核心观点 - 权益市场上行，权益类基金净值表现领先，各赛道主题基金净值抬升，医药主题基金优势显著，股票型ETF资金止盈，金融地产、红利等主题ETF资金流入明显；二季度偏股型基金整体仓位小幅提升，港股仓位抬升明显，加仓部分成长及金融，减仓消费，重仓股加成靠前多为TMT及港股医药，减仓靠前多偏消费 [2][3] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，水电设备“双寡头”有望受益，也将释放丰厚建筑工程及材料订单，拉动基建投资增速；20城新房累计成交有降有升，10城二手房累计成交上升；钢铁板块盈利和PB有望修复；创新药行业成长动能强劲；石化化工稳增长工作方案有望出台，推动行业格局优化；工程机械行业受益雅江水电开工，看好人形机器人产业 [4][5][6] - 迈富时凭借产品矩阵与客户粘性占据市场优势，AI Agent商业化落地有望打开第二增长极 [11] 总量研究 金融工程 - 权益市场持续上行，本周权益类基金净值表现领先，偏股混合型基金上涨3.06%；行业主题基金净值再度抬升，医药主题基金表现优势显著；被动产品中，港股医药、通信等主题产品净值表现占优；股票型ETF资金止盈，被动资金持续减仓大盘宽基ETF，金融地产、红利等主题ETF资金流入明显，港股ETF资金流入趋势不改 [2] 策略 - 二季度偏股型基金整体仓位小幅提升，港股仓位抬升明显；A股配置上，加仓部分成长及金融，减仓消费；重仓股方面，加成靠前个股多为TMT及港股医药，减仓靠前个股多偏消费 [3] 行业研究 环保 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资规模约1.2万亿元，总装机容量达6000万 - 8100万千瓦；水电设备“双寡头”格局稳固，雅江水电建设有望贡献增量订单，新生效订单规模稳健增长，为两家公司25年业绩提供保障；建议关注哈尔滨电气（H）、东方电气（A+H）等公司 [4] 建材 - 雅鲁藏布江下游水电站正式开工，总投资额约1.2万亿元，预计装机约6000万千瓦，建设5座梯级电站，项目总投资约为三峡的6倍，预计带来丰厚建筑工程及材料订单；作为“十四五”重大工程项目，建设资金有保障，项目推进将拉动基建投资增速；建议关注中国电建、中国能建等公司 [5] 房地产 - 截至2025年7月20日，20城新房累计成交44.1万套（-3.5%），北京2.3万套（-9%）、上海5.6万套（+3%）、深圳1.8万套（+6%）；10城二手房累计成交43.6万套（+12.8%），北京9.6万套（+13%）、上海14.3万套（+20%）、深圳3.9万套（+31%） [6] 钢铁 - 2025年2月8日工信部修订《钢铁行业规范条件》，7月18日提及“推动落后产能有序退出”，在发改委政策目标下，钢铁板块盈利有望修复到历史均值水平，钢铁股的PB也有望随之修复 [8] 医药 - 国家公布2024年医保基金运行状况与集采政策动态，医保基金收支结构合理，集采坚持“新药不集采、集采非新药”原则；我国多家药企创新药品种频繁出海，验证研发能力，政策扶持利好行业长远发展；建议关注恒瑞医药、百济神州 - U等创新药龙头企业 [9] 石化 - 国家针对反内卷、稳增长持续发声，工信部即将推出石化化工行业稳增长工作方案，有望推动落后产能淘汰、引领行业健康发展；当前化工行业老旧产能淘汰工作进入评估阶段，实施后有望优化行业供给侧，推动设备更新、增强竞争力 [10] 机械 - 宇树科技开启上市辅导、优必选获近亿元订单，看好人形机器人产业，关注高复杂度灵巧手功能实现相关企业及滚柱丝杠环节企业；工程机械行业内销销量复苏，出口销量维持增长趋势，板块将受益于雅江水电开工，建议关注中联重科（A/H）、徐工机械等 [10] 公司研究 海外TMT - 迈富时凭借全链路产品矩阵与高客户粘性占据市场优势，AI Agent商业化落地有望打开第二增长极，智能体一体机精准切入政务场景；预测2025 - 2027年公司实现营业收入23.6/31.7/41.3亿元，对应PS 5.6/4.2/3.2x，首次覆盖给予“买入”评级 [11]

