核心观点 - 中国科技产业崛起成为全球资本市场焦点，AI领域突破性进展提振市场信心 [2] - 政策制定者的战略决心和方向锚定是当前最重要的关注点 [2] - A股估值处于历史相对低位，看好股票市场结构性机会，配置新质生产力板块和顺周期板块 [3] - AI发展进入新阶段，看好算力基础设施和应用端投资机会 [4][6][8][9] - 医药板块长期受益于人口老龄化和创新药出海，估值消化充分具备配置价值 [5][11][12] - 新能源产业链是中国高端制造重要名片，看好汽车和新能源领域投资机会 [14][15] - 市场波动放大带来布局机会，看好AI行业中期叙事继续加强 [9][10] - 优质出口企业是中期相对确定之路 [7] - 港股核心资产及优势产业配置优势凸显 [13] 行业观点 科技行业 - AI行业持续稳步发展，英伟达FY26Q1营收440.6亿美元，Q2指引450亿美元 [4] - Gemini系列模型大幅升级，AI overview功能月活跃用户达15亿 [4] - 2025年国产算力开始扬帆起航，看好推理和AI端侧硬件尤其是AI手机 [8] - AI行业从训练投入驱动转向推理需求为主，应用繁荣渐行渐近 [9][10] - 中国科技巨头对全年展望保持乐观，AI发展进入Agent新阶段 [13] 医药行业 - 创新药出海授权项目纷纷落地，中国药企研发效率和成本优势明显 [3][11] - 医药行情刚开始，可期待龙头公司和权重股估值重估 [12] - 创新药授权交易首付款价值已反应，中期看2-3年后商业化分成兑现 [12] - AI医疗、商保、创新支持政策是行业底部资金流入重要催化剂 [11] 新能源行业 - 中国汽车全方位崛起：自主品牌国内市占率从2015年38%升至2024年61% [14] - 乘用车出口量从2015年43万辆激增至2024年494万辆 [14] - 华为系、理想等车企加速冲击中高端市场，小米SU7 Ultra热销 [14] - 光伏行业2024年10月发起"反内卷"行动，2025年政府工作报告明确整治 [15] - 新能源产业基金聚焦三类企业：成本优势龙头、技术创新者、新产品开拓者 [15] 其他行业 - 军工、医药创新领域经历长周期调整，优选政策风险出清环节 [13] - 汽车零部件、电子、电新等行业存在较强阿尔法公司 [18] - 有色、轻工、建材等行业存在质地较好、稳健增长潜力公司 [18] - 油运、航空、覆铜板等行业存在顺周期复苏机会 [18]

大盘整体表现 - 沪指收盘3377点，失守3400点整数关口 [1][3] - 创业板指下跌1.13%，深成指下跌超过1% [1] - 两市个股呈现普跌行情，下跌家数超过4400只 [3] 油气板块表现 - 油气板块表现亮眼，科力股份30厘米涨停，通源石油20厘米涨停 [3] - 板块上涨主要受国际油价上涨及国内能源安全逻辑推动 [3] 军工及核污染防治板块表现 - 军工板块强势，晨曦航空、北方长龙均20厘米涨停 [3] - 核污染防治概念活跃，恒光股份、捷强装备涨停 [3] - 国防建设投入持续为军工行业景气度提供支撑 [3] 下跌板块表现 - 消费、医药、游戏传媒板块跌幅居前 [4] - 美容护理板块中水羊股份下跌超过10%，医药股荣昌生物表现不佳 [4] - 消费复苏节奏缓慢，医药板块在寻找新逻辑点，游戏传媒受版号及监管消息影响 [4]

