产业发展与集群建设 - 内衣家居服产量占全国近一半 弹力面料年织布量、印染量居全国第一 塑料玩具产量约占全国70% 玩具企业品牌拥有量、IP授权量、专利授权量居全国第一 [1] - 提出“工业立市、产业强市”布局 全力打造“三新两特一大”产业集群 [1] - 建成总装机容量约120万千瓦的3个海上风电项目 建成“四个一体化”海上风电装备协同生产基地 [1] - 建成纺织服装“四大工程” 加快打造玩具“五大项目” [1] 招商引资与外资利用 - 获批全国首个跨境数据专用通道试点 成为国家“来数加工”先行试点 吸引超600家优质企业落地 [1] - 举办国际潮团联谊年会和世界潮商大会 签约项目总投资超600亿元 [1] - 赴东南亚国家、中国港澳地区开展经贸交流 促成签约总投资300亿元的92个合作项目 吸引13个总部经济项目落地 [1] - 在侨资回归带动下 实际使用外资年均增长25.4% [1] 科技创新与知识产权 - 构建“创新平台、成果转化、人才集聚”三大支撑体系 高标准建设汕头科学城 [2] - 启用化学与精细化工省实验室 加速推进生物大分子中试基地 [2] - 获批建设国家知识产权强市建设试点城市 发明专利有效量居粤东西北城市第一 [2] 交通基础设施建设 - 五年来完成交通基础设施投资810亿元 较“十三五”时期增长1.5倍 [2] - 高速公路基本实现全域覆盖 密度居全省第六位 [2] - 汕汕高铁全线通车 实现90分钟直通大湾区 [2] - 粤东城际铁路全线开工 “汕潮揭半小时通勤圈”正加速实现 [2] - 广澳港区国际航线直航东南亚、东北亚、远东主要港口 开工建设三期工程 [2] 城乡协调发展与乡村振兴 - 实施“百县千镇万村高质量发展工程” 聚力做好“特、美、聚”三篇文章 [3] - 新增4个国家农业产业强镇、3个省级现代农业产业园、52家农业龙头企业 [3] - 建成266个海洋牧场标准深水网箱 全市行政村（涉农社区）集体经济年收入均超20万元 [3] - 172个央企助力“百千万工程”项目铺开建设 1454家企业开展1789个帮扶项目 [3] - 侨胞潮商签约“百千万工程”项目投资超80亿元 [3] 民生与社会服务 - 获评全国文明城市 全市一般公共预算支出近八成用于民生 [3] - 城镇新增就业人数超22万人次 筹集5000套保障性租赁住房 建成167家“长者饭堂” [3] - “公益志愿+智慧服务”模式的“汕头呼援通”在线服务人数达3.6万人次 [3]

南通市高水平对外开放与产业升级 - 南通市外贸进出口在复杂国际环境中展现强劲韧性，2025年前11个月外贸进出口额同比增长15.9%，总量首次突破4000亿元大关，增速领跑全省[10] - 出口结构持续优化，“十四五”期间，高端装备、生物医药等高技术产品出口比重由14.1%提升至22.9%，纺织服装等传统劳动密集型产品出口比重从27.3%下降至24.1%[10] - 市场多元化成效显著，去年前11个月，对共建“一带一路”国家进出口占比超过50%，对东盟、中东进出口分别增长46.1%、21.4%，东盟成为第一大贸易伙伴[11] 港口经济与临港产业崛起 - 港口发展战略从“物流兴港”转向“产业兴港”，旨在打造与强大产业深度捆绑、抗风险能力强的“堡垒”式港口[9] - 如东洋口港成为长三角最繁忙的天然气接卸储运枢纽，全年LNG外输量突破百亿立方米，能源和化工产品进出口约占如东全县外贸总值七成[5][6] - 通州湾示范区正在建设总投资500亿元的中石油蓝海新材料项目，海门港风电设备出口繁忙，去年前11个月产品出口同比增长33%[6][9] 重大外资项目引进与产业链深化 - 