西藏与香港贸易概况 - “十四五”时期西藏与香港货物贸易进出口额达6.22亿元 [1] - 冬虫夏草、矿泉水等“藏字号”特色产品是出口主力 香港的香料、预包装食品及转口化妆品则进口至西藏 [1] - 香港的转口贸易网络、跨境金融服务及国际市场推广经验可弥补西藏外贸起步晚、渠道窄的短板 [1] - 西藏拥有茶叶、红酒、天麻、唐卡等不可复制的特色资源 具备契合消费市场与转口贸易需求的品质基础 [1] 贸易促进措施与物流发展 - 拉萨海关深化“云签发”检验检疫证书等便利化措施 实现出口产品“一箱到底”和联动监管 [2] - 创新开展全国首单矿泉水“批次检验（检疫）”出口试点 将检验时间从“6小时路程+1周送检”压缩至约6分钟 企业物流效率提升约70% [2] - 2025年2月19日“拉萨—成都天府—香港”地区航线开通 成为两地互联互通新纽带 [2] - 海关利用“一次过检”机制和智能监管设备提升旅客通关体验 [2] 市场拓展与产品突破 - 借助香港美食博览、西藏旅游推介活动等渠道 “藏字号”产品持续赢得香港市场青睐 [1] - 近期拉萨有机青稞、山南红酒、林芝蜂蜜等产品首次进入香港市场 [1] - 新产品的出口量虽然不大 但实现了出口类产品的新突破 是开拓市场的重要尝试 [1] 未来合作展望 - 越来越多高原好物正通过便利通道走向香港、加速出海 [2] - 未来双方有望在跨境航空物流、特色产品贸易等领域深化合作 为西藏开放发展注入活力 [2]

宏观动态 - 北京市发布政策，计划在2026-2030年间加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在商业卫星星座中的应用，并支持企业建设具有商业价值的卫星星座，符合要求的项目可申请国家及市级财政资金 [2] - 国家统计局数据显示，2026年1月中旬全国生猪（外三元）价格为12.9元/千克，环比上旬上涨3.2% [3] - 国家互联网信息办公室就《金融信息服务数据分类分级指南（征求意见稿）》公开征求意见，旨在规范金融信息服务数据处理活动 [4][5] - 商务部、财政部、国家税务总局拟在包括北京、上海在内的50个城市开展为期6个月的有奖发票试点，以激发消费需求，试点城市可自行设定中奖发票最低票面额度（不低于100元）及奖项，单张发票奖项金额原则上不超过800元 [6] 金融机构 - 上市银行首批2025年业绩快报显示，多家银行业绩指标明显改善，资产质量保持稳健，其中招商银行2025年归母净利润达1501.81亿元，同比小幅增长，杭州银行净利润同比增长约12% [8] - 已披露业绩快报的8家A股上市银行（包括中信银行、浦发银行等）均实现归母净利润正增长，资产规模稳健扩张，不良贷款率维持向好，但多数银行拨备覆盖率仍在下降 [8] 市场数据 - 2026年1月23日美股收盘，纳斯达克指数上涨0.28%，贵金属板块领涨，泛美白银涨幅超过4%，科技股表现分化，微软、奈飞涨超3%，AMD、亚马逊涨超2%，英特尔则大跌超17%，创2024年8月以来最大单日跌幅 [9][10] - 纳斯达克中国金龙指数当日收跌0.26%，热门中概股涨跌不一，小鹏汽车跌超3%，蔚来、阿里巴巴跌超2%，有道涨超4%，新东方涨超2% [11] 公司动态 - 商业航天企业中科宇航已完成IPO辅导，辅导机构为国泰海通证券，其状态已更新为“辅导工作完成” [12] - 