文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发文，提出通过提高资本市场制度包容性与适应性来服务新质生产力发展，并借此提升居民财产性收入，形成财富效应以提振消费，推动资本市场高质量发展和金融强国建设 [1] - 文章认为，一个繁荣的资本市场是建设金融强国的必由之路，将为经济持续增长提供支撑，并有利于推动本轮慢牛长牛行情延续 [1] - 当前市场在4000点附近震荡调整，年底是布局2026年行情的重要窗口期，预计行情将从结构性牛市向全面牛市演进，多个板块有望轮番上涨 [4][5][6] 资本市场政策与制度方向 - 系统阐述了“十五五”期间提高资本市场制度包容性与适应性的重点任务，包括积极发展股权、债权等直接融资手段，提升直接融资比重 [4] - 重点任务还包括推动科技创新等新质生产力发展，以及培育更多体现高质量发展要求的上市公司，需更大力度优化上市公司结构、提升投资价值 [4] - 着力提升资本市场监管的科学性与有效性，这些举措将为本轮牛市保驾护航，对增强投资者信心具有重大意义 [4] 市场现状与投资者结构 - 当前我国拥有超过2亿股民、7亿基民，通过提升资本市场发展质量，广大投资者可借助投资优质股票或优质基金获得财产性收入 [1] - 12月A股市场出现缩量并持续呈现震荡调整走势，在4000点附近多空分歧较大，年底部分资金倾向于减持前期涨幅较大的个股以兑现收益 [5] - 2025年权益基金发行已现回暖迹象，多只产品发行规模超过去年同期，甚至出现单日售罄的“日光基”，部分规模达50亿元 [6] 市场行情展望与投资机会 - 自去年9月24日政策转向以来，市场启动一轮牛市行情，今年上证指数突破4000点关口，进一步确立了本轮慢牛长牛的格局 [4] - 4000点可能并非本轮牛市终点，而是新一轮行情的起点，临近年底是布局2026年行情的重要时机 [4] - 2026年行情有望从当前的结构性牛市向全面牛市演进，可能从2025年科技股一枝独秀扩散至新能源、消费、军工、有色等多个板块轮番上涨 [6] - A股市场往往有“春季攻势”规律，一月通常是全年信贷投放最集中的月份，信贷投放量常达3至4万亿元，部分资金会流入资本市场推动回暖 [5] - 元旦前获利了结的资金可能在节后重新回流，进一步推升市场，而一季度处于上市公司业绩空窗期，有利于题材性热点表现 [5] - 从居民储蓄大转移趋势看，2026年储蓄资金将继续向资本市场迁移，为A股注入更多增量资金，助力慢牛长牛行情延续 [6] 投资建议与关注板块 - 当前市场反复震荡为投资者提供了逢低布局的良机，建议重点关注代表经济转型方向的科技、消费等板块中的优质股票或基金 [6] - 建议投资者坚定信心、保持耐心，逢低布局优质股票与基金，积极把握本轮机遇 [6] 主要市场指数表现 - 上证指数报3902.81点，上涨27.01点，涨幅0.70% [2] - 深证成指报13147.68点，上涨140.96点，涨幅1.08% [2] - 创业板指报3109.30点，上涨41.81点，涨幅1.36% [2] - 沪深300指数报4584.54点，上涨37.97点，涨幅0.84% [2] - 中证500指数报7097.84点，上涨85.03点，涨幅1.21% [2] - 中证1000指数报7342.49点，上涨93.84点，涨幅1.29% [2] - 中证2000指数报3100.31点，上涨56.78点，涨幅1.87% [2]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表文章，核心是阐述如何通过提高资本市场制度的包容性和适应性，以培育更多体现高质量发展要求的上市公司，并提出了六项重点任务举措 [2][11] - 文章是解读《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的组成部分，其核心在于指导接下来的具体行动 [4][14] - 必须坚守市场供需平衡理念，以此作为推进各项改革、治理和内外统筹工作的基本原则 [6][16] 重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：包括发展多元股权融资、精准支持优质企业发行上市、发展私募股权和创投基金、发展科创债券与绿色债券、稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化、完善期货品种布局和产业服务功能，旨在完善优质证券品种体系 [5][15] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：关键在于识别、评估、筛选优质企业，坚持信息透明原则是解决问题的关键 [5][15] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：重点是建立长周期考核机制，以及将基金利益与投资者利益进行绑定，以促进机构投资者建设，让公众共享发展红利 [5][15] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：手段包括加强战略性力量储备和稳市机制建设、强化重点领域和跨市场跨行业跨境风险防范化解、运用大数据和人工智能识别违法违规线索，核心是增强为民监管的政治意识，倾听基层声音以应对资本游说 [5][15] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持“以我为主、循序渐进”的原则，推动在岸与离岸市场协同发展，促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴，目标是增强中国经济实力和治理水平 [5][15] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：这是当前最重要的工作，需要各方齐心协力、集思广益，因为市场氛围关系到广泛利益 [5][15]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表署名文章，系统阐述了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义、内涵原则及六大重点任务，旨在通过全方位、深层次、系统性变革，推动资本市场向高质量发展快速转变，更好服务新质生产力发展和金融强国建设 [1][3][9] 提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - **服务新质生产力发展**：活跃、有竞争力的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，需发挥其风险共担、利益共享的独特作用，促进创新资源优化配置和科技产业创新融合 [4] - **惠及广大人民**：中国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是分享经济发展成果的重要平台，需提供更丰富、高质量的金融产品和服务以拓宽居民财产性收入渠道，2024年投资者现金分红达2.4万亿元 [4] - **推动高质量发展与金融强国建设**：目标是到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，提升制度包容性有利于改善市场结构和发展质量，增强核心竞争力与国际影响力 [5] - **建设更高水平开放型经济**：通过制度型开放增强资本市场吸引力和包容度，有利于便利跨境投融资，助力国内国际双循环，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本的投资意愿 [5] 提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - **核心内涵与方向**：坚持目标与问题导向，健全投资与融资相协调的功能，重点包括更大力度支持科技创新、更好满足投资者多元化财富管理需求、更加精准高效加强监管和防控风险 [6] - **必须践行的原则**： - 始终践行资本市场工作的政治性和人民性，坚持党的领导，以人民为中心，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [7] - 更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，优化融资结构 [7] - 用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化方向，破除体制机制障碍，以开放促改革促发展 [8] - 以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系 [8] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资和私募股权、创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化 [10] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：持续深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，督促上市公司强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [10] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资，促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通 [11] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：加快构建全方位、立体化监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制，加强稳市机制建设和重点领域风险防范，运用大数据、人工智能等技术高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等违法行为 [11] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度，加快建设世界一流交易所和投资机构，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [12] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：加强法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强智库平台和人才队伍建设，健全预期管理机制 [12]