近3年，南通新签约并注册超1亿美元重大外资项目58个，累计实际使用外资超500亿美元，世界500强企业在南通投资项目超160个[15][16] - 标志性项目包括：瑞典斯堪尼亚在如皋投资20亿欧元的独资生产基地，设计年产能5万辆[13][14]；土耳其科森集团在如东投资7亿美元的新材料项目，从洽谈到签约仅用21天[14][15]；日本YKK集团在通州投资的高端铝合金型材制造基地[15] - 外资企业利润再投资活跃，2023年以来利润再投项目112个、总投资16.2亿美元，占实际使用外资30%以上[16] 本土企业全球化与价值链攀升 - 企业出海模式从“抢市场、拼价格”向“抢人才、比管理、拼组织”的深水区迈进，更加注重品牌建设、技术研发和全球供应链布局[20][24] - 具体案例：启东东成电动工具入选“亚洲品牌500强”，2025年前三季度外贸销售同比增长39.4%[19][20]；海门沪海有色通过获得多项国际认证攻克高端市场，2025年前三季度对美出口增长41.9%[23]；海安亚威变压器凭借定制化能力、快速交付（12周）和成本优势（价格仅为美国市场四分之一），预计全年外贸销售额同比增长30%[24] - 传统外贸企业积极转型，如崇川区铁人体育通过研发创新产品和发展跨境电商，2025年前三季度出口增幅超过10%[22][23]；通州区布蓝尼家纺通过跨境电商孵化自主品牌，大幅提升利润[28] 产业集群与政府服务优化 - 形成特色鲜明的产业集群，如海安的电工电气装备产业集群、通州的金属铸轧产业链（集聚62家规上企业），为外资和本土企业提供了完善的配套[15][25] - 政府服务高效，推动项目“加速度”落地，例如惠生清洁能源总投资120亿元的项目实现当年开工、部分当年投产[34]；通州对一家应税销售从7亿元跃升至超100亿元的电子器件企业提供“全生命周期”高效能服务[34] - 打造外贸服务平台，崇川区打造南通外贸中心，提供集中服务，截至2025年底，南通外贸实绩企业首次突破9000家，较2024年逆势增加666家[34]

文章核心观点 - 企业从个亿级到万亿级的业绩增长遵循“点、线、面、体、空”的战略发展逻辑，不同规模阶段需要不同的增长模式驱动 [1][3] - 个亿级增长依赖渠道突破，十亿级增长依赖产品线延伸，百亿级增长依赖品类面扩张，千亿级增长依赖平台体构建，万亿级增长依赖生态空布局 [1][27] - 企业增长的本质是商业模式从“打猎模式”（项目式）向“挑水模式”（可复制）、再向“产业链模式”、“平台模式”最终到“生态模式”的持续演进 [28][30] 个亿级（0到1亿）增长：点式突破 - 核心在于通过渠道撕开市场缺口，产品和品牌是基础保障 [6][9] - **伟星咖乐案例**：通过解决防水涂料行业“无颜色、不环保”的痛点，创新推出彩色环保产品，并在终端通过现场演示（刷筐防水实验）的方式，直观解决用户信任问题，从而快速打开渠道 [4][5][6][7] - **山源科技案例**：将“黑匣子”概念嫁接到矿灯上，创造“矿灯黑匣子”新品类，以300元的低价和工程福利渠道切入，并通过一次矿难事故中的成功救援案例证明产品价值，实现从几千万到数亿营收的突破 [10][11] - 个亿级企业需将品牌和产品预埋好，寻求渠道突破，用渠道成功反证产品和品牌的正确性，形成从0到1的闭环 [12] 十亿级（1亿到10亿）增长：线式延伸 - 增长逻辑从单点渠道突破转向产品线的拓展与关联产品的集群 [13][15] - **火星人案例**：作为集成灶行业后来者，从单一集成灶产品起步，模仿领先者模式打通渠道，随后推出集成厨房概念，整合多种厨电产品，实现从数亿到二十多亿营收的增长，并成为行业第一品牌和第一市值上市公司 [13] - **罗莱家纺案例**：从传统家纺产品（床品套件、芯类）延伸至家居饰品、香薰、家居服饰等，构建“生活家居”场景概念，营收从7亿多实现突破，但后续因品类过于分散（涉足智能家居、健康产业等）而在冲击百亿时受阻 [14][15] - 十亿级增长需将关联产品整合成清晰的品类概念，为向百亿级的品类面增长过渡做准备 [15] 百亿级（10亿到100亿）增长：面式扩张 - 增长逻辑在于通过多品类拼图实现结构化、持续化的面式增长，关键在于业务的相关性和精耕化 [16][19] - **苏泊尔案例**：从高压锅单一产品起家，切入经销商和商超渠道，随后拓展至炒锅、汤锅、奶锅等系列，形成炊具品类集群，营收从二十多亿增长至近200亿，并通过“每天每店多卖一口锅”等单店提升工程助力增长 [16] - **爱仕达对比案例**：与苏泊尔起点相似（十余年前营收均约20多亿），但后续多元化进入家居、机器人等非相关领域，导致主业受影响，十余年后营收仍在20多亿徘徊 [16][17] - **安踏案例**：在行业普遍“跑马圈地”开店时，实施“不开店”战略，将招商专员转为运营专员，重点帮助经销商“不关店”，提升终端运营效率。此战略使其在疫情前夯实基础，疫情中逆势增长至500多亿营收，并将此成功模式复制到斐乐、萨洛蒙、始祖鸟等品牌，市值最高达5000多亿 [18][19] 千亿级（100亿到1000亿）增长：体式构建 - 增长逻辑是整合多个点、线、面，构建复杂的平台体，实现用户、资源、业务的协同 [20][24] - **首旅如家案例**：首旅集团（拥有金建出租车、全聚德、王府井等分散品牌）以110亿收购如家（经济型酒店，拥有2亿会员和5000家终端）。合并后，如家团队反向整合首旅业务，集团更名为“首旅如家”，将如家单一产品的2亿会员导流至首旅旗下20多个品牌，打造泛文旅平台，实现用户和资源的打通 [21][22][23] - **物产云商案例**：由浙江省物资局改制的地方国企，原为B端供应链企业（类似放大版怡亚通），营收在2000亿左右徘徊。后通过打造“屈臣氏+全家”模式的复合便利店（热选），入驻政府及国企大院，将其供应链能力向C端转化，打通G端、B端、C端，形成平台逻辑，营收从两三千亿增长至六千亿 [24] 万亿级（1000亿到10000亿）增长：生态布局 - 增长逻辑在于实施统一、简单的“一个品牌”生态战略，要求子业务在细分领域进入前三，形成无边界宏图 [25][26] - **中粮案例**：十年前与上海光明集团营收均为一千多亿，中粮通过推行“一个中粮”的万亿生态战略，统一主品牌和主战略（除非子品牌如蒙牛势能超过主业），并要求所有子业务在细分行业进入前三，最终营收接近一万亿，而光明仍在一千多亿 [25] - **中建案例**：近3万亿营收的央企，通过打通集团-局-公司的品牌、战略、业务三位一体体系，以铁军文化打造无边界、全球化的产业链平台生态，旗下三局、八局单独营收已达世界500强标准 [26] 商业模式演进路径 - **打猎模式 (a+b+c)**：项目式、工程式，业务不可复制，门槛低但无持续未来，常见于初创企业 [28] - **挑水模式 (1+1+1)**：业务变得相对可复制和可预期，但依赖人力，存在增长瓶颈 [28] - **产业链模式**：通过构建基础设施（如铺水管、建水站）使产品/服务直达用户，但前期投入大、风险高，如物产云商 [28] - **平台模式**：联动产业链上中下游及多边市场（C端、B端、G端），建成后边际收益高，如如家利用5000家酒店和2亿用户资源，在前台增设货柜（如家优选商城）年创收十亿，几乎零成本 [29][30] - 企业增长需先将单品、单店、单区做透，再考虑横向复制或纵向拉通，否则扩张越快风险越大，如美特斯邦威因盲目开店（新开1000家倒掉500家）导致衰退 [31][32][33]

