市场整体表现 - A股市场上午整体上行，主要指数不同程度上涨 [1] - 上证指数报3899.31点，上涨0.59%，盘中一度重回3900点之上 [1] - 深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99%，科创50指数涨0.69% [1] 商贸零售板块表现 - 商贸零售板块大涨，板块盘中涨幅一度接近4% [1] - 板块内个股掀起涨停潮 [1] - 德必集团“20cm”涨停 [1] - 中央商场、上海九百、大连友谊、东百集团等股票涨停 [1] - 百大集团涨9.25%，永辉超市涨8.20% [1] 大消费概念表现 - 免税店、乳业、新零售等大消费概念亦大幅拉升 [1] - 创源股份、欢乐家、新诺威等涨超10% [1] - 西王食品、红棉股份、庄园牧场、天创时尚、新华都、九牧王等涨停 [1] - 海汽集团、中国中免、骑士乳业等涨超7% [1]

市场整体表现 - 12月19日上午A股市场主要指数全线飘红，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99% [2] - 全市场半日成交额达1.1万亿元，超4600只个股上涨 [3] - 港股市场同步走强，恒生科技指数涨超1%，地平线机器人领涨成份股，涨幅达7.16% [4][5] 热门概念板块表现 - 零售相关概念领涨，两岸融合指数涨4.83%，免税店指数涨3.51%，首发经济指数涨2.92% [3][4] - 汽车与科技相关概念活跃，车路云指数涨2.81%，小米汽车指数涨2.80%，核聚变指数涨3.15% [3][4] - 部分科技硬件概念回调，光刻机指数跌1.29%，GPU指数跌0.82%，光芯片指数跌0.23% [4] 零售板块表现 - 商贸零售板块直线拉升，德必集团实现20%涨停，中央商场4天3板，上海九百、大连友谊、东百集团等多股涨停 [7][8] - 中国中免上涨7.25%，永辉超市上涨8.20% [8] - 11月社会消费品零售总额达4.39万亿元，同比增长1.3%，1-11月总额达45.6万亿元，增长4.0% [9] - 1-11月网络零售额增长9.1%，实物商品网上零售额增长5.7%，11月新能源乘用车渗透率达59.3% [9] - 海南自贸港全岛封关启动，“零关税”商品税目将由1900个扩大至约6600个，占比提升至约74% [9] 汽车与智能驾驶板块 - 汽车板块持续活跃，车路云、智能驾驶方向火热，豪恩汽电涨17.09%，航天智造涨15.91%，路畅科技、威帝股份等多股涨停 [11][12] - 浙江世宝直线拉升走出4连板 [12] - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [13] - 行业分析认为，L3车型准入获批是智驾技术政策端的关键进步，为2026年智能驾驶商业闭环奠定基础 [13] 房地产与两岸融合概念 - 地产股局部走高，三湘印象、华联控股、中天服务涨停 [13] - A股两岸融合指数午前直线拉升，海峡创新涨9.63%，中国武夷涨7.87%，三木集团涨6.87% [14][16][17]

市场整体表现 - 12月19日上午A股市场主要指数全线飘红，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99% [2] - 全市场半日成交额达1.1万亿元，超4600只个股上涨 [3] - 港股市场同步走强，恒生科技指数涨1.14%，恒生指数涨0.65%，国企指数涨0.50% [5][6] 热门概念板块表现 - 零售相关板块领涨，两岸融合概念指数涨4.83%，免税店概念指数涨3.51%，首发经济概念指数涨2.92% [4][5] - 海南自贸港概念指数涨2.88%，车路云概念指数涨2.81%，小米汽车概念指数涨2.80% [5] - 核聚变概念指数涨3.15%，核电概念指数涨2.89% [5] - 科技硬件板块回调，光刻机概念指数跌1.29%，GPU概念指数跌0.82%，光芯片概念指数跌0.23% [5] 零售行业 - 商贸零售板块直线拉升，德必集团实现20cm涨停，中央商场4天3板，上海九百2连板，大连友谊、东百集团等多股涨停 [8][9] - 11月份社会消费品零售总额达4.39万亿元，同比增长1.3% [12] - 1—11月份社会消费品零售总额达45.6万亿元，增长4.0%，累计增速快于去年同期0.5个百分点 [12] - 1—11月份网络零售额增长9.1%，其中实物商品网上零售额增长5.7% [12] - 11月份重点监测平台运动相机、具身智能机器人、一级能效电视销量增长均超20% [12] - 海南自由贸易港全岛封关启动，“零关税”商品税目将由1900个扩大至约6600个，约占全部商品税目的74%，比封关前提高近53个百分点 [12] 汽车行业 - 汽车板块持续活跃，车路云、智能驾驶等方向火热，路畅科技、威帝股份等多股涨停，航天智造、云意电气等涨超10% [14] - 浙江世宝直线拉升走出4连板，半日成交额15.21亿元，换手率15.55% [16][17] - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [19] - 平安证券研报表示，L3车型准入获批为后续智驾商业化进程奠定基础，2026年智能驾驶的商业闭环有望进一步打通 [19] - 11月份新能源乘用车渗透率达59.3% [12] 房地产行业 - 地产股局部走高，三湘印象、华联控股、中天服务纷纷涨停 [19] 两岸融合概念 - A股两岸融合指数午前直线拉升，海峡创新涨9.63%，中国武夷涨7.87%，三木集团涨6.87% [20][21][22] 港股科技股表现 - 恒生科技指数成份股中，地平线机器人涨7.16%，理想汽车-W涨2.46%，零跑汽车涨2.14%，华虹半导体涨2.01%，中芯国际涨1.62%，蔚来-SW涨1.61%，小鹏汽车-W涨5.69%，京东健康涨2.84%，美团-W涨2.27% [5][6]

市场整体表现 - A股市场于12月19日上午整体上行，上证指数上涨0.59%至3899.31点，盘中一度重回3900点之上，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99%，科创50指数涨0.69% [2][4] - 市场交投活跃，总成交额达4631.82亿元，A股市场共有56只股票涨停，117只股票涨幅超过7% [5] - 港股市场同步上行，恒生指数上涨0.65%至25663.41点，恒生科技指数上涨1.14%至5480.00点 [14][15] 大消费板块行情 - 商贸零售板块领涨大盘，盘中涨幅一度接近4%，板块内个股掀起涨停潮 [2][5] - 具体个股表现：德必集团“20cm”涨停（涨19.99%），中央商场、上海九百、大连友谊、东百集团等多股涨停，百大集团涨9.25%，永辉超市涨8.20%，中国中免涨7.25% [5][6] - 免税店、乳业、新零售等大消费概念亦大幅拉升，创源股份、欢乐家、新诺威等涨超10%，西王食品、红棉股份等多股涨停 [6] 政策与行业动态 - 消息面上，商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点（“三新”试点） [7] - 12月17日，商务部会同财政部召开试点工作部署推进会，强调该试点是落实《提振消费专项行动方案》、扩大优质商品和服务供给的重要举措 [7] - 除大消费外，轻工制造、房地产、综合等板块涨幅均超过2%，汽车、社会服务等板块跟涨，银行、煤炭板块整体走弱 [7] 新股与个股异动 - 新股优迅股份今日上市，盘中涨幅一度超过450% [2][9][10] - 优迅股份是国内光通信领域的“国家级制造业单项冠军企业”，专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，产品广泛应用于接入网、无线网络、数据中心等领域 [12] - 港股康桥悦生活股价大幅波动，盘中涨幅一度超过40% [13][17] - 康桥悦生活与美国人工智能房屋诊断公司Askitect签署合作备忘录，双方将成立联合工作机制，在物业管理及房地产关联服务领域进行合作探索 [18]

