AI产业链景气趋势与投资机会 - AI产业链整体景气趋势仍向好，下游需求旺盛 [1] - AI基础设施建设短期面临供应端存力与电力短缺的制约 [1] - 资源紧缺问题带来了存力与电力领域的投资机会 [1] - 算力领域，特别是国产算力，仍有广阔的成长空间 [1] 市场环境与板块表现 - 在流动性预期及风险偏好修复的背景下，科技成长板块或最为受益 [1] 创业板50ETF及指数概况 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪创业板50指数（399673），该ETF单日涨跌幅可达20% [1] - 创业板50指数从创业板市场中选取流动性优异、市值规模领先的50只证券作为样本 [1] - 指数重点覆盖电力设备、医药生物等新兴产业领域 [1] - 指数集中反映创业板中具备高成长性与高科技含量的优质上市公司证券的整体表现 [1]

核心观点 - 共青团银川市委通过“青引力”计划等一系列举措 旨在吸引并留住大学生在银川就业创业 通过组织产业探访 企业实训 寒暑期实践以及建立高校联络站等方式 有效破解大学生就业信息差 帮助其了解银川重点产业发展前景与人才政策 从而引导青年学子扎根银川 [1][2][7] 产业发展现状与人才需求 - 银川重点发展的前沿产业包括人工智能 算力产业 葡萄酒 枸杞 乳制品及智慧城市管理等 [1][2] - 人工智能企业正借力冷链物流加速银川农产品流通 [2] - 算力产业涉及支持服务器“连轴转”的冷却系统等技术 [1] - 智慧城市管理涉及社区智慧物业服务居民生活 [2] - 重点产业企业有人才招聘需求 大学生通过活动可了解企业的招聘渠道 人才培养体系 薪资待遇及职场激励机制 [2][3] 青年人才吸引与培养举措 - “银川青春行”特色产业文化探索之旅自2023年以来已开展13期 组织500余名在银高校大学生走进重点产业企业 [2] - “青引力”计划企业实训周在2024年7月下旬至8月上旬开展两期 将60名大学生送入企业一线进行实践 [3] - 2024年寒暑假期间 “返家乡”社会实践活动共征集2319个实习岗位（寒假1037个 暑假1282个） 吸引1606名大学生参与（寒假767名 暑假839名） [4] - 实践活动让大学生将理论应用于实际 例如在国资委学习财务软件与数据分析 在自然资源局参与抗震救灾演练与无人机勘测等 [4] 高校联络与人才政策宣传 - “青引力”高校联络站计划自2023年启动 已在22个省（区、市）26个地级市建立联络站 [7] - 首批从57所宁夏区外高校招募103名宁夏籍学生担任站长 副站长 [7] - 2024年7月又从宁夏全区20个县（市、区）招募100名大学生 组建56个高校联络站 [7] - 联络站通过社群平台向异地求学的宁夏籍学子推送家乡人才新政和重点企业招聘动态 例如在北京大学 吉林大学等高校建立联系网络 [7] - 团银川市委为激励联络站负责人 设立专项保障机制 向考核优秀者提供最高社会实践基金和学习发展基金 并为来银实践团队提供“青年人才驿站”入住保障 [8]

**行业与公司** - 行业：A股市场 - 公司：全A股上市公司（重点涉及制造业、金融、TMT、消费等行业） --- 一、基本面范式变化：全球化视角下的A股 - **上市公司海外业务敞口持续提升** - 制造业龙头境外营收占比从2005年的7%升至2025H1的45%[19] - 高境外敞口企业（境外营收占比≥20%）贡献全A非金融板块39%的利润和35%的市值[19] - 上证指数中，非金融公司境外收入占比从2015年的12.8%提升至2025H1的19.2%（+6.4pcts）[5] - **基本面与国内经济脱敏** - 企业出海推动业绩增长与国内经济指标（如社融）关联度降低[23] - 地产链在上证指数市值占比从2015年的14.5%降至当前的5.5%，消费类市值占比从2020年高点18.3%降至7.4%[5] - **中美格局决定行情节奏** - 2026年行情可能分为三个阶段： - 第一阶段（当前至中美协议落地前）：摩擦频率提高但冲突烈度有限，市场上涨斜率放缓[6] - 第二阶段（协议落地至美国中期选举）：外部环境稳定，A股有望持续上涨[6] - 第三阶段（中期选举后）：外部扰动不确定性增加，重心转向国内[6] - 