巴西2025年贸易数据核心表现 - 2025年巴西实现贸易顺差683亿美元 出口总额3,487亿美元 进口总额2,804亿美元 [1][2] - 出口额同比增长3.5% 突破3,400亿美元 创下自1997年有记录以来的最高水平 [1][3] - 进口额同比增长6.7% [1][3] 巴西贸易的行业结构 - 出口增长主要依靠制造业、采矿业和农产品等部门的带动 [1][2] - 进口方面 资本货物、中间商品和消费品的进口额增幅最为显著 [1][2] - 受国内制造业和采矿业设备升级需求影响 生产设备、工业机械等资本品进口同比增长23.7% [1][3] 巴西主要贸易伙伴表现 - 中国占巴西出口总额的30% 达1,000亿美元 连续十六年保持其第一大贸易伙伴地位 [1][3] - 美国为巴西第二大出口目的地 受关税政策影响 巴西对美出口额同比下降6.6%至377亿美元 [1][3] 巴西贸易政策与前景 - 在美国加征关税和全球地缘政治局势紧张等外部环境下 巴西积极推行市场多元化战略 [1][3] - 巴西持续深化与欧盟、南方共同市场及其他新兴经济体的合作 推动进出口额双双创下历史新高 [1][3] - 随着巴西持续推进出口市场多元化、强化区域及双边贸易协定的谈判与落实 其经济与贸易的整体韧性有望得到提升 [1][3]

固定资产投资整体趋势与结构 - 2025年全国固定资产投资（不含农户）总额为485,186亿元，较上年下降3.8% [3] - 尽管整体投资面临下行压力，但重点领域投资实现较快增长，投资结构持续优化 [3] - 工业投资在2025年增长2.6%，拉动全部投资增长0.9个百分点，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1%，拉动全部投资增长0.7个百分点 [3] 重点领域与基础设施投资表现 - 2025年管道运输业投资同比增长36.0%，增速较1-11月加快19.2个百分点 [4] - 互联网和相关服务业投资增长23.8%，多式联运和运输代理业投资增长22.9% [4] - 基础设施民间投资增长1.7%，占全部基础设施投资的比重为21.0%，较上年提高0.8个百分点，其中水利管理业民间投资增长16.5% [4] - 高技术服务业投资在2025年增长3.5%，占全部服务业投资的比重为5.6%，较上年提高0.6个百分点 [4] 设备更新政策与投资拉动 - 设备工器具购置投资是拉动投资增长的重要发力点，2025年同比增长11.8%，拉动全部投资增长1.8个百分点，占全部投资的比重为18.0%，较上年提高2.5个百分点 [5] - 2025年安排超长期特别国债资金支持约8400个设备更新项目，带动总投资超过1万亿元 [5][6] - 2026年第一批936亿元超长期特别国债资金已下达，支持工业、能源电力、教育、医疗等领域约4500个项目，预计带动总投资超过4600亿元 [6] - 设备更新政策在2026年得到优化，包括降低项目投资门槛以加大对中小企业的支持，以及加强项目审核与全链条监管 [6] 政府投资导向与资金运用 - 政策强调需“加力提效”用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，以促进有效投资 [2][7] - 政府投资需精准发力，避免低效重复建设，并需做深做细项目储备和前期工作 [7] - 政策注重投资、财政、金融政策的协同，特别是发挥新型政策性金融工具的作用 [7] - 国家发展改革委明确将优化政府投资结构，提高民生类项目政府投资比重，并继续发行使用新型政策性金融工具以带动民间投资和社会资本 [8] 民间投资支持措施 - 加大力度支持民间投资发展是当前政策的重点，财政部推出的一揽子政策中包含4项支持民间投资的措施，旨在通过信贷、贴息、担保、补偿等工具降低民营企业融资成本和门槛 [8] - 激发民间投资活力被视为发挥投资扩内需、优供给、惠民生作用的关键 [8]

事故概述 - 2月7日8时50分许，招远市蚕庄金矿上庄矿段一盲竖井发生坠罐事故，造成7人死亡 [1] - 善后处置正在进行中 [1] - 应急、公安等相关部门已对事故原因及企业涉嫌瞒报等问题同步展开调查 [1]

公司核心事件 - 公司全资子公司赤峰市永金矿业有限公司于2月9日取得不动产权证书（采矿权）[2] - 该证书由赤峰市自然资源局颁发，证号为DC1500002013094220131685[2] - 公司已就该事项在巨潮资讯网披露相关公告[2]

行业概况与数据 - 2025年1月至12月，中国采矿业规模以上企业数量为12866个，较上年同期增加23个，同比增长0.18% [1] - 采矿业企业数量占全国工业总企业的比重为2.45% [1] - 相关数据统计涵盖2019年至2025年，数据来源于国家统计局 [1] 相关上市公司 - 新闻中提及的煤炭及能源行业相关上市公司包括：甘肃能化（000552）、新大洲Ａ（000571）、冀中能源（000937）、蓝焰控股（000968）、山西焦煤（000983）、电投能源（002128）、首华燃气（300483）、郑州煤电（600121）、兰花科创（600123）、兖矿能源（600188）、晋控煤业（601001）、中国神华（601088）、昊华能源（601101）、陕西煤业（601225） [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国采矿业市场竞争态势及投资方向分析报告》 [1]

