美国经济与政策动态 - 美国总统特朗普签署行政令，宣布进入国家紧急状态，旨在保护存放于美国财政部账户中的委内瑞拉石油收入[1][6] - 美国总统特朗普呼吁将信用卡利率上限设定为10%，自1月20日起生效，而纽约联储数据显示，美国人信用卡债务规模创历史新高，约为1.23万亿美元[1][6] - 美国2025年12月非农就业人口增加5万人，低于市场预期的6万人，且10月、11月数据均被下修，12月失业率降至4.4%[1][7] - 数据公布后，市场预期美联储2026年1月降息的可能性几乎为零[1][7] - 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值54，创四个月新高，消费者对未来一年的通胀预期为4.2%，与上月持平[2][7] 全球宏观经济数据 - 欧元区2025年11月零售销售环比增长0.2%，略高于市场预期的0.1%[3][8] - 德国2025年前11个月工业产出同比下降1.2%，但11月工业产出环比增长0.8%，为连续第三个月增长[3][8] - 加拿大2025年12月就业人数小幅增长0.82万人，高于市场预期的轻微下降，且9月至11月累计增加18.1万人，增长主要由全职工作带动[3][8] 国际贸易与金融市场改革 - 欧盟成员国代表投票通过欧盟-南方共同市场自由贸易协定，为双方正式签署该协定铺平道路[1][2][7] - 韩国计划从2025年7月开始实行24小时外汇交易，并推出新的离岸韩元交易系统，以争取加入MSCI发达市场指数[1][3][8] - 阿根廷政府计划通过2026年汇率政策引导美元持有者出售外汇，以增加央行储备并降低通胀[3][8] 大宗商品与央行活动 - 世界黄金协会报告显示，2025年11月全球央行净购黄金45吨，2025年初至11月末累计净购金量达297吨[1][3][8] - COMEX黄金期货收涨1.29%至4518.40美元/盎司，上周累计上涨4.36%[5][9] - COMEX白银期货收涨6.18%至79.79美元/盎司，上周累计上涨12.36%[5][9] - 美油主力合约收涨1.77%至58.78美元/桶，上周涨2.55%；布伦特原油主力合约涨1.66%至63.02美元/桶，上周涨3.74%[5][9] 全球金融市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.48%，标普500指数涨0.65%，纳指涨0.81%[4][9] - 美债收益率多数上涨，2年期收益率涨4.60个基点，10年期收益率涨0.40个基点，30年期收益率跌2.03个基点[5][9] - 美元指数上涨0.28%至99.14，非美货币多数下跌，美元兑日元上涨0.68%[5][10]

隔夜全球股市表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数涨0.55%，标普500指数涨0.01%，纳斯达克指数跌0.44% [1] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.09% [1] - 亚太及欧洲主要股指普遍下跌，其中日经225指数跌1.63%，恒生指数跌1.17%，深证成指跌0.51% [1] 商品市场动态 - 国际原油期货价格大幅收涨，NYMEX WTI原油2月合约涨3.16%，ICE布伦特原油3月合约涨3.39% [2] - COMEX黄金期货涨0.48%，报4483.3美元/盎司，COMEX白银期货跌1.19% [2] - 基本金属普遍下跌，LME镍期货跌3.34%，LME锡期货跌2.18%，LME铜期货跌1.27% [2] - NYMEX天然气期货跌3.10% [2] 宏观经济与政策 - 市场交易员目前至少计入了美联储今年两次降息的预期，美联储预计将在本月会议上维持利率不变 [1] - 