合资公司设立 - 美邦服饰全资子公司上海邦匀拟与贵纺集团、贵州省农业基金共同出资10亿元设立合资公司（暂定名贵州美邦新能纺织服装科技有限公司）[1] - 上海邦匀出资1亿元，持股比例为10%[1] - 上海邦匀有权提名合资公司总经理，公司拟推荐创始人、现任董事长兼总经理周成建出任该职[1] 业绩承诺与激励 - 合资公司需在三个业绩评估期达成明确目标：2030年底前累计净利润5000万元，税收1亿元；2031-2033年累计净利润3亿元，税收3亿元；2034-2035年累计净利润1.5亿元（若特定减资则调整为1亿元），产品合格率均需超过98%[1] - 若周成建最终获聘总经理，上海邦匀将成为“业绩承诺方”，需承担业绩差额补足义务[1] - 业绩未实现部分，上海邦匀需在审计后30日内以现金或等价资产补足，不足则转让股权抵偿[1] - 若业绩达标超预期，上海邦匀可获得超额部分50%的激励分红[1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 制造业 - 总体：12月制造业PMI近五年分位数位于57.6%，变动37.3%；4个行业制造业PMI处于扩张区间，环比减少4个，同比减少3个 [4] - 供给：小幅回落；3个月均值来看，12月制造业PMI生产指数为50.5，环比减少0.1个百分点；5个行业环比改善，10个行业环比回落 [4] - 需求：仍待改善；3个月均值来看，12月制造业PMI新订单为49.6，环比增加0.4个百分点；3个行业环比改善，12个行业环比回落 [4] - 库存：维持去库；3个月均值来看，12月制造业PMI产成品库存环比持平至47.9，5个行业库存环比回升，10个行业库存环比回落 [4] 非制造业 - 总体：12月非制造业PMI近五年分位数位于22.0%，变动10.2%；11个行业非制造业PMI处于扩张区间，环比增加5个，同比增加1个 [5] - 供给：就业持续低位；3个月均值来看，12月非制造业PMI雇员指数为45.5，环比增加0.4个百分点；服务业和建筑业均环比增加0.4个百分点 [5] - 需求：仍待改善；3个月均值来看，12月非制造业PMI新订单为46.3，环比增加0.4个百分点；服务业新订单环比增加0.2个百分点，建筑业新订单环比增加1.7个百分点 [5] - 库存：维持去库；3个月均值来看，12月非制造业PMI库存为45.3，环比减少0个百分点；服务业环比减少0个百分点，建筑业环比增加0.8个百分点 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 制造业PMI：12月近五年分位数位于57.6%，变动37.3%；4个行业处于扩张区间，环比减少4个，同比减少3个 [10] - 非制造业PMI：12月近五年分位数位于22.0%，变动10.2%；11个行业处于扩张区间，环比增加5个，同比增加1个 [10] 需求 - 制造业：3个月均值来看，12月制造业PMI新订单为49.6，环比增加0.4个百分点；3个行业环比改善，12个行业环比回落 [16] - 非制造业：3个月均值来看，12月非制造业PMI新订单为46.3，环比增加0.4个百分点；服务业新订单环比增加0.2个百分点，建筑业新订单环比增加1.7个百分点；5个行业环比改善，10个行业环比回落 [16] 供给 - 制造业：3个月均值来看，12月制造业PMI生产指数为50.5，环比减少0.1个百分点；5个行业环比改善，10个行业环比回落；12月制造业PMI雇员指数为48.3，环比减少0.1个百分点；5个行业环比改善，10个行业环比回落 [25] - 非制造业：3个月均值来看，12月非制造业PMI雇员指数为45.5，环比增加0.4个百分点；服务业和建筑业均环比增加0.4个百分点；11个行业环比改善，3个行业环比回落 [25] 价格 - 制造业：3个月均值来看，12月制造业PMI出厂价格指数为48.2，环比增加0.2个百分点；出厂价格环比改善的有7个，环比回落的有8个；12月利润趋势环比增加0.4个百分点，整体继续收敛 [34] - 非制造业：3个月均值来看，12月非制造业收费价格指数为48.3，环比增加0.2个百分点；服务业环比增加0.3个百分点，建筑业环比减少0.2个百分点；8个行业环比改善，7个行业环比回落；12月利润环比增加0个百分点，服务业环比减少0.1个百分点，建筑业环比增加0.5个百分点 [34] 库存 - 制造业：3个月均值来看，12月制造业PMI产成品库存环比持平至47.9，5个行业库存环比回升，10个行业库存环比回落；11月制造业PMI原材料库存环比减少0.2个百分点至47.5，7个行业库存环比回升，8个行业库存环比回落 [42] - 非制造业：3个月均值来看，12月非制造业PMI库存为45.3，环比减少0个百分点；服务业环比减少0个百分点，建筑业环比增加0.8个百分点；5个行业库存环比回升，10个行业库存环比回落 [42] 主要制造业行业PMI图表 - 包含多个制造业行业（如专用设备、通用设备、汽车等）的PMI表格，展示了各行业PMI及相关指标（新订单、生产、从业人员等）的数值、环比、三年均值、同比等数据 [50][53][57]

文章核心观点 贵州省发布《扩大民间投资三年行动方案》，旨在通过一系列市场化和改革举措，优化民间投资环境，扩大市场准入，强化要素保障和政策支持，以激发民间投资活力，推动民间投资提质增效，并设定了到2027年民间投资增速高于全部固定资产投资增速、占比力争达到42%左右的具体目标[1][2] 工作目标 - 到2027年，全省民间投资增速高于全部固定资产投资增速，民间投资占固定资产投资的比重力争达到42%左右[2] 重点任务：巩固提升工业民间投资 - 围绕“六大产业集群”（数智产业、新型综合能源、新能源新材料、优势矿产资源精深加工、酱香白酒、先进装备制造）、“三大特色产业”（纺织服装、生态食品、健康医药）和各地主导产业，实施强化比较优势战略，遴选认定一批先进制造业集群[3] - 支持民营企业通过增资扩股、股权转让、合资共设等方式，参与国有重大制造业项目建设[3] 重点任务：扩大特色优势产业民间投资 - 支持承接东中部纺织服装产业转移，推动全链条发展[3] - 引导民营医药企业加大研发投入，争取一批创新药进入临床试验[3] - 推动民间资本加大“3+5”农业特色产业和“接二连三”产业融合投资，提升农产品加工转化率[3] - 鼓励民间资本投资“黄小西吃晚饭”等重点旅游景区和乡村旅游重点村镇、乡村度假酒店、民宿、户外营地等重点旅居项目[3] 重点任务：稳定房地产开发领域民间投资 - 落实房地产融资协调机制，将符合贷款条件的商品住房项目纳入“白名单”管理[3] - 支持民营房地产企业发行公司债券、开展股权融资等，拓宽融资渠道[3] - 推动民营房地产企业通过调整还款计划、贷款展期、续贷等方式做好债务接续[3] - 落实省“好房子”开发建设指导意见，增加“好房子”供给[3] - 出台促进旅居地产发展措施，谋划落地一批旅居地产项目[3] 重点任务：拓展基础设施民间投资 - 推动民间资本参与铁路、高速公路、水电、输电通道、油气管网、供水等具有收益的项目，在可行性研究阶段专项论证民间资本参与的可行性[3] - 