公司与市场表现 - 三星电子与SK海力士与OpenAI达成初步供应协议后股价应声大涨 [3] - 10月2日三星股价上涨4.5%至89,700 KRW SK海力士股价涨9.7%均创四月以来最大盘中涨幅 [1][4] - 三星电子当日开盘价89,300 KRW 最高价89,900 KRW 市值达588.26万亿KRW [5] 合作协议细节 - OpenAI CEO Sam Altman在首尔签署意向书将两家存储芯片公司纳入星际之门数据中心建设计划 [7] - 该计划参与者包括英伟达和甲骨文等巨头 [7] - 随着星际之门项目全球扩张来自OpenAI的总需求可能达到每月90万片晶圆 [1][7] - 该预测需求是当前全球高带宽存储器产能的两倍多 [7] 行业前景与周期预测 - AI计算对高性能内存的巨大需求正推动行业进入结构性增长阶段影响从HBM扩展至传统DRAM和NAND闪存 [8] - 供应商在未来12个月内可能难以满足全部需求从而支撑价格持续走强 [8] - DRAM市场正迎来一个从2024年持续至2027年的前所未有的四年定价上行周期 [8] - 摩根大通将2025至2026年全球存储市场总体有效市场规模预测上调6%至24%预计到2027年市场规模将达到近3000亿美元 [8]

公司股价表现 - 美光科技股价盘初拉升涨超4%，报174.2美元，创下历史新高 [1] 行业价格动态 - 全球存储芯片市场迎来新一轮价格飙升，由供需失衡、技术迭代与地缘政治多重因素驱动 [1] - 存储芯片主要受价格驱动，2025年第一轮涨价潮始于4月初，闪迪向客户发出涨价函 [1] - 9月存储市场第二轮涨价，闪迪宣布所有渠道和消费者客户产品价格上调10%以上 [1] - 美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上涨20%-30% [1] 市场反应与预期 - 国内外市场对存储芯片价格上涨反应强烈 [1] - 机构普遍看好存储行业未来两年景气度 [1] - 美光科技自9月12日起所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，协议客户价格全部取消，暂停报价一周 [1][2]

全球存储芯片市场动态 - 全球存储芯片市场迎来新一轮价格飙升，行业进入“量价齐升”的超级周期 [1] - 此次涨价潮由供需失衡、技术迭代与地缘政治多重因素驱动，机构普遍看好行业未来两年景气度 [1] - 存储景气度上行至少将延续至2026年第二季度，本轮周期上行是“保守预期—北美CSP上调CAPEX+HDD需求外溢”的结果 [5] A股市场反应 - 9月30日A股存储芯片板块持续冲高，江波龙股价涨超18%创历史新高，聚辰股份、佰维存储涨幅均超10%，德明利、诚邦股份等多股涨停 [1] - 半导体板块成为主力资金重点布局方向，兆易创新单日获主力资金净买入近9亿元，江波龙、华友钴业等个股亦获大额资金流入 [3] - 存储芯片已成为科技主线中的核心赛道，其上涨逻辑兼具短期价格弹性与长期国产替代空间 [3] 国际市场反应 - 隔夜美股市场中，闪迪股价大涨近17%，西部数据涨超9%，铠侠KIOXIA涨6%，希捷涨5%，美光科技涨超4% [3] - 国际存储芯片市场同样掀起涨价潮 [3] 价格上涨具体信息 - 2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初，闪迪向客户发出涨价函 [3] - 9月存储市场的第二轮涨价信号枪打响，闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上 [3] - 美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上涨20%-30%，并从9月12日起所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，协议客户价格全部取消，暂停报价一周 [3] 行业驱动因素与周期特点 - 