东方电气乌龙指事件 - 港股东方电气出现罕见交易异动 最高价达119 9港元/股 较前一收盘价暴涨超700% 分析认为可能是交易员误将19 9港元输入为119 9港元[1] - 异常成交后股价快速回落至60%涨幅区间 但即使按19 9港元计算 仍较前成交价19 32港元高出3% 反映买方强烈意愿[2] - 该事件引发市场对电力设备板块关注 雅江水电项目成为催化因素 当日A股西藏 水利板块多股涨停[2] 雅江水电项目投资机遇 - 雅鲁藏布江下游水能资源达7000万千瓦 相当于三峡电站3倍 中游8个水电站规划装机4GW 单位投资约250亿元/GW[4] - 项目总投资1 2万亿元 其中15%即1800亿元将用于工程机械 远超国内四大主机厂2024年1200亿元合计收入规模[5] - 水电机组需配套8条特高压直流输电通道 并加强西南特高压交流电网 特高压设备厂商将显著受益[5] 产业链影响分析 - 东方电气 哈尔滨电气作为水电装备主要供应商 已实现国产化 正研发高水头大容量冲击式机组[3] - 项目将拉动民爆 掘进 岩土 水泥等下游需求 中大吨位工程机械利润弹性显著 测算设备环节潜在利润超180亿元[5] - 特高压概念股集体走强 安靠智电涨20% 国电南自等多家企业涨停 制氧概念股尾盘异动[3] 宏观政策协同效应 - 雅江项目开工叠加十大行业稳增长方案出台 供需两侧协同发力有望修复相关行业盈利水平[6] - 水电建设将显著刺激西南经济 特高压电网建设需求打开设备厂商长期成长空间[5][6]

港股东方电气疑似"乌龙指"事件 - 今日早盘港股东方电气(HK01072)出现疑似"乌龙指"交易 股价瞬间大涨超700% 从19 32港元/股飙升至119 90港元/股 随后迅速回落至20 85港元/股附近 [1] - 该笔异常交易发生在上午9时30分22秒 成交400股 金额47 960港元 市场推测可能是交易员将19 9港元误输入为119 9港元导致 [2] - 尽管股价迅速修正 但公司股票全天仍维持强势 收盘报24 65港元/股 涨幅达65 21% [3] 东方电气股价表现 - 今日开盘价17 140港元/股 最高价119 900港元/股 最低价17 140港元/股 [2] - 全天成交量3 89亿股 换手率114 52% 成交额101亿港元 [2] - A股东方电气今日一字板涨停 收盘报19 62元/股 [3] 行业相关消息 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式于上周末在西藏林芝举行 [3] - 受此消息带动 A股及港股市场中水电工程相关的基建 水泥等板块今日均出现显著上涨 [3]

港股指数表现 - 恒生指数收涨0.68%至24994.14点，盘中一度站上25000点并刷新4月初以来新高 [1][2] - 国企指数收涨0.60%至9040.20点 [2] - 恒生科技指数收涨0.84%至5585.50点 [2] 大型科技股表现 - 美团涨近3%，京东涨超2%，阿里巴巴与小米涨超1% [2] 基建相关板块强势上涨 - 雅鲁藏布江水电工程开工带动1.2万亿投资，刺激建材水泥、钢铁、风电及大基建板块走强 [2] - 华新水泥飙涨85.63%，山水水泥涨23.53%，中国建材涨12.61%，海螺水泥涨8.99% [4][5] - 东方电气因疑似乌龙指交易一度飙升超700%，最终收涨65.21% [2][5] - 重庆钢铁大涨25.53%，中国东方集团涨8.81%，鞍钢股份涨7.01% [6][7] - 