公司股价异动与监管问询 - 国晟科技在12个交易日内出现8天涨停，股价表现异常活跃 [2] - 公司于11月25日晚收到上交所下发的问询函，次日股价高开后震荡，收盘涨幅超7% [2] - 在公告收购事项前的2个交易日，公司股价连续两天涨停并触及异常波动 [6] - 上交所要求公司自查内幕信息管理情况，并说明是否存在内幕信息提前泄露的情形 [6] 重大资产收购交易 - 公司拟以现金2.41亿元收购正豪科技和林琴合计持有的孚悦科技100%股权 [4] - 此次收购旨在寻求新的利润增长点，符合公司战略规划 [4] - 孚悦科技于2024年6月27日设立，实缴注册资本1000万元，主要从事高精密度新型锂电池外壳材料生产 [4] - 交易完成后，国晟科技将持有孚悦科技100%股权 [4] 交易评估与公允性关注 - 本次交易评估采用市场法和收益法，最终以收益法结果为参考，股东全部权益评估值为2.41亿元 [5] - 评估增值达2.22亿元，增值率高达1167.27% [5] - 上交所要求公司补充披露收益法评估的主要参数及其选取的合理性 [5] - 监管关注业绩对赌条款设置的合理性，以及是否保障上市公司及中小投资者利益 [5] 交易对手与潜在关联关系 - 交易对方为铜陵正豪科技有限公司与自然人林琴 [5] - 上交所要求公司核查并披露交易对方及其最终控制方与公司现任、前任实际控制人、董事及高管是否存在关联关系 [5] - 监管询问是否存在其他利益安排 [5] 收购后整合与战略规划 - 上交所要求公司补充披露收购孚悦科技后的主要战略规划 [6] - 监管关注公司是否具备有效整合标的公司的能力，要求结合竞业协议签署、核心技术人员安排等情况进行说明 [6]

公司产品市场与销售 - 锂电池产品同时面向内销和出口市场 [1] - 产品主要应用于电动工具、电动摩托车、清洁电器行业 [1] - 公司正积极拓展机器人、BBU等新兴应用领域作为储备 [1] 公司经营与展望 - 公司将在年度报告中对下一年度的经营情况进行展望 [1]

