报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年11月主要经济指标进一步回落，规模以上工业生产同比增速下降但环比增速上升，1-11月固定资产投资累计同比降幅扩大但11月环比降幅收窄，社消同比增速继续下降且环比增速弱于季节性；利率债方面投资者对债市应逐渐乐观，预计10Y国债收益率波动中枢为1.75%，可转债长期看是相对优质资产但需在结构上多做文章 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 2025年12月15日国家统计局公布2025年11月经济数据，11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，1-11月固定资产投资累计同比下降2.6%，11月社会消费品零售总额同比增长1.3% [1][6][9] 点评 规模以上工业生产同比增速下降但环比增速上升 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，涨幅较10月下降0.1个百分点，环比增速为+0.44%，较10月上升；三大门类中，采矿业增加值同比增速上升，制造业、电力等行业同比增速下降 [2][6] 1 - 11月固定资产投资累计同比降幅扩大，但11月环比降幅收窄 2025年1-11月固定资产投资累计同比增速为-2.6%，降幅扩大，11月环比增速为-1.03%，环比降幅收窄；1-11月房地产、制造业、广义基建投资累计同比增速均下降，11月单月同比增速均较弱 [2][13][17] 社消同比增速继续下降，且环比增速弱于季节性 11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速较上月下降，环比增速为-0.42%，低于2023、2024年同期水平；11月不同类型消费品同比增速均较上月有所下降 [2][18] 债市观点 利率债 2025年8月至今国债收益率走势分化，短端稳中有降，长端上升，国债收益率曲线走陡；当前资金面宽松，基本面不强，投资者对债市应逐渐乐观，预计10Y国债收益率波动中枢为1.75% [3][22] 可转债 2025年开年以来（截至12月12日），中证转债涨跌幅为+16.5%，低于中证全指数的+21.8%，表现弱于权益市场；在权益市场慢牛预期等背景下，长期看转债是相对优质资产，需在结构上多做文章 [3][31]

日本央行短观调查与货币政策 - 日本央行季度短观调查显示主要制造商信心指数从14升至15 为四年来最高水平 所有企业信心指数从15升至17 [1][4] - 调查结果可能影响日本央行本周政策会议 市场预期其将加息0.25个百分点 使基准利率升至0.75% [2] - 尽管整体调查改善 但企业对下一季度的预期不那么乐观 并预计通胀将维持在2.4% 高于央行目标区间 [6] 宏观经济与政策背景 - 日本经济在7月至9月期间按年率计算收缩2.3% [3] - 日本央行多年来将关键利率维持在零或以下 试图通过低借贷成本刺激经济增长 [6] - 日本人口迅速萎缩和老龄化使政策制定复杂化 劳动力短缺缓慢推高工资 但收入增长滞后于通胀 抑制了消费意愿 [7] 贸易与投资动态 - 尽管特朗普总统将对日本商品的关税提高至基准水平15% 但制造商信心仍改善 最新协议关税从原计划的25%降至15% [1][5] - 为达成协议 日本承诺在美国投资5500亿美元 [5] - 日本内阁上月批准了21.3万亿日元（合1354亿美元）的刺激计划 旨在通过扩张性政府支出刺激增长并缓解高物价影响 [8] 金融市场影响 - 日本央行加息预期导致比特币价格在周一早间从约92000美元跌至88000美元以下 因利率上升可能导致日本投资者将资金转回国内 削弱对加密货币的需求 [3] - 美国联邦储备委员会为应对疲弱就业市场而降息 而日本央行因应对通胀和货币疲软正朝相反方向行动 [3]

国民经济总体运行态势 - 11月份国民经济延续总体平稳、稳中有进的发展态势 [2] - 全年粮食产量稳定在1.4万亿斤以上，达14298亿斤，同比增长1.2% [2] - 秋粮产量10732亿斤，同比增长1.5% [2] 工业生产 - 11月全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44% [3] - 1—11月规模以上工业增加值累计同比增长6.0% [3] - 装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规上工业2.9和3.6个百分点 [3] - 分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量同比分别增长100.5%、20.6%、17.0% [3] - 1—11月规模以上装备制造业增加值同比增长9.3%，占全部规上工业比重达36.4% [8] 消费市场 - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3% [4] - 