中提出的镍矿石产量约为2.5亿吨，较2025年RKAB中3.79亿吨的产量目标下降 34%，而该协会预计2026年当地冶炼厂的镍矿石需求量将达到约3.4亿吨至3.5亿吨。东吴证券认为，若 实际审批 ...

港股市场整体表现 - 港股三大指数全天震荡下行，恒生指数收盘跌0.94%或251.5点，报26458.95点，全日成交额2761.34亿港元；恒生国企指数跌1.14%；恒生科技指数跌1.49% [1] - 浙商国际指出港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，但情绪面短期回暖 [1] - 高盛维持对中国A股和H股的“超配”评级，认为在当前盈利增长、估值水平和投资者仓位普遍较低的背景下，中国股票的风险回报比具有吸引力 [1] 蓝筹股表现 - 药明生物领涨蓝筹，收盘涨5.92%，贡献恒指11.87点；中泰证券研报指出，海外逐步进入降息节奏，投融资改善预期有望边际向好，预计外需CRO/CDMO有望迎来“戴维斯双击”机会 [2] - 其他上涨蓝筹包括信达生物涨5.38%，贡献恒指11.79点；药明康德涨4.91%，贡献恒指3.94点 [2] - 下跌蓝筹包括信义玻璃跌3.32%，拖累恒指1.06点；阿里巴巴-W跌3.25%，拖累恒指65.17点 [2] 热门板块表现：医药与创新药 - 医药股延续近期涨势，CRO、创新药概念领衔，荣昌生物收盘涨12.93%，泰格医药涨8.88%，亚盛医药-B涨8.45%，和铂医药-B涨8.24% [3] - 国家药监局数据显示，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年的48个，创历史新高 [4] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高；兴业证券认为，2026年行业大会、重磅BD交易、新技术突破等将持续为行业带来正面催化 [4] 热门板块表现：有色金属与矿业 - 镍业股走势强劲，新疆新鑫矿业收盘涨12.28%，中伟新材涨10%，力勤资源涨4.92% [4] - LME三个月期镍一度飙升逾9%，触及18545美元/吨的高位，创三年多来最大盘中涨幅，过去两周内镍价累计上涨超过20% [4] - 方正证券研报提及，因年度工作计划未获批准，印尼淡水河谷公司镍矿暂停开采；印尼政府计划在2026年削减镍矿开采配额至约2.5亿吨，若配额缩减有望加速镍行业供需再平衡 [4] 热门板块表现：造纸与煤炭 - 纸业股涨幅居前，玖龙纸业收盘涨8.97%，理文造纸涨6.92%，晨鸣纸业涨3.85% [5] - 近期玖龙、五洲特纸、山鹰纸业等多家纸企发布调价信息，上调牛卡、瓦楞纸等产品价格50元/吨；多家大型纸企表示未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力减轻 [5] - 煤炭股多数走高，首钢资源收盘涨5.98%，中国秦发涨5.92%，兖矿能源涨5.86%，中煤能源涨4.9% [6] - 大商所焦煤、焦炭主力合约涨停；国海证券指出，展望2026年行业供需关系预计改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升，北港动力煤价中枢在750元左右、北港主焦煤均价在1550元左右 [6] 热门板块表现：科技与光通信 - 大型科技股多数走低，阿里巴巴跌超3%，腾讯跌超1% [3] - 光通信概念股反弹，长飞光纤光缆收盘涨6.75%，剑桥科技涨4.03% [6] - 隔夜美股光通信概念股Lumentum大涨超11%，Coherent涨超4% [7] - 