美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026年加快至2.2%，PCE通胀率在2026年为2.7%，美联储利率将在2026年第四季度降至3.4% [5] - 联合国报告预测2026年全球经济增长率为2.7%，低于2025年的2.8% [8][9] 公司及行业要闻 - 矿业巨头嘉能可确认正与力拓集团就可能的业务合并事宜进行初步商谈，该合并可能涵盖部分或全部业务，力拓需在2026年2月5日前作出决定 [9] - 芝商所（CME）将于当地时间1月9日盘后全面上调黄金、白银、铂金、钯金期货品种的履约保证金，为近一个月以来第三次上调 [5] 地缘政治与事件 - 美国总统特朗普表示美国必须“拥有”整个格陵兰 [3][4] - 特朗普指示购买2000亿美元的住房抵押贷款支持证券，旨在降低住房成本 [4] - 美国参议院以52票赞成、47票反对通过程序性投票，推动一项禁止总统在未经国会授权情况下对委内瑞拉采取进一步军事行动的决议 [8] - 伊朗在首都德黑兰实施网络管控，监控组织称伊朗正在实施全国性网络管制 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中国人民银行要求灵活高效运用货币政策工具保持流动性充裕，情绪消费市场规模攀升，上证指数创最长连阳纪录，隔夜美债收益率上行美股创新高；预计2026年供给侧改革推升大宗商品价格带动资源型股票上涨，人民币升值海外资金回流推动中国资产重估，A股长牛慢牛格局有望巩固；各品种走势受宏观、供需等因素影响，如铝、橡胶等中长期乐观，原油、甲醇等偏空或震荡偏弱[1][2] 各部分总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：委内瑞拉临时当局将向美国移交3000万至5000万桶受制裁石油[6] - 国内新闻：2026年中国人民银行工作会议强调实施适度宽松货币政策，为经济和金融市场营造良好环境[7] - 行业新闻：多部门表示发挥消费品以旧换新政策作用，推动绿色消费等工作，“十五五”推动200个左右城市开展“无废城市”建设[8] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.62%，欧洲STOXX50涨0.67%，富时中国A50期货涨1.21%，美元指数涨0.28%，ICE布油连架跌2.04%等[10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：预计2026年供给侧改革推升大宗商品价格带动资源型股票上涨，人民币升值海外资金回流，A股长牛慢牛格局有望巩固[2][11] - 国债：小幅下跌，市场风险偏好较强，股债跷跷板效应下国债期货价格偏弱，年初宽松政策预期对短端有支撑[12] 能化 - 原油：SC夜盘下跌0.28%，预计油价偏空，未来12个月全球石油市场供需平衡无显著变化[14] - 甲醇：夜盘上涨1.46%，国内开工负荷有变化，沿海库存上升，短期震荡偏弱[15] - 橡胶：走势上涨，国内产胶区停割，库存有变化，供应端弹性减弱，胶价走势偏强[16] - 聚烯烃：期货反弹，下游需求开工率见高位，成本支撑低水平，后续或横盘整理[17] - 玻璃纯碱：玻璃期货小幅反弹，纯碱期货收小阳，都处于存量消化过程，关注产业开工和房地产产业链修复[18] 金属 - 贵金属：继续走高，宏观环境和供需缺口支撑价格，短期调整不改长期上行趋势[20] - 铜：夜盘收低0.68%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，需求有差异，短期受市场情绪影响[21] - 锌：夜盘收涨0.37%，精矿供应紧张，冶炼产量增长，关注市场情绪等因素[22] - 铝：夜盘上涨2.58%，宏观关注就业和降息预期，供应有一定限制，需求尚可，中长期乐观[3][23] - 