文章核心观点 - “十五五”规划期间是中国服务消费快速扩量提质的重要历史性跨越阶段 扩大服务消费是重头戏 提升服务消费需从壮大比重、放宽准入、业态融合、品牌引领、标准升级、场景拓展与新技术应用等多方面协同发力[1] 提升居民收入与消费能力 - 需提升居民整体收入水平 通过促就业增收入 并突出稳资产与强社保的能效[2] - 在稳资产方面 需加大政策力度扭转城市房价下行趋势 并实现从“稳定股市”到“推升股市”的管理理念升级 以增强居民服务消费底气[2] - 在强社保方面 可推动“国资—财政—社保”联动改革 增加国资上缴财政并专项用于提高社保体系建设 重点提高城乡居民养老金月均财政补贴水平[2] - 加大直达消费者的普惠政策力度 将财政的消费补贴由商品环节扩围至服务领域[2] 丰富高品质服务供给与放宽准入 - 统筹利用中央预算内投资、地方政府专项债券等资金 支持文化、旅游、养老、托育、体育等服务设施建设[3] - 支持服务贸易创新发展引导基金按市场化原则投资符合条件的服务消费企业 引导社会资本加大投资[3] - 需放宽服务业市场准入 打破地方保护和行政垄断 清理废除在资质资格获取、招投标、政府采购等方面对不同所有制企业设置的歧视性规定[3] - 依托国家服务业扩大开放综合示范区、国家服务贸易创新发展示范区等平台 吸引更多优质境外资本进入国内服务行业 重点加大电信、教育、养老、医疗、健康等领域开放[3] - 推动服务消费与制造业深度融合 催生工业设计、生产性物流等更丰富的生产性服务业态[3] 拓展服务消费新场景 - 面向世界文化遗产、文博场馆、非遗机构和历史文化名城等文物单元提供资金支持 挖掘传统文化IP市场价值[4] - 在城市更新中嵌入更多“小而美”的剧院、美术馆、城市书房等文化空间[4] - 导引优质消费资源与知名IP跨界合作 打造一批商旅文体健融合的消费新场景 培育一批新型消费龙头企业[4] - 拓展数字服务消费场景 通过“人工智能+消费”典型应用案例的推普 持续打造信息消费新产品新场景新热点[4] - 推动线上线下服务深度融合 借助短距离生活圈、智慧社区、无接触服务等路径 打破消费时空限制 扩大优质服务辐射范围[4] 加快服务消费标准与品牌建设 - 采取行业协会、龙头企业牵头制定团体标准的方式 建立政府与市场协同发展的服务消费标准体系[5] - 通过第三方认证、行业自律推动标准落地 建立服务质量“红黑榜”制度强化社会监督[5] - 提高服务企业品牌意识 支持其从“卖服务”向“卖品牌”、“卖体验”转型 集中资源培育各领域优质品牌[5] - 建立便捷高效的纠纷解决机制以应对服务消费维权难、取证难问题 降低消费者维权成本[5] - 在预付式消费等高危领域引入资金存管、风险保证金等制度 在家政、教育培训、健康养老等重点领域建立完善的从业人员信用评价体系[5] 适应人口结构变化的发展重点 - “十五五”时期人口老龄化加深 生育政策将积极调整 “银发经济”和“育儿经济”将成为服务消费重要增长点[6] - 为满足老年群体需求 须大力发展老年教育、老年旅游、康复辅具、智慧养老、老年营养管理等产业[6] - 支持金融机构开发与优化适合老年人的保险、理财等金融产品[6] - 推动医疗机构与养老机构深度融合 优化“医养结合”服务模式[6] - 为满足新生儿需求与缓解家庭育儿压力 要加快长期护理保险制度建设 积极导入和推广社区嵌入式托育、家庭托育等新模式[6] - 优化城市职工尤其是育儿夫妻的休假制度 在保证周末和法定假期权益基础上 可在带薪年假、延长育儿假期等方面给予特殊政策安排[6]

