（责任编辑：宋政 HN002） 格隆汇1月12日｜据北京日报，包括明确民事用途在内的稀土对日本出口许可审查被暂停，中国企业通 知部分日本企业将不再签订新的稀土合同等，请问您是否了解以上情况？毛宁表示，具体的情况建议你 向中方的主管部门了解。我想说的是，中方依法依规采取有关措施，完全是正当合理合法。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

稀土产品价格变动 - 氧化镨钕均价为63.61万元/吨，较前一日上涨1.12万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为77.24万元/吨，较前一日上涨1.17万元/吨 [1] - 氧化镝均价为142.57万元/吨，较前一日下跌2.43万元/吨 [1] - 氧化铽均价为623.89万元/吨，较前一日上涨0.26万元/吨 [1] 市场动态与驱动因素 - 稀土市场本周初延续上周上涨势头继续上行 [1] - 上周末相关消息推高了原料成本预期，持货商随即大幅提高镨钕产品报价 [1] - 中重稀土市场总体平稳，但氧化镝热度下降，价格出现较大跌幅 [1] 下游需求与交易状况 - 受出口管制等政策影响，下游磁材厂家新一年度订单签订情况不理想 [1] - 下游磁材厂家，尤其是小型厂家，对原料采购保持谨慎态度 [1] - 买卖双方议价僵持，导致今日实际成交有限 [1] 市场情绪与展望 - 总体来看，稀土市场情绪继续升温 [1] - 当前价格上涨缺乏下游成交的支撑 [1]

市场表现回顾 - 1月12日A股主要指数全线上涨 上证指数涨1.09%报4165.29点 深证成指涨1.75%报14366.91点 创业板指涨1.82%报3388.34点 科创综指涨2.88%报1855.38点 北证50指数涨5.35%报1605.77点 [6] - 沪深北三市全天成交额达36445亿元 [6] - 韩国综合指数收涨0.84%报4624.79点 [7] 商品与债券市场 - 1月12日日间盘国内商品期货主力合约多数收涨 沪银主力合约领涨 碳酸锂和沪锡涨停 [8] - 国债期货收盘多数上涨 30年期主力合约涨0.3% 10年期主力合约涨0.06% 5年期主力合约涨0.05% 2年期主力合约基本持平 [9] - 中证转债指数收涨1.37%报520.82点 嘉美转债涨20% 超达转债涨14.12% 天箭转债涨13.56% [9] 资金流向 - 1月12日东方财富获资金净流入16.55亿元 领益智造获净流入16.42亿元 [10] - 资金净流入额排名前十的个股还包括中国卫星 山子高科 岩山科技 太平洋 海格通信 四川长虹 北方稀土 中国长城 [10] 行业与主题投资观点 - 东方财富证券陈果团队认为春季行情仍有演绎空间 市场呈现震荡上移格局 主题投资成为行情主角 [11] - 该团队建议重点关注半导体设备 有色 化工 军工 AI应用 国产算力等行业方向 主题关注商业航天 人形机器人 量子科技 氢能和核聚变能 脑机接口 第六代移动通信等 [11] - 弘毅远方基金章劲表示近期AI行业事件密集 技术迭代和商业化进程明显加速 具有龙头公司IPO带动且股价处于相对低位的AI应用赛道成为资金重点追逐方向 [11] - 章劲认为随着春节前后产业催化密集出台 AI应用板块可能迎来更显著的行情 [11] - 华鑫证券研报表示2026年AI应用有望迎来“黄金元年” 得益于技术逐步成熟 政策持续护航 市场需求共振三大拐点 [11] - 华鑫证券指出2025年GPT-5 Gemini 3 Qwen-Max等模型已具备强工具调用 多模态理解 自主规划能力 政策提出深入实施“人工智能+”行动以形成商业化应用 市场需求从B端降本增效到C端普及 [11] ETF表现 - 1月12日ETF收盘涨跌不一 科创创业人工智能ETF摩根(588420)涨16.59% 创业板人工智能ETF招商(159243)涨13.19% 创业板软件ETF富国(159107)涨12.71% [9] - 下跌的ETF包括纳指生物科技ETF(513290)跌1.16% N港股通红利ETF易方达(520810)跌1.1% 港股通央企红利ETF平安(159143)跌0.99% [9]