本轮存储芯片涨价与历史周期存在本质差异，过去美、日、韩企业常以垄断地位恶意涨价，但此次涨价由真实需求驱动 [4] - AI技术爆发与产能结构性失衡是核心原因 [4] - 在国际巨头提价背景下，中国存储芯片产业迎来关键窗口期 [3] - 中国厂商的国产替代将成为长期趋势 [5] 人工智能应用板块动态 - 人工智能应用板块表现不错，DeepSeek-V3.2-Exp发布，在V3.1基础上加入DSA，同时API大幅度降价 [4] - 寒武纪同步适配并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码，通过Triton实现快速适配，4台8卡MLU服务器即可满足硬件环境要求 [4] - 昇腾同步适配，实现BF16模型部署并在昇腾CANN上完成优化，在128K长序列下能够保持TTFT低于2秒、TPOT低于30毫秒的推理生成速度 [4]

有色金属板块高开高走领涨两市，截止午盘大涨4.67%，其中博迁新材2连板，锡业股份涨停。存储芯 片概念股延续强势，其中中电鑫龙7天4板，江波龙20cm涨停续创历史新高，华虹公司大涨续创历史新 高。电池概念股反复活跃，其中天际股份成功晋级3连板，石大胜华2连板。 早盘市场冲高回落后再度拉升，但信心明显不足。截止午盘沪指上涨0.4%，深成指上涨0.31%，创业板 指上涨0.06%。两市合计近3000只个股上涨，合计成交额1.36万亿。 消息面：三型舰载机完成航母首次弹射起飞和着舰训练，我国海军实力再上一个里程碑。武汉市购买新 建商业用房、办公用房、商住两用房的，凭不动产登记证可按照一房一户申请落户。国资委：国资央企 要聚焦产业兴疆 积极在疆投资布局。 欢迎您在评论中分享自己的看法，大家一起学习和讨论。 大金融方向走势疲软，银行、保险板块跌幅居前，其中渝农银行、苏州银行、沪农银行等多股跌幅均在 2%上方。轮毂电机、噪声防治、公用事业、生物质能发电、汽车服务等行业板块均小幅下跌。 ...

行业周期与市场表现 - 存储芯片市场处于货品交易和股市交易共同上行阶段 存储器指数在9月30日上涨5.46% 多只个股涨停 [1] - 存储行业在第一季度库存调整后已步入回暖通道 上游大厂产能迁移引发新一轮涨价行情 [2] - 上游存储厂商将战略重心转向更能受益于AI大模型浪潮的产品 产能调整是关键举措 调整重心已从NAND延伸至DRAM领域 [2] 产品结构分化与厂商策略 - DRAM产品表现强劲 美光科技2025财年第四财季DRAM收入为90亿美元 同比增长69% 环比增长27% 占总营收79% [3] - NAND产品市场表现疲软 美光科技同期NAND收入为23亿美元 同比下降5% 环比增长5% 占总营收20% [3] - 美光科技鉴于移动NAND产品财务表现持续疲软 决定在全球范围内停止未来移动NAND产品的开发 包括终止UFS5开发 [4] - 存储厂商积极争夺高利润市场 例如通过参与英伟达认证以争夺HBM市场 SK海力士常在前一年底就已订完次年全部HBM产能 [4] 特定产品供需与价格动态 - 上游厂商宣布减产DDR4和LPDDR4 将产能转向DDR5和LPDDR5 导致以手机为代表的终端存储市场面临结构性紧俏 [2] - DDR4和LPDDR4产品因停产宣布但市场转换未完成 出现价格持续上涨甚至价格倒挂 2025年第三季度LPDDR4X合约价涨幅高达24%–36% [5][6] - 价格倒挂现象部分现货价格甚至超越同容量LPDDR5X 这倒逼上游存储厂商放缓完全停产该类产品的举措 [6] - 头部存储厂商已给出LPDDR4X停产时间点 美光和SK海力士将于2025年年底停止接收新订单 预计2026年第三季度起暂停出货 [7] 下游影响与成本传导 - DDR4和LPDDR4是大多数手机产品搭载的类型 其应用需要适配主芯片能力 这限制了向LPDDR5等更高制程产品的转换进度 [8] - 面对预期存储价格上涨 手机厂商通过引入更多供应商来保障供应 但存储市场行情仍将不可避免地对手机厂商造成影响 [8] - 存储厂商出现控货惜售现象 资源价格攀升正将成本压力传导至下游 相应的成品调涨价格将在所难免 [8] 财务业绩与未来展望 - 美光科技2025财年营收增长近50%至374亿美元 毛利率提升17个百分点达41% 得益于高价值数据中心产品产能提升和DRAM定价优势 [9] - 美光科技预计在2026年 DRAM供应将进一步紧张 NAND市场状况将持续改善 [11] - TrendForce集邦咨询预估第四季度整体一般型DRAM价格将环比增长8%–13% 若加上HBM产品 涨幅将扩大至13%–18% [11]