文章核心观点 - 纪检监察机关正通过强化政治监督、紧盯突出问题、推动以案促改等方式，深度介入并保障国有企业改革深化提升行动的落实，旨在提升国有企业核心竞争力与核心功能，确保其发挥经济“顶梁柱”作用 [2][3] 聚焦改革目标，以监督促重点任务落实 - 2025年是国有企业改革深化提升行动收官之年，纪检监察机关围绕提高国有企业核心竞争力、增强核心功能等重点工作做实政治监督 [3] - 云南省玉龙纳西族自治县通过深化国企改革推动旅游业转型升级，县纪委监委成立督查组对旅游市场秩序、服务保障等开展监督检查，并将问题清单反馈以督促立行立改 [3] - 甘肃省武威市纪委监委围绕国企改革既定目标，向市属国资国企印发监督工作方案，对照产业培育、风险防控等7方面47项改革任务制定清单台账，并采取下发督办函、提醒约谈等方式跟踪督办 [3][4] - 武威市委已全覆盖开展国资国企改革巡察，以协同监督保障改革任务完成 [4] 紧盯突出问题，推动解决难点堵点 - 青海省西宁市纪委监委将监督执纪贯穿国企改革全过程，推动国资国企在资产盘活等重点领域攻坚克难 [5] - 针对部分国企存量资产闲置、效益低下问题，西宁市纪委监委第十一派驻纪检监察组通过专题调研督促企业党委扛起主体责任，推动西宁城市投资管理有限公司为闲置多年的客运站引入新业态，将资产“存量”变为发展“增量” [5] - 辽宁省沈阳市纪委监委以招投标采购突出问题整治为牵引，推动国资国企构建“制度+平台+监督”招投标管理平台，该平台集信息发布、全流程交易、智能监督等功能于一体 [6] - 目前沈阳市13家市属一级企业已全部完成采购管理制度修订完善工作并备案，对采购权限、程序等作出明确，确保采购活动有章可循、全程留痕 [6] 强化以案促改促治，完善制度机制 - 四川省南充市高坪区人民法院审理南充高坪机场有限责任公司人力资源部原部长彭某涉嫌贪污、受贿案时，该公司36名干部旁听庭审，案件暴露出干部纪法意识淡薄、内控机制存在漏洞等问题 [7] - 南充市纪委监委驻高坪机场有限责任公司纪检监察组推动以案促改促治，通过职工大会通报案件，并推动新建完善员工管理办法、库房管理制度等 [7] - 南充市纪委监委在核查市保安服务有限公司某干部问题线索时，发现公司存在档案资料遗失、财务报销凭据缺失等问题后，及时向该公司制发纪检监察建议书，在查清线索的同时同步完成后勤管理、选人用人等方面问题整改 [7] - 湖北省荆州市纪检监察机关结合案件查办发现问题，督促职能部门及有关企业强化建章立制，从源头防范风险 [7] - 荆州市纪委监委针对违规接待、虚假招投标、收受回扣等顽瘴痼疾，向案发企业制发纪检监察建议书，推动企业完善“三重一大”事项决策和风险监管制度 [8] - 松滋市纪委监委推动市国资局出台松滋市国有出资企业投资监督管理办法等制度19项，有效规范国有企业权力运行 [8] - 公安县纪委监委对50余名国企领导人员、关键岗位人员及其近亲属等特定关系人违规经商办企业等情况开展抽查，同步推动国有企业健全任职回避、信息申报、联合核查等制度机制 [8]

1月3日，2026"购在中国"暨新春消费季在沪启动。(上海发布供图) 据悉，2026年商务部将继续组织开展"购在中国"系列活动，聚焦商品消费、服务消费、消费场景三大主 题，在全国举办"乐购新春"、精品消费月、国际消费季等专题活动。支持各省举办"地方站"活动，组织 15个国际化消费环境建设试点城市举办"城市专场"活动。通过主题统一、特色鲜明的活动矩阵，营造浓 厚消费氛围，激发消费市场活力。 作为2026"购在中国"的重头戏，商务部将会同相关部门举办"乐购新春"春节特别活动，组织各地围 绕"吃住行游购娱"全链条，推出系列惠民便民举措，打造春节消费新热点新场景。元旦前夕，上海"跨 年迎新消费季"活动全面启动，活动将持续至2026年3月初，其间横跨元旦、春节、元宵等重要节日，以 马年迎春为主线，推出商圈迎春季、新春美食季、商品换新季、入境消费赠礼季等六大主题活动。 2026"购在中国"暨新春消费季在沪启动 中新网上海1月4日电 (李秋莹 姜煜)2026"购在中国"暨新春消费季启动仪式3日在上海举办。 编辑：付健青 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任 ...