市场整体表现与特征 - 12月19日早盘，A股与港股在海外乐观情绪传导下维持震荡修复，但领涨板块存在差异 [1] - A股市场商贸零售、房地产、汽车等板块涨幅居前，港股市场生物科技、新能源汽车等板块相对强势 [1] - 市场重回震荡特征，不论大势、风格还是板块，均缺乏持续性，以震荡或轮动为主 [1] 市场分析与后市展望 - 中长期支持A股本轮估值上行的长期逻辑未变，包括低利率时代、长期资金和居民资金入市、政策支持、产业发展等 [1] - 短期市场震荡格局料难以打破，向下看国内资本市场自身具备韧性，向上看缺乏增量逻辑驱动估值上行 [1] - 即便在海外科技股普跌时，A股科技板块也能以低开修复为主，表明资金持仓意愿和风险偏好均有所支撑 [1] 投资策略与配置建议 - 震荡格局下，操作上建议以逢低配置为主 [1] - 采用哑铃型配置策略，一侧关注近期持续调整后具备性价比的红利资产，另一侧关注低预期、整体位置较低的港股科技板块 [1] - 同时把握产业线索，关注券商、航空航天等具备催化因素的交易机会 [1] 相关投资工具 - 普通个人投资者可通过相关ETF布局，提及的ETF包括港股通科技ETF基金(159101.SZ)、航空航天ETF(159227.SZ)、券商ETF基金(515010.SH)、港股通红利低波ETF(159118.SZ) [2]

公司设立与基本信息 - 淮安和义榔商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张云 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司经营范围广泛，涵盖许可项目和一般项目 [1] - 许可项目包括食品销售和酒类经营，需经相关部门批准 [1] - 一般项目包括预包装食品销售、日用品销售、互联网销售、日用百货销售、日用品批发、未经加工的坚果与干果销售 [1] - 业务还包括技术服务、开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 其他业务涉及日用杂品销售、食用农产品初加工、文具及办公用品零售、五金产品零售、外卖递送服务以及个人互联网直播服务 [1]

报告核心观点 - 报告包含两份独立研究：一份关于A股融资融券市场概况，另一份关于机械设备行业动态与展望 [1] - 融资融券周报显示，上周A股主要指数普遍下跌，两融余额小幅收缩，市场情绪偏谨慎 [2] - 机械设备行业周报核心观点为，工程机械行业景气度持续回暖，工业机器人2025年产量有望突破70万台，维持行业“看好”评级 [5][6][7] 金融工程研究：融资融券周报 市场概况 - 上周（12月10日-12月16日）A股主要指数全部震荡调整，其中创业板指跌幅最大，下跌4.29%，上证50跌幅最小，下跌1.44% [2] - 同期，上证综指下跌2.17%，深证成指下跌2.73%，科创50下跌3.99%，沪深300下跌2.19%，中证500下跌1.69% [2] - 截至12月16日，沪深两市两融余额为24,970.78亿元，较上周减少59.58亿元，其中融资余额为24,803.58亿元（减少50.02亿元），融券余额为167.20亿元（减少9.56亿元） [2] - 户均融资融券余额为1,342,829元，较上周减少10,154元，有融资融券负债的投资者占比为23.63%，较上周增加0.08个百分点 [2] - 上周每日平均参与融资融券交易的投资者数量为406,066名，较前一周增加0.48% [2] 行业与标的券情况 - 行业融资方面：上周国防军工、通信和商贸零售行业融资净买入额较多，电子、计算机和有色金属行业融资净买入额较少 [3] - 行业融资交易活跃度：上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和国防军工，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和综合 [3] - 