美国主导的关键矿产联盟行动 - 美国召集55个国家召开“关键矿产部长级会议”，核心方案是建立“关键矿产优惠贸易集团”，为稀土等资源的开采、提炼全流程设定“价格下限”，并辅以可调整的关税机制[3] - 美国宣称参会国占据全球近三分之二的GDP，足以构建独立供应网络，并已准备1000亿美元的贷款权限以拉拢各国加入[5] - 会议召开前两天，美国签署了120亿美元的“金库计划”行政命令，旨在建立关键矿产的60天应急储备，美国众议院此前以8票对4票通过了相关拨款计划[7] 全球稀土产业格局与中国优势 - 中国在全球稀土产业链占据绝对优势：全球34%的稀土资源集中在中国，冶炼分离产能占比高达92%以上，并已形成从上游采矿到下游高端磁性材料的完整闭环产业链[18] - 2025年中国稀土产量达21万吨，占全球七成以上，并通过严格的开采和出口管控保障全球市场稳定供应[22] - 中国在高纯化技术等关键环节建立了技术壁垒，部分核心工艺已列入出口限制目录，其成本优势源于技术积累和规模效应[20] 美国供应链的脆弱性与战略意图 - 美国近七成稀土化合物依赖进口，12种关键矿物品类几乎全靠外部输入，在重稀土领域对中国的依赖短期内难以逆转[7] - 美国德州正在筹建的稀土分离厂预计2027年后才能试运营，其千吨级产能与中国百万吨级规模相比差距巨大[20] - 美国组建联盟的核心意图是针对中国，旨在遏制中国产业优势并试图从物理层面切断对中国供应链的依赖[5][7] 阿根廷的立场与全球供应链现实 - 阿根廷外长公开表态，与美国签署的关键矿产协议“并不意味着中国不能参与阿根廷矿产投资”，成为55个参会国中首个为中国发声的国家[9] - 中国是阿根廷第二大贸易伙伴，中国企业在阿根廷能源、锂矿和基础设施领域累计投资数十亿美元，例如中铁十局承建的马里亚纳盐湖工厂已于2025年3月投产，实现年产2万吨氯化锂，并创造了11600多个就业岗位[11] - 阿根廷的选择基于理性利益，其锂矿开发需要中国的资金、技术和市场，这种双向绑定不是政治协议能轻易割裂的[13] 联盟内部的分歧与博弈本质 - 欧盟在提案中强调“相互尊重领土完整”，日本虽附和“不能过度依赖单一国家”但未明确排除中国，显示各国在中美之间寻求平衡[15] - 稀土博弈的本质是“利益平衡”而非“选边站”，资源国想卖出更高价格，制造业国家想保障供应稳定[25] - 全球供应链高度融合且不可逆，中国绿色回收机制日趋成熟，海外矿产布局也已成型，在全球稀土格局中拥有更多主动权[27]

公司股价与交易表现 - 2月10日，盛和资源股价上涨5.08%，报收28.52元/股 [1] - 当日成交额达40.18亿元，换手率为8.25% [1] - 公司总市值为499.91亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为盛和资源控股股份有限公司，位于四川省成都市双流区怡腾路399号 [1] - 公司成立于1998年7月1日，于2003年5月29日上市 [1] - 主营业务涵盖稀土冶炼分离与深加工、稀土贸易业务，以及锆钛选矿及加工业务 [1] 基金持仓情况 - 国泰基金旗下国泰中证500指数增强A（003760）在四季度重仓持有盛和资源 [2] - 该基金持有盛和资源3.81万股，占基金净值比例为0.96%，为基金第八大重仓股 [2] - 基于2月10日股价涨幅测算，该持仓当日浮盈约5.26万元 [2] 相关基金信息 - 国泰中证500指数增强A（003760）成立于2017年8月1日，最新规模为7497.27万元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.98%，同类排名940/5569；近一年收益率为45.96%，同类排名1106/4295；成立以来收益率为66.96% [2] - 该基金的基金经理为吴中昊，累计任职时间4年15天，现任基金资产总规模240.55亿元 [2]