城市经济发展与产业建设 - 成都深入实施“立园满园”行动并迭代升级“进解优促”政策，致力于打造“有需必应、无事不扰”的营商环境品牌 [2] - 成都国家级产业集群数量已增至17个，高新技术企业数量超过1.45万家 [2] - 城市锚定“创新驱动、开放引领、科产融合、强县活区”发展战略，向建设“五中心五地”的发展定位稳步前进 [3] 对外开放与交通物流 - 成都积极推动“蓉企蓉品出川出海”，国际航空枢纽年旅客吞吐量突破9000万人次 [2] - 成都国际班列累计开行量已超过3.6万列 [2] - 城市通过举办世界运动会、全球熊猫伙伴大会等盛会，加强与全球的联通 [2] 民生福祉与城市生活 - 城市致力于营造“推窗见绿、出门入园”的宜居环境，并通过社区食堂提供平价餐食，关注老年人生活 [2] - 遍布街道的小书店为市民提供了触手可及的文化滋养 [2] - 城市发展的目标是让就业机会更好、消费场景更多、居住环境更宜人、就学通路更通畅 [3]

文章核心观点 文章系统回顾了内蒙古自治区在2025年围绕高质量发展所采取的一系列战略举措和取得的成果 核心观点是内蒙古正通过深化改革、扩大开放、培育新质生产力、推动绿色转型和落实国家战略定位 实现经济结构的优化升级和发展动能的转换 全方位展现了其在中国式现代化进程中的生动实践和积极作为[43] 改革赋能与营商环境优化 - 经济与行政管理体制改革持续推进 通过“服务+监管”模式为超过70万户企业发展赋能[44] - 集通铁路完成电气化改造 年货运能力从3600万吨大幅提升至8000万吨[44] - 自治区强化流程管理 落实惠企补贴政策[14] - 内蒙古进一步激活金融创新引擎 并通过专项资金和组合拳等方式助力中小企业拓宽融资渠道[31][5][36] 扩大开放与“一带一路”建设 - 2024年内蒙古对外实际投资额达到53.6亿元[45] - 2025年计划推进口岸85个重大项目 开工率预计超过95%[45] - 与俄蒙、中亚等130多个“一带一路”国家和地区深化经贸合作与人文交流 构建内外联动开放新格局[54] - 满洲里口岸进出口贸易值增长8.3% 货运畅通[13] - 呼和浩特综合保税区加快建设进度[45] 扩大内需与消费升级 - 通过设备更新和消费品以旧换新等“两新”政策 旨在撬动万亿级市场消费活力[46] - “内蒙古味道”品牌开启全国推广模式 冷链运输范围辐射全国30个省（自治区、直辖市）[45][51] - 全区建成254个便民生活圈 升级至2.0版本[55] - 活动吸引10万人参与[9] 绿色转型与能源革命 - 推动煤炭产业清洁高效利用和高质量发展 煤炭产量重回全国第一[44][47][23] - 全力打造中国绿氢示范高地 探索“煤化工+绿氢”耦合等模式[5][52] - 加快发展新型储能产业[28] - 蒙西电网新能源装机容量突破千万千瓦[13] - 推进“交能融合” 让绿色能源在交通领域应用[21][48] 新质生产力与产业升级 - 加速培育以氢能、低空经济为代表的未来产业[49] - 现代装备制造业产值超万亿 形成“风光氢储”高端装备制造全产业链并向低空经济延伸[53] - 推动矿产资源精深加工和高质量利用 进入新发展时代[36][52] - 新兴产业增加值同比增长11.3%[19] - 上半年自治区制造业实现回升向好[7] - 新增12家自治区级创新型中小企业[33] 现代化产业体系建设 - 围绕“两个屏障”、“两个基地”、“一个桥头堡”战略定位 建设体现特色优势的现代产业体系[50] - 加强先进制造业集群认定与培育[36] - 推动新型化工产业蓄能致远 生物医药产业向“新”攀“高”[52][51] - 现代化产业体系建设蹄疾步稳[17] 科技创新与知识产权 - 全区发明专利同比增长442%[19] - 致力于打通知识产权转化“最后一公里”[47] - 以技术创新引领发展[5] 区域协调发展与合作 - 京蒙协作取得丰硕成果[55] - 抓住产业转移机遇 积极布局新材料产业新赛道[51] - 推进央地企业协作 为高质量发展注入动能[54] - 千企万户携手共赴高质量发展征途[51] 基础设施与重大项目 - “西煤东运”大通道进行深度“体检”[26] - 蒙东地区首个抽水蓄能电站完成蓄水验收 蒙西电网第58座500千伏变电站投运[33] - 自治区确定重点产业引导基金受托管理机构[28] - 2026年工业园区发展专项资金项目申报已启动[17]