事件概述 - 中国两家主要稀土公司包钢股份和北方稀土宣布上调2026年第一季度稀土精矿关联交易价格[1] - 此举与中国针对日本的出口管制政策紧密相关，意图通过价格和供应链限制向日本施压[1] 行业格局与供应链分析 - 全球稀土格局已经固化，中国在三十多年前开始布局并构建了全球领先的产业链[7] - 中国掌握了近60%的粗稀土资源和超过90%的精稀土加工能力[7] - 专家分析，美欧若要建立独立于中国的稀土供应链可能需要五到十年时间，且需建立在紧密合作的基础上[7] - 日本在土地和矿产资源方面存在难以突破的短板[7] 市场与价格动态 - 中国稀土巨头被允许大幅提高稀土精矿价格[5] - 价格上调举措旨在打击日本的高科技产业[5] 地缘政治与商业影响 - 中国的措施导致日本政府感到危机，并紧急寻求与美国和欧洲的合作以应对[1][3] - 日本财务大臣声称中国措施持续威胁日本经济，导致日本企业面临生存危机[3] - 日本试图联合美欧打破中国对稀土的“武器化”垄断[3] - 中国的反制措施部分是对日本在台海问题上言论的回应[5] - 美国前总统特朗普曾表示台湾问题是中国的内政，显示出美国不打算为台独站台，并力求避免与中方直接对抗[5]

公司股价与财务表现 - 金力永磁股价显著上涨，截至发稿涨4.27%，报22港元，成交额达3.32亿港元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161% [1] 上游原材料价格动态 - 北方稀土与包钢股份拟将2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨，环比上涨2.4% [1] - 稀土精矿交易价格自2024年第三季度起已实现连续6次上调 [1] - 交易价格与稀土氧化物含量挂钩，REO每增减1%，不含税价格相应增减536.68元/吨 [1] 行业与市场观点 - 湘财证券指出，稀土出口管制加强支撑短期价格进一步强势 [1] - 湘财证券认为，稀土板块行情有望持续回升 [1]

市场表现与核心驱动事件 - 2026年1月12日午后，稀土永磁概念股持续走强，中证稀土产业指数强势上涨3.16% [1] - 成分股安泰科技、焦作万方、中稀有色涨停，金风科技、领益智造等个股跟涨 [1] - 核心驱动事件为北方稀土、包钢股份拟将2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨，环比上涨2.4% [1] 稀土价格动态与市场景气度 - 近期稀土氧化物价格呈现上涨趋势，其中氧化铽周涨幅达4.52% [1] - 烧结钕铁硼N35毛坯价格上涨3.46%，反映出市场对稀土材料需求的持续景气 [1] - 稀土精矿交易价格调整规则为：REO每增减1%，不含税价格相应增减536.68元/吨 [1] 行业战略地位与长期前景 - 稀土作为关键战略资源，在全球能源转型和高端制造升级中扮演核心角色 [1] - 全球冲突加剧可能促使大国加强对关键战略金属资源的控制与储备，引发供应链重塑，催化稀土等战略金属的价值重估 [1] - 在政策支持与产业需求双重驱动下，稀土产业链有望迎来长期发展机遇 [1] 指数构成与投资工具 - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4% [2] - 前十大权重股包括北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [2] - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [3]

稀土永磁概念板块市场表现 - 2025年1月12日，稀土永磁概念延续了上周的强势行情 [1] - 板块内多只个股表现活跃，其中焦作万方（000612）和中稀有色（600259）股价触及涨停 [1] - 万朗磁塑（603150）、中国稀土（000831）、北方稀土（600111）、盛和资源（600392）等公司股价均出现冲高走势 [1]

