公司概况 * 南方泵业上半年整体收入小幅增长3% 扣非净利润增长34% 二季度扣非净利润同比增长55% 达到9000多万元[3] * 公司通过更名 内部吸收合并等方式传递聚焦主业的发展思路 将精力 财力和物力集中于制造业[11] * 公司采用事业部管理模式 持续降低财务费用和管理成本 从2020年每年1.3亿元降至目前五六千万元 上半年财务费用约2000万元[5][16] * 公司资产负债率从前几年75%降至目前62% 带息负债从最高时超过30亿降至20亿出头 国资评级为3A级[5][15] 制造业务表现 * 制造业务上半年营收增长7% 规模利润增长10.7% 是收入和利润的主要来源[2][4] * 国内收入增速基本持平 小幅增长0.4% 国外收入增长接近16%[4] * 水泵业务收入同比增长5% 变频设备增速19%[5][18] * 海外市场净利率远高于国内 历史上国外净利率都在20%以上 而国内不到10%[4][29] 子公司表现 * 南方安美去年同期利润2400万元 今年增至3500万元 增速约30-40%[6] * 位于美国的南方工业子公司上半年利润2800万元 比去年同期有明显改善[6] * 南方安美消防设备有限公司上半年实现营收1.7亿元 大部分来自海外市场 预计全年利润可达七八千万元[26] * 南方治水科技公司经营状况明显改善 正向污水项目 一体化水厂项目等方向延伸 计划开展系统集成[5][18] 订单情况 * 水泵制造订单基本持平 但新场景呈现显著增速[7] * 市政水利订单增长接近60% 智能装备订单增长18% 给排水订单增速5个点 冶金电力订单增速7个点[7] * 环保水处理领域由于行业竞争激烈 下滑27%[7] 液冷业务发展 * 去年液冷产品销量约1.9亿元 今年上半年发货量接近7000万元 主要销售集中在下半年[8][22] * 液冷市场主要供应商仍以国外厂商为主 如格兰富和维乐[8][9] * 公司正在开发新产品 包括机械泵扩产及屏蔽泵样机研发 计划年底或明年初推向市场[8][22] * 公司在北美液冷市场表现出色 已交付价值超过500万美元的数据中心模块集成项目[10][25] 液冷产品布局 * 公司目前有56款主力产品在售 计划年底前推出更多新产品 包括机械泵和屏蔽泵等[22] * 液冷相关产品去年销售额接近2亿元 其中约50%可能用于液冷场景 今年上半年销售额约为6500万元[22][24] * 主要客户包括森林 山河同飞 英维克和阳光电源等系统集成商[22] 环保业务表现 * 环保业务整体营收2.44亿元 同比下滑22% 规模利润2881万元 同比减亏435万元[13][14] * 危废业务收入7400万元 同比下降至1.15亿元 上半年亏损3200万元 同比扩大1100万元[13][14] * 设计业务营收约1亿元 同比增长3000多万 实现盈亏平衡[13][14] * 咨询业务实现5000万营收 同比增长200多万 实现盈利[13][14] 危废业务挑战 * 危废业务行业整体处于底部状态 盈利能力难以提升 预计亏损在5000万到7000万之间[17] * 公司计划减轻上市公司危废资产负担 理想方案是出售相关资产 目前账面价值约4亿多元[2][17] 研发与产品发展 * 公司不断提升研发投入比例 攻克技术难点并扩充产品类型[2][11] * 关注高端产品和特种产品在泵行业中的国产替代机会 组建团队专注中开泵等大泵领域[12] * 高技术含量 高单体价值产品应用于水利工程 能源工程及核电工程等领域[12] 海外业务发展 * 海外业务分为三大板块：南方安美消防设备有限公司 海外子公司以及直接出口[26] * 美国子公司体量较大 每年营收两至三个亿 欧洲子公司逐渐向生产和销售转型[26][27] * 产品销往全球八九十个国家 包括东南亚 西欧 俄罗斯 北美 南美等地[27] * 出口利润率可达20%以上 整体净利率保持在20%到30%之间[27][28] 海外市场战略 * 公司加大海外市场开拓力度 海外营收占比接近20%[29] * 主要依靠美国和西班牙两个根据地逐步扩充产能 采用代理模式进行销售[30] * 正在扩展代理商网络 尝试本土化运营 已在中东和越南建立办事处[30] 资本开支项目 * 德新项目建设进度接近80% 宇开项目进度为75% 部分设施已经转固[23] * 两个项目预计总投资约15亿元 目前已投入约8亿元[23] * 新建厂房投产后 将逐步回迁租赁厂房 节省每年超过2500万元的租金成本[23] 行业竞争格局 * 水泵行业集中度低 规模以上企业营收超过2000亿元 公司作为龙头企业市场份额仅2%[11] * 国内市场竞争激烈 净利率较低 同行业有些企业净利率仅为3%至5%[29] * 液冷设备市场竞争激烈 但公司已实现大规模量产 拥有成熟产品线[24] 未来发展展望 * 公司对今年业务发展持乐观态度 认为增长潜力巨大[31] * 研发能力是未来竞争关键 公司正对标全球领先企业以提升研发水平[31] * 考虑通过产业协同 并购等方式进一步提升产品种类及质量[31]