苹果中国官网于1月24日至27日开启新春限时优惠，iPhone 16及iPhone 16 Plus立省300元，iPhone 16e省200元，MacBook Pro最高降1000元，MacBook Air降700至800元，但iPhone 17系列未参与优惠 [13] - 特斯拉推出限时购车优惠，在2026年2月28日前下单Model 3部分指定车型并满足条件，可享受8000元保险补贴 [14] - 百度进行组织架构调整，新设个人超级智能事业群组，合并文库和网盘事业部，由王颖担任负责人，直接向CEO汇报，旨在整合资源强化AI应用协同创新能力 [15][16] - 法国食品集团达能宣布扩大婴幼儿配方奶粉的召回范围，在部分目标市场撤回数量极有限的特定批次产品，但未披露具体涉及的国家地区及品牌批次信息 [17]

再看我们大A股，画风截然不同，上演了一场精彩的 "自己玩自己的"行情。 简单说就是：指数没咋动，个股嗨翻天！ 看看这极致分化：代表小盘股的万得微盘股指数一周狂拉5.25%！中证500、中证2000指数也涨超4%。 科创50涨了2.62%。全是中小创和科技的天下。 过去一周，全球市场有点"冷"。 道琼斯跌了0.53%，标普500跌了0.35%。连科技股风向标纳斯达克也撑不住了，微跌0.06%。原因就俩 字：分歧。AI赚钱的故事能不能马上兑现？美联储到底啥时候降息？大佬们心里也没底，资金开始犹 豫。 欧洲更惨。德国DAX指数大跌1.57%，法国跌了1.40%。贸易摩擦的阴影和经济增长的担忧，让投资者 选择先跑为敬。 不过，世界也不是全绿。巴西股市暴涨8.53%，一枝独秀！韩国、台湾股市也逆势收红，涨了3.08%和 1.76%，显示出亚洲的韧性。 展望下周，A股的"分裂"行情可能继续！ 利好方面，政策暖风还在吹，1月制造业PMI数据即将公布，如果超预期，能提振信心。商业航天、机 器人等题材事件不断，热度难退。中小盘指数的技术图形也还是多头排列。 反观大盘权重，彻底哑火。上证指数勉强涨了0.84%，沪深300指数反而 ...

该基金属于偏股混合型基金。截至1月22日，单位净值为2.302元。基金经理是王宁和陈亘斯。 AI基金长盛量化红利混合A（080005）披露2025年四季报，第四季度基金利润2267.90万元，加权平均基金份额本期利润0.0903元。报告期内，基金净值增长 率为3.98%，截至四季度末，基金规模为4.81亿元。 基金管理人在四季报中表示，从行业角度观察，红利质量与红利现金流覆盖有色、制造等表现较好的行业，而红利价值、红利低波中的银行、交运、食品饮 料表现均较差。从风格角度观察，受到三季度的科技主题与大盘成长共振向上以及成交放大的影响，市场的风险偏好持续改善并扩散，红利主题投资者也 从"避险为主"逐步转向"复苏预期 + 盈利改善"，红利质量指数中的高盈利、高增长属性的标的更受青睐。长盛量化红利基金2025年四季度以稳定的仓位运 行，积极调整组合的行业与风格，增配盈利质量较高且业绩较稳定的能支撑未来较高股息率的上市公司，同时减配盈利能力和质量可能恶化的无法持续高分 红的上市公司，保持组合的红利特性具有较强的前瞻性和延续性。 截至1月22日，长盛量化红利混合A近三个月复权单位净值增长率为2.90%，位于同类可比基金2 ...