中证800非金融板块2026年盈利增速预计为5.9%（各季度：-0.2%、9.0%、7.4%、8.1%）[6] --- 二、市场流动性结构变化：绝对收益资金主导，波动率长期下行 - **居民存款搬家以间接入市为主** - 保险、私募、银行理财子成为主要通道，险资持股市值占比从2024Q4的3.1%升至2025Q2的3.8%[57] - 2025年1-9月保险公司原保险保费收入5.21万亿元，同比增长8.8%[45] - **工具型产品替代全市场选股产品** - 行业/主题类ETF净流入3083亿元，宽基ETF（剔除汇金增持）净流出约5100亿元[9] - 主动股基连续11个季度净赎回，2025Q3净赎回2147亿元[51] - **散户行为多元化** - 自媒体和短视频弱化主流媒体声音，抑制群体性亢奋，降低单边市场影响[10] - **市场波动率长期下降** - 绝对收益资金主导（如固收+、量化策略）提高市场内生稳定性[11] --- 三、行业配置三大线索 1. **制造业提质升级：从份额优势到定价权** - 中国制造业增加值占全球28%，但净利润仅占18%（美国占比分别为16%和37%）[12] - 重点行业：有色、化工、新能源[12] 2. **中企出海与全球化** - 海外渗透率初期（＜20%）：汽车、机械；加速期（20%-50%）：消费品、新能源、TMT[13] - 重点行业：机械、创新药、电力设备、军工[13] 3. **AI商业化需新应用场景** - TMT板块公募持仓突破40%，短期博弈加剧[14] - 云侧与端侧AI需突破token计费模式，依赖新应用打开空间[14] - 重点行业：半导体、算力、端侧硬件、AI应用[14] 4. **消费板块等待政策契机** - 消费市值占比仅7.4%，需超预期政策提振内需[14] --- 四、其他重要内容 - **四大投资组合** - 制造升级30（平均市值678亿元）、中企出海30（平均市值1525亿元）、中国AI35（平均市值4940亿元）、新消费15（平均市值2663亿元）[14] - **风险提示** - 中美摩擦升级、国内政策不及预期、地缘冲突、房地产库存消化缓慢等[14] --- **数据来源**：全文基于中信证券研究部对A股2026年策略的预测与历史数据分析（数据截至2025年11月）。

新能源产业 - 大型风电光伏基地建设有序推进，源网荷储一体化项目加快建设，新增新能源装机194万千瓦，年底装机规模将突破2000万千瓦大关 [1] - 储能装机规模将达到323万千瓦／1106万千瓦时，均居自治区前列 [1] - 绿电制氢氨醇落子布局，中石化10万吨／年风光制氢一体化项目光伏发电部分获备案，中煤、俊瑞绿氢项目加快推进 [1] 铁合金产业 - 成立铁合金科技创新研究院，制定实施了铁合金产品3项地方标准，成功获批自治区制造业数字化转型试点项目 [1] - 聚焦直流炉工艺技改、绿氢冶炼、绿能替代，推动23个绿色铁合金项目加快建设 [1] - 新增产能276万吨，总产能达到1371万吨，分别占全国、全区总产能的24%和70%，能效标杆以上产能突破50%，高于全国平均水平 [1] 算力产业 - 全国绿色算力高地、数据产业集聚区、“绿色算力+人工智能”应用基地加快建设，全国首个数据中心绿电直连源网荷储一体化项目并网投运，被评为国家“算力电力协同典型案例” [2] - 承接北京地区算力业务6.1万P，直接服务于DeepSeek、字节跳动、百度等知名企业的AI大模型训练 [2] - 年内算力规模将突破12万P，智算占比超90%，在全国算力枢纽、集群中位居前列 [2] 新材料产业 - 高端氟基新材料产量、产值占全市化工产业比重提升到12.9%和29.5% [2] - 负极材料总产能达到67万吨，占全区的84%、全国的17% [2] - 南大光电主导产品三氟化氮市场占有率稳居全国前三，化成箔产能占全区的90%、全国的24% [2] - 曹四夭钼矿项目探明采选规模居全国前列，实现资源价款收益22亿元 [2] 马铃薯及农牧业 - 选育“蒙乌薯系列”自有品种64个，微型薯年生产能力20亿粒，年加工马铃薯能力达到100万吨 [3] - 粮食生产连续三年实现面积、总产、单产“三增长”，肉牛、肉羊存栏稳中有增 [3] - “杜蒙羊新品种培育与育繁推技术体系的创建与应用”获得自治区科学技术进步奖一等奖 [3] - 乌兰察布区域公用品牌价值达到487亿元，同比增长175.3% [3] 文旅产业 - 精心组织策划开展“草原之旅”那达慕等文旅活动，推动乌兰察布之夜、乌兰哈达火山等景区提档升级 [3] - 积极承办举办“蒙超”“蒙BA”“蒙古马超级联赛”等赛事，大力发展繁荣赛事经济 [3] - 截至目前，全市共接待游客2322万人次，同比增长13.6%，游客总花费275.8亿元，同比增长11.8% [3]