文章核心观点 - 国务院国资委在2025年度中央企业负责人会议上总结改革成果并部署2026年工作，核心是推动中央企业在“十五五”新起点上深化改革，通过稳经营、优布局、强科技等多措并举，增强核心功能与竞争力，以服务中国式现代化建设 [1][7] 经营业绩与提质增效举措 - 2025年1-11月，中央企业实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%，年化全员劳动生产率达81.1万元/人，同比提升3% [2] - 2026年将多措并举稳经营提质效，包括运用大数据模型精准捕捉市场需求，培育文旅、数字、健康等消费新场景以形成新增长点 [2] - 着力向内挖潜，加强全面预算管理和全员、全要素、全生命周期成本管控，加大对应收款项、存货等项目的管控力度，并加强上市公司质量和市值管理 [2] - 2025年1-11月，中央企业完成固定资产投资（不含房地产）3.3万亿元，同比增长0.7% [2] - 2026年将以有效投资积蓄潜力，围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域，谋划实施重大项目和标志性工程 [2] 布局优化与结构调整 - 结构调整持续推进，例如中国雅江集团、中国长安汽车组建成立，中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合，卫星通信、新材料、人工智能、生物技术等领域专业化整合不断优化资源配置 [3] - 2026年将以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动国有资本向重要行业和关键领域集中 [3] - 坚持传统产业转型与新兴产业发展并举，深入实施焕新、启航行动，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度 [3] - 深化拓展“AI+”行动，开展新一轮央企数字化转型，强化智能工厂梯度培育，推动技术改造和大规模设备更新，推进重点行业节能降碳改造 [3] - 大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，平衡收益与风险，积极获取核心要素、培育竞争优势，国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用 [4] - 过去五年，6组10家企业实现战略性重组，新组建设立9家中央企业，新兴产业领域投资年均增速超过20% [4] 科技创新与研发投入 - 2026年将坚持科技创新和产业创新融合，统筹推进技术攻关、成果转化和人才生态建设，以催生新质生产力 [5] - 在原始创新和关键核心技术攻关方面，将建好全国重点实验室，承担新的国家科技重大项目，深化原创技术策源地建设，抓好行业共性技术研究院建设，健全市场导向的科研组织管理体系，培育科技领军企业 [6] - 在重大科技成果转化环节，将推动创新联合体升级提质，建设中试验证平台，带头开放场景、共享数据，深入推进科技成果应用拓展工程二批项目建设，加强产业链供需对接和成果转化 [6] - 在激发人才活力方面，将大规模开展新兴产业和未来产业人才特训，加大工程师培养力度，规范开展科研人员中长期激励 [6] - 2025年1-11月，中央企业研发投入8901.6亿元，研发投入强度达到2.62%，累计建设国家级研发平台474个，91个全国重点实验室完成重组入列 [6]