行业融券方面：上周汽车、食品饮料和交通运输行业融券净卖出额较多，非银金融、有色金属和银行行业融券净卖出额较少 [3] - ETF两融情况：截至12月16日，市场ETF融资余额为1,171.18亿元，较12月9日增加70.86亿元；融券余额为72.90亿元，减少6.83亿元 [3] - ETF融资净买入前五：富国中债7-10年政策性金融债ETF、博时中债0-3年国开行ETF、海富通中证短融ETF、国泰上证5年期国债ETF、华泰柏瑞沪深300ETF [3] - 个股融资净买入前五：新易盛、中国平安、航天电子、招商银行、特变电工 [4] - 个股融券净卖出前五：贵州茅台、胜宏科技、中国平安、拓荆科技、华工科技 [4] 行业研究：机械设备行业周报 行情回顾与估值 - 上周（12月10日至12月16日），申万机械设备行业指数下跌2.95%，跑输沪深300指数（下跌2.19%）0.76个百分点，在申万所有一级行业中排名第23位 [6] - 截至12月16日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为43.94倍，相对沪深300的估值溢价率为218.89% [6] 行业观点与展望 - 工程机械：11月挖掘机、装载机销量实现快速增长，出口表现优于内销，行业景气度持续回暖 [6] - 工程机械需求逻辑：国内开工端利好持续带动需求增长，“十五五”建议稿提出坚持扩大内需战略基点、扩大有效投资、实施一批重大标志性工程项目，未来随着重点项目落地及大规模设备更新政策深化，行业景气度有望持续回暖 [6] - 工程机械出海：近期关税扰动已有弱化，海外主要地区开工维持较高水平，国产工程机械龙头加速出海，国内产品在技术成熟度、性价比等方面具备较强竞争力，建议关注海外市场拓展 [6] - 工业机器人：11月工业机器人产量约7.02万台，同比增长20.60%，2025年全年产量有望突破70万台 [7] - 机器人产业驱动：工业数字化、智能化转型持续推进，大规模设备更新政策拉动效应明显，企业对于加大设备购置、推动产业更新改造较为乐观，建议持续关注制造业投资增长情况 [7] 投资评级 - 报告维持机械设备行业“看好”评级 [7] - 报告维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技的“增持”评级 [7] 行业与公司要闻 - 行业要闻：11月销售各类叉车11.97万台，同比增长14.1%；卓翼智能完成2亿元C轮战略性融资；日立建机将更名为LANDCROS [5] - 公司公告：斯莱克发布关于与专业投资机构共同投资的公告；锡装股份发布关于对外投资暨拟设立韩国全资子公司的公告 [5]

市场整体表现 - 2025年12月17日，A股市场主要指数全线上涨，上证指数收报3870.28点，上涨1.19%；深证成指收报13224.51点，上涨2.40%；创业板指收报3175.91点，上涨3.39% [1] - 两市合计成交额达18111.46亿元，较上一交易日增加869.72亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出67.30亿元，其中开盘净流出64.62亿元，尾盘转为净流入33.23亿元 [2] - 从五日趋势看，主力资金净流出状况在12月17日显著改善，净流出额（-67.30亿元）远低于前四个交易日（-89.34亿元至-563.42亿元） [3] - 超大单资金在12月17日实现净买入47.03亿元，而此前四个交易日均为净卖出 [3] 板块资金动向 - 主要宽基指数中，沪深300指数主力资金净流入51.45亿元，创业板指主力资金净流入40.67亿元，而科创板主力资金净流出15.20亿元 [3] - 从五日数据看，沪深300与创业板在12月17日均从前几日的持续净流出转为净流入 [4] - 尾盘资金方面，沪深300与创业板在12月17日分别净流入18.88亿元和24.05亿元，而科创板尾盘微幅净流出0.58亿元 [4] 行业资金流向 - 