业绩表现 - 2025年中期收益总额2.77亿港元，同比增长6.35% [1] - 毛利达6484.7万港元 [1] 业务分类表现 - 环保分类收益同比增加7510万港元，从1.367亿港元增至2.118亿港元 [1] - 收益增长主要源于在中国内地客户网络的扩大 [1] - 物业分类、金融服务分类、汽车零件分类及拉美及加勒比分类收益均出现减少 [1] 收益变动原因 - 环保分类收益增长被其他四个业务分类的收益减少部分抵消 [1] - 整体收益增长主要由环保分类驱动 [1]

科技体制改革进展 - 科技创新基础性制度框架基本确立 全社会创新创造活力进一步激发 [1] - "十四五"期间持续破除制约创新的体制机制藩篱 [1] 企业创新主体地位强化 - 高新技术企业超46万家 规上工业高新技术企业达16.9万家 [2] - 企业牵头和参与重点研发计划项目数量占比约80% [2] - 企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100% [2] - 570多家工业企业入围全球研发投入2500强 占比近四分之一 [2] - 支持企业与高校、科研院所共建创新联合体 促进产业链上下游融通创新 [3] 科技成果转化成效 - 全国技术合同成交额从2020年2.8万亿元提升至2024年6.8万亿元 [5] - 职务科技成果赋权改革试点期间向40家单位科研人员赋权超4000项成果 [4] - 580余家科技企业在科创板上市 直接融资规模达9000多亿元 [4] - 概念验证、中试验证平台加快布局建设 推动科技成果加速转化 [4] 人才创新活力激发 - 建立以创新能力、质量、实效、贡献为导向的人才评价体系 [7] - 国家自然科学基金45岁及以下科研人员获资助项目数占比约80% [7] - 国家重点研发计划参研人员中45岁以下科研人员占比超80% [7] - 青年科研团队单设赛道支持40岁以下科研人员 [7] - 三轮减负行动为科研人员松绑减负 学风作风建设持续优化 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入57.63亿元 同比下降1.05% [1] - 2025年上半年净利润9.67亿元 同比增长8.99% [1] - 粤丰环保6月份实现净利润1.17亿元 贡献归母净利润约6000万元 [1] 并购重组 - 公司完成并购粤丰环保重大资产重组项目 [1] - 从6月1日起合并粤丰环保报表 [1] - 公司对粤丰环保穿透持股52.44% [1] 行业地位 - 垃圾处理运营规模达到97590吨/日 [1] - 成为国内行业前三 A股上市公司首位 [1] - 公司综合实力和竞争力大幅提升 [1] 股东价值 - 并购重组有利于为股东创造更大价值 [1]