文章核心观点 证监会主席吴清在《人民日报》署名文章中指出，“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措，共包括六个方面，旨在推动资本市场高质量发展，更好服务实体经济[1] 积极发展股权、债券等直接融资 - 以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力[1] - 进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市[1] - 持续提升中介机构高标准专业化服务能力，积极发展私募股权和创投基金[1] - 健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化[1] - 完善期货品种布局和产业服务功能[1] 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司 - 更大力度推动优化上市公司结构、提升投资价值[2] - 持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，助力培育更多世界一流企业[2] - 研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力[2] - 督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等[2] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态[2] 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境 - 积极创造条件构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例[3] - 扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制落实落地，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展[3] - 促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，加力培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本[3] 着力提升资本市场监管的科学性、有效性 - 加快构建全方位、立体化的证券期货监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制[4] - 加强战略性力量储备和稳市机制建设，强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解，持续提升资本市场内在稳定性[4] - 运用好大数据、人工智能等现代信息技术手段，高效识别违法违规线索和风险隐患[4] - 坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等恶性违法行为，维护公开公平公正的市场秩序[4] 稳步扩大资本市场高水平制度型开放 - 坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴，提高我国资本市场国际竞争力[5] - 支持企业用好国内国际两个市场、两种资源[5] - 完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，进一步提升外资和外资机构参与我国资本市场的便利度[5] - 加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构[5] - 加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位[5] 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态 - 加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法，制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规[6] - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育宣传，倡导理性投资、价值投资、长期投资[6] - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设，强化对资本市场战略性基础性前瞻性问题的研究[7] - 健全预期管理机制，加强宣传引导，推动全社会形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围[7]

文章核心观点 - 提高资本市场制度包容性与适应性是“十五五”时期的重大战略部署，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，以服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设及高水平对外开放 [2][3] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用以促进创新资源优化配置 [4][5] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有超2亿股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是居民分享经济发展成果的重要平台，2024年投资者现金分红达2.4万亿元 [5] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [6] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资 [6] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度以适配科技企业特征 [7][8] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道 [8] - 需更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能以稳定和活跃市场 [8] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导并突出以人民为中心的价值取向 [8] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资并优化融资结构 [9] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍 [9] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系 [9] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [11] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [12] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资 [12] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段打击财务造假、市场操纵等违法行为 [13][14] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行 [14] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订证券法等相关法规，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [15]

文章核心观点 - 文章核心观点是阐述提高资本市场制度包容性与适应性的重大意义、内涵原则及“十五五”时期的重点任务，旨在通过全方位、深层次的系统性变革，健全投资与融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设[4][5][12] 一、深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用以促进创新资源优化配置[6] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是分享经济发展成果的重要平台，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元[6][7] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，新“国九条”目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场[7] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资[8] 