再看我们大A股，画风截然不同，上演了一场精彩的 "自己玩自己的"行情。 简单说就是：指数没咋动，个股嗨翻天！ 看看这极致分化：代表小盘股的万得微盘股指数一周狂拉5.25%！中证500、中证2000指数也涨超4%。 科创50涨了2.62%。全是中小创和科技的天下。 过去一周，全球市场有点"冷"。 道琼斯跌了0.53%，标普500跌了0.35%。连科技股风向标纳斯达克也撑不住了，微跌0.06%。原因就俩 字：分歧。AI赚钱的故事能不能马上兑现？美联储到底啥时候降息？大佬们心里也没底，资金开始犹 豫。 欧洲更惨。德国DAX指数大跌1.57%，法国跌了1.40%。贸易摩擦的阴影和经济增长的担忧，让投资者 选择先跑为敬。 不过，世界也不是全绿。巴西股市暴涨8.53%，一枝独秀！韩国、台湾股市也逆势收红，涨了3.08%和 1.76%，显示出亚洲的韧性。 展望下周，A股的"分裂"行情可能继续！ 利好方面，政策暖风还在吹，1月制造业PMI数据即将公布，如果超预期，能提振信心。商业航天、机 器人等题材事件不断，热度难退。中小盘指数的技术图形也还是多头排列。 反观大盘权重，彻底哑火。上证指数勉强涨了0.84%，沪深300指数反而 ...

核心观点 - 市场短期呈现“大弱小强，权重震荡，成长活跃”的分化格局，权重指数进入震荡整理，成长指数仍有上攻能力 [1][4] - 季度维度看，市场“系统性慢牛”的性质不变，短期震荡分化不改变长期趋势 [1][4][52] - 配置上建议中线仓位无惧短线扰动继续参与，短线仓位注意波动勿追高，并坚持“两种办法”进行应对 [1][5] 本周行情概况 - 主要宽基指数表现分化：上证指数上涨0.83%，上证50下跌1.54%，沪深300下跌0.62%且双双跌破20日均线；中证500上涨4.34%，中证1000上涨2.89%，国证2000上涨3.33%并创本轮牛市新高；科创50上涨2.62%，创业板指下跌0.34%，北证50上涨2.60% [12][53] - 行业板块呈现“落后板块竞相补涨，金融走弱通信拐头”特征：申万一级行业24涨7跌，建筑材料涨9.23%，石油石化涨7.71%，钢铁涨7.31%，房地产涨5.21%；银行跌2.70%，非银金融跌1.45%，通信跌2.12% [15][53] - 市场情绪降温：沪深两市日均成交额2.7万亿元，环比回落；股指期货主力合约普遍升水，IF、IH、IC主力合约升水率分别为0.14%、0.18%、0.79% [21] - 资金流向：最新两融余额为2.69万亿元，较上周下降0.24%；本周股票型ETF净流出2668亿元，其中有色ETF净流入最多达19.5亿元，煤炭ETF净流出0.4亿元 [27] - 估值水平：主要指数估值有所抬升，上证指数PE-TTM为17.1（处于97.03%分位数），深证成指PE-TTM为33.31（87.97%分位数），创业板指PE-TTM为42.98（35.39%分位数），沪深300 PE-TTM为14.08（54.24%分位数），中证500 PE-TTM为38.9（72.55%分位数），中证1000 PE-TTM为51.45（66.76%分位数） [44] 本周行情归因 - 宏观经济数据发布：2025年中国GDP超140万亿元，同比增长5.0%，其中第四季度增长4.5% [51] - 货币政策调整：中国央行下调再贷款及再贴现利率0.25个百分点 [3][51] - 监管政策出台：证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行 [3][51] 下周行情展望 - 市场分化状态预计将持续：权重指数上证50、沪深300已跌破20日均线进入震荡整理；中证500、中证1000、国证2000及科创50指数仍处20日线上方且均线呈多头发散，仍有上攻能力 [4][54] - 上证综指处于“中间状态”，仍在20日均线上方但趋势不如成长指数明显 [4][54] - 季度维度维持“系统性慢牛”判断不变 [4][52][54] 配置建议 - 坚持“两种办法”应对：其一，将中线仓位均衡配置于景气度高、股价相对合理的“两电化非机”板块（电子、电力设备及新能源、化工、非银金融、机械），并可适当搭配位置较低、走势呈“进二退一”的传媒、计算机标的 [1][5][55]；其二，选择在“普涨轮动”格局中占优的中证500、中证1000、国证2000指数作为相对收益来源 [1][5][55] - 可关注港股机会：港股在本轮上涨中涨幅相对较少，若有合适回撤可加强关注 [1][5][55]