市场表现 - 12月22日A股海南板块表现强势，截至午盘，海南自贸区指数上涨9.59%至1889.052点 [1][2] - 板块内掀起涨停潮，神农种业与康芝药业均实现20CM涨停，海南瑞泽、海南机场、海南高速、海南发展等23只个股相继封板 [1] - 多只个股涨幅显著，例如神农种业涨20.03%至7.13元，康芝药业涨19.96%至13.22元，海南机场涨10.06%至5.25元，海南高速涨10.03%至7.35元，海南发展涨9.97%至15.99元 [2][3] 政策驱动因素 - 市场热潮的直接导火索是海南封关运作带来的政策红利持续释放，相关话题冲上百度热搜第三位 [3] - 封关运作标志着全球面积最大的自由贸易港进入全新发展阶段，核心是实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的海关监管制度 [3] - 最直接的政策红利是“零关税”水平跃升，商品税目从封关前的1900多个大幅扩增至约6600个，占全部商品税目的比例从21%提升至74%，基本覆盖主要生产设备和原材料 [3] - 分析预计，“零关税”政策将为相关企业降低约20%的进口税负成本 [3] 政策实效案例 - 政策已迅速转化为企业实惠，以海南航空为例，自2020年至今，公司通过利用“零关税”政策进口20批次航材，涉及货值约3.5亿元，节省关税及增值税超过5000万元 [4] - 据海口海关统计，封关首日“一线”进口“零关税”享惠货物价值3.6亿元，主要为原油、航空器材等，“二线”监管内销加工增值免关税货物1468.9万元，免征关税80.8万元，涉及医疗器械、药品、食品等品类 [4] 消费与旅游市场反应 - 政策红利在消费端得到热烈回应，据三亚市商务局统计，封关首日，三亚全市免税销售额达1.18亿元 [4] - 三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%，销售额同比增长85% [4] - 随着元旦假期临近，内地前往海南的机票预订量超72万张，同比增长约10%，其中元旦前后飞往三亚的机票预订量同比激增51% [4] - 12月31日北京飞三亚的经济舱机票价格已突破2000元 [4] - 入境游方面，元旦假期前后，海口入境国际机票预订量增长40%以上，2026年春节期间飞往海口的国际机票预订量同比增长1倍以上，入境游客主要来自俄罗斯、新加坡、澳大利亚、马来西亚等国 [4] 机构观点 - 开源证券指出，零关税政策预计可为相关企业降低约20%的进口税负成本，制度层面的降本增效将持续改善企业成本结构，同时放大海南旅游消费吸引力，有利于带动旅游消费及相关零售业态扩容升级 [5] - 野村东方国际证券认为，短期节假日集中对出行需求的释放、海南全岛封关运作启动后对免税消费拉动效果有望延续，政策节奏与数据验证有望继续成为板块结构性机遇催化 [5] 相关上市公司概览 - 交通运输类公司包括：海航控股（国内第四大航空集团，为海口最大承运人，总市值748.07亿元）[6]、南方航空（三亚最大承运人，总市值1282.80亿元）[6]、海南机场（运营三亚凤凰、琼海博鳌机场，总市值544.99亿元）[7]、海汽集团（汽车服务覆盖岛内交通网络，总市值75.40亿元）[7]、海峡股份（垄断琼州海峡90%客滚运输，总市值256.32亿元）[7] - 免税购物类公司包括：中国中免（全球免税龙头，垄断海南85%免税市场，总市值1691.46亿元）[7]、王府井（在海南拥有王府井国际免税港等项目，总市值174.43亿元）[7]、海南发展（深度参与海口临空经济区、免税店幕墙工程等，总市值122.86亿元）[7] - 发展建设类公司包括：海南高速（主营高等级公路建设及养护管理等，总市值66.05亿元）[7]、罗牛山（拥有海南省最大的“菜篮子”工程基地，总市值109.74亿元）[7]、海南瑞泽（海南省预拌混凝土行业唯一上市企业，总市值61.40亿元）[7]、海德股份（海南唯一金融类上市公司，总市值121.77亿元）[7] - 文旅酒店类公司包括：凯撒旅业（设立海洋文旅板块，布局海南全域旅游，总市值103.12亿元）[7]、首旅酒店（旗下经营海南5A级景区-南山景区，总市值191.16亿元）[7]、宋城演艺（拥有三亚千古情等景区，总市值218.64亿元）[7]

