医药生物指数表现 - 医药生物指数周内下跌0.10%，跑赢上证指数0.02个百分点 [3] - 创新药指数周内上涨0.07%，个股表现分化 [3] - 恒生医疗保健业指数周内下跌1.10%，港股创新药出现回落 [3] A股创新药个股表现 - A股创新药概念140只个股中34只上涨，较前一周减少72只 [4] - 近6个交易日涨幅超过20%的公司仅1家，前一周为10家 [4] - 联环药业周涨幅31.41%，总市值66.2亿元，LH-1801项目处于研发阶段 [5] - 博瑞医药周涨幅17.44%，总市值485亿元，将BGM0504授权给华润三九 [5] - 阳光诺和周涨幅16.21%，总市值709亿元，市场关注ST007用于术后疼痛治疗 [5] - 益方生物周跌幅16.91%，总市值230亿元，发生200万股折价大宗交易成交8000.01万元 [5] - 南新制药周跌幅16.45%，总市值39.3亿元，因上周涨幅过大回调 [5] - 振东制药周跌幅15.89%，总市值72.9亿元，因上周涨幅过大回调 [5] 港股创新药个股表现 - 港股39只创新药个股中22只上涨 [4] - 歌礼制药周涨幅30.29%，总市值131.83亿港元 [6] - 晶泰控股周涨幅24.74%，总市值285.61亿港元 [6] - 云顶新耀周涨幅14.81%，总市值250.21亿港元 [6] - 和黄医药周跌幅13.77%，总市值205.3亿港元 [6] - 再鼎医药周跌幅6.35%，总市值302.12亿港元 [6] - 百济神州周跌幅3.22%，总市值2637.8亿港元 [6] 银诺医药IPO动态 - 银诺医药开启招股，预计8月15日登陆港交所 [7] - 计划全球发售3655.64万股H股，发售价每股18.68港元 [8] - 核心产品依苏帕格鲁肽α2025年1月获批治疗2型糖尿病，2025年前五个月销售收入3814.4万元 [8] - 2023年净亏损7.33亿元，2024年净亏损1.75亿元，截至5月底现金储备5.57亿元 [8] 减肥药市场竞争 - 礼来市值一周蒸发1300亿美元，因口服减肥药减重数据未达预期 [10] - 诺和诺德市值较高点蒸发超4000亿美元，股价回到2022年11月水平 [10] - 诺和诺德司美格鲁肽上半年销售额166亿美元，礼来替尔泊肽销售额147亿美元增长171.99% [10] - 中国GLP-1药物聚焦减重效果提升（10%至20%以上）、降低用药频次、减脂不减肌等差异化需求 [11] - 信达生物玛仕度肽注射液上市，为全球首个GCG/GLP-1双受体激动减重药物 [11] - 先为达生物埃诺格鲁肽Ⅲ期临床试验减重幅度15.1%，创中国人群48周最高纪录 [11] - 博瑞医药BGM0504Ⅱ期研究显示初步优于司美格鲁肽的临床疗效 [12] - 众生药业RAY1225注射液Ⅱ期临床试验减重效果和胃肠反应优于替尔泊肽 [12] - 甘李药业GZR18注射液体重降幅高于司美格鲁肽 [12] 联环药业业绩与项目进展 - 联环药业上半年预计净亏损3800万元至4500万元，同比由盈转亏减少约1亿元 [16] - 一季度营收6.28亿元同比增长18.78%，归母净利润同比下降29.15%至2305.96万元 [16] - LH-1801项目为SGLT2抑制剂，已进入Ⅲ期临床试验，预计2026年提交上市申请 [15] - 7月中旬6个交易日内录得5个涨停板，累计换手率95.11% [15] 创新药行业趋势 - 中国创新药交易总金额占全球52.5%，成为全球新药交易第一大国 [17] - 行业扎堆内卷因市场准入效率较低及未形成奖励创新机制，需解决新药准入障碍和保护先行创新者 [18] - 行业需坚持长期主义、保持战略定力、勇于差异化创新以规避内卷 [17]