市场表现与指数分化 - 本周市场降温，主要宽基指数表现分化：上证指数上涨0.83%，上证50下跌1.54%，沪深300下跌0.62%，中证500上涨4.34%，中证1000上涨2.89%，国证2000上涨3.33%[12] - 权重指数上证50、沪深300已跌破20日均线，进入震荡整理阶段；而中证500、中证1000、国证2000及科创50指数仍处20日线上方，呈均线多头发散状态[1][4] - 行业板块呈现“落后补涨，金融走弱”特征：申万一级行业中24涨7跌，建筑材料(+9.23%)、石油石化(+7.71%)、钢铁(+7.31%)领涨；银行(-2.70%)、非银金融(-1.45%)、通信(-2.12%)下跌[15] 市场情绪与资金流向 - 市场情绪降温，沪深两市日均成交额回落至2.7万亿元[22] - 资金面显示两融余额为2.69万亿元，较上周下降0.24%；股票型ETF本周净流出2668亿元，其中有色ETF净流入最多，达19.5亿元[27] 行情归因与宏观背景 - 2025年中国GDP同比增长5.0%，总量超140万亿元，达140.19万亿元[49] - 央行下调再贷款及再贴现利率0.25个百分点，以支持实体经济[49] - 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，新规将于2026年3月1日起施行[49] 后市展望与配置策略 - 短期市场预计维持“大弱小强，权重震荡，成长活跃”格局；季度维度看，“系统性慢牛”性质不变[1][4][52] - 配置建议坚持“两种办法”：一是中线仓位均衡配置于“两电化非机”（电子、电新、化工、非银金融、机械）板块，可搭配传媒、计算机；二是选择在普涨轮动中占优的中证500、中证1000、国证2000指数作为相对收益来源[1][5][53] - 港股在本轮上涨中涨幅相对较少（恒生指数跌0.36%，恒生科技跌0.42%），若有回撤机会可加强关注[12][53] 估值与风险提示 - 主要指数估值水平有所抬升：上证指数PE-TTM为17.1（处于97.03%分位数），沪深300为14.08（54.24%分位数），中证500为38.9（72.55%分位数）[42] - 风险提示包括国内经济修复不及预期及全球地缘政治不确定性[6][54]

市场整体表现与指数走势 - 2026年1月23日，A股主要股指收涨，钙钛矿电池、BC电池、砷化镓、有色锌、光伏玻璃等概念板块涨幅居前，全市场逾百股涨停 [1][14] - 2026年首月，上证指数累计上涨超4%，市场走势分为两个阶段：上旬受政策利好与流动性宽松支撑，指数从4000点下方启动，5个交易日突破4100点，并于1月14日最高触及4190点；下旬进入技术面修复与资金分歧主导的休整消化期，整体在政策托底与技术调整的博弈中维持震荡格局，流动性支撑下中期趋势完好 [2][15] 年初强势个股表现 - 截至1月23日，已有6只个股在2026年开年不足一个月内实现股价翻倍，并刷新历史新高 [4][17] - 具体翻倍股名单及涨幅：志特新材（300986.SZ）上涨256.35%，锋龙股份（002931.SZ）上涨213.97%，湖南白银（002716.SZ）上涨137.57%，星环科技-U（688031.SH）上涨107.32%，通源环境（688679.SH）上涨105.45%，亿能电力（920046.BJ）上涨105.20% [5][18] - 