港股市场异动 - 阿里巴巴-W股价上涨超4.7%，消息面上，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [1] - 九毛九股价上涨近3%，公司公告显示，2025年第四季度，太二、怂火锅及九毛九品牌的翻台率分别为3.0、2.3及2.1，同店日均销售额同比分别减少3.0%、19.0%及16.4% [1] - 喜相逢集团股价上涨超8%，公司间接全资附属公司与新石器慧通签订战略合作协议，将在无人车采购、路权开发、运营服务等领域建立长期战略合作关系 [1] - 中远海能股价上涨超7.2%，消息面上，美国能源部长阐述了特朗普政府设想的方案，即美国将无限期控制委内瑞拉石油的流通、销售及收入 [1] - 卫龙美味股价上涨超2%，高盛研究报告指出，公司管理层重申2025财年收入按年增长超过15%、净利润率介乎18%至20%的指引，并展望魔芋产品稳健增长，调味面制产品通过创新和渠道扩张恢复增长 [2] - 利福中国股价飙升超26.8%，公司公告称，董事会将于2026年1月21日举行会议，以考虑及批准向股东宣派及派付特别股息 [2] - 快手-W股价再涨超5.8%，月内累计涨幅已超20%，消息面上，其可灵AI凭借“动作控制”功能在海外社交平台掀起创作热潮，成为国产AI出海新爆款 [2] - 宁德时代股价下跌近3%，消息面上，自12月初以来，碳酸锂价格在短短一个月内接连突破10万元、11万元、12万元、13万元、14万元及15万元关卡 [2] - 医渡科技股价一度拉升超9%，截至发稿涨8.8%，消息面上，由北京大学第一医院牵头，公司参与共建的“多模态智能诊疗系统研发与转化应用北京市重点实验室”成功获批 [3] - LFG投资控股复牌后飙升逾123.6%，公司公告称，原大股东向独立第三方转让61.43%股权，涉及2.99亿股，总现金代价1.8亿港元，相当于每股作价0.6港元 [3][4] 美股市场动态 - Aktis Oncology登陆美股市场，股价上涨超24.44%，公司是一家临床阶段的肿瘤学公司，致力于开发针对常见实体瘤的α粒子放射性药物，其研发管线包括针对Nectin-4表达癌症的Ac-AKY-1189（正在进行1b期临床试验，预计2027年Q1公布初步结果）和针对B7-H3表达肿瘤的Ac-AKY-2519（计划于2026年提交IND） [5] - Atlas Critical Minerals登陆纳斯达克，开盘股价走低跌41.33%，本次为由OTCQB场外交易市场转板至纳斯达克资本市场的“升板上市” [5] - 美股稀土概念股走高，Critical Metals涨11.17%，近7个交易日涨超120%，克利夫兰克里夫涨4.08%，消息面上，Critical Metals公司董事会已批准在格陵兰Qaqortoq启动建设符合北极环境标准的多用途设施，以加速推进其Tanbreez稀土项目 [6] - 半导体设备与材料板块普涨，阿斯麦涨6.66%股价创历史新高，泛林集团涨8.66%，应用材料涨6.94%，Onto Innovation涨5.14%，泰瑞达涨0.44% [6] - 英特尔涨幅扩大至10.8%，股价触及2024年4月以来最高点，消息面上，美国总统特朗普在白宫会见了公司CEO，讨论了新系列处理器的进展情况 [6] - 白银概念股上涨，Endeavour Silver涨8.59%，First Majestic Silver涨5.64%，Silvercorp Metals涨2.68%，消息面上，现货白银大涨近3%逼近80美元，市场观点认为2026年白银在太阳能、电子、电动汽车等领域的需求强劲，叠加库存短缺，为价格提供有力支撑 [7] - 力拓股价跌3.63%，消息面上，公司正在洽谈收购嘉能可，以打造全球最大的矿业公司，合并后市值将超过2000亿美元 [7] - 美股航空股走强，西南航空涨3.73%，美国航空涨1.65%，阿拉斯加航空涨2.88%，捷蓝航空涨2.98%，联合大陆航空涨1.6%，达美航空涨1.43%，消息面上，摩根大通将西南航空评级从“减持”上调至“增持”，目标价从36美元上调至60美元 [7] - Opendoor股价涨13.37%，消息面上，美国总统特朗普表示正在“指示我的代表”购买2000亿美元的抵押贷款债券，声称此举将压低利率和月供 [8] - 诺和诺德股价涨2.56%，消息面上，亚马逊旗下的数字化药房宣布，已开始通过其平台提供公司旗下的减重药物Wegovy口服片剂，这是目前首个也是唯一一个获得美国FDA批准用于体重管理的口服GLP-1类药物 [9]