科创板指数产品发展现状 - 科创板指数达32条 构建覆盖宽基/行业主题/策略的多层次产品矩阵 [1] - 境内科创板ETF上市超80只 总规模超2500亿元 成为A股指数化投资比例最高板块 [1] - 吸引约200万投资者参与配置 [1] 指数产品结构与特征 - 科创综指为首只全面刻画科创板生态指数 覆盖科技产业链多个关键环节 [1] - 科创民企指数凸显民营企业占比超七成特征 [1] - 科创板专精特新指数反映国家级专精特新"小巨人"企业占比超六成特点 [1] 政策推动与规模增长 - 2024年"科创板八条"发布后新增57只科创板ETF 较政策前数量增加近两倍 [1] - 基金产品规模涨幅超60% [1] - 2025年6月底中长期资金配置科创板ETF规模超400亿元 保险和企业年金持仓占比增长迅速 [2] 投资配置偏好 - 中长期投资者对跟踪科创50指数的ETF配置意愿较强 [2] - 科创50ETF持仓市值和持仓户数连续五年实现正增长 [2] 行业投资热点 - AI/芯片/创新药/机器人等细分领域持续火热 [2] - 指数产品成为锚定科技创新风口和抢占产业升级先机的重要渠道 [1]

在全球经济结构调整与科技革命加速推进背景下，科技创新已成为驱动经济增长与产业变革的核心动 力。2025年以来，科创板凭借政策扶持与技术突破的双重优势，成为本轮科技股上涨的核心载体。截至 8月11日，科创综指年内涨幅达22%，大幅领先沪深300、上证50等宽基指数；科创综指、科创100、科 创成长等指数近期更是率先创造去年"9 24"以来的新高点，市场资金坚定看好这片"硬科技"的"新蓝 海"。 科创板成为本轮科技股行情的中流砥柱 一方面，科创板公司以研发创新作为立身之本，业绩表现日益亮眼。自开板以来，科创板企业6年累计 研发投入达到7090亿元，自2022年起已连续三年研发投入突破1000亿元。截至目前，板块合计形成研发 专利超12万项，累计138家次公司牵头或参与的项目荣获国家科学技术进步奖等重要奖项。众多科创板 企业凭借核心技术突破，不断拓展市场份额，实现营收与利润的双增长。以半导体行业为例，随着国产 替代进程的加速，中芯国际等晶圆代工企业产能利用率不断提升，中微公司等国产设备企业订单饱满， 业绩稳步提升，估值得到了市场的高度认可。 另一方面，科创板推出了一系列增强优质科技型企业制度包容性、适应性的改革举措 ...

个股方面，药明康德涨2.37%，美团跌1.32%，阿里巴巴涨1.89%，建设银行跌1.12%，山东黄金跌 7.99%，紫金矿业跌0.87%，小鹏汽车涨5.36%，蔚来涨2.62%，赣锋锂业涨20.91%，天齐锂业涨 18.19%，汇量科技涨7.55%，老铺黄金跌5.48%，国泰君安国际跌1.37%，工商银行跌1.30%。 成交额前三的个股中，腾讯控股收平，成交超65亿港元；小米集团跌0.88%，成交超64亿港元；中芯国 际涨0.08%，成交超52亿港元。 （文章来源：新华财经） 新华财经香港8月11日电（记者林迎楠）11日港股主要指数高开低走，截至收盘，恒生指数上涨0.19% 至24906.81点，恒生科技指数下跌0.01%至5460.02点，国企指数下跌0.08%至8888.08点。 当日恒指低开87.73点，早段曾转跌，其后再度回稳，恒生指数涨47.99点，主板成交超2009亿港元。截 至收盘，上涨股票1223只，下跌946只，收平990只。当日，港股通（南向）净流出超过3834万港元。 整体来看，多数板块上涨，生物科技、券商、创新药、锂电池等股多为上涨，科网、房地产、新能源车 企等股有涨有跌，黄金、芯片 ...