英伟达CEO黄仁勋在CES上展示新一代AI平台Rubin，推理算力是Blackwell的5倍，将于2026年下半年交付；分析称该平台对高端PCB与光模块等核心部件要求提升，有望促进上游供应链实现ASP与出货量的双重提升 [7] 其他下跌板块与异动股 - 贵金属盘中全线跳水，黄金股午后跌幅扩大；特朗普称美国将获得受制裁委油，“三桶油”走低；汽车、脑机接口、内房股等纷纷下跌 [3] - 雅迪控股发布盈喜，预期2025年度纯利不少于人民币29亿元，较2024年同期的12.7亿元大幅增加，主要由于电动两轮车销售增加及优化产品结构所致，股价收盘涨4.63% [8] - 金力永磁收盘涨3.65%，据中国日报报道，中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管的中重稀土相关物项对日本的出口许可审查 [9] - 极兔速递创阶段新高，收盘涨3.39%，公司公布2025年第四季度包裹量84.6亿件，同比增长14.5%；2025年全年包裹量首次突破300亿件，达301.3亿件，同比增长22.2% [10] - 广发证券股价承压，收盘跌4.09%，公司公告拟配售2.19亿股新H股及发行可转债，合计募资约61.09亿港元，拟用于向境外附属公司增资以支持国际业务发展 [11]

港股市场整体表现 - 港股三大指数全天震荡下行 恒生指数收盘跌0.94%或251.5点 报26458.95点 恒生国企指数跌1.14% 恒生科技指数跌1.49% 全日成交额2761.34亿港元 [1] - 浙商国际指出港股市场基本面仍偏弱 资金面环境有所回落 政策面重点关注新质生产力和扩大内需 情绪面短期回暖 [1] - 高盛维持对中国A股和H股的“超配”评级 认为在当前盈利增长、估值水平和投资者仓位普遍较低的背景下 中国股票的风险回报比具有吸引力 [1] 蓝筹股表现 - 药明生物领涨蓝筹 收盘涨5.92% 报36.12港元 成交额19.54亿港元 贡献恒指11.87点 中泰证券研报指出海外逐步进入降息节奏 投融资改善预期有望边际向好 且部分公司订单已然看到恢复 预计外需CRO/CDMO有望迎来盈利与估值双抬升的“戴维斯双击”机会 [2] - 其他蓝筹股方面 信达生物涨5.38% 贡献恒指11.79点 药明康德涨4.91% 贡献恒指3.94点 信义玻璃跌3.32% 拖累恒指1.06点 阿里巴巴-W跌3.25% 拖累恒指65.17点 [2] 热门板块异动 - 医药股延续近期涨势 CRO、创新药概念领衔 荣昌生物收盘涨12.93% 泰格医药涨8.88% 亚盛医药-B涨8.45% 和铂医药-B涨8.24% [3] - 国家药监局数据显示2025年我国已批准上市的创新药达76个 大幅超过2024年全年48个 创历史新高 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元 授权交易数量超过150笔 同样创历史新高 兴业证券认为展望2026年 行业大会、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化 [4] - 镍业股走势强劲 新疆新鑫矿业收盘涨12.28% 中伟新材涨10% 力勤资源涨4.92% LME三个月期镍一度飙升逾9% 触及18545美元/吨的高位 创三年多来最大盘中涨幅 过去两周内镍价累计上涨超过20% 方正证券研报提及印尼淡水河谷公司镍矿暂停开采 且印尼政府计划在2026年削减镍矿开采配额至约2.5亿吨 认为若印尼政府缩减镍矿配额 有望加速镍行业供需再平衡 [4] - 纸业股涨幅居前 玖龙纸业收盘涨8.97% 理文造纸涨6.92% 晨鸣纸业涨3.85% 近期多家纸企发布调价信息 其中玖龙纸业部分基地产品价格上调50元/吨 此外多家大型纸企明确表示未来将主动减产或放缓扩产节奏 行业新增产能压力明显减轻 [5] - 