志特新材表现尤为突出，在1月5日至12日连收6个“20CM”涨停，并于1月23日再次涨停，年内涨幅达256.35% [5][18] - 志特新材股价上涨受市场将其与AI for Science、量子科技、机器人、商业航天等热门概念绑定驱动，尽管公司澄清未形成相关收入且业务无实质关联，但市场炒作逻辑已形成 [5][19] - 公司被赋予热门概念存在一定基础，其在2025年半年报中披露在量子科技与人工智能领域有前瞻布局，并于2025年4月与中科大精准智能化学全国重点实验室签署合作备忘录，旨在借助AI for Science提升材料研发效率，但相关布局尚处早期研究或技术储备阶段，未进入商业化 [6][19] 券商评级与潜在上涨空间 - 截至1月23日，各大券商在2026年1月内已对430家公司给出“买入”评级，其中230家公司有明确目标价 [7][20] - 相较于1月22日收盘价，有218家公司的券商目标价存在上行空间，其中27家公司的上行空间超过50% [7][20] - 上行空间超50%的公司主要涉及智能驾驶、创新药、有色金属、储能、人工智能等热门概念 [1][14] - 从行业分布看，这些公司多来自电力设备、医药生物、电子、汽车、有色金属、白酒等板块 [11][23] 重点公司券商观点摘要 - **贵州茅台（600519.SH）**：华创证券1月4日给出2600元目标价，较1月22日收盘价1340.06元有94.02%上行空间，认为公司全系列产品上线i茅台标志市场化转型全面落地，渠道与投放市场化举措有助于扩大消费群体 [8][21][22] - **天赐材料（002709.SZ）**：华泰证券1月6日给出80.50元目标价，较收盘价43.59元有84.68%上行空间，预计公司3月停产检修将导致供给收缩，加剧产能紧张，有望推动2026年长协涨价落地，并上修了电解液业务价格及毛利率假设 [8][9][10][22] - **水井坊（600779.SH）**与**今世缘（603369.SH）**：券商目标价较当前股价均有60%以上的上行预期 [11][24] 券商集中看好的板块逻辑 - **智能驾驶**：分析师彭祖认为2026年智能驾驶将真正实现跨越，对应中国市场的智能驾驶会有进步，市场会提前有资金介入 [11][24] - **创新药**：机会主要集中在春节行情窗口，美股创新药板块已走强，该赛道后续发展压力较大，核心在于企业需拿出过硬临床数据并实现盈利兑现，目前仅头部寡头企业具备此能力 [11][24] - **有色金属**：分析师彭祖指出，铜和电解铝的上行趋势会延续，这种格局将持续到降息周期结束 [11][24] - **白酒**：中信证券研报指出，行业即将迎来春节旺季，渠道正吸收龙头企业的改革经验，行业重新聚焦市场培育和消费者教育，考虑到动销平稳、2026年春节假期多一天等因素，判断春节实际动销有望维持平稳，看好行业底部配置机会 [12][25]

量化模型与构建方式 1. 模型名称：业绩预告数据统计模型；模型构建思路：对上市公司披露的年度业绩预告数据进行分类、汇总和统计，以分析市场整体及不同维度的业绩预告特征[1][4][20]；模型具体构建过程：首先，根据交易所规则定义“业绩积极”类型，包括预增、略增、续盈、扭亏[4][20][32]。其次，计算整体及分板块、分市值、分行业的业绩预告披露率，公式为：$$披露率 = \frac{已披露业绩预告的公司数量}{该范围内上市公司总数量} \times 100\%$$ [20][21][33]。同时，计算业绩积极率，公式为：$$业绩积极率 = \frac{业绩预告类型为“积极”的公司数量}{已披露业绩预告的公司总数量} \times 100\%$$ [20][32][33]。最后，对已披露公司的业绩预告类型进行数量统计和占比分析[1][32]。 2. 