9月A股市场表现 - 9月上证指数盘整，创业板指和科创50领涨，涨幅分别为12.04%和11.48% [1] - 存储芯片板块（包括HBM产业链、内存接口芯片）领涨，板块中诞生多只牛股如德明利、香农芯创、江波龙、聚辰股份、协创数据 [1] - 受益于美元降息周期，白银、有色金属板块表现亮丽 [1] - 在全球存储芯片厂商接连涨价刺激下，A股存储芯片板块表现最为亮丽，本月共9只股票翻倍，其中存储芯片股有两只是德明利和香农芯创 [3] - 美联储宣布降息25个基点，白银板块表现最强，兴业银锡、盛达资源等持续上涨 [3] 掘金大赛第74期赛果 - 冠军收益率67.85%，亚军收益率60.25%，季军收益率59.13% [1] - 本期比赛共799名选手取得正收益 [1] - 冠军"胡楠楠"抓住了利和兴、初灵信息、向日葵、品茗科技的机会，在品茗科技上4个交易日盈利69% [4] - 亚军"没考虑呢"主要进行超短线交易，在宏昌科技、长川科技等多只股上盈利 [4] - 季军"你看看你"充分运用了分散仓位的策略，在多只个股实现盈利 [4] 9月月度积分王排名 - 选手"胡楠楠"以16.8分位居第一，选手"没考虑呢"以13分位居第二，选手"你看看你"以13分位居第三 [1][7] - 根据本月三期比赛的收益率加总，第一名"胡楠楠"累计收益率达97.66%，第二名"没考虑呢"累计收益率达82.79%，第三名"你看看你"累计收益率达81.74% [6] - "胡楠楠"目前为王者级选手，是比赛中级别最高的选手 [6] 掘金大赛第75期安排及奖励 - 第75期比赛从10月1日开始报名，报名时间为10月1日到10月17日，比赛时间为10月9日到10月17日 [2] - 大赛为模拟炒股，模拟资金50万元 [2] - 每期比赛的税前现金奖励为：第1名奖励688元，第2~4名奖励188元/人，第5~10名奖励88元/人，其余正收益选手均分500元正收益奖 [2] - 月度积分王的税前现金奖励为：第1名奖励888元，第2~4名奖励288元/人，第5~10名奖励188元/人，第11~30名奖励68元/人，第31~100名奖励18元/人 [2] - 奖励将于10月9日发放 [2] 参赛福利与工具 - 成功报名掘金大赛即可获得"火线快评"6个交易日的免费阅读权限 [3][12][13] - 每期比赛结束收益率前10名选手将获赠"火线快评"10个交易日使用权限，两个福利可叠加 [3][12][13] - "火线快评"包含最新的热点事件、行业的投资逻辑和相关的公司分析 [3][12][13] - 报名后可申请加入掘金大赛交流群 [3] - 报名成功即可查看优秀选手持仓 [12] 后市观点与板块机会 - 有观点认为行情的领先指标是科创50和创业板指，上证指数3900多点是关键压力位，节后向上放量突破此点位则上涨行情级别更大 [7] - 人工智能堪比工业革命，可挖掘低位的细分板块如光交换机、固态变压器等 [9] - 特斯拉人形机器人产业链值得研究，特斯拉计划2025年底推出第三代机器人，2026年开始量产，马斯克预计2030年前将年产100万台 [9] - 财富是认知的变现，交易应坚守能力圈，抓住能力范围内的机会 [9] - 近几个月有选手运用"火线快评"抓住了白银板块的机会，该产品在8月29日再次提到白银板块，盛达资源、湖南白银近一个多月股价表现强劲 [10]

