2025年中国外贸总体表现 - 2025年，中国货物贸易进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，继续保持全球货物贸易第一大国地位 [1] - 广东、江苏、浙江、上海、山东、北京、福建7省市合计进出口34.11万亿元，贡献了全国一半以上的外贸增量 [3] - 出口正从“数量扩张”逐步向“数量扩张和质量提升并重”转变，高技术产品成为贸易增长的引领力量 [3] 产业升级与竞争力 - 外贸高质量发展的核心底气源于产业竞争力的迭代升级 [2] - 2025年，广东高技术产品出口首次突破1万亿元，达到1.14万亿元 [2] - 江苏外贸呈现“集群化升级”特征，2025年该省机电产品出口比重首超七成 [2] - 比亚迪以自有船队、直营模式向阿根廷出口5800多辆新能源汽车，是中国车企首次系统性进入阿根廷市场 [2] - 远景能源从江苏江阴综合保税区向海外发运风电叶片 [2] 市场多元化布局 - 全球贸易环境复杂多变，倒逼各地加速国际市场多元化布局，以分散单一市场波动风险 [4] - 2025年，广东对东盟、欧盟、中国香港三大贸易伙伴进出口均突破万亿元；对共建“一带一路”国家进出口达3.66万亿元，增长5% [6] - 2025年，东盟首次超越欧盟成为浙江第一大贸易伙伴，进出口8690.7亿元，增长16.5% [6] - 上海作为国际航运中心，2025年对共建“一带一路”国家进出口增长12.1% [6] - TCL通过中欧班列将半导体显示面板等关键零部件运往波兰工厂，致力于从输出产品转变为输出工业能力 [4][6] - 义乌小商品通过“义新欧”班列直达中亚、欧洲20多个国家，形成“买全球、卖全球”的贸易网络 [6] 新业态与数字化转型 - 在数字技术赋能、物流体系升级、政策环境优化的助力下，外贸企业打破了传统贸易的时空限制 [8] - 2025年，浙江市场采购、跨境电商、保税维修等新业态合计出口超9000亿元，居全国首位 [8] - 2025年，浙江义乌中国小商品城市场预计抽样成交额超3200亿元，日均外商超4000人，创10年新高 [3] - 苏州打造的跨境电商综合服务平台整合全流程服务，2025年带动中小企业跨境电商出口增长35% [8] - 2025年，上海服务贸易收支总额超2500亿美元，同比增长2.2%，占全国比重接近30% [8] - 上海新兴生产性服务贸易，即依托数字技术、知识密集型要素为生产和商业提供中间服务的贸易，呈现良好发展态势 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周全球市场大事不断，A股市场调整博弈加剧但主动权益基金业绩韧性强，各品种期货价格有不同涨跌表现且基本面和走势预期各异，节前市场多以震荡为主，节后部分市场重启上行概率偏高 [7][9][4] 各目录总结 化工期货价格 - 2月9日8:00与2月6日15:00相比，焦煤主力合约价格从1138.50元降至1134.50元，跌幅0.351%；焦炭从1698.50元降至1688.00元，跌幅0.618%；天然橡胶从16080.00元涨至16205.00元，涨幅0.777%等多个品种有价格变动 [4] 农产品期货价格 - 2月9日8:00与2月6日15:00相比，黄大豆1号主力合约价格从4378.00元涨至4380.00元，涨幅0.046%；黄大豆2号从3468.00元涨至3483.00元，涨幅0.433%等多个品种有价格变动 [4] 宏观要闻 - 本周国内将公布1月CPI、PPI等，2025年第四季度恒生指数系列检讨结果将公布；国际上美国1月非农就业和通胀数据将公布，美伊拟进行新一轮谈判等；多家公司将披露财报 [7] - 特斯拉马斯克表示未来3年太空将成部署AI最具经济性地点，今年或实现AI对人类能力全面数字化模拟，还警告美国债务问题 [7] - 金融监管总局李云泽赴辽宁调研，强调引导金融支持地方发展 [8] - 2026年开年A股 ETF市场主流宽基ETF遭近千亿元赎回，化工等主题ETF获资金青睐 [8] - 2026年开年南向资金持续加码港股，截至2月8日连续7个交易日净流入 [8] - A股市场在4100点附近调整，主动权益基金业绩韧性强，2月以来135只基金复权单位净值创新高 [9] - 韩国加密货币交易所Bithumb发生误发事故并公布补偿措施 [9] - 英伟达为3万名工程师全面部署生成式人工智能工具 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖主力合约微涨0.08%，供应压力是核心矛盾，但国际糖价低位部分机构下调产量预期及国内糖浆进口政策收紧提供底部支撑，短期或区间盘整 [12] - 玉米主力合约上涨0.44%，供应端售粮进度同比偏快，需求端采购支撑有限，可依托2250 - 2260元区域支撑逢低试多 [12] - 花生期货主力合约微涨0.17%，持仓量减少，供应端进口量减少支撑价格，需求端油厂收购价稳定，预计短期底部震荡 [12] - 生猪价格均价12.1元/公斤，春节临近供应充裕猪价承压，期货盘面近弱远强 [12][13] - 