1—11月社会消费品零售总额456067亿元，同比增长4.0% [4] - 11月限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额同比分别增长6.1%、20.6%、11.7% [4] - 1—11月全国网上零售额144582亿元，同比增长9.1%，其中实物商品网上零售额118193亿元，增长5.7%，占社零总额比重25.9% [4] - 1—11月服务零售额同比增长5.4%，增速比1—10月加快0.1个百分点 [4] - 1—11月限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类商品零售额同比分别增长14.8%、18.2%和20.9% [8] 固定资产投资 - 1—11月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6% [5] - 扣除房地产开发投资后，1—11月全国固定资产投资增长0.8% [5] - 分领域看，1—11月基础设施投资同比下降1.1%，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9% [5] - 1—11月全国新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；销售额75130亿元，下降11.1% [5] - 1—11月高技术产业中，信息服务业投资同比增长29.6%，航空、航天器及设备制造业投资增长19.7% [5] - 1—11月设备工器具购置投资同比增长12.2%，拉动全部投资增长1.8个百分点 [8] - 1—11月电力热力生产和供应业投资增长12.5%，互联网和相关服务投资增长20.7%，水上运输业投资增长8.9% [8] 价格水平 - 11月CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，连续3个月回升 [9] - 11月PPI同比下降2.2%，自8月以来降幅总体呈现收窄态势 [9] - 11月PPI环比上涨0.1%，连续两个月环比上涨 [10] - 消费升级带动下，11月工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3% [10] - 新兴产业发展带动下，11月有色金属冶炼与压延加工业价格同比上涨7.8%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7% [11] - 市场竞争秩序规范效果显现，11月光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源汽车整车制造价格同比降幅分别比上月收窄2.0、0.7和0.6个百分点 [11] 企业效益 - 1—10月规模以上工业企业营业收入同比增长1.8%，利润增长1.9%，累计增速连续3个月保持增长 [9] - 1—10月规模以上服务业营业收入同比增长7.6%，利润增长7.8% [9] 对外贸易 - 1—11月我国货物进出口总额同比增长3.6% [12] - 1—11月对东盟、欧盟、非洲进出口额分别增长8.5%、5.4%和18.7% [12] 经济发展动能与预期 - 消费新场景新业态不断涌现，服务零售额增长继续快于商品零售额 [12] - 科技创新和产业创新深度融合，新质生产力培育壮大，为经济发展注入新活力 [13] - 高端化、数字化、智能化生产发展向好，消费模式创新加快 [13] - 主要国际组织纷纷上调对中国经济增长预期 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年库存周期将修复，经济前低后高，内生动能增强，实际产出增速稳中有升，供需重新平衡并改善，预计全年实际GDP增速维持在5.0%左右，通缩转弱通胀后名义GDP增速明显改善 [2][5][90] - 2026年商品市场延续震荡反弹，上半年供给约束和“反内卷”提振新能源、有色品种，下半年或转为系统性行情，黑色品种反弹高度取决于地产，贵金属长期上行趋势不变 [2][87][91] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：2026年经济亮点或在名义增长 - 外扰结束、周期触底，供需将迎来再平衡：2025年工业增加值增速持稳，名义产出先降后升，经济增长逻辑上下半年不同，结构上高技术产业等增速快，经济转型升级加快，但需求不振致供需不平衡；2026年库存周期将修复，底部或在二季度，经济前低后高，外需改善，实际产出增速稳中有升，结构分化延续，通缩转弱通胀后名义增速受价格提振增强 [15][16] - 资金支持减弱，投资增速暂时放缓：2025年投资增速放缓拖累内需，固定资产投资负增长；基建投资受资金影响增速弱于预期，明年上半年有望回升；制造业投资受经济转型等影响维持稳定，贸易冲突影响减弱；房地产投资是主要拖累，销售不佳，资金链走弱，政策维持定力，长期难重回上行周期 [19][20][22] - 