碳酸锂：主力合约创新高，短期强势，需求强劲，库存去化，新项目供给压力短期缓和[24] 黑色 - 双焦：夜盘走势较强，1月铁水复产和下游补库支撑煤价，蒙煤通关压制盘面，短期震荡[3][26] - 铁矿石：价格上涨，发运和到货有变化，高炉开工率回升，预计短期震荡略偏强[27] - 钢材：钢价夜盘拉升，宏观氛围转暖，原料成本支撑，供需双弱，库存降幅收窄[28] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，巴西大豆丰产预期加强，国内供应预期有变化[29] - 油脂：夜盘豆棕偏强震荡，菜油震荡收跌，马棕库存预计累至300万吨左右，反弹受限[30] - 白糖：郑糖主力隔夜震荡偏强，国际原糖偏弱，国内供应增加有支撑，短期或有上行空间[32] - 棉花：郑棉主力隔夜创新高，中美关系缓和，销售进度快，种植面积调减，价格走势偏强[33] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡，02合约上涨0.72%，船司挺价，春节临近揽货压力或增加，运价拐点或明确[34]

地缘政治与能源行业 - 美国长期对委内瑞拉石油业实施非法单边制裁 并悍然对委内瑞拉使用武力[1] - 美国的行为严重冲击了委内瑞拉的经济社会秩序 并威胁全球产供链的稳定[1] 国际合作与法律框架 - 中国和委内瑞拉的合作是主权国家之间的合作[1] - 该合作受到国际法和两国法律保护[1]

全球宏观经济与货币政策 - 美联储官员卡什卡利表示美国利率水平可能已接近“中性利率”，未来政策走向取决于最新经济数据 [1] - 美联储前主席耶伦警告庞大债务规模可能迫使央行将利率维持在低位以降低偿债成本，美国赤字今年将达1.9万亿美元，债务占GDP比重将升至100% [1] - 日本央行行长植田和男强调将继续上调基准利率以巩固通胀目标，市场对加息的预期推动日本10年期国债收益率升至1999年以来最高水平 [1][3] - 美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，已连续10个月低于50并创下自2024年10月以来新低，新订单连续第四个月收缩，出口订单疲弱 [1] 地缘政治与能源市场动态 - 美国总统特朗普警告，若印度不限制购买俄罗斯石油，美国可能继续提高对印度产品征收的关税 [1] - 美国对委内瑞拉继续实施石油禁运令，导致其石油出口停滞，委内瑞拉国家石油公司因出口受阻和储油设施快“满仓”而酝酿减产 [1][2] - 瑞士决定冻结委内瑞拉总统马杜罗及相关人员在瑞士持有的所有资产，冻结令立即生效，有效期暂定4年 [2] - 纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.00美元收于每桶58.32美元涨幅1.74%，伦敦布伦特原油期货价格上涨1.01美元收于每桶61.76美元涨幅1.66% [6] 全球金融市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨594.79点收于48977.18点涨幅1.23%，标准普尔500指数上涨43.58点收于6902.05点涨幅0.64%，纳斯达克综合指数上涨160.19点收于23395.82点涨幅0.69% [4] - COMEX黄金期货涨3.00%报4459.70美元/盎司，COMEX白银期货涨7.74%报76.51美元/盎司 [5] - 各期限美债收益率普遍下跌，2年期跌2.46个基点报3.449%，10年期跌3.14个基点报4.159%，30年期跌2.26个基点报4.850% [6] - 美元指数下跌0.16%收于98.267，1美元兑换156.23日元低于前一交易日的156.86日元，1欧元兑换1.1727美元高于前一交易日 [6] 区域经济与消费状况 - 法国民众消费降温，2025年节日消费季价格敏感度明显上升，消费行为趋于谨慎，反映出法国公共债务高企、工业基础弱化及居民购买力下降等深层结构性问题 [1][2] - 日本央行观察人士预计下一次政策调整可能在年中左右，但也有人认为鉴于日元疲软加息可能提前到来 [3]

