文章核心观点 - 公司深入贯彻中央金融工作会议精神，以服务国家战略为根本导向，将服务“科技金融、普惠金融、绿色金融、养老金融、数字金融”五篇大文章的战略要求转化为具体实践 [1] - 公司发挥“投资+投行”的专业优势，前三季度一系列精准有力的投资行动彰显了国有金融企业的使命担当，为经济社会高质量发展注入强劲动能 [1] - 公司未来将持续深化服务“五篇大文章”实践，以更精准的投资、更优质的服务、更创新的模式，架起金融与实体的桥梁 [19] 科技金融领域投资 - 公司通过产业基金完成对中国航发商用的投资，支持配装C919的长江1000A、宽体客机配套的长江2000等高端发动机研发 [3] - 在低空经济领域，公司子公司宏源汇富参与白鲸航线融资，其核心产品W5000无人货运飞机具有5吨业载、2600公里航程的双领先优势 [3] - 公司子公司申万投资对天兵科技追加投资，其天龙三号大型液体运载火箭完成一级动力系统全系统海上试车，刷新国内商业航天液体火箭发动机推力纪录 [5] - 申万创新投参与伊贝基位移科技公司新一轮融资，其核心产品广泛应用于国家“星网计划”卫星工程，是国内唯一具有全国产化生产能力的高端光电编码器生产企业 [7] - 公司发起设立新疆首只科创基金，专注“投早、投小、投硬科技”，联合普洛斯完成首单IDC项目投资，聚焦环京区域76.7兆瓦T3+等级数据中心建设 [7] - 通过江西兴赣母基金设立两支子基金，深耕电子信息、新能源、新材料等领域 [7] 普惠金融领域投资 - 公司与上海建工合作的保租房项目已在上海建成1400余套区位便利的保障性租赁住房，步行5-7分钟可达地铁站 [10] - 公司与成都城投置地合作龙泉驿十陵项目、与成都兴城合作斑竹社区城市更新项目、联合远东宏信投资顺义东风片区改造 [10] - 2019年以来，集团多次向狮桥租赁投放资金，通过Pre-ABS、司机小贷等业务，为85%来自农村的卡车司机稳定收入来源 [12] - 战略投资九州通医药仓储物流REIT，构建覆盖30公里范围的医药保供网络；投资百优达生命科技，助力国产人造血管打破国外垄断 [12] 数字金融与绿色金融领域投资 - 宏源期货为新疆蓝山屯河设计苯乙烯套期保值策略，为福建汇通铜业构建风险管理体系，助力厦门新硅能源通过期货工具平滑碳酸锂价格波动 [14] - 宏源期货运用期货工具助力山东莱芜泰丰食品运用集运指数（欧线）期货对冲运费风险，该案例获《人民日报》报道 [14] - 申万投资三季度投资西井科技，其通过自动驾驶技术、数智化平台和能源服务，在全球28个国家和地区成功实施智慧港口项目 [16] - 申万创新投与上汽、中车共同参与电管家新一轮融资，其为虹桥机场、浦东机场等提供“新能源+数字化”的电力运营解决方案 [16] 消费升级与区域发展领域投资 - 公司前三季度作为战略投资人参与两单消费类REITs，其中华夏凯德消费REIT以254.50倍认购倍数创市场新高 [17] - 投资成都奥莱佛罗伦萨小镇Pre-REITs基金，联动线上电商龙头与线下成熟运营资源 [17] - 与高麓集团设立长三角工业开发基金，在苏州建设高标准厂房并预租给外资制造企业 [17]