补贴是消费主要支持，长期看仍需关注收入：2025年消费增速先升后降，主要受补贴政策影响，补贴减少消费有下滑风险；长期消费趋势取决于收入增长，包括居民财务成本下降、财产性收入和工资性收入改善等；2026年下半年内生性消费修复或出现，人口因素制约消费总量和结构 [24] - 对外贸易环境2026年将趋向改善：2025年中国出口超预期，中美贸易冲突影响大，节奏分四个阶段，四季度达成协议后贸易关系有望缓和，但明年下半年可能因贸易问题交锋；出口结构上产业升级、商品转型趋势不变，进口与加库存节奏有关；2026年出口维持增长，进口加速，外需对经济贡献增加，直接对美出口有修复空间 [28][30] 第二部分：通缩将转向弱通胀，对名义增长支持增加 - CPI带动逻辑转变，核心CPI稳中有升：2025年CPI围绕0波动，核心CPI持续走升；食品价格季节性波动，猪肉价格和油价拖累CPI，核心CPI反映消费市场和国际金价影响；2026年猪周期对食品价格有小幅带动，油价拖累减小，核心CPI随经济修复改善，同比先修复后稳定，中枢上移至0.5%附近 [45] - PPI低点已现，通缩将转向弱通胀：2025年PPI先高后低，二季度末跌至低点，下半年收窄，受输入性通缩和产业供需失衡影响，高技术制造业稳定PPI；2026年全球经济周期性改善，大宗商品价格全局性走升，PPI环比正增长，同比破0概率大，从拖累转向带动 [48] 第三部分：宽财政仍是支柱，“反内卷”增强经济弹性 - 货币政策宽松，无风险收益率或持稳为主：2025年央行货币政策宽松，扩表投放流动性，商业银行扩表有变动，实体经济融资分化，宏观流动性受政府融资和“反内卷”影响；2026年财政增量影响大，广义社融先降后升，货币政策配合财政，无风险收益率或震荡，地产修复影响广义财政 [54] - 预算内收入企稳，广义财政结构性改善：2025年财政收入税收稳中有增，土地出让金拖累广义财政，支出基建相关上半年好，赤字率提高，新增政府债务规模大，消费补贴前三季度投放影响消费增速；2026年财政政策积极，广义财政结构性改善，地产修复和两会财政赤字增量是看点，消费税改革值得关注 [60][61] - “反内卷”是最大政策增量，将继续影响经济：“反内卷”政策多次提出，7月金融市场集中定价；政策推出因通缩压力、供需失衡和地方政府激励机制问题；与2015年供给侧改革不同，聚焦新兴产业；2026年政策落地影响金融市场，重点在供给侧优化，需求配套政策是看点，政策调整后价格弹性增强 [69][70][71] 第四部分：人民币对美元偏强势特征将延续 - 2025年人民币汇率总体略偏多，兑美元升值，走势分三阶段，“明升暗贬”减轻出口压力，受贸易顺差和企业信心改善等因素推动，央行政策维持汇率稳定；2026年人民币兑美元汇率延续升值概率大，预计高点6.7附近，汇率指数升值空间有限 [76][77] 第五部分：商品震荡反弹步伐不变 - 2025年大宗商品期货价格多数走弱、分化加大，一、二季度回落，三季度反弹，四季度部分震荡或回落；黑色产业链表现不佳，有色下半年强势，能化表现不佳，农产品震荡，贵金属亮眼；2026年商品市场延续震荡反弹，上半年新能源、有色受提振，下半年或转为系统性行情，黑色品种反弹高度取决于地产，贵金属上行趋势不变 [84][87] 第六部分：全文总结与2026年展望 - 2025年经济走弱，GDP增速下行，消费靠补贴，净出口超预期，投资不佳，经济运行逻辑上下半年不同，“反内卷”影响大；2026年库存周期修复，经济前低后高，外需改善，供需平衡，政策端宽财政有看点，货币政策可能降息降准，人民币汇率强势，预计实际GDP增速5.0%左右，通缩转弱通胀后名义GDP增速改善 [89][90] - 2026年商品市场延续震荡反弹，逻辑转变，上半年新能源、有色受提振，下半年或转为系统性行情，黑色品种取决于地产，贵金属上行趋势不变 [91]

国际机构上调中国经济增速预期 - 世界银行将2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点 [3] - 国际货币基金组织(IMF)将2025年中国经济增速预期上调至5%，较此前上调0.2个百分点 [3] 经济“稳”的态势与支撑 - 2025年前三季度中国国内生产总值同比增长5.2%，在全球主要经济体中保持领先 [3] - 2025年全年经济总量预计达140万亿元 [3] - 2025年11月，中国货物贸易进出口总值同比增长4.1%，连续10个月正增长 [4] - 出口结构优化，“新三样”（电动汽车、光伏、锂电池）出口实现两位数高增长 [4] - 机电产品与高技术产品占出口总额比重突破60% [4] 经济“进”的动能与创新驱动 - 中国全球创新指数排名首次跻身前十 [5] - 具身智能产业以超50%的增速跨越式发展，市场规模预计占全球近三成 [5] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长显著 [5] - 全固态电池技术大幅提升新能源汽车续航里程，引发产业变革 [5] 产业升级与投资驱动 - 基础设施投资与产业升级投资双轮驱动，产业升级投资聚焦高端制造、绿色低碳等领域 [4] - 工信部新确定26个试点城市开展第二批制造业新型技术改造，新支持35个试点城市实施中小企业数字化转型 [5] - 2025年前10个月，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业民间投资均跑出两位数增速 [6] 政策与市场协同发力 - 中国政府积极的财政政策与适度宽松的货币政策，为国内消费和投资提供了关键支撑 [3] - 财政政策通过减税降费、专项债发行精准支持重点领域 [5] - 货币政策通过利率市场化改革与合理充裕的流动性降低企业融资成本 [5] - 中国政府宏观政策“更积极”“更可预期”，为经济增长营造稳定环境 [5]

