公司业务进展 - 公司在半导体领域专用的臭氧系统设备与进口设备性能指标相当 [2] - 核心零部件及大部分配件装置均为自主研发 [2] - 公司将积极把握市场机遇并提升产品市场竞争力 [2]

整体业绩表现 - 截至8月26日15点，已有3233家上市公司披露中报业绩，披露率60.85% [2] - 25H1全A/全A非金融/主板净利润同比增速分别为9.85%/6.74%/9.23%，二季度景气延续 [1][7] - 创业板25Q2净利润同比增速14.91%，科创板43.26% [11] - 预喜率方面，科创板72.41%，创业板78.41%，非银金融82.50% [11] 一级行业业绩亮点 - 周期板块表现突出：钢铁行业25Q2净利润同比增速2579.46%，有色金属29.95%，建筑材料25.57% [10][11] - 电力设备25Q2净利润同比增速39.82%，农林牧渔41.07% [10][11] - 非银金融25H1净利润同比增速69.90%，其中证券II子行业25Q2增速67.09% [11][12] - TMT板块中电子行业25Q2净利润同比增速35.04%，计算机20.94% [10][11] 二级行业深度分析 - 建材细分领域表现强劲：水泥行业25Q2净利润同比增速936.98%，玻璃玻纤5.96% [12] - 有色金属细分：贵金属25Q2净利润同比增速76.95%，能源金属53.95%，工业金属25.99% [12] - TMT硬件领域：光学光电子25Q2净利润同比增速305.73%，元件43.98%，通信设备52.56% [12] - 消费细分领域：饮料乳品25Q2净利润同比增速29.59%，个护用品25.75%，调味发酵品25.77% [12] 低位绩优板块机会 - 消费板块多个细分领域表现优异：农林牧渔中农产品加工25Q2净利润同比增速65.54%，养殖业44.64% [12] - 服务消费领域：旅游景区25Q2净利润同比增速214.38%，教育90.65% [12] - 医药健康领域：医疗服务25Q2净利润同比增速46.64%，化学制药16.69% [12] - 制造板块亮点：航海装备25Q2净利润同比增速104.22%，汽车零部件25.29%，电网设备26.91% [12] 行业景气度追踪 - 多个行业披露率超70%：钢铁行业披露率81.82%，有色金属73.88%，建筑材料79.45% [11] - 高预喜率行业：非银金融预喜率82.50%，有色金属74.07%，电子61.86% [11] - 净利润占比高的行业：计算机行业披露公司净利润占比105.96%，通信93.14%，有色金属69.73% [11]

股东询价转让进展 - 公司股东询价转让价格确定为105.21元/股，较8月25日收盘价157.90元/股折价约66.63% [3][6] - 37家机构投资者全额认购5%股份，涵盖基金管理公司、保险公司、证券公司等专业机构 [6] - 转让价格下限为82.54元/股，基于发送认购邀请书日前20个交易日成交均价117.92元/股的70%设定 [6] 股价表现与市场反应 - 公告发布后8月26日股价开盘大跌，收盘跌幅达9.33% [1] - 自去年9月24日至今年8月26日，公司股价累计上涨近477% [1] - 8月以来股价累计上涨近60%，同期Wind半导体指数上涨21.86%，芯片指数上涨19.35% [9] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.74亿元，同比增长4.49% [7] - 上半年归属于母公司净利润亏损3.20亿元，扣非后净利润亏损3.58亿元 [7] - 第二季度单季度亏损9950.51万元，环比大幅收窄54.84% [7][8] 行业地位与业务前景 - 公司被誉为"AI ASIC龙头企业"，为国内半导体IP和ASIC芯片稀缺标的 [9][10] - ASIC芯片单价约为GPU的1/5，预计2026年总出货量有望超越英伟达 [10] - 公司ASIC业务技术积累和客户基础扎实，2025年起有望伴随AI产业趋势实现快速增长 [10]