核心观点 - 锂电池行业周期拐点向上，2026年需求增速有望达30%，供需格局持续改善，产业链业绩实现拐点向上 [6][77][95] - 投资策略围绕两条主线：一是下游需求增长带来的基本面与估值双升机会，优选技术成本优势的头部公司；二是把握固态电池产业化机遇，优先关注设备与固态电解质等核心材料环节 [5][149] 行情与估值复盘 - 锂电池指数2025年初以来累计上涨45.98%，显著跑赢沪深300指数；固态电池指数累计上涨55.10% [14] - 行业经历深度调整后，板块估值自2025年下半年明显提升，截至2025年11月21日，锂电池板块整体PE约29倍，处于近五年48.83%历史分位 [17] 全球锂电池需求分析 - 2024年全球锂电池出货量1545.1GWh，同比增长28.5%；2025年1-9月全球锂电池产量1590.24GWh，同比增长49.13% [20] - 动力电池和储能电池构成需求双轮驱动，储能电池增速更高，成为重要增长极 [23] 新能源汽车与动力电池需求 - 2025年1-10月中国新能源汽车销量1294.3万辆，同比增长32.7%，渗透率达46.7%，10月月度渗透率首次突破50%至51.6% [27] - 预计2026年全球新能源汽车销量增速约17%，全球动力电池需求约1389GWh，同比增长约20% [6][56] - 中国动力电池出口加速，2025年1-10月累计出口148.5GWh，同比增长43.8% [55] 储能电池需求 - 2025年1-9月全球储能电池出货量达428GWh，同比增长90.7%；中国储能电池出货量421.8GWh，同比增长91.9% [60][66] - 国内政策优化提升储能经济性，《新型储能规模化建设专项行动方案》提出到2027年全国新型储能装机规模达180GW以上 [71] - 预计2026年全球储能电池需求增速达50%左右，储能电芯供需紧张格局可能持续至2026年年中 [6][75] 行业周期与供需格局 - 产业链2025年前三季度营收7992.71亿元，同比增长14.72%；归母净利润670.60亿元，同比增长39.84%，扭转过去两年下滑局面 [77] - 2025年锂电池环节资本开支同比转增32%，材料端扩产相对谨慎 [88] - 2025年10月以来产业链多个环节启动涨价，六氟磷酸锂价格涨幅超过180% [92] - 预计2026年锂电池需求增速30%，材料端供给增速低于需求增速，多个环节可能继续出现供需紧张 [95] 固态电池产业化进展 - 半固态电池已进入量产阶段，2026年将随更多车型上市和储能应用拓展进一步放量；全固态电池预计2027年开始小规模量产，2026年进入中试关键期 [6][108][109] - 固态电池应用场景多元化，涵盖新能源汽车、低空经济（如eVTOL）、人形机器人等领域 [97][100][105] - 主流车企和电池厂商普遍计划在2027年左右实现全固态电池装车或小批量生产 [98][106] 固态电池材料体系变革 - 固态电解质是核心增量环节，技术路线主要包括聚合物、氧化物和硫化物，我国确立以硫化物为主流的发展路径 [112][115] - 新型负极材料向硅基负极迭代，预计2025年全球硅基负极出货量超7万吨，同比增长76%；2030年出货量预计达60万吨 [120] - 新型正极材料向高容量高密度材料迭代，如超高镍、富锂锰基等；单壁碳纳米管和复合铜箔作为新型辅材和集流体，更适配固态电池性能要求 [125][126][127] 固态电池设备机遇 - 全固态电池生产工艺与传统液态电池差异大，需新增和升级设备，单GWh设备投资金额是传统液态电池的3-5倍 [128][133] - 核心增量设备包括干法电极设备、等静压设备、胶框印刷设备及高压化成分容设备等 [132][134][135][147] - 预计全球固态电池设备市场规模将从2024年的40亿元增长至2030年的1080亿元，年均复合增长率超70% [133]

-广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 11月25日晚间， 华友钴业发布公告称，公司子公司成都巴莫与亿纬锂能签订《产品供应框架协议》。 本文来源：企业公告 进固态电池群，加小编微信：13248122922 注：添加好友请备注 公司名称、姓名、职务，入群需发送1张您的纸质名片~ 鑫椤报告预售： 2025-2029年中国三元材料运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年中国磷酸铁锂运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年全球负极材料运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年全球电解液运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年全球储能市场运行趋势及竞争策略研究报告 本协议约定， 2026年至2035年期间，成都巴莫匈牙利工厂预计向亿纬锂能匈牙利工厂供应超高镍三元 正极材料合计约12.78万吨 ， 其中，2027年-2031年供货约12.65万吨。前述产品预计销量均为初步约 定，最终销售数量以双方后续签订的采购订单为准。 2025-2029年全球固态电池运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年全球锂电池应用市场运行趋势及竞 ...

市场表现 - 11月26日A股三大指数早盘低开后盘中翻红，创业板新能源ETF华夏（159368）低开高走上涨0.70% [1] - 个股方面，迈为股份上涨6.87%，罗博特科、运达股份、震裕科技等涨幅超过1% [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）近五日资金净流入超2100万元，截至发文成交额3067万元居同类基金首位 [1] 行业基本面 - 鹏辉能源、天际股份、当升材料等锂电池产业链企业表示产品满产满销 [1] - 11月25日电池级碳酸锂报价9.196万元/吨，月涨幅达21.9%，六氟磷酸锂、主流磷酸铁锂电芯价格同步上行 [1] - 海博思创与宁德时代签订十年采购协议（2026-2028年采购不低于200GWh），科陆电子等通过锁量协议保障供应 [1] 机构观点与后市展望 - 长江证券认为全球储能和电力设备需求持续景气，锂电供应偏紧，风电海外及光伏反内卷逻辑不变 [2] - 关注五大方向：出海方向（美国AI缺电催化海外需求）、特高压&主网2025年招标增长、电力数智化AI应用、电表新周期2026年量价齐升、电改相关配用电赛道拐点 [2] 产品特征 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金，覆盖新能源和新能源汽车产业 [2] - 该ETF弹性最大涨幅可达20cm，费率最低（管理费和托管费合计0.2%），规模达8.29亿元（截至2025年10月31日），近一月日均成交9005万元 [2] - 基金持仓中储能含量达59%，固态电池含量达32% [2]