指数表现 - 中国低碳指数报6191.56点 基日为2006年12月31日 基点为1000点 [1] - 近一个月上涨4.90% 近三个月上涨12.64% 年初至今上涨9.68% [1] 成分股权重 - 前十大权重股合计占比47.97% 阳光电源权重最高达7.05% [1] - 宁德时代占5.22% 隆基绿能占5.09% 特变电工占4.87% [1] - 中国核电(4.32%) 光大环境(4.24%) 长江电力(4.15%)位列第六至八位 [1] - 三峡能源(4.09%) 亿纬锂能(4.03%) 比亚迪股份(3.91%)进入前十 [1] 市场分布 - 上海证券交易所占比最高达42.18% 深圳证券交易所占36.73% [1] - 香港证券交易所占20.51% 新加坡交易所占0.33% [1] - 纳斯达克全球精选市场占0.25% [1] 行业构成 - 电力设备行业占比58.17% 占据绝对主导地位 [2] - 公用事业占比27.13% 环保行业占比8.05% [2] - 乘用车及零部件占比3.91% 机械制造占比2.16% [2] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并分拆参照细则处理 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表明，概不對因本公告全 部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 上海匯舸環保科技集團股份有限公司 CONTIOCEAN ENVIRONMENT TECH GROUP CO., LTD. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限責任公司） （股份代號：2613） 海外監管公告 上海匯舸環保科技集團股份有限公司 董事長兼執行董事 周洋先生 中國上海，二零二五年八月二十六日 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條由上海匯舸環 保科技集團股份有限公司（「本公司」）作出。 茲載列本公司於全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司網站刊登公告如下， 僅供參閱。 承董事會命 於本公告日期，本公司董事會成員包括(i)執行董事周洋先生、趙明珠先生、陳 志遠先生、舒華東先生及陳睿先生；及(ii)獨立非執行董事管延敏博士、朱榮 元先生及吳先僑女士。 汇舸环保 NEEQ : 874207 上海汇舸环保科技集团股份有限公司 2025 半年度报告 重要提示 七、未按要求披露的 ...

港股市场表现 - 恒生指数上涨1.9%至25,829点，单日上涨近500点[1] - 恒生科技指数上涨3.1%至5,825点[1] - 大市成交额达到3,696亿港元，但港股通净流出13.8亿元[1] - 权重科技股领涨，百度与网易涨幅均超6%，阿里巴巴与快手均涨超5%[1] - 内房股、博彩股、餐饮及半导体等板块表现活跃[1] 市场驱动因素 - 美联储释放偏鸽信号强化9月降息预期，推动资金回流新兴市场[2] - 上海出台房地产新政包括调减外环外限购和优化信贷[2] - 恒生指数预测PE修复至过去七年接近80%分位数[2] 房地产行业 - 上周30大中城市新房成交量155万平方米，同比下跌12.9%[3] - 一、二、三线城市同比变化率分别为-20.0%、+3.6%、-40.0%[3] 公司动态 - 东风集团分拆岚图上市并私有化，理论价格10.85港元较停牌前溢价81%，复牌后股价上涨54%[4] - 石药集团股东净利润同比减少15.6%至25.5亿元但略好于预期[5] - 荣昌生物销售收入同比增加48.3%，净亏损同比减少42.3%[5] - 金风科技股价上涨11.7%，上半年盈利同比上升7.3%，风机销售收入同比增长71.1%[6] - 药明生物上半年收入同比增加16.1%至99.5亿元，股东净利润同比增加56.0%至23.4亿元[7] - 兖煤澳大利亚上半年股东净利润同比下跌61.2%至1.6亿澳元，主因煤炭平均售价同比下跌15.3%[10] 行业与板块 - 新能源及公用事业板块普遍上升，哈尔滨电气、东方电气、上海电气涨幅1.7%-4.8%[6] - 药明生物北美业务收入占比60.5%，同比增加20.1%；日本与韩国业务引领其他地区收入同比大增136.1%[8] - 兖煤澳大利亚预计下半年煤炭价格环比反弹，动力煤及冶金煤市场价近期分别上涨1.2%和11.5%-25.5%[11]

研究会议安排 - 2025年研究会议于8月18日、19日、25日、26日全天举行 时间为9:00至17:40 [3][8] - 8月25日会议主题为周期篇 8月26日会议主题为医药+科技+先进制造篇 [9] - 会议包含多个行业研究环节 涵盖非金属类建材、有色金属、公用事业、钢铁等传统周期行业 以及生物医药、电子、计算机、通信、机械等新兴科技领域 [9][10] 行业研究覆盖范围 - 周期篇研究包括非金属类建材(9:00-9:45)、有色金属(9:45-10:30)、公用事业(10:30-11:15)、钢铁(11:15-12:00)、建筑工程(13:00-13:45)、基础化工(13:45-14:30)、交通运输(14:30-15:15)、煤炭开采(15:15-16:00)、石油化工(16:00-16:45)、房地产(16:45-17:30) [9][10] - 医药+科技+先进制造篇研究包括生物医药(9:00-9:40)、传播文化(9:40-10:20)、电子(10:00-11:00)、海外科技(11:00-11:40)、计算机(13:00-13:40)、通信(13:40-14:20)、机械(14:20-15:00)、军工(15:00-15:40)、汽车(15:40-16:20)、电力设备与新能源(16:20-17:00)、环保(17:00-17:40) [9][10] 研究机构信息 - 研究活动由国泰海通证券研究所组织 主题为"2025研究框架培训邀请函｜洞察价值，共创未来" [1][12] - 研究内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户 根据证券期货投资者适当性管理办法要求设置访问限制 [13][15]