询价转让进展 - 37家机构投资者以105.21元/股价格认购公司5%股份，该价格较8月25日收盘价157.90元/股折价约66.63% [1][3][7] - 转让价格下限为82.54元/股，基于发送认购邀请书日前20个交易日股票交易均价117.92元/股的70% [7] - 受让方包括基金管理公司、保险公司、证券公司、私募基金管理人及合格境外投资者等专业机构 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入9.74亿元，同比增长4.49% [10] - 2025年上半年归属于母公司所有者的净利润亏损3.20亿元，扣除非经常性损益后净利润亏损3.58亿元 [10] - 第二季度单季度归属于母公司所有者净利润亏损9950.51万元，环比大幅收窄54.84% [10] - 第一季度及第二季度归母净利润分别亏损2.20亿元和9950.51万元，同比亏损有所扩大 [12] 股价表现 - 自去年9月24日至今年8月26日，公司股价累计上涨近477% [1] - 8月以来股价累计上涨近60% [12][13] - 询价转让公告发布后首个交易日（8月26日）股价开盘大跌，收盘跌9.33% [1] 行业地位与前景 - 公司被誉为"AI ASIC龙头企业"及"中国半导体IP第一股" [13] - ASIC芯片因低成本、高性能、低功耗特性被看好，预计2026年出货量可能超越英伟达 [13] - 券商认为公司作为国内顶级ASIC企业，具备技术积累、客户资源及产品落地优势，2025年起ASIC业务有望伴随AI产业趋势快速增长 [14] - 半导体设备及国产算力链受关注，国产替代全产业链受益，行情有望持续深化 [14][15]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 核心观点 - 25Q2归母净利润环比+45%至3.41亿元 毛利率37.01% 归母净利率15.21%环比+2.92pct [2][10] - 利基型DRAM涨价持续至下半年 海外存储原厂退出导致供应缺口 公司DRAM毛利率恢复至两位数以上 [3] - AI浪潮催生增量需求 国补政策刺激消费终端需求释放 PC/服务器/汽车等领域需求增长 [2][4] - 公司形成"MCU+存储+传感器+模拟"四轮驱动格局 Nor Flash全球市占率第二(2024年) MCU全球第八(2024年) [5] 财务表现 - 25H1营收41.50亿元同比+15.00% 归母净利润5.75亿元同比+11.31% 扣非归母净利润5.44亿元同比+14.99% [2][12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为15.68/20.84/25.87亿元 对应增长率42.2%/32.9%/24.2% [1][5] - 预计2025-2027年EPS分别为2.36/3.14/3.90元 对应PE为66.8/50.3/40.5倍 [1][5] - ROE持续改善 从2023年1.1%提升至2027年11.5% [1] 业务分拆 - 存储芯片25H1营收28.45亿元同比+9% 占比69% 毛利率38.50% [3] - Flash业务车规产品收入同比增长超50% 手机屏幕/AI PC/服务器Nor Flash容量升级驱动增长 [3] - DRAM业务与长鑫关联交易4.33亿元 DDR4占比超60% 8Gb产品在TV/工业领域量产 [3][4] - 微控制器25H1营收9.59亿元同比+19% 占比23% 毛利率37.31% 网通大幅增长 消费和汽车较快增长 [3] - 传感器25H1营收1.93亿元占比5% 毛利率16.02% 模拟产品营收1.52亿元占比4% 毛利率38.98% [3] 战略布局 - 围绕AI前瞻布局 定制化存储项目已落地 预计26年后在AI PC/手机/端侧智能设备推出样品并量产 [4] - 已推出小容量LPDDR4颗粒 预计26年推出LPDDR4 2/4GB产品 [4] - 光模块MCU产品25H1收入高速增长 预计25年对MCU业务营收贡献达高个位数 [4] - 收购苏州赛芯后模拟业务协同效应显现 收入同比大幅增长 [3]

