原煤产量 - 2025年10月份中国原煤产量为40675.0万吨，同比下降2.3% [1] - 2025年1-10月累计原煤产量为397319.4万吨，同比增长1.5% [1] 焦炭产量 - 2025年10月份中国焦炭产量为4189.6万吨，同比增长1.5% [1] - 2025年1-10月累计焦炭产量为41905.5万吨，同比增长3.3% [1]

个股方面，108只个股下半年以来融资净买入额在10亿元以上。融资净买入前20名个股中，有10只是与 算力、芯片或半导体相关的科技股，还有4只是新能源产业个股。 14个申万一级行业融资净买入额在100亿元以上。电子行业增幅第一，净买入额达1480.62亿元；电力设 备紧随其后，净买入额948.03亿元；通信、有色金属净买入额超过400亿元。仅煤炭、石油石化遭融资 净偿还，金额分别为9.76亿元、10.74亿元。 人民财讯11月19日电，据证券时报·数据宝统计，今年下半年以来（7月1日以来，下同），A股融资余额 不断攀升，10月后持续维持在2.4万亿元之上，最新余额为2.48万亿元（截至11月17日），处于历史高 位，相较上半年末增长6441.71亿元，增幅为35%。 ...

市场表现 - 美股三大指数齐跌，道指跌1.07%，标普500指数跌0.82%，纳指跌1.2% [4] - 科技股抛售潮中，英伟达跌2.8%，亚马逊跌4.4%，拼多多跌超7% [4] - 欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌1.77%，英国富时100指数跌1.27%，欧洲斯托克50指数跌1.9% [4] - 港股恒指跌1.72%至25930.03点，连续两日累挫688点，大市成交额2421.1亿元 [5] - A股三大指数低开低走，上证指数跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%，超4100只个股下跌 [6] - 美元指数收涨0.072%至99.61点，美债收益率回落，10年期美债收益率收报4.113% [3] 商品市场 - 现货黄金先跌后涨，收涨0.54%至4067.51美元/盎司，盘中一度下破4000美元大关 [3] - 现货白银收涨0.96%至50.69美元/盎司 [3] - 国际原油震荡走高，WTI原油涨1.39%至60.57美元/桶，布伦特原油涨1.18%至64.46美元/桶 [3] - 加密货币方面，比特币报92446美元涨0.37%，以太坊报3105.6美元涨2.87% [8] 行业与个股 - 港股半导体板块表现强势，华虹半导体涨近3.5%，中芯国际涨1.4% [5] - A股AI应用概念逆势上涨，榕基软件、浪潮软件等2连板，半导体板块午后走强 [6] - 资源股回调，煤炭板块持续走弱，安泰集团、云煤能源跌停，氟化工板块大幅下挫 [6] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.4%，阿里巴巴涨1.2%，百度涨2.6% [4] - 港股新消费概念股大幅下挫，小鹏汽车跌近10.5%，中国宏桥跌近6% [5] 宏观经济与政策 - 特朗普暗示美联储主席人选已定，抱怨解雇鲍威尔遭人阻拦 [10] - 美联储官员巴尔金称12月降息并非板上钉钉，通胀和就业均面临风险 [10] - 日本央行行长表示央行仍在逐步调整货币宽松力度，表明加息意图坚定 [12] - 中方对中日磋商结果表示不满意，商务部就美方修改申请专利无效相关规则答记者问 [3][12] - 工信部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区 [12] 科技与投资动态 - 谷歌发布AI模型Gemini 3，推理与编码能力实现巨大飞跃 [12] - 微软与英伟达宣布共同向Anthropic投资最多150亿美元，Anthropic承诺斥资300亿美元购买Azure计算能力 [12] - 云平台Cloudflare突发全球故障，众多网站无法访问，故障持续约3小时 [12] - 英伟达将于次日05:00盘后公布财报 [13]