行业安全形势 - 中国驻刚果民主共和国大使馆于2月5日召开手采矿行业安全专题视频会 旨在提升在刚中资企业和侨胞安全意识 保障在刚中国公民人身安全[1] - 会议向与会代表通报了当前刚果（金）手采矿行业安全形势和中资企业及从业人员面临的潜在风险[1] 公司合规要求 - 会议严肃提醒在刚中资企业和中国公民应严格遵守当地法律 不得参与非法采矿（金）活动[1] - 会议要求在刚企业、商会和个人加强团结互助 避免恶性竞争 同时密切关注安全形势 提高安全风险防范能力[1] - 与会代表包括在刚各侨团、商会负责人以及企业代表30余人 他们感谢使馆通报并承诺坚决守法合规经营 不参与非法采矿（金）活动[1]

全国采矿业产能利用率数据总结 - 2025年第四季度，全国采矿业单季度产能利用率为71.7%，较上年同期下降3.9个百分点 [1] - 2025年全年，全国采矿业累计产能利用率为72.8%，较上年同期下降2.5个百分点 [1] - 国家统计局提供了2019年第四季度至2025年第四季度的单季度产能利用率统计图，以及2019年至2025年全年的累计产能利用率统计图 [2]

2025年爱沙尼亚工业总体表现 - 2025年爱沙尼亚工业总产值按不变价格计算同比增长1.7% [1] 三大工业部门表现 - 制造业产值同比增长3.1%，是增长的主要驱动力 [1] - 采矿业产值同比下降0.9% [1] - 能源业产值同比下降8.5%，是主要拖累项 [1] 制造业细分行业表现 - 电气设备生产同比增长3.8%，增速领先 [1] - 金属制品生产同比增长3% [1] - 计算机和电子设备制造业生产同比增长1.9% [1] - 木材加工业生产同比增长0.4% [1] - 食品加工业生产同比增长0.2% [1] - 机械设备制造业生产同比下降6.5%，是主要下滑领域 [1] - 页岩油生产同比下降0.4% [1]

文章核心观点 - 中国制造业正遭遇一场由上游原材料成本飙升、中游营销与融资费用高企、下游竞争压价等多重因素构成的“全链条围剿”，导致其陷入“干得最多，赚得最少”的利润困境，尽管行业已向高端制造转型成功 [4][5][19][26] 上游原材料价格飙升 - 2025年铜价已上涨34.34%，2026年开年后持续上行 [4] - 2025年全球锡价累计上涨近40%，锌和铅价格也分别上涨超4%和约3% [8] - 碳酸锂价格从2025年1月的每吨75700元飙升至2026年1月23日的175250元，涨幅高达131.4% [9] - 钨精矿价格涨至52万元/吨，碳化钨价格从2025年初约30万元/吨涨至2026年1月的120万元/吨 [9] 上游采矿企业业绩爆发 - 紫金矿业2025年预计归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [11] - 洛阳钼业2025年归母净利润预计同比增长47.8%至53.71% [11] - 中钨高新2025年前三季度扣非净利润同比暴涨407.52%，第三季度环比增长超700% [11] - 厦门钨业2025年净利润23.11亿元，同比增长35.08%，部分钨矿山每吨利润可达30万—40万元 [11] - 锡业股份、华锡有色和兴业银锡2026年开年以来股价涨幅分别达43.26%、34.85%和47.92% [11] 下游制造业成本承压 - 铜在空调总成本中占比超20%，现货铜价从2025年初的73830元/吨涨至2026年2月4日的105020元/吨，上涨42.25%，导致空调成本因此上涨8.45% [12] - 瑞银研报称，仅金属原材料一项，纯电动车的单车成本通胀就高达人民币5600元 [15] - 2025年汽车产业链单车毛利润仅为1.3万元 [16] - 在激烈行业竞争下，制造企业难以将成本上涨完全转嫁给下游客户 [16] 制造业面临多方成本挤压 - 营销成本高企，超过63%的电商商家付费流量占销售额比例在10%以上，其中17.8%的商家甚至超过30% [20] - 中国规模以上工业企业利润率已逐年下降至5.32% [22] - 2025年制造业工业企业实现利润总额56915.7亿元，同比增长5.0%，但利润率仅为4.7%，远低于采矿业15.9%的利润率 [23] 制造业的破局尝试 - **业务范围延伸**：加大高附加值产品出口，2025年中国进出口贸易顺差达1.19万亿美元，顺差来源转向机械及运输设备等高附加值产品 [30] - **产业链延伸**：制造企业向上游布局以降低外部依赖，例如铜陵有色扩建铜矿，比亚迪、长城汽车等车企寻求购买锂矿 [32] - **技术延伸**：通过技术替代降低原料依赖，如空调行业推进“铝代铜”技术，电池行业研发钠离子电池，宁德时代已推出首款轻商量产钠离子电池 [33]

宏观经济表现 - 2025年印度尼西亚国内生产总值同比增长5.11%，创三年来新高，但略低于政府设定的5.2%目标 [1] 行业增长贡献 - 制造业以19.07%的占比成为经济增长核心动力 [1] - 制造业、贸易业、农林渔、建筑业、采矿业等五大行业合计贡献超六成经济增长 [1] 经济增长驱动因素 - 印尼经济总体保持稳定，居民消费改善、投资增长为主要支撑 [1]