公司经营业绩 - 2024年实现营业收入10.53亿元，同比增长5.82% [5] - 利润总额1.10亿元，同比增长264.59% [5] - 归属于上市公司股东的净利润8109.88万元，同比增长255.59% [21] - 经营性现金流净额1427.99万元 [5] - 资产负债率19.80%，维持较低水平 [5] 产品研发与创新 - 完成口腔新品研发与升级项目24项，洗化类新品13项 [6] - 牵头起草3个团体标准并发布实施 [6] - 研发创新资金投入同比增加约10% [6] - 获"最佳品牌"、"美妆好品牌"等多项行业奖项 [6] 市场营销与渠道 - 线下深耕重点市场与渠道，线上开展全平台推广和直播带货 [7] - 家用牙膏销量持续增长，母公司实现营业收入17976.22万元 [7] - 江苏实业公司实现营业收入76084.09万元，保持行业龙头地位 [7] - 芳草公司实现营业收入3570.74万元 [7] - 亿康药业实现营业收入10431.98万元 [8] 公司治理与投资者关系 - 2024年召开董事会6次，股东大会2次 [8] - 信息披露工作获上交所考核评价"良好" [12] - 荣获"投资者关系金奖" [14] - 2023年度派发现金红利1650万元，占净利润72.35% [15] 财务数据 - 2024年末资产总额27.21亿元，负债总额5.39亿元 [5] - 归属于上市公司股东净资产21.84亿元 [5] - 销售费用1.13亿元，同比增长6.99% [21] - 管理费用8375.67万元，同比增长15.33% [21] - 研发费用1732.57万元，同比增长10.32% [21] 2025年工作计划 - 聚焦主业做优存量做大增量，推动高质量发展 [15] - 改革创新，发展新质生产力，提升核心竞争力 [15] - 提升公司治理水平，强化投资者关系管理 [16] - 编制"十五五"规划，明确未来五年发展方向 [15]

核心观点 报告涵盖国内金融市场表现、宏观消息、行业动态、上市公司动态及市场回顾展望等内容，指出市场虽沪指突破3400点但新增资金入场不明显，短期指数不具备连续大幅上涨条件，建议顺势而为中期持有证券等品种 [2][7] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3402.32，涨0.52%；深证成指收盘10246.02，涨0.83%；创业板指收盘2061.87，涨1.21%；上证当月连续收盘2682.4，涨0.79%；沪深当月连续收盘3878.8，涨0.89%；恒生期货指数收盘31390.91，涨1.13% [2] 宏观消息汇总 - 中美原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成框架 [4] - 1 - 5月全国期货市场累计成交量同比增长15.61%，5月市场成交量同比下降4.51% [4] - 中国连续16年是非洲最大贸易伙伴，中方将对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税 [4] 行业最新动态 - 白银6月以来涨幅10.71%，价格创13年新高，相关个股有兴业银锡、中润资源等 [5] - 多家车企将支付账期统一至60天内，相关个股有比亚迪、赛力斯等 [5] - 浙江支持游戏企业做大做强和国际化发展，相关个股有完美世界、浙数文化等 [5] 上市公司聚焦 - 蜂助手与字节跳动旗下火山引擎平台合作推出P8 - SDWAN设备 [6] - 光庭信息拟3.6亿元现金购买楷码科技100%股权 [6] - 华东医药全资子公司获得0.3%罗氟司特泡沫临床试验批准通知书 [6] - 楚天龙与8家二层运营机构及华为等合作研发数字人民币智能合约平台 [6] 市场回顾及展望 - 6月11日市场早盘反攻，10点左右指数摸高3413点后回落，午后强势震荡，上证指数站上3400点，创业板指涨幅超1%，两市成交额1.26万亿，较上一交易日缩量1599亿 [7] - 小金属、游戏等板块涨幅居前，固态电池和稀土永磁概念走强，中科磁业涨停；午后IP经济和足球题材拉升，多元金融活跃，兴业证券涨超9%；生物制品等板块小幅回调，全市场上涨个股超3400只，跌停个股集中在高位题材品种 [7] - 前一交易日指数分时回撤可控，昨日阳包阴诱空概率大，多方主力控盘力强，市场为突破箱体蓄势；沪指突破3400点但新增资金入场不明显，场内资金谨慎，短期指数不具备连续大幅上涨条件 [7] - 操作上顺势而为，中期持有证券、创新药、新消费、有色资源类品种 [7]