大湾区经济规模与地位 - 2024年粤港澳大湾区经济总量达14.79万亿元，已超越纽约与旧金山湾区[1] - 大湾区以不足全国1%的土地面积和约6%的人口，创造了全国约1/9的经济总量[1] - 三大港口集装箱吞吐量稳居全球前列，巩固了国际航运枢纽地位[1] 科技创新实力 - “深圳—香港—广州”科技集群在《全球创新指数2025》中首次超越“东京—横滨”，跃居全球榜首，“澳门—珠海”集群排名从第100位升至第98位[1] - PCT国际专利申请量占全球12%，SCIE论文发表量占全球2.4%[2] - 2025年风险投资交易规模突破1200亿美元，展现出强大的科技商业化能力[2] 基础设施互联互通 - 港珠澳大桥通车七年来累计通行旅客超9334万人次、车辆超1942万辆次，今年前三季度日均车流量同比增长19.4%[2] - 深中通道今年上半年日均车流量为9.09万车次，显著强化珠江口东西两岸连接效率[2] - 两大跨海通道共同推动人流、物流、资金流、信息流高效循环[2] 制造业与产业集群 - 广东拥有9家世界500强制造企业、53家省级“链主”企业、190家国家制造业单项冠军和2089家专精特新“小巨人”企业[3] - 已形成9个万亿元级产业集群，拥有数量居全国首位的国家级制造业创新中心和超2000万的技能人才队伍[3] 新兴产业与企业发展 - 深圳在机器人领域有7家企业入选摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强名单，居全国第一[3] - 低空经济赛道已集聚产业链企业1700余家，规模居全国首位[3] - 华为、中兴在AI芯片领域实现突破，雷鸟创新发布新一代AR眼镜，大疆、影石等企业跨界拓展产品边界[3]

大会概况 - 2025四川低空经济产业链生态大会在自贡航空产业园开幕 由四川省低空经济产业链链长办公室主办 自贡市人民政府承办 [1] - 大会旨在搭建供需对接平台 打造良好产业发展生态 共有省内外293家低空经济知名企业 14家投融资机构 31家高校院所代表以及省内各市（州）政府领导参与 [1] 产业实力展示 - 大会首次全链条集中展示200余款“四川造”低空经济产业链优势产品 [3] - 翼龙2 双尾蝎D CW-15等20余款“川字号”标志性产品集中开展应用场景动态演示 展示从研发 制造到应用 服务的全产业链硬核实力 [3] 供需清单发布 - 四川省低空经济产业链链长办公室发布低空经济典型应用场景需求 产品供给 服务供给“三张清单” [5] - 典型应用场景需求清单首批发布需求100个 产品供给清单涵盖4大类173家企业408个产品 服务供给清单涉及64家企业201项服务 [5] 标准与项目签约 - 中国标准化协会低空经济专业委员会首次发布《低空安防标准体系建设指南》 由九洲电器 中国久远联合编制 系国内该领域纲领性文件 [7] - 4大类19个产业招引 产业基金 金融投资 产品订单项目进行现场签约 [7] 产业投资与成果 - 随着工作推进 50余家省外重点企业入川入链 40个亿元重大项目陆续落地 总投资超500亿元 [7] - 产业贷款余额超190亿元 首支20亿元低空经济领域子基金成功组建 [7] - 包括AE200在内的上千架飞机 数百亿级订单顺利达成 [7] 产业生态构建 - 大会为新组建的四川省低空经济产业研究院授牌 该研究院将推动低空经济“场景开发 技术研发 成果转化 运营服务 投资孵化”全链条融合发展 [9] - 未来3天大会设置公众开放日 向全社会推介产业发展成效 营造良好氛围 [9]

项目总体情况 - 市场监管总局验收的检验检测促进产业优化升级行动第二批12项重点项目全部达成预定目标与要求 [1] 项目覆盖领域 - 项目聚焦战略性新兴产业攻坚与传统产业提质"双赛道" [1] - 新兴领域包括集成电路、高端装备、低空经济、节能环保等 [1] - 传统民生领域包括农产品、轨道交通等 [1] 项目具体成果 - 攻克工业母机可靠性测试技术 为高端装备制造突破"卡脖子"难题提供质量基准 [1] - 构建集成电路在低轨卫星、遥感卫星、导航卫星等航天领域应用场景下的可靠性检测技术整体解决方案 加速航天与半导体产业融合 [1] - 研发低空装备综合性能检测系统 推动低空经济向质量引领转型发展 [1]