动力电池需求 - 悲观情景下全球需求增速仍有25%，中性预期30%增速概率较高，龙头厂商排产指引达50% [2] - 今年第四季度至明年第一季度排产强劲，呈现淡季不淡，主因订单交付延迟补库及对明年乐观预期提前备货 [2] - 明年全球增速约20%，其中国内市场因插电式乘用车续航要求提升及电动重卡高增长预期+50%，带动单车带电量上升 [4] - 海外市场欧洲增速维持30%以上，新兴市场增速40%以上，美国市场或因政策调整预期下滑10% [4] 储能电池市场 - 今年出货量上修至600GWh，明年增速50%至900GWh以上，长期增长趋势明确 [4] - 储能市场增长高于动力电池市场 [8]

公司股价表现 - 龙蟠科技股价再度涨停 报价19.87元 为连续第二日涨停 [1] 重大合同签署 - 控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源与楚能新能源子公司签署《<生产材料采购合作协议>之补充协议二》 [1] - 补充协议二与原协议总销售金额预计超450亿元 [1] 磷酸铁锂业务订单汇总 - 控股孙公司锂源(亚太)与福特汽车旗下Blue Oval签署供应协议 自2026-2030年销售磷酸铁锂正极材料 [1] - 锂源(亚太)与亿纬锂能海外全资孙公司Eve Energy签署生产定价协议 预计自2026-2030年间销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料 [1] - 锂源(亚太)与宁德时代签署采购合作协议 预计自2026年二季度至2031年间销售15.75万吨磷酸铁锂正极材料 [1]

杉杉集团重整进程 - 方大炭素公告拟报名参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整投资人招募[1] - 此次报名不构成关联交易或重大资产重组，最终能否成为正式重整投资人存在不确定性[1] - 杉杉集团重整于今年3月启动，核心资产包括杉杉股份23.32%的股权，但大部分已被质押或司法冻结[4] - 资产包还包括徽商银行股权、杉杉医疗投资、不动产及约95.98亿元应收款[4] - 此前TCL科技等组成的联合投资方提出的重整计划草案未获债权人会议通过，重整投资协议已解除，管理人正继续公开招募意向投资人[4] 杉杉股份经营状况 - 公司主营锂电池负极材料与偏光片业务，偏光片业务包括LCD及OLED偏光片的研发、生产与销售[4] - 2025年前三季度实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%[4] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，同比增长1121.72%[4] 方大炭素投资动机 - 公司隶属于"方大系"，实控人方威财富为525亿元，位列《2025胡润百富榜》第106位，蝉联辽宁首富[5] - 方大炭素主营石墨电极、炭砖、等静压石墨等炭素材料，传统业务承压下正积极布局新能源领域[5] - 公司表示将作为产业协同方参与重整，旨在加快负极产业布局，实现产业链一体化和供应链稳定，增强盈利能力及核心竞争力[5]