鼓励支持具备条件的项目民间资本持股比例可在10%以上[3] - 支持民营企业投资建设风电光伏、生物质发电、地热能、新型储能、抽水蓄能等项目，参与智慧电厂、智慧电网、虚拟电厂等数字能源新业态[3] - 鼓励民间资本参与建设运营规模较小、具有盈利空间的城市基础设施新建项目[3] 重点任务：推动民营企业参与“数智贵州”建设 - 实施“人工智能+”行动，推动酱香白酒、化工、能源等行业领域大模型应用[3] - 支持民营龙头企业、链主企业建设综合性数字赋能平台，推动民营企业数字化转型[3] - 依托全国一体化算力网络国家(贵州)枢纽节点，鼓励具备条件的民营企业投资建设算力基础设施[3] 重点任务：引导民营企业参与低空经济发展 - 推动民营企业投资航空电池、无人机整机制造、起落架、机载悬挂等低空装备制造产业[4] - 鼓励民营企业有序参与低空基础设施建设，支持打造“低空+”多元化应用场景[4] 重点任务：鼓励民营企业参与重大科技攻关 - 动态更新并公布向民营企业开放的国家、省重大科研基础设施清单[4] - 支持有能力的民营企业参与重点实验室、制造业中试平台等创新平台建设，联合开展关键核心技术攻关[4] 重点任务：鼓励民营企业投资现代服务业 - 推动民间资本更多投向研发设计、检验检测、现代物流、数字服务、现代金融、节能环保、人力资源等生产性服务业领域[4] - 鼓励民营企业投资运营家政、养老、托幼、体育、健康等领域项目，推动生活性服务业高品质发展[4] 政策措施：清理整治市场准入壁垒 - 全面清理和整治违规设置市场准入壁垒的各种规定和做法[4] - 严禁对民营企业违规设立设置分公司或子公司、强制加入协会等附加条件，取消对民营企业单独设置的历史业绩、资质等不合理要求[4] 政策措施：落实政府和社会资本合作(PPP)新机制 - 在PPP项目材料中明确民间资本参与的要求和条件[4] - 市场化程度较高、公共属性较弱的项目，应由民营企业独资或控股；关系国计民生、公共属性较强的项目，民营企业股权占比原则上不低于35%[4] 政策措施：提高面向中小企业采购份额 - 对超过400万元的工程采购项目适宜由中小企业提供的，严格按规定将预留份额提高至40%以上[4] - 对有预付安排的合同，鼓励采购单位将对民营企业的合同预付款比例提高至合同金额的30%以上[4] 政策措施：提升企业投资服务效率 - 对列入工程建设审批制度改革清单的项目，建设工程规划许可、取水许可、压覆矿审批承诺时限分别控制在20个、13个、5个工作日内[4] - 民间投资项目全流程审批时限压缩在35个工作日内[4] 政策措施：强化重点民间投资项目推介 - 依托全国向民间资本推介项目平台，筛选一批总投资5000万元以上、预期收益率不低于行业平均水平的优质项目，定期向民间资本推介[4] 政策措施：落实财税支持政策 - 统筹省预算内投资，对民间投资增速快、占比高、活力强的市县给予激励[4] - 安排省级工业和信息化、现代服务业、中小企业发展等专项资金，对符合条件的民间投资项目给予支持[4] - 落实科技创新企业研发费用税前加计扣除、投资抵扣、西部地区鼓励类产业等税收优惠政策[4][5] 政策措施：强化基金引导 - 在保障性租赁住房、算力基础设施、产业园区、文化旅游等领域，支持符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)[5] - “四化”等产业基金每年支持民间投资项目的资金占比不低于50%[5] 政策措施：强化金融支持 - 落实突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策[5] - 