模型名称：业绩增速与市场表现对比分析模型；模型构建思路：基于已披露的业绩预告、快报或正式财报数据，计算行业或公司的归母净利润同比增速，并与同期的股价指数涨跌幅进行对比分析，以观察业绩与市场表现的匹配或背离情况[39][40][42]；模型具体构建过程：首先，确定统计口径，对于业绩预告，采用预计归母净利润上、下限的平均值作为当年归母净利润值；对于业绩快报或正式财报，直接使用其数据[39]。对于多次披露的公司，采用最新数据[39]。其次，计算归母净利润同比增速，采用“整体法”和“中位数法”两种方式[50][52]。整体法公式为：$$整体法归母净利润同比增速 = \frac{\sum (本期归母净利润)}{\sum (上年同期归母净利润)} - 1$$ [44][49]。中位数法则是计算所有样本公司个体增速的中位数[50][52]。然后，获取对应行业指数在相同报告期内的多个时间窗口的涨跌幅数据，包括年初至今、近20日、近60日、近120日、近250日[44][49]。最后，将计算出的业绩增速与各时段指数涨跌幅并列展示，进行横向（跨行业）和纵向（业绩与股价）的对比分析[39][42][47]。 模型的回测效果 1. 业绩预告数据统计模型，整体披露率13.11%[20]，整体业绩积极率40.31%[20]，深证主板披露率10.34%、积极率62.34%[20]，创业板披露率9.91%、积极率63.04%[20]，上证主板披露率19.25%、积极率21.10%[20]，科创板披露率15.17%、积极率35.16%[20]，北证披露率2.43%、积极率71.43%[20]，大市值（>1000亿）披露率15.91%、积极率71.43%[21]，中大市值（500-1000亿）披露率15.76%、积极率55.17%[21]，中市值（200-500亿）披露率16.48%、积极率50.49%[21]，中小市值（50-200亿）披露率12.64%、积极率40.92%[21]，小市值（<50亿）披露率11.69%、积极率28.69%[21]，房地产行业披露率33.00%、积极率3.03%[33]，有色金属行业披露率12.70%、积极率76.47%[33] 2. 业绩增速与市场表现对比分析模型，国防军工行业归母净利润同比增速（整体法）112.7%、年初至今涨跌幅12.8%[44][49]，机械设备行业归母净利润同比增速（整体法）890.3%、年初至今涨跌幅10.2%[44][49]，电力设备行业归母净利润同比增速（整体法）12.8%、年初至今涨跌幅9.6%[44][49]，医药生物行业归母净利润同比增速（整体法）10.3%、年初至今涨跌幅6.7%[44][49]，基础化工行业归母净利润同比增速（整体法）135.5%、年初至今涨跌幅13.7%[44][49]，有色金属行业归母净利润同比增速（整体法）57.0%、年初至今涨跌幅18.6%[44][49]，石油石化行业归母净利润同比增速（整体法）-692.1%、年初至今涨跌幅7.7%[44][49]，煤炭行业归母净利润同比增速（整体法）-54.5%、年初至今涨跌幅4.0%[44][49]，汽车行业归母净利润同比增速（整体法）587.7%、年初至今涨跌幅5.6%[44][49]，社会服务行业归母净利润同比增速（整体法）1900.3%、年初至今涨跌幅9.7%[44][49]，传媒行业归母净利润同比增速（整体法）-65.6%、年初至今涨跌幅17.7%[44][49]，电子行业归母净利润同比增速（整体法）88.5%、年初至今涨跌幅13.4%[44][49]，计算机行业归母净利润同比增速（整体法）121.8%、年初至今涨跌幅12.3%[44][49]，房地产行业归母净利润同比增速（整体法）-100.4%、年初至今涨跌幅6.7%[44][49]

证券日报网讯1月23日，海南瑞泽（002596）在互动平台回答投资者提问时表示，公司的组织架构遵循 上市公司治理规范及公司业务发展需要设置，核心架构包括：股东会、董事会(含各专门委员会)、经营 管理层，以及覆盖内审、财务、证券、法务等职能的核心业务部门。 ...

