核心观点 - 业绩驱动与AI赋能是传媒互联网行业增长的核心驱动力 建议关注AI投入持续增加的港股互联网核心资产、AI赋能深化的应用及产业链相关板块、以及业绩确定性高的内容板块 [1][6] 影视行业 - 2025年12月全国电影票房37.13亿元 同比上升57.93% 环比上升4.50% [2] - 《疯狂动物城2》单月票房达20.98亿元 月票房占比达56.5% 为当月票房冠军 [2] - 12月上映影片数83部 同比上升43.10% 环比上升56.60% 预计2026年1月将上映29部新片 [2] 游戏行业 - 2025年全年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元 同比增长7.68% 用户规模6.83亿 同比增长1.35% 同为历史新高 [3] - 2025年国内移动游戏市场实销收入2570.76亿元 同比增长7.92% 客户端游戏市场实销收入781.6亿元 同比大幅增长14.97% [3] - 2025年国产游戏版号发放数量为1676款 对比去年同期的1306款增长近30% 行业有望获得持续产品供给支撑 [3] 营销广告行业 - 2025年1-11月广告市场整体花费同比增长5.4% 11月单月广告花费同比增长16.6% 环比略降1.2% [4] - 2025年1-11月 邮电通讯、个人用品、娱乐及休闲、IT产品及办公自助化服务行业广告刊例花费同比分别上涨86.1%、62.0%、22.9%和17.8% [4] - 同期 药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品行业广告刊例花费呈现下滑 同比分别为-14.6%、-10.3%和-6.3% 其他行业基本保持稳定 [4] AI领域动态 - 海外方面 Meta于12月30日宣布完成对Manus的收购 成为其成立以来规模第三大的收购案 [5] - 国内方面 DeepSeek发布DeepSeek-V3.2系列模型 在公开推理类Benchmark测试中达到GPT-5水平 略低于Gemini-3.0-Pro [5] - 智谱华章与稀宇科技（MiniMax）于12月17日通过港交所上市聆讯 预计将于2026年初上市 [5] 投资建议 - 关注港股互联网中业务稳健增长、基本面稳固的公司 盈利持续改善的互联网视频平台 以及国内AI视频工具产品力领先的公司 [6] - 关注AI应用及产业链相关板块 [6] - 关注优质内容不断产出、业绩释放确定性较高的内容板块 [6] - 临近农历春节 建议关注具有红利属性、传统主营稳健且积极探索新业务的出版公司 [6]

市场整体表现 - 美股三大指数均录得升幅收市，道指及标普500指数再创历史新高 [1] - 港股主要股指集体低开，恒生指数跌0.41%报26601.83点，恒生科技指数跌0.28%报5809.01点，国企指数跌0.3%报9216.74点，红筹指数跌0.07%报4138.17点 [1] 板块与个股异动 - 大型科技股多数走低，阿里巴巴跌2.45%，腾讯控股跌0.79%，京东集团涨0.35%，网易涨0.52%，哔哩哔哩跌1.31% [1] - 芯片股高开，华虹半导体涨超2% [1] - 有色金属板块延续涨势，紫金矿业涨超1% [1] - 汽车股部分下跌，蔚来跌超2% [1] - 昨日领涨的保险股、中资券商股走低 [1] - 半导体股、脑机接口概念股多数上涨 [1] 公司业绩与经营 - 雅迪控股预计2025年净利润不少于人民币29亿元，上一年同期为12.7亿元，主要由于电动两轮车销售增加及优化产品结构所致 [2] - 保利置业集团2025年累计实现合同销售金额约502亿元，同比减少7.38% [2] - 融创中国2025年累计实现合同销售金额约368.4亿元，同比减少21.85% [3] - 金地商置2025年累计合约销售总额约106.96亿元，同比减少47.33% [4] - 绿城管理控股2025年度新拓代建项目代建费预估为93.5亿元，同比增长约0.4% [5] - 越秀地产附属公司竞得上海市浦东新区地块，涉资25.61亿元 [5] 公司战略与业务发展 - 九方智投控股完成收购JF Financial 100%股权及核心信息系统 [6] - 微盟集团与淘宝闪购展开业务合作，将打造本地零售到家到店一体化解决方案 [6] - 达力普控股正式成为沙特阿美的合格供应商 [7] - 协合新能源成功于新加坡证券交易所完成第二上市 [8] - 拨康视云成功向药品审评中心提交CBT-009新药临床试验申请 [9] - 颖通控股与意大利高端香氛品牌CULTI建立合作关系，旨在强化在中国的高端香氛分销网络 [9] 机构观点摘要 - 招商证券国际认为，政府“十五五”开局配套政策与“国家队”托底A股确保了港股指数下限，新动能、流动性、人民币升值及资本市场转型共同支撑权益资产定价走强 [10] - 富邦银行预期科技股将带动港股估值修复，恒指有15至20%潜在上升空间，港股今年有望上试30000点 [10] - 野村证券判断，始于2025年下半年的存储超级周期至少延续至2027年，新增供给最早要到2028年初期才会出现，建议2026年继续超配存储龙头，预计三星电子、SK海力士、美光科技盈利将创历史新高 [10] - 中辉期货分析，镍价大涨主要由供应端政策驱动，全球最大镍生产国印度尼西亚计划将2026年镍矿产量目标从3.79亿吨大幅下调至2.5亿吨，削减幅度达34%，同期淡水河谷印度尼西亚公司暂停采矿活动 [11]