鸡蛋现货稳定为主，需求主导市场，前期囤货现抛售压力大，盘面震荡，近强远弱 [13] - 红枣沧州特级报价小幅下跌，产区价格稳定购销结束，销区走货尚可，预计短期内价格暂稳 [13] - 棉花主力合约微跌0.21%，供应端有减产预期但短期高库存压制价格，下游需求提振有限，短期宽幅震荡 [13] 能源化工 - 烧碱基本面维持过剩格局，关注供应端扰动对价格的影响 [13] - 双焦临近假期煤矿供应收缩，下游成交下降，节前供需双弱，价格偏弱震荡 [13][14] - 原木主力合约下跌2.24%，节前需求回落压力主导，短期或延续偏弱震荡 [14] - 纸浆期货主力合约日跌幅0.38%，供应压力持续，需求疲软，预计短期偏弱震荡 [14] - 双胶纸期货主力合约上涨0.85%，供应端产能庞大，需求端转弱，市场弱平衡，短期区间震荡 [14] - 尿素市场价格持稳，供应回升至同期高位，需求端部分农业需求跟进，复合肥企业开工或下降，关注印标影响 [14][16] 有色金属 - 铜铝现货价格下跌，铜受美元指数走强和库存增加压制，铝下游采购情绪低且库存累库，中期逻辑未变，高位调整等待止跌企稳 [18] - 氧化铝现货价格微跌，库存回升，供应过剩格局延续，等待新的市场驱动 [19] - 螺纹钢热卷夜盘下跌，五大材终端需求转弱累库，节前钢价整体小幅承压偏弱运行 [19] - 铁合金硅铁、硅锰周内供需变化不大，基本面较健康，黑色系缺乏驱动但合金成本有支撑，短期回调偏多 [21] - 碳酸锂主力合约微涨，盘中震荡大，供应端2月预期收缩，需求端储能电芯开工率上升，但智利1月出口大增引发旺季累库预期，建议观望 [21] 期权金融 - 2月6日A股三大指数回调，行业板块涨跌互现，各指数期货及期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利机会，波动率投资者节前做多波动率 [21][22] - 节前A股指数以震荡为主，可考虑买入跨式策略，春节后重启上行概率偏高，短期买跌不追高 [22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期政策支持资本市场态度不变 策略上股指逢低做多 国债预计行情延续震荡 贵金属中期偏上行 有色金属震荡偏强 黑色建材区间震荡 能源化工和农产品需关注各品种具体情况 [4][7][10][13] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：中国成功发射可重复使用试验航天器 机构预计2030全球商业航天市场规模达8000亿美元；特斯拉计划扩大太阳能电池产能 目标未来三年内实现每年100吉瓦；美半导体行业协会称 全球芯片销售额2026年再增长26% 达1万亿美元；伊朗空军处于“最高战备状态” [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约期限有相应比率 [3] - 策略观点：近日美国货币政策预期分歧加剧 压制资本市场风险偏好 美股、贵金属波动加剧；国内临近春节流动性阶段性收紧 中长期政策支持资本市场态度未变 策略上逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周五，TL、T、TF、TS主力合约有不同环比变化；截至2026年1月末 我国外汇储备规模为33991亿美元 较2025年12月末上升412亿美元 升幅为1.23%；2026年1月末 中国官方黄金储备为7419万盎司 较2025年12月末增加4万盎司；央行周五进行逆回购操作 单日净回笼1460亿元 [5] - 策略观点：1月官方PMI数据显示经济回升基础尚不稳固 内需弱修复背景下降准降息空间仍存 但总量宽松节点可能延后 央行资金呵护态度维持 资金面有望平稳 近期债市配置力量较强 但受股市行情、政府债供给和通胀预期压制 预计行情延续震荡 [6][7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银有不同涨幅 美国10年期国债收益率、美元指数有相应数值；黄金行情高位震荡 市场定价美联储6月降息预期；白银交易所库存净去库 产业盘与交割盘占比提升 [8][9] - 策略观点：市场整体震荡 基本面支撑金价中期上行 白银库存收紧支撑近月价格 深度回调空间有限 策略上暂时保持观望 给出沪金、沪银主力合约参考运行区间 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：周五美股大涨 贵金属回升 铜价企稳反弹 伦铜、沪铜有相应收盘价；LME铜库存、国内上期所周度库存有变化 上海、广东地区现货与期货有升贴水情况 沪铜现货进口亏损 精废铜价差环比持稳 [12] - 策略观点：美股走强等因素使情绪面偏暖 产业上铜矿供应紧张 国内精炼铜供应高增 短期供应充裕 预计铜价震荡偏强 给出沪铜、伦铜运行区间参考 [13] 铝 - 行情资讯：周五情绪面回暖 铝价企稳回升 伦铝、沪铝有相应收盘价；沪铝加权合约持仓量、期货仓单有变化 国内铝锭、铝棒库存有情况 华东电解铝现货贴水期货 下游逢低采买；LME铝锭库存减少 