项目决策与执行 - 前农业农村部党组书记、部长唐仁健在任甘肃省领导期间，拍板引进“金鸡产业”项目，并在八个县同时上马[1] - 该项目生产的鸡蛋主要针对高端市场，对养殖场、饲料厂、道路交通等硬件配套要求高，需要投入大量资金[1] - 多个县对该项目是否适合本地提出了疑问，但唐仁健无视风险强力推进，要求八个县限期建成运营[1] 项目运营与结果 - 由于项目脱离实际，产品在甘肃本地市场很难消化，项目建成之日就变成了产品滞销之时[1] - 由于运营难以为继，八个项目中一度有七个停摆[1] - 大量建成的硬件设施或长期闲置，或利用率极低，给当地留下了棘手的后遗症[1] 决策动机与反思 - 唐仁健承认，当时问题主要出在政绩观上，就是想把它搞大，争取在全国有一点影响[1] - 唐仁健表示，在甘肃与相关方商量后决定搞八个项目，而很多省一般只引进一个项目作为示范[1] - 唐仁健反思其错误与西部贫困农民艰苦的生活和收入形成巨大反差，内心自责无以复加[1]

核心观点 - 报告认为，在宏观经济呈现“一个过热科技部门+一个遇冷传统部门”的结构性特征下，可转债市场开年表现优异但上涨呈现结构性，鉴于市场情绪高涨，建议控制回撤为首要任务，可适当进行高低切换，并关注年报预增概率较大的方向 [1][44] - 对于全球大类资产，报告维持黄金看涨、人民币升值及原油低位震荡的观点，并指出边缘算力与商业航天是开年全球风险资产情绪释放的重要催化因素 [1][43] 周度市场回顾 权益市场表现 - 在2025年12月29日至2026年1月9日（剔除元旦假日）期间，权益市场总体上涨：上证综指累计上涨3.95%，深证成指累计上涨3.79%，创业板指累计上涨2.59%，沪深300累计上涨2.18% [6] - 两市日均成交额较前一周放量约6106.76亿元至25595.78亿元，周度环比回升31.33% [8] - 1月5日至9日当周，申万一级行业中28个行业收涨，其中国防军工、传媒、计算机、有色金属、电子涨幅居前，分别上涨13.63%、13.10%、8.49%、8.56%、7.74% [14] 可转债市场表现 - 同期，可转债市场整体上涨，中证转债指数上涨4.16%，收报505.77点 [6] - 1月5日至9日当周，中证转债指数上涨4.45%，29个申万一级行业全部收涨，其中27个行业涨幅超2%，通信、环保、机械设备、银行、交通运输涨幅居前，分别上涨11.69%、8.78%、6.98%、6.91%、6.10% [17] - 市场成交活跃度大幅提升：1月5日至9日当周，转债市场日均成交额为947.39亿元，较前一周放量137.28亿元，环比变化16.95%，周度前十转债成交额均值达127.70亿元 [17] - 个券普涨：1月5日至9日当周，约94.49%的转债个券上涨，其中78.48%的个券涨幅超过2% [17] 市场估值与情绪 - 转股溢价率持续回落：12月29日至1月9日期间，全市场日均转股溢价率为38.43%，较前一周下降了3.17个百分点 [25] - 分价格区间看，110-120元价格区间的转债日均溢价率分位数走阔幅度最大，达64.92个百分点 [25] - 分平价区间看，90元以下平价区间的转债日均溢价率分位数走阔幅度最大，达58.55个百分点 [25] - 从行业看，纺织服饰、建筑材料、建筑装饰等行业转股溢价率走阔幅度居前，分别达11.74、10.61、8.04个百分点 [31] - 股债情绪对比显示，本周正股市场的交易情绪更优，正股成交额环比增加110.58%，位于2022年以来93.00%的分位数水平 [38] 后市观点与投资策略 宏观与资产配置观点 - 黄金：经历短线跳水后迅速反弹至4500美元/盎司前期高位，突破前高在即，观点延续看涨 [1][42] - 人民币汇率：基于全球主要经济体财政及货币政策预计双松，且其财政赤字货币化倾向高于中国的认知，延续看升观点 [1][42] - 原油：从总需求角度边际看多，从总供给角度考虑短多长空，综合判断或维持低位震荡格局 [1][42] - 中期框架：应继续沿用“双部门模型”，即科技部门过热而传统部门遇冷，增长引擎呈现结构化特征，货币政策托底传统部门，财政政策引导科技部门 [1][42] 产业与主题催化 - 边缘算力：消费电子、车、机器人等领域在形成上游算力资本开支的商业闭环中发挥作用，是风险资产情绪释放的催化因素之一 [1][43] - 商业航天：成为大国竞逐的新竞技场，其发展可能通过降低运输成本带来新的集聚效应，并将地表商业模式（如太空光伏、太空算力）延伸至新应用场景 [1][43] 可转债投资策略 - 市场判断：可转债开年跟随权益市场表现优异，中高波动性标的在正股抬升过程中展现了十足的向上弹性 [1][44] - 首要任务：控制回撤仍是第一要务，构建组合应着重考虑具体标的回撤的可控性，而非局限于低波标的 [1][44] - 操作建议：鉴于市场情绪高涨，建议适当进行高低切换，踏空资金可关注消费电子、关键基材、资源及输配电设备等仍存博弈机会的标的 [1][44] - 中期布局：看向年报季，关注业绩预增超预期概率较大的电子、基础化工、机械设备等行业方向 [1][44] - 具体标的：列出了下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名，包括柳药转债、利群转债、鲁泰转债等 [1][44]