资金净流入居前的五个行业为：电子（净流入209.83亿元，上涨2.88%）、通信（净流入138.36亿元，上涨1.71%）、有色金属（净流入127.24亿元，上涨2.52%）、电力设备（净流入111.20亿元，上涨1.23%）、非银金融（净流入62.79亿元，上涨0.98%） [6] - 资金净流出居前的五个行业为：国防军工（净流出36.20亿元，下跌0.69%）、农林牧渔（净流出18.11亿元，下跌0.23%）、汽车（净流出16.14亿元，上涨0.44%）、轻工制造（净流出16.13亿元，上涨0.12%）、商贸零售（净流出9.67亿元，上涨0.29%） [6] 个股机构买卖情况 - 机构净买入额居前的个股包括：炬光科技（净买入29132.28万元，上涨17.34%）、深南电路（净买入17344.21万元，涨停10.00%）、华菱线缆（净买入12466.48万元，上涨5.21%）、盛新锂能（净买入11690.93万元，涨停10.01%）、顺灏股份（净买入11422.45万元，跌停-9.97%） [9] - 机构净卖出额居前的个股包括：英维克（净卖出22025.30万元，涨停10.00%）、雪人集团（净卖出14021.83万元，上涨2.72%）、光迅科技（净卖出12413.62万元，涨停10.01%）、中超控股（净卖出10667.31万元，跌停-10.05%）、生物股份（净卖出9482.71万元，跌停-10.01%） [9] 机构最新关注个股 - 国泰海通给予鸿路钢构“增持”评级，目标价25.27元，较最新收盘价16.12元有56.76%的上涨空间 [10] - 国泰海通给予中航机载“增持”评级，目标价15.00元，较最新收盘价12.70元有18.11%的上涨空间 [10] - 瑞银证券给予环旭电子“买入”评级，目标价29.10元，较最新收盘价28.19元有3.23%的上涨空间 [10] - 国泰海通给予安孚科技“增持”评级，目标价51.60元，较最新收盘价40.77元有26.56%的上涨空间 [10] - 国泰海通给予禾丰股份“增持”评级，目标价9.36元，较最新收盘价7.06元有32.58%的上涨空间 [10]

创业担保贷款政策核心内容 - 广西创业担保贷款政策以低利率、低门槛、简流程为特点 个人最高贷款额度30万元 小微企业最高贷款额度400万元 财政承担50%的贷款贴息 符合条件的个人创业者可免除反担保 [2] - 广西人社部门建立政策宣传加精准对接服务机制 针对退役军人、就业困难人员、返乡创业人员、高校毕业生等重点群体开展宣传指导 提供一站式服务 [2] - 政策旨在解决创业者融资难、融资贵的痛点 通过提额降息、简化流程、精准服务等举措 为个体工商户输血、为小微企业赋能 [1] 政策实施成效与数据 - 2024年1月至11月 广西全区累计新增发放创业担保贷款32.17亿元 是2023年同期的2倍 [3] - 上述贷款直接扶持创业1.11万人 助力小微企业472家 带动就业5.91万人 [3] - 受扶持的创业者中返乡人员占比达38% 小微企业带动就业人数平均增长42% 创业带动就业效应倍增 [3] 具体企业案例与影响 - 广西五好商贸有限公司通过20万元创业担保贷款购置自动化设备 月产能从4万桶跃升至8万桶实现翻倍 品牌门店达272家 [1] - 广西天天食品科技有限公司获得400万元创业担保贷款后投入新产品研发 推出油炸腐竹等系列产品 产能提升200% 外贸订单增长近20% [1][2] 未来政策方向 - 广西将持续做好创业担保贷款全流程服务 关注创业者急难愁盼问题 [3] - 针对高校毕业生、退役军人、自主创业农民等重点群体 通过举办创业项目展示、创业大赛及资源对接服务等活动加强政策宣传 推动从人找政策向政策找人转变 [3] - 目标是为创业者提供专业创业指导以提升创业成功率 激发创业潜能 [3]