智通财经APP获悉，美国总统特朗普对美联储施压及重启全球贸易紧张局势，引发市场避险情绪升温，亚洲交易时段新兴市场股市与货币集体承压。摩根士 丹利资本国际新兴市场股票指数下跌0.9%，终止了此前向三年多高点攀升的势头;MSCI发展中国家货币指数同步下滑0.3%，其中韩元成为主要拖累项。 在货币政策方面，匈牙利央行周二维持基准利率6.5%不变，与罗马尼亚并列欧盟最高水平，凸显新兴市场在平衡经济增长与通胀控制间的谨慎态度。市场 分析认为，当前政治与贸易风险叠加，短期内新兴市场资产波动可能加剧。 特朗普在Truth Social发布的信函中宣称，因库克在抵押贷款申请中存在"欺骗性甚至可能是犯罪的行为"，决定以"充分理由"解除其职务。这位由拜登政府任 命的首位黑人女性理事明确拒绝辞职，其律师团队已表示将采取法律手段阻止这一"非法行动"，并强调总统无权单方面解雇理事。 事件迅速引发市场震动。周二交易时段，美元指数一度下跌0.3%，黄金价格上涨0.6%，长期美国国债收益率攀升，反映出投资者对通胀压力加剧的担忧。 若特朗普成功替换库克，其提名的政策制定者可能推动更激进的降息路径。嘉信理财策略师凯西·琼斯指出，即便美联储政策未 ...

数据中心服务器半导体市场前景 - 2030年数据中心服务器半导体价值将达5000亿美元[1] - 未来五年数据中心将成为半导体全行业增长最快的领域[1] x86架构市场竞争格局 - 英特尔2025年Q2服务器CPU市场份额为72.7%，同比环比双双下滑[5][8] - AMD 2025年Q1实现同比增长3.6%、环比增长2.1%，Q2市场份额达27.3%[5][8] - AMD自2017年推出EPYC处理器后市场份额从近乎零提升至2025年Q2的27.3%[8] Arm架构服务器发展态势 - 2025年Arm架构服务器预计增长率达70%，占全球总出货量21.1%[15] - 亚马逊AWS自2018年累计出货超200万颗Graviton处理器[12] - 谷歌Azure和微软Cobalt处理器相较x86有30%-60%能效提升[12] - 英伟达2025年预计部署250万颗Grace CPU，每2个Blackwell GPU配1颗Grace芯片[14] RISC-V架构进展 - 玄铁C930成为首款基于RISC-V的服务器级CPU IP核，主频达3GHz[20] - 睿思芯科推出32核CPU+8核LPU的"灵羽处理器"，性能比肩英特尔AMD服务器芯片[20] - RISC-V具有开源、免授权费特性，适合高性能计算场景定制化需求[19][20] 新进入者动态 - 高通收购Alphawave Semi（价值24亿美元）加速服务器领域布局[23] - 高通与超大规模云服务商就新型服务器芯片展开深入洽谈，预计2028财年产生收入[24] - 英伟达推出Grace Blackwell超级芯片，提供1petaflop AI性能并采用Arm架构[25][26] 市场数据预测 - 2025年x86服务器市场预计增长39.9%至2839亿美元[15] - 非x86服务器市场预计同比增长63.7%至820亿美元[15] - Arm架构服务器增长率达70%，但分析师预计实际市场份额为20%-23%而非Arm宣称的50%[15]