煤炭股多数走高 首钢资源收盘涨5.98% 中国秦发涨5.92% 兖矿能源涨5.86% 中煤能源涨4.9% 大商所焦煤、焦炭主力合约涨停 国海证券指出展望2026年行业供需关系预计将有改善 叠加政策托底 预计煤价中枢或有提升 预计北港动力煤价中枢在750元左右、北港主焦煤均价在1550元左右 行业盈利能力有望得到一定修复 同时低利率时代背景下煤炭板块的高股息价值是机构重要配置点 [6] - 光通信概念股反弹 长飞光纤光缆收盘涨6.75% 剑桥科技涨4.03% 隔夜美股光通信概念股Lumentum大涨超11% Coherent涨超4% 此外英伟达CEO黄仁勋在CES演讲上展示了新一代AI平台Rubin 推理算力是Blackwell的5倍 将于2026年下半年交付首批客户 有分析称该平台对高端PCB与光模块等核心部件的性能与数量要求进一步提升 有望促进上游供应链实现ASP与出货量的双重提升 [6][7] 热门个股异动 - 雅迪控股发布盈喜 收盘涨4.63% 公司预期截至2025年12月31日止年度纯利不少于人民币29亿元 2024年同期纯利为人民币12.7亿元 预期纯利增加主要由于电动两轮车销售增加及优化产品结构所致 [8] - 金力永磁全天活跃 收盘涨3.65% 据中国日报报道 可靠消息人士称中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管的中重稀土相关物项出口许可审查 [9] - 极兔速递创阶段新高 收盘涨3.39% 公司公布2025年第四季度总体实现包裹量84.6亿件 同比增长14.5% 日均包裹量9200万件 2025年全年总体包裹量首次突破300亿件大关 达301.3亿件 同比增长22.2% 期内整体实现稳健增长主要得益于东南亚和新市场强劲的业务表现以及中国市场的稳定贡献 [10] - 广发证券股价承压 收盘跌4.09% 公司公告拟透过配售代理发行2.19亿股新H股 配售所得净额约39.59亿港元 并发行本金总金额为21.5亿港元的可转换债券 合计募资达61.09亿港元 公司表示拟用于向境外附属公司增资以支持集团的国际业务发展 [11]

智通财经APP获悉，镍业股集体高开，截至发稿，力勤资源(02245)涨8.42%，报26港元；新疆新鑫矿业 (03833)涨6.67%，报3.04港元；中伟新材(02579)涨3.71%，报35.26港元。 消息面上，伦敦金属交易所（LME）三个月期镍周二一度飙升逾9%，触及18545美元/吨的高位，创下 三年多来最大盘中涨幅。过去两周内，镍价已累计上涨超过20%。此前印尼镍矿商协会（APNI）透 露，2026年工作计划和预算（RKAB）中提出的镍矿石产量约为2.5亿吨，较2025年RKAB中3.79亿吨的 产量目标下降34%，而该协会预计2026年当地冶炼厂的镍矿石需求量将达到约3.4亿吨至3.5亿吨。东吴 证券认为，若实际审批配额与计划一致，镍矿将出现短缺，进而为产业链上下游带来较大的估值修复空 间。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期股指放量上涨或延续偏强走势，中长期2026年股指有望在2025年基础上继续上行，建议投资者择机布局多头仓位；资产荒和弱经济利好债期，但短期需关注日本央行利率决策；各品种价格走势受宏观情绪、产业面、政策等因素影响，不同品种有不同的运行态势和投资建议 [1] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 短期股指放量上涨或延续偏强走势，中长期2026年有望在2025年基础上上行，宏观政策发力、通胀回升、资本市场改革、中央汇金支撑等因素助力，建议投资者择机布局多头仓位 