开源证券对心动公司的核心观点 - 维持心动公司“买入”评级 公司宣布拟在5个月内回购不超过4亿港元股份 彰显长期发展信心 [1] - 看好公司游戏业务、TapTap平台及ADN业务共同驱动成长 [1] 股份回购与财务预测 - 公司于1月5日公告 拟在5个月内回购不超过4亿港元股份 [1] - 基于《伊瑟》国服上线后表现 开源证券下调2025-2027年归母净利润预测至15.07亿元、20.06亿元、23.87亿元（前值分别为17.10亿元、23.52亿元、27.89亿元） [2] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为21倍、16倍、13倍 [2] 核心游戏运营与表现 - 《心动小镇》国内流水有望随寒假、春节旺季提升 国际服于1月8日上线并联动全球知名IP《小马宝莉》 全球预约人数已超百万 [1] - 《心动小镇》于2025年11月29日因新展演带动内地iOS游戏畅销榜排名升至第14 并于1月3日官宣新年联动“喜羊羊与灰太狼” 计划1月8日上架新展演 1月24日启用新年版本 [3] - 《火炬之光：无限》在2025年10月推出的SS10赛季“叠界”推动月收入增长632% 10月内地iOS游戏畅销榜排名最高达第26（除上线的2023年外最高） [3] - 公司于2025年12月29日宣布将收购《火炬之光》系列IP [3] 储备游戏与新作进展 - 储备游戏《仙境传说RO：守护永恒的爱2》（简称《RO2》）计划于1月17日进行线下测试 [1] - 开放世界MMO《RO2》或于2026年内上线 其前作截至2025年中是公司总流水最高的自研产品 [3] TapTap平台运营与增长 - 2025年上半年TapTap国内月活跃用户达4363万人 同比增长1% 用户活跃度同比提升 [4] - 2025年上半年TapTap收入同比增长33% 体现广告算法改进的增益 [4] - 2026年《洛克王国：世界》等高关注度游戏拟上线 有望助力TapTap配合大作宣发实现用户拓展 [4] ADN业务与算法优势 - 基于TapTap领先算法布局的ADN业务拥有广阔成长空间 [1] - 看好广告算法持续改进驱动TapTap增长 基于领先算法布局的ADN业务有望快速成长 [4]

文章核心观点 - 2025年文娱行业资本运作呈现“战略性扩张、战术性收缩、整体性防御”的特点，核心是“断臂求生” [1] - 行业资本运作围绕现金流展开，上市公司普遍采取保守的现金管理策略，对外债权投资地位可能提升 [1] - 资本对行业持观望或负面态度，行业内部面临收缩压力，出售资产求生存或成常态 [1] - “走一步看一步”的求稳心态将成为2026年文娱资本运转的中心思想 [1] 资本扩张：寻找新叙事 - 扩张主要分为三类：向新热点转型、向其他行业延伸、集团内部资源整合，本质是寻找新叙事 [1] - **向AI新热点转型**：AI叙事成为行业赢回投资者目光的关键 [2][3] - 光线传媒向七维科技提供不超过人民币3500万元的财务资助，年利率6%，期限不超过36个月，携手开发AI玩具 [3] - 欢喜传媒与大模型企业跃迁星辰成立合资公司，深耕影视AI、互动文娱 [3] - 上海电影通过旗下基金投资AI玩具品牌Fuzozo母公司珞博智能，并与京东方成立合资公司加快电影数字化 [3] - 奥飞娱乐定向投资消费级AI机器人企业玄源科技 [3] - 三七互娱投资两只私募基金用于AI产业链投资 [3] - **向其他行业延伸**：部分公司跨界程度大，触及主营业务变更边界 [4][5] - 万达电影增资成为“人生四格”品牌拍立方母公司广州方图科技的新股东，符合其主攻非票收入的战略 [4] - 百纳千成公告将增发收购数字营销公司众联世纪100%股份，后者利润可部分弥补前者业绩，交易结构深，上市公司或成为“壳资源”运营者 [5] - **内部资源整合**：常见于文旅行业国有资产，旨在发挥核心资产与上市公司双边优势 [9] - 上海电影收购上影集团和上美影持有的上影元股份，持股达70% [9] - 芒果超媒和电广传媒围绕张家界进行资源整合，与张家界共同出资成立“张家界芒果文旅有限公司”运营大庸古城 [9] - 中广天择从长沙广电手中买下长沙体育产业经营公司 [9] 行业收缩：资本撤离与内部压力 - 产业和金融资本对文娱行业持观望乃至负面态度，正与行业渐行渐远 [1][16] - **股东减持普遍**：在45家A股文娱上市公司中，有21家发生减持事件 [13] - 博纳影业前九大股东中有六家减持，包括阿里影业（现大麦娱乐）及中信系金融资本 [16] - 阿里系全面撤出，阿里创投及一致行动人马云将减持华谊兄弟约1%股份 [16] - **上市公司持股比例下降**：2025年前三季度，多家影视公司前十大股东合计持股比例显著减少，例如北京文化下降10.69%，万达电影下降7.71%，博纳影业下降6.40% [17] - **行业内部出售资产**：公司通过出售资产缓解资金压力 [17][18] - 博纳影业对参股公司亭东影业进行减资，持股从9.55%下降至4.61%，以抵消7000万元借款 [17] - 华谊兄弟以3.36亿元价格出售所持全部英雄互娱股份，以抵销部分借款、缓解资金压力 [18] - 完美世界将院线业务隔离在上市公司报表之外，显示其对院线业务短期前景不乐观 [18] 现金管理：现金流为核心 - 现金流是当前文娱行业资本运作围绕的核心，公司回避高风险投资，转向安全资金管理 [20][21] - **增加类存款资产**：上市公司将大量资金存入定期存款、大额存单或购买理财产品 [21][22] - 芒果超媒的债权投资（定期存款和大额存单）从2024年初的29亿元上升至2025年三季报的70亿元 [21] - 幸福蓝海在2025年进行13笔理财产品交易，单次额度在5千万至1亿元，实际年化利率约2% [21] - **行业现金流压力巨大**：主营业务回报甚至不如银行存款 [21] - 2025年备案影片2342部，同比下降14.2%；获公映许可证影片373部，同比减少48.6% [21] - **投资模式趋于保守**：倾向于债权投资而非股权投资，更关注现金流安全 [22][23] - 光线传媒对七维科技的投资采用“对外财务资助”（债权）模式，而非股权投资，关注其偿债能力和可持续现金流 [22][23] - **货币资金情况分化**：部分公司货币资金充裕（如中国电影2025Q3为63.66亿元），部分公司紧张（如华谊兄弟2025Q3为0.53亿元） [24]

航空与交通 - 长荣航空回应机长与副机长在驾驶舱内发生肢体冲突的传闻 称涉事航班滑行速度符合规范 无超速情况 目前已暂停涉事机长的派飞任务 相关调查正在进行中 [2] - 宝马因头部安全气囊充气装置的焊接接头可能失效 导致装置泄漏气体或破裂 在美国召回部分2014-2015款车型 共计851辆 [9] - 文远知行宣布其Robotaxi GXR成为全球首款搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的Robotaxi 已在中国和阿联酋实现纯无人商业运营 [15] 科技与人工智能 - xAI宣布完成E轮融资 融资额超过原定150亿美元目标 最终达到200亿美元 投资者包括Valor Equity Partners、富达、卡塔尔投资局等 英伟达和思科作为战略投资者继续支持其扩展计算基础设施 [4] - 英伟达创始人黄仁勋在CES 2026演讲中展示并提及了多个中国开源大模型 包括Kimi K2、DeepSeek V3.2和Qwen [8] - AMD CEO苏姿丰在CES演讲中表示 下一代AI芯片MI455 GPU采用两纳米和三纳米工艺 随着MI500系列在2027年推出 AMD有望在4年内将AI芯片性能提升1000倍 [17] - 英伟达在CES上发布名为Alpamayo的汽车平台 旨在使车辆能够在现实世界中进行“推理”并自行应对突发情况 [17] - OpenAI投资并提供技术支持的挪威-美国合资公司1X Technologies在CES 2026上亮相其家务人形机器人Neo 计划于2026年开始向美国消费者交付 售价2万美元 [18] - 高通在CES推出下一代机器人综合架构及最新的高性能机器人处理器龙翼™IQ10系列 面向工业AMR和全尺寸人形机器人 [18] - 字节跳动旗下豆包AI眼镜第一代总规划数量约10万台 主要面向资深用户 不打算公开销售 采用高通AR1芯片 第二代已在研发中 [23] - Meta宣布为Meta Ray-Ban眼镜及Meta神经腕带用户在WhatsApp和Messenger上推出新的即时通讯功能 目前仅限美国且仅支持英语 [23] 消费电子与硬件 - 三星在CES 2026首次公开展示一款无折痕折叠屏OLED面板 视觉上几乎看不到折痕 可能用于今年下半年的Galaxy Z Fold 8或苹果首款折叠屏手机 [16] - 乐高在CES 2026推出“智能积木” 包含内置加速度计、灯光、声音和蓝牙Mesh连接的智能积木模块 智能标签和智能小人仔 [18] 汽车行业 - 特斯拉中国推出Model 3/Y/Y L的7年超低息购车方案 其中Model Y L首次推出5年0息方案 首付9.99万元起 月供可低至3985元 [7] - 蔚来创始人李斌表示 2026年汽车行业最大的成本压力是内存涨价 因智能车芯片需用内存 且汽车行业在与AI行业抢资源 [9] - 以城市角度看 重庆前11月汽车产量为249.81万辆 同比增长12.1% 成为“汽车第一城”几成定局 合肥前11月新能源汽车产量达124.6万辆 居全国城市第一 [9] - 宁德时代与蔚来签署为期5年的全面深化战略合作协议 将在长寿命电池、换电技术、标准制定及海内外市场推广等方面合作 [14] 电池技术 - Donut