文章核心观点 - 商务部与财政部在北京等50个城市开展“消费新业态新模式新场景”试点，旨在通过供给侧改革，创新消费业态、模式和场景，以扩大优质消费供给、激发消费潜能，从而全方位扩大内需 [1][2] - 北京作为超大型城市入选试点，其使命是坚持促消费与惠民生相结合，当好消费体制机制改革的排头兵，通过发展首发经济、创新多元化消费场景及推动跨界融合，将短期试点成效转化为长期消费升级 [4][5][6] 政策背景与目标 - 商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点，目标是激发“三新”发展活力，打造消费创新发展新高地，培育消费能级提升新引擎 [1] - 试点旨在针对高品质消费供给不足、消费领域创新动能待激发等问题，从供给侧集中发力，聚焦创新消费业态、模式和场景，着力扩大优质消费供给并激发消费潜能 [2] 北京入选基础与现状 - 北京是人口基数大、带动作用强、发展潜力好的超大型城市，自2021年7月以来积极培育建设国际消费中心城市 [3] - 2019年以来，北京累计吸引超5000家品牌首店落地，培育了12个全球首发中心，全市退税商店近1600家，并首创“全城退税，多点通办”模式 [3] - 去年，北京培育建设国际消费中心城市总指数达109.9，较2020年底提升19.6，多项关键指标如世界500强企业数量、新消费平台交易额等位居全国前列 [3] 试点核心举措与方向 - 健全首发经济服务体系，激活消费供给创新迭代，促进首发经济活动从“卖产品”向“建生态”转变，持续拓展其价值空间 [4] - 创新多元化服务消费场景，集中融合多种新业态新模式，以满足人们多元化、差异化的消费需求，这是统筹推进扩大内需和深化供给侧结构性改革的主要发力点之一 [1][4] - 通过跨界融合创新提升消费活力，例如优质消费资源与知名IP联名，培育更多“IP+”新消费场景，推动文化消费更好融入衣食住行，形成文化价值与经济价值转化闭环 [5] 试点叠加效应与展望 - 北京除入选“三新”试点城市外，还获批开展国际化消费环境试点，两项试点在丰富优质供给、创新商旅文体健多元融合消费场景上得以交汇 [5] - 立足“十五五”规划开局之年，北京将用好双试点政策，加快实现从短期试点成效向长期消费升级的转化 [6]

文章核心观点 - 儋州市环新英湾区域作为海南自贸港建设的“样板间”和“港产城科融合发展先行区”，经过三年建设已实现“三年成势”目标，形成了势不可挡的发展态势，正朝着“五年成型、十年成城”的战略目标迈进，致力于打造一座面向未来、引领示范的新一代自贸港城市典范 [5][6][8] 规划与战略定位 - 区域定位为海南区域中心城市和面向未来的自贸港城市典范，地理上位于新加坡—中国香港—中国上海—大阪国际海运主航线中间节点，以及西部陆海新通道和21世纪海上丝绸之路的交汇点 [6] - 规划范围以新英湾为轴心，将洋浦经济开发区及周边“一区七镇”纳入版图，对标新加坡等国际一流自贸港城市进行规划 [6][7] - 发展理念坚持“港产城科”深度融合：以“港”为基础构建西部陆海新通道航运枢纽；以“产”为核心发展石化新材料、健康食品、智能制造等产业集群；以“城”为载体建设宜居宜业宜游的现代化滨海新城；以“科”为动能贯穿科技创新于城市发展全过程 [7][8] 建设进展与成果 - 经过3年多建设，环湾新城已成型起势，完成了“三年成势”阶段性目标，政策体系基本建立、基础设施框架全面拉开、城市雏形初步显现 [5][9] - 一批重点项目已投产或投用：包括环新英湾光储超充一体化示范站、愉秒充华为液冷超充试点项目、西部中心医院滨海院区、环新英湾黄冈高级中学、未来社区、邻里中心等 [9] - 交通路网已初步形成“三环三跨湾”体系，实现内通外达、高效便捷 [11] - 产业协同发展格局清晰：洋浦经开区聚焦石化新材料、港航物流、商贸服务；环湾新城布局数字经济、医疗康养、教育科研和现代服务业；儋州工业园着力构建高端食品、生物大健康与数字经济全链条体系 [12] 未来谋划与发展重点 - 2026年将重点强化统筹协同机制，打造区域协调发展“样板间”，并围绕石化新材料、生物医药、新能源、智能制造、健康食品、港航物流、文旅康养、数字经济、低空经济等重点方向精准布局关键性项目 [13] - 要素保障方面将推动关键支撑体系建设，包括研究先进核能等清洁能源应用，探索构建以风电、核电为基础，储能和气电为调节的“智慧微电网”，以降低企业用能成本并提升绿色竞争力 [13] - 将持续深化“放管服”改革，推行“店小二”服务和“企业服务员”制度，优化营商环境，加大精准招商力度，扩大有效投资规模，加快“港产城科”深度融合 [14]