全球及A股市场表现 - 全球市场突变，A股走低，沪指跌0.81%报3939.81点，深证成指跌0.92%报13080.49点，创业板指跌1.16%报3069.22点 [1] - 北证50指数大跌近3%，科创50指数逆市涨0.29%，沪深北三市合计成交19461亿元 [1] - 场内超4100股飘绿，煤炭、钢铁、有色、化工等资源股集体下挫 [1] 半导体板块 - 半导体板块逆市拉升，龙迅股份20%涨停，东芯股份涨近13%，晶晨股份涨近12%，大为股份涨停，北方华创等涨超5% [2] - 供应链安全与自主可控是长期趋势，设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体 [2] - 全球AI算力投入大幅增长，存储结构性缺货局面持续，长期半导体国产化有望继续加速 [2] 煤炭板块 - 煤炭开采加工板块跌4.59%，云煤能源、宝泰隆跌停 [3] - 云煤能源公告称公司2024年度及2025年1—9月份实现归属于公司股东的净利润均为负值，生产经营未发生重大变化 [3] - 安泰集团公告称公司市净率为5.11，高于焦炭加工板块的1.57和钢铁板块的1.18，存在市场情绪过热风险 [3] - 随着"反内卷"政策落地，国内煤炭供应增量预期有限，四季度迎峰度冬需求可期，煤价具备乐观预期 [3] AI应用与文生视频板块 - 文生视频相关股整体涨幅靠前，Sora概念、ChatGPT概念、AIGC概念等板块显著上涨 [4] - 宣亚国际、浪潮软件、华胜天成连续两日涨停，值得买涨超14%，福石控股、元隆雅图、视觉中国涨停 [4] - 阿里巴巴官宣"千问"项目，千问APP公测版上线，接入全球性能第一的开源模型Qwen3并免费开放 [4] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手"灵光"，支持自然语言30秒生成小应用，是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手 [4] AI算力与芯片产业 - 百度发布新一代昆仑芯M100和M300，M100针对大规模推理场景优化设计将于2026年上市，M300面向超大规模多模态模型训练和推理预计2027年上市 [5] - 国产AI产业链核心价值在于满足全产业链自主可控需求，开源及AI芯片突破为国产AI产业发展开辟新路径 [5] - 国产算力产业链已展现差异化竞争优势，有望构建从模型训练、推理到场景应用的协同生态体系 [5]

政策动态 - 工信部公示《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2025年）》拟入选名单，包含34家企业和30项产品（技术）[2] - 工信部公示《工业和信息化部绿色低碳标准化技术委员会委员名单》，旨在推动绿色低碳标准化工作[2] 国内核电进展 - 我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组中广核山东招远核电项目1号机组开建，全部建成后年发电量预计达500亿千瓦时，可满足约500万人口用电需求，等效年减排二氧化碳约4620万吨[2] - 乌克兰两座核电站因变电站受损连续十日降负荷运行，凸显核电站外部电源安全的重要性[4] 国内油气与碳管理 - 新疆油田二氧化碳捕集封存与利用项目累计注入二氧化碳突破200万吨，为高碳排放地区推进大规模碳封存提供重要进展[3] - 塔里木油田柯克亚储气库正式开阀采气，每小时约6万立方米天然气涌入南疆管网，增强冬季调峰供气能力[3] - 中国石油集团电能有限公司在京揭牌，旨在整合内部发电与用电侧资源，构建以电能价值链为核心的综合能源供应体系[5] 国内煤炭与电力基建 - 大秦铁路煤炭运输高位运行，日运量超120万吨，11月煤炭运量达2116.6万吨，日均发送煤炭124.5万吨，环比增加23.9万吨[3] - 河西走廊能源基地甘肃电投张掖电厂2×1000兆瓦燃煤机组扩建工程3号机组投产，作为“风光火储”一体化项目组成部分，具备稳定供电、清洁供暖与深度调峰功能[5] 国内能源科技创新 - 山西“十四五”期间建成80余家省级以上能源科技创新平台，省级研发投入约50亿元，有力支撑能源转型[2]

证券代码：601225 证券简称：陕西煤业 公告编号：2025-042 陕西煤业股份有限公司 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025年11月18日 (二)股东大会召开的地点：陕西省西安市高新区锦业一路2号陕煤化大厦2310室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 会议的召集召开符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议由董事长赵福堂先生主持。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事7人，出席6人，独立董事王秋麟因另有公务未能出席会议； 2、公司在任监事3人，出席2人，监事车建宏因另有公务未能出席会议； 3、董事会秘书李晓光先生出席了会议，公司高管列席了会议。 二、议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、议案名称：关于调整公司治理结构并修订《公司章程》 ...

