根据国家统计局近日公布的数据，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，综合计算， 上半年国内生产总值同比增长5.3%，实属不易。但是，从有预测意义的价格数据来看，上半年，全国 居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.8%，还有提升的空 间。 另外一个方面，会议还指出，针对新能源汽车产业领域出现的各种非理性竞争现象，要坚持远近结合、 综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。要加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督 检查，督促重点车企落实好支付账期承诺。 市场经济，价格指导消费和投资行为，因此，要想下半年守住全年经济增长目标，还需要需求端政策继 续加大发力。同时，规范产业领域各种非理性竞争现象的行动，也必须贯彻到底。 国家统计局副局长盛来运对物价的表述是，居民消费价格基本平稳，核心CPI温和回升。 确实，从最近的6月份数据来看，0.1%的数据同比回正，核心CPI则继续回升，这里面既有金价上涨的 因素，更有"以旧换新"政策的推动在起效果。因此，"以旧换新"政策应该在下半年合理延续，继续推动 消费品价格温和上涨，而相关领域的"反内卷"政策，也应该延 ...

上海满分神盘、顶级设计大师作品、开发商"八年磨一剑"的江景豪宅，刚宣布交房就被业主们给拒收了。 近日，上海浦东新区前滩海德壹号小区业主发出一份《关于前滩32-01地块项目拒绝收房告知书》（以下简称《告知书》），拒绝收房。 海德壹号业主的代理律师、天达共和上海律师事务所合伙人富贵向《每日经济新闻》记者表示，开发商交付的房屋实际未达到合同约定层高标准，而且通 过变更设计图纸，导致套内面积增加，少则需要补交几十万元房款，多则上百万元。特别是前期作为卖点的"三角阳台"，实际上由可供使用的空间变成了 装饰性阳台。 7月17日，有知情人士通过电话向每经记者予以否认，楼盘在销售期间，"三角阳台"就是不可使用的位置，不存在变更设计的情况。房源交付过程中，经 过第三方机构对套内面积检测，采取多退少补方式，有的房源退还近30万元，有的房源则需要补交房款，"均经过相关部门验收备案，目前已收房80余 户，后续将推进交房流程"。 7月18日，对于业主们提到的问题，开发商珠免集团（即此前的格力地产）也向每经记者回复： 海德壹号便是在这种市场背景下入市销售的，推出了163套建面76～555平方米房源，备案均价12.98万元/平方米，很快就 ...

这些数据为第二季度画上句号，预示住宅投资可能对GDP构成轻微拖累。亚特兰大联储GDPNow模型在 报告发布前预测，该领域对经济增长的负面影响将创2022年底以来最大。 彭博经济学家Stuart Paul表示："我们预计建筑商将继续聚焦开发更小、更低价的户型，因为购房承受力 已成为普遍社会问题。" 智通财经APP获悉，美国6月新屋开工量在多户住宅项目带动下实现反弹，但占据更大市场份额的独户 住宅市场持续疲软，反映出开发商仍面临库存积压和购房承受力不足的双重挑战。 根据周五公布的政府数据，6月经季节调整的新屋开工年化总数环比增长4.6%至132万套，扭转了5月近 10%的跌势，经济学家的预测中值为130万套。 尽管公寓建筑商活动升温，但整体新屋市场的低迷表明开发商正在放缓投资节奏，以消化已膨胀至17年 来最高水平的新屋库存。开发商同时还面临二手房源激增的竞争压力——当前接近7%的抵押贷款利率 促使更多房主挂牌出售房产。 为应对市场压力，建筑商纷纷采取降价促销策略，但这同时也削弱了他们的开发意愿。 政府数据显示，6月独户住宅开工年化数降至88.3万套，创下2023年初以来最低水平之一。而多户住宅 开工量在经历前月大 ...