市场指数与整体表现 - 本周主要股指表现分化，上证指数上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，沪深300指数下跌0.62% [1] - 全市场个股涨多跌少，上涨个股4214只，占比77.04%，下跌个股1229只 [1] - 全市场主力资金呈大幅净流出态势，一周合计净流出1496.42亿元 [1] 主力资金流向概况 - 分市场看，创业板主力资金净流出568.77亿元，科创板主力资金净流出208.26亿元，沪深300成份股主力资金净流出557.03亿元 [1] - 从单日流向看，1月20日资金流出压力最大，深沪两市净流出957.23亿元，创业板净流出361.69亿元，沪深300净流出248.80亿元 [2] - 1月21日是本周唯一主力资金净流入的交易日，深沪两市净流入119.83亿元，沪深300净流入136.27亿元 [2] 行业表现与资金流向 - 申万一级行业中，本周有24个行业上涨，涨幅居前的为建筑材料（上涨9.23%）和石油石化（上涨7.71%），跌幅居前的为银行（下跌2.70%）和通信（下跌2.12%） [3] - 本周仅有7个行业获得主力资金净流入，建筑材料行业净流入规模居首，达20.71亿元，基础化工行业净流入16.59亿元 [3] - 主力资金净流出行业有24个，电子行业净流出规模最大，达429.09亿元，通信行业净流出193.40亿元，计算机、电力设备、机械设备行业净流出也较多 [3] - 具体行业数据：煤炭行业上涨1.03%，资金净流入13.78亿元，钢铁行业上涨7.31%，资金净流入5.52亿元，有色金属行业上涨6.03%，资金净流入2.57亿元 [4] - 具体行业数据：医药生物行业下跌0.39%，资金净流出83.16亿元，机械设备行业上涨2.56%，资金净流出101.00亿元，电力设备行业上涨3.57%，资金净流出130.27亿元 [4] - 具体行业数据：计算机行业下跌0.30%，资金净流出172.39亿元，通信行业下跌2.12%，资金净流出193.40亿元 [5] 个股资金流向 - 本周共有1889只个股获得资金净流入，其中382只净流入资金超亿元 [5] - 资金净流入最多的个股是海光信息，本周上涨12.96%，净流入21.26亿元，其次是航天电子（净流入20.87亿元）和隆基绿能（净流入16.17亿元） [5] - 资金净流出超亿元的个股有547只，净流出规模居前的个股为三花智控（净流出57.34亿元）、中际旭创（净流出49.12亿元）和特变电工（净流出47.59亿元） [5]

顺周期板块市场表现 - 截至1月20日，基础化工、石油石化、建筑材料等顺周期板块均大涨超3%，高居申万一级行业涨幅榜前三位 [1] - 1月21日上午，顺周期板块继续上涨，有色金属涨超1%，钢铁、汽车、石油石化、基础化工均录得红盘 [1] 政策与市场驱动因素 - 国家发改委副主任表示，将会同相关部门打好政策“组合拳”，持续推动物价合理回升 [1] - 博时基金指出，当前人民币强势，同时产业催化也有一定期待，这指向本次“春季躁动”仍可能有相对较强的驱动 [1] - 历次“春季躁动”经验显示，行情过往主要集中在科技成长和部分顺周期领域 [1] 高增长预期顺周期个股（机构一致预测2026年净利增速超10倍） - **中自科技**：机构一致预测今年净利增速超过51倍（5140.74%），总市值30.00亿元，1月以来涨幅11.81% [2][3][7] - **天音控股**：机构一致预测今年净利增速超42倍（4254.05%），总市值107.84亿元，1月以来跌幅3.57% [2][3][7] - **德龙激光**：机构一致预测今年净利增长36倍（3600.00%），总市值38.43亿元，1月以来涨幅18.18% [2][3][7] - **中铁装配**：机构一致预测今年净利增速2100.00%，总市值41.76亿元，1月以来涨幅8.36% [2][3][7] - **西藏矿业**：机构一致预测今年净利增速1966.67%，总市值145.46亿元，1月以来涨幅6.32% [2][3][7] - **苏文电能**：机构一致预测今年净利增速1500.00%，总市值45.45亿元，1月以来涨幅8.77% [2][3][7] - **鑫铂股份**：机构一致预测今年净利增速1328.57%，总市值40.60亿元，1月以来涨幅5.44% [2][3][7] - **宏达股份**：机构一致预测今年净利增速1266.67%，总市值351.86亿元，1月以来涨幅4.14% [2][3][7] - **马钢股份**：机构一致预测今年净利增速1174.31%，总市值290.01亿元，1月以来跌幅0.47% [2][3][7] - **龙利得**：机构一致预测今年净利增速1000.00%，总市值23.39亿元，1月以来涨幅0.15% [2][3][7] 