公司投资设立子公司 - 公司拟使用自有资金1500万元在广州设立两家全资子公司 [1] - 广州睿盈股权投资有限公司注册资本1000万元，经营范围包括股权投资 [1] - 广州睿莲安美健康科技有限公司注册资本500万元，经营范围包括食品销售和医疗服务 [1] - 投资事项已通过公司第六届董事会第八次会议审议 [1] - 投资旨在拓展公司业务，提升核心竞争力和盈利能力 [1] - 资金来源为公司自有资金，不会对公司财务状况及生产经营造成不利影响 [1]

基金经理变动 - 富国基金增聘张弘为富国阿尔法两年持有期混合基金经理 [1] - 富国新动力灵活配置混合基金已于2024年3月增聘林庆为基金经理 [1] - 这两只基金均由明星基金经理于洋管理 目前于洋旗下已无独立管理基金 [1] 于洋公募生涯表现 - 2015年加入富国基金 2017年开始管理第一只基金富国新动力 [5] - 管理富国新动力期间(2017-2020)任职回报138.63% 年化39.48% 同类排名1/1364 [5] - 2018年沪深300下跌25%时 富国新动力逆市取得7%正收益 最大回撤仅19.6% [6] - 管理富国精准医疗期间(2017-2020)任职回报151.22% 年化43.5% 同类排名1/1379 [5] - 2020年6月离任时 管理的5只基金规模合计接近96亿元 [5] 私募阶段表现 - 2020年9月加入钦沐资产 担任合伙人及投资总监 [13] - 管理钦沐创新动力1号2021年收益37% 主要持仓医药和科技 [16] - 私募管理规模一年内突破50亿元 个人管理规模占比约90% [16] - 2021年11月退出钦沐资产 当时公司规模已缩水至50亿元以下 [17] 回归公募后表现 - 2021年12月回归富国基金 重新管理富国新动力和富国阿尔法 [22] - 富国新动力2022-2024年连续三年负收益 2024年亏损0.42% 同类排名1548/2253 [25] - 富国阿尔法2024年亏损2.96% 但2023年收益2.5% 同类排名186/3389 [25] - 截至2025年一季度 两只基金合计规模40.74亿元 较2020年缩水近60% [30] 投资风格变化 - 2024年下半年大幅减持医药生物仓位 从重仓转向银行、家电等价值板块 [27] - 2025年一季度前十大重仓已无医药股 银行股仅剩招商银行 [27] - 富国阿尔法重仓三生制药 该股2025年一季度涨幅96.71% [29]

今日基金新闻速览 - 多只医药赛道新基金缩短发售时间，东方阿尔法健康产业基金仅募集4个交易日，6月10日起不再接受认购申请 [1] - 平安港股通医疗创新精选基金也公告提前结束募集 [1] - 10余家公募机构旗下部分债券基金暂停大额申购，债券基金密集限购 [2] - 国新国证基金发布公告提示投资者警惕假冒公司名义的诈骗活动 [3] 知名基金经理最新动态 - 葛兰管理的中欧医疗健康混合基金首次出现在迈普医学前十大流通股东名单中，截至5月21日持股243.96万股 [4] - 2024年年末该基金持仓中尚未出现迈普医学 [4] 今日ETF行情点评 - 市场全天震荡反弹，沪指涨0.52%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21% [5] - 沪深两市全天成交额1.26万亿元，较上个交易日缩量1599亿元 [5] - 小金属、游戏、能源金属等板块涨幅居前，生物制品、通信服务、电源设备等板块回调居前 [5] - 稀土永磁概念股集体走强，中科磁业涨停创历史新高，稀土相关ETF最高涨3.41% [5] - 500成长ETF涨3.49%，稀土ETF基金涨3.41%，稀有金属ETF基金涨3.36% [6] - 科创50ETF指数领跌1.15%，创新药产业ETF跌1.06%，大数据ETF跌1.05% [7] ETF主题机会 - 稀土供需格局或将持续优化，受益于新能源汽车、风电和机器人、欧洲军工补库需求的增长 [8] - 国内稀土磁材企业有望迎来业绩、估值双击，可关注稀土ETF等产品 [8] 明日重点关注新发基金 - 中信建投中证A500指数增强基金，指数型-股票，基金经理王鹏 [9] - 业绩比较基准为中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5% [9] - 王鹏历任基金中，中信建投中证500增强A任职回报45.32%，中信建投中证500增强C任职回报43.12% [10] - 中信建投量化选股股票A任职回报12.03%，中信建投红利智选混合A任职回报20.06% [10]

