导读 本周 四川、江苏、浙江、山东 等地均有母基金 宣布落地或出资，母基金重点布局 人 工智能、新一代信息技术、半导体、新材料、高端装备、生物 医药 等领域。 基金设立层面，南京、榆林、杭州、成都、德阳 等 地均有基金宣布设立或落地，基金主要聚焦人工智能、数字经济、高端制造、大健康、生物医 药、航空航天、低空经济、新能源、新材料 等领域。 值得关注的是，本周 浙江省社保科创股权投资基金完成备案，标志着全国社会保障基金理事会与地方政府的合作成功落地。此外，杭州润苗基金正 式成立。该基金由杭州市政府直投，首期规模2 0亿元、存续期限长达2 0年，远远长于目前国内政府主导型早期科创基金通常的8至1 0年。 成都千亿未来产业基金集群正式启航 2025年11月21日，成都未来产业基金首批子基金集中签约暨管理人大会在成都市民营经济发展促进中心盛大启幕。作为"投成都"未来产业投资联 盟核心活动之一，本次大会以"到成都・投未来"为主题，汇聚国内顶尖投资机构代表、重点企业及园区负责人等多方嘉宾。活动现场，成都未来产 业基金首批子基金集中签约，规模约65亿元，标志着成都千亿级未来产业基金集群从"政策布局"全面迈向"实体运作"。 ...

合资项目概况 - 控股子公司东方风电以木垒东吉100%股权作价9.1亿元出资，引入外部战略合作方皖能能源现金出资9.47亿元，共同成立合资公司木垒皖东新能源有限公司 [2] - 合资公司注册资本约为18.57亿元，东方风电持股49%，皖能能源持股51% [2] - 项目为东方电气木垒100万千瓦科技创新实验风场，位于新疆昌吉州木垒县，规划总装机容量100万千瓦，安装150台单机容量6.7兆瓦风力发电机组 [2] 项目战略与财务影响 - 此次投资有利于推动专业化整合，深化资源互补与战略协同，提升东方风电发展质量 [3] - 交易完成后，木垒东吉不再纳入公司合并报表范围，预计将增加公司2025年利润总额 [3] 公司经营业绩 - 2025年前三季度公司新增生效订单885.83亿元，同比增长16.78% [3] - 2025年前三季度营业收入为547.4亿元，同比增长16.41%，归母净利润为29.66亿元，超过2024年全年，同比增长13.02% [3] 公司财务状况 - 截至2025年前三季度末，公司账面货币资金为282.6亿元，同比增长88.41% [4] - 公司短期借款为9500万元，一年内到期的非流动负债为2.68亿元，流动性较为充足 [4] - 公司资产负债率为71.27%，若剔除456.2亿元的合同负债后，资产负债率仅为43.55% [4]

政策框架与目标 - 省政府出台《关于进一步深化就业领域改革促进高质量充分就业的实施意见》，围绕5个方面提出25条具体措施 [1] - 以深化就业体制机制改革为动力，健全“管行业必须管就业、管产业必须管就业”工作机制 [1] - 各级政府主要负责人作为就业工作第一责任人，将城镇新增就业人数、城镇调查失业率作为宏观调控重要指标 [1] 产业发展与就业扩容 - 以推动高质量发展为基础，发挥市场化社会化就业主渠道作用，创造更多就业岗位 [2] - 发展新质生产力扩大就业容量，推动人工智能、医药健康、新型显示、高端能源装备等重点产业建圈强链 [2] - 推进制造业高端化、智能化、绿色化发展，增加先进制造业高质量就业岗位 [2] - 改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，开发新的职业序列 [2] 企业支持与重点群体就业 - 加大经营主体吸纳就业支持力度，推动资金补贴、税收优惠、金融支持等援企稳岗政策补在前端 [2] - 稳步提高就业政策补贴标准，向基层一线、民营企业、急需紧缺岗位倾斜 [2] - 对招用就业困难人员的单位及招用高校毕业生的特定小微企业给予社保补贴，鼓励金融机构实施稳岗扩岗专项贷款 [2] - 强化高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业支持，把青年就业作为重中之重 [3][4] - 开展农民工高质量充分就业行动，完善县乡村三级劳务服务体系，全省农民工转移就业规模保持稳定 [4]