宏观经济运行态势 - 1至11月份全国规模以上工业增加值同比增长6.0% [1] - 11月份全国服务业生产指数同比增长4.2% [1] - 1至11月份全国服务业生产指数同比增长5.6% [1] 工业生产结构 - 11月份采矿业增加值同比增长6.3% [1] - 11月份制造业增加值同比增长4.6% [1] - 11月份电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长4.3% [1] - 11月份装备制造业增加值同比增长7.7%，增速快于全部规模以上工业2.9个百分点 [1] - 11月份高技术制造业增加值同比增长8.4%，增速快于全部规模以上工业3.6个百分点 [1] 服务业发展状况 - 1至10月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6% [1] - 11月份服务业商务活动指数为49.5% [1] - 11月份服务业业务活动预期指数为55.9% [1] 消费市场表现 - 1至11月份社会消费品零售总额同比增长4% [1][2] - 1至11月份服务零售额同比增长5.4%，增速连续3个月回升且快于商品零售 [2] - 1至11月份文体休闲服务类零售额保持两位数增长 [2] - 1至11月份实物商品网上零售额同比增长5.7%，占社会消费品零售总额比重达25.9% [2] - 数字消费、绿色消费、健康消费成为消费新热点 [2]

全球“灯塔工厂”分布与中国领先地位 - 全球201家“灯塔工厂”中，有85家位于中国，中国拥有全球最多的“灯塔工厂” [1] - 中国激烈的市场竞争、快速的技术升级以及完整的供应链生态，是企业对先进制造工厂落地中国充满信心的关键原因 [1] “灯塔工厂”认证标准的演变 - 认证标准早期聚焦生产力和效率，后逐渐转向供应链、价值链、客户端及可持续发展 [1] - 自2025年起，“灯塔工厂”新增“人才工厂”和“客户端工厂”两类认证，分别关注员工队伍打造和实现真正的客户导向 [1] - 目前，只有中国工厂获得了“人才工厂”和“客户端工厂”这两类新增认证 [2] 中国“灯塔工厂”的行业分布与发展趋势 - 中国“灯塔工厂”覆盖钢铁、新能源、汽车、家电、电子通信等多个行业 [2] - 入选企业多在技术研发、生产供应链上与客户、产业伙伴共同创造价值，未来可能扩散到更多行业 [2] - 随着可持续发展观念渗透，更多企业将关注整体产业生态发展，带动更多技术与理念进入更多行业 [2] “灯塔工厂”的价值创造与技术应用 - “灯塔工厂”创造的价值已从生产运营拓展至全价值链，其数字化优势日益明显 [2] - 在最近一个评选周期，“灯塔工厂”前五大案例中80%与AI相关，该比例在2018年仅为16% [2] - 成为“灯塔工厂”需要建立强大的AI使用能力，并将其嵌入自身业务和客户服务中 [2] “灯塔工厂”数字化经验的五大关键类别 - 第一，重塑端到端的价值流，涉及整个产业生态圈中的所有参与者 [3] - 第二，实现大规模价值部署，即公司必须做到更快、更大规模的技术部署 [3] - 第三，快速采用AI生成式/AI智能体技术，并加以应用和推广 [3] - 第四，对员工进行技能重塑和赋能，以适应使用AI等数字化技术带来的组织架构与技能要求变化 [3] - 第五，重视可持续发展，AI等数字化技术的应用与降低能耗等工作息息相关 [3] - 在可持续发展方面，中国的“灯塔工厂”走在最前面 [4] 中国市场对跨国公司的战略意义 - 中国市场已是“必争之地”，企业在此能体验全球最前沿的制造技术和最激烈的市场竞争 [4] - 跨国公司若想学习中国市场的速度与模式，需要彻底融入其生态系统，并借助本地生态推动全球创新 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内商品继续回落，多数品种走弱，工业品、农产品指数均下跌，品种间走势分化，美联储12月如期降息使黄金、有色板块表现亮眼，国内经济疲软致黑色系继续调整，能化板块多空因素交织震荡运行 [3] - 现阶段宏观因素多空交织，大宗商品或维持震荡格局，品种间或继续分化走势，应更关注基本面差异 [3] 根据相关目录分别进行总结 PART ONE 主要观点 - 回顾方面，本周国内商品多数走弱，工业品、农产品指数下跌，品种走势分化，黄金、有色因美联储降息表现好，黑色系因国内经济疲软调整，能化板块震荡 [3] - 