2026年初香港IPO市场强劲开局 - 2026年伊始香港新股市场延续去年强劲势头 新年首三周已完成11宗IPO 募集资金约40亿美元 [1] - 截至2026年初超过350家企业正在排队等候在香港上市 相比2025年底的316家在短短几周内增加数十家 [3] - 2026年1月前7个工作日就有16家公司向港交所递交上市申请 递表热潮仍在继续 [3] 排队企业构成与特点 - 排队企业呈现明显“龙头聚集”效应 涵盖新兴赛道与传统行业头部企业 [5] - 科技领域排队企业包括中国第二大宠物医疗服务提供商瑞派宠物、世界最大印制电路板供应商之一景旺电子、充电宝巨头安克创新、中国最大独立第三方换电解决方案提供商奥动新能源 [5] - A股公司赴港二次上市继续成为重要组成部分 例如2026年1月特锐德宣布筹划发行H股 [5] - 地域分布广泛 不仅一线城市企业 三四线城市企业也成亮点 例如2026年开年仅一周内就有三家豫企推进港股上市 [5] - 排队企业包括多家来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋的国际企业 [3] 2025年市场表现与全球地位 - 2025年香港共有119宗IPO 相比2024年增长68% 融资总额达2858亿港元 重新夺回全球IPO融资规模第一的位置 [14] - 根据德勤数据 2025年全球IPO融资额前五大交易所中 香港交易所以2863亿港元融资额和114家预计IPO家数位列第一 [6] - 2025年港股前十大IPO中 宁德时代以410.06亿港元募资额居首 成为当年全球最大IPO项目 [6][14] - 2025年港股IPO破发率为28.83% 为近5年最低 2021年至2025年破发率分别为44.57%、34.94%、32.86%、34.29%、28.83% [7] - 2025年新股认购创下多项纪录 包括金叶国际集团11465倍超购倍数、蜜雪集团1.84万亿港元冻资规模、大行科工0.02%中签率、量化派9366倍超购倍数 [7][8] 再融资市场活跃度 - 2025年港股再融资规模合计3166.35亿港元 涉及560个项目 较2024年的871.29亿港元和401个项目大幅增长 [8] - 2025年港股十大再融资项目中 比亚迪股份以435.09亿港元配售居首 小米集团-W以426.00亿港元配售位列第二 [9] 2026年市场主题与机构预测 - 科技与生物医药成为贯穿2026年港股IPO市场的两大核心主题 [12] - 支撑2026年港股IPO市场的四大动力来源包括：持续高景气的生物科技公司、人工智能、新能源、半导体等领域的特专科技龙头企业、具备技术优势和品牌效应的传统行业升级转型代表企业、以及意图利用香港平台拓展国际影响力的内地新消费品牌 [12] - 2025年在港交所挂牌上市的企业中 所处信息技术、生物医药、新能源/汽车、高端制造等赛道的企业数量合计占比超过七成 [12] - 多家市场机构对2026年港股IPO规模持乐观态度 普华永道预计约150家企业上市 集资总额介乎3200亿至3500亿港元 德勤预测约160只新股 累计融资规模至少3000亿港元 安永预计上市宗数或达180宗 集资额约3200亿港元 [14] 市场资金与流动性支撑 - 国际资金流向变化为市场提供底气 恒生银行报告显示 过去一年流入香港的资金明显增加 从2024年初的3660亿美元增至2025年4月的5060亿美元 是2000年以来的最高纪录 [14] 上市质量与市场分化趋势 - 港交所强调IPO质量没有商量余地 近期就部分质量欠佳的IPO申请发出警示 提醒上市速度必须与质量并行 [16] - 对于计划赴港上市的中小企业 特别是希望通过18C章上市的企业 需注意市场分化趋势 大型项目、行业龙头及具备清晰国际可比性的公司更易获得长线资金支持 中小体量项目则更依赖行业景气度、可比公司表现及自身盈利兑现节奏 估值分化趋势可能进一步加大 [16]