银河证券认为项目将直接拉动西藏及周边水泥需求，西南区域水泥价格有增长预期 [5] 其他上涨板块 - 铝板块普涨：俄铝涨7.55%，中国铝业涨6.33%，中国宏桥涨4.62% [7][8] - 券商股走高：东方证券涨7.53%，中金公司涨5.71%，中国银河涨5.54% [8][9] - 煤炭股上涨：蒙古焦煤涨5.69%，力量发展涨5.60%，兖煤澳大利亚涨5.36% [9][10] - 石油、黄金、内房、海运、家电及军工股均普遍上涨 [3] 下跌板块 - 生物医药股回调：百济神州跌3.89%，诺诚健华跌2.57%，药明康德跌1.56% [13][14][15] - 加密货币概念股走弱：雄岸科技跌8.89%，国泰君安国际跌6.51%，新火科技控股跌6.13% [11][12] - 影视娱乐板块下跌：网易云音乐跌4.70%，腾讯音乐跌4.45%，中国儒意跌4.40% [12][13] - 内银股、电信股及教育股普遍下跌 [3] 资金流向 - 南向资金净买入70.51亿港元，其中港股通（沪）净买入39亿港元，港股通（深）净买入31.52亿港元 [15] 市场展望 - 华泰证券认为三季度市场或维持高波动但压力因素减轻，外部关税谈判提升中国相对优势 [17] - 美元指数下行空间及人民币升值预期利好港股表现 [17] - 反内卷政策加码、互联网压力减轻及房地产政策变化支撑市场乐观情绪 [17] - 港股第三轮行情启动时间可能早于预期，下半年市场有望再创新高 [17]

全球资金流向与市场动态 - 美国股票基金全球资金流入占比从2024年72%降至2025年不足50% [1] - 外国资金流入从1月340亿美元放缓至过去三个月不足20亿美元 [1] - 特朗普贸易政策、财政赤字和美元贬值抑制投资者对美国资产热情 [1] 外汇市场分析与预测 - 美元/日元合理估值区间为146–152 但政治或政策变化可能引发日元反弹 [2] - 美日贸易协议若关税低于预期或缓解财政担忧并重燃日本央行加息预期 [2] - 美元/日元汇率155–160可能触发日本财政部外汇干预 [2] - 美元下行趋势在近期缓和后保持不变 美国关税期限和美联储独立性受威胁成焦点 [4] - 欧元兑美元可能进一步上涨 预计2025年12月升至1.20 2026年9月升至1.25 [6] 货币政策与央行行动 - 解雇美联储主席鲍威尔可能引发政策反噬 导致通胀预期升温和长期收益率攀升 [3] - 欧洲央行大幅降息也可能无法阻止欧元兑美元升值 [6] - 欧洲央行预计维持利率不变 下一次降息可能在9月 [7][8] - 美联储7月降息概率较低 美国就业市场仍有韧性 [11] 日本政治与经济影响 - 日本参议院选举可能导致政府失去多数席位 增加财政政策不确定性 [5] - 若政府推出新财政方案但未解决结构性问题 日元可能下跌 [5] - 美日贸易谈判困难可能削弱日元 [5] 中国水电工程建设与设备需求 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 装机规模约为三峡工程3倍（三峡装机2250万千瓦） [8] - 项目总投资约1.2万亿元 为水电机组、GIL等电气设备厂商带来长期发展空间 [8][16] - 水轮机与发电机业务总量价值约535亿元–954亿元 2030年后接棒抽蓄成为新增长点 [10] - 哈尔滨电气、东方电气为主要供应商 水电装备已实现全面国产化 [8] 美国政治与市场策略 - 特朗普"唱白脸"扰动市场与财长贝森特"唱红脸"平抑市场形成"TACO交易"套路 [9] - 贝森特呼吁删除Section899、对美日关税协议保持乐观、劝说不要解职鲍威尔 [9] 大宗商品与行业趋势 - Q3大宗商品价格回归基本面驱动 工业金属、原油或阶段性趋弱 [15] - 贵金属和工业金属价格维持高位震荡 钢铁行情上行动能强化 [15] - 