鼓励银行业金融机构制定民营企业年度服务目标，加大对民营企业信贷投放[5] - 鼓励有条件的市县设立中小民营企业风险补偿基金[5] 政策措施：强化要素保障 - 对纳入国家和省级发展规划，以及紧扣建设“六大产业集群”的重点民间投资项目，统筹新增建设用地年度计划、城乡建设用地增减挂钩指标予以支持[5] - 对符合要求的民间投资项目给予用能保障[5] 政策措施：深化基础设施和公用事业价格改革 - 制定降低物流成本实施方案，推进高速公路差异化收费[5] - 有序推动绿电直连发展，支持绿电直连项目扩大电力市场化交易品种、范围，降低工商企业用电成本[5] - 对实行两部制电价的电动汽车集中式充换电设施用电免收需量(容量)电费[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月行业景气分化格局扭转，制造业整体景气回升，官方制造业PMI重返50.3%扩张区间，电机与化纤橡塑行业核心矛盾凸显且路径分化，产业链挑战演变为成本重塑与供需再平衡[1] - 化工中游纺织制造业利润被挤压，地产下游整体回暖但市场仍处筑底阶段[2] - 制造业关注纺织服装服饰业、医药制造业景气回升等情况，非制造业关注土木、建筑、建安装饰景气回升等情况[3][4] 根据相关目录分别进行总结 中观总览 制造业 - 12月医药、纺织服装景气上升，石油、金属制品景气回落[8] - 12月医药、纺织服装需求上升，石油、电子信息需求回落[8] - 12月化工、汽车等供给上升，农副食品、石油等供给回落[8] - 12月化工、电机设备等库存堆积上升，非金属制品、农副食品等去库[8] - 12月有色金属加工业等出口回落较多[8] - 12月纺织服装、服饰业等成本回落较多[8] - 12月纺织服装、服饰业等收入回落较多[8] - 12月烟草制品业等利润回落较多[8] 非制造业 - 12月土木、环境、建筑景气上升，邮政、信息、住宿回落[23] - 12月建安装饰、环境、建筑需求上升，航空、邮政、土木需求回落[23] - 12月环境、建筑供给上升较多，邮政、土木供给回落[23] - 12月建筑库存堆积上升，IT、航空去库[23] 化工品价格波动挤压中游利润 - 12月主要化工品多数涨幅少数回落，PTA/PX、尿素、PVC、乙二醇价格上涨，PP、PE价格回落[29] - 12月纺织化纤产业链上热下冷，中游聚酯环节涨势受阻，纺织制造业利润被挤压[29][30] - 12月聚酯行业开工率回落，1月预计超5个点回落，高库存与开工回落叠加或压制全产业链利润[31] 地产下游消费回暖 - 2025年11 - 12月地产下游回暖，新房、二手房成交面积环比增长，库存减少[39] - 回暖原因是政策优化、房企推盘、市场分化，核心城市与优质项目成稳定器[39][40] - 当前回暖是环比改善，市场仍处筑底阶段，风险化解与信心修复需时间[40]

核心政策目标 - 贵州省发布《扩大民间投资三年行动方案》，提出18条举措以增强民间投资信心、激发活力并推动高质量发展 [1] - 计划到2027年，全省民间投资增速高于全部固定资产投资增速，民间投资占固定资产投资的比重力争达到42%左右 [1] 重点投资领域与任务 - 巩固提升工业民间投资，扩大特色优势产业民间投资，稳定房地产开发领域民间投资 [1] - 围绕“六大产业集群”（数智产业、新型综合能源、新能源新材料、优势矿产资源精深加工、酱香白酒、先进装备制造）和“三大特色产业”（纺织服装、生态食品、健康医药）实施强化比较优势战略 [1] - 支持民营企业通过增资扩股、股权转让、合资共设等方式参与国有重大制造业项目建设 [1] - 