海外方面，美联储12月降息0.25个百分点至3.5%-3.75%，鲍威尔发言偏鸽派，市场预期2026年仍有两次各25bp降息可能；日本央行行长植田和男暗示加息，市场押注12月进一步加息；德国10月出口小幅增长0.1%，工业产出环比增长1.8%，但制造业陷入结构性衰退 [3] - 国内方面，12月中央经济工作会议为2026年经济指明方向，预计2026年GDP目标为4.5–5％；政策总基调兼顾逆周期与跨周期，守住“四稳”，财政政策更积极有定力，赤字率预计4％，货币政策适度宽松；八大任务之首是扩内需，消费转向服务消费，投资基建“总量稳、结构升”；房地产定调“着力稳定房地产”，新提“因城施策控增量、去库存、优供给” [3] PART TWO 海外形势分析 - 美联储降息，12月将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点至3.5%-3.75%，鲍威尔发言偏鸽派，市场对2026 - 2027年利率有不同预期，2026年仍有两次各25bp降息可能 [3][7] - 日本央行行长植田和男暗示加息，市场押注12月进一步加息，央行将在“特殊情况”下增加债券购买规模 [3] - 德国10月出口较上月小幅增长0.1%，工业产出环比增长1.8%，但制造业因美国关税和中国出口竞争陷入结构性衰退 [3] PART THREE 国内形势分析 - 2026年经济工作政策基调稳中求进、提质增效，发挥政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [20] - 财政政策更积极，提高财政赤字率，加强重点领域保障，增加发行超长期特别国债，优化支出结构 [20] - 货币政策适度宽松，以促进经济增长和物价回升为考量，运用降准降息等工具，支持重点领域，保持汇率稳定 [20] - 房地产市场着力稳定，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房作保障房，深化公积金制度改革 [20] - 扩大内需，坚持内需主导，提振消费，提高投资效益，实施城乡居民增收计划，优化“两新”“两重”项目 [20] - 科技创新驱动，培育壮大新动能，形成国际科技创新中心，强化企业创新主体地位，完善人工智能治理 [20] PART FOUR 高频数据跟踪 - 聚酯产业链开工率方面，12月5日PTA开工率74.1%，POY开工率89.00%，织造业开工率69.0% [34] - 汽车销售数据，12月1 - 7日厂家批发同比增长29.7%，零售同比增长32% [41] - 农产品价格方面，12月11 - 12日，28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨0.71%，猪肉平均批发价环比上涨0.26%，农产品批发价格200指数环比上涨0.62% [42]

全国固定资产投资总体情况 - 2025年1-11月全国固定资产投资（不含农户）总额为444,035亿元 同比下降2.6% 降幅较前值进一步扩大[1] - 从环比看 11月份固定资产投资（不含农户）下降1.03%[1] - 按构成分 设备工器具购置投资同比增长12.2% 而建筑安装工程投资下降6.4% 其他费用投资下降25%[4] 按产业划分的投资表现 - 第一产业投资8,770亿元 同比增长2.7%[3] - 第二产业投资162,243亿元 同比增长3.9% 是三大产业中唯一保持正增长的板块[3] - 第三产业投资273,022亿元 同比下降6.3% 是拖累整体投资的主要因素[3] 第二产业（工业）内部投资细分 - 工业投资整体同比增长4.0%[1][3] - 采矿业投资增长4.0%[1][3] - 制造业投资增长1.9%[1][3] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长10.7% 是工业内部增长最快的领域[1][3] 第三产业内部投资细分 - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%[3] - 管道运输业投资增长16.8% 水上运输业投资增长8.9% 铁路运输业投资增长2.7% 是第三产业中的结构性亮点[3] - 水利、环境和公共设施管理业投资下降6.3% 教育投资下降7.4% 卫生和社会工作投资下降11.2% 文化、体育和娱乐业投资下降2.6%[4] 制造业部分细分行业投资表现 - 通用设备制造业投资增长8.9%[4] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资大幅增长22.4%[4] - 纺织业投资增长5.8% 食品制造业投资增长2.3%[4] - 化学原料和化学制品制造业投资下降8.2% 医药制造业投资下降13.1% 电气机械和器材制造业投资下降9.5% 计算机、通信和其他电子设备制造业投资下降3.2%[4] 按地区划分的投资表现 - 东部地区投资同比下降6.6%[3] - 中部地区投资下降1.7%[3] - 西部地区投资下降0.2% 降幅最小[3] - 东北地区投资下降14.0% 降幅最大[3] 按企业类型划分的投资表现 - 内资企业固定资产投资同比下降2.6%[3] - 港澳台企业固定资产投资下降2.2%[3] - 外商企业固定资产投资大幅下降14.1%[3] - 民间固定资产投资同比下降5.3% 降幅大于整体固定资产投资[1][4]