政府推动与营商环境优化 - 市政府办公室与外事办公室就推进“滨企创世界”工作、深化国际化营商环境建设进行专题座谈，旨在以营商环境优化赋能行动走深走实 [1] - 市外事办公室与山东航空学院围绕强化企业出海赋能、加强校地资源联动进行座谈，计划构建优势互补、协同发力的合作格局 [2] 跨境金融与市场对接合作 - 市外事办公室牵头组织中裕集团等企业与巴基斯坦最大私营银行哈比银行进行精准对接，为滨州企业深耕南亚市场、拓宽跨境金融合作搭建平台 [3] - 市外事办公室依托因公出访及外事活动，本周开展经贸对接活动1场次，并帮助企业申办APEC商旅卡1批2人次 [7] 国际市场开拓与展会组织 - 市贸易促进委员会本周精准推送展会信息，组织涉及9个行业委员会的180余家企业报名参加2026年韩国、塞尔维亚及越南的国际展览会 [5] - 市商务局围绕2026年度境外市场开拓，向企业推荐重点境外展会项目，并组织企业报名参加亚洲酒店用品及广州国际建筑装饰博览会 [6] 企业出海服务与支持 - 市贸易促进委员会本周为企业签发原产地证书297份（一般原产地证232份，优惠原产地证书65份），并办理商事证明书4份 [5] - 市外事办公室本周发布领事保护与安全提醒23条，助力企业高质高效出海，且“滨企创世界”行动获评省委外办2025年度外事亮点工作案例 [7] 品牌宣传与案例推广 - 市委宣传部本周依托海外社交媒体平台，刊发“滨企创世界”话题贴文183条，内容涵盖农业产业升级、鸭梨深加工、塑木制品出海等典型案例，贴文浏览量达13万以上，互动量142 [4]

文章核心观点 - 加拿大正面临由美国前总统特朗普言论及政策引发的严重主权焦虑和地缘政治风险 这促使加拿大政府重新审视国防战略并寻求经济贸易多元化以降低对美依赖 [1][2][3] 地缘政治与主权风险 - 美国前总统特朗普曾公开表示 若加拿大成为美国第51个州 美国将为其安全负责 这引发了加拿大对自身主权可能被侵蚀的担忧 [1] - 美国对同为北约成员国的格陵兰岛表现出的控制欲 被分析人士视为对加拿大的终极警钟 预示着传统盟友关系可能面临结构性重塑 [1] - 有分析担忧 美国可能借加拿大Alberta省独立公投等内部事件进行干预 或利用重大自然灾害等危机介入加拿大内政并长期滞留 [3] - 尽管美军直接入侵仍被视为极不可能 但分析认为美国为达成总统意愿而削弱加拿大经济的意愿已前所未有地强烈 [5] 经济与贸易依赖风险 - 加拿大近70%的出口依赖美国市场 尽管目前约85%的加美贸易享受免关税待遇 但这使加拿大经济极易受美国政策变动冲击 [2] - 美墨加协定定期审查即将启动 市场担忧这可能成为美国向加拿大施压的平台 特朗普只需威胁取消关税豁免或废除协定 即可引发加拿大巨大的经济混乱 [2] - 为对冲对美依赖风险 加拿大总理卡尼已设定目标 计划在未来十年内将对其他国家的出口翻倍 并正在进行快速的外交转向 [2] 国防与安全应对 - 面对地缘压力 有评论建议加拿大应效仿芬兰防御俄罗斯的策略扩充民防力量 并参考乌克兰建立国家无人机战略 以增加军事胁迫的成本 [4] - 现实情况是 加拿大军队目前正规军与预备役总人数不足10万人 难以有效防御其全球第二大的领土 [5] - 加拿大政府已开始提高军人薪资 并拨款数百亿美元用于购买新型战机 潜艇和其他装备 以期最终达到北约规定的GDP 2%的国防支出标准 并计划大幅扩充预备役力量 但大部分措施需耗时数年才能见效 [5] 内部政治风险 - 加拿大石油资源丰富的Alberta省面临独立公投风险 部分分离主义者寄望于脱离加拿大并最终加入美国 有分离主义组织者声称已三次会晤美国国务院官员并获得支持 [3] - 专家警告 Alberta省的独立公投可能为外国干预敞开大门 灰色MAGA资金和虚假信息战可能被用来支持分离主义事业 或在公投失败后制造对结果的不信任 [3]

