股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价上涨2.02%至17.20元/股 成交额4902.08万元 换手率0.86% 总市值58.23亿元 [1] - 主力资金净流入127.93万元 大单买入占比11.93%(584.90万元) 卖出占比9.32%(456.97万元) [1] - 今年以来股价累计上涨58.82% 但近期呈现调整态势 近5日涨1.65% 近20日跌10.37% 近60日跌21.10% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近8月7日净买入-5461.55万元 买入总额3893.92万元(占比7.40%) 卖出总额9355.47万元(占比17.77%) [1] 公司基本情况 - 公司位于上海市青浦区 2006年6月成立 2019年1月上市 主营涡轮增压器关键零部件研发生产销售 [1] - 收入构成:放气阀组件57.26% 传感器产品20.77% 涡轮壳和中间壳11.74% 其他10.23% [1] - 所属申万行业:汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [2] - 概念板块包括:小盘 DeepSeek概念 航天军工 长三角一体化 SOC芯片等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数1.75万户 较上期减少14.09% 人均流通股19399股 较上期增加16.40% [2] - 2025年上半年营业收入5.78亿元 同比减少10.32% 归母净利润2017.59万元 同比减少67.08% [2] - A股上市后累计派现2.96亿元 近三年累计派现1.29亿元 [3] - 截至2025年6月30日 鹏华碳中和主题混合A(016530)退出十大流通股东之列 [3]

股价表现 - 9月5日盘中股价上涨2.02%至18.67元/股 成交额4421.52万元 换手率0.24% 总市值183.92亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨16.69% 近5日下跌5.08% 近20日上涨2.53% 近60日大幅上涨26.66% [2] - 主力资金净流入423.67万元 大单买入1014.75万元占比22.95% 卖出591.07万元占比13.37% [1] 资金与股东结构 - 股东户数3.36万户较上期增加0.56% 人均流通股29109股较上期减少0.55% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3] - A股上市后累计派现17.74亿元 近三年累计派现7.82亿元 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入34.50亿元同比增长6.16% 归母净利润5.73亿元同比大幅增长27.42% [2] - 汽车类业务收入占比94.40% 其他(补充)占比3.53% 工业类占比2.07% [2] 公司基本情况 - 位于浙江省宁波市江北区金山路588号 2003年12月8日成立 2017年11月17日上市 [2] - 主营业务为汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售 [2] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 概念板块包括汽车热管理、机器人概念、工业4.0等 [2]

产能扩张 - 万安科技在武汉经开区投资建设华中生产基地 主要生产汽车副车架等零部件产品[2] - 项目起步阶段计划先期租赁厂房 预计下月进场装修 今年12月开始生产[2] - 安徽宁国新增的副车架生产基地已经投产 同时在广西柳州扩建了厂房用于副车架生产[2] 客户合作 - 生产基地为整车企业提供近地化配套[2] - 公司为尊界提供副车架产品[2] 全球布局 - 万安科技在匈牙利设有研发中心[2] - 与华纬科技共同投资在墨西哥、摩洛哥建立生产基地[2]

公司投资决策 - 汇通控股于2025年9月3日审议通过对外投资设立子公司议案并授权管理层办理设立事宜 [2] - 新设子公司名称为汇通金美汽车部件(河南)有限公司 注册资本1000万元 [2] 业务布局战略 - 设立子公司旨在加强河南地区业务布局 就近对接客户需求 [2] - 通过缩短供应链半径降低运输成本 提升公司综合实力和核心竞争力 [2] 子公司经营范围 - 主营业务涵盖汽车零部件及配件制造 机械零件与零部件销售 [2] - 包括汽车零部件研发 机械零件加工以及新材料技术研发 [2] - 延伸至技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让和技术推广领域 [2]