市场整体表现 - 三大指数均跌破5日线 最终收于30分钟K线的60周期移动平均线位置 呈现沪强深弱格局 [4] - 市场呈现普跌格局 1442家上涨 3872家下跌 [4] - 涨跌停比为54:16 个股普跌格局显现 局部热点逆势爆发 [5] 板块表现分化 - 锂电池产业链全线回调 AI应用 电商 算力 消费电子 稳定币 6G 商业航天概念股跌幅居前 [5] - 超硬材料 煤炭 铝业板块逆势走强 [5] 资金与成交情况 - 两市成交额小幅放量至0.6万亿元 较前一日增长4.80% [6] - 资金调仓迹象显著 市场调整态势下出现放量 更多是前期上涨板块获利回吐与低位板块资金承接形成的调仓换股行为 [6] - 主力资金净流出86.96亿元 散户资金净流入 [7] - 机构资金向煤炭 有色金属等低波动周期板块集中 对成长板块保持观望 [8] - 散户呈现结构性抄底特征 部分散户逆势买入资源类 低估值板块 与主力资金流向形成互补 [8] 投资者行为调查 - 投资者加仓比例32.31% 减仓比例14.53% 按兵不动比例32.31% [12] - 投资者对下个交易日涨跌看法接近 48.94%看涨 51.06%看跌 [14][15] - 投资者当前平均仓位为70.18% [17]

政策总览 - 浙江省发布《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）（征求意见稿）》，从深化教育科技人才一体改革发展、加快先进制造业发展、推进服务业扩能提质和消费转型升级等八个方面提出42条具体政策举措 [2] 算力与人工智能产业 - 统筹建设算力数据模型基础性工程，有序推进万卡算力集群布局，力争全省智算规模达到200EFlops [1][5] - 加大人工智能券支持力度，统筹各级资金给予5亿元左右支持 [1][5] - 深入实施"人工智能+"行动，打造50个以上"人工智能+"标杆场景，对符合条件的单个项目最高给予500万元支持 [5] - 基本建成国家医疗行业中试基地，统筹各级资金每年给予5亿元左右支持 [5] 科技创新与研发支持 - 实施省"双尖双领+X"重大科技项目400项以上、取得科技重大成果100项以上，企业牵头或参与比例不低于80% [4] - 新认定省级概念验证中心20个、省级中试平台10个，单个平台最高可给予1000万元补助，升级为国家级中试平台的给予3000万元奖励 [4] - 对新认定的省级制造业创新中心给予1000万元补助，升级为国家级制造业创新中心的给予3000万元奖励 [4] - 实施科创强基项目180项以上 [5] 先进制造业与新质生产力 - 支持新质生产力项目布局建设，单个项目最高可给予500万元补助 [6] - 实施10亿元以上内生裂变项目100项左右 [7] - 实施工业重点技改项目5000项以上，对生产制造方式转型示范项目按投资额给予补助 [7] - 力争新增制造业中长期贷款1100亿元以上、融资租赁支持中小企业设备更新投放额超450亿元 [7] 数字经济与产业融合 - 深化国家数字经济创新发展试验区建设，对新认定的省级重点工业互联网平台、制造业数字化转型示范项目给予资金补助 [8] - 建设未来工厂20家、智能工厂和数字化车间200家 [8] - 打造省级工业领域数据集20个、工业领域可信数据空间试点10个 [8] - 推动"平台+产业"双向赋能，赋能打造25个以上消费品百亿级产业集群，培育"超级工厂"1000家 [10] 企业培育与金融支持 - 新培育专精特新中小企业1000家、"小巨人"企业200家，新认定省级科技型中小企业1.2万家 [8] - 力争为经营主体减负2500亿元以上，力争新增无还本续贷5000亿元以上 [8] - 发挥浙江社保科创基金、"4+1"专项基金撬动作用，引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [5] 