行业投资评级 - 医药生物行业评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 创新药械行业进入加速成长阶段，建议把握业绩、技术、需求三大选股要素[1][4] - 当前市场投资偏好包括：高增速业绩兑现、医疗器械技术创新、创新药大单品[4] - 建议关注三类标的：1）业绩稳健/反转/季度扭亏的创新药及CXO企业；2）创新医疗器械；3）创新药潜在大单品临床研究推进/出海预期[4][8] 市场表现 - 2025年初至8月医药板块收益率21.28%，跑赢沪深300指数16.96个百分点[5][13] - 本周医药生物下跌0.84%，细分板块分化明显：医疗器械上涨2.7%，医疗服务下跌2.22%[4][13] - 医药板块当前估值26.2倍PE（2025年预测），相对全部A股溢价32.5%[5][16] 重点公司 - 8月重点推荐公司包括药明生物（PE 30.16x）、三生制药（PE 30.97x）、长春高新（PE 16.32x）等10家，均获买入评级[2][26] - 重点推荐组合本月平均下滑4.45%，跑输行业3.61个百分点[5][26] 政策与产业动态 - 脑机接口获政策强力支持：工信部提出2027年关键技术突破、2030年培育全球领军企业目标[4][9] - AI制药领域重大交易落地：晶泰科技签订总金额59.9亿美元合作协议[11] 研发进展 - WCLC 2025亮点：康方生物AK104（CTLA4/PD1）联用抗VEGF疗法数据亮眼；百利天恒BL-B01D1（EGFR/HER3 ADC）III期临床推进中[10] - 君实生物抗BTLA单抗tifcemalimab进入III期临床，覆盖多瘤种[10] - 复宏汉霖PD-L1 ADC HLX43获FDA批准开展胸腺癌I期临床[28]

2、风险偏好提升托底小盘成长、存款搬家、市场两融高企分别映射散户资金入场；成长板块交易拥挤 度历史高位，但小盘尚未进入高位，进一步看绝对值的提升。 华宝ETF策略周报（第1期） 【市场回顾】 上周（2025.8.4-8.8），股市中小盘继续再创年内新高，周内多次日内大盘有下探均被小盘强势的拉 回，散户入场的趋势较为明显。泛科技、医药等的成长板块表现相对较弱，下半周下行主要因核心标的 因利空超跌。总体上，成长、价值板块内部分化较大，大盘略有乏力，小盘吸金能力较强但亦有分化； 债券市场窄幅弱势震荡，仅超长债略有涨幅。 【大盘观点】 上周融资盘继续扩大，截至上周四，两融余额突破2万亿。市场经过上上周四、周五的大跌后，强势拉 升，上周连续五日上涨，或更加证实了市场想要维持"低波匀速上涨"的特征，但每当回调就会存在资金 买入——每当行情向上突破某个重要关口，指数总会遇到向下的阻力，之后再蓄力向上。 这轮牛市的增量资金更多仍是重要资金+保险资金参与，市场跟随形成的流动性牛市，指数上冲3640- 3674，也就是去年10月8日的高点，或仍存在阻力。短期来看，经过5日的上涨，指数或可能存在向上冲 击3674，但又被快速拉回的 ...

来源：市场资讯 （来源：广发微管家） 01 02 创业板 资金风格切换，创业板成长风格或占优 市场动态： 2025世界机器人大会于8月8日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心启幕，100余款新品在大会上首发亮相。工信部等七部门印发《关于推动脑机 接口产业创新发展的实施意见》，提出2027年、2030年两步走发展目标，围绕加强基础软硬件攻关、打造高性能产品、推动技术成果应用、壮大创新主 体、提升产业支撑能力等方面提出17项具体举措。从外部环境来看，全球主要经济体有望陆续进入降息周期，美联储的降息预期也在不断强化。在此背景 下，全球资金配置新兴市场的意愿或增强，有助于提升A股市场的估值水平，尤其是以创业板为代表的成长板块。 中证A500 上周A500指数止跌收涨，后市怎么看？ 市场动态： 国内方面，近日国家邮政局召开快递企业座谈会，强调维护行业良好发展业态，促进快递业高质量发展，就依法依规治理行业"内卷式"竞争，强化农村地 区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流。海外方面，8月6日，特朗普表示美国将对芯片和半导体征收约100%的关税， 如果在美国制造，则不收取任何费用；8月8日，特朗 ...

今日，恒生港股通创新药指数修订编制方案正式生效，明确剔除医药外包企业（CXO），成为ETF 跟踪指数中首批"纯度"100%的创新药指数。此次调整后，指数成份股全部为创新药企，更精准反映行 业发展趋势。 此次修订剔除了5家CXO公司，其原权重合计约20%，且年内涨幅不及指数整体表现。回测显示， 剔除CXO后，2023年指数发布日以来、2024年、2025年初至今，指数业绩表现均更优，且自2023年7月 10日指数发布以来，指数修订后年化收益率超47%，夏普比率也更高。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 近年来，我国创新药产业发展成果显著，管线储备跃居全球第二，吸引跨国药企大幅增加专利采 购。其在国际市场竞争力的增强，也成为股票市场重新定价我国创新药资产的重要依据，恒生港股通创 新药指数年内累计涨幅约100%。作为唯一跟踪该指数的产品，恒生创新药ETF（15 ...