新能源汽车产业 - 江淮汽车与华为联手打造的尊界超级工厂入选国家级智能制造标杆企业，其产品尊界S800上市4个月大定突破1.5万台[3] - 蔚来第二先进制造基地采用前沿技术，从收到订单到整车下线仅需14天[3] - 蔚来ET9首发搭载中国首个整车全域操作系统"SkyOS·天枢"与全球首个5nm车规级智能驾驶芯片"神玑NX9031"[4] - 蔚来提供可充可换可升级服务，一键换电全程自动化操作耗时不到3分钟[4] - 合肥市加快打造新能源汽车产业集群，今年1至7月乘用车销量达17.47万辆同比增长9.58%，其中新能源汽车销量9.62万辆同比增长30.57%[4] 智能制造与创新生态 - 合肥坚持"整车-零部件-后市场"全链条布局，已成为全国新能源汽车产业规模总量最大、知名品牌最多、产业链布局最快、供应链最完整的区域之一[4] - 合肥以科技创新驱动产业集聚，在新能源汽车、量子科技、人工智能、低空经济等前沿领域持续突破[6] - 中安创谷科技园提供"基地+基金+科创服务"模式的产业孵化载体，科创孵化运营氛围浓厚[7] - 安徽创新馆集中展示2100余件创新成果，直观呈现科技转化成效[7] 低空经济发展 - 合翼航空运营的EH216-S是全球首个"三证齐全"的无人驾驶载人电动垂直起降航空器，并已获得运营合格证，低空载人飞行规模化商业应用正式落地[8] - 合肥挂牌运行全国首个国际先进技术应用推进中心，建成全国首个城市空中交通枢纽港[8] - 合肥汇聚10家整机制造企业，集聚产业链上下游企业300余家，形成无人机研发、测试、生产、运营全链条本地化布局[8] - 合翼航空将依托骆岗空中交通运营中心逐步开展EH216-S低空观光商业运营，打造低空经济商业运营样板[8]

智慧交通与低空经济 - 2025年中国低空经济规模有望达到1.5万亿元，应用场景从物流配送扩展至城市通勤、应急救援等领域 [1] - 长三角地区低空航线网络密集，例如苏州吴江至上海浦东机场航线将通行时间缩短至30分钟空中飞行加10分钟地面接驳 [2] - 中国现存在业、存续的低空经济相关企业超9.5万家，其中2025年新增注册约2.2万余家，广东省、山东省、四川省企业数量位居前列 [2] - 摩根士丹利预测2030年全球飞行汽车市场规模将达3000亿美元，中国凭借全产业链优势有望成为全球最大城市低空交通市场 [4] 医药保健品与医疗器械 - 2025年中国医疗器械市场预计突破1.5万亿元，行业呈现“精准化+智能化”双轮驱动特征 [1][5] - 人工智能与大数据技术深度融合重塑医疗器械诊断与治疗模式，例如西门子医疗展出覆盖全流程的脑机接口解决方案 [5] - 中国现存在业、存续的医疗器械相关企业超619.5万家，其中2025年新增注册约113.8万余家，广东省、山东省、江苏省企业数量位居前列 [5] - 随着人口老龄化加剧和健康需求多元化，产业将更注重跨界融合，从单一产品竞争转向生态协同 [7] 电子家电与无人驾驶 - 2025年中国智能家居市场出货量将达2.81亿台，行业面临内需饱和压力，跨界突围成为核心增长策略 [1][8] - 家电企业凭借技术积累向智能驾驶、机器人、低空经济等领域扩展，服务型机器人更受资本和消费者青睐 [8][9] - 中国现存在业、存续的家电相关企业超2198.7万家，广东省、湖北省、海南省企业数量位居前列 [11] - 无人驾驶技术与智能家居的互联已初步形成场景化解决方案，家电正从单一功能产品升级为智能生态入口 [11]

政策与战略方向 - 广州市印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，要求各地区挖掘场景资源并培育开放特色场景 [1] - 城市战略选定清洁能源、现代种业、全空间无人体系、深海开发四大领域作为首批攻坚方向，将场景培育融入城市产业发展顶层设计 [1] - 下阶段举措包括强化场景建设作为改革工具、构建分层分类的市场参与机制、牵引要素市场化配置改革、完善创新软环境与制度保障 [4] 清洁能源领域进展 - 截至2025年10月底，广州本地氢气年生产能力超7000吨，累计建成加氢站17座，能源供应结构持续优化 [1] - 建成南沙"多位一体"微能源网、国内首个变电站氢能直流备用电源系统，应用示范场景持续拓宽 [1] - 企业参与广东宝氢科技有限公司混改，依托中南钢铁工业副产氢，构建以广州为中心链通粤港澳湘赣的广域场景 [1] 现代种业领域进展 - 建成数字化种猪育种技术体系，服务全国75%国家级核心育种场 [2] - 累计承担国家、省和市级种业振兴项目91个，各级财政扶持资金近1.2亿元 [2] - 新增国家农业植物新品种权超700个 [2] 全空间无人体系领域进展 - 产业集群集聚低空经济及相关企业超4000家，覆盖从核心部件研发到场景应用的完整产业链 [2] - 基础设施方面建成并迭代升级"全空间无人体系管控运营平台2.0"，初步实现海陆空无人设备"一网统管" [2] - 场景应用方面南沙建成全域"天眼"和区县电力巡检无人机调控中心，打造全国首个城市级全空间无人体系超级场景 [2] 深海开发与人工智能领域进展 - 创新性发布深海领域"10+10"供需应用场景清单，吸引高新技术企业落户并实现深海机器人商业订单突破 [3] - 人工智能领域大模型备案总数达56款，覆盖智慧城市、智能制造等9大领域 [3] - 新设人工智能产业基金，支持首台套产品商业化，并计划遴选30个团队、引进500名核心人才，建设万人规模人才库 [3] 企业应用与转型案例 - 广汽集团列出智能座舱、智能驾驶等应用场景，推动AI在汽车研发、生产、运维全流程落地 [3] - 宝洁广州黄埔工厂通过人工智能、柔性自动化和数字孪生技术融合应用，实现库存成本降低30%、物流成本削减15% [3]