锂、硅等超跌产品或触底反弹 [15] - 出海成为业绩超预期线索 提升企业ROE和利润率 [13] - RWA（真实世界资产）可能阶段性导致美元信用扩张 对传统金融机构构成挑战 [17] 电力改革与新能源 - 电改差价结算细则落地 6个区域印发实施方案 [12] - 增量项目建设聚焦沿海海风项目和三北地区外送新能源大基地 [12] - 龙头运营商存量项目预期稳定 获取优质项目能力更强 [12] 快递与反内卷政策 - 快递末端价格有望触底回升 加盟商与企业盈利压力或缓解 [18] - 反内卷政策号召下 行业估值筹码双低且涨价驱动补涨 [19] 证券市场与投资策略 - A股转为增量市场 建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动 [14] - 券商定增提速释放政策松动信号 业绩底部回暖且估值滞涨 [20] - 市场活跃度有望回升 看好非银板块和并购重组主线 [20]

报告行业投资评级 - 光伏行业评级为推荐 [1] 报告的核心观点 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工总投资约1.2万亿元工程电力以外送消纳为主兼顾西藏本地自用需求同日中国雅江集团成立大会举行保障工程建设运营 [3] - 雅江工程利用水能带动周边太阳能、风能资源开发建设水风光互补清洁能源基地装机规模近7000万千瓦年发电量达3000亿千瓦时可替代9000万吨标准煤减少二氧化碳排放3亿吨电力直送大湾区和长三角提升“西电东送”利用率并助力西藏打造“东数西算”节点有望强化算电协同使AIDC算力产业链受益 [3] - 总投资1.2万亿元或上调输变电投资额可达1890 - 3150亿元参考三峡工程和藏木水电站预计项目工期约10年2035年后投产考虑工程难度和不确定性因素实际投资增幅或达5%输变电工程占比15% - 25%电力设备产业链将受益于中长期投资拉动 [3] - 电力设备产业链长期受益水电设备供应商有东方电气、上海电气等特高压设备供应商有国电南瑞、中国西电等水电出线GIL细分赛道步入景气周期中国西电、平高电气等供应商有望受益 [3] - 投资建议关注水电设备及特高压设备产业链东方电气、上海电气等和AIDC产业链麦格米特、金盘科技等 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月19日李强总理出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式工程位于西藏林芝采取截弯取直、隧洞引水开发方式建设5座梯级电站总投资约1.2万亿元同日中国雅江集团成立大会举行保障工程建设运营 [3] 助力双碳目标，强化算电协同 - 雅江工程利用水能带动周边太阳能、风能资源开发建设水风光互补清洁能源基地装机规模近7000万千瓦年发电量3000亿千瓦时可满足3亿人1年用电量替代9000万吨标准煤减少二氧化碳排放3亿吨电力直送大湾区和长三角提升“西电东送”利用率助力西藏打造“东数西算”节点2025年6月西藏首个大规模智算中心“雅江1号”开服一期规划2000P算力规模已上线32节点算力集群工程有望强化算电协同使AIDC算力产业链受益 [3] 总投资1.2万亿元有望上调，输变电投资额或可达1890 - 3150亿元 - 参考三峡工程原计划静态投资900.9亿元动态投资2039亿元实际投资2072.76亿元参照藏木水电站预计雅江工程项目工期约10年2035年后投产考虑工程难度和不确定性因素实际投资增幅或达5%输变电工程占比15% - 25%输变电投资额可达1890 - 3150亿元电力设备产业链将受益于中长期投资拉动 [3] 电力设备产业链长期受益 - 