湖北省2025年上半年经济运行情况 - 上半年湖北省实现生产总值29642.61亿元 按不变价格计算同比增长6.2% 高于全国0.9个百分点 [1] - 第一产业增加值1914.07亿元增长3.3% 第二产业增加值11544.28亿元增长6.4% 第三产业增加值16184.26亿元增长6.4% [1] - 规上工业增加值增长7.9% 高于全国1.5个百分点 1-5月规上服务业营业收入增长12.2% 高于全国4.1个百分点 [1] 供需两端表现 - 固定资产投资增长6.5% 高于全国3.7个百分点 社会消费品零售总额增长6.9% 高于全国1.9个百分点 [1] - 进出口总额增长28.4% 高于全国25.5个百分点 全省共有施工项目19250个增长7.1% [1][2] - 项目投资(扣除房地产开发投资)增长9.8% 高于全国3.2个百分点 制造业投资增长12.5% 高于全国5.0个百分点 [2] 消费与房地产 - 全口径批发业销售额增长5.9% 零售业增长8.7% 分别比一季度加快1.1和0.3个百分点 [2] - 限上家用电器和音像器材类零售额增长30.8% 家具类增长63.0% 分别比一季度加快9.7和36.7个百分点 [2] - 商品房销售面积增长5.9% 房屋新开工面积增长5.6% 分别比一季度加快0.6和3.1个百分点 [2] 新兴产业发展 - 高技术制造业增加值增长14.4% 对规上工业贡献率达27.5% [3] - 计算机整机产量增长31.5% 智能手机增长19.9% 光纤增长25.7% 锂离子电池增长62.1% [3] - 文化、体育和娱乐业投资增长17.4% 全省游客总人次增长14.7% 旅游综合收入增长16.0% [3] 外贸表现 - 进出口总额首次突破4000亿元达4023.1亿元 出口额增长38.5% 进口额增长7.4% [3] - 机电产品出口增长26.8% 占出口总额50.7% 对"一带一路"共建国家贸易占比提升至54.9% [4] - 对东盟进出口增长56.3% 对欧盟增长48.2% 对中东增长45.2% 对最不发达国家增长40% [4]

买卖协议及认购协议项下拟进行交易的完成互为条件。 认购协议项下拟进行的交易完成后，目标公司与待售股份相关的股权将由约25.3%减至约21.0%。因 此，于完成后，该公司将透过万城发展于目标公司约37.7%的经扩大已发行股本中拥有权益。 于最近的董事会会议上，董事认可目标集团具有产生稳定租金收入的同时维持为未来发展提供机会的土 地储备的强大能力。有鉴于此，董事会表示有兴趣探索对目标集团的潜在投资，作为长期业务扩张战略 的一部分。 于2025年7月18日(交易时段后)，万城发展与王丽盈女士订立买卖协议。万城发展拟向王丽盈女士收购 Fortune Radiant City Limited已发行股本总额的25.3%，代价总额为约1.51亿港元，将透过支付现金代价; 及万城发展向王丽盈女士转让公司全资附属公司Fortune Brilliant所有已发行股份(即出售事项)结算。 于2025年7月18日(交易时段后)，万城发展与王丽盈女士及目标公司订立认购协议。万城发展已有条件 同意认购Fortune Radiant City Limited经扩大已发行股本的16.7%，认购价为约1.2亿港元。 智通财经APP讯，万城控股 ...

销售情况 - 6月总合同销售金额234.5亿元 同比减少26.7% 总合同销售建筑面积89.7万平方米 同比减少27.1% [1] - 上半年累计合同销售金额1103亿元 同比减少11.6% 总合同销售建筑面积411.9万平方米 同比减少21% [1] - 上半年销售额位列行业第三名 销售降幅同比收窄 [1] 土地储备战略 - 上半年斥资332亿元收购18宗地块 拿地金额同比激增81% [3] - 1月获取4幅地块 总楼面面积417041平方米 权益对价93.5亿元 [3] - 2月获取7幅地块 总楼面面积619794平方米 权益对价159.3亿元 [3] - 5月获取3幅地块 总楼面面积176489平方米 权益对价59.4亿元 另2亿元收购华润生命科学产业100%股权 [4] - 6月获取4幅地块 总楼面面积268556平方米 权益对价19.8亿元 [5] - 上半年新增土储148.19万平方米 权益对价332亿元 较去年同期11幅地块183.3亿元更积极 [5] 资金支持 - 6月达成58.5亿元三年期离岸贷款协议 补充资金库 [5] 项目布局特点 - 当前土储4390万平方米中一二线城市占比71% [6] - 上半年杭州望云润玺院项目首开售罄 广州天河润府销售套数位列当地第二 [6] - 下半年深圳杭州上海多个项目即将入市 [6]

金十数据7月18日讯，受多户型住宅建设提振，美国6月房屋开工率出现反弹，但独栋住宅市场依然疲 软，显示高库存与可负担性压力持续困扰市场。周五公布的数据显示，上个月新屋开工年化月率增长 4.6%，至132万套，在5月份下滑近10%之后有所回升。尽管公寓承包商更为忙碌，但新建住房整体低迷 表明，建筑商正在放缓投资步伐，以消化已膨胀至17年多来最高水平的新房库存。同时，开发商还面临 二手房供应增长的竞争，因为房主逐渐接受接近7%的房贷利率，开始挂牌出售房产。 在公寓楼建设的带动下 美国6月房屋开工率反弹 ...