2025年中东地区宏观经济展望 - 国际货币基金组织预计2025年中东和北非地区经济增长将达到3.3% [1] - 经济增长呈现韧性态势 主要驱动力为经济多元化转型 [1] - 石油出口国受益于石油产量提升 公共投资加大和经济多元化转型 [1] - 石油进口国则拥有大宗商品价格走低 旅游业复苏和政府支持力度加大等利好 [1] 不同经济体增长表现分化 - 海湾合作委员会国家2025年经济增速加快 活力提升 得益于结构性改革和数字创新 [2] - 埃及和摩洛哥引领北非国家经济增长 [2] - 土耳其在国内消费和服务业推动下实现经济稳健增长 [2] - 以色列经济在2024年显著放缓后开始提速 高科技产业复苏明显 [1] - 叙利亚和黎巴嫩经济在2024年收缩的基础上有望温和增长 [1] - 巴勒斯坦基础设施损失巨大 大部分产业生产停摆 市场活动受限 [1] - 也门经济困境加剧 经济规模预计进一步收缩 [1] - 伊朗经济几乎陷入停滞甚至面临衰退压力 [1] 关键增长产业：旅游业与数字经济 - 旅游业保持较快增长 成为一些国家推动非石油经济增长 塑造国家形象的关键 [3] - 沙特2025年夏季吸引游客数量创历史新高 休闲和遗产旅游正在重塑国家形象 [3] - 埃及耗时20余年建成的大埃及博物馆正式开馆 被视为埃及旅游业升级的催化剂 [3] - 中东地区加快了数字化转型以及人工智能技术应用的步伐 [3] - 沙特和阿联酋正崛起为中东地区数字经济的领导者 得益于充满活力的初创生态系统 强劲的风险投资以及当地政府的大力推动 [3] 通货膨胀与面临挑战 - 长期困扰中东多国的通货膨胀在2025年有所缓解 得益于紧缩的货币政策和较低的食品和能源价格 [3] - 地区仍面临一系列挑战 包括地缘冲突对经济的负面影响 油价下行加重石油输出国的财政压力 以及人口失衡 气候变化 水资源短缺等长期制约因素 [3] 中国与中东国家合作深化 - 中国已成为海湾地区最大的贸易伙伴 双边贸易额超过了海湾地区与美国 英国和欧元区的贸易总和 [4] - 双边在本币结算 清算行布局等关键金融基础设施领域的合作加速推进 推动人民币在中东跨境贸易与金融结算中的应用进一步深化 [4] - 合作在能源和基础设施等传统领域保持稳固 同时在可再生能源 电动汽车 人工智能 航空航天等前沿领域加速发展 [4] - 合作正在朝着高科技和面向未来产业的方向发生质的飞跃 [4] 2026年经济展望与合作前景 - 国际货币基金组织预计 中东经济增速将升至3.7% [4] - 中东经济将受益于非石油部门投资 贸易持续向新兴市场转移 数字经济发展以及金融环境放宽等因素 [4] - 2026年将迎来第二届中国—阿拉伯国家峰会 为中国与中东国家之间经济合作注入新的动能 [5]

贵金属价格表现与市场动态 - 黄金和白银价格在12月份持续飙升 [2] - 白银价格今年涨幅超过一倍，超过黄金 [2] - 美国纽约商品期货交易所白银期货价格在29日亚洲交易时段首次突破每盎司80美元关口，再创新高 [2] - 原油价格在26日报收于每桶56.74美元，白银价格已超过一桶原油的价格 [2] - 黄金价格今年上涨72%并创新高 [2] - 美国知名投资人彼得·席夫预测，金价单日上涨超过100美元的情况将成常态，并很快将迎来首个200美元的单日涨幅 [4][7] 贵金属需求驱动因素 - 投资者在实物和纸面上囤积白银，希望借此储存财富，并对冲美元等货币的风险 [2] - 珠宝商、医疗器械制造商、电动汽车生产商、数据中心开发商，尤其是太阳能电池板工厂，都对白银保持着旺盛需求 [2] - 美国花旗集团分析师估计，太阳能行业消耗全球近30%的白银年产量 [2] - 印度投资者对白银的需求激增，印度现在是全球第二大白银投资市场 [2] - 印度央行近期决定允许发放以白银为抵押品的贷款 [2] 白银供应状况 - 新开采的白银不太可能大量涌入市场 [7] - 世界上纯粹的银矿床大多已枯竭 [7] - 如今市面上流通的白银，通常是开采铜、黄金、锌等金属时的伴生产物 [7] 对美国经济与金融市场的观点 - 贵金属的猛涨行情，可能预示美国金融存在危机 [2] - 通货膨胀以及黄金和白银价格飙升，正削弱市场对美国国债的信心，为美元急剧下跌埋下伏笔 [3][7] - 黄金价格大幅上涨表明人们对美元的信心正在丧失，投资者宁愿放弃美国国债的利息也要增持黄金 [3] - 资本流动方向已开始逆转，过去十年涌入美国资产的外国投资者正将资金汇回本国，而美国投资者则越来越多地寻求在海外获取更高回报 [4][7]

美元兑加元汇率近期走势与核心驱动因素 - 截至2025年12月30日，美元兑加元报1.3684，当日微跌0.0438%，延续震荡下行趋势，此前汇价逼近12月26日创下的五个月低点1.3642 [1] - 汇价短期承压显著，主要受美联储宽松预期、加拿大央行偏鹰立场以及油价反弹的综合影响 [1] 货币政策分化 - 美联储在2025年累计降息三次共75个基点，利率区间降至3.50%-3.75%，市场虽预期2026年仅再降息一次，但仍押注宽松政策 [1] - 根据CME FedWatch工具，市场预计美联储在1月维持利率不变的概率为81.7%，但12月降息决议遭到三位官员反对，显示内部分歧限制了美元跌幅 [1] - 加拿大央行在年内四次降息累计100个基点后，于12月连续第二个月维持利率在2.25%不变，行长表态当前利率“合适”，甚至引发了市场对2026年可能加息的预期 [1] - 加拿大经济数据表现韧性，第三季度GDP增长2.6%，11月就业数据超预期且失业率降至6.5%，这支撑了其中性偏鹰的政策立场 [1] - 美加两国利差收窄是导致美元兑加元承压的主要原因 [1] 商品价格关联性 - 作为商品货币，加元走势与油价高度关联，加拿大是美国最大的原油供应国，油价直接影响其贸易状况与货币估值 [1] - 近期WTI原油价格反弹至57.20美元/桶，中东局势为其提供了支撑 [1] - 尽管2025年油价累计下跌15.2%，但WCS（西部精选原油）与WTI的价差收窄以及供应链担忧，共同推动了资金流入加元资产 [1] 技术分析与机构观点 - 技术面显示，美元兑加元自11月高点震荡下行，处于下降通道，已跌破1.3700支撑位，并反复测试1.3640-1.3660低点区域 [2] - 均线呈空头排列压制汇价，RSI指标运行于40附近未进入超卖区，表明下行空间仍然存在 [2] - 机构分析指出，若汇价有效跌破1.3640支撑，可能进一步下探1.3550-1.3580区间；反弹则面临1.3720-1.3750的阻力 [2] - 关键水平1.3800已由支撑转为压力位，强化了中期偏空的格局 [2] 短期与中长期关注变量 - 短期需重点关注美联储12月会议纪要，以研判其内部政策分歧，同时关注加拿大央行的加息指引、核心通胀数据、OPEC+政策、油价及美加贸易谈判进展 [2] - 中长期看，汇价走势取决于三大变量：美联储的降息节奏、加拿大央行的政策转向以及油价的复苏情况 [2] - 部分机构看多加元，预计2026年加元兑美元汇率将升至77美分 [2] - 当前市场整体维持震荡偏弱的格局 [2]