煤炭行业研究报告核心观点总结 核心观点 - 煤炭行业2025H1为未来3-5年业绩底点 2025Q2为板块压力最大时刻 但龙头公司业绩超预期 下行风险已探明 [1][2][3] - 投资建议推荐龙头中国神华 陕西煤业 中煤能源 继续推荐兖矿能源 晋控煤业 [1] 行业供需分析 - 需求端2025H1火电发电量占比64.8% 仍为最主要发电来源 全社会用电量4.8万亿千瓦时(同比+3.7%) 发电量4.5万亿千瓦时(同比+2.3%) 火电发电量2.94万亿kwh(同比-2.4%) [2] - 2025Q2全社会用电量2.46万亿kwh(同比+6%) 火电增速回正 [2] - 供给端2025H1原煤产量24亿吨(同比+5.4%) 但环比24H2下降8000万吨 显现行业自发减产行为 [2] 价格与盈利能力 - 2025H1黄骅港动力煤(Q5500)均价685.9元/吨(同比-22.4%) 其中Q1均价730.7元/吨(同比-19.86%) Q2均价641.7元/吨(同比-25.3%) [2] - 2025H1京唐港主焦煤均价1377.7元/吨(同比-38.5%) 其中Q1均价1440.86元/吨(同比-42.27%) Q2均价1315.3元/吨(同比-37.2%) [2] - 煤炭板块2025H1收入5781亿元(同比-18.6%) 归母净利润542亿元(同比-31.3%) [3] - 2025Q2营收2935亿元(同比-16.5% 环比+3.1%) 归母净利润242亿元(同比-37% 环比-19.7%) [3] 成本管控与财务表现 - 2025H1 A股13家上市公司自产煤销售均价520元/吨(同比-22.8%) 吨煤成本345元/吨(同比-19.6%) 吨煤毛利175元/吨(同比-28.6%) [4] - 2025Q2煤价继续下滑 但吨毛利下滑幅度大幅收窄 好于煤价下行幅度 [4] - 煤炭板块负债率由2020年49.2%降低至2025H1的47.2% [4] 龙头公司表现 - 2025Q2行业利润平均下滑30%背景下 中国神华 中煤能源 兖矿能源等龙头业绩好于行业降幅 继续跑赢行业 [3] - 陕西煤业2025H1营收779.83亿元(同比-14.19%) 归母净利76.38亿元(同比-31.18%) 煤炭产量8739.64万吨(同比+1.15%) 销量12598.92万吨(同比+0.92%) [45][46] - 平煤股份2025H1营收101.20亿元(同比-37.95%) 归母净利2.58亿元(同比-81.53%) 商品煤吨煤售价768元/吨(同比-29.4%) [41][43]

公司股价表现 - 9月5日均胜电子股价上涨6.21%至22.40元/股 成交额3.79亿元 换手率1.26% 总市值312.63亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入98.10%来自汽车零部件 其余为其他业务(1.41%)和其他补充业务(0.49%) [1] - 公司专注于汽车电子 新能源汽车 工业自动化及机器人 内外饰功能件研发制造 [1] 机构持仓情况 - 华安添颐混合A基金二季度持有2万股均胜电子 占基金净值0.63% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约2.62万元 最新规模5515.08万元 [2] 基金业绩表现 - 华安添颐混合A今年以来收益3.53% 近一年收益9.81% 成立以来累计收益36.77% [2] - 基金经理郑伟山管理规模104.06亿元 任职期间最佳回报15.61% 最差回报1.03% [3]

市场指数表现 - 2025年9月4日上证综指收盘3765.87点，跌幅1.25%，深证成指收盘12118.70点，跌幅2.83%，沪深300指数收盘4365.20点，跌幅2.12%，中小板综指收盘13295.63点，跌幅1.74%，创业板综指收盘3555.12点，跌幅2.92%，科创50指数收盘1226.98点，跌幅6.08% [2] - 同日A股市场成交金额合计11078.92亿元，深市成交金额14363.65亿元，沪深300成分股成交7731.24亿元，中小板成交4998.62亿元，创业板成交7117.29亿元，科创板成交904.76亿元 [2] - 全球主要市场指数中，2025年9月5日道琼斯指数收盘33597.92点，纳斯达克指数收盘10961.46点跌幅0.48%，S&P500指数收盘3801.78点跌幅0.44%，法国CAC40指数收盘6000.24点跌幅0.72%，德国DAX指数收盘14261.19点跌幅0.57%，日经225指数收盘27574.43点跌幅0.4%，恒生指数收盘25058.51点跌幅1.12% [4] 宏观策略研究 - 国信周频高技术制造业扩散指数B截至2025年8月30日当周录得52.2，较上周继续回升，其中动态随机存储器价格上升至1.9200美元，较上周上升0.033美元，显示半导体行业景气度上升 [8] - 政府债净融资第35周（8/25-8/31）为64亿元，第36周（9/1-9/7）为2065亿元，截至第35周累计达10.3万亿元，超出去年同期4.5万亿元，特殊新增专项债已发行10669亿元，其中9月至今发行990亿元 [9][10][11] - 新质生产力投资可解构为六大核心产业赛道：数字经济、高端装备、生物技术、智能电车、能源转型和未来产业，A股市场战略性新兴产业总市值达36万亿元，相关上市公司数量超2070家，占A股总市值比例38% [12][13][14] 北交所市场动态 - 2025年8月北交所新增上市公司5家，上市公司总数达274家，总市值9004.28亿元环比增8.3%，流通市值5485.34亿元环比增8.0%，单月成交金额6416.38亿元环比升9.6% [17] - 北证50指数市盈率53.34倍处于近两年99.38%分位数，市净率10.29倍处于98.77%分位数，北证专精特新指数月涨幅12.59%，北证50指数月涨幅10.64%，双双创历史新高 [18] - 行业表现方面电子家用电器、通信、电力设备、农林牧渔等行业上涨较多，纺织服饰、美容护理、传媒等行业收跌较多 [18] 半导体行业分析 - 2025年初至8月31日半导体（申万）指数上涨36.66%，跑赢沪深300指数22.38个百分点，2Q25主动基金半导体重仓持股比例为10.1%，超配5.6个百分点 [19][20] - 2Q25半导体收入同比增长15.2%，归母净利润同比增长30.3%，毛利率27.2%同比提高1.3个百分点，净利率8.3%同比提高0.9个百分点，存货周转天数175天环比下降6天 [21][22] - 2Q25全球半导体销售额1797亿美元同比增长19.6%创季度新高，中芯国际产能利用率92.5%环比提高2.9个百分点，华虹半导体产能利用率108%环比提高5.6个百分点 [22][23] 重点公司业绩 - 蓝黛科技2Q25营收9.4亿元同比增8.5%，净利润0.57亿元同比增79.1%，毛利率17.6%同比提高4.2个百分点，机器人业务通过参股无锡泉智博推进一体化关节模组产品 [25][26][27] - 福达股份2Q25营收4.66亿元同比增16.8%，净利润0.81亿元同比增93.3%，毛利率28.5%同比提高4.9个百分点，机器人行星滚柱丝杠年产3万套产能达产 [28][29][30] - 拓普集团2Q25营收71.7亿元同比增9.7%，净利润7.3亿元同比降10%，毛利率19.3%同比降1.1个百分点，液冷服务器领域获首批订单15亿元 [31][32][33] - 零跑汽车2025H1营收242.5亿元同比增174%，首次实现半年度盈利0.33亿元，毛利率14.13%同比提升13个百分点，上半年出口超2万辆 [34][35][36] - 玲珑轮胎2Q25营收61.2亿元同比增14.6%，净利润5.1亿元同比增6.1%，毛利率16.0%同比降6.1个百分点，塞尔维亚工厂营收1.2亿元同比增148.1% [37][38][39] 其他行业公司 - 吉祥航空2Q25营收53.45亿元同比增2.07%，净利润1.60亿元同比增39.67%，客座率86.34%同比提升2.78个百分点，国际航线RPK同比增长61.3% [40][41][42] - 申通快递2Q25营收130.3亿元同比增13.9%，单票价格约1.97元同比降2.5%，业务量65.4亿件同比增16%，市占率12.9% [44][45][46] - 华润万象生活2025H1商业航道收入33亿元同比增15%，购物中心收入23亿元同比增20%，毛利率78.7%同比提升6.2个百分点，首次中期派息率100% [55][56] - 江海股份2Q25营收15.36亿元同比增17.02%，AI服务器高压化带动铝电解电容需求，超级电容1H25营收1.62亿元同比增48.93%，有望在AI服务器中规模化应用 [57][58][59]