Lab在2026年CES上宣布将推出全球首款可量产的全固态电池 并率先应用于Verge Motorcycles的两轮摩托车型 [16] 互联网与社交媒体 - 小米公司回应与“米黑”KOL接触事件 称相关接触已立即终止并承诺未来不会合作 对涉事经办人员做辞退处罚 集团副总裁兼CMO及公关部总经理承担管理责任并受相应处罚 [2] - 微信官方辟谣 称从未发布过任何所谓的“封号新规” “腾讯微信朋友圈新规”等均属不实谣言 正常的社交行为不会受到任何限制 [7] - 小红书已悄然开启“笔记付费功能”内测 目前为平台邀约制 收费方式主要有高清原图付费下载、单篇笔记付费阅读和笔记合集付费解锁三种 [8][9] - Sensor Tower数据显示 2025年12月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计吸金19.5亿美元 占TOP100总收入的34.6% 腾讯卫冕当月冠军 《王者荣耀》2025年全年收入超过20亿美元 [10] 消费品与零售 - 霸王茶姬通报“徒手搅拌奶茶”事件 涉事门店即刻起无限期停业整顿 涉事店员被辞退 门店店长及区域督导被降职处分 [4] - 有消费者发帖称在天津梅江山姆购买的鳕鱼片中发现血色条状异物 质疑为寄生虫 山姆客服表示支持退货退款 并建议顾客带商品到店由专业部门现场判定 [5] - 马年生肖茅台（丙午马年）上市后遭黄牛热炒 1899元的基础款有黄牛报出3000元的回收价 [6] - 法国护肤品牌菲洛嘉Filorga宣布其天猫旗舰店将于2026年1月31日停止营业 会员积分将清空 原因为公司经营策略调整 [12][13] - 菲律宾快餐巨头快乐蜂食品集团宣布计划分拆其国际业务 并于2027年底前在美国证券交易所上市 消息发布后集团股价创下五年多以来最大单日涨幅 [23] 娱乐与影视 - 迪士尼宣布《疯狂动物城2》在中国票房收入约为42.5亿元人民币（相当于6.1亿美元） 超越《复仇者联盟4》成为中国票房最高的好莱坞电影 [12] - 经典恐怖片《闪灵》确认引进中国内地 档期待定 [6] 金融与资本市场 - 北交所上市公司广道退正式被终止上市并摘牌 成为2026年新年首只退市个股及北交所首例因重大违法被强制退市案例 其涉及一场持续六年半、虚增营收超14亿元的系统性财务造假 [10] - 伯克希尔-哈撒韦确认格雷格·阿贝尔出任首席执行官 沃伦·巴菲特继续担任董事长 [10] - MiniMax港股IPO申购收官 孖展金额最终录得超2533亿港元 公开发售部分超额认购倍数高达1209倍 预计募资38.34-41.89亿港元 将于1月9日上市 [21] - 杭州德适生物科技股份有限公司获中国证监会境外发行上市备案 拟发行不超过3100.4万股境外上市普通股并在香港联交所上市 [21] - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司通过港交所上市聆讯 即将成为港股“量贩零食第一股” 截至2025年9月30日的九个月内实现零售额661亿元 同比增长74.5% 全国在营门店数达19517家 [22] - “比特币巨鲸”迈克尔·塞勒的策略公司财报显示 其第四季度在数字资产上出现174.4亿美元的未实现亏损 [24] 医疗与法规 - 自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法实施条例》明确 “医疗机构提供的医疗服务”免征增值税中的“医疗机构”不包括营利性美容医疗机构 这意味着营利性医美机构将不再享受免征增值税优惠 [6] 企业动态与战略 - 泡泡玛特全球六大生产基地已全面落地 覆盖东南亚及墨西哥等海外地区 海外供应链布局再度深化 [11] - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%的股权正以约32.99亿元的底价挂牌转让 交易完成后公司将失去“航天科工”身份 以此计算公司整体估值约为112亿元 [14] - 美国公共广播公司董事会投票决定解散该机构 缘由是国会根据总统特朗普的行政令撤销对其所有联邦拨款 且该机构遭受持续政治攻击 [15] - Meta前首席人工智能科学家杨立昆批评Meta新任29岁AI负责人亚历山大·王“毫无科研相关经验” 并警告公司可能面临人才大规模流失的风险 [5]