政策调整背景 - 中国对增值税留抵退税政策进行重大调整 整体采取更谨慎态度 [1] - 政策调整旨在提高导向性与精准性 降低征纳成本并提高征管效率 [1] - 增值税作为中国第一大税种 年收入规模超6万亿元 今年前7个月国内增值税收入42551亿元同比增长3% [1] - 2022年留抵退税金额达2.46万亿元 为2021年办理规模的3.8倍 [2] - 近年财政收支矛盾加大 且出现企业骗税案例 需完善制度防范风险 [2] 制造业等四大行业政策 - 制造业 科学研究和技术服务业 软件和信息技术服务业 生态保护和环境治理业继续享受按月全额退还留抵税额政策 [3] - 该政策体现国家优先支持符合产业政策导向的行业 推动经济高质量发展 [3][6] 房地产开发行业政策 - 房地产开发经营业享受单独留抵退税政策 新增留抵税额退还比例为60% [4] - 申请条件要求连续六个月新增留抵税额大于零 且第六个月新增额不低于50万元 [4] - 房地产业留抵税额总体规模可观 政策实施对行业经营稳定和高质量发展起支撑作用 [5] 其他行业政策调整 - 批发零售业 农林牧渔业 住宿餐饮业 居民服务修理业 教育 卫生社会工作 文化体育娱乐业不再享受全额退税 [3] - 除四大行业和房地产外的所有行业 新增留抵税额退税比例分级：不超过1亿元部分退60% 超过1亿元部分退30% [6] - 新增50万元政策门槛 减少偶发性及低金额退税申请 [7] - 政策从普惠式减税向结构式减税过渡 反映大规模减税政策适时退出 [6]

核心观点 - 北证50指数当日上涨0.23%至1604.01点，表现弱于沪深300(+2.08%)、科创50(+3.20%)和创业板指(+3.00%) [3] - 北交所整体成交额365.55亿元，较上周日均417.01亿元有所下降，换手率5.76% [3] - 环保行业表现突出，单日涨幅达7.5%，电子行业估值最高达231.3倍市盈率 [3][12] 市场表现 - 北证50开盘1608.69点，最高1618.66点，最低1589.57点，最终收于1604.01点 [3] - 总市值9253.85亿元，流通市值5656.24亿元，总股本382.97亿股，流通股本246.33亿股 [3] - 成交量为14.19亿股，成交活跃度较前期有所回落 [3][7] 行业表现 - 涨幅前五行业：环保(+7.5%)、食品饮料(+3.0%)、有色金属(+2.8%)、轻工制造(+2.0%)、农林牧渔(+1.5%) [3] - 跌幅较大行业：石油石化(-1.9%)、电子(-1.0%)、建筑材料(-0.7%)、家用电器(-0.7%) [3] - 北交所行业平均涨跌幅表现优于A股整体水平 [4][5] 个股表现 - 273家上市公司中122家上涨，10家平盘，141家下跌 [3] - 涨幅前列：中航泰达(+29.99%)、龙竹科技(+13.89%)、昆工科技(+11.70%)、开特股份(+9.57%)、一致魔芋(+8.55%) [3][8] - 跌幅较大：同力股份(-9.88%)、前进科技(-5.85%)、能之光(-5.27%) [3][9] - 换手率最高：能之光(39.81%)、中航泰达(32.01%)、利尔达(29.31%) [3] 估值分析 - 北交所整体市盈率55.59倍，高于创业板(42.93倍)，低于科创板(69.10倍) [3][14] - 行业估值分化明显：电子(231.3倍)、计算机(162.9倍)、家用电器(133.3倍)估值较高 [3][12] - 估值较低行业：交通运输、农林牧渔、传媒 [3][11] 资金流向 - 成交额前五公司：曙光数创(10.21亿元)、并行科技(8.99亿元)、艾融软件(7.42亿元)、同力股份(6.78亿元)、戈碧迦(6.74亿元) [3] - 机械设备行业个股在涨跌幅榜中出现频率较高 [8][9]