日本企业应对稀土供应风险的多元化战略 - 以2010年中国限制稀土对日出口危机为契机，日本企业采取了多种应对措施，包括确保海外采购渠道、开发替代技术以及推进回收利用 [2] - JX金属和大型商社等公司正在努力确保中国以外的海外采购渠道 [2] - Proterial等公司致力于开发不使用稀土的技术 [2] 日本企业海外资源权益的获取与布局 - JX金属于2025年6月宣布向澳大利亚的稀有金属和稀土矿出资5%，并考虑追加出资 [4] - 丸红于2025年11月也表示向同一座澳大利亚矿山出资，日本企业的出资比例将因此提高 [4] - JX金属社长表示公司仍在积极寻找新的稀土权益 [4] - 双日于2025年10月首次从澳大利亚进口了更稀有的“重稀土类”稀土 [4] - 能源和金属矿物资源机构与岩谷产业的合资公司于2025年向从事稀土精炼的法国企业出资 [4] - 丰田通商和住友商事也开始着手供应企业的多元化 [4] 中国稀土产业的崛起与成本优势 - 直到1980年代，稀土主要产自美国等国，随后中国矿山开发企业大量涌现，以低价格展开出口攻势 [5] - 中国当时环境监管较为宽松，允许对开采冶炼产生的放射性废弃物和酸性溶液处理不充分的情况，从而利用了环保成本低的优势 [5] - 中国的生产成本大幅低于美国等国家，产量增长使其成为稀土大国 [5] - 即使日本企业确保了权益，如何对抗在成本方面占据压倒性优势的中国仍是一大课题 [5] 日本企业的技术创新与回收努力 - Proterial开发出了不使用重稀土的纯电动汽车驱动电机磁铁 [5] - 2025年4月，中国政府启动7种稀土的出口管制措施，日本车企被迫暂停生产，不含重稀土的EV马达磁铁技术可减轻此类供应隐忧 [5] - 日本企业也在开发稀土的回收再利用技术，钕磁铁制造商信越化学工业在日本和越南拥有回收基地，回收使用过的稀土产品和制造边角料进行循环 [5] - 信越化学工业与丰田合作，实现了用于混合动力车马达的稀土资源再利用 [5] 当前挑战与未来展望 - 日本企业推进的节省稀土、替代技术开发及回收利用等工作，仍不足以打破价格低廉的中国制造钕磁体的优势，相关技术的应用也尚未得到广泛普及 [2][6] - 为了解决“确保稀土稳定供应”这一全球性课题，日本政府与企业需要思考如何活用以往的成果，并联手集思广益 [6]

核心观点 - 全球地缘政治风险升温推升避险情绪 黄金及有色金属价格创历史新高 资金积极流入相关ETF [1][3] - 研究机构普遍看好黄金及有色金属后市 高盛及Yardeni Research大幅上调金价预期 中信证券认为多种金属品种有望延续涨势 [3] - 有色ETF华宝（159876）覆盖多种金属品类 旨在把握不同景气周期下的板块贝塔行情 [4] 市场表现与资金流向 - 1月12日 有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超2.5% 继续刷新上市以来高点 [1] - 截至发稿 有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购1500万份 近10日资金净流入达3.31亿元 [1] - 成份股普遍上涨 中稀有色涨超6% 盛新锂能涨逾4% 山东黄金、北方稀土、赣锋锂业等权重股涨逾2% [1] 价格驱动因素与机构观点 - 俄乌、伊朗、格陵兰岛等地缘事态升级 避险情绪推升黄金价格 [3] - 截至发稿 国际COMEX黄金价格向上突破4600美元/盎司 再创历史新高 [3] - 高盛预测到2026年年底 金价将涨至每盎司4900美元 [3] - Yardeni Research将2026年底黄金目标价从5000美元/盎司上调至6000美元/盎司 并预计金价有望在本年代末达到10000美元/盎司 [3] - 中信证券指出 在流动性宽松、供应扰动频发和需求结构性强劲的预期下 2026年铜、铝、金、战略金属、电池金属等品种有望延续涨势 [3] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [4] - 产品涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期 [4] - 全品类覆盖旨在更好把握整个有色金属板块的贝塔行情 [4]