活动概况 - 活动名称为2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼&起点研究十周年庆典以及2025起点用户侧储能及电池技术论坛 [2] - 活动主题为新周期 新技术 新生态 围绕行业新周期 新材料 新工艺 新技术 新的产业格局和生态等热门话题进行深度讨论 [2] - 活动时间为2025年12月18-19日 地点在深圳市维纳斯皇家酒店 [2] - 活动规模为线下2000+嘉宾 在线直播观看30000+ [2] - 本次活动是第十届年会 同时也是起点研究十周年庆典 旨在总结过去锂电行业十年 展望未来新十年的发展周期 [2] 活动亮点 - 细分领域龙头齐聚 电池新贵企业出席 [3] - 会议规模年度最大 2000+嘉宾论道行业发展 [3] - 设置九大专场论坛 60+重磅演讲嘉宾 深度探讨核心议题 [3] - 同期举办第10届锂电金鼎奖评选 [3] - 同期举办2025中国新能源企业家俱乐部理事年会 便于企业高层直接对接 [4] - 设置50+展商 涵盖锂电池 储能电池 3C数码电池 固态电池等上下游全产业链 [4] - 起点锂电视频号全程线上直播 覆盖20000+专业观众 全行业100万+粉丝传播 [4] 专场议题与演讲企业 - 专场一为圆柱电池技术专场 聚焦全极耳圆柱电池快充生态 大圆柱电池四维价值重构 eVTOL动力电池新范式等议题 [6] - 圆柱电池专场演讲企业包括起点研究 多氟多 保力新 远乐电池 国轩吉美泰 诺达智慧 创明新能源 逸飞激光 [6] - 专场二为软包电池及高能量密度技术专场 聚焦软包电池超快充技术 模切叠片一体机技术 赋能低空经济等议题 [6][7] - 软包电池专场演讲企业包括孚能科技 陀普科技 亿鑫丰 苏州莫洛奇 鑫晟达 [6][7] - 专场三为电池新材料新工艺专场 聚焦超高镍三元正极产业化 新一代负极材料 隔膜技术前沿 固态电池中段工艺等议题 [7] - 新材料新工艺专场演讲企业包括先导智能 恩捷股份 尚太科技 超业精密 科迈罗 [7] - 用户侧储能论坛设户储及便携式储能应用专场 聚焦海外户储市场趋势 多级安全防护 下一代大电芯技术挑战等议题 [7] - 户储专场演讲企业包括融捷能源 瑞浦兰钧 海辰储能 中比新能源 北测新能源 [7] - 用户侧储能论坛设工商储及电池技术专场 聚焦全球用户侧储能白皮书发布 工商储市场趋势 AI电芯主动安全技术等议题 [7][8] - 工商储专场演讲企业包括起点研究 鹏辉能源 赣锋锂电 德赛电池 [7][8] - 用户侧储能论坛设AIDC数据中心储能及电池技术专场 聚焦AIDC储能技术趋势 钠电池应用机遇 固态电池解决方案等议题 [8] 锂电金鼎奖 - 金鼎奖是起点研究院等联合国内外超过100+行业技术专家推出的新能源电池产业链优秀品牌评选活动 [8] - 2025年为第10届评选 旨在鼓励行业创新发展 表彰突出贡献企业 [8] - 奖项设置涵盖电芯技术创新 各类储能电池技术创新 材料设备技术创新 安全技术 优质服务商 明星产品等15个具体奖项 [10][14] - 颁奖典礼于2025年12月19日晚在深圳举行 [8]

行业核心进展 - 动力锂电池航空运输应用示范项目正式启动，标志着技术从实验室走向产业一线[1] - 项目构建了“主动预警、高效防护、轻质高强、经久耐用”的全链条安全防护体系[2] - 该技术可实时监测运输过程中的温度、气体等12项核心数据，通过AI智能算法实现风险预警并快速启动应急防护措施[2] 运输效率与规模 - 采用航空运输后，从湖北鄂州到深圳的时效比传统陆运提升近80%，仅需2小时[1] - 2024年我国锂电池航空运输量达64.5万吨，同比增长21.26%，市场需求持续攀升[1] 行业背景与政策支持 - 中国是全球最大的动力锂电池生产国，2024年全国锂电池行业总产值超过1.2万亿元[1] - 攻克锂电池航空运输难题被列为“十四五”国家重点研发计划，由多所高校及企业联合攻关[2] - 未来将逐步在全国推广该新型技术，推动动力锂电池运输向规范化、标准化发展[2]