公司业务结构 - 2025年1至6月份乘用车燃油车业务收入占比68.42% [1] - 同期乘用车电动车业务收入占比28.22% [1] - 其他业务收入占比3.36% [1] 投资者关系活动 - 2025年9月2日接受中泰证券等投资者调研 [1] - 公司董秘董义参与接待并回答投资者问题 [1] 市场数据 - 公司收盘价13.51元 [1]

9月3日，在北京天安门广场上，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会隆重举 行。盛大的阅兵仪式让人们热血沸腾，阅兵式和观礼台上，"丹阳元素"格外亮眼！ 丹阳制造展现"大国担当" 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平乘坐红旗检阅车，缓缓驶过天安门广场，检阅受 阅部队。丹阳本土企业江苏林泉汽车零部件股份有限公司再次肩负重任，为阅兵车提供内饰系统总成， 其精致内饰凝聚着林泉股份20多年来的匠心独运，展现了"丹阳制造"的卓越品质。 "特别自豪、特别荣幸、特别开心！"董事长助理、研发中心常务副总经理崔海波在看完阅兵直播 后，依然难掩激动。2003年，林泉股份凭借过硬的技术实力和质量管理体系，成功通过一汽集团严格审 核，成为红旗轿车内饰件供应商。"那是我们与红旗结缘的起点。"崔海波回忆道，"从最初的标准件供 应，到后来参与新车型研发，我们与红旗共同成长。"经过20多年的精诚合作，林泉现已发展成为一汽 集团战略零部件供应商，专门为红旗多种车型提供内饰系统解决方案。 作为红旗的战略零部件供应商，林泉先后承接了4次领袖用车的内饰系统设计、开发、制造的光荣 任务。此次主要负责设计和制造阅兵车的内饰系统，包 ...

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入下滑2% [1] - 2025年上半年利润下滑30%以上 [1] - 利润下滑主要受泰国工厂新增费用、补缴税款及部分工厂亏损影响 [1] - 二季度毛利率较一季度有所提升 [1] - 预期三季度收入恢复增长 [1] 客户结构与业务拓展 - 前五大客户合并口径收入占比约70% [1] - 新能源轴齿业务和轻量化铝锻业务获得新项目提名 [1] - 海外市场拓展全新客户及新项目 [1] - 泰国工厂已开始小批生产，主要承接出口美国项目 [1] 产能与战略布局 - 产能布局根据客户需求动态调整 [2] - 海外建厂按当地成本重新定价 [2] - 切入人形机器人领域，聚焦关节模组设计制造与验证能力 [2]