节目概述 - 大型文旅探访节目《山水间的家》于1月10日在总台CCTV-1综合频道、央视网及央视频客户端同步播出 [1] - 该节目由中央广播电视总台与文化和旅游部联合摄制 [3] 安徽省黄山市歙县上丰村案例 - 上丰村地处皖南山区，可用耕地资源较分散 [5] - 当地采用“立体种植”模式，在绿萼梅、灯笼柿等植物下套种茶叶，形成“一层一产、一季多收”的复合农业体系 [5] - 同时推行“金丝皇菊—玉米”轮作套种，有效提升土地产出效益 [5] 浙江省台州市玉环市垟根村案例 - 垟根村享有“中国文旦之乡”美誉，依山临海，自然环境得天独厚 [5][6] - “玉环文旦”于2018年成功获评国家农产品地理标志 [6] - 当地着力打通产销链条，自2014年垟根隧道通车后，大型物流车辆可直达果园，实现田间与市场的快速对接 [6] - 政府推广的山地单轨“小火车”，有效破解了丘陵地带的运输难题 [6] - 通过广场交易、果园直收、电商直播等多渠道联动，促进文旦销售 [6]

美国对华贸易政策误判与战略失误 - 美国决策层基于优越感，低估了中国经济的独立性与反制能力，误判通过高关税能快速迫使中国妥协[2] - 美方未能预见中国会迅速且坚定地回应，暴露了其决策短视及对华政策缺乏深度分析[2][4] - 美方承认策略未能缩小贸易逆差，美国整体对外逆差在2023年降至2790亿美元后，于2025年反弹至更高水平[7] - 美方高层公开批评对华策略为重大失败，对抗性政策未能实现预期目标[9] - 美国精英阶层对中国的无知导致战略规划脱离实际，误判中国会因经济压力服软[13] - 美方最终反思平等对话才是出路，误判让美国信誉受损[17] - 美方承认大错，低估了中国反击决心，其失误不仅是战术层面，更是战略视野的局限[19][20] 中国经济的韧性与战略应对 - 中国出口结构已从依赖单一市场转向多元化，内需消费成为经济增长主要引擎[2] - 中国直接实施对等措施，展示了战略准备的充分性[4] - 中国经济韧性超出预期，通过加强与东盟和欧盟的合作，缓冲了出口冲击[5] - 中国应对贸易摩擦的定力源于完整的产业链和庞大的国内市场[9] - 中国通过深化“一带一路”倡议，将贸易伙伴扩展到150多个国家[9] - 中国利用稀土等关键资源优势实施出口控制，迫使美国国防和电动车产业承压，后者自给率不足10%[11] - 中国在亚洲和新兴市场构建了稳固的贸易网络，削弱了美国施压效果[13] - 贸易战加速了中国产业升级，经济更具韧性[19] 贸易战的实际影响与数据表现 - 美国将对华关税推至145%，试图通过极限施压改变中国贸易做法[5] - 2017年美中贸易逆差为3756亿美元，到2022年升至3829亿美元，关税战并未逆转这一趋势[9] - 2025年中期美国对华税率达峰值后暂停加码，并释放对话信号，特朗普公开表示高关税不可持续[11] - 美方在10月马来西亚经贸磋商中取消部分关税，24%对等关税暂停一年[13] - 美国本土产业成本高企，制造业回流未达预期，贸易战加剧了美国通胀[16] 中国产业升级与技术自给进展 - 中国加速本土技术创新，在半导体和电动车领域自给率显著提升[7] - 突显了中国从制造大国向创新大国的转型[9] - 相比2018年贸易战初期，中国如今在产业链防线上更牢固，技术自给率从不足20%升至近70%[14] - 中国出口结构优化，数字经济和绿色能源领先，电动汽车出口量翻倍，电池技术效率提高30%[17] - 中国通过创新驱动，专利申请量全球第一，影响力扩展到拉美和非洲[19] 全球格局与多边关系变化 - 中国加强与东盟和欧盟的合作[5] - 中国通过投资越南等地维持影响力[16] - 美国单边主义受到批评，中国主持的多边会议获得80多国支持，推动区域一体化[16] - 中国崛起不可逆转，合作共赢才是长远之道[20]