市场指数与资金流向 - 截至午间收盘，中证稀土产业指数下跌0.1% [1] - 截至午间收盘，中证石化产业指数下跌0.9% [1] - 化工行业ETF易方达（516570）近一月合计“吸金”约15亿元 [1] 化工行业需求与价格催化因素 - 农化链方面，春耕备肥逐步启动，化肥市场迎来传统需求旺季，近期国内化肥价格出现结构性上涨 [1] - 纺服链方面，每年的3月至4月期间，下游纺织企业集中采购化纤原料，以满足春夏季节服装、家纺等产品的生产需求 [1] - 低库存的化纤品种有望率先展现出价格弹性 [1]

金价暴跌与市场规则干预 - 2月金价在逼近每盎司5600美元后出现断崖式暴跌，黄金期货跌幅超过10%，白银价格在几小时内被腰斩[1][3] - 芝加哥商业交易所在市场狂热时突然宣布上调黄金和白银期货的交易保证金，黄金保证金比例从6%提高到8%，白银从11%提高到15%[5][7] - 保证金上调抽干市场流动性，导致无法追加保证金的中小投资者被迫平仓，引发价格下跌的恶性循环[8] 美国官方回应与叙事转向 - 美国财政部长贝森特将金价剧烈波动归咎于中国交易员的“无序投机”，称其扰乱了全球秩序[1][12] - 这种指责被解读为试图将可能动摇美元信用根基的系统性问题，描述为可管理的微观市场失灵[15] - 美国正失去对黄金的绝对定价权，过去仅需政策声明即可影响金价，如今需动用总统提名和财长亲自下场以稳定市场[17] 美元信用焦虑与债务背景 - 美国联邦债务已逼近39万亿美元，占GDP比例超过120%，政治极化和政策可信度磨损正导致美元体系经历不可逆的信用折损[19] - 美方深层焦虑或源于“去美元化”叙事被市场相信并固化，而非中国交易员本身[21] - 当定价权与所有权分离，华尔街的金融价格游戏无法转化为实体生产力时，霸权的根基已然动摇[38] 中国应对与实物黄金积累 - 面对指责，中方选择沉默并以行动回应，中国央行黄金储备已连续15个月正增长，核心存量突破2300吨[23] - 关键表述在于黄金“已全部运抵回国”，这强调是物理转移而非金融操作[23] - 2022至2024年间，全球央行每年净购金量都超过1000吨，形成集体性的风险对冲行为[25] 金融规则与实物资产的对抗 - 美国及华尔街主要运作于“纸黄金”世界，通过期货、杠杆和合约调节价格[26] - 以中国为代表的新兴经济体则用贸易顺差持续兑换实物黄金，构建不依附于美元体系的安全缓冲[26] - 现货市场的无差别买入，正以物理规则对抗高度抽象的金融规则[28] 稀土资源与产业链博弈 - 博弈延伸至实体产业，中国中断稀土供应导致美国部分高端制造业企业因缺少关键原材料而停工停产[32][34] - 稀土是芯片、雷达、导弹、新能源汽车等高端制造的“工业维生素”，中国掌控全球绝大多数稀土资源与供应链[34] - 美国面临“金融战+资源战”的双重压力，其产业链空心化短板暴露，试图修改金融规则却无法解决实体供应链依赖[36] 未来格局与硬通货转变 - 未来不仅是货币之争，更是实物资源的决战，稀土与黄金将成为新的硬通货[43] - 华尔街可以修改屏幕上的数字，但无法改变黄金的物理重量，定价权正随实物东移[43] - 当潮水退去，建立在信用基础上的美元霸权面临考验[41]

核心观点 - 晨报重点覆盖两家公司并跟踪三个行业，核心观点聚焦于科技创新与消费复苏两条主线 [2][10] - 在科技创新领域，看好精锋医疗作为国产手术机器人引领者的全球化出海前景、兴瑞科技在精密制造基础上向汽车电子及液冷等新兴业务的战略拓展、以及腾景科技受益于AI算力驱动的光通信市场增长 [2][3][6][18] - 在消费复苏领域，关注餐饮行业因平台补贴和价格战趋缓带来的竞争格局优化，以及有色金属各品种在宏观与基本面博弈下的企稳布局机会 [11][13][14] 今日重点推荐公司总结 精锋医疗-B - **核心观点与评级**：首次覆盖给予“增持”评级，认为公司是国产手术机器人引领者，正从“海外试水”迈入“规模化出海”新阶段，给予2026年35倍PS，目标价73.20元/79.57港元 [2][3] - **市场地位与产品**：公司是中国首家、全球第二家同时取得多孔、单孔及自然腔道手术机器人注册审批的公司，已构建“三合一”外科手术解决方案，其全球首创的单多孔手术机器人超级系统MSP2000已于2025年10月获得CE认证 [3] - **国内市场表现**：自2022年12月商业化以来，2024年在中国售出20台多孔腔镜手术机器人，在国内厂商中销量排名第一，临床应用已覆盖全国30个省份超过220家医院 [4] - **财务与增长**：公司总收入从2023年的0.48亿元大幅增长至2024年的1.60亿元，2025年上半年收入达1.49亿元，而2024年上半年为0.30亿元，预测2025-2027年收入分别为4.32亿元、8.11亿元、12.36亿元 [3][4] - **全球化进展**：截至2025年上半年，公司拥有30名分销商，其中10名为海外经销商，截至2025年底，在已签订的118台核心产品全球销售协议中，海外国家占72台 [5] 兴瑞科技 - **核心观点与评级**：首次覆盖给予“增持”评级，认为公司作为精密制造系统化方案提供商，主业稳健并战略拓展新兴行业，给予2026年目标价32.11元 [2][6][8] - **主业与技术**：公司产品涵盖电子连接器、结构件、镶嵌注塑件等，应用于新能源汽车电装、智能终端及消费电子等领域，在通用嵌塑成型技术基础上形成创新工艺和技术优势 [7] - **客户与布局**：客户基础优质，消费电子领域与柯尼卡美能达、索尼等合作，新能源电装领域客户包括松下、博世、宁德时代、蔚来等，智能终端领域与康普、特艺集团等合作，已形成全球化产能和业务布局，在越南、印尼等地设有工厂 [7] - **战略拓展**：公司与绿色云图开展合作，战略性拓展液冷行业，涉及机箱、数据中心设备、冷管等产品的委托加工及联合研发，有望受益于数据中心能效升级带来的液冷市场需求 [8] - **财务预测**：预计2025-2027年营收分别为16.26亿元、19.80亿元、24.82亿元，同比增长-14.5%、21.7%、25.3%，EPS分别为0.48元、0.69元、0.95元 [6] 今日报告精粹行业与公司总结 餐饮行业 - **核心观点**：现制饮品外卖补贴持续，预计春节高景气度，同时行业价格战趋缓，竞争格局优化，推荐古茗、蜜雪集团、瑞幸咖啡等品牌 [11] - **平台补贴刺激**：阿里千问App于2026年2月6日上线30亿元红包补贴项目，第一波活动提供25元无门槛免单卡，可在全国30多万家奶茶店使用，活动上线不到3小时奶茶订单超100万单，9小时总订单量超1000万单 [12] - **竞争格局改善**：库迪咖啡自2026年2月1日起提价，部分核心单品涨幅30%-60%，同时根据窄门餐眼数据，截至2026年1月12日，现制茶饮门店数近39.9万家，近一年净减少3.5万家 [13] 有色金属行业 - **贵金属**：近期价格调整因市场风险偏好下行及交易拥挤，但1月中国央行继续购金、2025年黄金ETF持仓份额上升构成支撑，伦敦白银租赁利率平稳，美国白银库存下降较快，推荐中金黄金、赤峰黄金等 [13] - **铜**：海外宏观压力使铜价承压，但国内研究建立“铜精矿战略储备”提供战略溢价支撑，叠加AI算力基建对电网改造的驱动，铜价抗跌属性强，推荐紫金矿业等 [14] - **铝**：宏观多空交织，需求淡季铝加工综合开工率环比下滑1.5个百分点至57.9%，社会库存累库，推荐云铝股份、天山铝业等 [14] - **锡**：价格受海外宏观压制及资金减持影响下行，但下游采购意愿随价格下跌增加，供需边际略有改善，下方有支撑，推荐锡业股份等 [14] - **能源金属**：碳酸锂连续4周去库，需求旺盛，江西重要矿山复产存在扰动，推荐藏格矿业、赣锋锂业等，钴板块上游原料偏紧，推荐华友钴业 [16] - **稀土与战略金属**：氧化镨钕价格持续上涨，轻稀土供需偏紧，重稀土价格小幅震荡，推荐中稀有色等，钨价受矿端配额偏紧等因素驱动“缩量上涨”，推荐厦门钨业，铀价因供需缺口有望继续上行，推荐中国铀业 [16][17] 腾景科技 - **核心观点与评级**：给予“增持”评级，目标价262.35元，认为公司是OCS核心厂商，受益于AI光通信驱动发展 [10][18][20] - **业务与市场**：公司受益于AI算力需求驱动的高速光通信元器件市场增长，同时半导体设备等新兴应用领域高端光学模组业务保持高增长，根据LightCounting预测，2024-2029年中国光模块部署占全球20%-25%，2029年全球光模块市场规模预计达约250亿美元 [18][19] - **OCS市场前景**：OCS市场高速增长，主要受AI集群和高性能计算需求推动，数据中心短距互联成为主要应用领域，被视为下一代智能网络的关键基础设施 [19] - **财务表现**：2025年前三季度实现收入4.25亿元，同比增长28.11%，归母净利润0.64亿元，同比增长15.00%，预计2025-2027年营收分别为5.92亿元、7.68亿元、9.81亿元，净利润分别为0.87亿元、1.28亿元、1.71亿元 [18]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：稀土行业、有色板块[1][2] * 公司：中国稀土集团、中信有色、北方稀土[2][6][7] 核心观点和论据 * **核心观点：稀土板块具备投资价值，当前是良好布局时机** * 尽管有色板块整体受挫，但稀土板块因基本面与市场预期双重利好，预计将继续攀升[1][2] * 当前被视为进入稀土板块的良机，值得投资者重点关注与布局[2][8] * **价格与基本面支撑：价格有望创新高，基本面优于预期** * 稀土价格有望创历史新高[1][2] * 基本面表现将优于预期，且情绪面未见进一步恶化，表明前期利空已消化[1][2] * 开年以来，尤其是1月份，尽管日本出口有加强管制，但价格仍然保持强劲上涨态势，表明供给逻辑较强[9] * **供给侧改革：政策推动供给趋紧** * 稀土行业正推进供给侧结构性改革，预期供给将趋紧[1][2] * 2025年是稀土行业供给侧结构性改革的关键一年，尤其是对于进口矿的冶炼管控，这将进一步减少非合规供给[9] * 去年我国发布了稀土开采和冶炼的总量调控管理办法，对稀土行业的管控范围进行了全方位覆盖[9] * 政策核心转向对进口矿的冶炼纳入管控，将促使部分过去不合规的进口矿冶炼得到整合、收编甚至淘汰，从而导致整体产量缩减和供给减少[9] * **需求侧分析：内外需求同步增长** * 内外需求同步增长，为价格提供坚实支撑[1][2] * 国内外需求增长，特别是新能源车、家电、风机等领域的补贴延续[4] * 海外战略备库需求增加[4][11] * 2025年三季度和四季度，我国稀土出口量创下了历史新高[10] * 2025年我国稀土出口量同比下滑了1%，意味着有更多的未释放补库需求，预示着海外对于稀土的强劲需求仍有待进一步释放[10] * **估值分析：当前估值低估，未来有修复空间** * 稀土板块当前估值处于低估状态，自去年十月中下旬以来持续经历估值下调[5] * 目前稀土板块的估值大于基本面，经历了较长时间的杀估值过程[11] * 随着供需紧张局势的持续，估值有望修复至30倍到40倍[5][11] * **重点公司逻辑：资产注入与解决同业竞争预期** * 重点推荐标的如中国稀土、中信有色等，预计有显著增长空间[2] * 市场预期部分公司如中国稀土和中信有色将解决同业竞争问题[9] * 