A股融资余额整体情况 - 下半年以来A股融资余额持续攀升，截至11月17日最新余额为2.48万亿元，处于历史高位，相较上半年末增长6441.71亿元，增幅为35% [1] - 融资余额持续增长反映了投资者情绪的积极变化，并成为A股市场增量资金的重要来源 [1] 行业融资净买入情况 - 14个申万一级行业融资净买入额在100亿元以上，电子行业净买入额达1480.62亿元，增幅第一 [1] - 电力设备行业净买入额948.03亿元，通信、有色金属行业净买入额均超过400亿元 [1] - 仅煤炭、石油石化行业遭融资净偿还，金额分别为9.76亿元、10.74亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 108只个股下半年以来融资净买入额在10亿元以上 [1] - 融资净买入前20名个股中，有10只与算力、芯片或半导体相关的科技股，另有4只为新能源产业个股 [1] - 宁德时代、新易盛、中际旭创、胜宏科技、寒武纪-U融资净买入额排在前五名，均超100亿元 [1] - 阳光电源、中芯国际、工业富联融资净买入额均在50亿元以上 [1] 光模块行业前景与资金流向 - 新易盛、中际旭创两大光模块龙头分居净买入第二和第三名，天孚通信融资净买入额达30.71亿元 [2] - 当前需求侧处于800G光模块成熟期，1.6T光模块上量初期，预计2025年四季度及2026年需求将保持高速增长 [2] - 全球光模块市场预计未来5年将以22%的年复合增长率扩张，主要增长动力来自AI集群应用对以太网光模块的强劲需求 [2] 融资净偿还个股情况 - 143只个股下半年以来融资净偿还额超过1亿元 [2] - 四方精创、泸州老窖、京沪高铁融资净偿还额排名前三，依次为9.32亿元、7.23亿元、7.14亿元 [2] - 电投能源、潞安环能等多只煤炭股也遭到融资净偿还 [2][3] 相关公司业绩与行业展望 - 四方精创前三季度实现营收4.53亿元，同比下降14.46%，实现归母净利润6689.15万元，同比增长27.36% [3] - 东吴证券预计2026年上半年煤价将震荡运行，煤价将在2025年二季度见底，煤炭上市公司业绩从三季度开始触底 [3]

市场整体表现 - 周二收盘主要股指普遍下跌，沪指报3939.81点，下跌0.81%，深成指报13080.49点，下跌0.92%，创业板指报3069.22点，下跌1.16% [1] - 市场结构表现不佳，超过4100只个股下跌，其中近800只跌幅超过3%，主力资金净流出接近千亿元，呈现放量下跌态势 [1] - 跌停个股主要集中在前期高景气度和涨幅较大的板块 [1] 周期板块下跌分析 - 化工、有色、钢铁、煤炭等周期板块普遍下跌超过3%，云煤能源、宝泰隆等煤炭股跌停，有色板块中的海南矿业也跌停 [1] - 周期板块下跌反映资金对“全球补库存+制造业回暖”的乐观预期开始收缩，并对上游价格回落后的企业盈利压力表示担忧 [1][14] - 大宗商品市场同步回调，铜、铝等工业金属期货价格回落，原油价格调整，煤炭价格冲高回落，股市相应板块跌幅大于期货价格跌幅，呈现“估值向基本面贴近”的过程 [1] 新能源与锂电池产业链调整 - 电池板块大幅下挫，华盛锂电、海科新源等多股跌幅超过10%，天际股份、璞泰来等前期明星股跌停 [1] - 宁德时代受大股东减持消息影响下跌超过3%，拖累创业板指数并对整个新能源产业链预期形成打击 [1] - 产业链全线承压，上游锂矿、磷化工等品种因锂价和部分化工品价格回调导致估值性价比下降 [3]；中游正负极材料、电解液、隔膜等环节因产能扩张快、行业竞争加剧引发市场对价格战的担忧 [4]；下游动力电池企业遭遇外部减持和内部行业竞争双重压制 [5] 外部市场环境影响 - 美股科技股出现显著回调，市场对“AI驱动盈利能否快速兑现”产生分歧，利率预期反复及美联储降息节奏的不确定性引发高估值成长股折价 [12] - 日经等亚太股市大幅下挫，外资通过沪深股通净流出超过50亿元，电子和部分龙头计算机股成为主要抛售对象 [13] - 人民币离岸汇率一度贬值超200点，加剧外资撤离预期，黄金、比特币等避险资产回调，显示全球资金风险偏好下降 [14] 逆势表现板块分析 - AI应用与算力/软件链条表现抗跌，榕基软件两连板，宣亚国际、光云科技等涨停，受益于阿里“千问”APP公测、谷歌新大模型发布、华为AI调度技术预期等事件催化 [15] - 电商与互联网板块逆势上涨，丽人丽妆、元隆雅图等电商/营销链涨停，受政策端强调“促消费”、“大力发展数字经济”、“支持平台经济健康发展”等因素推动 [15] - 科创板与半导体板块表现相对稳健，科创50指数微涨，部分芯片、EDA、核心器件公司尾盘有资金回补，逻辑在于国产替代主线未变及前期跌幅较大后的估值支撑 [15] 短期市场走势研判 - 上证指数已跌破20日线和3950点关键支撑，技术形态进入短线调整区间，若无明显权重板块放量护盘，指数大概率继续下探，需观察3926一线支撑 [16][18] - 周期产业链短期仍面临盈利预期下修带来的估值挤压和机构调仓压力，即便出现技术性反抽，也更可能是弱修复而非趋势反转 [19] - 新能源与锂电链预计继续分化，高估值、纯预期型标的将继续出清风险，而估值回到历史中位且盈利能力明确的龙头可能吸引中长线资金低吸 [20][21] - 科技和AI链预计局部活跃但难以扛起大盘，在整体风险偏好下降背景下更多是结构性亮点，内部将呈现高低切换和分化加剧态势 [22][23][24]