基金业绩表现 - 2025年第四季度单位净值下跌10.33%，跑输业绩比较基准6.16个百分点 [2] - 2025年全年单位净值增长14.40%，但过去3年单位净值下跌4.69% [3] - 基金自2014年9月成立以来，单位净值累计增长65.46% [3] 基金财务状况与规模 - 2025年第四季度基金利润为亏损887,336.33元，期末基金资产净值为7,064,684.86元，份额净值为1.5528元 [3] - 截至2025年末，基金资产净值仅余706.47万元，且已连续60个工作日资产净值低于5000万元，触及相关报告及解决方案要求 [3] - 基金长期处于迷你基金状态，资产净值从2021年3月末的7.53亿元骤降至2021年9月末的0.11亿元，并维持至今 [4] 基金持仓与投资策略 - 截至2025年末，基金股票持仓占比83.86%，债券持仓占比7.01% [5] - 前十大持仓个股为腾讯控股、阿里巴巴-W、东鹏饮料、曼卡龙、乐普医疗、三花智控、诺邦股份、老铺黄金、上海机场、潮宏基 [5] - 基金经理表示，第四季度行业配置集中于泛消费和服务行业，个股聚焦于互联网、医药、新消费、食品饮料行业，并通过自下而上发掘在景气低位布局长期看好的公司 [5] 基金持有人与治理 - 2021年3月末，三家机构持有该基金份额占比高达94.72%，但到2021年9月末已全部赎回 [4] - 基金经理王晓宁自基金成立起一直担任该职位，并兼任公司研究分析部总经理 [4]

美股市场表现 - 美东时间周五三大指数涨跌不一，道琼斯指数跌0.58%至49,098.71点，标普500指数微涨0.03%至6,915.61点，纳斯达克指数涨0.28%至23,501.24点 [1][2] - 三大指数连续第二周录得周线下跌，道指全周下跌0.53%，标普500指数下跌0.35%，纳指跌幅不足0.1% [5] - 高盛股价大跌近4%，卡特彼勒跌超3%，拖累道指表现 [6] - 英伟达和AMD分别上涨1.5%和逾2%，成为支撑纳指和标普500指数的主要力量 [6] 商品与外汇市场 - 美元指数当天下跌0.78%至97.593，迈向自去年6月以来表现最差的一周 [7] - 黄金期货收于每盎司4,976美元的历史新高，全周涨幅超过8%，创下自2020年以来最大的单周百分比涨幅 [7] - 白银期货首次收于每盎司100美元上方 [7] - 美国天然气价格大涨4.6%，全周累计上涨70%，创下历史最大单周涨幅 [8] 科技股与中概股表现 - 大型科技股涨跌不一，微软涨3.28%，奈飞涨3.09%，亚马逊涨2.06%，Meta涨1.72%，英伟达涨1.53%，AMD涨2.35%，谷歌跌0.79%，苹果跌0.12%，特斯拉跌0.07%，博通跌1.67%，甲骨文跌0.57% [9] - 英特尔股价暴跌17.03%，因其公布了令人失望的第一季度业绩指引 [6][9] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.26%，腾讯音乐涨4.74%，拼多多涨0.34%，理想汽车涨0.12%，阿里巴巴跌2.23%，京东跌0.53%，蔚来汽车跌2.73%，小鹏汽车跌3.41%，哔哩哔哩跌0.09%，百度跌0.66%，网易跌0.45%，小马智行跌0.84% [9] 公司动态 - 美国油田服务商SLB公司表示，在获得必要许可并满足安全与合规要求的前提下，可以迅速扩大在委内瑞拉的业务活动 [10] - 竞争对手哈里伯顿公司也表示，一旦商业和法律条件明朗、付款确定性得到解决，将寻求重新进入委内瑞拉市场，并已开始为相关岗位招募人员 [10] - 瑞银计划向部分私人银行客户提供加密货币投资选项，目前正选择合作伙伴 [11] - 花旗集团预计将在3月宣布新一轮裁员，可能影响多条业务线的董事总经理和高级别雇员 [12] - 法国食品集团达能宣布，将对特定市场的极少量婴幼儿配方奶粉批次实施有针对性的召回措施，以遵循最新监管要求 [13] - 丰田在美国召回约162,000辆Tundra及Tundra混合动力车型，原因是多媒体显示屏可能卡在摄像头视图或显示黑屏 [15] - 宝洁公司2026财年第二季度净销售额为222亿美元，同比增长1%，摊薄后每股净收益为1.78美元，同比下降5% [16] - 宝洁维持2026财年总销售额同比增长1%至5%的指引区间，将摊薄后每股净收益增长指引从原先的3%-9%调整至1%-6% [16]