注销仓单比例下滑 [14] - 策略观点：国内铝锭、铝棒库存累积 下游需求偏弱；LME铝库存低位 铝价支撑强 随着美股及贵金属企稳 铝价有望企稳抬升 给出沪铝、伦铝运行区间参考 [15] 锌 - 行情资讯：上周五沪锌指数、伦锌3S有相应收盘价和持仓量 各地基差、上期所和LME锌锭库存等有数据 全国主要市场锌锭社会库存增加 [16] - 策略观点：锌矿显性库存累库放缓 国内锌锭社会库存累库 下游企业开工表现平平 国内锌产业表现偏弱 但短线资金受宏观情绪扰动大 临近春节有色金属有异动风险 强劲美国PMI可能推动锌价跟涨 [16] 铅 - 行情资讯：上周五沪铅指数、伦铅3S有相应收盘价和持仓量 各地基差、上期所和LME铅锭库存等有数据 全国主要市场铅锭社会库存增加 [18][19] - 策略观点：铅矿显性库存小幅下滑但高于往年同期 废电池库存上行 临近春节冶炼厂开工率下滑 铅锭社会库存累库 国内产业现状偏弱 铅价靠近长期震荡区间下沿 企稳需观察春节后下游蓄企备库意愿 [19] 镍 - 行情资讯：2月6日镍价小幅回落 沪镍主力合约有收盘价 现货市场各品牌升贴水持稳 镍矿价格持稳 镍铁价格震荡上行 [20] - 策略观点：贵金属及风险资产价格企稳有反弹需求 但镍面临基本面压力 短期镍价预计宽幅震荡 给出沪镍、伦镍运行区间参考 [20] 锡 - 行情资讯：2月6日锡价小幅下跌 沪锡主力合约有收盘价 云南地区冶炼厂开工率高位持稳 江西精锡产量偏低 需求端下游节前补库意愿不明显 [21] - 策略观点：短期贵金属价格企稳 锡价或反弹 中长期锡价向上 但短期供需边际宽松、库存回升 大幅上涨有压力 预计宽幅震荡 建议观望 给出国内主力合约、海外伦锡参考运行区间 [21] 碳酸锂 - 行情资讯：上周五五矿钢联碳酸锂现货指数等有变化 LC2605合约收盘价等有数据 SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价有变化 [22] - 策略观点：商品市场风偏下行 碳酸锂价格回落 近期国内产量下降 智利进口供给增量明显 未来需求预期强势 短期供需紧平衡有望延续 待市场情绪风险释放后 上下游博弈决定价格平衡位 建议谨慎观望或轻仓尝试 给出广期所碳酸锂主力合约参考运行区间 [23] 氧化铝 - 行情资讯：2026年2月6日氧化铝指数有收盘价和持仓量变化 基差、海外价格、期货库存、矿端价格有相应数据 [24] - 策略观点：几内亚矿山工人罢工 需观察影响 氧化铝冶炼端产能过剩 累库趋势持续 产能检修增加但产量仍处高位 持续反弹面临困境 短期建议观望 给出国内主力合约参考运行区间 需关注相关政策 [25] 不锈钢 - 行情资讯：周五不锈钢主力合约有收盘价和持仓量变化 现货市场各地价格持平 原料价格持平 期货库存和社会库存有变化 [26][27] - 策略观点：供应端原料供应恢复 代理商出货节奏放缓；需求端受春节淡季制约 采购意愿不强 2月钢厂减产 市场认为后续供应趋紧 短期供应压力可控 基本面有支撑 维持逢低做多策略 给出主力合约参考区间 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：周五铸造铝合金价格震荡 主力AD2604合约有收盘价和持仓量变化 AL2603与AD2603合约价差缩窄 国内主流地区ADC12均价下调 进口价格持平 库存有变化 [28] - 策略观点：成本端价格回升 需求一般 但供应端扰动持续和原料供应季节性偏紧 短期价格支撑较强 [29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢、热轧板卷主力合约有收盘价变化 注册仓单、持仓量有相应变化 现货市场各地价格有情况 [31] - 策略观点：上周五商品市场情绪偏弱 成材价格底部震荡 煤价走强形成成本端支撑 螺纹钢供需季节性回落 库存累积但幅度可控 热轧卷板需求稳健 产量下降 库存小幅累积 供需中性 黑色系多空交织 短期内区间震荡 需关注库存变化、板材需求恢复和“双碳”政策调整 [31][33] 铁矿石 - 行情资讯：上周五铁矿石主力合约有收盘价、持仓变化 现货青岛港PB粉有价格和基差数据 [34] - 策略观点：供给端海外铁矿石发运量环比回升 近端到港量持稳；需求端日均铁水产量不及预期 预计短期内恢复 钢厂盈利率持平；库存端港口库存累库处于近五年同期最高 海外发运进入淡季 供应压力减轻 钢厂节前补库尾声 对价格支撑减弱 澳洲气旋影响待关注 节前资金避险 预计矿价震荡偏弱运行 关注海外矿石发运及国内铁水生产节奏 [35] 焦煤焦炭 - 行情资讯：2月6日焦煤、焦炭主力合约有收盘价变化 现货端各地价格有升水盘面情况 上周焦煤、焦炭盘面价格冲高回落 有周度跌幅 需关注技术形态支撑和压力位置 [36][37][38] - 策略观点：海外煤炭扰动带来情绪提振 但对国内焦煤短期基本面无直接影响 商品价格震荡使焦煤盘面波动放大且承压 中长期商品多头延续 但短期贵金属调整压制市场氛围 焦煤、焦炭边际宽松 下游补库尾声且意愿低下 短期价格向上催化不强 春节前后需警惕价格回调风险 焦煤有望在2026年6 - 10月上涨 [39][40][41] 玻璃纯碱 玻璃 - 行情资讯：周五玻璃主力合约有收盘价变化 华北大板、华中报价持平 浮法玻璃样本企业周度库存增加 持仓方面多空有增仓情况 [42] - 策略观点：下游加工企业刚需采购 备货意愿不强 企业库存低 玻璃日熔量处于历史低位且有产线冷修及改造计划 但缺乏需求回暖或政策利好支撑 市场上涨动力不足 预计短期震荡整理 给出主力合约参考区间 [43] 纯碱 - 行情资讯：周五纯碱主力合约有收盘价变化 沙河重碱报价下降 纯碱样本企业周度库存增加 持仓方面多空有增仓情况 [44] - 策略观点：重碱需求偏弱 浮法玻璃与光伏玻璃日熔量低位 供需宽松 市场弱稳震荡 春节期间玻璃需求平稳 缺乏向上驱动 预计价格延续弱势运行 给出主力合约参考区间 [45] 锰硅硅铁 - 行情资讯：2月6日锰硅、硅铁主力合约有收盘价变化 现货端各地价格有升水盘面情况 上周锰硅、硅铁价格窄幅震荡 需关注技术形态压力和支撑位置 [45][46] - 策略观点：中长期商品多头延续 但短期贵金属调整压制市场氛围 锰硅供需格局不理想 硅铁供求结构基本平衡且边际改善 未来行情受黑色板块方向和成本、供给因素影响 关注锰矿端情况和“双碳”政策进展 以下方成本为支撑等待驱动 [47][48][49] 工业硅&多晶硅 工业硅 - 行情资讯：上周五工业硅期货主力合约有收盘价变化和持仓量变化 现货端各地价格持平 有基差数据 [50] - 策略观点：上周五工业硅下杀反弹后冲高回落 市场波动加剧 情绪偏弱时易跟跌 价格偏弱运行 2月供给端预计收缩 需求端走弱 呈现供需双弱格局 供给端收缩更充分使平衡表预期改善 但商品市场氛围偏弱 上行驱动不足 预计偏弱震荡 注意市场情绪波动 [51] 多晶硅 - 行情资讯：上周五多晶硅期货主力合约有收盘价变化和持仓量变化 现货端各地价格持平 有基差数据 [52][53] - 策略观点：2月供应减量 硅片排产持稳 供需边际改善 硅料高库存有望去化 现货价格博弈 节前市场观望或采购低价货源 关注年后现货价格 产业链各环节分化 政策预期托底价格 盘面震荡运行 观望为主 关注年后需求反馈 [54] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：橡胶短期行情跟随商品大盘 与基本面关联度低 多头和空头有不同观点；截至2026年2月5日 山东轮胎企业全钢胎、半钢胎开工负荷有变化；截至2月1日 中国天然橡胶社会库存、青岛地区天胶总库存有变化；现货方面泰标混合胶等有价格变化 [56][57][58] - 策略观点：胶价预计跟随商品大盘大幅震荡 建议盘面短线交易 设止损 快进快出 春节不留单边 对冲方面买NR主力空RU2609 [59] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货有收盘价和涨幅变化 新加坡ESG油品周度数据显示汽油、柴油、燃料油、总成品油库存累库 [60] - 策略观点：当前油价有涨幅且计价较高地缘溢价 短期内伊朗断供缺口仍存 考虑委内瑞拉增产和OPEC增产恢复预期 油价应中期布局 等待地缘终点爆发排除尾部风险 [61] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有变动 MTO利润有变化 [62] - 策略观点：当前甲醇已计价部分利空因子 海外地缘短期有波动概率 前期布空止盈 短期观望 [63] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格有变动 总体基差有数据 [64][65] - 策略观点：当前内外价差打开进口窗口 叠加1月末开工回暖预期 尿素基本面利空预期来临 逢高空配 [66] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面方面成本端、期现端、供应端、需求端有多项数据变化 如价格、开工率、库存等 [67] - 策略观点：纯苯和苯乙烯现货、期货价格下跌 基差有变化 苯乙烯非一体化利润中性偏高 估值修复空间缩小 成本端纯苯开工低位反弹 供应偏宽 供应端苯乙烯开工低位震荡 港口库存累库 需求端三S整体开工率震荡上涨 纯苯港口库存高位去化 苯乙烯非一体化利润已大幅修复 可逐步止盈 [68] PVC - 行情资讯：PVC05合约有收盘价变化 常州SG - 5现货价、基差、5 - 9价差有变化 成本端电石等价格持平 PVC整体开工率上升 需求端下游开工下降 厂内库存减少 社会库存增加 [69] - 策略观点：企业综合利润中性偏低 供给端减量少 产量高位 下游内需进入淡季 需求承压 出口退税取消催化短期抢出口是唯一支撑 成本端电石持稳 烧碱偏弱 国内供强需弱 基本面差 短期电价、产能清退预期和抢出口情绪支撑 关注产能和开工变化 [70] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约有收盘价变化 华东现货价、基差、5 - 9价差有变化 供给端乙二醇负荷有变化 部分装置有停车、重启、降负情况 下游负荷下降 部分装置有重启、检修情况 