中国稀土集团的同业竞争解决承诺将在2023年初到期，这为市场带来了较大想象空间，预期资产注入会带来市值提升[12] * 中国稀土和中信有色因其体外资产丰富且注入后估值套利空间大，以及钨矿和重稀土矿的潜在利润，都为其带来了强烈的市场预期和上涨动力[6][12] 其他重要内容 * **板块预期空间**：认为稀土板块整体空间在50%-100%之间[6] * **海外政策动态**：最近川普提出的关于关键矿产法案及其上调的金额表明，海外需求的上行可能超预期[11] * **历史整合背景**：从2010年到2023年，国内主要通过央国企整合完成了对稀土矿业务的较大程度整合，基本不存在能控制国内稀土矿的企业[9]

今日提示与公司公告 - 海南矿业筹划以发行股份及支付现金方式收购丰瑞氟业69.90%股权，并拟募集配套资金，公司股票于2026年2月10日复牌 [1] - 埃夫特拟通过发行股份及支付现金方式购买上海盛普流体设备股份有限公司100%股份，公司股票将于2026年2月10日复牌 [1] - ST萃华因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [1] 政策与行业动态 - 沪深北交易所于2月9日宣布优化再融资一揽子措施，旨在提高优质上市公司再融资效率，并修订规则以适应科创企业需求 [2] - 商务部召开汽车企业座谈会，研究汽车流通消费，计划在2026年多措并举推动汽车消费扩容提质 [2] - 青海省能源局公开征集民营企业参与“疆电入川工程”投资，该工程总投资额为311亿元 [2] - 我国已实现真实海洋环境下海水提铀公斤级铀产品提取目标，为技术工程化奠定基础 [2] 科技与资本支出 - 英伟达CEO黄仁勋表示，科技行业在AI基础设施方面不断增长的资本支出是合理且可持续的，包括微软、亚马逊等巨头计划在2026年总计投入超过6000亿美元 [3] - 开源证券认为，2026年将是多模态降本提质、实现商业化落地的关键一年，AI应用将推动影视、游戏等内容创意领域繁荣 [5] 市场表现与行情 - 2月9日，A股主要股指集体上涨，上证指数报4123.09点，涨1.41%，深证成指涨2.17%，创业板指涨2.98%，科创综指涨2.47%，沪深两市合计成交2.25万亿元，较上周五放量1038亿元 [4] - 全市场超4600只个股上涨，AI应用概念掀涨停潮，太空光伏、CPO等科技题材涨幅靠前 [5] - 东方财富证券认为，放量普涨后市场可能进入高位换手与热点切换阶段，期待春季“红包”行情 [6] 商品价格与产业情报 - 2月9日，氧化镨钕价格大涨7.59%，金属镨钕大涨6.27%，氧化镨钕今年以来累计涨幅达34% [7] - 研究机构认为，稀土供给紧张，2月份产量或进一步下降，价格有望继续上涨，新能源汽车、人形机器人等新兴领域将驱动需求长期增长 [7] 公司投资与合同 - 智光电气控股子公司智光储能签订金额为10.04亿元的储能系统《买卖合同》 [8] - 源杰科技计划投资约12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目 [8] - 盟固利计划投资9.29亿元建设年产3万吨锂离子电池正极材料项目 [8] - 金徽股份拟以2.1亿元收购福圣矿业100%股权，以培育黄金资源为新增长点 [8] 染料行业动态 - 浙江龙盛分散染料部分品种于2月8日再度调价，其中分散黑报价近期累计上涨5000元/吨，闰土股份同类产品价格也累计上涨约5000元/吨 [3] - 浙江龙盛是全球染料与纺织化学品龙头，染料总产能约30万吨/年，中间体约12万吨/年，还原物产能约2万吨/年 [12] 机构资金动向 - 2月9日，光力科技获机构席位净买入6947.70万元，占总成交额比例4.75% [9] - 2月9日，杰普特获机构席位净买入3668.74万元，占总成交额比例3.87% [11] - 