国际地缘政治与外交动态 - 俄美乌三方代表团于1月23日在阿联酋阿布扎比启动谈判，首轮为闭门会谈，并计划于24日继续会谈 [1][10] - 美国对伊朗能源和航运体系实施新一轮制裁，冻结相关实体及船只资产，并禁止美国个人和机构与其交易 [1][10] - 土耳其外交部长表示有迹象显示以色列仍在寻求对伊朗发动攻击 [2][11] - 墨西哥政府正评估是否继续向古巴输送石油，因担忧遭美国报复，而特朗普政府考虑实施海上封锁以阻止古巴进口石油 [2][11] - 委内瑞拉国防部长指控美国在委内瑞拉使用了从未在战场上使用过的武器，使其成为武器试验场 [3][12] - 巴西总统卢拉宣布对中国公民实施免签政策，以回应中方措施并便利双边人员往来 [7][16] 美国财政与货币政策 - 美国财政部宣布为所有未满18周岁公民设立税收优惠投资账户，该政策被纳入特朗普工薪家庭减税计划 [3][12] - 贝莱德高管Rick Rieder成为美联储主席竞选的领先人选，其管理的私人债务基金预计将减值19%的资产净值 [6][15] 全球金融市场与商品动态 - 在美元承压背景下，全球资产分散配置势头再起，新兴市场股票、货币与贵金属延续了2026年的强劲开局 [3][12] - 贵金属市场表现突出：现货白银首次突破100美元/盎司，日内涨幅一度达7.16%，纽约期银同步突破103美元/盎司；现货黄金跃升至4976.59美元/盎司的历史高位，纽约期金突破5020美元/盎司 [3][12] - 截至1月20日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加2614份合约，而白银净多头头寸削减3719份合约 [3][12] - 其他商品方面，美国天然气期货价格上涨超过7%，至5.417美元/百万英热；比特币价格升破91000美元 [4][13] - 美股市场周五收盘涨跌不一：道指跌0.59%报49098.71点，纳指涨0.27%，标普500指数基本持平报6915.61点 [4][13] - 国内商品期货市场波动显著：白银连续主力合约日内涨7%报25818.00元，锡连续主力合约日内涨8%报453230.00元，燃料油连续主力合约日内涨6%报2770.00元 [8][17] 科技与互联网公司动态 - 英特尔股价暴跌17%，收于45.07美元，终结三日连涨，成交量达2.904亿股 [4][13] - 瑞银分析师指出，英特尔预计年底推出14A制程工艺设计套件，有望与头部科技企业合作 [5][14] - 英伟达股价上涨1.5%，微软股价上涨超过3%，亚马逊、台积电股价上涨超过2%，Meta股价上涨超过1% [4][13] - 亚马逊计划下周裁员至多1.6万人 [5][14] - Meta将暂时屏蔽青少年用户访问其人工智能角色 [5][14] - 币安考虑重新推出美股代币 [5][14] - 美国联邦通信委员会主席认为奈飞与华纳兄弟探索公司的交易存在“竞争问题” [5][14] - 谷歌称借助个人智能功能提升搜索结果实用性 [5][14] - 美股上市中概股表现分化：纳斯达克中国金龙指数收跌0.22%，复朗集团跌6.98%，海天网络跌6.57%，康迪车业跌5.51%，小牛电动跌4.46%，逸仙电商跌4.01% [8][17] 欧洲消费品行业事件 - 法国婴幼儿配方奶粉危机扩大，达能宣布扩大召回范围，雀巢、拉克塔利斯集团亦被卷入，目前已接到第二起婴儿死亡报告 [6][15]

酸甜山楂裹上晶莹糖衣，夹入醇厚内蒙古奶皮子，奶皮子糖葫芦这款跨界混搭的应季网红美食，将传统 小吃与地域特色食材巧妙碰撞，既守住了冬季传统小吃的情感记忆，又带来了耳目一新的味觉体验，成 为今冬消费市场的"顶流"之一。 即便单串售价约30元，奶皮子糖葫芦依旧热度不减，抖音相关话题播放量轻松突破12亿次，生动展现了 应季网红美食消费的旺盛活力。 近年来，应季网红美食的创新从未停歇。去年夏天，西安"油泼辣子冰淇淋"凭借香辣与冰甜的奇妙反 差，成为旅游打卡"标配"；今年秋天，"固体杨枝甘露"从网友DIY创意升级为行业爆款，某奶茶品牌相 关产品上市首日，全国销量便逼近25万杯。 转自：团结报 □郭权祺 （来源：团结报） 不过，热潮之下隐忧亦不容忽视。部分商家跟风逐利，乱象频发：用仙贝、奶酪片冒充奶皮子，品质造 假严重消耗消费者信任；价格虚高问题同样突出，普通款奶皮子糖葫芦定价15元至25元，部分网红店高 端款竟达98元，远超食材成本，让消费者遭遇"消费刺客"。此外，"奶皮子糖葫芦"高糖高脂的特性暗藏 健康风险，医生也提醒高血脂、高血糖患者需谨慎食用。 当然，应季网红美食的流行，本身是消费活力与创新精神的生动写照。只要商家 ...