推动民营企业参与“数智贵州”建设，实施“人工智能+”行动，支持民营龙头企业建设数字赋能平台 [2] - 引导民营企业参与低空经济发展，投资航空电池、无人机整机制造等低空装备制造产业，并参与低空基础设施建设 [2] 营商环境与支持措施 - 清理整治市场准入壁垒，落实政府和社会资本合作新机制，提高面向中小企业采购份额 [2] - 持续优化企业投资项目审批流程，民间投资项目全流程审批时限压缩在35个工作日内 [3] - 优化民间投资项目动态储备机制，筛选一批总投资5000万元人民币以上、预期收益率不低于行业平均水平的优质项目定期向民间资本推介 [3] - 落实突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策 [3] - 鼓励银行业金融机构制定民营企业年度服务目标，加大信贷投放，落实普惠信贷尽职免责和不良容忍度 [3]

行业概览与市场增长 - 娃衣（玩偶娃娃服装）行业正经历爆发式增长，从“小众爱好”转变为“小时尚产业”[2] - 2024年娃衣在电商平台的销售额同比增长超过117.08%[1] - 行业增长源于潮流玩具市场的庞大基础以及消费者对玩偶的情感投射[2] 市场规模与企业参与 - 据企业负责人预估，仅就单一平台而言，娃衣每个月的销售额都“破亿”，年产量规模达“10亿元以上”[2] - 市场的快速扩张吸引了传统纺织企业入局，有企业开发娃衣业务约十个月，订单占比已相当可观[2] 产品价值与定价逻辑 - 娃衣价格区间广泛，从几十元、上百元到售价高达五位数的产品均有[4] - 高端定制娃衣的稀缺性与高价值源于精湛的传统手工艺，例如采用纯手工苏绣、天然翡翠等材质[4] - 产品价值驱动因素已从早期的“材料+设计”转向“文化元素+非遗手艺”，高附加值来自于文化元素的呈现及背后的手工艺[4] 生产工艺与行业特性 - 娃衣制作比成人服装更复杂，需要应对5厘米到50厘米不同尺寸娃娃的工艺，许多细节必须手工完成，工业化难度大[4] - 该行业已成为利润更高的蓝海市场[4] 消费趋势与文化表达 - 随着农历新年临近，娃衣“新年战袍”迎来销售热潮，订单“突飞猛进”[6] - 消费习惯出现新趋势，有客户要求定制大人、小孩与娃娃的同系列服装，反映了情绪表达方式的转变[6] - 娃衣从满足个人情感寄托的物品，发展为连接传统文化与现代消费的桥梁[7] 全球化机遇与产业前景 - 中国娃衣产业凭借“潮玩外溢+东方审美+供应链效率”，已实现全球同步甚至领先，具备在海外市场破圈的能力[6] - 行业作为潮玩衍生市场虽不会“无限大”，但带动效应显著[6] - 行业锻炼出的微缩工艺能力未来可能反哺成人服饰产业，并成为传播文化的新载体[6]

贵州省扩大民间投资三年行动方案核心内容 - 贵州省人民政府办公厅于1月4日印发《贵州省扩大民间投资三年行动方案》[1] - 方案提出到2027年，全省民间投资增速高于全部固定资产投资增速[1] - 到2027年，民间投资占固定资产投资比重力争升至42%左右[1] 重点产业发展与战略 - 方案将围绕数智产业、新型综合能源、新能源新材料、优势矿产资源精深加工、酱香白酒、先进装备制造六大产业集群发展[1] - 方案将围绕纺织服装、生态食品、健康医药三大特色产业发展[1] - 实施强化比较优势战略，遴选认定一批先进制造业集群并向社会公示[1] - 同步实施“人工智能+”行动，推动酱香白酒、化工、能源等行业大模型落地[1] 对民营企业的支持措施 - 贵州将支持民营房企发行公司债、股权融资[1] - 将通过贷款展期、续贷等方式稳妥化解民营房企债务[1] - 鼓励民营龙头企业建设综合性数字赋能平台[1] - 加快民营企业数字化转型[1]