机构席位同日净买入巨力索具、湖南白银、飞沃科技、TCL中环、凯德石英等公司 [11] 私募与文娱市场 - 截至1月底，国内百亿级私募数量达122家，突破历史新高，较2025年12月底增加10家 [3] - 截至2月9日15时59分，2026年春节档新片预售总票房已破5000万元，《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》分列预售榜前三 [3] 公司产能与调研 - 嘉元科技已建成六个铜箔生产基地，规划产能约25万吨，目前年产能达13.5万吨，产能利用率超90%，4.5微米及以下极薄铜箔产品已实现批量或小批量供应 [11]

事件概述 - 美国主导召开关键矿产部长级会议 共有55个国家及欧盟委员会代表参加 但未邀请中国[1] - 美国官员在会上指出关键矿产高度集中在某个国家手中 成为地缘政治杠杆 被解读为针对中国[1] - 会议旨在联合盟友 试图将中国排除出全球稀土供应链[1] 中国稀土行业现状与优势 - 中国稀土储量占全球38% 但产量占全球70%[3] - 中国掌握全球90%的稀土分离提纯产能[3] - 中国稀土企业加工成本比美国低58%[4] - 2023年中国稀土出口量同比增长12.3% 其中70%流向美国盟友日本 韩国和欧洲[3] - 中国企业掌握了全球90%的稀土专利[4] - 中国拥有严格环保标准 2023年关停了12家不达标矿山[4] 全球供应链依赖与市场表现 - 美国最大的稀土矿芒廷帕斯所产矿石需运至中国加工[3] - 2023年澳大利亚对华稀土出口占其总出口的82%[3] - 宝马集团2023年仍从中国进口其所需60%的稀土磁材[3] - 全球每3辆电动车中就有2辆使用中国稀土磁材[4] - 美国F-35战机的稀土磁铁依赖中国供应链[4] - 2023年稀土价格暴跌40% 但中国企业因成本优势仍能盈利[4] 美国及其盟友的行动与挑战 - 美国在会上提出建立关键矿产优惠贸易区 设定参考价格线 使用关税工具[3] - 美国推出1000亿美元的金库计划 旨在为盟友提供资金[3] - 美国五角大楼2023年报告承认 重建完整稀土产业链至少需要15年及超过500亿美元投入[4] - 美国国会曾为此争吵三个月 最终仅批准2.3亿美元资金[4] - 盟友之间存在利益分歧 完全与中国脱钩面临现实经济阻力[3] 中国的应对与战略布局 - 中国外交部回应供应链应遵循市场规则[4] - 中国在非洲 南美等地投资建设加工厂 例如在刚果（金）的稀土矿持有60%股权[4] - 中国通过技术 成本及全球产能布局构筑了深厚的护城河[3][4]

稀土价格走势与市场表现 - 氧化镨钕价格在2月9日单日大幅上涨7.59%[1] - 金属镨钕价格在2月9日单日大幅上涨6.27%[1] - 氧化镨钕价格自年初以来累计涨幅已达34%[1] 供需基本面分析 - 供应端方面，1月份镨钕金属产量环比出现下降[1] - 原材料现货供应紧张导致部分区域出现减产[1] - 预计2月份镨钕产量可能进一步下降[1] - 研究机构认为稀土价格有望继续上涨[1] - 机构预计从2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大[1] 行业长期驱动因素 - 全球稀土资源的战略地位正在持续提升[1] - 稀土产业正进入高质量发展阶段[1] - 供给层面，配额管制叠加管制政策，刚性逻辑或持续加强[1] - 需求层面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域，有望成为需求长期高速增长的核心驱动[1] - 产业链盈利能力或因此提升[1] 相关公司动态 - 中国稀土专注于稀土矿的开采加工和冶炼分离业务[1] - 中国稀土正积极配合中国稀土集团开展解决同业竞争问题的相关工作，并择机开展并购重组[1] - 中稀有色拥有广东地区丰富的稀土资源[1] - 中稀有色还布局了钨、铜硫等多元产业[1]