活动核心成果 - 2025中外知名企业四川行活动于4月22日至24日在成都举行，期间签约投资合作项目340个，投资金额达2630.6亿元人民币 [1] - 活动主题为“共建产业生态共赢新质未来”，旨在助力四川“15+N”重点产业建圈强链和提质升级 [1] 代表性签约项目 - 在投资推介会上集中签约了14个代表性项目，包括具身智能人形机器人制造总部基地（绵阳）项目和AI车载流动医疗西部总部及生产基地（自贡）项目 [1] 投资促进与产业机会 - 发布了《投资四川建圈强链“15+N”重点产业机会清单》，包含资源利用、强链补链延链和应用场景“三张清单” [1] - 从线上推出的1500余个合作项目中精选了100个优质项目汇编成册，为企业提供投资指南 [1] 活动历史与参会企业 - 该活动是四川省省级重大投资促进平台，自2014年首次举办以来已成功举办12次，累计吸引6200余家知名企业、近万人次嘉宾参会，促成签约项目超7500个 [2] - 2025年参会企业中，央企及“三类500强”企业共150家，创近年新高 [2] - 契合四川“15+N”重点产业链发展方向的企业占比超过70% [2] 参会企业行业分布变化 - 人工智能、软件和信息服务类参会企业数量较去年增长约40% [2] - 新能源、高端能源装备、新能源汽车及动力电池类参会企业数量较去年增长约35% [2] 专项活动与品牌拓展 - 活动期间举办了多项专项活动，如“企地早餐对接会”、“知名企业投资四川恳谈会”等，以拓展合作空间 [2] - 组织了20余场“投资四川·知名企业市(州)行”活动，以增强品牌影响力和溢出效应 [2]

业绩数据 - 本报告期基本和稀释每股收益均为0.60元/股，同比增长11.11%[23] - 本报告期扣非后基本每股收益为0.56元/股，同比增长7.69%[23] - 本报告期加权平均净资产收益率为4.74%，增加0.30个百分点[23] - 本报告期扣非后加权平均净资产收益率为4.48%，增加0.19个百分点[23] - 2025年上半年营业总收入381.51亿元，同比增长14.03%[25][58] - 本报告期营业收入为376.24亿元，同比增长14.26%[25] - 本报告期利润总额为24.94亿元，同比增长18.38%[25] - 本报告期归母净利润为19.10亿元，同比增长12.91%[25] - 本报告期末总资产为1563.66亿元，同比增长10.11%[25] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数为92,007户[106] 未来展望 - 未来三年（2025 - 2027年）现金分红比例每年环比增长至少1个百分点[58] - 制定“提质增效重回报”行动方案[57] 新产品和新技术研发 - 国内首个能源装备行业垂直大模型“东方智源”成功研发，屏蔽泵数字化车间建成投产[33] - 扎拉500兆瓦冲击式水电机组定子机座等通过验收，15兆瓦重型燃机稳定运行至设计工况[32] 市场扩张和并购 - 2025年1 - 6月新增生效订单654.85亿元，同比增长16.78%[31] - 收购东方电机8.14%股权、东方汽轮机8.70%股权、东方锅炉4.55%股份、东方重机5.63%股权募投款项支付完毕[90][91] 其他新策略 - 制订13项举措深化三项制度改革，完成全部境内二级企业子企业章程修订[32]