终端加弹、织机负荷下降 进口到港预报、华东出港有数据 港口库存累库 估值和成本有相关数据 成本端乙烯、榆林坑口烟煤末价格有变化 [71] - 策略观点：国外装置检修量偏高 国内检修量下降不足 整体负荷偏高 进口2月预期小幅下降 但下游淡季 港口累库压力大 中期有压利润降负预期 供需格局需加大减产改善 估值同比中性偏低 短期伊朗局势和煤炭反弹支撑估值 油化工低利润下可能意外减产 存在反弹风险 [72] PTA - 行情资讯：PTA05合约有收盘价变化 华东现货价、基差、5 - 9价差有变化 PTA负荷上升 部分装置有重启、检修情况 下游负荷下降 部分装置有重启、检修情况 终端加弹、织机负荷下降 1月30日社会库存累库 估值和成本方面加工费有变化 [73] - 策略观点：供给端短期高检修 需求端聚酯化纤淡季负荷下降 PTA进入春节累库阶段 估值方面加工费预期高位持稳 PXN回调至中性 春节后有估值上升空间 中期关注逢低做多机会 [74] 对二甲苯 - 行情资讯：PX03合约有收盘价变化 PX CFR价、基差、3 - 5价差有变化 PX负荷中国、亚洲有上升 部分装置有重启、提负、负荷波动情况 PTA负荷上升 部分装置有重启、检修情况 1月韩国PX出口中国量下降 12月底库存累库 估值成本有相关数据 [75][76] - 策略观点：PX负荷维持高位 下游PTA检修多 负荷中枢低 预期检修季前PX累库 目前估值中枢抬升 短流程利润高企 春节后与下游PTA供需结构偏强 中期格局好 后续估值上升需下游聚酯开工及原料装置检修计划符合预期 中期关注跟随原油逢低做多机会 [77] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨 现货价下跌 基差走弱 上游开工下降 生产企业库存累库 贸易商库存去库 下游平均开工率下降 LL5 - 9价差缩小 [78] - 策略观点：OPEC + 计划暂停产量增长 原油价格或筑底 聚乙烯现货价格下跌 估值向下空间仍存 仓单数量对盘面压制减轻 2026年上半年仅一套装置投产 煤制库存去化 价格支撑回归 需求端农膜原料库存或见顶

2026年江苏省政府工作报告核心观点 - 报告设定了2026年地区生产总值增长5%等主要预期目标，并系统部署了巩固经济向好势头、加快发展新质生产力、深化改革开放等十方面重点工作，旨在为“十五五”时期高质量发展开好局[27][28] 经济发展目标与宏观数据 - 2026年主要预期目标：地区生产总值增长5%，一般公共预算收入增长2%，城镇新增就业120万人，城镇调查失业率5%左右，居民消费价格涨幅2%左右，社会消费品零售总额增长5%左右，全社会研发投入强度3.42%左右[1][28] - “十四五”回顾：地区生产总值达14.2万亿元，年均增长5.7%，人均地区生产总值达16.7万元，一般公共预算收入达万亿级规模，制造业增加值占GDP比重达33.5%[10] - 2025年经济表现：地区生产总值增长5.3%，规上工业增加值增长6.5%，社会消费品零售总额达4.64万亿元，进出口总额5.95万亿元，增长6%[17] 固定资产投资与重大项目 - 2026年将推进“两重”项目建设，抓好550个省重大项目，力争全年交通、水利、能源领域投资额分别达2400亿元、450亿元、1700亿元[2][29] - “十四五”期间省重大项目完成投资达7290亿元，民间投资占比稳定在60%以上[19] - 基础设施建设成果：高铁路网密度居各省区第一，建成过江通道4座、在建8座，高等级航道网建设全面提速[14] 科技创新与研发投入 - 2026年全社会研发投入强度目标为3.42%左右[1][28] - “十四五”回顾：区域创新能力升至全国第二，全社会研发投入强度达3.38%左右，万人高价值发明专利拥有量达34.2件，牵头建设44家全国重点实验室[11] - 2025年创新进展：全球首个6G外场试验网成功搭建，规上高技术制造业增加值增长11.9%，规上高技术服务业营收增长6.8%[18] 现代化产业体系与集群发展 - 制造业基础雄厚：“十四五”期间制造业高质量发展指数连续5年居全国首位，国家先进制造业集群增至14个，工业战略性新兴产业产值占规上工业比重达42.1%[12] - 2026年将深入实施传统产业焕新工程，发展壮大集成电路、新能源汽车、高端装备等战略性新兴产业[31] - 前瞻布局未来产业：深入实施培育发展未来产业三年行动，培育发展量子科技、生物制造、氢能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等前沿产业[3][31] 消费与对外贸易 - 2026年将更大力度提振消费，培育特色消费和新业态，实施服务消费提质惠民行动[29] - 2025年消费表现：消费对经济增长贡献率提升至55%左右，服务性消费支出占居民人均消费支出比重达46.3%，限上网络消费、直播电商交易额实现两位数增长[18][19] - 外贸结构优化：“十四五”期间“新三样”出口规模达8536亿元，2025年对共建“一带一路”国家进出口占比首次超50%，跨境电商平台进出口增长27.4%[12][19] 