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，需关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜价因产业面偏弱但宏观情绪向好、美铜溢价存在而进一步走高，短期谨防调整风险，预计上行趋势不变 [1] - 铝价因国内电解铝累库、产业驱动有限，但宏观情绪向好、铝锭供应趋紧预期提前发酵，有望维持偏强运行 [1] - 氧化铝供应端释放空间大，产业面偏弱施压价格，但价格处于成本线附近，预计震荡运行 [1] - 锌基本面好转，成本中枢上移，利空因素基本兑现，市场情绪反复，锌价震荡 [1] - 镍价因宏观情绪转暖、印尼相关事件提振市场对银矿供给担忧、全球镍库存累库速度放缓而大幅上涨，持仓量增加，短期或偏强运行，需关注印尼政策进展和宏观情绪 [1] - 不锈钢期货因原料镍铁价格反弹、社会库存小幅去化、钢厂1月排产增加，短期偏强震荡，建议短线低多，企业等待逢高卖套机会 [1] - 锡价因有色锡业分会倡议施压，但刚果金局势紧张，供应仍有发酵可能，短期回调后下方空间不大，建议关注支撑位附近低多机会 [1] - 贵金属因地缘政治风险和国际秩序不确定性提升，避险需求提振价格走强，短期预计维持偏强运行格局，但白银VIX仍较高，或仍有波动 [1] - 铂钯近期升水和溢价缩窄，短期预计宽幅波动，中长期铂可逢低做多或以【多铂空钯】套利策略为主 [1] 工业硅 - 西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 产能收储平台公司成立，产能中长期有去化预期，四季度多晶硅终端装机边际提升，大厂挺价意愿强、交货意愿低，短线投机情绪高 [1] 碳酸锂 新能源车传统旺季、储能需求旺盛、供给端复产增加，短期加速上涨，价格震荡 [1] 黑色金属 - 螺纹钢期现正套头寸可滚动止盈，期现基差和生产利润不高，价格估值不高，不建议追空 [1] - 铁矿石近月受限产压制，但商品情绪较好，远月有向上机会，现实需求走弱、供给偏高、库存累积，价格承压，预期能耗双控与反内卷或对供应有扰动 [1] - 玻璃供需有支撑，估值偏低，价格短期偏强 [1] - 纯碱跟随玻璃，供需尚可，估值偏低，向下空间有限，或承压震荡 [1] - 焦煤现货第四轮提降开启，盘面跌至提降位置后反弹，关注提降到落地期间盘面是否创新低，预计继续宽幅震荡 [1] - 焦炭逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油MPOB 12月数据预计利空，后续有望在季节性减产、B50政策、美国生柴等题材下反转，若油脂受地缘事件影响高开可考虑做空 [1] - 豆油短期跟随其他油脂走势，建议观望，等待1月USDA报告 [1] - 菜油因贸易商接货及澳籽进口受阻消息反弹，但难改后续边际转宽松基本面，建议反弹做空 [1] - 棉花国内新作丰产预期强，但收购价支撑成本，下游开机低位但纱厂库存不高有刚性补库需求，市场短期“有支撑、无驱动”，关注明年一季度中央一号文件、植棉面积意向、种植期天气、旺季需求等情况 [1] - 白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，短期基本面缺乏持续驱动，关注资金面变化 [1] - 玉米基层售粮进度偏快，港口和下游库存偏低，中下游补库需求下，现货短期坚挺，盘面回调有限，后期震荡偏强 [1] - 大豆关注1月USDA报告调整及巴西收割卖压，M05预期偏弱，一季度进口大豆货权集中支撑MO3，MO3 - MO5短期偏正套，需谨慎操作 [1] - 纸浆受“强供给”和“弱需求”逻辑拉扯，05合约预计在5400 - 5700元/吨区间震荡 [1] - 