经济总量与集中度 - 成都都市圈经济总量从2020年的2.24万亿元增至2024年的2.98万亿元，年均增速高于全国和全省水平 [1] - 四市GDP占全省比重从2020年的46%提升至2024年一季度的48.5%，土地占比仅6.8%却贡献近半经济产出 [1] - 目标2025年经济总量突破3.3万亿元 [1] 企业协作与产业链发展 - 2024年成都都市圈跨市合作企业达2860家，同比增长21.8%，增速为GDP增速的3.7倍 [2] - 形成"成都研发+德阳制造"模式，产品迭代速度提升30% [6] - 成德高端能源装备集群产值突破2900亿元，集聚企业近3000家 [8] - 成资"中国牙谷"产业链完整度全球第一 [8] 产业协同模式与创新 - 推行"总部+基地""研发+制造"等协作模式，五年内9条产业链产值破万亿元 [7][9] - 建成省级中试平台21个（占全省60%），市级中试平台135个（同比增长48.4%） [8] - 天府大道科创走廊集聚加州智慧城、华为大数据中心等创新载体 [7] 机制体制创新 - 建立五级工作机制和"1+1+N"规划体系，实现"共绘一张图"治理跃升 [13] - 高新技术企业数量从2020年约6500家增至2024年1.3万家 [13] - 通过要素市场化改革打破行政边界，如共建农村产权交易市场 [13] 区域协同活力 - 2024年1-5月规模以上工业增加值同比增长9.9%，高于全省2.8个百分点 [10] - 德眉资三市工业增加值实现两位数增长 [10] - 日均跨市流动超68万人次，形成"1小时通勤圈" [15]

文章核心观点 - 成德眉资同城化发展通过产业协同、错位发展及机制创新 成功构建优势互补的现代产业体系 推动区域经济总量从2020年2.24万亿元增至2024年2.98万亿元 并形成多个万亿级产业集群 [2][3][4][13] 产业协同策略 - 四地采用"功能互补、错位发展"思路：成都聚焦研发设计与总部经济 德阳打造世界级重大装备制造基地 眉山建设成渝新材料产业高地 资阳培育轨道交通与口腔产业 [3] - 建立"总部+基地""研发+制造"等协作分工模式 例如成德高端能源装备集群聚集2800余家企业 2024年产值达3000亿元 超800家成都企业为德阳重装企业提供配套 [4] 经济发展成果 - 成都都市圈经济总量五年间从2.24万亿元增长至2.98万亿元 年均增速高于全国及全省平均水平 [4] - 2025年九大重点产业链产值突破1.2万亿元 培育14个国家级产业集群 其中电子信息与装备制造集群规模超万亿级 [4] - 眉山新能源新材料产业中锂电、晶硅光伏和化工新材料均达千亿规模 2025年1-5月锂电产业增速达25% [5] - 资阳"中国牙谷"成为全国最大口腔装备材料集聚区 产业链完整度全球第一 预计2025年产值达40亿元 占全国市场份额15% [5] 基础设施与公共服务 - 五年累计投资超2000亿元建设跨市交通项目 包括成资渝高速、市域铁路S5线等18个项目 四地通勤时间从2小时缩短至1小时 [6] - 实现505项政务服务跨市通办 154家三甲医院检查结果互认 互认项目扩展至138项 [9] 机制创新 - 创新"飞地经济"利益分享机制 通过税收分成平衡跨区域招商政策差异 促成项目研发总部与配套企业协同布局 [9] - 共建国家级技术创新中心 深度融入"一带一路" 构建辐射欧亚的产业合作枢纽 [13] 未来规划 - 加速建设成德临港经济、成眉高新技术和成资临空经济三大产业带 [10] - 预计2030年建成2个世界级影响力产业集群和4个万亿元级产业集群 [13]

经济总量与集中度 - 成都都市圈经济总量从2020年的2.24万亿元增至2024年的2.98万亿元，年均增速高于全国和全省水平 [1] - 四市GDP占全省比重从2020年的46%提升至2024年一季度的48.5%，土地占比仅6.8%却贡献近半经济产出 [1] - 目标2025年经济总量突破3.3万亿元 [1] 企业协作与产业协同 - 2024年跨市合作企业数量达2860家，同比增长21.8%，增速为GDP增速的3.7倍 [4] - 形成"成都研发+德阳制造"模式，产品迭代速度提升30% [10] - 菲斯特科技计划在眉山建成全球最大激光显示光学屏制造基地 [10] - 成都400余户供应商为德阳链主企业配套，成资80余户企业围绕中车实现产品协作 [5] 创新驱动与产业链建设 - 建成省级中试平台21个（占全省60%），市级中试平台135个（同比增长48.4%） [13] - 成德高端能源装备集群产值突破2900亿元，集聚企业近3000家 [13] - 成眉推进"研发+制造"模式，成资"中国牙谷"产业链完整度全球第一 [13] - 天府大道科创走廊集聚联想、华为等创新载体，形成9条万亿级产业链 [11][14] 机制创新与要素流动 - 建立五级工作机制和"1+1+N"规划体系，实现跨市要素市场化配置 [18] - 高新技术企业数量增至1.3万家（2020年的近两倍） [18] - 组建19个产业生态圈联盟，规模以上工业增加值同比增长9.9%（高出全省2.8个百分点） [14] 基础设施与区域融合 - 轨道交通资阳线日均跨市流动超68万人次，形成"1小时通勤圈" [21] - 共建农村产权交易市场，推动公共资源跨市交易 [18] - 四川区域协同发展总部大厦吸引资阳、德阳入驻，促进技术成果转化 [13]