消费促进与服务业发展 - 省市县联动发放消费券，带动商品消费与文旅、体育、养老等服务消费联动发展 [9] - 支持50家以上专业市场转型升级，举办餐饮消费欢乐季系列活动200场以上 [9] - 举办国家级及以上体育赛事250场以上，大型营业性演出不少于150场 [9] - 推动新能源汽车销售80万辆以上、家电销售额600亿元以上 [9] - 新增服务业领军企业200家左右 [10] 低空经济与物流发展 - 支持A类通用机场建设运营、开通通用航空短途运输航线，支持打造低空产业"先导区"和低空经济"先飞区" [1][10] - 新开国际航线5条以上，新开无人机航线100条以上 [1][10] - 支持高能级服务业创新发展区、省级物流枢纽经济区建设 [10]

行业与公司 * 纪要主要涉及科技行业 特别是AI算力、存储、光模块、AI芯片及AI应用等领域[1] * 重点讨论的公司包括中际旭创、新易盛、工业富联、盛弘科技、中芯国际、华虹半导体、英伟达、谷歌、赛微电子、MongoDB、江波龙、兆易创新等国内外科技企业[1][5][7][20][21] 市场展望与布局时机 * 投资者对2026年市场普遍乐观 预计一季度指数有望达到4300-4500点 当前市场指数围绕3900点波动 为布局提供良好基础[1][3] * 12月是利空因素消化后的较好布局时机[1][4] * 2026年一季度将有多重事件催化科技行情 包括1月中旬Q4业绩预告、北美CES展、3月英伟达GTC大会、4月北美OFC光通信展以及一季报和年报披露[1][4] 算力板块与光模块 * 海外算力板块在9月至11月经历震荡但已企稳 市场对其前景看好[1][3] * 中际旭创2026年上半年市值有望达到1万亿到12000亿 反映出高景气度和业绩爆发性[5] * 新易盛具有高性价比 保守估计明年营收可达200亿[5] * 2027年是1.6T光模块大爆发之年 谷歌GPU卡预计从今年270万张增至明年的400多万张 TPU卡量可能增长50%以上至600多万张 英伟达Rubin系列出货将推动1.6T需求爆发式增长[5][6] * 关注与1.6T光模块相关的公司 如工业富联、盛弘科技[1][6] AI芯片竞争格局 * AI芯片市场竞争转向系统级竞争 英伟达NVLink互联协议领先 速率达224G 未来带宽将翻倍增长[10] * 新思科技与英伟达合作强化EDA软件优势[10] * Google TPU增长得益于Gemini及nano banana模型性能超预期和用户需求增加 而非抢占英伟达市场份额[10] * 增量市场将带动PCB、铜材及光模块产业链价值提升[10] 存储市场 * 2026年DRAM价格预计逐季度上升 DDR5第一季度预计上涨18%-23% LPDDR5X预计上涨超20%[2][14][15] * 2026年DRAM需求同比增长约26% 供给增速小于20% 供需差距大于6%[14] * 2026年NAND全年涨幅预计58%-63% 企业级SSD第一季度涨幅预期20%-25% 二季度涨幅13%-18%[2][16][19] * 供给侧晶圆厂优先满足HBM供给 传统DRAM产能增长有限 需求侧AI服务器带动DRAM bit增长幅度约24%[14][15][19] * 涨价对国内模组厂如江波龙、佰维、得明利等业绩提升明显[2][20] * 关注利基型存储公司如兆易创新 端侧放量将加速其渗透率提升[2][18][20] AI存储软件与数据基础设施 * MongoDB股价上涨22% 受益于大模型外挂记忆系统需求 当前成功的方法是将文件分别存储在MongoDB、Redis、Elastic及Neo4j等不同数据库中[2][21] * 关注AI存储软件公司Box和Pure Storage Pure Storage提供全闪存解决方案并自行开发SSD控制器[2][22][23] * 关注Snowflake和Salesforce财报 推理用量上升及数据分析代理发展推动数据基础设施需求[2][24] 国内外科技公司机会 * 国内市场关注芯片、液冷、电源和交换机领域公司如中芯国际、华虹半导体 预计2026年迎来业绩拐点[7] * 海外市场推荐世嘉光驰、源杰科技、博创科技、汇聚科技及赛微电子 后者是谷歌MEMS