原木现货价格触底反弹，期货价格下跌空间有限，1月外盘报价略跌，期现市场缺乏上涨驱动，预计在760 - 790元/m³区间震荡 [1] 能源化工 - 原油受OPEC + 暂停增产至2026年底、俄乌和平协议不确定性、美国制裁委内瑞拉原油出口等因素影响 [1] - 燃料油短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，沥青利润较高 [1] - 沪胶原料成本支撑强，期现价差处于低位，中游库存或走向累库趋势，价格震荡 [1] - BR橡胶盘面持仓下滑、涨幅放缓，BD/BR挂牌价重心上移，顺丁加工利润修复，维持高开工、高库存运行，现货成交转弱，订单需求一般 [1] - PX市场经历上涨，基本面有支撑，2026年市场预计趋紧，国内PTA维持高开工，受益于内需稳定及对印度出口恢复，汽油价差高位对芳烃有支撑 [1] - 乙二醇因装置停车消息刺激反弹，聚酯下游开工率维持高位，需求超预期 [1] - 苯乙烯市场整体持稳，供应商与买家博弈，市场处于弱平衡，短期上行动力需关注海外市场带动 [1] - 水蒸汽出口情绪稍缓、内需不足，有反内卷及成本端支撑 [1] - 某产品地缘冲突加剧原油有上涨风险，检修减少开工负荷高位、供应增加，下游需求开工走弱，2026年投产偏多供求过剩加剧，市场预期偏弱 [1] - 丙烯检修少、开工负荷高、供应压力大，下游改善不及预期，丙烯单体高位、原油价格上涨成本支撑强，地缘冲突加剧原油有上涨风险 [1] - PVC 2026年全球投产少未来预期乐观，当前检修少、新产能放量、供应压力攀升，需求减弱、订单不佳 [1] - 某产品河北大厂送货结束，山东库存压力偏大，开工负荷高、检修少、供给压力大，非铝需求进入季节性淡季，液氯价格上升成本支撑减弱 [1] - PG 1月CP超预期上涨，进口气成本支撑强，美委、中东地缘冲突升级，EIA周度C3库存累库、海外需求阶段性放缓，国内PDH维持高开工、深度亏损运行，民用燃烧刚需，海外烯烃调油需求尚可，石脑油重新征税 [1]

铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 隔夜内外铜价联袂走高，LME铜收盘价再创历史新高。宏观方面，美国12月ISM制造业指数从48.2小幅 下降至47.9，已连续10个月低于50。新订单已连续第四个月收缩，出口订单仍然疲弱；就业人数连续第 11个月下降，不过降幅有所放缓。库存方面，LME库存下降2775吨至142550吨；Comex库存增加3204吨 至456657吨；SHFE铜仓单增加8507吨至90282吨，BC铜维持1053吨。需求方面，因铜价持续高位，终 端订单有所放缓，市场维系刚性采购需求。资金仍是短线铜价的主要推手，但也会带来不确定性风险， 操作上维系铜"趋势多头思维"，建议在元旦至春节这段期间多观察，利用宏观或情绪扰动导致的回调机 会分批逢低布局。 镍&不锈钢： （王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715） 5日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8730元/吨，日内跌幅1.24%，持仓增仓13298手至21.7万手。百川工 业硅现货参考价9603元/吨，较上一交 ...

（记者 王瀚黎） *ST清研（301288.SZ）1月5日在投资者互动平台表示，截至目前，公司持有福建通海镍业科技有限公 司51%的股权。后续如涉及投资或股权购买等事项，公司将严格按照法律法规要求及时履行审议及披露 义务，具体请以公司披露信息为准。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司是否有意收购通海镍业剩余股权？ ...