水电设备供应商包括东方电气、上海电气等其中东方电气是全球最大水电设备供应商之一白鹤滩水电站16台百万千瓦水轮发电机组中市占率50%单机容量100千瓦发电机组国产化率100%2023年其西藏林芝产研基地开工建设为国首个高原水电机组产研基地国电南瑞在水电智能化控制系统及调度自动化系统覆盖有较高市占率 [3] - 水电配套特高压外送需求确定特高压设备格局稳定龙头优势明显特高压直流核心设备包括换流阀和换流变压器等交流包括组合电器GIS和交流变压器等主要供应商有国电南瑞、中国西电等 [3] - 水电出线GIL细分赛道步入中长期景气周期GIL用于大型水电站、核电站和特高压大容量输电通道建设雅江工程打开GIL成长空间中国西电、平高电气等主要供应商有望受益 [3] 投资建议 - 关注水电设备及特高压设备产业链东方电气、上海电气、哈尔滨电气、国电南瑞、中国西电、许继电气、平高电气、特变电工、四方股份、思源电气、长高电新 [3] - 关注AIDC产业链麦格米特、金盘科技、伊戈尔、科泰电源、中恒电气、禾望电气 [3]

港股市场动态 - 美团-W(03690)再涨近4%，监管约谈外卖平台企业，机构认为补贴战放缓有利于美团UE触底反弹 [1] - 雅鲁藏布江水电工程开工，总投资1.2万亿元，相当于再造3个三峡工程 [1] - 建材水泥股全线高开，华新水泥(06655)涨超29%，西部水泥、中国建材、海螺水泥、华润建材科技跟涨 [1] - 水电设备制造商高开，东方电气(01072)涨超65%，哈尔滨电气(01133)涨超20% [1] - 稳定币概念股走强，华检医疗(01931)涨超23%，胜利证券(08540)涨超5%，联易融科技(09959)涨超7% [1] - 优必选(09880)早盘涨近10%，中标全球人形机器人企业最大采购订单，总金额近1亿元 [1] - 优必选发布全球首个会自主换电的人形机器人Walker S2，计划今年交付500台工业人形机器人 [1] - 优必选面向科研教育的天工行者机器人已收获百台订单，今年预计交付超300台 [1] - 农夫山泉(09633)涨超3%，里昂称公司有望受益竞对舆论发酵，业务复苏势头强劲 [2] - 心通医疗-B(02160)再涨超5%，微创医疗拟将CRM业务注入心通医疗，有助于建立心脏病产品平台 [2] - 石油股普涨，中国石油化工(00386)涨近4%，高盛上调下半年油价预期 [2] - 中资券商股继续活跃，华泰证券表示已公告的27家券商中，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%-80%，中小券商多集中在50%-120%，部分实现1000%以上增幅 [2] 美股市场动态 - 奈飞(NFLX.US)跌超5%，Q2营收同比增长15.9%至110.8亿美元，超出分析师预期但未能满足高预期 [3] - 盈透证券(IBKR.US)涨7.77%，Q2利润和营业收入上升 [3] - Blaize Holdings(BZAI.US)飙升58.75%，与Starshine合作获得1.2亿美元人工智能基础设施合同 [3] - 在线房地产平台OpenDoor Technologies(OPEN.US)涨36.36%，平台对其兴趣激增400% [4] - Talen Energy(TLN.US)涨24.48%创历史新高，将以35亿美元收购两座燃气发电厂，预计每股自由现金流提高超过40% [4] - 富途控股(FUTU.US)涨7%，巴克莱银行预计其未来几年增长将加速 [4]