宏观经济总体态势 - 11月份经济运行延续总体平稳、稳中有进发展态势 [1] 工业生产 - 11月份全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44% [2] - 1-11月份全国规模以上工业增加值同比增长6.0% [2] - 分门类看，采矿业增加值同比增长6.3%，制造业增长4.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3% [2] - 装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规模以上工业2.9和3.6个百分点 [2] - 分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长100.5%、20.6%、17.0% [2] - 11月份制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点；企业生产经营活动预期指数为53.1%，上升0.3个百分点 [2] - 1-10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59503亿元，同比增长1.9% [2] 服务业 - 11月份全国服务业生产指数同比增长4.2% [3] - 1-11月份全国服务业生产指数同比增长5.6% [3] - 分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长12.9%，租赁和商务服务业增长8.4%，金融业增长5.1% [3] - 1-10月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6% [3] - 11月份服务业商务活动指数为49.5%，服务业业务活动预期指数为55.9% [3] - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间 [3] 市场销售 - 11月份社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%；环比下降0.42% [4] - 1-11月份社会消费品零售总额456067亿元，同比增长4.0% [4] - 按经营地分，11月份城镇消费品零售额37684亿元同比增长1.0%，乡村消费品零售额6214亿元增长2.8% [4] - 按消费类型分，11月份商品零售额37841亿元增长1.0%，餐饮收入6057亿元增长3.2% [4] - 限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额同比分别增长6.1%、20.6%、11.7% [4] - 1-11月份全国网上零售额144582亿元，同比增长9.1%，其中实物商品网上零售额118193亿元增长5.7%，占社会消费品零售总额比重为25.9% [4] - 1-11月份服务零售额同比增长5.4%，增速比1-10月份加快0.1个百分点，文体休闲、通讯信息、旅游咨询租赁、交通出行服务类零售额较快增长 [4] 固定资产投资 - 1-11月份全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%；扣除房地产开发投资后增长0.8% [5] - 分领域看，1-11月份基础设施投资同比下降1.1%，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9% [5] - 1-11月份全国新建商品房销售面积78702万平方米同比下降7.8%，销售额75130亿元下降11.1% [5] - 分产业看，第一产业投资同比增长2.7%，第二产业投资增长3.9%，第三产业投资下降6.3% [6] - 1-11月份民间投资同比下降5.3%，扣除房地产开发投资后下降0.7% [6] - 高技术产业中，信息服务业投资同比增长29.6%，航空、航天器及设备制造业投资增长19.7% [6] - 11月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.03% [6] 就业 - 1-11月份全国城镇调查失业率平均值为5.2% [7] - 11月份全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平 [7] - 11月份本地户籍劳动力调查失业率为5.3%，外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4% [7] - 11月份31个大城市城镇调查失业率为5.1%，与上月持平 [7] - 11月份全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时 [7]