报告行业投资评级 - 中长期看好股指，建议逢低做多；国债、双焦、螺纹钢、镍、锡、白银、黄金、尿素、甲醇、苹果、红枣震荡运行，分别建议震荡运行、短线交易、区间交易、观望或逢高做空、区间交易、多单持有新开仓谨慎、区间交易、区间交易、区间交易、关注供应复产和下游需求、关注供应复产和下游需求、关注供应复产和下游需求；玻璃、棉花棉纱震荡偏强；铜迭创新高，建议谨慎持多、轻仓过节；铝反弹，建议加强观望；碳酸锂、PVC、苯乙烯、橡胶区间震荡；烧碱、纯碱暂时观望；聚烯烃偏弱震荡；生猪震荡筑底，近月逢高滚动空，远月谨慎看涨；鸡蛋区间波动，02合约养殖企业可等待逢高套保；玉米偏弱震荡，短期谨慎追高，持粮主体逢高套保；豆粕区间震荡，近月03合约逢低偏强对待、远月05合约价格偏弱对待；油脂反弹受限，谨慎追涨 [1][5][7][9][10][11][13][14][15][16][17][19][21][22][23][24][26][28][29][31][33][34][35][36][37][38][39][44] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观政策、供需基本面、成本、库存、下游需求等多因素影响，呈现不同走势；投资者需根据各品种特点和市场情况，采取相应投资策略，并关注相关因素变化 [1][5][7][9][10][11][13][14][15][16][17][19][21][22][23][24][26][28][29][31][33][34][35][36][37][38][39][44] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，后续走势需关注量能变化；国债震荡运行，新趋势行情需重磅利好推动，年底前震荡格局或延续 [5] 黑色建材 - 双焦震荡运行，焦煤市场多空博弈，操作上区间右侧交易为主；螺纹钢震荡运行，区间交易，短期供需矛盾不大 [7] - 玻璃震荡偏强，月底多条产线冷修，供给缩减预期推涨盘面，元旦前后或短期震荡偏强 [8][9] 有色金属 - 铜迭创新高，高位震荡，中长期看好但需警惕回调，建议谨慎持多、轻仓过节 [10] - 铝反弹，基本面偏弱，预计高位震荡，建议加强观望 [11][12] - 镍震荡运行，中长期过剩持续，建议观望或逢高持空 [13][14] - 锡震荡运行，供应偏紧，下游消费偏弱，预计偏强震荡，建议关注供应和需求情况 [14] - 白银、黄金震荡运行，中期价格中枢上移，分别建议多单持有新开仓谨慎、区间交易追高谨慎 [15][16] - 碳酸锂区间震荡，供应有补充，需求有变化，价格预计延续震荡 [16] 能源化工 - PVC低位震荡，内需弱势、库存偏高、供应压力大，预计继续低位震荡，关注多方面因素 [17] - 烧碱低位震荡，“高供高库弱需求”压制，近月或降价去库，远月涨势待验证，建议暂时观望 [18][19] - 苯乙烯震荡运行，短期区间震荡，中长期关注成本和供需改善情况 [19] - 橡胶震荡运行，海外局势缓解，原料上涨驱动不足，库存累库，胶价或回调 [20][21] - 尿素震荡运行，供需双减，价格宽幅震荡，参考区间1650 - 1750 [22] - 甲醇震荡运行，内地供应恢复，下游需求有变化，预计偏弱震荡 [23][24] - 聚烯烃偏弱震荡，下游淡季，供强需弱，PE主力合约关注6300支撑，PP主力合约关注6200支撑，LP价差预计走缩 [24][25] - 纯碱暂时观望，供给过剩，成本上升，碱厂挺价，下方成本支撑强 [26] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡偏强，新棉上市后期消费稳健，叠加政策预期，价格维持震荡偏强 [26][28] - 苹果震荡运行，库内晚富士行情稳定，各产区交易有差异 [28] - 红枣震荡运行，新疆产区灰枣收购扫尾，各产区剩余货源不多 [28] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，近月反弹承压，远月谨慎看涨，产业可逢高套保滚动操作 [29][30] - 鸡蛋区间波动，02合约养殖企业可逢高套保，中长期供应压力仍存，关注外生变量 [31][33][34] - 玉米偏弱震荡，短期谨慎追高，持粮主体可逢高套保，中长期需求释放但涨幅受限，关注政策和天气 [34][35][36] - 豆粕区间震荡，近月03合约逢低偏强对待、远月05合约价格偏弱对待 [36] - 油脂反弹受限，短期低位震荡，中长期或筑底走强，建议谨慎追涨 [37][38][39][44]