南京高科：上半年权益合同销售额8.2亿元 同比增长824.68% 长鸿高科：拟购买广西长科100%股权 股票7月21日复牌 双林股份：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 顺丰控股：6月速运物流业务营业收入199.62亿元，同比增长14.24% 转自：证券日报网 沪市重要公告： 重要公告： 东吴证券：拟定增募资不超60亿元 确成股份：拟投资9亿元建设生物质（稻壳）二氧化硅综合利用项目和松厚剂项目 确成股份（605183）公告，公司拟在江苏滨海经济开发区沿海工业园投资建设"年产10万吨（一期 年产5万吨）生物质（稻壳）二氧化硅综合利用项目"、"年产3.02万吨松厚剂项目"，项目预计总投资额 9亿元。 东吴证券：拟定增募资不超60亿元 东吴证券（601555）公告，本次向特定对象发行A股股票数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，按公司审议本次发行的董事会决议日的总股本计算即不超过14.91亿股。其中，国发集团认购金 额为15亿元，苏州营财认购金额为5亿元。本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过60亿元， 主要用于向子公司增资、信息技术及合规风控投入、财富管理业务、购买科技创新债券等债券投资业 务、做 ...

目标公司为一间于英属维尔京群岛注册成立的投资控股有限公司。截至本公告日期，目标公司由王丽盈 女士全资拥有。立标有限公司为一间于香港注册成立的投资控股有限公司。截至本公告日期，立标有限 公司由目标公司全资拥有。惠州立信为一间于中国成立的有限公司，主要在中国从事物业投资。截至本 公告日期，惠州立信由立标有限公司全资拥有。 格隆汇7月18日丨万城控股(02892.HK)公告，于2025年7月18日，公司全资附属公司万城发展订立买卖协 议及认购协议。于2025年7月18日，万城发展与王丽盈女士订立买卖协议。根据买卖协议，王丽盈女士 已有条件同意出售，及万城发展已有条件同意收购待售股份（约占目标公司Fortune Radiant City Limited 截至本公告日期已发行股本总额的25.3%），代价总额为1.51亿港元，将透过(i)支付现金代价；及(ii)万 城发展向王丽盈女士转让公司全资附属公司FortuneBrilliant所有已发行股份（即出售事项）结算。 于2025年7月18日，万城发展与王丽盈女士及目标公司订立认购协议。根据认购协议，万城发展已有条 件同意认购，及目标公司已有条件同意配发及发行认购股份（约 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 债券收益率短期或震荡，长期呈下行趋势 宏观经济基本面修复，但投资、价格和利润等修复进度偏缓 货币政策持续宽松，货币供给增速有望提高，下半年有降准降息可能 资金价格处于低位 综合判断，债券收益率仍处于下降趋势 [7][212] 根据相关目录分别进行总结 1. 债券市场回顾：关税扰动过后，收益率低位震荡 - 债券收益率整体下行、短期震荡 特朗普加征关税使债券避险需求增加，收益率大幅下降；关税扰动过后，收益率呈震荡行情 短端利率下行，长短利率震荡，期限利差低位且近期略升 [12] - 债市波动归因于流动性与关税因素 一季度央行短期收紧资金面，债券收益率上升；二季度特朗普加征关税及央行货币政策宽松，收益率下降 [16][17] - 债市参与者机构增持利率债、减持信用债 商业银行、信用社、保险公司、证券公司和境外机构持有利率债规模上升，持有信用债规模下降 [18][21] 2. 