核心观点 报告围绕宏观经济、行业动态、公司业绩等方面展开分析，认为国内出口和工业生产有回升态势，反内卷政策预期升温，海外美国经济数据有超预期表现；行业上，水电、快递、食品饮料等有发展机会；公司方面，星网锐捷、拓荆科技等多家公司业绩良好，具备投资价值 [2][3][9] 宏观经济 - 上周港口数据活跃，6月出口带动工业生产回升，政府债和短贷推动社融增长，但投资及消费减速，十大重点行业稳增长方案将出台，反内卷政策预期升温，黑色/光伏产业链商品价格上涨 [2] - 美国零售数据超预期，通胀略低于预期，关税传导仅部分显现，关税谈判无实质进展，联储内部对降息表态分化，经济数据提振市场表现 [3] 策略研究 - A股偏强运行，有向大盘成长切换迹象，“反内卷”行业补涨维持热度，中报预告支持风格切换，6月金融数据改善盈利预期，建议关注部分景气成长和“反内卷”品种，战略超配大金融、创新药、军工 [3] - 港股科技板块或迎来景气和估值改善双击，提示关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情 [4] - 印度期权市场操纵案件调查结果公布，中国市场实现类似操纵可能性低，因现货和期货市场流动性好、外资监管放开、指数成份股权重分散 [11] 金融工程 - 上周全球大类资产走势分化，股市多数上涨，黄金、原油下跌，美元指数反弹，A股连续四周上行，成长、小盘风格占优，通信ETF强势上涨 [5] 固定收益 - 股指短期上行动力或转弱，但底部更高且局部活跃，投资者应顺应趋势、保持持仓、关注低位科技或主题品种；转债性价比透支但风险小于前几次估值高位，关注股债性均衡品种和优质新券 [6] - 7月问卷显示热点集中于重要会议、反内卷及消费政策，债市难摆脱震荡格局，投资者倾向增加权益暴露，关注科创公司债补涨机会 [7] 行业研究 - 电力设备与新能源/公用事业：雅鲁藏布江下游水电工程开工，水电设备投资可观，东方电气与哈尔滨电气有望受益，估值有望修复 [9] - 交通运输：快递二季度件量高增，6月增速放缓，7月末端价格有望触底回升，关注相关快递公司，推荐极兔速递 [10] - 食品饮料：乳制品行业周期筑底，供需重构，预计26年重回平衡，原奶价格上涨将催化牧业企业，利于下游企业利润提升 [12] 公司研究 - 星网锐捷：1H25业绩预增，系AI数据中心需求带动，上调至“买入”评级 [13] - 拓荆科技：2Q25业绩预增，新机台量产，毛利率和净利率提升，预计新签订单及营收高增，维持“买入” [14] - 奈飞：2Q营收增长，毛利率和净利润改善，上调收入指引和经营利润率，维持“增持” [15] - 台积电：2Q25收入超指引，上调2025年收入增速指引，看好AI需求驱动，上调收入预测和目标价，维持“买入” [16] 评级变动 - 星网锐捷评级由增持调为买入，目标价35.65元 [18] - 哈原工首次评级为买入，目标价58.91元 [18] - 石英股份首次评级为增持，目标价37.30元 [18] - 古茗首次评级为买入，目标价35.27元 [18]

报告核心观点 - 本周国内经济增长动能有所改善，预计下周十年期国债利率上行、上证综合指数下行；转债市场资金配置需求强，但价格和估值偏高；海外市场美股高位缓涨、港股普涨；多个行业和公司有积极动态，如通信行业光模块企业业绩预告亮眼、电力设备新能源行业绿电直连项目获批等 [8][13][19][21] 宏观与策略 宏观周报 - 本周国信高频宏观扩散指数 A 由负转正、B 回升，消费领域景气回升，经济增长动能改善，预计下周十年期国债利率上行、上证综合指数下行 [8] - 本周食品价格涨、非食品价格跌，预计 7 月 CPI 环比约 0.5%、同比持平上月；6 月流通领域生产资料价格有波动，预计 7 月 PPI 环比约零、同比回升至 -3.4% [8][9] 固定收益专题研究 - 久期衡量债券价值对利率变动敏感性，主流测算方法有重仓券加权法、利率敏感度法和资产组合法，选 LAD 作为日度久期估计核心回归方法 [10][11] - 近三年基金久期整体上行，与十年期国债收益率负相关，利率下行周期拉长久期增厚收益 [11][12] 固定收益周报 - 上周权益市场涨、债市窄幅震荡，转债个券多数收涨，资金配置转债需求强，但价格和估值偏高 [12][13][14] - 建议绝对收益资金降仓止盈，相对收益资金关注平衡型或偏股型转债，关注科技成长等板块 [14] 策略专题 - 全球低利率源于经济结构性变化与政策市场联动，固收资产收益率走低、保险机构面临利差损风险 [15] - 日韩、欧洲、北美在低利率下有不同应对策略，低利率下绝对收益资金可丰富债券品种、关注权益和另类资产 [16][17][18] 行业与公司 海外市场专题（美股） - 本周美股高位缓涨，风格和行业分化，资金中等幅度流入且行业分化，盈利预期整体加速上修 [19][20][21] 海外市场专题（港股） - 本周港股风格与行业普涨，资金高速流入，业绩平稳上修，医药与互联网表现领先 [21][22][23] 电力设备新能源行业点评 - 全国首个跨省区绿电直连项目获批，利好一二次配电设备需求，建议关注四方股份等公司 [24] 非银行业快评 - 2025 年券商股权再融资复苏，有利于提升资本实力、支持业务转型和扩张，维持行业“优于大市”评级 [26][27] 通信行业周报 - 光模块企业中报业绩预告亮眼，英伟达 AI 芯片重返中国市场，海内外 AI 有望共振，通信指数本周涨幅居前 [28][29] - 建议关注 AI 算力基础设施各环节，如光器件光模块、国产算力等标的，长期配置三大运营商 [29][30] 东方电气公司快评 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，东方电气作为头部水电设备制造商有望受益，维持盈利预测和评级 [32] 特锐德财报点评 - 公司 2025H1 业绩高速增长，电力设备业务稳健、海外布局加速，电动汽车充电网业务发展快，维持盈利预测和评级 [34][35][36] 金融工程 金融工程周报（热点追踪） - 截至 7 月 18 日，多指数距 250 日新高有不同距离，1001 只股票 20 交易日创 250 日新高，筛选出 46 只平稳创新高股票 [36][37][38] 金融工程周报（主动量化策略） - 本周多个量化组合有不同收益表现，各组合构建方式不同，主动股基多数上涨 [38][39][40] 金融工程周报（港股投资） - 本周港股精选组合收益好，医药等板块有股票创新高，恒生科技指数等表现有差异，南向资金流入 [41][42] 金融工程周报（多因子选股） - 本周四大指增组合跑赢基准，不同选股空间因子表现不同，公募基金指数增强产品有规模和收益情况 [43][44][45] 金融工程日报 - 20250717 A 股震荡走高，部分指数、行业和概念表现较好，市场情绪、资金流向、折溢价等有相关数据 [45][46][47] 市场数据 商品期货 - 黄金、ICE 布伦特原油等商品有收盘价和涨跌幅数据 [49] 本月国内重要信息披露 - 包含 2024 年 11 月 PPI、CPI 等多项数据 [50] 近期非流通股解禁明细 - 多只股票有解禁数量、流通股增加比例等信息 [51][52] 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数等有最新收盘价、涨跌幅和波动率数据 [53] 沪深港通资金流入流出 Top10 - A 股和港股有资金流入流出前十股票信息 [55][56]

雅鲁藏布江下游水电工程开工影响 - 雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日正式开工 [1] - 保守估计水轮机与发电机业务总量价值535亿元至954亿元 [1] - 该工程预计在2030年后接棒抽蓄成为水电设备新增长点 [1] 水电设备行业前景 - 工程开工将有效保障水电设备行业产能利用率饱满 [1] - 行业龙头估值已反映市场对订单可持续性的担忧 [1] - 未来行业估值有望随订单超预期逐步修复 [1]