美元兑加元汇率现状与核心逻辑 - 12月24日美元兑加元汇率报1.3676，延续近期窄幅震荡格局[1] - 当前汇价走势核心逻辑聚焦于美加两国央行政策分化，叠加国际油价波动、经济基本面差异及地缘风险等多重因素，市场多空博弈加剧，短期震荡态势难改[1] 美加央行政策分化 - 加拿大央行在年内完成四次累计100个基点的降息后，于12月10日连续第二次维持隔夜利率在2.25%不变[1] - 加拿大央行行长表态当前利率水平“大致合适”，中性偏鹰的政策取向引发市场对其2026年启动加息的预期[1] - 美联储在12月完成年内第三次降息，将关键利率区间降至3.5%-3.75%的近三年低位[2] - 美联储官方预测2026年仅再降息一次，但主席鲍威尔的鸽派表态令市场押注进一步宽松空间[2] - 美联储此次降息决议遭三位官员反对，为六年来反对票最多的一次，凸显内部对政策路径的严重分歧[2] - 美联储宽松预期与加拿大央行中性偏鹰立场的碰撞，是当前美元兑加元持续承压的核心原因[2] 加拿大经济基本面 - 加拿大三季度GDP年化增长2.6%，扭转此前萎缩态势[1] - 加拿大11月新增就业超预期，失业率降至6.5%的近16个月新低，劳动力市场接近充分就业状态[1] - 加拿大经济的显著韧性支撑了其中性偏鹰的政策立场[1] 国际油价对加元的影响 - 2025年以来国际油价累计下跌15.2%，整体削弱加拿大原油出口收入，对加元形成压制[2] - 近期WCS与WTI价差收窄缓解部分压力，为美元兑加元提供了部分支撑，避免汇价出现单边急跌[2] - 近期地缘紧张局势引发的能源供应担忧推动油价维持韧性，叠加部分能源基础设施受损加剧供应链担忧[2] - 资金流向与能源价格高度相关的加元资产，一定程度上强化了加元的相对优势[2] 技术面与市场情绪 - 美元兑加元日线图显示汇价连续收于关键均线下方，MACD维持死叉结构，但RSI指标处于中性区间，多空暂时达成均衡[3] - 机构预测短期汇价核心波动区间为1.3740-1.3830，下方1.3720-1.3680为关键支撑区域，若有效跌破或开启新一轮下行[3] - 上方1.3830与1.3890构成主要阻力，需政策或油价催化才能打破当前平衡[3] - 部分机构已开始转向看多加元，认为美加利差收窄、加拿大经济韧性增强、资本回流等十大因素将推动加元兑美元在2026年升至77美分水平[3] 后续关注重点与展望 - 投资者需重点关注加拿大央行加息前瞻指引、核心通胀数据，美联储官员讲话及美国通胀、GDP数据以判断政策路径调整[3] - OPEC+产量政策、国际油价走势及美加贸易谈判进展（包括钢铝关税及美墨加协议审查）也将成为关键变量[3] - 中长期来看，美加政策分化的持续性、油价复苏态势及加拿大经济复苏进程将决定汇价大方向[3] - 全球经济不确定性下，汇价波动或进一步加剧[3]

文章核心观点 - 当周全球市场呈现分化格局，美国关键经济数据弱于预期但受数据质量问题扰动，市场对美联储降息预期波动不大，1月维持利率不变仍是大概率 [1][54] - 日本央行如期加息25BP，同时日本国会通过了大规模经济刺激计划，美国特朗普政府宣布向军人发放现金 [1][50] - 欧央行维持利率不变并上修经济增长预测，显示对经济恢复信心增强 [68][69] 大类资产表现 - **全球股指**：发达市场股指涨跌互现，英国富时100上涨2.6%，法国CAC40上涨1.0%，纳指上涨0.5%，日经225下跌2.6%，恒生指数下跌1.1% [1] - **新兴市场股指**：多数下跌，韩国综合指数下跌3.5%，开罗CASE30下跌2.6%，巴西IBOVESPA指数下跌1.4%，胡志明指数上涨3.5% [1] - **美国行业**：标普500行业涨跌互现，可选消费、材料、医疗保健分别上涨1.0%、0.6%、0.6%，能源、房地产、日常消费分别下跌2.9%、1.4%、0.9% [5] - **欧元区行业**：多数上涨，金融、公用事业、通信服务分别上涨3.5%、1.7%、1.5%，科技、能源分别下跌1.2%、0.1% [5] - **港股市场**：恒生指数悉数下跌，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌2.8%、1.1%、2.0%，行业方面必需性消费、金融分别上涨1.6%、1.1%，非必需性消费、电讯业、地产建筑分别下跌3.0%、2.6%、2.3% [9] 