市场整体表现 - A股三大股指集体收红，上证指数在3800点获得支撑后震荡走高，全月在3800点上方震荡，收于3882.78点[3][10] - 个股涨跌比大致相当，2655家上涨，市场赚钱效应一般[4] - 两市成交额呈现温和放量，较前一日增长0.93%，8月和9月A股市场日均成交金额连续两个月超过2万亿元[5] 板块与行业表现 - 存储芯片、能源金属、半导体、锂电池、军工板块表现强势[4] - 白酒、汽车服务板块走弱，银行、保险、公用事业、旅游酒店等板块跌幅居前[4] 资金与情绪分析 - 主力资金净流出79亿元，散户资金净流入[6] - 机构资金以乐观布局、持股过节为主流共识，明显向有产业趋势和政策催化的科技成长主线集中，并进行调仓换股[7] - 散户情绪指数为75.85%，更倾向于积极参与和追逐市场热点，如存储芯片、有色金属等题材[7][8] - 散户调查显示，69.77%的投资者预计下个交易日上涨，53.54%的投资者选择按兵不动，24.49%的投资者选择加仓[12][13][14]

市场整体表现 - 周二A股市场呈现震荡分化格局 资源股、军工股、存储股、CXO主线反复震荡走高 牵引科创50指数和上证综指回升 [2] - 小市值品种及前期强势的以CPO为代表的AI硬件主线出现休整 创业板指表现乏力 [2] - 临近三季度业绩披露窗口期 市场资金偏好转向业绩兑现能力较强的方向 [2] 新产业催化剂 - 存储芯片价格持续扬升的信息推动动量资金聚焦芯片板块 科创50指数创出阶段性新高 [3] - 军工板块迎来新产业催化剂 板块出现强劲走势 部分龙头品种如中航沈飞创出历史新高 [3] - 全球格局微妙变化使市场认同军工板块业绩驱动力由内需转向外需 获得新的业绩和估值提振动力 [3] - 订单陆续公布催化市场交易情绪 军工股业绩触底回升及三季度业绩超预期的观点有望形成共识 [3] 三季度业绩行情驱动力 - 市场交易情绪高亢 有利于业绩超预期品种持续强势 [4] - 8月工业利润数据超预期 8月PPI数据触底显示化工等上游产品价格回升 推动相关领域龙头公司业绩有望超预期 [4] - 产品价格上涨的存储芯片板块、订单涌现的军工板块、国际金价铜价上涨带动的资源板块、半年报超预期的CXO板块均出现有力扬升 [4] - 动量资金在关注AI创新主线的同时 开始聚焦业绩兑现能力强或业绩超预期的品种 [4] 增量资金与市场展望 - 业绩兑现能力强且估值合理的三季度业绩主线反复活跃 有望吸引因AI主线估值高企而观望的增量资金进场 [5] - 三季度业绩主线的活跃有望促使新老资金合力 使得盘面更为活跃和具有活力 [5] - 对节后A股市场仍可期待 建议积极关注三季度业绩主线各领域的龙头品种 [5]

市场整体表现 - 节前A股市场表现强劲，上证指数上涨0.52%，创业板指收平，恒生指数上涨0.87%，恒生科技指数上涨2.24% [1] - 节前最后一个交易日成交额达到2.1万亿元，未出现明显缩量 [1] - 市场结构分化，资源股、锂电池、房地产板块表现强势，而高位科技股出现获利了结，以光模块为代表的算力概念股冲高后大幅跳水 [1] 行业与概念板块涨跌 - 存储芯片概念指数领涨，涨幅达4.23%，CAR-T细胞疗法、小金属概念、CRO、礎化工、有色金屋、国防军工、房地产、电力设备、医药生物指数涨幅均超1.4% [2] - 黄金概念上涨3.45%，胎压监测上涨3.41%，低碳冶金上涨3.24%，大飞机上涨3.12%，动力电池回收上涨3.01% [2] - 页岩气、净水概念、退税商店、虚拟机器人、湖北自贸等概念指数下跌，跌幅在0.95%至1.31%之间 [2] - 轮毂电机、CPO概念、全息技术、光通信模块、F5G概念指数跌幅较大，在1.44%至2.45%之间 [2] 人工智能模型与国产算力 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，引入稀疏注意力机制以优化长文本处理效率，并大幅降低API价格 [2] - 寒武纪、昇腾宣布实现国产芯片对新模型的适配 [2] - 智谱发布GLM-4.6，寒武纪、摩尔线程也已完成适配 [2] - 尽管有利好刺激，国产算力概念股如寒武纪、海光信息高开后盘中跳水，寒武纪收涨0.11%，海光信息下跌超1% [2] 