市场整体表现与资金流向 - 本周A股主要指数表现分化，中证500、中证1000创多年新高，科创50创年内新高，上证指数、深证成指小幅上涨，而上证50连续9日下跌，沪深300连续2周调整 [1] - 全周总成交额为14万亿元，环比略有萎缩 [1] - 两融余额仍维持在2.7万亿元以上高位，全周融资资金小幅净卖出68.9亿元 [1] - 融资资金净买入方面，有色金属行业获逾24亿元净买入，非银金融、食品饮料均获超10亿元净买入，银行、建筑装饰、基础化工等获超亿元净流入 [1] - 融资资金净卖出方面，计算机行业遭逾33亿元净卖出，电子、传媒等净卖出超20亿元，机械设备、医药生物等净卖出超10亿元 [1] - 主力资金净流入方面，电力设备行业获逾523亿元净流入，有色金属、基础化工均获超300亿元净流入，机械设备获逾270亿元净流入，汽车、国防军工、电子均获超百亿元净流入 [1] - 主力资金净流出方面，通信行业遭逾200亿元净流出，非银金融、食品饮料均净流出超百亿元 [1] 机构后市展望 - 英大证券认为，经历连续两年上涨后，2026年A股仍有上涨空间，未来市场或体现为指数中枢抬升、风格均衡、波动加大的特征，建议如有回调可逢低布局 [2] - 浙商证券回溯历史指出，春季行情平均持续70天，上证指数平均涨20%，预计此波行情会持续到马年春节前后，乐观可持续至3月上旬 [2] - 浙商证券指出，公募权益基金发行回暖、保险开门红增配权益、人民币境外存款回流等信号表明增量资金有望进一步入市 [2] 商业航天产业动态与投资热点 - 商业航天概念股表现活跃，本周五瑞华泰、臻镭科技等多股20%涨停，烽火电子、中国卫星等逾40股涨停或涨超10% [2] - 我国卫星互联网低轨卫星组网发射提速，19日长征十二号成功发射19组卫星，16日谷神星一号海射型遥七火箭发射天启星座06组卫星，同日长征十二号乙完成静态点火试验 [3] - 2025年12月，有超10家商业航天相关企业成立，另有星河动力、蓝箭航天等超10家产业链公司启动IPO工作 [3] - 银河证券指出，商业航天产业方兴未艾，迈入需求侧与供给侧双向发力黄金时代，建议关注结构件供应商及卫星制造上中游的分系统与材料端 [3] - 商业航天热点向产业链传递，太空光伏概念升温，BC电池、钙钛矿电池等多个细分板块指数创历史新高，TOPCon电池、HJT电池创多年新高，明阳智能、钧达股份等本周走出连续涨停行情 [3] 卫星互联网与太空光伏市场前景 - 美国FCC批准SpaceX再部署7500颗第二代星链卫星，其计划到2027年完成4.2万颗卫星组网，卫星太阳翼面积从V1.5版本的22.68平方米扩大至V3版本的256.94平方米，增长超过10倍 [4] - 高盛预测，未来五年全球将发射超过7万颗低轨卫星，假设单星平均功率35千瓦、太阳翼单价1200元/瓦，仅低轨卫星光伏市场空间就接近2000亿元 [4] - 国金证券表示，太空光伏市场需求正迭代为“高效、轻质、低成本、柔韧”的综合系统能力，预计到2030年全球太空光伏市场规模将向万亿级别迈进 [4]