OCS硅光晶圆核心供应商[7] AI应用与垂直领域 * 看好国产算力和应用发展前景 未来半年至一季度国产大模型产品迭代密集 如Deepseek V3.2性能接近GPT-5[11] * 手机端AI功能需与操作系统深度融合 苹果因自有操作系统和APP厂商话语权具优势 预计2026年WWDC推出更多AI功能[8][9] * 垂直领域投资机会关注AI营销（汉得信息、天润云）、AI医疗（京东健康、医脉通）、通用领域（金蝶、孙信福）等扎根具体行业的公司[12][13]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于人工智能、算力基础设施、空天地海一体化网络及商业航天等领域的政策支持与产业动态，认为相关产业链面临发展机遇 [5][7] - 市场处于震荡调整期，资金倾向于个股抱团炒作，预计后市将在短线投机与权重趋势风格间切换，把握节奏是关键 [11] 宏观与行业政策 - 工信部正筹备中国人工智能终端行业协会 [5] - 福建省计划构建全省算力一体化服务体系，并探索面向港澳台及东南亚的算力出海模式 [5] - 西藏自治区引导长期耐心资本投资重点产业，加大直接融资服务力度 [5] 行业动态与投资机遇 - 大摩上调谷歌TPU产量预测，预示产业链发展机遇，涉及腾景科技、光库科技等公司 [7] - 我国将打造“空天地海网”以实现无缝泛在连接，相关公司包括航天宏图、中科星图 [7] - 我国首艘火箭网系回收海上平台交付，涉及钢研高纳、航天电子等公司 [7] 上市公司业务动向 - 沃格光电即将展出CPI薄膜在航天卫星柔性太阳翼领域的应用 [9] - 华伍股份已将商业航天作为未来重点发展方向，正积极推进战略布局与业务洽谈 [9] - 中金辐照拟定增募资不超过8亿元，用于三地灭菌技术中心项目建设 [9] - 恒逸石化控股股东及其一致行动人计划增持公司股份15亿元至25亿元 [9] 市场表现与展望 - 12月2日市场震荡调整，深成指、创业板指一度跌超1%，沪深两市成交额1.59万亿元，较上一交易日缩量2805亿元，全市场超3700只个股下跌 [11] - 福建板块逆势爆发，海欣食品5连板，睿能科技4连板；食品概念局部走强；商业航天概念活跃，航天发展13天9板 [11] - 电池板块下跌，石大胜华跌7%；航运板块走弱，招商轮船触及跌停 [11] - 市场未现恐慌性卖压，若指数守稳5日线则反弹结构有望维持，需警惕放量下跌风险 [11]

脑机接口产业 - 2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海举行，主题为“脑联世界·智汇上海”，旨在搭建“技术-产业-资本”深度融合的生态平台 [1] - 本届大会实现多项“首次”突破，包括首次举办国内大规模多赛道脑机接口竞技赛、首次设立开发者大会、首次开设聚焦投融资的“投资合作”分论坛 [1] 商业航天产业 - 国家航天局正式设立商业航天司，作为专职监管机构，旨在提升发射审批、牌照发放效率，推动产业规范化、规模化发展 [2] - 《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》提出四大核心目标，包括支持低成本技术、推动民商标准融合共享国家资源、设立国家基金优化产业生态、构建全生命周期安全监管体系 [2] - 2025年产业加速落地，GW与千帆星座在轨卫星超百颗，民营火箭企业切入国家级星座发射市场，工信部向运营商开放卫星通信业务，推动终端直连技术消费级应用 [2] 算力与数据要素产业 - 国家发改委、国家数据局等五部门联合发布意见，鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式，在算力、算法、数据等方面提供便利和优惠 [3] - 福建省计划构建全省算力一体化服务体系，推动专业化运营，打造集算力纳管监测、供需对接、资源调度于一体的算力服务体系 [6] - 福建省计划到2027年底，全省公共算力规模达到12 EFLOPS以上，谋划建设一批中型算力基础设施项目，推动智算中心提升国产化率 [7] - 福建省目标新建及改扩建数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内，数据中心整体上架率不低于65%，打造不少于20个算力应用案例 [7] - 福建省将加强与长三角、粤港澳大湾区等地区算力资源对接，并探索面向港澳台、东南亚的算力出海模式 [6] 人工智能与数字人才 - 国家发改委、国家数据局等五部门联合发布意见，支持有条件的学位授予单位建设数据科学与工程、数字经济与管理等数据要素相关学科专业 [5] - 意见提出建立健全数据要素相关学科专业本硕博衔接的人才培养机制，并引导鼓励有条件的数据企业、研究机构积极参与 [5] - 工业和信息化部电子信息司就筹备中国人工智能终端行业协会听取意见，与会人士一致认为需加快推动协会筹备工作，助力人工智能终端产业高质量发展 [8] 人工智能在垂直领域应用 - 国内首个作物“AI基因科学家”——“丰登·基因科学家”计划明年面向全球上线，该智能体由上海人工智能实验室等机构联合研发 [4] - “丰登·基因科学家”能精准回答育种领域问题，模拟专家思维链条，已辅助科研人员发现数十个此前未被报道的作物基因功能 [4] 电子材料与PCB产业 - 中金公司研报指出，AI PCB电镀铜粉耗材迎景气周期，将带动铜粉行业加工费利润快速增长 [9] - 铜球和铜粉分别占PCB成本比重的6%和13%，AI PCB板厚与层数增加导致盲埋孔数量几何级增长，填孔工序繁杂，孔铜标准更厚 [9] - 预计2029年PCB铜粉耗材占电镀耗材的比重将从现在的15%提升至27%以上，铜粉加工费是铜球加工费的4至5倍 [9] 医药产业 - 中国药品价格登记系统正式上线，由国家医保局发布公告，按照“一地受理、全国共享、全球公开”原则提供药品价格登记查询服务 [10] - 中国医药、同仁堂、百济神州等9家医药企业进行了药品价格首批登记 [10]

数据要素与数字人才建设 - 五部门联合印发意见 加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设 促进数据领域教育链、人才链、产业链、创新链融合发展[1][19] - 意见明确以应用场景为载体 促进数据领域产学研用协同[1][19] 金融产品与服务机制优化 - 交易商协会优化并购票据工作机制 引导资金精准支持企业并购重组 提升银行间债券市场服务实体经济质效[2][20] - 上海拟规范自贸离岸债业务发展 《上海市浦东新区自贸离岸债业务发展若干规定（草案）》正征求意见[7][25][26] - 基础设施REITs发行范围扩围 城市更新设施首次被作为独立行业门类纳入发行范围[16][34][35] 算力基础设施发展 - 福建省出台措施有序推进算力基础设施发展 鼓励规划建设城市算力网 升级扩容海底光缆 探索算力出海专网服务[3][21] - 福建明确到2027年底全省公共算力规模突破12EFLOPS 构建“一核两区多点”算力网络布局 政策利好带动相关概念股上涨[8][9][27] 脑机接口产业动态 - 脑机接口赛道热度持续攀升 政策与技术双轮驱动商业化加速落地 当前估值向产业基本面靠拢[4][22] - 12月多地举行脑机接口大会 上海2025脑机接口大会实现多项首次突破 包括首次举办大规模多赛道竞技赛和开发者大会[11][29] 新能源与绿色产业 - 磷酸铁锂龙头企业提价 一家龙头自2026年1月1日起全系列铁锂产品加工费上调3000元/吨 行业从规模竞争向质量竞争跨越[5][23] - 充电设施建设提速 截至10月底全国充电设施总数达1864.5万个 同比增长54% 机构看好产业链企业业绩增量[12][30] - 海上光伏在双碳目标及陆地资源瓶颈背景下加速迈向规模化 政策支持力度不断加大[15][33] 市场调研与投资焦点 - 11月公募机构调研加速 154家机构累计参与调研超4200次 覆盖30个行业500余只个股 硬科技与先进制造是布局焦点[14][32] - 机构研判跨年行情值得期待 197只个股入围券商12月金股名单[10][28] 行业政策与市场规范 - 市场监管总局出台新信用修复管理办法 扩大修复范围、缩短公示期和办理时限 新办法共31条 2025年12月25日实施[6][24] - 电动自行车新国标落地 12月1日起旧标车禁止销售 产业链迎来新增长机遇[13][31] 房地产市场动态 - 前11个月8家房企全口径销售额均突破1000亿元 11月30个重点城市预计新增供应669万平方米 环比增长16% 新房市场呈现结构性修复[17][18][36]