中美经贸磋商 - 中美经贸磋商机制首次会议进入第二天 会议从上午开始并在午餐后继续进行 [1] 深圳综合改革试点 - 中办、国办印发意见支持深圳深化无人驾驶航空器飞行管理制度改革创新 [2] - 支持深圳建立健全职务科技成果赋权、转化和考核等机制 [2] 科技型民营企业 - 国家发改委召开科技型民营企业座谈会 就编制"十五五"规划听取意见建议 [3] - 支持民营企业在推动科技创新、建设现代化产业体系等方面发挥更积极作用 [3] 直播电商监管 - 市场监管总局就《直播电商监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 [4] - 加强对直播间运营者、直播营销人员服务机构及人员的身份认证和资质审核 [4] 汽车行业供应链 - 东风汽车集团将支付账期统一至60天内 [5] - 广汽集团承诺将供应商账期严格控制在60天以内 [5] - 中国一汽将"60天付款"作为所属单位付款期限要求 [5] 上市公司动态 - 万科A首次出售A股库存股2200万股 成交金额1.46亿元 [6] - 众生药业在研产品RAY1225注射液临床试验进度存在不确定性 [6] - 金时科技暂未开展与稳定币概念相关的业务 [6] - 金鹰股份未涉及固态电池业务 [6] - 共创草坪股价非理性波动特征极为显著 [6] - 易明医药股份转让协议事项能否最终实施完成及实施结果尚存不确定性 [6]