市场整体表现 - 2026年2月9日，A股市场高开高走，沪指涨超1%，深成指涨超2%，两市放量成交2.25万亿元，全市场超4600只个股上涨 [1] - 盘面上，AI赛道全面走强，光模块、芯片、IDC等算力方向以及AI应用表现突出，同时有色、化工等周期股也重回活跃 [1] - 中信建投证券认为市场情绪已充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节，后续行业配置可重点关注AI算力、化工、电力设备与储能等景气方向 [2] AI与算力产业链 - **核心驱动因素**：AI赛道爆发受到三重驱动：1）海外云巨头加码算力投资，亚马逊、谷歌、微软和Meta预计2026年合计资本开支将达6600亿美元，同比大幅增长约60% [5]；2）国内政策支持，工信部启动国家算力互联互通节点建设 [6]；3）AI应用创新，字节跳动Seedance2.0视频生成模型引发产业界广泛关注，被认为可能开启AI影视的“奇点”时刻 [6] - **光模块/CPO**：东吴证券指出，光模块将在较长时间内保持竞争力，相关企业将持续受益于800G/1.6T/3.2T等产品迭代放量，业绩增长具有强支撑 [5] - **算力资源地位**：国信证券分析指出，算力资源正成为“卖方型市场”，是AI应用的核心预算约束，算力链有望在强业绩支撑下重回科技投资主线 [6] - **相关ETF表现**：双线布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）场内价格暴涨6.53%，单日成交额达9.25亿元 [1][3]，重仓国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格上涨4.57% [1] 芯片半导体行业 - **行情表现**：芯片股集体上涨，上证科创板芯片指数成份股中47只收涨，33股涨超2%，芯原股份领涨14.87% [6]，全“芯”科创芯片ETF华宝（589190）场内价格上涨逾3%，收复5日线 [1][6] - **驱动因素**：1）国内政策利好，工信部部署算力互联互通节点建设 [7]；2）海外巨头资本开支提振，谷歌预计2026年资本开支达1750-1850亿美元，接近2025年规模的两倍，亚马逊上调至2000亿美元，同比增长超50% [7]；3）供应短缺预期，高盛大幅上调DRAM供应短缺预期，预测2026年和2027年DRAM供不应求幅度将达4.9%和2.5%，其中2026年的短缺可能是过去15年以来最严重的一次 [7] - **行业前景**：东海证券表示，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期，自主可控力度加大，建议逢低布局 [7] - **指数历史表现**：截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，优于科创创业半导体、国证芯片等同类指数，同时最大回撤更小 [9][10] 有色金属与资源板块 - **行情表现**：有色ETF华宝（159876）场内价格上涨2.07%，成交额6447.45万元，成份股中盛和资源、湖南白银涨停，白银有色涨超8% [1][12] - **黄金因素**：现货黄金重返5000美元提振市场情绪，中国央行已连续15个月增持黄金，2026年1月末黄金储备报7419万盎司 [13][14] - **稀土价格**：国内轻稀土市场价格上涨，金属镨钕价格涨至92.5万元/吨，镨钕氧化物价格涨至75.25万元/吨，市场预期供应端偏紧而新兴领域需求增长 [14] - **机构观点**：中金公司认为，由AI算力扩张与能源转型驱动的刚性需求及部分品种的结构性供需缺口并未改变，大宗商品的结构行情可能尚未结束，相关资源股历经短期调整后中期有望重拾升势 [14]