每经记者｜郑雨航 每经编辑｜何小桃 兰素英 ① 【三大期指齐跌】道指期货跌0.14%、标普500指数期货跌0.10%、纳指期货跌0.11%。 ⑥ 【马斯克起诉苹果与OpenAI】当地时间8月25日，埃隆·马斯克旗下两家公司对苹果和OpenAI提起诉讼，指控二者实施了"反竞争行为"，旨在打压人工 智能（AI）领域的竞争对手。这起诉讼由马斯克旗下的AI初创公司xAI和社交媒体平台X提起，已在美国得克萨斯州北区联邦地区法院立案。 ⑦ 【币圈知名基金Pantera正筹备收购一家美股上市公司】据外媒，知名加密基金Pantera Capital正在筹备一项雄心勃勃的计划：募资最多12.5亿美元，收 购一家纳斯达克上市公司并将其转型为专门投资Solana的财库公司。 ⑧ 【特朗普称美政府收英特尔股份不丢人】据CCTV国际时讯，当地时间8月25日，特朗普在白宫回答记者提问时称，英特尔公司将大约10%的股份给美 国政府"对公司来说是好事"，而自己"一下子就为美国赚了上百亿美元"，如果以后再有这样的机会，他"还会这么做"。特朗普称，虽然有些人说"这么做 可耻"，"但这不丢人，这叫生意"。截至发稿，英特尔股价跌0.49%。 ⑨ 【 ...

股权激励计划审批程序 - 公司第三届董事会第十八次会议于2024年8月8日审议通过激励计划草案及相关考核管理办法 [6] - 公司第三届监事会第十五次会议于同日对激励计划草案及首次授予激励对象名单进行核实并出具核查意见 [6] - 公司2024年第二次临时股东大会于2024年8月27日批准激励计划草案及授权董事会办理相关事宜 [7] 激励计划调整事项 - 公司第三届董事会第十九次会议于2024年8月27日调整激励对象人数从216名减至214名，限制性股票总数从273.925万股调至273.125万股 [13] - 预留授予部分从54.785万股调整为54.625万股，本次实际授予54.54万股 [13][14] - 因2024年权益分派每股派现0.5元，授予价格从28.28元/股调整为27.78元/股 [14] 预留授予具体条款 - 授予日确定为2025年8月26日，授予数量54.54万股，授予人数53人，授予价格27.78元/股 [9] - 股票来源为定向发行或二级市场回购的A股普通股 [9] - 激励计划有效期最长60个月，分三个归属期分别归属30%、30%、40% [9][10] 激励对象构成 - 董事、副总经理及核心技术人员孙顺根获授0.73万股，占总股本0.01% [11][12] - 核心技术人员郜小茹获授1.67万股，占总股本0.02% [11][12] - 其余51名中层管理人员及核心人员共获授52.14万股，预留授予总量占比19.98% [11][12] 授予条件达成情况 - 公司未出现财务报告否定意见、36个月内行政处罚或不能分配利润等情形 [14] - 激励对象未存在违法违规、市场禁入或不符合任职资格等情况 [14] - 董事会确认授予条件完全成就，同意实施预留授予 [14][15]

股权激励计划调整 - 公司调整2024年限制性股票激励计划授予价格 由28.28元/股下调至27.78元/股 调整原因为执行2024年年度每股派现0.5元的利润分配方案[5][6] - 授予价格调整公式采用P＝P0–V模型 其中P0为原授予价格 V为每股派息额 调整后价格仍高于票面金额[6] - 本次价格调整基于股东大会对董事会的授权 符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划相关规定[5][6] 预留授予实施 - 公司于2025年8月26日向53名激励对象授予54.54万股预留限制性股票 授予价格为27.78元/股[6][7] - 授予日确定为交易日 符合《科创板股票上市规则》及激励计划要求[7] - 授予条件满足公司未出现财务报告否定意见/无法表示意见 激励对象未受重大处罚等法定情形[8] 公司治理程序 - 本次调整及授予经第三届董事会第三十次会议及第三届监事会第二十七次会议审议通过[5][6] - 程序符合2024年第二次临时股东大会对董事会的授权范围[5][8] - 监事会已对授予日激励对象名单进行核查并发表意见[5] 信息披露状况 - 公司计划公告董事会决议、监事会决议及授予相关事项公告[8] - 已履行现阶段信息披露义务 后续需持续按监管规定披露进展[8][9] - 法律意见书确认公司程序合规 授予条件已满足[8][9]