截至周二收盘： 上证综指：3939.81点，跌幅 0.81% 深证成指：13080.49点，跌幅 0.92% 创业板指：3069.22点，跌幅 1.16% 沪深北三市成交额合计：约 1.946万亿元，连续三日低于 2 万亿 个股涨跌结构：上涨约 1277 家，下跌超 4100 家，典型的"指数抗跌、个股偏弱"格局 板块表现呈现出"结构性抱团 + 普遍回调"的特征： 相对强势： AI 应用/互联网电商：受阿里"千问"发布及 Sora 应用预期催化，小红书、拼多多、快手等相关概念走强；福石控股、宣亚国际 20cm 涨停 美容护理：敷尔佳、芭薇股份等尾盘拉升 半导体方向局部活跃：龙讯股份 20cm 涨停，芯片链条在前期调整后临近支撑 明显承压： 煤炭：云煤能源、宝泰隆跌停 电池：华盛锂电、海科新源等多股跌超 10% 有色：板块集体调整，海南矿业跌停 从盘中结构看，周二并未出现明显的恐慌抛售，尾盘有资金逢低介入的迹象。结合融资与 ETF 数据（后文展开），更像是一次"在外部宏观冲击下的技术回 撤+筹码再分配"，而非趋势反转的起点。 3939点 在当前语境中，不仅是一个指数点位，更是三个层面压力的交汇点： 技术上：阶段 ...

市场整体表现 - 三大指数小幅下跌，沪指收报3939.81点，跌0.81%，深成指收报13080.49点，跌0.92%，创业板指收报3069.22点，跌1.16%，跌幅远未达到“暴跌”程度 [1] - 市场呈现个股普跌格局，下跌个股超过4100只，但指数层面调整属于正常震荡回调 [2][5] - 沪指连3900点整数关口都未跌破，当前走势属于箱体上沿附近的正常回踩，技术图形上为常见的“箱体+洗盘”阶段 [6][7][9] 行业板块表现 - 煤炭、电池、有色等板块出现集体调整，云煤能源、宝泰隆跌停，华盛锂电、海科新源多股跌超10%，海南矿业跌停 [10] - AI应用概念强势，福石控股、宣亚国际20cm涨停，半导体板块活跃，龙讯股份20cm涨停，美容护理尾盘拉升，敷尔佳、芭薇股份等上涨 [11] - 资金在行业间进行切换和腾挪，而非整体撤退，表明市场结构正在进行再平衡 [12][13] 指数投资逻辑 - 指数投资本质是购买一篮子股票的打包组合，代表中国优秀资产整体的长期成长，与投资单一个股存在本质区别 [15][16] - 短期-0.8%至-1%的波动属于正常日波动范围，只要中国经济持续运转升级、上市公司整体盈利能力未消失、货币环境与资本市场改革趋势改善，指数大方向向上的概率依然存在 [17][18][20] - 指数投资者可通过仓位管理应对波动，例如采用“点位+分批”策略，在特定点位进行纪律性加仓，而非预测短期走势 [21] 市场趋势判断 - 当前市场环境不具备牛市顶部特征，指数未连续放量亢奋上涨，板块轮动未过度疯狂，估值未处历史极端泡沫区 [23] - 调整更可能属于牛市进程中的折返跑，而非中期调整的开始或牛市终结，牛市终结不会以0.8%的小跌加局部踩踏方式出现 [23][25] - 证券、科技板块未继续大跌，部分个股已止跌反弹，作为市场风向标板块，其企稳意味着资金风险偏好未被彻底打断 [22]