政策面：货币保持适度宽松，结构性政策持续发力 - 货币政策基调适度宽松、精准有效 2024 年 12 月会议调整基调，2025 年多会议强调实施适度宽松货币政策，5 月央行推出结构性货币政策 [33][34] - 货币供给 M1 与 M2 增速提高，实体经济融资需求改善 M1 增速大幅提升，M2 与 M1 剪刀差下降；社融增量改善，M2 与社融存量同比差额降幅收窄；人民币贷款同比多增，政府债融资支撑社融；居民部门融资需求弱，企业部门短期融资需求超季节性；央行货币投放由紧转松 [37][40][45] - 货币价格央行降准降息，市场流动性充裕 逆回购 7 日利率、MLF、LPR 利率下调，存款准备金率下调 [68] - 人民币汇率略有升值，未来或仍稳定 人民币较美元汇率略有升值，中美国债利差处于低位，预计汇率整体平稳 [72] 3. 基本面：总量消费出口增速较快，投资价格利润承压 - 总量 GDP 增速高于目标值，凸显增长韧性 2024 年实现 5%增速目标，2025 年目标 5%左右，一季度增速 5.4%，二季度 5.2%，上半年累计 5.3% [78] - 生产修复进度中性偏快，制造业预期偏弱 工业增加值增速平稳，PMI 连续落入负增区间；高频数据显示部分行业开工率有不同表现 [81][83] - 投资增速边际下降，房地产投资增速连续负增 固定资产投资偏慢，制造业投资增速高但二季度边际下降，基建投资增速降低，房地产开发投资连续负增；房地产相关高频指标处于低位 [98][103] - 消费修复进度偏中性，不同行业增速表现分化 2025 年 1 - 6 月社零累计增速 5%，不同类型商品消费同比增速差异大 [123] - 贸易出口受关税影响较小，进口增速偏缓 1 - 6 月出口累计同比增速 5.9%，进口累计同比增速 - 3.9%且在改善；特朗普关税扰动渐近尾声 [136][141] - 价格消费者物价改善但仍处低位，生产者价格连续负增 CPI 增速边际改善但仍低，多项食品类价格指数处于低位；PPI 同比增速连续负增，多项生产资料价格指数下行 [143][153] - 利润落入负增区间，产成品库存增速回落 工业企业利润总额累计同比负增，价格因素拖累利润；每百元营收成本与费用高位，资产负债率高位下降，产成品存货同比低位 [167][170] 4. 资金面：价格高位回落，流动性充裕 - 资金价格处于相对低位，流动性持续宽松 逆回购 7 日利率、DR007、R007 处于低位，资金面宽松 [176] - 存贷款差额连创新高，存款增速回升 金融机构存贷款差额创新高，存款同比增速反弹上升，贷款同比增速下降，超额存款准备金率边际下降 [178] - 同业存单资金价格低位，存单收益率下行 AAA 级 1 年期和 1 个月期同业存单收益率下行，一季度反弹、二季度下降，利差压缩甚至倒挂 [181] 5. 供给面：财政发力进度适中，债券净融资处于高位 - 财政政策基调更加积极，持续发力 2024 年 12 月会议提出积极财政政策，2025 年《政府工作报告》明确新增债务规模，4 月会议强调用足政策 [185] - 财政发力空间较大，进度适中 一般公共预算支出完成进度适中；国债发行进度较快、额度空间大，超长期特别国债剩余额度高，特别国债已发行完毕；地方政府一般债券完成进度较快、额度空间大，专项债完成进度偏中性 [190][191][197] - 债券市场供给净增整体处于高位，节奏平稳 月度债券发行净增量处于同期高位，利率债是主要推动因素；周度债券供给净增量平稳，利率债供给更平稳，信用债供给波动大 [201][203] 6. 债券收益率：或仍处于下行趋势中 - 债券收益率受多重因素影响震荡 一季度央行收紧资金面，收益率上行；二季度关税影响和货币政策宽松，收益率下降 [209] - 政策面预计货币政策保持宽松 货币供给延续改善，政策利率有调降空间，人民币汇率稳定 [209] - 基本面总量消费和出口修复快，投资价格利润承压 宏观经济基本面修复，但投资、价格和利润等修复进度偏缓 [210] - 资金面资金价格低位，流动性宽松 资金价格下行主导债券收益率低位波动 [211] - 供给面财政发力进度适中，债券发行节奏平稳 预计下半年财政发力提速，地方政府专项债发行加快 [211] - 展望债券收益率短期震荡、长期下行 综合因素判断，债券收益率仍处于下降趋势 [212]