其他高增长顺周期个股（机构一致预测今年净利增速超5倍） - **赣锋锂业**：有8家机构评级，一致预测今年净利增速551.85%，总市值1366.90亿元，1月以来涨幅8.09% [4][7] - **宇晶股份**：有6家机构评级，一致预测今年净利增速810.53%，总市值119.17亿元，1月以来涨幅46.46% [4][5][7] - **新时达**：有5家机构评级，一致预测今年净利增速595.59%，总市值117.56亿元，1月以来跌幅0.06% [7] - **阿科力**：有4家机构评级，一致预测今年净利增速982.14%，总市值40.10亿元，1月以来涨幅3.98% [7] - **合锻智能**：有4家机构评级，一致预测今年净利增速563.13%，总市值127.66亿元，1月以来涨幅8.90% [7] 重点公司业务亮点 - **中自科技**：公司是我国环境催化剂领域的少数主要国产厂商之一，传统催化剂业务稳居行业前列，储能及储能+业务持续增长，复合材料业务即将投产 [2] - **天音控股**：公司是国内手机零售最大分销商，受益于AI换机潮及国补催化，智能终端业务有望触底反弹，旗下电商业务快速成长，已经成为公司重要增长极 [3] - **德龙激光**：公司主营业务为高端工业应用精密激光加工设备及其核心器件激光器的研发、生产和销售，深耕半导体、电子、新能源三大领域 [4] - **赣锋锂业**：公司计划至2030年前形成年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，四川赣锋年产5万吨锂盐项目已完成调试，阿根廷Mali项目已转固，已实现第一代固液混合电池的初步量产 [4] - **宇晶股份**：公司主要从事多线切割机、研磨抛光机等硬脆材料加工装备、金刚石线、热场系统及光伏硅片系列产品的研发、生产和销售，有望受益于消费电子行业产品升级、化合物半导体厂商扩产 [5]

公司股价与交易表现 - 宏和科技股价创历史新高，盘中报47.87元，上涨0.93% [2] - 成交量为1487.99万股，成交金额达7.08亿元，换手率为1.69% [2] - 公司最新A股总市值及流通市值均为421.13亿元 [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入8.52亿元，同比增长37.76% [2] - 前三季度实现净利润1.39亿元，同比增长1696.45% [2] - 基本每股收益为0.1600元，加权平均净资产收益率为9.14% [2] 所属行业市场表现 - 公司所属的建筑材料行业整体跌幅为0.45% [2] - 行业内29只股票上涨，涨幅居前的包括三峡新材(7.58%)、国亮新材(6.63%)、金晶科技(5.77%) [2] - 行业内37只股票下跌，跌幅居前的包括国际复材(3.57%)、中材科技(2.97%)、三棵树(2.83%) [2]

核心观点 - A股市场在连续放量上涨后，短期可能进入必要的回落整固阶段，继续上攻前或先震荡整理 [7] - 随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑 [7] - 后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，市场有望继续向上演绎，迎接春季行情 [7] 市场表现 - 2026年1月23日，A股市场窄幅整理，三大指数震荡收涨 [1][4] - 上证指数收盘4122.58点，上涨0.14%或5.64点 [2] - 深证成指收盘14327.05点，上涨0.50%或71.92点 [2] - 创业板指收盘3328.65点，上涨1.01%或33.12点 [2] - 沪深两市全天成交额2.69万亿元，较上个交易日放量910亿元 [7] - 全市场超3500只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [4] 板块与概念表现 - **行业板块涨幅前五**：建筑材料（+4.09%）、国防军工（+3.23%）、石油石化（+3.07%）、通信（+2.83%）、煤炭（+1.85%）[3][4] - **行业板块跌幅前五**：美容护理（-0.76%）、银行（-0.43%）、医药生物（-0.42%）、有色金属（-0.37%）、非银金融（-0.37%）[3][4] - **概念板块涨幅前五**：国产航母（+3.82%）、可燃冰（+3.57%）、成飞概念（+3.44%）、大飞机（+3.04%）、太赫兹（+3.01%）[3][4] - **概念板块跌幅前五**：科创次新股（-1.09%）、光刻胶（-0.93%）、国家大基金持股（-0.85%）、光刻机（-0.79%）、重组蛋白（-0.62%）[3][4] - 市场热点快速轮动，商业航天概念爆发，机器人概念表现活跃，油气概念表现强势，创新药概念集体下挫 [4] 重要政策动态 - 2026年1月22日，国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金 [6] - 该笔资金将支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [6] - 同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新 [6] 后市关注方向 - 报告建议关注有色金属、商业航天、AI、红利、半导体等板块 [7]