大会基本信息 - 2025低空经济投资与发展大会将于11月21日举行 主题为"资本助力·智融低空" [1] - 大会在第十九届深圳国际金融博览会现场举办 立足粤港澳大湾区 [1] - 大会旨在聚焦低空产业生态构建与产融合作新机遇 推动大湾区打造全球低空经济创新策源地和应用示范高地 [1] - 指导单位为中国投资协会 主办单位包括中国投资协会新基建投资专业委员会 深圳市金博会运营发展有限公司 深圳市航空业协会 [4] 低空经济发展规模与前景 - 2023年中国低空经济规模达到5059.5亿元 增速为33.8% [2] - 中国民航局预测2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元 2035年有望达3.5万亿元 [2] - 广东省低空经济已达千亿级规模 低空飞行器制造企业超2000家 相关企业超1.5万家 [2] - 广东省低空经济产业链企业数量占全国30%以上 位居全国第一 [2] 大会议程与核心议题 - 上午主旨演讲环节以专家和低空企业家为主 分享低空经济各领域深度洞察 [2] - 专家演讲话题包括低空经济发展趋势与投资机遇 低空经济投融资痛点 基础设施建设与技术迭代如何与低空经济发展形成深度耦合 [2] - 下午圆桌对话主题为《破局与协同—低空产业与金融资本的双向奔赴》 [3] - 圆桌对话将探讨低空产业与金融资本结合的难点与路径 [3] - 圆桌核心议题包括低空产业"轻资产 高风险"特性与传统金融产品的适配难点 地方政府如何通过产业基金和风险补偿机制撬动社会资本 无人机物流和城市空中交通等场景的商业化临界点与资本介入时机 [3] 产业挑战与资本对接 - 低空经济面临基础设施薄弱且资金需求大 市场化资本参与度低 安全监管体系需持续投入 投融资机制不完善等现实难题 [4] - 大会将组织低空经济专题企业路演活动 精选多家高成长性创新企业集中展示前沿技术与商业模式 [4] - 路演活动邀请约20家知名投资机构代表参加 包括达晨财智 深创投 红杉中国 中金资本 招商局创投 松禾资本 同创伟业 东方富海等 [4] - 路演旨在搭建项目与资本高效对接的桥梁 助力优秀企业拓展合作与加速成长 [4]