存储芯片市场 - 全球存储价格呈现上涨趋势，第三季度DRAM价格上涨20%左右，NAND闪存价格上涨5-10% [4] - 行业缺货情况较预期更为严峻，TrendForce预计2025年第四季度及2026年行业价格将进一步上升 [4] - 本轮存储涨价由AI需求驱动及供给端战略性转向共同推动，被视为结构性行情 [4] - 美股闪迪暴涨近17%，美光上涨超4% [4] - A股存储板块多股涨停，包括江波龙、德明利、深科技等 [4] 个股表现 - 江波龙股价上涨20%，年初至今涨幅达107.01%，总市值7467 [5] - 德明利股价上涨10%，年初至今涨幅达229.43%，总市值4647 [5] - 深科技股价上涨9.98%，年初至今涨幅达47.83%，总市值437 [5] - 华虹公司股价上涨15.72%，年初至今涨幅达146.52%，总市值1986 [5] 大宗商品与资源股 - 现货黄金价格触及3850美元/盎司，续创历史新高 [5] - 伦敦金属交易所铜期货价格上涨超2% [5] - 铜板块出现两大叙事：算力发展对电力的需求激增，以及欧美电网升级对铜的迫切需求 [7] - A股铜板块大涨，江西铜业、精艺股份涨停，云南铜业、洛阳钼业、北方铜业等多股大幅上涨 [8] 铜业个股表现 - 江西铜业股价上涨10.01%，年初至今涨幅达77.03%，总市值1229 [8] - 精艺股份股价上涨9.99%，年初至今涨幅达130.24%，总市值36.97 [8] - 云南铜业股价上涨7.44%，年初至今涨幅达46.35%，总市值350 [8] - 洛阳钼业股价上涨6.51%，年初至今涨幅达143.56%，总市值3359 [8] 市场预期与关注事件 - 外资机构调查显示，市场预期A股年底前仅有1.2%上涨空间，至2026年中也只有5.5%的上涨空间 [9] - 市场共识认为今年领涨的AI赛道估值过高且交易拥挤 [9] - 9月行情起始于美联储降息，美元指数和美债收益率走势对全球股市至关重要 [9] - 假期值得关注的事件包括美联邦政府停摆危机和美国9月份非农就业数据 [9] 锂电行业动态 - 宜春8家涉锂矿企业编制储量核实报告的最后截止日为9月30日，市场关注是否涉及矿种变更或矿山停产 [12] - 截至9月30日中午，宜春一家锂企表示未接到停产通知，停产可能性不大 [12] 政策支持 - 两部门宣布对国际消费中心试点城市给予资金补助，每个城市合计补助2亿元 [12]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜上榜31只个股，净买入17只，净卖出14只 [1] - 机构买入金额前三的个股为华虹公司（6.84亿）、多氟多（3.32亿）、兴业银锡（3日3.2亿） [1] - 华虹公司获3家机构净买入6.84亿元 [2] 华虹公司 - 公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，特色工艺平台覆盖全面 [2] - 公司40nm逻辑/射频平台开发完成，Alpha客户12颗产品进入量产，出货量超4.5万片 [2] - 公司逐步引入3家新客户进行产品开发 [2] 存储芯片行业 - “以存代算”技术范式通过将AI推理数据从DRAM/HBM迁移至SSD，以突破算力瓶颈与“存储墙”制约 [2] - “以存代算”实现存储层从内存向SSD的战略扩展，带动SSD需求增速高于传统曲线 [2] - 消费级HDD市场受SSD冲击，但HDD在数据中心、企业级存储和大数据处理领域仍有较大需求空间 [3] - 深科技盘基片业务销售量在2025年半年度较去年同期有较大提升 [3] 有色金属行业 - 八部门印发有色金属行业稳增长工作方案，目标2025-2026年行业增加值年均增长5%左右 [4] - 目标十种有色金属产量年均增长1.5%左右，再生金属产量突破2000万吨 [4] - 铜、铝、锂等国内资源开发将取得积极进展，提升高端产品供给能力 [4] - 国际铜夜盘收涨2.07%，30日沪铜期货上涨1.27%刷新年内新高 [5]