国家"两重"项目投资进展 - 国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批"两重"建设项目 今年8000亿元"两重"建设项目清单已全部下达完毕 [1] - 北京城市副中心站综合交通枢纽主体工程装饰装修已完成95% 计划2025年底基本建成 [1] - 兰州市谋划储备"两重"项目493个 总投资1045.33亿元 1至5月固定资产投资同比增长6%以上 [2] 基础设施投资数据 - 1至5月全国水利建设投资达4089.7亿元 在建水利项目3.1万个 [4] - 1至5月基础设施投资同比增长5.6% 对全部投资增长的贡献率为34.5% [4] - 渝万高铁正线全长251公里 设计时速350公里 已进入架梁施工作业阶段 [3] 新兴产业投资动态 - 国家电网2025年投资首次超过6500亿元 新增投资主要用于特高压工程建设及电网数字化升级 [5] - 特变电工签约国网甘肃—浙江±800kV特高压直流输电工程等核心设备供应订单 [5] - 威迈斯投资1.9亿元建设新能源汽车电驱总成生产基地 天山电子投资2.28亿元建设车载液晶显示模组生产线 [6] 制造业投资表现 - 1至5月制造业投资同比增长8.5% 对全部投资贡献率达56.5% [6] - 高技术制造业中 航空/航天器设备投资增长24.2% 计算机及办公设备投资增长21.7% [6] - 广东推进"广东强芯"工程 目标打造中国集成电路第三极 [6] 政策支持与资金保障 - 水利领域中央投资支持比例平均提高20个百分点 中型工程支持比例提至大型工程同等水平 [7] - 超长期特别国债和地方政府专项债可能上调额度 为基建投资提供资金保障 [8] - 中央预算内投资范围扩展至新建中型灌区等工程类型 [7]

双向揭榜挂帅机制 - 四川创新实施"双向揭榜挂帅"机制，今年已发布两批次140项榜单，促成95个项目成功揭榜，项目总投资2088.8亿元 [1] - 第三批40项"双向揭榜挂帅"榜单发布，其中"成果找市场"20项，分布在软件和信息服务(5项)、高端能源装备(4项)、医药健康(4项)、人工智能(3项)、新能源(2项)、航空航天和农产品精深加工(各1项) [2] - "企业找技术"榜单20项，具有技术紧迫性强、行业带动力高特点，包含6项"卡脖子"技术、11项产业关键共性技术、3项新兴产业补短板技术 [3] 科技成果转化成效 - 前两批"成果找市场"项目42个，总经费14.1亿元，预期带动社会投入超53亿元，转化形成创新产品50个以上 [2] - 西北工业大学先进动力研究院与天府新区企业合作开发航空发动机控制系统 [2] - 盛德高科技揭榜四川大学新材料产业化项目，准备在天府新区落地 [3] 成果转化基金支持 - 四川省启动50亿元成果转化投资引导基金，省产业投资引导基金和省内资金各出资40%，省外资金20% [5] - 基金已设立7只子基金(种子期1只、天使期3只、创投期3只)，规模达40.5亿元 [5] - 基金聚焦"15+N"重点产业链，已在人工智能、高端能源装备等领域投资4个项目1.5亿元，计划2025年投资超5亿元 [5] - 基金重点关注科技通信、新材料、先进制造等七大领域，已立项10个项目拟投3.9亿元，储备20余个项目 [5]