三星电子 - 三星电子会长李在镕现身北京京东MALL购物，购买了100个Labubu盲盒，包括10个大首领、10个大天使以及1~4代每样20个盲盒 [2] - 李在镕在购物期间还参观了海信店铺，并观看了海信的163寸大电视，陪同人员包括三星中国区总裁和三星副会长 [2] 微信 - 微信安全中心发布年度谣言盘点，澄清从未发布过任何“封号新规”，并指出“好友太多会被封”、“地址不变会被封”等说法均为不实谣言 [4] - 微信官方表示正常的社交行为不会受到任何限制 [4] 霸王茶姬 - 霸王茶姬就网传“店员徒手操作”视频发布调查通报，确认事件发生在福建漳州龙文宝龙广场店，店员为博取流量使用报损废弃物料进行模仿摆拍，物料未对外销售 [8] - 公司对事件做出处理：涉事门店无限期停业整顿；辞退涉事店员；对该门店店长及区域督导进行降职处分 [10] - 公司强调该行为严重违反食品安全操作规范，并重申食品安全是不可动摇的底线 [9] 抖音/字节跳动 - 抖音集团在深圳的“第二总部”项目已提上日程，该项目定位为泛视频类科技研发总部，将重点支撑抖音、今日头条等核心产品及支付等新业务的研发，并同步建设字节跳动AIlab研究中心、SaaS平台服务中心 [11] - 字节跳动旗下豆包AI眼镜第一代总规划数量约10万台，主要面向资深用户，不打算公开对外销售；第二代已在研发中，是否向普通消费者开放销售尚未确定 [11] - 豆包AI眼镜采用高通AR1芯片 [11] MiniMax - AI公司MiniMax港股IPO申购收官，孖展金额录得超2533亿港元，公开发售部分超额认购倍数高达1209倍 [11] - 公司全球发售股份总数为25,389,220股，发售价区间为每股151至165港元，预计募资38.34-41.89亿港元 [11] - 公司从成立到完成港股IPO仅用时四年，刷新全球AI领域从创立到上市的最短时间纪录，员工平均年龄仅29岁 [11] 广汽本田 - 广汽本田决定调整2026年1月生产节奏，自1月5日起工厂将继续停产两周（10个工作日） [11] - 有消息人士表示，上述调整是由“本田决定的” [11] 长城汽车 - 长城汽车正式取消大小周，落实双休制度，该调整于2026年正式落地，覆盖全体员工 [11] 阿里巴巴 - 阿里巴巴旗下达摩院研发的胰腺癌早筛AI模型DAMO PANDA获得《纽约时报》整版报道，该模型自2014年11月起已分析超过18万张CT片，帮助医生发现了24例胰腺癌，其中14例为早期 [11] 特斯拉 - 特斯拉宣布推出Model 3/Y/Y L车型的7年超低息购车方案，其中Model 3/Y首付7.99万起，月供可低至1918元；Model Y L首付9.99万起，月供可低至2947元 [11] - 在1月31日前下单，也可选5年0息方案，Model Y L首次推出5年0息，首付9.99万起，月供可低至3985元 [11] 苹果 - 拍卖平台RR Auction开启线上拍卖会，拍品包括已知最早的Apple 1原型机，起拍价为5万美元 [12] - 苹果中国官网上架马年手机保护壳，售价449元，适配iPhone 17系列和iPhone Air，兼容MagSafe [21] 小米 - 小米就团队接触KOL一事发布处罚声明：辞退涉事负责经办人员；对集团副总裁兼CMO许斐和集团公关部总经理徐洁云予以通报批评，扣除2025年相关绩效成绩，并取消2025年度奖金 [15][16] - 公司表示该事件严重违背公司原则，伤害了米粉感情，并承诺相关接触已立即终止且未来不会合作 [16] 泡泡玛特 - 泡泡玛特回应Labubu放量称，补货是随机进行的，无法保证持续补货，建议消费者关注补货通知 [18] - 目前Labubu系列产品供应情况存在分化，“Labubu前方高能系列”在主要线上渠道普遍缺货，而“Labubu心底密码系列”则有现货 [18] 迪士尼 - 迪士尼宣布《疯狂动物城2》以当地货币计算，已成为在中国上映的票房最高的好莱坞电影，票房收入约为42.5亿元人民币（约6.1亿美元） [21] 现代汽车集团 - 现代汽车集团宣布，计划从2028年起在美国工厂部署波士顿动力的人形机器人Atlas，首先应用于零件排序等流程，到2030年将扩展至零部件组装等更复杂任务 [24] 梅赛德斯-奔驰 - 梅赛德斯-奔驰集团将于今年晚些时候在美国推出一款新的先进驾驶辅助系统，让车辆在驾驶员监督下于城市街道自动行驶，该系统可能对特斯拉构成竞争 [24] AMD - AMD CEO苏姿丰表示，自ChatGPT推出以来，使用AI的活跃用户已从100万人增加至10亿人，预计2030年将达到50亿人 [24] - 她指出，为了让AI无处不在，未来几年需要将全世界的计算能力增加100倍 [24] 马斯克/xAI/X平台 - X平台出现部分用户利用xAI开发的“格罗克”AI生成虚假色情内容，X平台回应称将对非法内容采取行动，包括删除内容、永久封禁账号，并与执法部门合作 [24] - 马斯克旗下人工智能初创企业xAI公司宣布完成一轮规模达200亿美元的融资，投资方包括英伟达、思科投资以及卡塔尔投资局等 [24] - 马斯克确认音视频通话功能即将登陆X聊天网页端 [29] 融资与IPO动态 - 脑机接口公司强脑科技完成约20亿元人民币融资，投资方包括IDG、华登国际、蓝思科技、领益智造、韦尔股份等 [25] - 法国生物科技公司TheraVectys SA正在考虑在香港进行IPO，可能筹资数亿美元，最快今年进行 [24] - 婴童零辅食公司爷爷的农场国际控股有限公司向港交所递交上市申请 [24] - AI公司liko.ai完成首轮融资，投资方包括商汤国香资本、东方富海、讯飞创投等，融资将用于端侧视觉语言模型等研发 [25] - 异构GPU资源共享技术开发商密瓜智能完成数千万元天使轮融资，由复星创富领投 [25] 产品与技术发布 - 乐高集团在CES 2026上发布“LEGO SMART Play”智能平台，推出内置传感器的“智能积木”，积木之间可通过BrickNet蓝牙网格网络通信 [25] - 荣耀发布户外轻旗舰手机Power2，搭载行业最大的10080mAh电池，起售价2699元 [27] - 百度百科宣布基于AI推出“动态百科”、“百科AI知识图谱”等新功能，目前词条总量已突破3000万，累计贡献用户数超803万 [29] - Meta宣布为Meta Ray-Ban眼镜及Meta神经腕带用户在WhatsApp和Messenger上推出新的即时通讯功能，目前仅限美国并支持英语 [31] - 全新宝马iX3亮相CES 2026，首次搭载AI驱动的智能个人助理，并支持车载游戏与Zoom视频会议等功能 [31] 腾讯 - 机构数据显示，腾讯手游《王者荣耀》2025年全年收入（不含中国地区第三方安卓渠道）超过20亿美元 [33] - 腾讯卫冕2025年12月全球手游发行商收入冠军，《王者荣耀》、《金铲铲之战》、《三角洲行动》与《和平精英》包揽当期中国App Store手游收入榜前四 [33]

行业动态与公司事件 - 长荣航空回应机长与副机长在驾驶舱内发生肢体冲突的传闻 涉事航班滑行速度符合规范 机长已被暂停派飞任务 调查正在进行中[1] - 小米公司就与相关KOL接触事件做出处罚 终止合作并辞退涉事经办人员 集团副总裁兼CMO许斐和公关部总经理徐洁云承担管理责任 被通报批评并扣除2025年绩效与年度奖金[1] - 霸王茶姬通报“徒手搅拌奶茶”事件 涉事门店无限期停业整顿 涉事店员被辞退 门店店长及区域督导被降职处分[2] - 山姆会员商店回应消费者在鳕鱼片中发现疑似寄生虫 客服表示支持退货退款 并建议顾客带商品到店由专业部门判定[3] - 法国护肤品牌菲洛嘉宣布其天猫旗舰店将于2026年1月31日停止营业 会员积分将清空 原因为公司经营策略调整[13] - 美国公共广播公司董事会投票决定解散该机构 缘由是国会撤销所有联邦拨款及持续的政治攻击[15] - 北交所上市公司广道退被终止上市并摘牌 成为2026年首只退市个股及北交所首例因重大违法强制退市案例 其财务造假持续六年半 虚增营收超14亿元[10] 资本市场与投融资 - xAI宣布完成E轮融资 融资额达200亿美元 超过150亿美元目标 投资者包括Valor Equity Partners、富达、卡塔尔投资局等 英伟达和思科作为战略投资者参与[3] - MiniMax港股IPO申购收官 孖展金额录得超2533亿港元 公开发售部分超额认购倍数高达1209倍 预计募资38.34-41.89亿港元 将于1月9日上市[20] - 杭州德适生物科技股份有限公司获证监会备案通知 拟发行不超过3100.4万股境外上市普通股并在香港联交所上市[20] - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司通过港交所上市聆讯 将成为港股“量贩零食第一股” 截至2025年9月30日的九个月内实现零售额661亿元 同比增长74.5% 全国在营门店数达19517家[21] - 菲律宾快餐巨头快乐蜂食品集团计划分拆其国际业务 并于2027年底前在美国证券交易所上市 消息发布后股价创五年多以来最大单日涨幅[22] - “比特币巨鲸”迈克尔·塞勒的策略公司财报显示 第四季度在数字资产上出现174.4亿美元的未实现亏损[23][24] - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权以约32.99亿元底价挂牌转让 公司整体估值约112亿元 交易完成后将失去“航天科工”身份[14] 产品发布与促销 - 特斯拉中国推出5年0息购车方案 Model Y L首付9.99万元起 月供可低至3985元 Model 3/Y首付7.99万元起 月供可低至1918元[1][5] - 贵州茅台正式推出马年生肖茅台 基础款定价1899元 上市后遭黄牛热炒 回收价喊至3000元[1][5] - 三星在CES2026首次公开展示一款无折痕折叠屏OLED面板 视觉上几乎完全看不到折痕 可能用于Galaxy Z Fold 8或苹果首款折叠屏手机[17] - Donut Lab在CES2026宣布推出全球首款可量产全固态电池 将率先应用于Verge Motorcycles的两轮摩托车型[17] - 乐高在CES2026推出“智能积木” 内置加速度计、灯光、蓝牙Mesh连接等功能 包含智能积木、智能标签和智能小人仔三个模块[19][20] - OpenAI投资并提供技术支持的1X Technologies公司展示Neo家务人形机器人 售价2万美元 计划2026年开始向美国消费者交付[19] - 高通在CES推出下一代机器人综合架构及最新的高性能机器人处理器龙翼™IQ10系列 面向工业AMR和全尺寸人形机器人[19] 技术研发与产业进展 - AMD CEO苏姿丰在CES表示 下一代AI芯片MI455 GPU采用两纳米和三纳米工艺 搭载HBM4 随着MI500系列在2027年推出 