中国式现代化离不开农业农村现代化。前不久召开的中央农村工作会议强调，要努力把农业建成现代化 大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好。这为我们新征程上推进农业农村现 代化明确了前进方向。保障粮食和重要农产品稳定供给始终是农业现代化建设的头等大事。尽管当前粮 食安全总体有保障，但长远看需求还将持续增长。要始终绷紧粮食安全这根弦，坚持藏粮于地、藏粮于 技，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，加大高产高效模式集成推广力度，促进良田良种良机良 法集成增效，全方位夯实国家粮食安全根基，确保中国饭碗越端越牢。增加农民收入是"三农"工作的中 心任务。实现农业农村现代化，必须加大强农惠农富农政策支持力度。要推动粮食等重要农产品价格保 持在合理水平，保护和调动农民种粮积极性，让农民种粮有利可图。 ...

农业农村现代化政策方向 - 中央农村工作会议明确推进农业农村现代化的方向 即把农业建成现代化大产业 使农村基本具备现代生活条件 让农民生活更加富裕美好 [1] - 中国式现代化的实现离不开农业农村现代化 [1] 农业产业发展现状 - 粮食作物连年丰收 经济作物持续增产 保障了14亿多中国人的饭碗 [1] - 主要农作物耕种收基本实现全程机械化 [1] - 脱贫地区通过培育优势特色产业 发展后劲明显增强 [1] - 乡村旅游 农村电商等新产业蓬勃发展 [1] 农村发展整体态势 - 近年来中国"三农"形势向好 [1] - 农村面貌发生翻天覆地的变化 [1] - 农村生产生活条件持续改善 [1]

协议批准与生效 - 欧盟理事会已授权签署与南方共同市场的贸易协议 这有望创建全球最大的自由贸易区[1] - 欧盟理事会通过了两项关键决定 批准了《欧盟-南方共同市场伙伴关系协定》和《欧盟-南方共同市场临时贸易协定》[2] - 临时贸易协定无需批准即可生效 并将持续有效直至正式贸易协定获批[3] 协议内容与目标 - 协议旨在增加双边贸易与投资 降低关税和非关税贸易壁垒 特别是对作为欧洲奢侈品 农业和服务业主力的中小企业[6] - 协议预计每年可为欧盟公司节省价值40亿欧元的出口关税[6] - 在临时协议下 近期将开始削减关税和消除服务贸易跨境壁垒 为农业 汽车 制药和化学品等广泛商品开放新市场准入[4] 市场背景与影响 - 南方共同市场包括阿根廷 巴西 巴拉圭和乌拉圭[2] - 此前贸易受限很大程度上源于高额关税 例如巴西市场此前受到高度保护 其适用的平均关税为13.5%[3] - 该协议覆盖了一个超过7亿消费者的市场[5] 对奢侈品行业的意义 - 自美国前总统特朗普对外国商品征收全面关税后 时尚和设计领域的奢侈品公司一直寄望于欧盟与南方共同市场协议的快速批准以获喘息[5] - 在意大利 时尚和设计领袖表示 在中国对欧洲奢侈品需求下降以及行业因价格上涨失去忠诚客户导致增长放缓的背景下 该协议至关重要[7]

香港特区政府支援中小企业措施 - 香港特区政府在宪报刊登六项规例，落实一系列支援中小企业措施 [1] - 六项规例涵盖减收非住宅用户50%的水费和排污费 [1] - 每户每月水费宽减额上限为10000港元 [1] - 每户每月排污费宽减额上限为5000港元 [1] - 工商业污水附加费也将减收50% [1] - 指明渔农业牌照和酒牌首次签发或续期费用将获豁免 [1] 措施实施细节 - 上述宽减措施为期一年，将于1月15日开始实施 [3] - 相关的规例会于1月14日提交立法会进行先订立后审议的程序 [3] - 特区政府早前已通过行政措施，豁免小贩和食物业相关牌照及许可证首次签发或续期的费用，为期一年 [3]