核心观点 - 当前A股市场呈现震荡上行趋势，主要股指全线上涨，其中中证1000表现最佳，周涨幅达2.11%，而中证A50和创业板指涨幅相对落后，分别为0.64%和0.49% [12] - 市场风格出现显著反转，周期风格强势反弹，消费风格表现较弱，中盘和小盘指数表现优于大盘指数 [12] - 行业层面以事件驱动交易为主，国防军工以5.93%领涨，有色金属和机械设备紧随其后，医药生物、计算机等少数行业下跌 [13] - 银行红利性价比已消耗殆尽，"反内卷"交易情绪降温，市场或进入做多动力真空期，需关注节奏把握 [29] - 配置建议聚焦景气交易和个股α逻辑，科技成长板块如AI应用、算力链等TMT方向存在估值修复机会，医药出海逻辑仍具持续性 [30] 市场表现回顾 - 主要股指全线上涨，中证1000涨幅居首(2.11%)，中证A50(0.64%)和创业板指(0.49%)涨幅较小 [12] - 风格层面周期板块强势反弹，消费板块表现落后，市值风格上中盘和小盘指数显著优于大盘 [12] - 国防军工受中国船舶吸收合并中国重工事件驱动，单周大涨5.93%，有色金属、机械设备涨幅超3% [13] - 茅指数上涨0.89%，宁组合微涨0.07%，显示核心资产与成长龙头走势分化 [12] A股高频数据跟踪 市场情绪与成交 - 个人投资者情绪指数7日移动平均数从-0.04%回升至0.02%，与万得全A指数保持强关联性 [16] - 融资盘延续净流入趋势，流入速度与春节行情相当，融资成交占比维持高位水平 [20] 行业轮动特征 - 行业轮动速度和强度指标均明显下降，结束持续4个月的"低强度快速轮动"阶段 [21] - 市场或转向"低强度低速度"的结构性行情，个股α逻辑重要性将超过行业β逻辑 [21] 红利策略分析 - 银行股股息率拆解显示股债差异补偿降至0.86%，低于1%的合理阈值，静态股息率需达4.03%才具吸引力 [27] - 银行指数相对万得全A走势显示红利性价比进入"鱼尾"阶段，年中分红若未提高现金支付率将削弱吸引力 [27] 后市展望与配置建议 - 政策空窗期需平衡节奏与方向，"强刺激"和"反内卷"交易情绪持续降温 [29] - 本轮上涨由银行红利和反内卷两阶段驱动，当前两者动力均减弱，市场或面临调整压力 [29] - 重点配置方向：TMT板块中调整充分的AI应用、算力链、光模块等细分领域，以及基本面改善的创新药与CRO [30] - 医药行业出海逻辑持续性强，可长期布局相关标的 [30]

今天，A股三大指数高开高走，创业板指领涨，上证指数、深证成指盘中均创年内新高，最高分别触及3656.85点、11311.88点。 截至收盘，沪指涨0.34%，深成指涨1.46%，创业板指涨1.96%。全市场成交额约1.85万亿元，较上个交易日放量1136亿元。全市场超4100只个股上涨。 板块方面，PEEK材料、锂矿、CPO、PCB等板块涨幅居前，银行、黄金、影视、工程机械等板块跌幅居前。 从热门个股来看，今天，PEEK材料概念股中欣氟材收获"5天4板"。算力硬件股胜宏科技创历史新高。 锂矿股集体大涨，盛新锂能等多股涨停。券商股走强，东方财富全天成交额110.44亿元，居全市场第一。新疆交建一字涨停，截至收盘封单量超70万手。 多重利好支撑 消息面上，近期，市场迎来多个利好支撑。 一是国家统计局8月9日发布数据显示，7月份，扩内需政策效应持续显现，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣 除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示："扩内需政策效应持续显现，消费领域价格 继续呈现积极变化。" 二是重要产业支持政策 ...