有望在4年内将AI芯片性能提升1000倍[18] - 英伟达发布汽车平台Alpamayo 使车辆能够在现实世界中进行“推理” 以应对突发情况 该模型免费供用户获取并重新训练[18] - 文远知行宣布其Robotaxi GXR成为全球首款搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的Robotaxi 已在中国、阿联酋实现纯无人商业运营[15][16] - 全球首款可量产全固态电池问世 标志着固态技术从实验室走向量产车型[17] - 字节跳动豆包AI眼镜第一代总规划数量约10万台 采用高通AR1芯片 主要面向资深用户 不打算公开销售 第二代已在研发中[22] - Meta宣布为Meta Ray-Ban眼镜及Meta神经腕带用户在WhatsApp和Messenger上推出新的即时通讯功能 目前仅限美国且仅支持英语[22] 战略合作与业务拓展 - 宁德时代与蔚来签署为期5年的全面深化战略合作协议 将在长寿命电池、换电技术、技术标准制定、电池租赁及海内外市场推广等方面合作[14] - 泡泡玛特全球六大生产基地已全面落地 覆盖东南亚及墨西哥等海外地区 有望进一步推动公司全球化业务拓展[12] - 巴菲特将伯克希尔-哈撒韦CEO职位交予格雷格·阿贝尔 巴菲特继续担任董事长并对阿贝尔的管理风格和资本配置方法给予高度认可[1][10][11] 政策与法规影响 - 《中华人民共和国增值税法》及其实施条例自2026年1月1日起施行 明确“医疗机构提供的医疗服务”免征增值税 但实施条例将“医疗机构”定义为不包括营利性美容医疗机构 这意味着从2026年起 营利性医美机构不再享受免征增值税优惠[4] 市场表现与行业数据 - 迪士尼宣布《疯狂动物城2》在中国票房收入约为42.5亿元人民币 超越《复仇者联盟4》成为中国票房最高的好莱坞电影[1][13] - Sensor Tower数据显示 2025年12月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计吸金19.5亿美元 占TOP100总收入的34.6% 腾讯卫冕当月冠军 《王者荣耀》2025年全年收入超过20亿美元[11] - 重庆市前11月汽车产量为249.81万辆 同比增长12.1% 以城市角度看 重庆成为“汽车第一城”几成定局 合肥市前11月新能源汽车产量达124.6万辆 居全国城市第一[9] - 蔚来CEO李斌表示 2026年汽车行业最大的成本压力是内存涨价 因智能车芯片需用内存 且汽车行业在与AI行业抢资源[9] 人事与言论 - Meta前首席AI科学家杨立昆批评Meta新任29岁AI负责人亚历山大·王“毫无科研相关经验” 并警告公司可能面临人才大规模流失风险[1][4] - 英伟达CEO黄仁勋在CES2026演讲中展示并提及中国开源大模型Kimi K2、DeepSeek V3.2和Qwen 并称赞AI搜索引擎Perplexity同时使用多个模型是“天才之举”[8]

世纪华通公司深度分析 - 报告核心观点：世纪华通通过旗下点点互动在SLG 3.0和休闲游戏领域建立优势，成为公司增长核心驱动力，预计未来几年业绩将高速增长，首次覆盖给予“买入”评级 [2][9][11] - 公司通过收购整合，已成为A股收入规模最大的游戏公司，旗下盛趣游戏凭借《传奇》《龙之谷》等经典IP贡献稳定利润，点点互动则成为重要增长驱动 [11] - 点点互动在海外SLG市场取得成功，其优势在于研发上具备休闲与SLG融合的数值平衡能力，以及买量上的先发和内容结合能力 [11] - 具体产品表现：根据点点数据，2025年10月，点点互动旗下《Whiteout Survival》和《Kingshot》在海外SLG市场TOP3中占据两席，《Kingshot》的成功验证了公司“SLG+X”模式的可复制性 [11] - 休闲游戏出海被视作公司新的增长曲线，报告指出休闲游戏内部结构正从消除类向“合成+经营/叙事”的混合玩法进化，这与SLG 3.0的逻辑类似，旨在改善用户获取成本 [11] - 公司在休闲游戏领域已有重点产品布局，包括二合品类的《Tasty Travels: Merge》和消除类的《Truck Stars》 [11] - 业绩预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为54亿元、82亿元、101亿元，同比增长345%、52%、23% [2][11] - 估值与评级：采用相对估值法，给予世纪华通2026年21倍PE估值，对应目标市值1722亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [2][11] 宏观专题：设备投资分析 - 报告核心观点：针对市场认为“两新”政策退坡将拖累设备投资的观点进行驳斥，详细分析了设备投资高增长的真正动力，并展望2026年其增长具有可持续性 [3][10][11] - 认知误区一：设备投资走强并非源于制造业“朱格拉周期”，而是广义基建和服务业投资驱动，2024年建筑业（65.5%）、狭义基建（46.1%）、公用事业（16.5%）、服务业（13.9%）的设备购置投资增速均远高于制造业（6.5%） [11] - 