万科A - 首次出售A股库存股2200万股，占公司总股本的0.18%，成交金额1.46亿元，减持所得资金将用于补充流动资金，不会对公司当期利润产生影响 [1] 腾讯音乐 - 拟收购喜马拉雅100%股权，对价包括12.6亿美元现金、不超过总股数5.1986%的腾讯音乐A类普通股以及不超过总股数0.37%的腾讯音乐A类普通股分批授予喜马拉雅创始股东 [1] - 喜马拉雅将进行与交易相关的若干现有业务重组 [1] 海光信息、中科曙光 - 将于2025年6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会，会议将通过上证路演中心网站或公司邮箱接受投资者提问 [2] 东方电热 - 与小米下属公司上海织识签署战略合作协议，共同研发机器人电子皮肤，拓展柔性织物压力传感在汽车出行、消费科技等领域的应用 [3] - 上海织识与国内具身智能机器人头部企业已开启共同研发 [3] 成都华微 - 发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片HWD12B16GA4，全流程自主安全，性能国内独家，可应用于雷达与电子对抗、6G无线通信、光通信、高端医疗设备等领域 [4] 金时科技 - 暂未开展与稳定币概念相关的业务，此前与蚂蚁数科签署新能源业务合作框架协议，但尚未开展实质性业务 [5] - 公司股票自6月3日起连续6个交易日涨停，累计上涨76.51%，换手率29%，股价短期涨幅严重偏离同期深证指数 [5] 仙坛股份 - 5月鸡肉产品销售收入4.69亿元，同比增长14.22% [7] 天康生物 - 5月份生猪销量同比下降9.67% [7] 雷迪克 - 拟取得誊展精密51%股权，快速切入具身智能领域 [7] 莱伯泰科 - 本次询价转让初步确定的转让价格为29.19元/股 [7] 科兴制药 - 拟1500万元转让全资子公司同安医药100%股权 [7] 华康洁净 - 收到中标通知书 [7] 冰轮环境 - 中标合计逾1.9亿元两个大型冷链项目 [7] 安靠智电 - 中标3382.736万元GIL总承包项目 [7] 松原安全 - 获知名汽车制造商B客户项目定点，预计金额4500万元 [7] 亚太股份 - 获国内某大型汽车集团定点，预计销售总额约3.6亿元 [7] 中材科技 - 拟在乌兹别克斯坦投资建设年产110套百米级风电叶片制造基地项目 [7] 中微公司 - 拟参与设立私募投资基金，投资金额不超过7.35亿元 [7] 科前生物 - 拟与华中农大签订合作研发协议 [7] 北自科技 - 与星动纪元达成战略合作意向，围绕人形机器人在智能物流场景的应用开展合作 [7] 方正科技 - 拟定增募资不超过19.8亿元，用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [7] 天士力 - 全资子公司药品硫酸氨基葡萄糖胶囊获得药品注册证书 [7] 新诺威 - 控股子公司SYS6040抗体偶联药物获得美国药物临床试验批准通知书 [7] 孚日股份 - 控股子公司孚日宣威取得船舶涂料认证证书 [7] 韦尔股份 - 选举虞仁荣为董事长 [7] 华虹半导体 - 股东鑫芯香港减持约2223.15万股，持股比例降至5.94% [8] 豪美新材 - 公司已回购股份比例达到2% [8]

品大事 - 中科曙光将于6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会，会议将通过上证路演中心进行网络互动 [3] - 雷迪克拟以1.04亿元取得誊展精密51%股权，通过整合其微型丝杠、行星滚柱丝杠等产品快速切入具身智能领域 [4] - *ST金刚与欧昊集团签署重整投资协议，欧昊集团将以4.96元/股价格受让5400万至8100万股，出资金额2.68亿至4.02亿元 [5] - *ST步森澄清控股股东换届选举与西凤酒借壳上市无关，公司目前已被实施退市风险警示和其他风险警示 [6] - 国投资本董事长段文务因工作调动辞去所有职务，公司将尽快完成补选工作 [7] - 万科A首次出售2200万股A股库存股，占总股本0.18%，成交金额1.46亿元 [8] - 北自科技与星动纪元达成战略合作，将围绕人形机器人在智能物流场景的应用开展合作 [15] - 横店影视拟与全资子公司共同出资5000万元设立控股子公司，其中公司认缴4500万元占比90% [16] 股票交易异常波动 - 汇金股份股票连续8个交易日涨幅偏离值累计超100%，存在短期回落风险 [9] - 易明医药连续两日涨幅偏离值达20%，公司控制权变更事项尚存不确定性 [10][11] - 甬金股份澄清不涉及固态电池相关产品 [12] - 共创草坪国内运动草业务占比较低，短期内不会明显拉动业绩增长 [13] - 金鹰股份锂电池材料业务2024年营收2172.21万元，仅占主营业务收入1.70%，未涉及固态电池业务 [14] 观业绩 - 天康生物5月销售生猪22.97万头，环比下降6.13%，销售收入3.45亿元，同比下降19.95% [18] - 2025年1-5月累计销售生猪128.51万头，同比增长12.49%，累计销售收入19.02亿元，同比增长4.22% [18] 增减持 - 曲美家居董事吴娜妮在股票异常波动期间减持5.80万股 [19] 再融资 - 方正科技拟定增募资不超过19.8亿元，用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [20] 签大单 - 腾达建设中标3.49亿元方林汽车云仓项目，约占公司2024年度营业收入的9.38% [21]