文章核心观点 - 巴中市在“十四五”时期通过实施“一市四区三地”发展战略 经济社会发展取得显著成就 全国革命老区振兴发展示范市建设呈现新气象 [1] 综合实力 - 地区生产总值（GDP）增速从2020年全国20个革命老区第15位上升至2024年第2位 [4] - 今年前三季度GDP增速排全省第8位 创近10年来最好位次 [4] - 地方一般公共预算收入增速连续17个月保持两位数增长 规上工业增加值增速连续18个月保持两位数增长 [4] - 地方级税收增速位居全省第一方阵 [4] 产业培育与工业发展 - 优选确定“5+2+3”现代产业体系 推进生态工业兴市、先进制造强市 [6] - 先进材料、低空经济、绿色建材、新型显示等8条产业链纳入省级重点产业链协同发展范畴 [6] - 运达风机装备基地、三一硅能光伏组件等项目相继投产 兴隆风电场项目开工建设 [6] - 平昌板庙1井实现四川盆地石油勘探历史性突破 通南巴气田成为川东北首个陆相致密气、四川盆地又一个千亿方大气田 [6] - 曾口—金堂省级化工园区正式获批 将助力打造千亿级能源化工产业集群 [6] 城乡融合发展 - 常住人口城镇化率较2020年提升4.34个百分点 [8] - 成功获评国务院乡村振兴重点工作督查激励市、全省乡村振兴先进市 [8] - 恩阳机场通航16个城市 巴南高铁开通并直达39个城市 全面融入成都、重庆“两小时经济圈” [8] - 南江“羊”BA赛事吸引140支球队参赛 全网曝光量达4.1亿次 入选全国“全民健康典型案例” [8] 改革开放与营商环境 - 制定礼遇企业家、为企办实事11条等措施 创新打造“巴商茶间荟”服务品牌 [9] - 推动“四上”企业水电气运等生产要素成本不高于川东北地区平均水平 [9] - 全省首部涉企服务地方性法规《巴中市优化涉企服务若干规定》正式施行 [9] - 对全市矿产、土地、低空、水利等21个领域资源开展系统梳理、评估与整合 创新推动资源价值转化 [10] 科技创新与科普 - 全国首个国家级科普视听产业基地“科普大视界”入选2025数智赋能文旅产业发展十大典型案例 [10] - 离岸孵化中心、“巴中云上大学城”、虚拟电厂等科技创新平台全面运行 [10] - 计划坚持“一年一大会、一月一院士、一周一专家” 打造“科普之城” [10] 生态文明建设 - 成功创建四川省首个地级市国家生态文明建设示范区 获评“中国十大秀美之城” [12] - 2023年全市生态系统生产总值（GEP）达2586.36亿元 完成全省首个地级市生态价值量化评估 [12] - 率先开发森林经营碳普惠项目并完成备案 率先成立“两山”生态发展公司进行生态资源市场化运营 [12] 民生保障与公共服务 - 将新增财力的70%以上用于保障和改善民生 [13] - 创新建设“巴中云上大学城” 引进76家高校院所优质课程 建成智慧教育云平台“巴适学” [13] - 成功引入四川省人民医院全面托管市中心医院 全市基层诊疗量占比达67.48% 位居全省第1位 [13] - 人均体育场地面积达2.96平方米 “15分钟养老服务圈”基本形成 [14]

当前市场格局与短期展望 - 上证指数呈现震荡整固格局，短期内因缺乏强催化因素及年底投资者行为趋于稳健，市场上行动能相对平缓，预计以震荡蓄势为主要特征 [1] - 市场内部风格与行业轮动速度明显加快，盈利机会更多向部分细分领域集中，建议采取"多看少动"策略以规避追涨杀跌风险 [1] - 四季度市场主线常出现切换，11月A股进入业绩真空期，"十五五"规划建议内容为市场提供新热点，至年末A股市场将平稳无忧 [1] 中期市场核心逻辑与支撑 - 市场核心支撑逻辑日益清晰，当前态势与2020年—2021年行情存在可比性，体现在从政策引导到产业升级再到资金共振的内在逻辑 [1] - A股正处于新一轮政策驱动和产业趋势共同构造的行情初期，部分机构年内已获得较大盈利，四季度或更倾向于稳健 [1] - 中期主线仍锚定科技成长与先进制造，在流动性驱动环境下TMT板块易成主线，若行情转向基本面驱动则先进制造值得重点关注 [2] 2026年人民币权益资产展望 - 战略性看好2026年人民币权益资产表现，理由包括先进制造与科技创新推动中国经济新动能全面崛起，驱动海外资金重估中国增长模式 [1] - 中美关系短期内边际缓和有助于提升风险偏好，全球流动性宽松确定性逐步提升对人民币及权益市场形成呵护 [1] - 2026年市场增量资金大概率来自外资和公募基金，人民币对美元有望开启渐进升值之路，基金净值快速修复或加速公募产品发行 [1] 资产配置策略建议 - 基于市场震荡格局及风格轮动加速特征，建议采取"哑铃型"资产配置策略并保持均衡配置 [2] - 短期布局应注重防御性与修复机遇，前期滞涨板块及高股息板块在低利率和资产荒背景下展现配置价值，成为存款和地产替代资金的重要方向 [2] - 中期布局核心围绕国产化进程与新质生产力两大方向，重点关注"十五五"规划提及的新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业及量子科技、生物制造、氢能等未来产业 [2]