报告行业投资评级 * 报告未对东南亚消费行业整体或具体国家市场给出明确的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2] 报告核心观点 * 2025年11月，东南亚主要经济体通胀呈现温和且分化的态势，整体环境有利于消费修复与政策灵活性[1][3] * 区域内消费指标延续修复但分化并存，消费韧性仍在，内需对经济增长的支撑作用持续显现[4] * 11月东南亚股市中，多数市场的必需消费与可选消费板块跑输大盘指数[1][4] * 从估值看，印尼与泰国的消费板块是区域内的估值洼地，而其余市场估值已处于中高区间[5] 经济数据总结 * **印尼**：3Q25 GDP同比增长5.04%，增长稳健[12]；11月CPI同比增长2.72%，主要由食品价格推动[3][13]；11月消费者信心指数为124.0，处于高位[17]；11月食品饮料和烟草实际零售销售指数同比增长8.2%[17] * **泰国**：3Q25 GDP同比增长1.2%，延续温和复苏[20]；11月CPI同比下降0.49%，通胀低位运行[3][22]；10月消费者信心指数升至50.9，连续第2个月上升[25] * **新加坡**：3Q25 GDP同比增长4.2%，显著优于预期[28]；10月CPI同比增长1.2%，核心通胀跳升至1.2%，为年内新高[31]；3Q25综合领先指数为112.4，显示未来经济具备扩张动能[32] * **越南**：3Q25 GDP同比增长8.23%，连续2个季度维持在8%以上[35]；11月CPI同比上涨3.25%，呈温和上行态势[3][37]；11月社会消费品零售和服务零售总额同比增长7.1%，增速边际放缓但仍处高位[39]；11月对美出口额约124亿美元，环比下降约7.2%，但前11个月累计对美出口总额达约1,386亿美元[40] * **马来西亚**：3Q25实际GDP增速为5.2%，为3Q24以来高点[42]；10月CPI同比增长1.3%，处于温和区间[43]；9月领先指数为113.3，同比上涨0.6%[46]；10月批发板块食品饮料指数同比增长6.3%，零售板块食品饮料指数同比增长5.7%[48] * **菲律宾**：11月CPI同比增长1.5%，通胀压力较前期有所缓解[3][51] * **区域GDP数据**：3Q25印尼/新加坡/菲律宾/马来西亚/泰国/越南的GDP当季同比增速分别为5.04%/4.2%/4.4%/5.2%/1.2%/8.23%[6][7] 资本市场表现总结 * **市场涨跌幅**：11月印尼JCI指数上涨4.2%，泰国SET指数下跌4.0%，新加坡STI指数上涨2.2%，马来西亚FBMKLCI指数下跌0.3%，越南VNINDEX指数上涨3.1%[10][11] * **行业表现**： * **印尼**：信息技术(+23.5%)、通信(+11.4%)领涨；必选消费(+9.1%)与可选消费(+7.8%)均跑赢大盘(+4.2%)[53] * **泰国**：多数行业下跌，健康医疗(-4.5%)跌幅居前；必选消费(-2.6%)与可选消费(-3.3%)跌幅小于指数(-4.0%)[55] * **新加坡**：健康医疗(+6.4%)、必选消费(+5.5%)领涨；必选消费跑赢指数(+2.2%)，可选消费(-1.5%)跑输指数[57] * **越南**：信息技术(+8.7%)领涨；必选消费(-2.7%)与可选消费(+1.6%)均跑输指数(+3.1%)[59] * **马来西亚**：全盘收跌，信息技术(-7.3%)跌幅居前；必选消费(-1.1%)与可选消费(-1.7%)均跑输大盘(-0.3%)[61] * **估值水平**： * **泰国**：必选消费板块市盈率历史分位为0%（历史最低），可选消费为38%，且两者估值环比下降[5][67] * **印尼**：必选消费市盈率历史分位为5%，可选消费为2%，处于显著低位，虽环比回升但性价比突出[5][63] * **越南**：必选消费估值偏高（79%分位），可选消费处于中位（41%分位）且环比持平[5][77] * **马来西亚**：必选消费市盈率历史分位为92%，可选消费为77%，其中必选消费估值环比持平[5][81] * **新加坡**：必选消费市盈率历史分位为76%，可选消费为71%，估值环比继续上行[5][72] * **龙头公司表现**：11月多数东南亚消费行业市值龙头公司股价下跌，且多数公司估值处于历史50%分位以下水平[85][89]