区域协调发展与城乡建设 - 2026年将深化“1+3”重点功能区建设，加快扬子江城市群建设，推动苏锡常、宁镇扬等融合发展，提升徐州区域中心城市能级[4][34] - “十四五”回顾：常住人口城镇化率达76.2%，建成3000多个宜居宜业和美乡村，南北帮扶合作加快推进[14] - 推进现代化基础设施建设：加快5G-A网络建设，推进北沿江、通苏嘉甬等高铁建设，打造“水运江苏”现代化水网[34] 绿色低碳发展与环境保护 - 2026年将深入推进绿色低碳发展，强化污染防治攻坚，加强生态保护修复，加快新型能源体系建设[35] - “十四五”回顾：单位地区生产总值能耗累计下降超14%，可再生能源发电装机规模超过煤电，PM2.5年均浓度较“十三五”末改善16.5%，长江干流江苏段水质连续8年稳定在Ⅱ类[15] - 2025年绿色转型：可再生能源发电量增长28.3%，锂离子动力电池、新能源汽车、风力发电机组等绿色产品产量均增长20%以上[18] 民生保障与社会事业 - 2026年将加大保障和改善民生力度，着力稳就业促增收，推动教育公平与质量提升，加快建设健康江苏[37][38] - “十四五”回顾：人均可支配收入年均增长6%，城镇新增就业超690万人，基本医保参保率稳定在95%以上，人均预期寿命超过80岁[13] - 2025年民生数据：城镇新增就业141万人，城镇调查失业率4.6%，城乡居民人均可支配收入分别达6.9万元、3.4万元[19]

政策导向与资金支持 - 国务院常务会议部署加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，以促进有效投资[1] - 政策导向是政府投资要精准发力，提高资金使用效益，避免低效重复建设，充分发挥带动作用[1] - 国家发展改革委已于2025年底下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，其中“两重”建设安排约2200亿元，中央预算内投资安排超过750亿元[2] 投资目标与重点领域 - 会议指出在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程[1][3] - 传统基础设施如交通、能源、水利、市政等领域的新建和改造投资将保有大体量[3] - 新型基础设施如低空、算力等领域投资潜力较大[3] - 产业升级方面，制造业高端化、智能化、绿色化改造的投资需求有望快速增长[3] - 高技术赛道如新能源汽车、智能机器人、量子科技的高端装备制造，以及商业航天领域的卫星超级工厂，有较大投资空间[3] - 城市更新将成为重要投资抓手[3] - 未来投资将更注重投资于物与投资于人结合，提高公共服务水平、改善民生是重要发力方向[3][4] 投资现状与挑战 - 2025年全国固定资产投资（不含农户）为485186亿元，比上年下降3.8%[1] - 中央经济工作会议部署2026年经济工作时强调“推动投资止跌回稳”[1] - 当前投资出现下滑，但在科技创新、产业升级、基础设施、改善民生等方面仍有不少短板弱项[3] - 随着经济发展，投资于基础设施的边际收益递减，民众需求转向医疗、教育、养老、住房保障等方面[4] 具体举措与实施路径 - 部署创新完善政策措施，更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力[1] - 需做深做细项目储备和前期工作，提升项目质量和成熟度，为形成更多实物工作量打基础[2] - 积极支持符合条件的民间投资项目，并注重投资、财政、金融政策协同[2] - 发挥新型政策性金融工具作用，优化“新型政策性金融工具+中长期配套贷款”的投贷联动模式[2] - 相关部门着力推动各类资金财尽其用，例如推动完善城市地下管网建设改造投融资模式和市政公用事业价费机制，以形成长效运营机制[2]

城市基础设施建设与更新 - 新建改造提升南湾郊野公园、红山文化公园、罗山公园群等35个公园 [1] - 贯通环石岩湖、前海西部（西湾—茅洲河）等骑行道180公里 [1] - 开工建设机场T2航站区、北货运区及配套站坪、樟坑径直升机场、大铲湾港区二期、罗湖北高铁站TOD、坪山综合交通枢纽一期等项目 [1] - 铁路到发旅客首次突破2亿人次，同比增长9.5% [1] - 建成投用春风隧道，开工建设望海路快速化改造、广深高速深圳段改扩建等项目 [1] - 建成东湖水厂扩能改造、沙湖水厂一期工程 [1] 能源与电力保障 - 新增4个高品质供电引领区 [1] - 全社会用电负荷三次突破极值，电网保持稳定运行 [1] 数字基础设施与智慧城市 - 全市智算规模提升至16.5E [1] - 新建改造5G-A基站9485个、通感一体化基站202个，率先实现全球首个全市域5G-A网络全覆盖 [1] - 建成全市域实景三维采集和建模项目，新增物联感知终端180万个 [1] 绿色转型与新能源汽车 - 新能源汽车渗透率达到81.7% [1] - 累计建成480千瓦以上超充站1098座 [1]