利率与汇率 - **发达国家国债**：10年期国债收益率涨跌互现，美国下行3.0bp至4.16%，德国上行4.0bp至2.98%，英国下行4.5bp至4.45%，日本上行1.6bp至1.97% [15] - **新兴市场国债**：10年期国债收益率多数上涨，土耳其大幅上行175.5bp至30.32%，巴西上行25.7bp至13.88%，越南上行2.9bp至4.15%，泰国下行3.4bp至1.68% [20] - **外汇市场**：美元指数上涨0.3%至98.71，日元兑美元贬值1.2%，欧元兑美元贬值0.3%，主要新兴市场货币兑美元多数下跌，巴西雷亚尔贬值2.0%，仅菲律宾比索升值0.8% [25] - **人民币汇率**：兑美元小幅升值，美元兑离岸人民币汇率变动至7.0336，欧元兑人民币贬值0.3%，日元兑人民币贬值1.0% [31] 大宗商品 - **能源与农产品**：WTI原油价格下跌1.6%至56.5美元/桶，布油价格下跌1.1%至60.5美元/桶，焦煤价格上涨9.0%至1108元/吨，螺纹钢价格上涨1.9%至3119元/吨 [36] - **贵金属与有色金属**：COMEX黄金上涨1.2%至4354.0美元/盎司，COMEX银大幅上涨9.4%至66.8美元/盎司，LME铜上涨0.4%至11837美元/吨，LME铝上涨2.4%至2943美元/吨 [37][42] - **其他商品**：当周大宗商品价格多数上涨，玻璃价格上涨11.3%，铁矿石上涨2.6%，豆粕下跌1.3%，棕榈油下跌3.5% [37] 海外重要事件与数据 - **日本经济刺激**：日本国会参议院正式通过2025财年补充预算案，一般会计总额达18.3万亿日元（约合1180亿美元），较上年度的13.9万亿日元增加约31% [50] - **美国军人现金发放**：特朗普宣布向145万名现役军人及符合条件的国民警卫队成员发放一次性1776美元现金，总成本约26亿美元 [50] - **美国就业数据**：11月非农新增就业6.4万人，高于预期的5万人，但10月非农就业减少10.5万人，11月失业率上升至4.6%，高于预期的4.5%，平均时薪环比增长0.1%，低于预期的0.3% [58] - **美国通胀数据**：11月CPI同比回落至2.7%，核心CPI同比为2.6%，均大幅低于市场预期，数据受政府关门导致的统计方法（“结转法”）影响而被压低 [60] - **美国零售数据**：10月美国零售销售环比为0%，但剔除机动车、加油站口径的零售销售环比为0.5%，强于市场预期的0.4% [62] - **央行动态**：日央行12月会议加息25BP至0.75%，符合预期 [65]，欧央行12月会议维持利率不变，符合预期，并上修2025-2027年经济增速预测，其中2025年实际GDP增速预测从1.2%上修至1.4% [68][69] - **美国高频数据**：截止12月13日当周，美国失业金初申领人数为22.4万人，低于市场预期，亚特兰大联储GDPNow模型预测美国三季度经济增速或为3.5% [71][78] 美联储政策预期与官员观点 - **利率预期**：尽管11月非农与CPI数据弱于预期，但因数据质量问题，市场降息预期冲击较小，1月美联储维持利率不变仍是大概率，市场定价显示1月会议维持利率在275-300bp区间的概率为79% [54][55] - **官员立场**：近期多位美联储官员发表讲话，理事米兰、纽约联储主席威廉姆斯、芝加哥联储主席古尔斯比、理事沃勒等持鸽派观点，认为通胀接近目标、有降息空间，亚特兰大联储主席博斯蒂克持鹰派观点，倾向于维持利率不变，波士顿联储主席柯林斯等持中性立场 [57]