认知误区二：设备投资走强并非主要受“两新”政策影响，因为其高增长始于2024年2月，早于政策集中加码的2024年下半年，且增速最高的前五大制造业行业大部分并非“两新”政策直接涉及领域 [11] - 认知误区三：“制造业投资强”主要源于建安投资（扩厂投资）而非设备投资，2021年以来制造业建安投资增速中枢（16.2%）持续高于设备投资增速中枢（4.2%） [11] - 动力之源一：建立现代化产业体系带动数字基建走强，软件业（增速53%）、计算机服务业（增速35%）设备投资表现强劲，同时出行需求恢复拉动航空运输（增速69%）、道路运输（增速12%）设备投资高增 [12] - 动力之源二：中西部地区能源转型及火电改造等基建投资，拉动公用事业设备投资走强，2021年后其设备投资趋势性高于建安投资近10个百分点，其中电力热力设备投资增长17.6% [12] - 动力之源三：财政加大科研支出及出行链需求改善，拉动“投资于人”相关的服务业设备投资，租赁商务、科学研究等生产性服务业以及居民服务、批发零售等生活性服务业增速较高 [12] - 可持续性展望一：2026年狭义基建有望明显回升，政策加码数字基建（如AI）、“枢纽类投资”及水利等重大工程 [12] - 可持续性展望二：“双碳”政策加码将推动高耗能行业改造、新能源投资等减碳改造设备类投资 [12] - 可持续性展望三：“投资于人”类政策加码，消费类基建相关的服务业设备投资有望积极回升，以填补生活性服务业投资2-3万亿元的恢复缺口 [12] - 可持续性展望四：外需相关的设备投资有望保持韧性，新兴经济体工业化提速及非洲等地城镇化加速将继续支撑资本品进口需求 [12] 市场数据摘要 - 截至2026年01月07日，上证指数报4084点，近5日上涨4.63%，近1月上涨2.99%；深证综指报2618点，近5日上涨6.03%，近1月上涨3.12% [1] - 风格指数方面，近6个月大盘、中盘、小盘指数分别上涨20.8%、31.96%、27.62% [2] - 近期涨幅居前的行业包括航天装备Ⅱ（近6个月涨159.34%）、能源金属（近6个月涨93.56%）、工业金属（近6个月涨81.67%） [2] - 文娱用品Ⅱ行业指数当日下跌0.27%，近1月下跌2.7% [4]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002602 证券简称：世纪华通 公告编号：2026-001 浙江世纪华通集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司 股份的回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1、回购股份的种类：浙江世纪华通集团股份有限公司（以下简称"公司"）发行的人民币普通股（A 股）股票。 2、回购股份的用途：本次回购的股份将用于股权激励或员工持股计划。 3、回购股份的价格：不超过董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，即不超 过人民币25.97元/股（含）。 4、回购股份的资金总额：不低于人民币30,000.00万元（含），不超过人民币60,000.00万元（含）。 5、回购资金来源：公司自有资金或自筹资金。 6、回购期限：自公司董事会审议通过本回购方案之日起12个月内。 7、回购股份的数量及占公司总股本的比例：按照回购金额上限60,000.00万元、回购价格上限25.97元/ 股测算，预计回购股份数量约为23,103,581股，约占公司目前已发行总股本的0 ...

董事会决议核心内容 - 公司第七届董事会第十八次会议于2026年1月6日召开，会议审议并通过了三项议案 [1] 员工持股计划展期 - 公司第二期员工持股计划存续期将于2026年1月21日届满，因所持标的股份尚未完全出售，计划存续期展期6个月至2026年7月21日止 [1] - 该展期决定基于公司对未来发展的信心和对公司价值的认可 [1] - 该议案已获员工持股计划持有人会议审议通过，董事会表决时关联董事陈芳先生回避表决，最终以8票同意、0票反对、0票弃权通过 [1][2][3] 回购股份用途变更及注销 - 公司回购专用证券账户尚余3,544,200股股份，其存续期限即将到期 [4] - 公司拟将上述3,544,200股股份的用途由原计划的“用于员工持股计划或股权激励”变更为“注销并减少公司注册资本” [4] - 此举旨在切实维护广大投资者利益，提高公司长期投资价值，提升每股收益水平 [4] - 该议案在董事会表决中获得全票通过，9票同意、0票反对、0票弃权 [5] 临时股东会召开安排 - 关于变更回购股份用途并注销暨减少公司注册资本的议案需提交股东会审议 [6] - 公司董事会拟于2026年1月22日召集2026年第一次临时股东会审议该议案 [6] - 该议案在董事会表决中获得全票通过，9票同意、0票反对、0票弃权 [6]