公司战略与自我定位 - 公司在智能驾驶领域自认为处于追赶者地位 [1][3] - 公司通过下“笨功夫”、依靠海量数据和工程师团队的持续付出，成功跻身行业第一梯队 [1][3] 技术研发与数据积累 - 公司首创了覆盖超过10000种场景的智能驾驶测试题库 [1][3] - 算法工程师为攻克特定复杂路况（如“鬼探头”路口），曾进行为期两周的实地蹲点数据采集，以训练出能够预判风险的模型 [1][3] 未来工作重点与承诺 - 公司在新的一年将继续采取稳扎稳打的策略 [2][4] - 公司致力于进一步夯实其“泊车兜底”的技术承诺 [2][4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 宏观层面贵金属下跌带动有色板块情绪降温，资金离场释放高位风险，有色金属普跌后周五略有企稳 [5] - 产业层面锂价大跌下游点价积极，2月受春节和检修影响供应增量有限，预计去库，3月复产后排产和进口量将增加，或出现旺季累库 [5] - 期货层面节前主力资金离场，有色板块氛围偏弱，碳酸锂波动率高，建议谨慎操作，单边节前规避风险，套利暂时观望，期权卖出深虚宽跨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 需求分析 新能源汽车 - 2025年新能源汽车产销分别为1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率47.9%，预计2026年销量为1900万辆，同比增长15.2% [11] - 2026年1月车市受政策退出影响，部分消费者提前购车，1月透支影响明显，但销量仍实现正增长 [11] - 全球2025年1 - 12月新能源汽车销量累计同比增长19%至2054.2万辆，欧洲增长31%至388.7万辆，美国下降3%至149.5万辆，中国出口258.3万辆，同比增长103% [16] 储能市场 - 2025年中国储能电芯产量累计529.4GWh，同比增长54%，库存三年低位，交付周期延长，1月排产环比增加1%，2月环比下降8.8% [21] 排产情况 - SMM1月产量电池、电芯、正极、电解液均有不同程度变化，2 - 3月排产电池、正极、电解液2月环比下降，3月环比上升 [26] 供应分析 碳酸锂排产 - 1月部分冶炼厂检修排产环比下滑1.2%，2月预计更多检修，排产范围8.2 - 8.9万吨，3月普遍增至10.5万吨以上 [31] - 2025年1 - 12月国内碳酸锂产量97万吨，累计同比增长44% [31] 分原料产量 - 盐湖提锂、锂辉石提锂、锂云母提锂、回收提锂产量有不同变化 [33] 供应边际变化 - 2026年1月智利碳酸锂总出口22893吨，环比增加24.82%，出口中国16950吨，环比增加44%，硫酸锂出口中国27834吨，环比增加475.32% [42] 供需平衡及库存 供需平衡预估 - 报告有中国碳酸锂供需平衡相关数据展示 [44] 淡季去库情况 - 本周SMM统计社会库存减少2019吨，冶炼厂减产仅850吨，需求表现亮眼 [45]

市场表现与宏观数据 - 2月9日A股三大指数集体高开，沪指报4103.54点涨0.93%，深成指报14115.14点涨1.50%，创指报3299.60点涨1.95%，影视院线板块涨幅居前 [1] - 中国央行数据显示，2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司增加，为连续第15个月增持 [2] - 美股三大指数上周五集体收涨，道指涨2.47%站上50000点创收盘新高，纳指涨2.18%，标普500指数涨1.97% [6] - 费城半导体指数大涨5.7%，英伟达涨近8%市值增加3250亿美元，博通涨超7%，特斯拉涨超3% [6] 政策与监管动态 - 国务院总理李强指出，要深入谋划实施一批重大举措、重大项目，特别是在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面取得更大突破 [2] - 工业和信息化部发布通知，提出面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建国家算力互联互通节点体系 [2] - 证监会发布监管指引，要求境内资产境外发行资产支持证券代币应严格遵守跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等规定 [2] - 央行等八部门发布通知，指出虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币，在境内开展现实世界资产代币化活动应予以禁止 [3] - 国家卫生健康委发布预制菜国家标准征求意见稿，提出预制菜不得使用防腐剂、保质期不应超一年，中央厨房制作的菜肴等或不属于预制菜 [3] - 上海市经济信息化委主任表示，“十五五”期间上海将瞄准智能终端、商业航天、低空经济等新赛道，再造万亿级产业新增量 [3] - 北京市互联网信息办公室对北京快手科技有限公司处以警告、1.191亿元人民币罚款，并责令其限期改正、依法依约处置账号、从严处理责任人 [4] 行业趋势与市场数据 - 