市场回顾与表现 - 2025年12月16日周二A股三大指数集体收跌，沪指收跌1.11%至3824.81点，深成指收跌1.51%至12914.67点，创业板指收跌2.10%至3071.76点[2][7] - 沪深两市成交额为17239.91亿元[2][7] - 申万一级行业中，商贸零售、美容护理、社会服务领涨，通信、综合、有色金属领跌[2][7] - 概念板块中，免税店、网约车、预制菜概念涨幅居前，超导概念、科创次新股、硅能源概念跌幅居前[2][7] - 港股方面，恒生指数收跌1.54%至25235.41点，恒生科技指数收跌1.74%[2][4][7] - 海外市场方面，美国三大股指涨跌不一，道指收跌0.62%至48114.26点，标普500收跌0.24%至6800.26点，纳指收涨0.23%至23111.46点[2][4][7] 重要政策动向 - 中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，指出扩大内需是2026年排在首位的重点任务，需从供需两侧发力提振消费，并统筹提振消费和扩大投资[3][8] - 会议指出明年需从供需两端发力稳定房地产市场，供给端要严控增量、盘活存量、加快消化库存，需求端要采取更多针对性措施释放居民刚性和改善性需求[3][8] 社会消费品零售数据分析 - 2025年11月社会消费品零售总额为43898亿元，同比增长1.3%，增速较去年同期下降1.7个百分点，较10月环比下降1.6个百分点[9] - 11月商品零售额同比增长1.0%，增速环比下降1.8个百分点；餐饮收入同比增长3.2%，增速环比下降0.6个百分点[9] - 限额以上企业商品零售额同比下降2.20%，增速环比下降3.6个百分点[9] - 分地区看，11月城镇消费品零售额同比增长1.00%，增速环比下降1.7个百分点；乡村消费品零售额同比增长2.80%，增速环比下降1.3个百分点[9] - 在限额以上单位16类商品中，7类商品零售额为负增长，其中文化办公用品类、通讯器材类增速亮眼，均超过11%[10] - 与10月增速相比，15类商品零售额同比增速回落，仅中西药品类增速环比上升[10] - 增速回落的商品中，日用品类、烟酒类、家具类增速由正转负；家用电器和音像器材类、石油及制品类、汽车类、建筑及装潢材料类保持负增长且降幅进一步扩大[10][11] - 2025年1-11月，全国网上零售额累计144582亿元，同比增长9.1%，占社零总额比重为31.70%[11] - 1-11月实物商品网上累计零售额为118193亿元，同比增长5.70%，其中吃类、穿类、用类商品分别增长14.90%、3.50%、4.40%[11] 行业分析与投资建议 - 报告判断，与国补相关的品类如家用电器、汽车等社零规模较大，其增速回落拖累整体数据，原因可能是国补退坡、需求透支、大促分流等因素叠加[12] - 2025年底中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”作为2026年首要任务，预计新一轮促消费政策将陆续出台[12] - **食品饮料行业**：白酒行业处于筑底阶段，低估值与高分红为股价提供支撑，随着渠道库存出清，市场有望迎来向上拐点[13] - **食品饮料行业**：大众食品方面，扩内需政策加码，同时部分细分行业原料成本处于下降通道，有利于利润释放，建议关注乳制品、饮料、啤酒、调味品等行业[13] - **社会服务行业**：作为提振消费核心抓手之一，多个赛道迎来业绩增长良机，建议关注受益政策利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头[13] - **商贸零售行业**：在全球贸易环境多变背景下，黄金作为避险资产吸引力提升，金价有望持续上涨，同时国潮文化影响下，消费者愿为产品工艺支付溢价，建议关注产品设计、运营能力强、品牌势能强的黄金珠宝龙头企业[13] - **商贸零售行业**：国货美妆企业重研发投入，产品力突出，在行业需求疲软背景下仍取得亮眼增长，年轻消费者对国货品牌接受度提高，国货品牌有望进一步提升市占率，建议关注强研发、产品力和营销能力的国货化妆品龙头[13] - **轻工制造行业**：随着各地促进房地产市场止跌回稳以及“以旧换新”政策补贴进行，家居、家电需求端有望得到提振，建议关注产品力强、渠道多样化、具备规模优势的家居和家电企业[13]