二、准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度以适应科技企业特征[9] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道[9] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导并突出以人民为中心的价值取向，保护投资者特别是中小投资者合法权益[10] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展[10] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍，稳步扩大高水平制度型开放[10] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，协同各方做好重大风险隐患的预防处置[11] 三、“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等[13] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级，研究完善上市公司激励约束机制，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制[13][14] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资[14] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位立体化监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为[15] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位[15] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订证券法等相关法规，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库和人才队伍建设[16]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表署名文章，系统阐述了提高资本市场制度包容性与适应性的重大意义、内涵原则及“十五五”时期的重点任务，核心在于通过全面深化改革，健全投资与融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、满足人民财富管理需求、推动金融强国建设[1][2][3] 提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - **服务新质生产力发展**：创新始于科技、兴于产业、成于资本，活跃有竞争力的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，有利于促进创新资源优化配置和科技产业创新深度融合[3][4] - **惠及广大人民**：我国有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，资本市场是人民群众分享实体经济发展成果的重要平台，新“国九条”实施以来，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元，需提供更丰富高质量的金融产品以拓宽居民财产性收入渠道[4] - **推动高质量发展与金融强国建设**：新“国九条”要求到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，提高制度包容性有利于提升我国资本市场核心竞争力与国际影响力，为金融强国建设提供支撑[4][5] - **建设更高水平开放型经济**：2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内资本市场的意愿，通过制度型开放增强市场吸引力和包容度，有利于便利跨境投融资，助力国内国际双循环[5] 提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - **内涵与方向**：坚持目标导向与问题导向，健全投资和融资相协调的资本市场功能，具体包括更大力度支持科技创新、更好满足投资者多元化财富管理需求、更加精准高效加强监管和防控风险[6] - **必须始终践行政治性、人民性**：坚持党对资本市场工作的全面领导，突出以人民为中心的价值取向，有力有效保护投资者特别是中小投资者合法权益[7] - **必须更好统筹投资与融资协调发展**：坚持系统观念，注重质的持续提升，助力居民储蓄加快转化为社会投资，促进一二级市场协调发展[7] - **必须用好改革开放关键一招**：坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制性障碍，坚持有效市场和有为政府相结合，稳步扩大资本市场高水平制度型开放[7] - **必须以市场稳定运行为重要保障**：始终把防风险放在首要位置，坚持底线思维、极限思维，协同各方做好重大风险隐患的预防处置[8] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化[10] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性，支持上市公司转型升级、发展新质生产力，督促上市公司强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制[11] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资，促进私募股权创投基金“募投管退”循环畅通[11] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：加快构建全方位立体化监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等违法行为[12] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度，加快建设世界一流交易所和投资银行，加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位[12] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库平台和人才队伍建设，健全预期管理机制[13]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表署名文章，系统阐述了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义、内涵原则及重点任务，核心目标是建设一个投资与融资相协调、更具吸引力和竞争力的高质量资本市场，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民并支撑金融强国建设 [1][3][6][9] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - **服务新质生产力**：活跃有竞争力的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，需发挥其风险共担、利益共享的独特作用，促进创新资源优化配置和科技产业创新深度融合 [4] - **惠及广大人民**：中国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是人民分享经济发展成果的重要平台；新“国九条”实施后，2024年投资者现金分红达2.4万亿元，需提供更丰富高质量的金融产品以拓宽居民财产性收入渠道 [4] - **推动高质量发展与金融强国建设**：新“国九条”要求到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场；提高制度包容性有助于提升市场核心竞争力与国际影响力，为金融强国建设提供支撑 [5] - **建设更高水平开放型经济**：2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资意愿；通过制度型开放增强市场吸引力，有利于便利跨境投融资，助力国内国际双循环 [5] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - **核心内涵与方向**：坚持目标与问题导向，围绕健全投资融资相协调的功能，深化改革以提高制度包容性、适应性、吸引力和竞争力，具体包括更大力度支持科技创新、更好满足投资者多元化财富管理需求、更加精准高效加强监管和防控风险 [6] - **必须遵循的原则**： - 始终践行资本市场工作的政治性、人民性，坚持党的领导，以人民为中心，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [7] - 更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展 [7] - 用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化方向，破除体制机制障碍，完善基础制度，稳步扩大高水平制度型开放 [7] - 以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，协同各方预防处置重大风险隐患 [8] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条服务能力；健全科技创新企业识别筛选等机制，精准支持优质企业上市；积极发展私募股权和创投基金；健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等；完善期货品种布局 [10] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：更大力度优化上市公司结构、提升投资价值；深化并购重组市场改革，提升再融资灵活性便利度，支持上市公司转型升级、发展新质生产力；研究完善上市公司激励约束机制；督促上市公司强化回报意识，积极开展现金分红、回购注销；巩固深化常态化退市机制，健全优胜劣汰的市场生态 [1][11] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高其投资A股规模和比例；扎实推进公募基金改革，落实与投资者利益绑定的考核激励约束机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展；促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本 [1][11] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：加快构建全方位、立体化监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制；加强稳市机制建设，强化重点领域及跨市场跨境风险防范化解；运用大数据、人工智能等技术高效识别违法违规线索和风险隐患；坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等违法行为 [12] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展；完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度；加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构；加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [12] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：加强法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，制定修订相关行政法规；推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育，倡导理性、价值、长期投资；加强高端智库和人才队伍建设；健全预期管理机制，营造鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [13]

文章核心观点 - 提高资本市场制度的包容性和适应性是“十五五”时期的重大战略部署，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设及高水平开放型经济建设 [1] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，活跃的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，有利于促进创新资源优化配置 [2] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，资本市场是分享实体经济发展成果的重要平台，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元 [2] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，新“国九条”要求到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [3] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内资本市场的意愿 [3][4] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 坚持目标导向和问题导向，围绕健全投资和融资相协调的功能深化改革 [4] - 更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，适应科技企业研发投入大、盈利周期长等特征 [4] - 更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，拓宽中长期资金入市渠道 [4] - 更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能监管 [4] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [5] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，促进居民储蓄转化为社会投资，优化融资结构 [5] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍 [5] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系 [6] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，深化科创板、创业板改革，提升对实体企业的全链条服务能力，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [7] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组市场改革，提升再融资灵活性，支持上市公司转型升级，发展新质生产力，督促上市公司强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [8] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金，促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通 [8] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位、立体化的监管体系，完善对金融创新活动的监测监管，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为 [9] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [9] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库和人才队伍建设 [10][11]

文章核心观点 - 提高资本市场制度包容性和适应性是“十五五”时期的重大战略部署，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，以服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设及高水平对外开放 [1][2] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为关键枢纽，能促进创新资源优化配置和科技产业创新深度融合 [3] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，中国拥有超过2亿股票投资者和7亿基金投资者，2024年资本市场实现投资者现金分红2.4万亿元 [3] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [4] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿 [4] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，以适配科技企业特征 [5] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道 [5][6] - 需更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能，增强风险监测预警处置能力 [6] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导，突出以人民为中心，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [6] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，坚持系统观念，注重质的提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展 [6] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍，稳步扩大高水平制度型开放 [7] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系，推动市场平稳健康发展 [7] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，深化科创板、创业板改革，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [9] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级、发展新质生产力，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [9] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资 [10][11] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位立体化监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等技术手段，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为 [11] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [12] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订相关法律法规，健全投资者保护机制如特别代表人诉讼，加强投资者教育宣传和高端智库人才队伍建设 [12]