半导体行业协会数据显示，2025年行业总销售为7917亿美元，预计2026年还将增长26%，市场达到1万亿美元里程碑的速度远快于最初预期 [3] - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，人工智能的需求“高得惊人”，Anthropic和OpenAI都正在盈利，大规模人工智能资本支出合理且必要，人工智能建设需要7到8年时间 [7] - 特斯拉正评估美国多个选址，计划扩大太阳能电池制造业务，目标在未来三年内实现每年100吉瓦的太阳能制造能力 [6] - SpaceX推迟今年的火星探测任务，计划优先于2027年3月实现无人登月 [7] - 特斯拉副总裁陶琳表示，针对中国辅助驾驶和AI应用场景，特斯拉在中国已自主投入并使用了一家AI训练中心，从而进行特斯拉AI在中国的本地训练能力部署 [7] 公司公告与事件 - 永太科技公告，拟购买永太高新25%股权，宁德时代将成为公司股东 [4] - 杉杉股份公告，若重整成功，公司实际控制人将变更为安徽省国资委 [4] - 吉华集团公告，控股股东拟变更为桐庐钧衡，股票自2月9日起复牌 [4] - 神剑股份公告，商业航天应用领域收入占公司2025年度营业总收入比例不足1% [4] - 安路科技公告，第四大股东国家大基金等7家股东拟合计减持不超4%公司股份 [4] - 萃华珠宝公告，公司主要银行账户被冻结，2月10日起股票简称变更为“ST萃华” [5] - 容百科技公告，因发布与宁德时代签署重大合同公告涉嫌误导性陈述，拟被给予警告并处以450万元罚款 [5] - 天晟新材公告，因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [6] - 国投瑞银基金公告称，已成立工作组，积极解决白银LOF基金投资者诉求 [4] 金融市场与交易规则 - 上海黄金交易所发布通知，自2月9日收盘清算时起，Au（T+D）等合约保证金比例从17%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从16%调整为17%；Ag（T+D）合约的保证金比例从23%调整为24% [3] 机构观点摘要 - 中信建投认为，近期A股春季行情呈现阶段性调整，核心是内因主导、外因催化，当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位，春节后A股春季行情有望延续 [8] - 中信证券认为，海外市场风险偏好和流动性出现明显异动，底层趋势包括欧美“脱虚向实”紧迫感加强及AI破坏式创新打破传统垄断，反观中国资本市场过去几年已先行完成“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，无需焦虑短期市场波动 [9]

文章核心观点 - 安徽省在“十五五”时期，正深入贯彻落实国家关于打造新兴产业聚集地等指示，将发展战略性新兴产业作为构建现代化产业体系的重中之重，通过聚链成群、企业主导创新、扩大对外开放等举措，推动新兴产业蓬勃发展，并已取得显著成效 [1][2][3][4][5] 产业发展规模与增速 - “十四五”时期，安徽省战略性新兴产业产值年均增长约15.2% [1] - “十四五”时期，安徽省26个省级重大新兴产业基地产值从7500亿元增至约1.5万亿元 [2] - 得壹能源科技（铜陵）有限责任公司2025年完成产线平台化转型，年产值跃升至18亿元，为上年的4倍 [1] 产业集群与产业链建设 - 在智能网联汽车领域，安徽省已集聚7家整车企业、超3100家规上零部件企业，覆盖从电池、电机、电控到整车的完整链条 [1] - 安徽省聚焦链群融合，实施先进制造业集群培育壮大工程，坚持“龙头+配套+基地”路径，巩固拓展智能网联汽车、先进光伏和新型储能、高端装备等产业集群 [2] - 全国半数光伏玻璃、三成逆变器产自安徽 [2] - 在量子产业领域，安徽省现有量子企业超百家，占全国近三成，合肥高新区集聚80多家量子产业链企业，覆盖量子通信、计算、测量三大领域 [3] 企业创新与研发主导 - 安徽省积极探索科技领军企业牵头的协同攻关模式，超八成省级科技攻坚项目和项目资金由企业主导 [3] - 企业主导的创新联合体（如“企业+企业”、“国家实验室+高校院所+企业”）应运而生，例如国盾量子、本源量子等携手研发集成光量子芯片，形成“龙头引领+中小企业协同”格局 [3] - 国仪量子技术（合肥）股份有限公司研发出探测精度达原子尺度的金刚石NV色心传感器，已应用于癌细胞检测等医学前沿研究 [3] 对外贸易与开放合作 - 2025年，安徽省“新三样”产品合计出口1018.3亿元，出口值位居全国第六位，同比增长1.1倍 [4] - 截至2025年底，有930多家皖企在海外设立1500多家企业 [4] - 安徽积极实施优势产业“抱团出海”行动，已设立33个海外商务服务网点，并计划继续增设，以完善海外综合服务体系 [4] - 安徽弘昌照明电器有限公司因自主研发出符合国际安全标准的智能调光产品，2025年出口额比上一年增长30% [4] - 誉娇诚科技（黄山）有限公司的锂电池产品远销34个国家和地区 [4]